【@marketfocus.hk 】【龔成專欄】無首期上車卻見樓價無限上漲點算好？ 投資房託基金可享樓市升幅 領展是優質之選
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不少人都渴望買樓卻無法儲到首期上車，看着樓價年年上升心中滿是苦水，財經書籍作者兼股評人龔成建議，資金不足付首期買樓但想享受樓市升幅的投資者可考慮買入「房託基金」。「房託基...
【@marketfocus.hk 】【龔成專欄】無首期上車卻見樓價無限上漲點算好？ 投資房託基金可享樓市升幅 領展是優質之選
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不少人都渴望買樓卻無法儲到首期上車，看着樓價年年上升心中滿是苦水，財經書籍作者兼股評人龔成建議，資金不足付首期買樓但想享受樓市升幅的投資者可考慮買入「房託基金」。「房託基金」因分散投資而且按規定要把淨收入9成或以上分派給基金持有人，故不失為小股民一個收息及「買樓投資」的代替品。不過龔成坦言，香港房託質素參差，購買前要仔細分析。他認為現時市場上的房託基金以「領展（823）」較優質，但股價同樣會波動，故買入前一定要先做功課。
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【買樓收租的替代方法】
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若一個人不夠資金買樓，但又怕樓價上升的風險，其中一個對沖的方法就是購買房地產信託基金（Real Estate Investment Trust Fund，REIT），就能作為相關的替代品。即是說，無論是資金不足付首期買樓，又或是不想買樓但又想享受樓市的升幅，房託都能成為一個替代之選。
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--房託是物業組合--
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買入房託就如同買入一個物業組合，雖然所買的只佔一小部分，但卻能享受當中的升值潛力，以及當中所分派的租金收入。投資者可在股票市場上買入房託，如同買股票一樣，十分方便，不過在港上市的房託不多，只有約十隻，所以投資者選擇有限。
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而房託跟股票不同的是，房託受《房地產基金守則》規限，規限房託要將除稅後淨收入的90%以上分派予單位持有人，保障了持有人的利息收入，同時限制了管理層主導的因素，將焦點集中於該物業組合的質素上。
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投資者除了要留意房託擁有物業本身的質素外，亦要分析其潛力，例如屋邨商場一向是較低檔次的價值，估值只屬一般，但在翻新及居民消費力提升的前提下，潛力則不容忽視，而這就是投資者要分析的，甚至是實地考察。
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--買樓與房託之別--
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雖然兩者有相類的地方，但當中亦有不少不同之處，其中一項就是自主性，自己買樓無論在決定權，以及管理方向都會由自己處理；反之，持有房託的小股東則缺乏話事權，只能依靠管理層的決策與管理。對一個認為買樓是一件麻煩事的人來說，房託當然較優。
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另外，由於近年政府的各種打擊樓市措施，令買賣物業的成本上升，同時限制多多，故此在買賣成本，以及流動性方面（如套現），房託則遠勝於自行買樓。而房託另一個優勢，則是買到一些自己買不到的物業類別，例如要買入一個商場，一般人根本難以做到。至於自行買樓，好處是除用作投資外，亦能用作自住，又或自行分割創富等，用途方面則較有彈性及有自主性。
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--兩者風險不同--
