【@marketfocus.hk 】【千倍認購】時代天使招股火熱孖展客恐輸多贏少 記者教你點做一手黨 零成本刀仔鋸大樹
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內地隱形牙套生產商「時代天使(6699)」周四已開始招股,一手200股入場費34,949元,是本港歷來入場門檻最高的新股,但無阻散戶熱情,截至周五本港經紀行已借出逾2,000億...
【@marketfocus.hk 】【千倍認購】時代天使招股火熱孖展客恐輸多贏少 記者教你點做一手黨 零成本刀仔鋸大樹
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內地隱形牙套生產商「時代天使(6699)」周四已開始招股,一手200股入場費34,949元,是本港歷來入場門檻最高的新股,但無阻散戶熱情,截至周五本港經紀行已借出逾2,000億元孖展,有業界人士估計最終會超額認購千倍,或凍結資金逾2,900億。由於一手中籤比例機會或低至2至5%,不少散戶選擇「借孖展」,但BusinessFocus記者分析發現,借數十萬至一百萬孖展對增加中籤機會恐無大幫助,若希望「穩中一手」卻要付逾二千元利息兼借過千萬孖展,值博率與風險是否相符,散戶要自行考慮。其實據以往經驗,對熱爆的上市新股採「一手黨人海戰術」可能才是最佳最安全的策略,若善用銀行或券商的開戶或回贈優惠,散戶更可站於零手續費的「不敗之地」去抽新股,確保「有贏冇輸」。
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周四開始招股的「時代天使」中借出最多孖展的兩大券商是耀才及富途,金額據悉各已接近400億,業界估計至周五各大券商已借出近2,000億元,到了周二即6月8日截止認購當天,認購金額或有機會較2.9億的集資額超額一千倍達到2,900億之數。各界齊看好,是因為時代天使的「口腔(牙齒)隱形矯正技術」相當矚目,它配合電腦化輔助的個案評估及矯治方案設計服務,受到不少消費者歡迎。公司指去年全年經調整淨利潤達2.27億元人民幣,按年增長74.8%,經調整淨利潤率達27.8%。去年收入近8.17億元,按年增長26.4%。
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信誠證券聯席董事張智威估計,時代天使最終可能錄得超過1000倍超額認購,甲組以及乙組頭均不能穩中一手,或要認購10萬股(500手,即用1,730萬元認購)才有機會穩中一手,「一手黨」的競爭亦非常激烈,預計「一手中籤率」在5%或以下(「諾輝健康」年初上市時一手中籤率曾低至2%)。因街貨少,他預計首日升幅可能超過四成。致富證券董事及證券業務主管郭家安則預期,需要認購200至225手(超過692萬)才有機會穩中一手。故不少證券界人士都提醒,散戶借孖展抽時代天使,要留心利息開支及值博率。
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記者以時代天使首日升幅有4成作推算,幸運獲分派一手(200股值34,600元)的散戶,有在上市日或有機會即賺約1.4萬元。但問題是,散戶認購時不會知道發行者最終會以甚麼邏輯去分配新股。綜合專家看法,借數十萬或百多萬孖展去抽此新股效用不大,散戶想確保穩中一手,恐怕至少要認購400手,即最少要用1,384萬以上的資金去抽。記者分析卻發現,券商收取孖展利息高達2至3厘,並不化算,故較慳錢做法還是透過息率較低銀行的「一口價」去借孖展。
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以本港某大銀行為例,若借1,258萬元孖展去抽時代天使,銀行收的服務費包括利息為2,280元,息率0.9%,算是較便宜,表面看來較化算。但借這筆孖展的客戶除了要凍結140萬積蓄作按金外,還要承擔一旦上市前發生事故(像螞蟻金服般中止上市又或是突然股災),新股上市時有機會跌破招股價令借錢抽新股的散戶雙重損失。若大量機構投資者上市前「抽飛」,更可能令借孖展的散戶被迫認購大量新股,致損失加倍;即使情況沒這樣嚴重,新股超額認購後上市時股價卻只能微升致孖展客「蝕息」的個案也屢見不鮮,故風險相當高。
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若純以數學計算,對這些「熱門新股」,散戶最佳最安全的策略其實是「一手黨人海戰術」。簡單而言,散戶應盡量召集自己的家人或朋友,不作借貸而只用現金去抽新股,每人只抽一手,再善用部分銀行或券商的「零手續費」優惠,爭取連100元的抽新股手續費用也省回。雖然一手黨的中籤率很低,視乎市況可能僅得2至5%(也有20%中籤率的例子),但既然無借貸即沒有利息成本,基本上已立於不敗之地,人海戰術則可增加中籤率。即使上市前不幸突然遇股災,由於大多數「蝕本新股」會分配到孖展客身上,故一手黨相對上較安全。
