#時事星期五資訊不落伍
〔2/15-2/21 一周大事〕
#政時事
❶ 葉門律師揭發秘密監獄 獲頒人權捍衛者獎
葉門女律師薩拉里獲頒馬丁恩納斯人權捍衛者獎（Martin Ennals Award），此獎項被譽為諾貝爾人權獎，是最具聲量的人權獎項。
葉門長...
#時事星期五資訊不落伍
〔2/15-2/21 一周大事〕
#政時事
❶ 葉門律師揭發秘密監獄 獲頒人權捍衛者獎
葉門女律師薩拉里獲頒馬丁恩納斯人權捍衛者獎（Martin Ennals Award），此獎項被譽為諾貝爾人權獎，是最具聲量的人權獎項。
葉門長期處於戰亂，有多國介入，設置多處秘密監獄，對葉門人民處以秘密監禁、非人道待遇。薩拉里承受生命受脅的壓力蒐集證據，成功說服國際特赦組織跟進調查，揭發侵害人權的監禁行為。
❷ 伊朗國會大選 民眾抵制投票表示抗議
伊朗於今日（21 日）舉行國會大選，伊朗最高領袖哈米尼對此表示，投票是「宗教義務」之一。本次選舉將選出 290 名國會議員，而候選人則由「憲法監護委員會」審查，然而此機構由 12 名非民選的神職人員與律師組成，掌握駁回議會法案、審查選舉候選人和解釋憲法這三大關鍵權力，可謂權力極大的特殊機構。
國際知名的伊朗反頭巾女性運動者沙加伊加德、時裝設計師阿加薩德都表示對伊朗政府極度失望，並且將抵制投票以表達抗議。除此之外，候選人缺乏實質政策、國內的高失業率、經濟衰退等也是民眾拒絕投票的原因。
❸美國學者評論 中國醫療體系根本問題
關於 COVID-19 在中國勢不可擋的誇張蔓延，杜克大學全球衛生研究所研究員，分析中國顛倒的醫療體系是如今局面的主因。
在 SARS 風波後，中國大幅提高在衛生及醫療發展的每年資金。但隨著時間流逝，政府也漸漸砍削在這方面的心力，導致醫療體系未臻穩固，民眾也還缺乏對一般診所、小型醫院的信任。
而此次病毒風波，則顯露出民眾對於醫療資源的運用，缺乏基本醫療需求應先尋求初級醫療服務，該診所、小型醫療中心若發覺無法負擔，將會安排轉診，或透過經驗發現顯有中上層醫療需求，才直接奔赴大醫院。
透過此種分級轉診的方法能夠將對的人放到對的診間，形成大部分人在初級醫療系統能夠解決問題的三角形體系。
而中國群眾「自己的命最重要」式地直奔大醫院，造成各醫院負荷過重，形成一個不穩定、劇烈消耗專科資源卻空放基礎醫療的倒三角形，造成中國政府不得不趕緊建設新醫院，收治真正有需要的 COVID-19 患者，待醫療設備建構成，患者可能也遺憾地等不及了。
#經時事
❶ 美企來台籌資 牽動殖利率曲線
近年由於台灣的低利率環境，美國藍籌股公司熱衷於來台灣發行所謂的「寶島債券」。根據彭博，今年一些大型企業來台發行了超過 140 億美元的寶島債，同時今年也會有超過 155 億美元的寶島債到期，預計這些贖回後的資金將進行再投入。
台灣 10 年期公債標售的票面利率是 0.55%，相較於美國是便宜許多的發債成本，也就是這些對於各國長期債券之間的發行，導致美債殖利率曲線近期持續的趨平。
上週四有美國通訊業龍頭 AT&T 發行 30 億美元新債，在此之前商業銀行龍頭花旗以及同樣為通訊業的 Verizon 也陸續發行新債，足見在台灣發行的本幣債券已失去吸引力，反而是以美元計價的寶島債成為全球資本市場的新寵兒。
❷ 維多利亞的秘密將出售 估值 11 億美元
維多利亞的秘密是全球知名的連鎖女性成衣零售店，此品牌舉辦的「維多利亞的秘密時尚秀」更是許多人最期待的時尚秀之一，模特兒所穿戴的大型天使翅膀製作斥資巨資且耗時費日，所邀請的超模及表演者也大都來頭不小。然而，由於收視率下降，眾所矚目的「維密秀」在 2019 年宣布停辦。
維多利亞的秘密近年銷售持續下跌，而母公司 Limited Brands 表現也不佳，維密正是最大的拖油瓶，因此有消息指出， L Brands 預計將維密的 55% 股份出售給私募股權公司 Sycamore Partners，交易已接近完成，估計價值為 11 億美元。
❸白色戀人停產！新冠病毒持續重挫觀光業
新冠病毒肆虐，嚴重衝擊日本旅遊市場。「白色戀人」零食製造商石屋製菓因此於 20 日宣布，停止位在札幌的兩條生產線 30 天。廠商表示，由於中國旅客量減少再加上銷售量下滑所帶來的影響，才做出此決定。
雖然白色戀人停產一個月，不過廠商表示白色戀人的庫存量足夠，觀光客不必擔心買不到的問題；同時，在停產這段期間，白色戀人公園免費讓旅客參觀。