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而在風險方面兩者亦有不同，自行買樓由於每次的金額大，往往只能集中在一層物業中，這就會面對集中風險。反之房託由於資產龐大，所買入的是多個物業，因此在風險方面會較低。同時，由於自行買樓一般涉及借貸，所以有機會出現負資產的情況，而房託輸到盡亦只是零。
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不過要注意房託在股票市場上市，價格會較為波動，價格除自身的情況外，亦會受各種外圍因素影響，例如股市的氣氛、資金流向等。
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--借貸--
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自行買樓的另一不同之處，就是借貸，利用借貸去買樓是大部人都會做的事，以小本創造資產，令回報放大（當然，若不幸樓價下跌，借貸會令虧損放大）。雖然我們買房託時都可以以借貸形式去購買，但始終難以做到自行買樓的效果，這無論在借貸的百分比上，還是息率方面，自行買樓這方面都是較優的。
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另外，借貸買房託面對的斬倉風險亦較高。相比之下，自行買樓的供款人只要每月依時供樓，就算樓價因外圍因素大跌，銀行亦不會追差價，斬倉風險較低。
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香港房託參差，買入前一定要仔細分析，了解該房持有那些物業及質素如何，並翻查過往的派息情況而作出全面的評估。暫時就個人所見，領展（0823）是其中一隻較優質的，但股價都會波動，因此買入前都要做功課。
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龔成老師簡介
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‧ 暢銷書《股票勝經》、《選股勝經》、《年報勝經》、《50優質潛力股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《財務自由行》作者
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‧ 於網上分享投資心得，瀏覽量過百萬，解答網友理財問題逾20,000條
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‧ 證券業持牌人士
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‧ 股票課程導師，學生人數逾4,000人
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Facebook專頁「龔成」粉絲人數超過200,000人
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若然你有問題想向龔成老師發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成。
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Text by BusinessFocus Editorial
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言論自由不受限制的好處 在 文茜的世界周報 Sisy's World News Facebook 的精選貼文
0319新加坡聯合早報
*【緬軍方提出新貪汙指控 指翁山蘇姬收取地產商55萬美元】
緬甸軍方將對被推翻的民選領導人翁山蘇姬提出新的貪汙指控。與此同時，軍方擴大通信和資訊傳播限制範圍，令為爭取恢復民主的抗議者面臨愈發孤立的局面。現年75歲的翁山蘇姬，在2月1日軍方發動政變時，與其他高級領導一同被捕，事後陸續被指違反《進出口法》、《自然災害管理法》、《電信法》和《煽動法》。緬甸國營電視臺17日晚播放了一段視頻，畫面顯示當地一名地產開發商Maung Weik稱，曾為維護自己的業務而在2018年至2020年4月間，先後四次用總數55萬美元賄賂翁山蘇姬。這並非翁山的第一項貪汙指控。一名軍方發言人上周說，一名已被拘捕的前民選政府要員已供認曾向翁山提供60萬美元賄款和超過10公斤重的金條。翁山的代表律師欽茂佐斥責指控“毫無根據，不合邏輯”。
