【龔成問答信箱】（Q22041-Q22060）

Q22041：

Hello 龔sir 我係你股票班初班既舊生 最近睇緊12號恒基既年報 有d問題想問下

請問本年度盈利後面點解仲有一個本年度收益總額？唔係好睇得明 除稅及重新分類後之本年度其他全面收益淨額 即係點？

仲有佢既基礎盈利14899係點計出黎呢？我嘗試將公佈盈利10192 加 "投資物業及發展中投資物業之公允價值（減少） / 增加" 2413 都計唔到 14899

聯營同合營公司既盈利需要剔除嗎？

最後就係buffolio顯示既恒基 PE係用基礎盈利定公佈盈利計算呢？我需唔需要加減其他數字去計算正確既PE?

唔好意思 有好多問題

龔成老師︰

這頁"綜合損益及其他全面收益表"，係分析估值時，我都唔會特別去參考。因為佢主要係一些非營運性變動，無太大參考價值。

至於基礎盈利，主要係扣除左"物業公平值變動"，所造成之影響。

你可以參考翻2020年年報P.226，你用"本公司股東應佔盈利"，再加翻所以公平值數字(因為當年公平值，都是負數。若當年公平值係正數，你就要倒轉，扣除翻佢。)，就會計到14899個答案。

水牛網顯示，會係用用"本公司股東應佔盈利"作計算(即包含公平值之影響)。

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Q22042：

龔成老師你好！好想同你分享個好消息！我同丈夫成功買到第2層樓啦！難得睇中啱心水地區尺數既低水單位，所以決定賣哂所有股票同埋加按少少層樓俾首期

首先 我好想多謝老師你強調儲資產呢個概念，雖然我啲股票唔係大賺，不過起碼不經不覺已經儲到一筆可以靈活套現既資產，全靠呢筆錢 今次先有機會入市。

不過宜家手上已經冇哂股票 現金亦唔多，要供2層樓亦都令少左現金流去儲股票

再加上黎緊首要目標係可以儲到筆錢裝修新屋，想請問老師我應該如何分配長線同短線既投資方向？

現階段應該全部保留現金用黎裝修？還是繼續以月供方式儲貨？

謝謝老師建議

龔成老師︰

先恭喜你，又成為業主。

我地財富組合除左要有增長力和質素外，平衡性都好重要。你現時資產明顯係偏重於物業類，長線你應集中加回一些優質股，以免過於集中個別資產類別，而產生風險。

因此，你新資金建議優先投入股市，去令成個組合更平衡。

至於先裝修，定投資，你要從生活所需和財富增值，2者之間去取個平衡。

但我建議，點都要每月做番少少月供，唔好完全係零。因為你現時係零股票，而大市又只係合理水平，這個狀態唔理想。

另外，由於你要供2層樓，令每月可投資金額減少。你最好盡快將另一層樓放租，去提升自已可投資現金流，咁會較好。

當然，你現時現金太少，都要留一定的現金先。

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Q22043：

老師你好，我又有問題想問。看完"80後千萬富翁"後，有一個疑惑

假設我辭職後，以全職股票投資者創富，之後希望分散投資，買入一間物業，問題就來了：

1.沒有工作，全職股票投資者，可申請按揭嗎？

2.同時，過到壓力測試？

3.成立空殼公司，買入物業是否更好？

龔成老師︰

1) + 2)你可以利用「資產方式」申請按揭，而非一般有收入人士，所用的「壓力測試方式」。

或者你可以加入擔保人，都有機會可以提升你成功申請按揭機會。

但坦白講，無收入要做按揭，一般都會較難。

所以最好在你有穩定收入時，處理好物業這部分，之後先辭工。

3) 成立空殼公司買入物業，係可以節省不少稅項。但空殼公司本身，都有不少營運和買賣成本，例如要會計師每年核數、買賣時需要律師評估資產等。

加上公司買物業要支付「買家印花稅」15%，因此否則未必值得咁做。

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Q22044：

1:假設，本金10萬，每月再投入1萬。如果比自己目標係每年升15%,咁應該點計，因為以年計

1月資金可用12個月，但12月資金只用1個月。咁我應該用22萬乘15%,定應該點計好?

2：老師，想請問下，假設如果雙方同意，我冇任何牌照既情況下，可以幫人做投資嗎

3:老師想請問下，假設現在有1百萬資金，用了5年時間儲錢加投資得來，有買樓需求，可選擇用來買樓首期或繼續用股票滾下去，

但如果買左首期後就變左股票果邊滾落去既速度慢左，面對咁既情況應該點做好

4：老師，想問如果抽到居屋，又比左首期買左之後，可唔可以出租？

龔成老師︰

1) 唔好諗到太複雜，我地唔係要一個好精準架數字，因為投資中間會有好多變數，未必一切如你估算一樣。

但係你要知一個大概數字，係有意思，可以作參考架數字。

以你情況，可以簡單點，當你當年每月資金，係年尾一次過投入。咁樣計算，簡單之餘，出來結果都會相對保守。

第1年回報︰22萬 x (1 + 15%)
第2年回報︰(第一年回報 + 12萬) x (1 + 15%)....如此類推

2) 如果是《證券及期貨條例》規管範圍，基本上就要有牌照。如果你只係幫下屋企人手，當然另計。其實，當中好講有無「利益」在其中。

3) 如果你係有實際需要，去置業的話，你係可以動用這筆資金。其實物業都係一個資產，都算係一種投資。

但最好，係你置業之餘，都有一定資金，用投資優質股，令成個組合唔好偏左係物業個邊，咁就最理想。

4) 根據正常程序，係要補左地價，先至可以成間居屋放租。

而且，投資物業放租，在香港現時法例下，是不能以高成數按揭進行的，金管局定明，如果要投資物業收租，最高的按數不能高於5成，高於5成者，只能自住。

當然，這是政府的規定，但坊間的做法，往往是另一回事。但你要明白佢地的做法是犯法的，因此一定有風險，做與唔做，自行決定。

坊間不少投資者，就算高成數揭揭都會照放租，其實你照去地產經紀同你講你想這樣，佢地就明，會照同你做，當然，細節位不便在這裡講太多，有機會你上堂見到面，我分享坊間的做法。

記住，所有事情都會有風險的，這是一個值博率的問題，我只可以話，坊間不少人都會照做。

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Q22045：

龔sir，你好!多謝你一直耐心回覆讀者的提問。我都其中一個支持你的讀者，你的著作特別是年報勝經，寫得很好。我亦因此開始學習睇年報。

最近我投資左百度(9888)，現價大約210蚊左右。投資原因主要是看好雲業務同智能駕駛的前景。我相信這兩個範疇能配合中國未來的大方向。

配合本身網上廣告業務收益穩定，有利百度發展新增長點。

百度最大的擔心是競爭者多，在今日「全民製車」的時期，百度的賣點只是研發時間比同業長，比同業更早開始投入研究。講到這裡，就引伸出另一個憂慮，就是巨大的無人駕駛投資能否變現。

我明白股價反映公司價值，同時亦反映了市場的對於公司的期望值。但在這裡，我唔識判斷「市場期望值」這件事。

不知我的看法是否正確，百度目前的市盈率大約9倍左右，應該是屬於健康水平。 未知老師的看法如何? 現價應否再加注?謝謝!

龔成老師︰

多謝你的支持!