#時事 #生活 #新聞 #本週時事 #一週大事 #世界大事 #一週時事 #政治 #經濟 #政策 #國家 #政經八百 #肺炎 #新冠病毒 #北海道 #維多利亞的秘密 #人權 #中國 #伊朗 #白色戀人 #知識 #深度 #大學生 #懶人包
美國10年期公債票面利率 在 Joe's investment Facebook 的最讚貼文
Joe：「我找了兩則關於Buffett看法的新聞，時間點我標示在S&P500紅色箭頭的位置，我在blog強調，經過FED的降息，美股在末升段變得更具備投資價值，如同歐債危機以來，每一年都有人在喊空頭可能要來臨了，但我還是要跟你說，事實是沒有，美國選前出現大空頭的機率也偏低，過去幾年，我也說過數次，不要把資本的效益耗費在股債組合上，花一點時間研究，提高你的資本效益，不要以為投資股債組合可以讓你有效避開投資風險，在市場出現爆發力成長的時候，你選擇相對保守，那是增加投資風險，如同近十年來，你選擇如果定存，你確實規避了股市波動的風險，但結果論來說，你覺得你賺到了還是虧了，要相信美債殖利率曲線透露的資訊，該保守的時候保守，該大膽的時候大膽，當然，你還是可以選擇股債組合，沒錯，那是你的選擇，你會獲得你值得的報酬。」
美國股市繼續在歷史高點附近徘徊，但美國投資大師Warren Buffett認為，美國的通膨壓力非常低，聯準會(Fed)不久前才將聯邦基金利率拉升至2%。由於資金幾乎零成本，你可以印製許多鈔票、讓全民充分就業，還完全沒通膨。不過，他不認為長期利息、利率及預算赤字能一直保持在當前這個水位，這些現象能同時存在，看來極不可能。一般來說，當他認定某種現象不可能發生，該現象就會在一段時間後出現變化。
倘若你相信美國30年期公債當前的3%殖利率是合理的，那麼股票其實「便宜到荒謬」(ridiculously cheap)。
Berkshire Hathaway公布的第一季(1-3月)財報顯示，截至Q1底為止，現金部位累積至1140億美元、高於2018年底的接近1120億美元，對於執行庫藏股計畫、Berkshire可能會增加一些自由度，Berkshire計畫在股價低於內在價值的保守估計時，買回自家股票，而尚未賣股的投資人，會比Berkshire執行庫藏股前更富有，Berkshire最多可能買回1千億美元的自家股票(該公司2018年的庫藏股規模為13億美元)。不過，若Berkshire股價合理，其他企業和股票看來也都很昂貴，將會是一場噩夢。
《日本經濟新聞》報導，Berkshire Hathaway最快將於九月首次發行以日圓計價的債券，以尋找美國以外的資金來源，此次發行額度超過1000億日圓（9.39億美元），且為五年期或以上的債券，至於其他細節尚未完成，Berkshire主要鎖定日本機構投資者，像是資產管理者和保險公司，但同時也會以全球債券的形式開放海外投資者，有鑑於日本持續的負利率，日本的投資者對任何收益都很渴望。新債券預期將帶來超低的票面利率。
這篇內容出自於2018年2月24號，2019年8月21號，S&P500股價大約比談話時高了10%
Warren Buffett向來認為「股優於債」，他在2018年2月24日股東的信上重申，投資人應繼續投資美國股市，別怕股價波動、別理資歷華而不實者的建議，也別把持不住投入債券，對退休基金、大學與校務基金，以及想要存錢的長期投資者而言，以投資組合的股債比例來衡量投資風險，是一項「嚴重錯誤」(terrible mistake)。
Buffett指出，就算是優質債券，也會因為固定收益被通膨吃掉，而增加投資組合的風險。舉例來說，他之前為了跟紐約避險基金業者Protégé Partners打賭，2007年購買了面額50萬美元的美國10年期零息公債，當時購買這些公債實際花費的金額是318250美元，等於打64折。也就是說，若持有至到期日，這些零息公債每年應有4.56%的報酬率。然而，到了2012年11月，這些還有5年才會到期的零息公債，價格卻已漲到面額的95.7%，若繼續持有至到期日，年殖利率只剩下可悲的0.88%，就算2012-2017年的通膨年率只有1%，握有這種所謂的「零風險」公債，購買力還是會下滑。
與此同時，S&P500每年的股東權益報酬率卻可超過10%，到了2012年11月，股利的現金報酬每年也有2.5%，大約是美國公債殖利率的三倍左右。這些配發的股利幾乎肯定會成長，不只如此，S&P500企業還保留了大量盈餘、以便擴張營運並執行庫藏股計畫，這兩者都可大幅拉高每股盈餘。