https://beltandroad.zaobao.com/beltandroad/news/story20210319-1132384
*【近千緬甸人逃離家園越境泰國求庇護】
緬甸少數民族反叛組織克倫民族聯盟（KNU）表示，緬甸自從2月的軍事政變以來，近千人已逃離了緬甸城鎮，並在泰國邊境的民兵控制地區尋求庇護。路透社報導，一名克倫民族聯盟官員說，目前有將近1000人在KNU控制的領土內避難。緬甸民權組織政治囚犯援助協會則稱，緬甸安全部隊在鎮壓示威者的過程中已至少殺死了217人。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210318-1132349
*【中美高層今明聚首 會談若成功中國願促成下月習拜會】
知情者說，北京計畫在這次的阿拉斯加會談上提議重建兩國之間的定期高層會晤，並在4月召開全球氣候變化會議期間安排習近平與拜登舉行線上峰會。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210319-1132400
*【中國指美拉幫結派對華施壓 搞“麥克風外交”毫無用處】
中美高層阿拉斯加高層對話登場前夕，美國與日本發表對華措辭嚴厲的聲明，對此，中國外交部回擊，美國試圖搞“麥克風外交”“帶節奏”、拉幫結派對華施壓，並指這是枉費心機，毫無用處。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210319-1132391
*【中美舉行高層會談之際 美國向多家中國電信公司發出傳票】
美商務部長雷蒙多說：“中國的行為削弱了我們的技術優勢，威脅到了我們的盟友。”他表示，這些傳票是為了收集資訊，以在必要時採取行動來保護美國公司和工人的安全，同時確保國家安全。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210319-1132405
*【白宮：前總統經常發表偏激言論 川普須對亞特蘭大槍擊案負一定責任】
白宮新聞秘書薩琪說：“毫無疑問，上屆政府的一些傷害性言論，如把冠病病毒稱為中國病毒等，導致對美國亞裔社群產生不正確和不公平的看法，使他們面對更大威脅。” 美國亞特蘭大槍擊案的死者增至八人，包括六名亞裔。儘管白人男嫌犯自稱沒有種族動機，但此案仍引起人們對美國社會反亞裔暴力增加的關注，白宮則再指前總統川普對此負一定責任。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210319-1132402
*【拜登下令降半旗悼念亞特蘭大槍擊案死難者】
美國總統拜登18日宣佈聯邦設施降半旗，以悼念喬治亞州亞特蘭大連環槍擊案的死難者。拜登與副總統賀錦麗將於週五在亞特蘭大與亞裔社區領袖會面，以表達對亞裔美國人的支持。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210319-1132509
*【中國代表在聯合國重申不干涉內政原則】
聯合國人權理事會第46屆會議18日舉行《維也納宣言和行動綱領》議題一般性辯論。針對有關西方國家挑戰不干涉內政原則的共同發言，中國常駐聯合國日內瓦辦事處和瑞士其他國際組織代表陳旭代表一批發展中國家作共同發言，重申不干涉內政原則，反對以人權為藉口干涉別國內政、損害別國主權。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210319-1132517
*【中芯在深圳建12英寸晶圓代工廠 凸顯中國打科技持久戰決心】
中國晶片巨頭中芯國際宣佈將在深圳市政府協助下，興建一座製造12英寸晶圓的代工廠，投資額達23.5億美元。這是中芯國際被美國斷供後興建新廠，投產的又是較先進的製造工藝，凸顯了中國解決高端晶片被“卡脖子”的緊迫感，以及打“科技持久戰”的決心。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210319-1132388
*【被中國拘捕兩加拿大人 分別於今天和下週一首次受審】
在中美高層會談登場前夕，加拿大外交部發表聲明稱，在中國被關押兩年多的加國公民Michael Spavor和Michael Kovrig分別於今天和下週一在中國接受首次庭審。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210319-1132392
*【新疆部分企業與民眾將控告德國學者鄭國恩與BBC】