百度(9888)為全球最大的中文搜索引擎，是內地用家搜尋資訊主要對口，2019年百度用户規模突破10億，而百度App日活潑用户2億，信息流位居中國第一。

當你坐擁不少資訊和客戶群，就可以利用佢地去發展很多不同業務。

雲和無人駕駛，都會係有業務當中較有潛力部份。百度的無人駕駛技術，其實唔錯。雖然越早研發，唔代表一定可以越早市場化。

但百度在無人駕駛技術，無論研發和運作，都累積左一定經驗，有助提升佢成功市場化機率。若無人駕駛技術成功市場化，相信會成為集團盈利的新增長點。

由於無人駕駛市場未算成熟，就算有較多競爭者進場，都未必會造成較大影響。加上集團有一定技術，係競爭上相信會有優勢。

這些部份發展雖有潛力，但都存在很多不確定性，我地好難完全掌握將來發展狀況。因此，係估值時，對這些不確定性較高的分部，要保守少少。

百度現時收入，主要來自在線營銷服務。這部份，集團有一定優勢，預期長線發展正面。

百度在規模和質素上係有，但你預佢中短期會較波動，不宜持有太多。若你資金好充裕，要價加小注係可以，否則等較大回調才加注，會比較好。

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Q22046：

龔sir你好，我對於股票買賣只是初哥，之前都是有少少人云亦云既心態作買賣。而我丈夫曾經上過你既堂，從他口中得知你的FB page，最近經常睇你既page增加投資概念。想問下你嘅意見。

本人37歲，已婚未有仔女。月入$58K，丈夫月入$20K多少少，收入算穩定，已購入一層自住物業，仲有17年需要供樓。

之前一路只保守地作儲蓄，大約有流動資金$100萬，扣除供樓，生活費同雜費，每月可儲蓄$24K，想可以好好分配同計劃點樣做好投資理財，為將來有小朋友及退休生活作計劃。

之前買入一些收息股票為主。如下：

0005 匯豐 70.5x1200股+46.2x2000股
1398 工商銀行 6.41x 15000股
2800 盈富基金 28.72 x2000股

1. 睇了你的FB page 後想嚐試月供股票，考慮緊每月用一萬蚊月供0002，2318，6823。這些組合適合嗎？

2. 現在持有既股票組合適合繼續長期持有？定放售？

3. 如果買潛力股，你會建議買邊隻？

期待老師的回覆，非常謝謝！

龔成老師︰

1) 我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你37歲，應以增值為主。平安(2318)係可以，但其餘2隻只係收息股，增長力較弱，唔係太適合。我建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

現在你每月先用5成儲蓄，即$12000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)

或潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。

由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。

現時大市只是合理區，你現有100萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

但我建議，在你實行以上計劃前，先儲起半年開支(若你預將會有小朋友，都要預留埋這部份開支)，作為應急之用，咁會較穏當。

2) 你持股雖然都有質素，但匯控(0005)和工行(1398)都係收息股，你年紀不宜持有太多。建議沽出部份，慢慢換至上述股票，會較好。

3) 我上述潛力股，都適合你，但你投資經驗較淺，要控制個比重，唔好佔多過組合3成。

另外，大部份潛力股現價都略貴。現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、比亞迪(1211)、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區頂部，可分注入貨，其餘想買就要等一等。

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Q22047：

龔成老師，你好，最近睇左幾本理財書，當中都有一個對沖概念，但睇返sir的書，或fb的對答，好似都好少呢方面既資訊，是否同你理念唔一樣？

另外我本人都買左d科技股，例如阿里巴巴和小米，都諗住有排都唔放，但又唔想繼續供落去，想供d其他行業的（你話同一產業不是多過30%)，

睇左眼科藥物公司兆科眼科，或者是德視佳，一個造藥一個行醫，你會點睇？

龔成老師︰

我主要係建議透過創建一個合適、平衡、有質素的財富組合，去做到在合理風險下，爭取最大回報。

跟一般對沖，去平衡風險有所不同。而且對沖唔易玩，唔適合一般投資者去操作。

兆科眼科（6622）係一間眼科製藥公司，致力於療法的研究、開發及商業化。通過自主開發或許可引進已建立起包含25種候選藥物的全面眼科藥物管線，涵蓋影響眼前節及眼後節的多數主要眼科適應症。

集團初步將策略重心放在中國五大眼科適應症上，包括乾眼症(DED)、濕性老年黃斑部病變(wAMD)、糖尿病黃斑水腫 (DME)、近視及青光眼。

佢已建立起由13種創新藥及12種仿製藥（按國家藥監局的《藥品註冊管理辦法》分類）組成的眼科藥物管線。創新藥管線包括8種候選藥物，若獲批准則有潛力成為中國市場領先產品。

仿製藥管線包括6種潛在中國首仿藥。集團擁有8項已頒發的中國專利及一項已頒發的歐盟專利，並提交6份中國專利申請。

佢已於廣州市南沙新區建造的生產設施，根據中國、美國 及歐盟cGMP標準設計及興建以用於生產眼科藥物，其生產能力完備並可用於商業化規模生產。

由於未有盈利，風險度會較高，加上企業規模不大，因此投資值博率未算高。

當然，由於規模不算好大，若果企業之後成功，可以好勁，但失敗對股價都有很大影響，因此是有潛力，有風險類。

只可以話，這類股，唔建議大注，當小注投資下好了，同時要明白當中的風險。但用作月供，就不建議了。

德視佳（1846）主要於德國、丹麥及中國以「德視佳」品牌提供視力矯正服務。

佢的服務可大致分為屈光性激光手術（包括全飛秒激光手術及飛秒激光聯合準分子激光角膜原位磨鑲術）、後房型人工晶體（ＩＣＬ）植入術；晶體置換手術（包括單焦點及三焦點晶體置換手術）及其他（包括用作矯正眼晴屈光不正的ＰＲＫ／ＬＡＳＥＫ及角膜基質環段ＩＣＲＳ植入手術）。