Buffett坦承，在接下來的一天、一週甚至一年，股市的風險的確遠高於短期美債，但若將投資期間拉長，只要在每股盈餘相對時下利率來到合理水位時買進股票，一個分散的美國股票投資組合，風險都會逐漸低於債券。不過，Buffett強調絕不要融資買股，因為股市短期內要跌得多深、根本無法可循，即使你只是小額融資、部位並未立即受到股市重挫的威脅，嚇人的新聞標題、連番轟炸的實況報導，依舊會加重你的心理負擔，而人在心態受到衝擊的狀況下，很難做出理想的決定。
Buffett並說，雖然市場一般都相當理性，偶爾卻有瘋狂之舉，投資人必須擁有不隨群眾集體恐慌或樂觀過頭起舞的素質，只把焦點放在幾個簡單的基本面——即使這讓他們看起來很愚蠢。他直指，在美國，股票投資人擁有獲致成功的絕佳環境。
https://ctee.com.tw/news/global/134588.html
https://blog.moneydj.com/…/%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B9%EF%…/
美國10年期公債票面利率 在 安納金 國際洞察 Facebook 的最讚貼文
【Duration：債券價格對於利率變動的敏感度】
🤔有夥伴詢問，為何週四(2019/8/1) 美國10年期公債殖利率降超過6%(從2.03%降到1.90%)，而今天在台灣掛牌的20年以上美債ETF上漲不到2%？而7-10年期美債ETF漲得又更少了呢？
🎉說明：並不是殖利率從2%降到1%，公債價格就會漲50%，而是要將利率變動(2%變1%，就是降1%不能說是50%)乘以duration(存續期間)才是債券價格變動。
美國10年期公債的duration目前是9.1(會隨著時間變動)，殖利率降1%那麼10年債的價格就會上漲9.1%
🤔至於為什麼美國10年期公債的duration目前是9.1？
1. 請自行用Google搜尋"bond duration"查詢定義
2. 然後再用Google搜尋"10 year bond duration"可以看到最即時的數據。
P.S. 美國20年期公債的duration大約是18（接近10年券的2倍，但因票面利率不同，因此實際計算出來的duration並不會剛好是2倍），代表20年券的殖利率每下降1%那麼20年券的價格會上漲18%。目前台灣證交所有掛牌的美債20年ETF普遍是指「20年以上包含20年至30年」因此duration又比20年券更長。
願善良、紀律、智慧與你我同在！
（❤️若此文對您有幫助，歡迎轉發分享）
#打造自己的18%
#降息循環是債市主升段
美國10年期公債票面利率 在 安納金 國際洞察 Facebook 的最佳貼文
【Duration：債券價格對於利率變動的敏感度】
🤔有夥伴詢問，為何週四(2019/8/1) 美國10年期公債殖利率降超過6%(從2.03%降到1.90%)，而今天在台灣掛牌的20年以上美債ETF上漲不到2%？而7-10年期美債ETF漲得又更少了呢？
🎉說明：並不是殖利率從2%降到1%，公債價格就會漲50%，而是要將利率變動(2%變1%，就是降1%不能說是50%)乘以duration(存續期間)才是債券價格變動。
美國10年期公債的duration目前是9.1(會隨著時間變動)，殖利率降1%那麼10年債的價格就會上漲9.1%
🤔至於為什麼美國10年期公債的duration目前是9.1？
1. 請自行用Google搜尋"bond duration"查詢定義
2. 然後再用Google搜尋"10 year bond duration"可以看到最即時的數據。
P.S. 美國20年期公債的duration大約是18（接近10年券的2倍，但因票面利率不同，因此實際計算出來的duration並不會剛好是2倍），代表20年券的殖利率每下降1%那麼20年券的價格會上漲18%。目前台灣證交所有掛牌的美債20年ETF普遍是指「20年以上包含20年至30年」因此duration又比20年券更長。
願善良、紀律、智慧與你我同在！
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#打造自己的18%
#降息循環是債市主升段