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記者分析則發現市面的抽新股優惠,大銀行之中以恒生銀行最進取,新舊客戶都可享用現金抽新股零手續費的優惠,但小股民要先預付手續費,數個月後才獲退回。若小股民並非恒生客戶,則可考慮用手機開通證券商的戶口,邊賺迎新獎賞、邊享受免費抽新股的優惠。其中華盛證券讓新客戶首次以現金抽新股時免付手續費,華泰國際則為新客戶提供30天免手續費現金抽新股的待遇。至於DirectSpot,則宣佈了新客戶在今年底前都可以一直享有免手續費(現金)抽新股的優惠。
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Text by BusinessFocus Editorial
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成為大人後,才明白很多事情只是一廂情願的「以為」。
以為歷盡「千辛萬苦」,接著就會「苦盡甘來」;但真實人生是在千辛萬苦之後,還有「十萬辛、百萬苦」等著;苦盡不一會甘來,後面可能還有酸、鹹、辣伺候著。
人生沒有規矩、沒有公式;既然都是無常、也不必太執著於無常。
遇到關卡時,如果能轉個念、繞個彎、有朋友開導,問題也許還再,但你會看到不一樣的風景,心境上也會大大不同,
真正束縛你的,是你自己,
所以解開他,也只有靠自己。
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Q2:
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Q3
身為媽媽又要兼顧工作,完全沒有生活品質可言。我要如何兼顧工作與家庭呢?
Q4:
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【優分析說投資學】
既上篇營建股廣受好評後,今天優小編又來了 !!
今天要說「合約負債」是什麼 😍😍😍
還有重要的是如何觀察這項指標 。
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🦒先說故事
對投資人來說,「合約負債」是個新名詞,事實上,這個會計項目在早期稱為「預收款項」,後來更名為「應付建造合約」,於2018年起為了與「國際會計準則」(IFRS)接軌統一定名為「合約負債」。
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🧐順帶一提
IFRS = 國際財務報導準則,將成為全球資本市場唯一且最重要的共通語言,台灣也已取得共識即將全面採用IFRS,屆時台灣的企業將與全球同步使用高品質的財務報導準則。
所以什麼是合約負債呢?「合約負債」是企業因已自客戶收取(或已可自客戶收取)對價而須移轉商品或勞務予客戶之義務。
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🛌簡單來說
一般而言,資產負債表中的「合約負債」,主要包括「預收工程款」與「預收備料款」兩大科目。不過在會計處理上,客戶已經預付了一筆費用,必須將「合約負債」歸類在流動負債上,因此,檢視合約負債的變動,可看作為「營收」的領先指標。
上述概念,「合約負債」對於營建股,就是客戶在購買預售屋時,付給建商的訂金款項,因為完工後才能開始認列營收,所以會計處理需要先認列於「負債」,因此「合約負債」金額越高代表愈收屋賣得越好,如果挑對個股在報酬上都能有不錯的獲利。
以上優小編報告完畢,以下容許小編工商一下。
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當代音樂再合理不過的做法 華語音樂別再排擠編曲了💩
這陣子因為著作權修法的緣故,圈內開始熱烈的討論詞曲版權這題,很開心聽到很多創作人開始交流這一塊資訊~而這兩天大家交換了很多想法,特別是傳統音樂工業裡製作端的編曲人該分多少比例的版稅這題,我也提出我的看法。
首先聲明兩個大前提:
1.強如美國/韓國流行音樂,版權基本上沒有分什麼寫人唱的主旋律 或 編曲搞伴奏的差別,概念上都是叫作曲。
2.個人認為”詞曲版權” (以下將以”音樂版權”代替) 實際上是在demo這個”錄音著作”完成當下發生的。而demo錄音著作(母帶,也就是你過出來的那個mp3) 本身是有價值的!