見佢的財務數據都不差，生意與盈利都有穩定增長，現價算是合理，但不是高增長類，同時由於規模未算好大，可小注直接買入，但不宜月供。

另外，我地月供係一個長線計劃，最少供3年，並持有5年，才會有較佳效果。因為月供可以拉平均個買入價，減少買貴貨風險。

若你經常供一陣就轉，會影響到平均價格效果，令最終回報不確定性增加。

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Q22048：

我想請教一下，你覺得應該怎樣教育兒童理財？因為看過你的文章/書本，你都提及學校缺乏理財教育！謝謝！

（期待可以在澳門上課的澳門讀者）

我兒子8歲，有時會問我供樓借貸，公司借錢，點解麥當勞可以咁成功等等，我自己本身不是商科，所以都係google咁簡單講俾佢知

龔成老師︰

我建議你同佢玩「大富翁」、「現金流」這些遊戲。

如果佢8歲已經有這些問題，我相信佢對這方面好有興趣，好有潛質，日後可以好有成就，你可以找一些成功的名人、商人傳記之類的兒童書比佢睇。

書本和遊戲，都係教授小朋友理財的理想方法。好似大富翁遊戲，小朋友可以從享受遊戲同時，也會學到不少經濟理論和操作模式。

另外，書本可以令佢從前人身上，學到一些經驗。當然，佢年紀比較細，較難理解我們成年人睇架書籍。

最好先選擇佢年紀水平，和他有興趣的書籍入手。之後才慢慢加入一些，未必是他有興趣，但又對他理財知識有幫助的書籍。

家長在遊戲和閱讀時，要多加讚賞，對佢學習會有激勵作用。

如果你本身無太多理財知識，就係教授小朋友同時，自已都要增進一下，甚至一齊學習。可以作親子活動之餘，都可以提升雙方學習的樂趣。

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Q22049：

老師：我在重整現時持有的股票組合，由於未到8月上課時候，唯有再麻煩老師，唔好意思。想請教以下幾隻股票是否優質和他們的合理價範圍。謝謝！

405
939
2822

此外，以上三隻股票是否都屬於平穩增長股呢？謝謝！

龔成老師︰

這3隻股票，都係優質，同時現價都在合理區，可以分注入貨。

越秀房產（0405）和建行(0939)係收息股，增長力較弱，主要係收下息。以你年紀，收息不用佔太多，大約2成左右好了。

南方A50（2822）算係平穩增長股至潛力股之間，有一定波動性。此股適合你年紀，可以考慮。

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Q22050：

老師你好！我居住在澳門，今年45歲，自住房屋市值約900萬還欠貸款400萬，每月供17000。

另有一間市值約600萬已供滿收租約9000（澳門租金較低）

因疫情上年失業，現新工作每月薪金只有18000再加上9000租金，每月收入共27000，每月供樓保險加上生活開支剛好月月清，另有60萬積蓄想投資股票市場。

現時手頭沒有揸股票，想問應唔應該賣咗收租樓，還清400萬貸款，剩餘200萬用來買平穩收息股？還是只用60萬積極蓄投放股市？

另外想買老師你的書，我是股票初學者，適合先看那一本？

龔成老師︰

其實物業都係一種資產，除非你收租物業升值潛力真係好弱，或者質素好差，否則持有用作收租，咁會較好。

至於增值，你可以先用這60萬去做。由於你已經有2個物業，故你新資金應先集中係優質股類，以免出現過度集中風險。

以你45歲，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。

由於你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持1-2成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

到你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-4成，到時要視乎你投資經驗多寡，和了解這些股票程度而定。

大市現處於合理水平，那60萬資金，你可以先用20-30萬，以"分注"形式慢慢入貨。餘下資金，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

你可以先睇我架《80後百萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》，都適合初學者。

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Q22051：

龔成老師你好，剛開始月供股票3個月，其中一隻月供2382 平均價179，佢今個月升左好多

我係想長線持有，但遇著咁大升幅，平均價就會拉高 變貴左。心態上係繼續月供 還是停供一個月先？

龔成老師︰

舜宇光學（2382）係有質素和潛力的潛力股，若你係年青至中年人士，月供這隻股票係可以。

現時此股已經偏貴，但由於未到好貴，我地係唔需要停左個月供。短期成本價，係會有被拉高情況，但係月供係一個長線計劃，長遠個價都會拉平衡。

除非佢再升到一個好貴水平，我地可能要減少股款，甚至停供。但大前題係，你有無定平貴的能力。若果無，我建議你不理價值升跌，一直去供。

因為你自行調整供款，如果時機不對，反而大大影響左你平均價格的效果。所以，若你投資經驗較一般，我建議你選好優質股後，唔好理個價，一直供，反而對你最有利。

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Q22052：

龔老師你好，我今年31歲，月入二萬五，月存二萬，手持8份儲蓄保險，有啲五年期，有啲十年期，有啲三十年期（大約150萬左右），

有七十萬流動資金，另外有三十萬買咗股票，但坐緊艇包括:

9988（200)$280買入
175 (2000)$31.5買入
1810 （1200）$29.5買入
0066（2000）$38.9買入
1801 （1000）$90.6買入

龔老師我二年後想買樓，想用呢70萬用二年時間滾到100萬，請問有咩建議。麻煩指點迷津

龔成老師︰

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

你持有股票，都係有質素，長線持有係無問題。但信達生物（1801）仍處於燒銀紙的狀態，不確定性好大，暫時唔建議加注。

我地投資股票，其實等同投資一間企業。希望透過其自然增長，以達至財富增值的目的。所以，我地投資一定要較長時間。而2年只算係一個短時期，股價好易出現波動，增加回報的不確定性。

因此，你這70萬不宜作太高風險投資。我建議用盈富(2800)，再加收息股作為組合。

收息股︰港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548)。收息基金(3110)，都可以。

大市現處於合理水平，那70萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

但這個組合增長力，未必足以2年內由70萬滾到100萬。但佢勝在穏定性較高，在只能投資2年的情況下，這個配置會較為穏當。

另外，"保險"主要係用來防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。

但始終係財富增值角度，佢幫助好有限，一般我都就唔建議太多。做財富增值，應集中投資在優質資產(如優質股、物業等)，效果才會理想。

你現時持有儲蓄保險，實在係太多。如果佢了一定時間的，你可以保留。但你還很年青，我建議你長線計，應該取消部份，將資金轉至優質股去做增值，會較好。

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Q22053：

龔sir，你好！有幾個投資問題想問。

1. 投資黎講，係咪唔應該買保險，或者唔應該買有儲蓄成份保險？

2. 按回報計算，應該買50年樓齡二手樓，還是一手樓？

3. 未來咩房型或者尺數更適合投資？

龔成老師︰

1) 答案係不一定。

我地理財，要做到「攻守兼備」，保險、備用現金等是防守，但防守部分不用太多，餘下資金就應進攻。保險最大的作用是「保險部分」，反而投資作用一般不大，即是買保險，最大作用是醫療、人壽、財產等的風險轉移，將你不想承受的醫療費用等不可預測支出，轉嫁比保險公司。

儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。

但始終係財富增值角度，佢幫助好有限，一般我都就唔建議太多。做財富增值，應集中投資在優質資產(如優質股、物業等)，效果才會理想。

2) 一手樓，好多時都會有一定溢價，變相令你買貴貨，影響長線回報，所以我一直都唔係好建議買一手樓。

至於50年樓齡二手樓，由於已有一定樓齡，除了本身保養成本會較高外。向銀行貨款也較困難，因此投資價值都較一般。

2個選擇，其實都唔係咁理想。除非50年樓係好平，租金回報率又高，而且係一些大型屋苑，才值得考慮。

3) 房型其實無特定，尺寸最好至少有300呎，可以附合到一個家庭的最低限度需要，投資價值會較好。

其實我地投資一間物業，最重要都是睇翻該物業的質素，呎價，預期租金回報率，特別是利用「呎價，預期租金回報率」去比較同區同類單位，以確定該物業的平貴水平。

另外，你再要審視其升值潛力，未來地區上、交通上、生活等等的配套發展，才去下一個結論，咁會較好。

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Q22054：

你好 龔sir，Follow左你嘅post都有一段時間 我亦都睇左你嘅著作「財務自由行」「80後2百萬富翁」「股票聖經」「50隻潛力股」最近4月中更參加左你加「投資陪升股課程」剛剛都畢左業

其實我一直都想理財 覺得你講嘅理論好實用及貼地，好有循序漸進嘅思維。

老師你所教嘅方法都係由你經驗所堆積出黎嘅結論 炒股散戶10個有9個都輸 你教嘅長期持有優質股其實先係最快嘅捷徑！

我雖然開始理財或接觸真正理財只有半年多啲 但思維上我確實改變左 而我起碼已每日記帳已維持左大半年 而每月月尾也會檢討 (先發現原來自己成日駛好多無謂錢 !) 多謝阿SIR!