中共新疆黨委宣傳部副部長徐貴相說，新疆部分企業和民眾將控告指新疆實施種族滅絕政策的德國人鄭國恩和引用鄭國恩言論的英國廣播公司（BBC）。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210319-1132398
*【克里姆林宮：拜登無意修復美俄關係】
美國總統拜登指俄羅斯總統普丁是“殺手”；克里姆林宮表示，拜登的言論“明確表明他對修復美俄關係不感興趣”。路透社報導，克里姆林宮發言人佩斯科夫把拜登的言論形容為“非常糟糕”，“沒有先例”。他在電話會議上告訴記者，俄羅斯將分析該國與華盛頓外交關係的處理方式。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210318-1132345
*【朝鮮副外長崔善姬： 美國自上月中旬 試圖恢復同朝鮮接觸】
朝鮮官方說，美國最近曾試圖恢復同朝鮮接觸，但遭朝鮮拒絕。朝鮮堅持，只要美國不取消對朝敵視政策，就不會同美國實現任何形式的接觸或對話。分析指出，拜登政府上臺以來一直持觀望態度的朝鮮開始發聲，朝鮮近期內發起挑釁來試探對方的可能性很大。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210319-1132407
*【朝鮮因引渡風波宣佈與馬來西亞斷交】
朝鮮是在馬來西亞批准美國對一名朝鮮男子的引渡申請後作此宣佈。朝鮮也警告華盛頓，將為此“付出代價”。美國當局指控朝鮮男子Mun Chol Myong通過幌子公司和偽造檔，協助朝鮮進行非法運輸。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210319-1132508
*【荷蘭首相領導執政黨料大選中勝出】
荷蘭首相呂特領導的執政黨預料在大選中勝出，再度蟬聯執政。荷蘭週三舉行議會選舉投票，出口民調顯示，執政的自由民主人民黨贏得了150個國會席位中的36個，比上一屆多出三席。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210319-1132403
*【聯合國預計今年全球經濟增長可達4.7%】
聯合國貿易和發展會議指出，由於美國經濟復蘇強於預期，預計今年全球經濟增長可達4.7%，比去年9月預測的4.3%來得高。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210319-1132404
*【歐洲藥管局開綠燈 歐盟多國重啟接種阿斯特捷利康疫苗】
歐洲藥品管理局宣佈，該機構對30起血液異常報告進行調查後得出一個“明確”結論，確信接種阿斯特捷利康冠病疫苗的好處勝於其風險，德法等多個歐盟國家隨即宣佈重啟這款疫苗的接種活動。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210319-1132493
*【世衛將在週五公佈阿斯特捷利康冠病疫苗調查結果】
據報導，世界衛生組織全球疫苗安全諮詢委員會週二（16日）已檢視阿斯特捷利康疫苗注射的資料，並檢討施打疫苗民眾出現罕見血栓異常現象報告。歐盟藥品管理局（European Medicines Agency，EMA）預計稍晚說明調查結果。當局目前正檢視份數不多的報告，內容有關民眾施打疫苗後出現出血、血栓與低血小板計數症狀。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210318-1132351
*【長者猶豫是否要接種 港府：無嚴重或死亡事故與疫苗有關】
政府疫苗專責工作小組成員、行政會議成員林正財表示，理解市民對長者應否接種疫苗可能會猶豫，但現在沒有任何一起嚴重事故或死亡事件證實是與接種疫苗有關，他相信多解說將有助於釋除長者疑慮。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210319-1132395
*【建沙漠綠洲度假勝地 沙烏地要吸引國內高消費群】
冠病疫情導致全球旅遊業受挫，各國都在想方設法緩解衝擊。沙烏地阿拉伯政府為了吸收國內旅遊，在首都利雅德附近的沙漠地帶打造綠洲，興建豪華度假勝地。在這片綠洲上，酒店、度假別墅、餐館、泳池等娛樂設施應有盡有，瞄準的是國內的高消費群。據沙烏地中央銀行報告，在2019年，海外旅遊支出約187億美元；另有預測指出，沙烏地的出境旅遊市場到了2025年將激增至逾430億美元。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210319-1132406
