#政經八百抽獎喇 〔 #龐氏騙局大解密！#面對世界你太誠實了嗎？ 〕  政經八百與時報出版合作，會在 8/30 抽出兩位粉絲獲得時報出版的新書《解密陌生人》*1  ✨抽獎辦法✨ 1.將本篇貼文轉發到限時動態 2.留言 tag 兩位好友及任意文字就可以囉！   直接進入正文👇  ▌龐氏騙局  龐氏騙局的名稱源自一戰後發生的一場由查爾斯．龐茲主導的投資騙局，他藉由當時國際間流通的國際回郵券的特性來操作這個騙局：  在當時書信往來時假如希望對方回信，卻又不希望郵資造成對方的負擔，基於禮儀就會在信件裡頭附上一張國際回郵券，對方可藉由這張券於當地的郵局兌換郵票回信。  套利機會出現了！壯士們有沒有在上述的操作中嗅到甚麼投資的機會呢？  ▌龐茲怎麼騙人的？  戰後經濟蕭條的情形下，龐茲向大眾聲稱可以透過購買貨幣貶值嚴重國家的回郵券，再送到美國兌換成郵票賣出變現，賺取中間的價差。為了說服大眾，龐茲甚至成立了一間空殼公司，業務就是專門處理回郵券買賣套利。  龐茲的這一波操作就稱作「套利」，利用兩地利息、匯率的差異進行買賣，買低賣高，從中獲取低風險高報酬的收益。  除了利息或是匯率差可以用來進行套利外，在我們生活中更常出現的套利機會就屬一個擁有兩種不同價格的商品了。  舉例來說，到超市以20元一瓶買進一箱可樂，再到園遊會上以30元一瓶賣出，這樣一來便賺取了高達 50% 的利潤，但仍需要承擔可樂賣不出去的風險。  不過龐茲所聲稱的賺錢方法利潤太小，需要極大的交易量，而過程中間的手續、運送費用等交易成本也會將利潤吃得一乾二凈。  龐茲卻對大眾放出消息：假如投資他們公司的話，就可以在 45 天內獲得 50% 的利潤。在一個銀行存款利息只有5％的年代，這樣的高投報率吸引了不少人將自己的資金投了進去。  ▌搶劫彼得，然後付錢給保羅  龐茲在 45 天後，也照當初宣稱的將初期投資者的本金及賺取的利潤返還，營造一個「真的會賺錢」的假象，目的是為了塑造好口碑以吸引更多的人受騙。  果然投資者越來越多，而龐茲則開始透過較晚期投資者的資金給付予前期投資者的手段來維持龐氏騙局的假象，直到參與人數再也不足以支持資金給付、騙局破滅為止。  這樣透過高額報酬吸引投資者，報酬的來源卻是來自於後期投資者資金、而非公司進行投資所賺的錢的模式，就是所謂的「龐氏騙局」。  ▌高達 650 億美元的世紀詐騙  時間來到 2003 年，復興科技公司主管及投資組合經理人發現當時活躍於金融界的投資人馬多夫的避險基金公司獲利來源不明、提出的交易策略也沒辦法自圓其說，所以賣出其持有的「一半」馬多夫公司的股份以避險。  2008 年金融風暴，多名將錢交給馬多夫投資的客戶打算將資金撤回，才揭露了這場震撼全球的世紀騙局。  馬多夫坦承自己根本無法湊出 70 億美元的資金給那些客戶，他所聲稱的賺錢手法及這間公司都是龐氏騙局的一部分。  這場騙局持續了 20 年，受害公司及客戶損失高達 650 億美元，匯豐銀行、史蒂芬．史匹柏都在受害名單之列。  而從 1999 年起，美國證券交易委員會就一直接獲針對馬多夫公司的檢舉，到了 2008 年卻都沒有採取適當的處置。  從華爾街數萬名的投資客、科技公司主管甚至到美國證管會，為什麼縱然在這二十年中可能有過懷疑、接過檢舉，卻還是淪為這場世紀騙局的受害者？  ▌預設為真  馬多夫的龐氏騙局沒有用暴利的致富方式吸引投資者，而是給投資者獲利穩定且合理的數字，並用「價差套利轉換策略」作為其投資手段的說明；定期收到的假對帳單也讓投資者誤以為馬多夫持續在進行交易。  在《解密陌生人》一書中，專門研究人類欺騙行為的心理學家萊文提出一個理論稱作「預設為真理論」：大部分的人在與人互動時，會有「預設事物是真實」的傾向。我們對這世界的基本假設就是「我們面對的人是誠實的」。  在該理論中，個體要從相信跨越到不相信的門檻極高，我們往往需要大量的懷疑、強烈的證據，才有可能轉為不相信某人某事。我們甚至會合理化自己的懷疑，而不會認為這一切都是一場騙局。  在龐氏騙局被揭穿時， FBI 與復興科技投資經理人西孟斯談話，問他為什麼沒有 2003 年發現不對勁時就將所有股份脫手。  西孟斯的回答是一個典型的預設為真想法：「身為經理人，我一直難以接受那真的是一樁騙局的想法。」  他不願相信馬多夫徹頭徹尾是個說謊的人，之前內部針對馬多夫公司的調查結果雖然讓他有了疑惑，但疑惑還不夠多、不夠強烈到他願意相信整起事件都是一場騙局。  證管會也是一樣，雖然他們調查時沒辦法問出半點合乎邏輯的答案，但最後在調查報告上的結論卻是「覺得馬多夫自稱憑著直覺交易未必是荒謬的事」，他們假設馬多夫背後有一些不可言說的高明交易策略，這也是犯了預設為真的錯誤。  ▌小結  因為篇幅的關係我們今天就只從一個面向切入，試著解釋何以騙局不朽。  但當然還有更多的原因造就了這場騙局：書中另外提出了透明性及耦合的概念，也利用古巴美國的間諜戰、希特勒與張伯倫的會面，甚至與BLM運動相關事件的例子，提供我們另外一條思路去思考為什麼我們總是被騙、總是無法判斷陌生人的想法。