老師 就我個人情況 我有幾大重點想請教 先講我背境

今年34歲 未婚沒有仔女 每年有年終雙糧及花紅 年薪為一百萬多啲

換左樓 樓價700萬多啲 做按揭9成 月供約24k 每月可儲到16k 左右 當中10K放左係月供股票

1. 現金約有450k 放左係買樓是「高息戶口 」約 1.4% PA – 都係聽阿SIR教導 留番D現金當做BACKUP 及緊急用錢 – 見戶口又有少少息 所以暫時放係度

2. 股票約有 450k 全部都係2-3月入
788 - 10000股
823 - 400股
1177 - 4000股
1448 - 2000股
1833 - 400股
1928 – 2800股
1972 - 5600股
3067 - 6000股
3918 – 2000股

3. 月供股票 每月10k – 由本年3月先開始供
00175 – 2k
00700 – 2k
01211 – 2k
02800 – 2k
09988 – 2k

4. 沒有其他兼職及副業

問題：

1. 目標 40歲前有1000萬 以上咁樣執完條數好似都未有咩FEEL 想請教阿SIR有咩建議可達到我目標?

2. 計過月複利息回報 上堂提到10-15% 已叫做好理想 但依個都係參考% 點可以令自己既增長穩定D？見住自己D投資上上落落 我連唔蝕都無信心 應該點好

3. 調整緊股票係6:4 水桶1 vs 水桶2 - 一直都賣咁D 1972 而放入D水桶1度 但見住D水桶1好似都無咩升 無咩信心做到阿SIR講既每年10-15%增長 想請問應該點調整好?

4. 因為我工作時間都叫自由 亦都放星期六, 日 但我問題係真係無咩特別興趣及嗜好 點樣先可以令自己多D興趣 從已令自己多個機會有個副業或兼職 我依家只有打工一份收入 好似好危險咁

5. 自己打算2022年結婚 係緊急用錢度預算300k黎用做結婚 都打算結完就生小朋友 如結左婚及生小朋友 應該點調整以上所有策略?

6. 年年交稅都10幾20萬 好肉赤 有咩方式可以減少 或更好處理方法

最後想問阿sir你係咪真係有開到糖水鋪？哈哈 我要去幫襯一下 ! 謝謝

龔成老師：

我不會公開你的名，不過問題會放上網，等更多人能學習。

1）你現時的理財不差，配置平衡，同時配合你的年齡情況。但如果要去到$1000萬，就要再加努力，因為你現時每月儲到$16000，一年約20萬，就算計及投資回報，以及你現時持有的資產去增值，要滾存到$1000萬都不易。

除非你之後用一些較進取的方法，例如集中投資潛力股，以及自己發掘潛力股，早市場一步找到，投資並得到數倍計的回報，就有機，但這要你付出較多，你要每星期花大量時間去尋找潛力股。

2）我地最重要睇長期回報，目標一年有10%-15%，但不用每年睇，而是睇長期的平均，你已經方向正確，保持進行就得。

只要你多做功課，全面了解企業，以及其增長力，就會好有信心。

3）你要睇長期，你的思維仍停在短期股價。其實你要睇「企業成長及價值」先得。

4）你要多了解自己。如果唔知自己想發展D乜，就「試」，有時試試下，你就會更了解，例如試下做小生意，找一些你平時不會想過做的兼職，唔好浪費左你的時間。

如果無野做，就花多D時間去研究企業，睇年報。

5）最重要是你預留$30萬以上的現金，餘下先投資，由於2022年與現時已接近，因此這$30萬不宜投資。

只要預算要結婚的資金，準備好。餘下資金就算進取少少，都無問題。

6）如果有需要，就開公司，當然你最好問翻會計師佢地的意見，現時公司頭$200萬的盈利，交約8%稅，比高薪打工仔交的稅仲少，你可以上網了解下。

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Q22055：

龔成老師你好，我想问下7522只股，当时听朋友介绍买下7522，平均价为3.75买入8万股，这股现在一直向下，我应该怎樣处理，是否应该溝貨，还是走货？请賜教。

这只股會否會跌倒变费纸的

我不憧买股，这段时间看了你的视频，知我买的股亂七八糟，有909、9888 全部虧損。我有一百万來投资，现在用了一半，我应怎樣重新组合，麻煩晒。

龔成老師︰

你先要緊記一個好重要的概念，我地買入一隻股票，一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。

唔好聽朋友講、或者聽消息，就去買貨。如果你連隻股票背後買什麼、公司如何賺錢、行內有什麼優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，咁就要停一停，唔好投資住。

ＦＩ二華夏納一百(7522)投資目標是提供在扣除費用及支出之前，盡量貼近納斯達克100指數每日兩倍反向表現（-2x）的每日投資業績。

如果納斯達克100指數跌1%，你就會獲利2%(另扣管理費)。但若然納斯達克100指數向上，你就會虧損。

我對這類產品有保留，納斯達克100指數在過去一直反覆向上，所以長遠計持有這股對你"不利"，一定多於"有利"。

建議你長遠就算不全數沽出，也最好沽出大部份，換碼至其他優質股較好。

其實，我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

因此，你在選擇應該投資那一類股票時，會係因應你人生階段、投資經驗和風險承受能力，去做決定。

假設你係年青至中年人士，你可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。如果你係偏年青，比例大約可以去到各一半。

但由於「潛力股」有一定波動性，較適宜年青和有投資經驗人士。若你投資取態較保守、經驗較淺或者較接近中年，「潛力股」比重就要相對下調。

明源雲(0909)和百度(9888)都係偏向潛力股類型，都係有長線投資價值。若你係年青至中年人士，只要唔係持有過多，可以守。但若佔你佔合較多，最好沽出部份，去平衡一下風險。

若你對投資知識不多，我建議你先用月供去儲貨。現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

大市現處於合理水平，餘下50萬和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

若你現時組合，只係得1,2隻股票，我建議你都將部份股票，換碼至上述優質股，令組合風險可以更分散，整個組合也會較健康。

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Q22056：

老師，我近期抽到白居二，想購入沙田愉翠苑，為小孩的校網作準備。

問題1. 三房盤唔多，呢期成交量又高，價錢有的癲，三月至今升了12.3% 有的單位價亦企得好硬，心怕而家唔安排，睇定啲遲下連盤都冇！借問一聲，你有何看法？

問題2. 看新聞明年會加息，我究竟用H息口好，定用P息口好呢？

人生第一次 去選擇買樓 這麼重大的決定，真想跟老師分享

有睇中到盤, 但價錢不到位,預700-720萬, 睇中單位為740萬，在想要不要去馬, 怕錯過左, 之後就冇合心意的盤...

老師...求你指引我...

龔成老師︰

1) 本身三房這類大單位，供應係較少，故價格較敏感都係正常。雖然佢近期升左唔少，但由於白居二始終跟市價，有一定拆讓，故有一定吸引力。

加上這個是你自住房，考慮重要主要係是否配合「你長線生活需要」和能否做到「供得起」。如果係無問題，你都可以考慮入市。

2) 明年是否加息，暫時都係一個問號。以現時狀況計，H息會較好。但政府規定，居屋只能用P按，故你其實無得選擇。

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Q22057：

老師你好！我係你股票學生，完最後一課，感受到老師的愛心同努力，一星期兩晚3-4小時站立不停講課，課程內容非常豐富，非常感激, 辛苦你了。

另外，想請問之前不懂股票，自己又想穩健及有利息，買了：

恒生銀行 。3500
匯豐銀行。4400。
領展。$2000。（月供）
盈富基金。$3000 （月供）
小米。200
瞬宇光學。300

其實之前買匯豐恒生作收息，其他是認識你後才購入。我知道要減持銀行股，請指教應該怎樣保留。謝謝

龔成老師：

你現時較大的問題，是銀行股較多，你不要再增持這類，你應該溫翻第2堂的筆記，慢慢調整翻一個適合你年齡及風險承受程度的組合。

我會建議你過1年後，經濟好翻D，匯豐（0005）上翻D，減持部分，餘下就慢慢減，直至去到適合你配合配置的比例。

至於恆生（0011），質素比匯豐好，因此留低的比例不較匯豐多。

至於其他選股，其實無問題的，都是一些有質素的股票，你持有無問題。至於月供部分，你可以長期進行。

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Q22058：

老師 我抽中白居二 但而家二手樓市都好貴

但唔利用今次機會又怕再抽唔到
你覺得其實買公屋（eg 華貴邨）有你升值潛力？

樓齡29年 - 但好似有地鐵2026年華富有地鐵。

另外一係買私樓 要承擔有機會租唔出時 要俾供費 ，心目中係天水圍wetland seasons bay.