*【美擬為墨加兩國提供400萬劑阿斯利康疫苗】
美國計畫以貸款協定方式向墨西哥和加拿大提供約400萬劑美國不準備使用的阿斯特捷利康冠病疫苗。白宮新聞秘書薩琪表示，其中250萬劑疫苗將發放給墨西哥，另外150萬劑則提供給加拿大。墨加兩國此前均表示希望美國能與它們分享冠病疫苗。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210319-1132516
*【漢考克：歐盟若在疫苗供應上違約 將造成非常重大後果】
英國衛生部長漢考克表示，歐盟必須遵守有關冠病疫苗供應合同的法律，而如果該組織違約，將對歐盟造成“非常重大的後果”。隨著歐盟威脅禁止向英國在歐洲製造的牛津阿斯特捷利康冠病疫苗，漢考克說：“當然，所有國家都必須遵守合約……我敢肯定，歐盟將履行其所作的承諾和聲明。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210318-1132347
*【美中情局長及衛生部長提名獲參院通過】
參議院兩黨議員在未經唱名表決的情況下，一致同意由資深外交官William Burns出掌中情局。中情局在川普任內士氣低迷，現年64歲的伯恩斯在提名聽證會上承諾，他將重振中情局人員的士氣，並表明收集有關中國的情報將是他的優先事項。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210319-1132512
*【聯合國糧農組織：災害嚴重衝擊全球農業糧食體系】
聯合國糧農組織發佈報告稱，各類災害的頻率、強度和複雜性都有所增長，農業部門承受了災害所造成的絕大部分經濟損失和衝擊。報告顯示，當前每年災害發生頻率是上世紀七八十年代的三倍多，農業糧食體系正面臨一系列空前的新威脅，特大火災、極端天氣、異常大規模的沙漠蝗群以及冠病疫情等威脅層出不窮，農業部門承受了63%的災害影響，最不發達國家和中低收入國家首當其衝。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210318-1132348
言論自由不受限制的好處 在 Eddie Tam 譚新強 Facebook 的最讚貼文
譚新強：中美競爭：時間優勢在哪一方？
我很早已提出過美國正採取危險的修昔底德陷阱式思維來對待中國。即使中國從不稱霸，只想和平發展，美國仍把中國當成假想敵，錯誤和過時地以為中美鬥爭仍只像古希臘時代，兩個小城邦之間的近乎零和遊戲。美國仍未充分明白中國更具智慧、更科學化的人類命運共同體理念。到了今天，全球人類的安全、經濟和生態環境都是緊緊連接在一起，共同目標應該是世界和平、共同經濟繁榮、互相包容和清潔環境等。在過去一年的全球疫情威脅下，其實此道理更明顯，更應被全人類接受。
但不幸小小脆弱地球始終仍被分為近200個國家，每個的政治、文化，以至種族和宗教都不盡相同，所以自私之心仍是在所難免。况且競爭也未必是壞事，可激勵進步，但當然必須注意「體育精神」，不應惡意抹黑和妖魔化敵人，但不幸近年美國對華政策已走上這條錯誤和危險之路，亦令到自己失去二戰後得來不易的道德高地。當然美國也必須非常小心過度的惡意鬥爭可帶來等同世界末日的核戰，長期的氣候變化和目前的大流行挑戰，亦極需要中美和全球各國共同合作，才有機會成功。
昨天美國時間，美、中剛舉行了總統拜登上任後首次高層會議，截稿時仍未見任何宣布。選址在美國，但遠離華盛頓的冰凍阿拉斯加，當然有意義，象徵美中關係處於冰點，亦有意貶低中國地位，迫使中方連續兩次去美國開會（上次跟蓬佩奧在夏威夷，亦遠離美國大陸）。
無可否認美、中仍在激烈的全方位競爭中，包括經濟、金融、貿易、科技、軍事和外交等等，即是整體全球影響力。大家最關心的，但可能太過簡單化的問題是到所謂「最後」，誰勝誰負？其實歷史是股不會停止的洪流，當然是沒有最後的。龍爭虎鬥，鹿死誰手，沒有答案，所以衍生出第二個非常重要的問題：時間優勢在哪一方？兩方對此問題的觀感和結論，將影響美國和中國在這場競爭中所採取的策略。
中國人口質量制度具優勢
近乎本能地，我當然認為時間優勢在中國這邊，整體中國政策和態度也表現出此信心。有3個主要原因：
（1） 人口量與質優勢。中國人口接近是美國的4倍，擁有極端的人口紅利優勢。除量之外，近年中國的基礎教育做得好，年輕人的質也明顯大有進步。中國的每年STEM科畢業生數量，更是美國的8倍（包括很多外國留學生），更重要的是德育做得好，大部分中國年輕人有禮貌、明事理、有愛心，甚至天真（是好事），已不止純粹自私想發達，不少真的有志服務人民、社會、國家，甚至全球生態。