全世界 (除了華語市場以外) 的詞曲授權基本上是沒有預付的,但是有所謂的song fee (production fee),意思是”買”這個demo母帶的費用...很意外吧?在台灣傳統音樂工業裡基本上不會有人告訴你,其實demo母帶本身是有價值的!但前提是你的demo品質必須屌、必須做到接近可發行的品質,不然國外的A&R是不會買你的歌的。
建立在這個前提之上,其實我大膽的說,流行唱片工業其實是不太需要”事後(創作)編曲家”的!以台灣傳統音樂工業目前的遊戲規則來看,編曲其實就是一個錄音的工,就像樂器dubbing、和聲、混音一樣,是幫唱片公司提供協助完成可發行的”錄音著作”的工(而且是買斷);就算有唱片公司願意分版稅給這些參與製作端的辛苦音樂家們,也該從”錄音版稅”去分而不是”音樂版稅”。
看到這裡一定有很多圈內人不服氣了,因為實務上不論是編曲、樂器dubbing、和聲甚至混音,我們都”不得不”提供很多實質上”創作”的部份,尤其是編曲家們從拿到單調到幾乎只有主旋律的demo到完成整首歌的編曲,提供的實質創作內容絕對值得算上”音樂版權”的一份。沒錯,任何一位流行唱片界的編曲家絕對都擁有創作能力,編曲作品也值得share到音樂版權,但你必須在”創作端”就得進場。
這裡”創作端”是指參與demo母帶製作的階段,基本上一首demo的production其實就跟正式的production沒什麼兩樣,作者們是相當需要投入成本的 (大部份是時間與電費、咖啡零食等費用),且完成一首demo之後要進行推歌,直到歌曲賣出之前”不會有任何收入”,這就是創作端的音樂人必須承擔的風險。而老外行之有年的做法就是team work,一首demo的製作不會只有做主旋律的人跟詞人,一定也會有歌手 & Tracker(也就是Producer),甚至成員裡也會包含單純只做Engineering的人;一首歌的完成需要多少人要看情況,比例就依參與的作者們協調好 (也有些參與作者實際上只收fee不拿比例掛名,談好便行) 但肯定的是老外做demo基本上是當一個正式的production在做,所以詞/曲/編曲/錄音/混音各層面都得顧及,這樣才能提升歌曲的競爭力。就以目前競爭非常激烈的韓國音樂市場,主流唱片公司的收歌A&R也都是特別嚴格,demo本身不夠屌的話,就算只是混音差強人意都有可能導致歌曲落選~
如果用這個標準來看台灣早期流通的那些demo, 嚴格說來那些demo都只能算是半成品 — 這在傳統情歌上或許是ok的,但如果一把木吉他+vocal的demo跟我說這是舞曲,全世界能生產出超屌舞曲的寫歌團隊可都不是這樣搞的好嗎。
早期台灣傳統音樂工業在收歌階段基本上只需要收到好的詞/曲,對歌曲其它部份幾乎都是在製作端用同一套SOP在處理 — 這造就了一段華語流行音樂的盛世(特別是情歌),但只有這套SOP也讓現在的音樂工業跌至谷底。現今的流行音樂是相當多元的,不可否認情歌在華語音樂裡還是佔最大宗,但其它曲風的歌曲用這套過時的SOP是不可能做得好的!情歌以外的曲風,Track的原創性、獨特性、器樂旋律與音色都非常大的程度影響歌曲的成功度,尤其是廣義的電子舞曲。所以,這就是為什麼外國歌幾乎都是co-write,自幹王是非常稀有的。