主要都想升值 搵到錢 可以財務自由！

你點睇呢兩個選擇，我知都幾大分別.....

龔成老師：

從自住的角度，你好好運用白居二會較好，公屋在投資角度的價值不及私樓，但從自住角度，其實可以考慮，因為你能以較少的現金流支出，解決了自住方面的問題，你就可以有較大的餘下現金流，去進行其他方面的投資。

華貴邨在地點不差的，港島區始終近中環，但地鐵相信有排先起好。因為佢要拆左華富邨，安頓好原本的居民，之後先用地鐵一整發展，相信要10年時間先落成。

華貴邨在公屋裡，算是有質素的，但不是大升類，只是平穩增長。如果你從自住的角度考慮，不是不可。

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Q22059：

龔 Sir，現時持有：

1000 股 9988 @$213
4000 股 1928 @$36.9
120,000 股 728 @$2.58
2000 股 941 @$48.7
30,000 股 3033 @$7.9

請問對此組合有何意見?建議加入金股，車股到組合?

現時買 7299 定2840 會較好?

龔成老師：

你現時持有的股票，基本上都是有質素的，其實問題不大，你持有就得，部分股雖然略有回落，但長線有得守的。

但你長遠，最好建立一個更平衡的組合，同一股票，最好佔組合比例15%以下。

你可以加入ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（2840），這是一隻追蹤黃金價格的交易所買賣基金，當金價上升，佢都會上升，當金價跌，佢都會跌。

睇翻佢過往的價格表現，基本上都追蹤到黃金的價值，因此都可以成為投資黃金的工具。

只要佔組合比例不過多就得。

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Q22060：

想問，其實如果我長揸6666，唔會會可以上番去呢？

好驚佢會爆煲啊，到時渣都冇

龔成老師︰

若母公司出事，的確有機會出現，母公司要沽出恒大物業(6666)股權套現還債的情況。如果真係出現，的確會令股價受壓。

但你要記住，我地投資係睇長線，和企業本質。恒大物業(6666)負債情況，無母企咁差，加上物管行業，預期未來會發展得唔錯，因此有投資價值。

不過，集團大部份物業，都係來自母公司。故母公司出問題，令發展減慢，有機會會影響到集團發展。

當然，這些都是未知之數。以現時狀況計，恒大物業(6666)都有投資價值。如果你真係較擔心佢前景，你可以沽出部份，去平衡風險。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q19361-Q19380）

Q19361：

老師，我係你學生，想問小小入市問題:

1. 你上堂教用中銀選股入既P/E係大約5
想問下其實如果係20倍以下，其實係咪已經好難搵?需唔需要改改佢調高一下?費雪教既P/S ratio都有同樣既情況，而家好多市銷率都好高，好似參考價值都已經唔大。

2. 同問題一有小小似，想問下巴菲特以前都好著重用便宜價買入，但近呢十幾年資金咁多加上成個社會經濟發展慢慢轉型做科技主導，好多股票即使好似舊年3月熔斷都係打番去合理價/合理中下部份，但真係去到便宜其實好少。

例如2382我自己估值係70~130蚊(順便問下大約岩唔岩)，但3月都係90蚊左右即上番100蚊以上合理區中上部份。

700都係早排低見520即上番580，一直都係合理中上/昂貴區，其實而家係咪合理區/合理區中上部都可以開始草小小貨先?因為我怕錯失機會，特別科網股。

3. 彼得林佢係一本教理財既書果度有提過，一生人搵8~12間公司做Research，然後揀3~5間高增長企業已經非常非常足夠，令到你好富裕，巴菲特都有類似既講法話揀三幾間公司超長線持有就OK。

我見老師都係得1211/1177/1810，好似冇其他，其實係咪咁樣真係足夠，你以過來人身份覺得係咪股票以一生長線持有角度而言，真係唔洗買好多隻?

4. 我小米12.56買入，升一倍放左一半(好後悔並明白點解要繼續再長線投資唔洗理個股價)，但我而家想加注不過高得不合理，老師你建議咩位買好?

龔成老師：

1）這只是其中一種選股方法，如果你記得我上堂所講，這個選股的第一步，我地要入5個指標，其中PE指標，如果你是有實力投資者，可以不輸入。

因為PE指標，只不過是集中選股範圍，希望選到的股票不會太貴，但這只是表面指標，同質素無關，如果你已有實力，你可以不用這指標，只用4個指標。

另外，潛力股進行估值時，會用較多「將來」的數據去計算。

2）其實佢都是用價值投資法，不過方向有少少改變，過往只要平，就有機會買了質素一般的企業，現時就著重質素，只要有質素有增長力，就算不平，只是合理價，都會買入。

因此，你先翻睇第2堂的筆記，當中個人組合的比例%，水桶123的配置，如果你現時的組合與你年齡不配，就要調整。

若你應投資更多水桶1而這刻無貨，你就要適度買入，當然這刻不會太大力，但不能完全無貨，以慢慢分注入的模式。我地要講求平衡。

3）我多年來，都只是有5-10隻股，不會太多，現時主力比亞迪（1211）。

如果你投資實力不強，就要適當分散風險，這就是我叫人買盈富（2800）的原因，但如果你有實力，就可以集中少少，例如4隻同類股，你集中選最強實力的一隻，這樣會有最好的回報。

4）投資是一個長期戰，只要你明白長線就得，現時餘下的貨就唔好理，長線持有，如果想加注，最好去翻$24先，又或月供。

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Q19362：

龔成老師，你好呀。我睇左你兩本書，好勵志。亦都有睇左Facebook page 差不多一年，一直想報班，但工作關係，就唔到報班時間。

睇完你既書令到住公屋既我，覺得靠工作和投資真系可以改變生活。

我今年30歲，有同男友結婚的打算。男友系保守型，會買9988、港交所。因為男友家庭系中產，不心急賺錢。
而我就好心急想滾大本金，因為我想同男友靠我地兩個將來置業。之前都有買福壽園、金沙賺過小小。