（2） 制度優勢。我經常說COVID是個地球給予人類的警告，亦是一次大考。明顯中國治疫是相對成功的，中國政治制度科學化，擁有高度效率，政策亦非常有效。這次成功更或證明中國體制，在極需要長期穩定，有效處理氣候變化挑戰政策的今天，亦有一定優勢。
甚至經濟上，過去一百年，大家奉為金科玉律──市場永遠是對的，資本主義的效率是最高的，多種石油年代的假設，放在數據年代，都變得很猶豫，甚至證明是錯誤的。過度寬鬆的QE和零利率政策，對治疫固然於事無補，對實體經濟的幫助也有限，最大效應是吹出資產泡沫，以及把貧富懸殊問題加劇，製造更多社會矛盾和衝突。毫不意外地，美國的千禧世代（millennials，又稱Y世代）和更年輕的Z世代（Gen Z），在民調中，他們都傾向支持社會主義。事情當然沒這麼簡單，未來世界需要的政經制度，極可能需要超越資本與社會主義的框框，但應較接近社會主義。
（3） 戰略優勢。中國的基本戰略就是有耐性，集中精神在長期穩定發展，包括社會、經濟、環境和外交等。有必要時，看準時機，亦會爭取科技、貿易、醫療、環保和外交上的較大話語權。過去4年特朗普的瘋狂種族加國家加保護主義政策，反給予中國一個領導全球自由貿易、對抗氣候變化和協助落後國家發展，爭取道德高地的機會。當然治疫也被政治化，中國站在人道立場上輸出大量疫苗，反被抹黑為疫苗外交；近日美國跟日本、澳洲和印度開會，決定供應10億劑疫苗給亞洲國家，是好事，但出發點只是想抗衡中國影響力。
但一些非常成功，來自中國內地，可能比我更熟悉中國情况的好朋友，竟提出時間優勢是否真的在中方的懷疑。他們也有具說服力的論點：
（1） 人口老化日益嚴重。從2012年起，中國新增勞動人口已開始下降，最差情况，到2100年，人口可腰斬一半。人口老化雖可說是每個趨向成熟發展的國家必經之路（韓國是最嚴重例子），中國暫仍可以城鎮化、延長退休年齡、鼓勵婦女工作、提升自動化和科技水平等手段，繼續推動經濟。但其實TFP（全因素生產率）的走勢毫不理想，已連續多年下降。
人口老化致中國新增勞動力下降
今次兩會，本來很多人期望全面取消限制生育，但非常失望地沒有出現。有人解說即使取消亦沒有用，現代城市人，以日韓等地為例，生育小孩的意欲極低，加上今次疫情，全球出生率更急速下降。我當然明白這道理，首先在道德立場上，即使無用，但取消已執行40年的人口政策，也是應該的，中國已不再是一個赤貧的國家，食物供應和營養不足亦幸而不再是問題。除此之外，中國仍有近半人口在農村，即使城市人真的不願意生，在農村，如國家給予大量稅務、房屋和教育等優惠和補貼，肯定對鼓勵生育有不少幫助。
（2） 如何不斷修正改善政策和體制。中國制度確證明治疫成功，亦可能對處理氣候變化問題有效。根據哈佛大學和其他獨立民調，中央政府得到廣大人民支持，支持率高達90%以上，證明每四年投一次票才有民主，這已變成落後過時的思想。政制只應是一種手段，和平、穩定、繁榮、健康和快樂的社會才應該是好政府的目標。
但中國在處理一些內政問題上仍有不足之處。香港問題從回歸後已發酵20多年，竟然沒有任何危機感和有效政策預防2019年大規模暴亂，明顯民生、教育、傳媒、香港政制、司法等等，都出現嚴重問題。幸而已開始着手處理，但已過了病向淺中醫的最佳時機，現今已到收拾殘局階段。台灣問題更當然未有完善解決方案，仍是最經常被外國利用，最易擦槍走火的高危熱點。新疆問題，無疑是西方故意誇大，甚至無理指控種族滅絕，即使新疆動亂其實已獲平息，但最少突顯中國在國際輿論上的弱勢。
美國自稱選舉制度有自我修正能力，某程度上拜登的勝利亦恢復部分信心。但選舉人票和參議院制度一天不改，黑奴年代遺留下來的不公，甚至反民主制度仍將存在，槍管、種族歧視和治安問題更難解決。其實數十年來，中國制度不斷改變，極具適應能力，但我已多次指出，仍缺乏理論基礎，亦缺乏控制論述能力。
美國科技仍領先 人幣暫難挑戰美元
中國經濟發展無疑是個奇蹟，但到了現今水平，如何再升上更高台階，將愈來愈困難。整體科技仍落後於美國，且美國已着意打擊半導體這重要瓶頸。中國確需要發展全本土化器材、設計和製造技術，但需時將很長；貿易上，中國也面對保護主義的挑戰；貨幣上，人民幣更當然仍沒有挑戰美元地位的能力。