回到正題,對於身處目前傳統音樂工業的編曲人而言,與其改變環境不如改變自己,如果真的很在乎版稅,就應該規劃一下音樂事業比重,開始參與創作端的製作。之所以老外賣歌一定會收song fee就是要用來支付demo製作過程產生的所有費用(當然也包含demo的編曲),這就是我一開始所指的”demo母帶本身是有價值的”這件事。
當然,台灣的唱片環境才剛開始蘊釀跟進這種比較global的做法,其中也會牽扯到一些唱片圈生態政治利益分配的問題。但只要demo能做到頂尖水準,基本上production fee (台灣目前大部份公司的認知是俗稱的”綁編”) 是相當有機會爭取到的。至於應該是多少錢,據我所知的range大約在2000~20000美金都有,不過實際上的工作內容不見得只有編曲的部份,廣義的Tracker其實是包含整個製作的工作 (總之由該曲的trackers自行協調分配)。若以Kpop的運作方式,通常就是歌曲tracker跟唱片公司in-house製作人協調分工與費用即可。
我也能理解有些圈內人覺得我說的某部份太過理想化,但我只能說這些事情其實都已正在發生。只不過站在編曲人的角度,因為已經很習慣了”接案->編曲(創作)->收錢”這樣的工作模式,剛開始參與創作端可能會有些不適應 (常常覺得做白工) — 因為一首demo完成到賣出,快可以很快,慢可能要等到10年後才賣出都有可能。
回應小李老師 Eriky Lee 的話題,我覺得基於曲風的不同,在”創作端”實際參與的 作曲(主旋律)/作詞/編曲(器樂創作) 比例有可能大相逕庭 — 比如說傳統情歌,幾乎都是著重在主旋律跟曲;而舞曲則絕大多數例子是編曲最重要。成功的”原創性編曲”絕對不是找hit songs來抄幾個音色改幾個音那麼簡單而已,甚至很多舞曲最hook的地方都是drop段落的器樂;而這類舞曲的作詞比例依一般國際慣例大概落在12.5%~20%
我建議可以有幾個原則如下 (以原作者們共擁有100%計算):
1. 把作曲(主旋律)/作詞/編曲(器樂) 三等分當作原則,視曲風作適當比例調整
2.若有實務上的必要 (比如已知pitch對象會另外邀詞/比稿) 則預留一個比例給詞人 (目前幾乎是50%,其實應該要降低,詞人們請不要公幹我)
3.若有實務上的必要,也可share部份比例給未來製作端的編曲人
4.若有純engineer類作者進場且願意不預先拿fee, 則應share一部份比例
另外回應 滾哥 于滾滾 的論點,個人覺得 版稅比例&工錢 其實是得一起整體考慮的,硬要說的話只能說原罪來自傳統工業的遊戲規則 — 對於唱片公司立場而言,歌曲授權費與製作費本都是整體預算的一部份,
而取得demo的錄音著作費用 (song fee) 本就該算是製作費的一環 (至少涵蓋編曲成本),如果台灣音樂人的demo能夠做到全球該有的水準,且不因不合時宜的遊戲規則而勉強自己做不是最適合自己的工,讓創作端與製作端更緊密結合,才能讓優秀的音樂人得以溫飽生存。反觀現況,很多歌曲從製作端開始直到做完,作者都不一定跟製作端的人有機會做任何的交流。
大家身邊有只靠寫歌就能靠版稅過活的朋友嗎?(入行超過20年的大前輩們不算)
就連寫出小幸運這麼賣座的歌的作者都得靠著不斷接製作/編曲案才能活下去,你說呢?
ps.以上所言都跟需不需修著作權法沒有關聯,只是對關心版權的編曲人/作者提供一個基於現況可以執行的方案。
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#肺腑之言