但都系忍唔住手，賺小小就放。但由11月中開始、個人可以更心急，分段入左1789愛康醫療，因為由9月時，
間唔中買賣都有賺1蚊差價數次。

但11月中開始買入左9手愛康醫療，平均價系17-18左右，而家跌到去12左右，真系全副身家都系入面。我個我衰心急，但我仲應該揸定系走好

唔好意思，咁夜打擾你

龔成老師︰

你投資上，有2個較大問題。

第一，我地做財富增值，就係透過買入優質資產(如優質股、物業等)，長線持有佢地，讓它自行慢慢升值。

而唔係坊間個種短炒，賺差價架模式。你應該係合理，甚至係平架水平買入一些優質股，並長線持有，先係最有效方法。

第二，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

相同行業不可佔組合多於3成，而單一企業不要高過15%。現在你明顯係過高，要作出調節。

至於愛康醫療（1789），此股算是不差，從財務數據睇，佢的賺錢能力不錯，生意有理想增長，盈利增長快速，股本回報率高。

但上市年期不算太長久，這點令過往的數據，未知能否反映佢的真實情況。

此股唔係無投資價值，但你持股太多，建議慢慢沽出部份，換碼至其他優質股會較穏當。

以下這些股票都係優質，而且適合你，你可從中選擇。但由於現時大市只在合理區，唔好資金盡用，要保留部份等大跌市。

平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)。

增長力較強的，可選安碩恒生科技(3067)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

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Q19363：

其實投資同賭博有乜分別？

龔成老師：

投資是經過仔細分析，確保該項目有合理回報，同時在可承受風險下，「將資金投入在該項目」，這動作叫投資。

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Q19364：

老師，我有個問題想問，我諗緊買唔買危疾保險

因為佢都係用我供的錢作為最後的保額，如果早出事按理係著數，但我計緊如果d錢我自己做投資，回報會唔會比佢高

因為如果買都要每個月比2000佢，即如果我用供佢嘅錢而自己做投資，而增長又比佢高，用比較快的時間有個保額，某程度上我唔使買佢。因為危疾最終都係攞自己的供本額

龔成老師：

其實買保險最大的作用，是「將你不想承受的風險，轉嫁比保險公司」，因此，回報並不是重點。

因為保險是一個防守性產品，而投資股票是進攻。

我地理財，攻守都要考慮，但守方面，不用太多，「足夠」就得。

所以，你分析的關鍵，就是自己想唔想將危疾風險，轉比保險公司。

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Q19365：

龔成大師，我係新股手，衣加有5萬資金 ，月薪1萬6, 26歲。有咩選擇？

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

所以，你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。做月供股票，或自己分注投資股票，每月$5000。

你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

如果你不懂股，就集中供盈富$5000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

同時，你應該在這段時間，增加投資知識，之後就可投資其他股票。

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Q19366：

老師，我想問問，朋友叫我買XXX的一些基金產品，是美元計，有8 厘息，供五年，請問有什麼要注意，請幫助我這個就來退休人士，謝謝

龔成老師：

你要問清楚，該基金有咩風險。

近年我收到不少網友反映，佢地投資左收息基金（不少都是債券基金），利息回報高，但價格不斷跌，賺息蝕價，根本無意思。

所以要問清楚價格風險。

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Q19367：

你好龔sir，本人36歲本身是一名時裝設計師，薪金22000剛被裁，本身可以儲10000。

1月1日便會轉兼職4000左右。感到迷茫。

老公程式設計概40000, 有一名1歲小朋友。我們需要供樓，每月17000。本人有250000現金，200000股票。

北控 3.16 2000
中電 76 1000
港燈 7.97 2000
領展房產基金 70.3 200
陽光 4.67 3000
深圳國際 13.37 2000
中石化 5.53 6000
金隅集團 1.62 6000
北京北辰實業股份 1.63 400
北京汽車 3.15 1500
ＳＯＨＯ中國 2.65 3000
碧桂園 10.68 1000
宏泰 3.18 1000
中電信 2.43 2000
鐵塔 1.73 8000
綱龍 27 1000
國藥 19.55 800
長江生物 1.01 4000
天任集團 0.27 8000
藥明巨諾 31.1 500
先聲 13.8 1000
平安高息 25 300
應該如何安排計劃較好？期待你的回覆。

龔成老師：

由於你有家庭負擔，加上收入現時有不確定性，因此，暫時建議你現金，不要動用，除非見到大跌市。

至於現時持有部分有質素的，但部分則增長力一般，就不過有點散，你之後應該集中翻少少在較優質的股。

另外，你36歲，財富仍有增長力，你可以之後集中投資平穩增值股。

金隅集團（2009）、北京北辰實業股份（0588）、北京汽車（0588）、中國宏泰發展6166、質素只是一般般，長遠增長力不強，最好在反彈後賣出。

天任集團（1429）無投資價值，要賣出。

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Q19368：

成哥，我想問點睇6618同3690呀？

龔成老師：

京東健康（6618）由京東（9618）分折出來京東健康，將會來港上市。這股可長線。

其業務主要提供線上線下的醫藥出售和健康管理服務，業務布局包括醫藥電商、互聯網醫療、智慧醫療解決方案、健康服務等4個大板塊。

京東健康旗下京東大藥房，更是內地線上線下收入規模最大的零售藥房。其互聯網醫院，日接診量超過10萬次。

質素上，京東健康是有的。但由於估值難，不確定性大，同時暫時略貴，所以如投資，最好回翻D，$100以下較有值博率，如現價，真的小小注好了。

這股如本身有貨，可長線。

美團點評（3690）有潛力的，佢之前出左業績，見到開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，市場對佢重新估值。

當然，現時仍有不確定性，估值唔易。

只可以話，潛力是有的，現價唔算平，但不是完全無投資價值，不過，一定不能大注。等回少少先開始小注，是較好的做法。

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Q19369：

老師你好，我想問，雲計算明源雲
同: usa : Snowflakes..?? Buffet 買咗?
都是雲計算

龔成老師：

明源雲（0909）有潛力。

佢主要係中國房地產開發商及房地產鏈參與者，提供企業級ERP解決方案及SaaS產品。

睇翻佢之前的資料，佢係中國房地產開發商的第一大軟件解決方案供應商，市佔率有約2成。係呢個市場裡面，按收入計，亦為ERP解決方案及SaaS產品的最大提供商。

其實，佢的角色可以話中國房地產行業的數字化轉型，為房地產開發商及其他參與者，開發了一套行業垂直的ERP解決方案及SaaS產品，以助其管理廣泛的業務運營。

包括銷售及營銷、採購、成本管理、項目管理、預算以及房地產資產管理，佢的SaaS產品包括雲客、雲鏈、雲採購及雲空間。

業務雖然有增長力，但股價都唔平，如果初步分析，處貴水平，值博率未算強，始終市場現時對這類股有好大期望。只可以話，如投資，小注可以，長線可以。

至於Snowflake，佢主要提供企業可在雲端上儲存，以及一些管理資料的數據倉庫服務。

佢的強勁之處是增長快速，客戶增長快速（佢主要做公司客，如Sony），相信有一定的潛力。

不過我無特別研究這公司，但相信巴菲特睇好雲端的長遠發展。

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Q19370：

老師，請問你會否建議打工的年輕人選擇延期年金，或自願性mpf供款？如果會的話，你會建議那一種？謝謝。

龔成老師：

延期年金較適合在職人士，等你係年輕時以分期儲蓄方式累積資金，並係退休時把資金轉化為穩定年金收入，以供退休生活之用，而合資格的延期年金產品保費更可享稅務扣除。

我地理財，應該攻守兼備，你可以視乎你的風險度，決定買唔買。我建議如果你理財較差，就應該買。但如果你懂理財，懂投資，月供股票可以更幫到你財富增值。

不過，如果你不想被這項目鎖死資金多年，而希望有一定的資金靈活性，就不要買了。

至於自願性強積金供款，同樣會鎖死資金多年，所以你要睇下你自己本身的投資能力，才決定是否進行。

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Q19371：

成哥，你好，有關配股問題，請問

1）企業果刻一講要配股，個企業短期個價是否會跌

2)上述問題，如近期小米甘，佢一講配股，個價仲升既?正常一聽到甘應該大跌架。

成哥，唔該你

龔成老師：

1）通常都是，因為企業配股，反映佢自己都認為這刻是配股的時機，即是佢都認為貴。因為好少企業會在平的時候配股的。

2）其實最初的市場反應，都是跌。

但之後市場消化了消息後，就會從長遠因素去分析，佢得到資金後，會將資金投資發展，如果企業增長力因此增強，之後的發展反而更好，因此，當市場有這種預期的分析時，就會認為股票正面。

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Q19372：

龔sir早，最近諗緊置業草錢的問題，假如我用股票幫手草錢，即係令筆錢一路增值，但當真係升到咁上下我可以用佢黎幫手買樓既時候，咁咪要賣返哂出去？

咁我咪失去哂d優質股又未必可以係便宜位買返？ 呢樣係咪無可避免嫁呢？謝謝

龔成老師：

這是方向，但要睇到時的情況。

如果可以的話，優質股一直持有會較好，但如果你到時有資金需要，都要賣出。

所以，如果資金可以，當要買樓的時候，只賣部分股票，最好留翻部分股票，長期持有，可令你一直持有部分優質股外，亦令整個財富組合會較平衡。

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Q19373：

龔老師你好！

（1） 當一隻收息股(A)有5%息，而另一隻平穩增值股（B)都有5%息，假設質素差唔多，咁可唔可以推斷(B)既值博率高於（A) ?