在互聯網的多樣應用，包括電商、社交平台和Fintech等範疇，對比西方國家，中國本來都具有一定商業模式和技術上的競爭優勢。不止TikTok，甚至阿里（9988）、騰訊（0700）和拼多多（PDD）等，經本身業務和全球投資，都有可能成為如facebook、Google和Amazon般的全球科技龍頭。但近日中國政策，明顯更擔心這些平台式互聯網公司的壟斷問題，以及Fintech對金融系統的危險性。中國監管互聯網確具前瞻性，早年控制網上不適當言論，本來以為過度嚴謹，但對比美國，假新聞充斥互聯網，對疫情失控和社會矛盾惡化，都有很大責任，證明中國政策有一定道理。西方也開始想處理龍頭科技公司的壟斷問題，但他們也知道這些企業對保持西方霸權，推動創新，以及製造財富的重要性，不會輕舉妄動。
反觀中國，近日大力打擊阿里和騰訊等中國龍頭企業，不禁令人擔心政策的平衡。防止壟斷固然對減少不公平競爭有好處，但會否亦同時減低這些企業在國際上的競爭力，現在騰訊和阿里的市值都始終不到一萬億美元，遠低於Google和Amazon，更不及蘋果一半。高股價就是一種重要戰略資源，可以此進行收購和投資科研。中國在電子支付和相關Fintech本來有頗大領先優勢，但近日Square、PayPal和Stripe等，都已急起直追，在加密貨幣（crypto）方面，更有多樣創新。
中央開始收水 A股慢牛更遙遠
同樣地中國在貨幣和財政政策上，現在都有點過度保守。美國極寬鬆政策固有加劇貧富懸殊，資產泡沫化和債台高築的危險，但美元地位仍然穩如泰山，聯儲局最新預測今年GDP增長6.5%，反而中國今年所訂目標只有6%以上！中國甚至已開始收水，固然有防止泡沫之用，但中國股市慢牛之夢又再變得更遙遠。同時資金或又再將流入房市，是政府最不想見的泡沫。短命股債牛市，對人民幣國際化和提升地位的大業，一點好處也沒有。
美國方面，也絕不能說完全沒有長期競爭優勢。美國仍是個天然資源豐富，科學和科技領先全球的年輕國家，明顯對墨西哥和中美洲，以至全球移民仍具很大吸引力，如有需要，大可加速接納移民。軍事和外交上，仍擁有極大優勢。跟中國的競爭是長期和動態的，中國名義GDP很有可能在5至8年內超越美國，但也有可能在二三十年後，美國又再超越中國。
中美未來幾十年GDP或互有領先
總括來說，不易判斷時間優勢在哪一方，最重要目的仍是維持世界和平。如要達到這個目的，其實雙方都必須有信心時間優勢在自己一方，避免操之過急，過度擔心對方將在短期內取得絕對勝利，因而做出一些可導致世界大戰的危險動作。近年美國對中國的憂慮明顯急速上升，已公開把中國當為百年來最嚴重競爭對手，亦因此多方面不停攻擊中國。我認為美國毋須過度憂慮，應對自己有信心，如政經制度上有重要漏洞，就應自我修補，比整天抹黑中國更有用。
中國反而不應太自信時間優勢在這邊，因而在各方面的政策太過保守或太慢，這種態度和論述，亦可能令到缺乏自信的美國，採取更針對中國，更危險的政策。即使在治疫，中國亦已到了需要加速接種疫苗時刻，以防優勢變成弱勢。過慢開關，不止影響旅遊業，亦減少國際上非常重要的人民交往，反而增加國際間的誤會，無助推進美好人類命運共同體的理念。
（中環資產持有阿里巴巴、騰訊、拼多多、Amazon、Google、Apple、Square及PayPal的財務權益）
言論自由不受限制的好處 在 Facebook 的最佳解答
無子宮卻宣稱懷孕的事件?
剛剛與 #林氏璧 老師在Clubhouse討論
我在這裡給大家我們所做的一些結論：
1. 真的是 #人體試驗 的話
按照人體試驗委員會的常規
會跟你清楚說明這試驗方案利弊得失
是試驗計畫主持人&團隊來徵求你的同意
所以是你接受請求
這情況下不會是你花一筆錢的商業行為
任何國家都不應該也不會發生這種狀況
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2. 反智言論應該是從古至今都有
我們要不要從此限制網紅發佈消息?
其實目前法制上有適度的處罰機制
要提醒的是
假設我真的相信我會變身奧特曼
我也可以說我會變身奧特曼，分享給大家
這是我的言論自由，我也不是故意要害你
是在民主社會，大家要會辨識是不是真的有奧特曼
所以該好好提升科普的知識，才是相對合理
這個提醒，感謝 #黃沛聲 律師提供
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3. 我個人想呼籲給予事主退場的機會
這次的事件，相對比較沒有討論空間
因為大家都知道這是錯的
只是為何事主會做一件
對他完完全全沒有好處的
做了一件馬上被識破的事情
是不是“#太想要”
心理上的需求，透過另外一種方式展現
這很有可能，是這事件最後的披露與結局
那代表他其實是需要更多的關懷
在負起必然的責任之下，我們也就不用太過於苛責了
以上三項簡單的想法，給予大家參考