（2）788現價跌到$1.1x ，值博率高唔高？

（3）1212同178零售股既投資價值仲大唔大？

龔成老師：

1）都可以咁講。

但我地最重要，是投資「適合自己的股票」，要建立一個組合自己的組合，正如退休人士我會建議佢買收息股，但我自己就唔會買收息股。

2）合理區中下部。中國鐵塔（0788）不是無質素的。始終中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入都增長，盈利都保持向上，但增長比之前略減，加上股本回報率不高，是這股較弱的地方。若分析佢市盈率，會見到現時仍然處較高水平，反映佢雖然股價回落左唔少，但仍然未到平。

這股長遠仍算有發展力，可長線。不過，潛力度比過往略減。

但如這刻買入，分注入可以的。

3）長遠仍有，不過中短期一定弱，現價合理區中下部，但就唔建議太大注投資。同時要耐心等經濟好轉。

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Q19374：

1. 老師，你提過將現金3-5成留起來等機會大市跌可以買平貨，我有30萬現金放銀行，如果用15萬來買優質股(分注入)安碩恒生科技（3067）好嗎

我自己心思思比較想買賭業股，如現價入手 銀娛0027 或 金沙1928 好嗎?

現時未有太多投資知識，我又唔想D錢一直放住銀行好蝕通漲! 可否先買住一隻優質股先？起碼草股票好過草住D現金吖嘛..

2. 其實最多買幾多隻股票好，8隻-10隻嗎? 太多既話怕自己管理不善，要適時分析資料，現時未有太多投資知識，我又唔想D錢一直放住銀行好蝕通漲!

3. 你話過'相同行業不可佔投資組合3成'，我現時持有緊: 一手9988(阿里巴巴)買入價271，兩手1833(平安好醫生)買入價93

同埋抽中左一手6618(京東健康)招股價$70.XX，但後兩者已經係同一行業，會否集中左風險？照長線持有先嗎?
如果我繼續想買潛力股，唔知點用我果30萬現金儲蓄較好 (即係問題1)..

4. 另外'單一企業不可高過15%' 呢一句同'相同行業不可佔投資組合3成' 應該點樣理解分別?

謝謝你~~

龔成老師：

1）只要你仍有3成以上的現金，你就可以投資安碩恒生科技（3067），但佢現價唔平，所以你買入時，要慢慢分注。

賭業股現價合理，你可分注。

2）你要從長遠的角度去設計組合，要優質，要平衡，8-10隻可以。

3）平安好醫生（1833）及京東健康（6618）是同一行業，因此唔好太過集中。至於阿里（9988）都與佢地有相關性。所以，你要控制好注碼。你要考慮長期組合中，這些股所佔的比例多少，如果比例太多就要調整。

4）如果你股票組合市值（同長遠計）為$100萬，單一行業就唔好多過$30萬，一隻股就唔應該佔多過$15萬。

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Q19375：

龔成老師，你好～

本人有（0390）中國中鐵，同（01508）中國再保險，呢兩隻我都係從招股價買入，現在兩隻資產合共兩萬一蚊，請問呢兩隻股票前景如何？我可以繼續當佢長線投資咁嘛？如果唔可以，應該如何部署？謝謝你

龔成老師：

中國中鐵（0390），本質算是不過不失，但近年略有轉弱。

預佢的增長力在之後，都唔算好強。睇翻佢的業務同財務數據，生意同盈利都處於穩定狀態，但增長力唔算強。

所以長線睇，算有有投資價值，但增長只是平穩。佢過往股價曾在2015年大升大跌，這只是炒一帶一路，但之後回復原狀，因為這因素只能為佢帶來平穩增長，而不是高速增長。之後同樣只是上上落落，近年股價再次轉弱。

這類股又唔值得佔組合比例太多，如果小注持有可以，但你預佢增長力不強，如果想有較高增長，就宜轉其他。

中國再保險（1508）主要經營以下四個業務分部：

（１）財產再保險
（２）人身再保險
（３）財產險直保
（４）資產管理

其實佢不是無生意的，見佢生意保持增長，但賺錢能力就唔算強，盈利有點波動，反映成本等因素對佢影響，整體的質素有下跌情況。

由於獨特性並非好強，相信之後的發展都只是一般，預佢增長力不強。現價合理的，主力是收息。如果你想組合增長，相信轉其他轉好。

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Q19376：

你好龔成老師，你覺得柏傲莊樓盤324呎實用面積，一房，800萬，算貴嗎？

我今年22歲，正職大概4萬一個月，副業現在有20萬一個月。草左筆錢，俾左3成首期買左柏傲莊一房，打算2年後收樓自住，雖然自住，但都希望幾年後樓換樓換大d，或者買多層製造被動收入，但買入價好似都算高。

不過我真係好喜歡呢個樓盤，所以我都想聽聽你意見

龔成老師：

呎價24600，有少少貴，除非樓層景觀等好優質。

柏傲莊位置理想，我自己都睇好大圍，這盤地點及配套好好，可以加分，不過24600一呎就有少少貴。

你自住都可以的。

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Q19377：

hi 龔sir, 近日依照你的方法去計算ROE 及PE 等數據，想請教一下在計算人民幣的股票時需要轉換成港幣計算嗎? 不轉換會否影響計算的準確度?

龔成老師：

要懂一貨幣，即是你全部化做人民幣，或全部化做港幣去計。

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Q19378：

Hi 龔sir，在Facebook follow你有2年多，看了你的月供股票後，一直都月供緊中電和領展，現在再想買一些股票，不是用來for月供的，看了1772 贛鋒鋰業 一段時間，請問呢只股如何？ 將來有冇機會好似比亞迪咁？

龔成老師：

你應該建立一個平衡的財富組合，不同類別的股票都要有。你在組合加入潛力股是可以的，但就要控制注碼。

贛鋒鋰業（1772）是潛力股，但估值較難，分析時的確資料較少。由於上市年份少，我地較難有長期數據分析。

佢為鋰化合物、金屬鋰及鋰電池等鋰資源生產商，業務涵蓋上游鋰資源提取、鋰化合物深加工、金屬鋰生產、鋰電池生產及鋰二次利用及回收。集團提供涵蓋五個主要類別逾40種鋰化合物及金屬鋰產品。

其實佢的產品應用都廣泛，包括電池相關產品、化學品、藥品及新材料等，而客戶主要包括電池材料公司、電池製造商、化學品製造商、製藥公司及電子器件製造商。產品主要於中國、韓國、日本及新加坡等十多個國家出售。

我相信佢長遠有潛力，有長線投資價值，問題只是平貴度的問題。現價略貴，小小注好了，之後等佢回落先正或入，始終行業有一定的變化。

長期同供，其實可考慮安碩恒生科技（3067），不過現價唔平，所以金額要小心控制。

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Q19379 ：

老師，我1398 8.3入同7.5入左

我亦記得你影片有講823係平穩增值既優質股,所以我都有興趣入,請問你覺得大概咩價位會適合入手又或者咩價位係平。

除左823之外, 2318,388,27價格都對我目前黎講算貴,所以想問有咩價格around 1萬上下既優質增值股

1928又係咩價位先叫做可以考慮買入又或者咩價位係平呢

非常明白您所講既分注入既用意，通常我睇價位都係睇天線,都係只係作為參考,所以想知

大概咩價位平又或者企業價值值幾多一股

另外，請問點睇2400既未來發展

龔成老師：

工行（1398）不是無質素的，你可以守住先，但你預佢增長力不強，只是收息股。相信要耐心少少去守。

可於領展（0823），現價合理，其實可以分注買入，如果去到$65，就大約係平。

其實銀娛（0027）同金沙（1928）仍在合理區，你都可以考慮，分注買入就得。

你睇線圖，是技術分析，其實正確的做法是計企業價值，唔好睇圖或天線。要以買企業的角度去進行投資。

心動公司（2400）集團主要於中國、亞洲、北美洲、南美洲及澳大利亞開發和營運網上遊戲，網絡遊戲都為免費，收入主要來自銷售遊戲內的虛擬物品所產生。

集團同時也開發及營運付費遊戲，以及與第三方遊戲開發商合作發行及營運授權遊戲。

業務上，有吸引地方。不過，我一向都新股半新股都無興趣，因為真實面要過一段時間先見到真章。所以新股估值困難，只建議你小注，同時你要明白當中的風險。

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Q19380：

龔成老師，你好，想請教一個問題

我現在有綠表可以買居二市場的居屋，budget500萬左右，但我應該買私人樓較好定居屋較好？

其實對投資毫無概念，所以想問問你意見應該如何選擇？謝謝解答

龔成老師：

如果從投資價值，私樓會較好，如果講自住，居屋會較好，因為同一筆資金可以得到的面積會較大。

所以，要睇你自己這兩方面的考慮如何。

如果自己負擔能力不算好強，你買居屋較好。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

2020十一月27日，國內資產管理業界的重大新聞就是負責管理勞保與勞退基金的勞動基金運用局，發生國內投資組組長游迺文接受特定公司飲宴招待後，動用基金買進特定股票。以及每月刷卡金額遠高於薪資所得與財產來源不明的問題。期間長達八年。

這是很典型的，用公眾資金為他人抬轎的狀況。對受託管理他人資金的經理人來說是一種非常不專業也犯法的行為。

月薪十萬，每月卡費15-22萬。

假如你是一個一般工作者，每月有紀錄的開銷(譬如信用卡)遠高於報稅的薪資所得，國稅局可能就會開始注意你了。

而一個管理龐大勞動基金的重要組長，居然可以長達八年的時間，信用卡消費遠高於所得，然後沒有人注意。

政府的螺絲難道專門對市井小民很緊，對這種該注意的人物卻非常的鬆嗎?這種事情沒人有警覺?

這些管理他人資產的經理人的資產與消費狀況，應是列在A級名單上，稅務單位與政風單位都要特別注意，三不五時看一下的啊。

然後勞動基金局的公告是這樣:

“嚴謹投資機制，不是單一個人可以操控決定。”

好，整體勞動基金的投資策略是投資委員會決定的。但組長還是可以下令買進特定公司股票啊。不然怎麼會有這起弊案?

最後說”不會損及勞工權益”。

我實在很難理解為何拿勞工的錢去幫別人抬轎，是要怎樣不損及勞工權益。

這就是拿勞工的錢，去送給寶佳啊。整個公告就是在粉飾太平。開誠布公的說明有那麼難嗎?

以建築起家的寶佳集團，在近幾年的台灣房市大多頭，已經從廣大購屋民眾身上賺到大筆獲利了。然後成立的寶佳資產管理，還要利用勞動基金，再次從廣大民眾身上獲利。

這吃相會不會太難看?

為他人管理金錢的經理人，存在三大領域。第一個是基金公司。第二個是保險公司。第三個就是政府經營的民眾退休金。

"以職務之便，謀取私利"這篇文章可以看到凱基、安泰、德盛安聯三家基金業者出包。

"指數化投資甚少被提及的優點—從南山人壽經理人事件談起"可以看到南山人壽出問題。

這次勞動基金局組長濫用資金事件發生後，我們已經湊成了大滿貫。在台灣，這三方面全部發生過經理人傷害投資人利益，圖利自身的情形。

為何坐上經理人職務後，很難抗拒這個誘惑?

這個問題我們又必須回到資產管理的本質。

資產管理是客戶出於信賴，將資金交給經理人管理。經理人出於專業，應以客戶的利益為優先考量，來進行投資規劃。其實也正只有把客戶當成首位，才可稱專業資產管理。

現在的資產管理恐怕不是這樣。

不少資產管理公司其本質是廣告公司，而它賣的剛好是基金而已。假如這家公司改賣牙膏、尿布，很有可能它也可以做得很好。

這種以行銷為主體的”基金公司”有甚麼特性呢?

有以下幾點:

廣告過去績效。

拿過去幾年表現好的基金出來大書特書，好像這家公司就只會推出贏家基金。然後跟多如牛毛的各種基金獎合作，就可以自稱為得獎基金。完全不告訴客戶追逐過去熱門是很糟糕的投資行為。

大量發行基金。

各種產業，包括5G、機器人、電動車、潔淨能源。各種地區，從許久以前的BRIC，到現在的美國股市。拼命發行。總會有基金矇對，得到很好的績效。

高經理費。

這是體現資產管理者與客戶利益衝突的核心點。費用愈高，資產管理者就會賺愈多錢，投資人績效就會愈差。以客戶為優先的資產管理業者，會避免高額收費。

用這幾個標準來看，你就會知道大多檯面上的基金公司到底是資產管理業者還是行銷業者。

經理費是”合法”的從投資人身上賺錢的方式。

那不合法的呢?

你就會看到本文提到的各種經理人損傷客戶利益的情事。將從投資人身上盡可能賺錢的心態，發揚光大，變成直接犯法利用客戶資產為自己賺錢。

一個整天只想著為自己賺大錢的資產管理業，出現想替自己賺錢的經理人。不是太意外的事。

而且你以為所有弊端都有被抓到嗎?

你以為所有的謀殺案都有破案嗎?

就像家中看到一隻蟑螂，你該懷疑有更多的蟑螂藏在他處。

看到一位犯法的經理人，你該懷疑實際上恐怕更多。

私有企業包括基金公司與保險業者，政府力量較難完全掌控。但國營的全民退休金計畫，至少可以進行防弊。

方法就是綠角財經筆記一直倡導的指數化投資。

勞退、勞保、退撫基金、國民年金，應該更全面的進行指數化投資。

不是指數成分證券就不能買。經理人沒有太多可以決定買賣特定證券的權力。正可以防止這類弊端。

而且從投資原理與實際成果來看，指數化投資往往還可以帶來比人為主動操作更好的成績。

不論是從防弊的觀點或是績效的目的，國家退休金計畫都應該更全面的採行指數化投資。

一個淪為讓人中飽私囊的金錢來源的勞動退休金與保險機制，不會得到民眾的信賴。

一個連國營的基金都會出問題的環境，民眾也不會相信政府會對金融業者有多好的管控能力。

全文也可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2020/12/abuse-of-labor-funds-in-taiwan.html