【電訪台汽電內容】
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以下是 Emily 最近電訪台汽電發言人室的內容，整理出來提供給需要的朋友們參考:
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Q1: 請問 2016 Q3 和去年同期 ( 2015 Q3 ) 相比，為何營收下降 43 % 呢(從 570 百萬元下降到 326.64 百萬元)？

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A: 和去年同期相比，營收下降原因有三:

1.台電去年6月用優惠電價收購台汽電和旗下轉投資民營發電廠所製造的電力，今年則沒有。

2.今年汽電的價格下降(跟著台電的電價浮動)。

3.轉投資的星能股份公司...等的工程服務收入減少。
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是故雖然如媒體報導的，今年夏季仍有缺電狀況，但台汽電的營收卻不增反減。
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Q2: 請問為何10 月營收與 9 月相比下跌 20 %，與去年同期 ( 2015/10 ) 相比下降了 21.05 %？
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A: 與上個月相比下降是正常的，台灣 5 月 ~ 9 月比較熱，夏季是用電的高峰，進入到10 月以後，通常用電量會減少，故被購電量也會下降，營收下跌。
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而與去年同期相比，營收下降的主因是汽電的價格隨台電的售電價格浮動(今年 4 月之後降價)。
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(編按: 我問台汽電的發言人，發電合約不是已事先簽訂購電量和購電價格？不是固定的嗎？他回答說實際上簽約的方式是浮動的電價，所以汽電的被收購價，會隨著台電的購電量和公告的售電價有所浮動)
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Q: 電業法電網分離是否會影響到未來的營收？
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A: 目前政府對電業法的內容和相關細則還在討論中，所以我們目前也還不確定此法對台汽電的影響程度。
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不過，如果確定要嚴格執行電網分離，並且發展綠電的方向，這樣的確有可能會造成未來的營收減少，只是減少的幅度現在也還不能確認。
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而且若電業法通過，未來台電給民營發電廠的合約可能一次只會簽 6 年(比過去的長合約短很多)，但如果要蓋新發電廠，銀行核發貸款時，評估卻不一定能通過，或核貸金額會減少，增加蓋廠擴張的困難度。
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當然，投資人也不用太過擔心，電業法目前還沒有詳細定論，要先討論出來，就算立法了之後，也不是一下子就更改現行的做法，而是分階段 7 ~ 9 年執行，也就是說，就算電網完全分離 ( 或有其他不利現在民營電廠的法令改動 )，也要等 9 年之後政策才會完整執行。
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※ 結論:
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我對台汽電的看法--
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之前蒐集的資料，和與幾位熟悉台汽電的朋友討論，發電產業是公共事業的領域，也是民生必需品之一，加上台汽電是以和台電訂定契約的方式進行售電，營收應該很固定、很有保障，得出台汽電應該歸類為「定存股」的印象。
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但現在看來可能要修正我的看法，雖然訂了契約，但價格和數量也還是浮動的，以這個性質來說，更接近「景氣循環股」而不是定存股。另外，以台灣公共事業的性質，受政策法令影響不小。
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我個人認為台汽電仍然算是一間不錯公司，只是長期受許多不確定因素影響，因此若是用「存股」方式 (永遠只買不賣領股息) 的投資人，比較保守的作法是先觀望，不要選擇變數太高的公司來存比較好。
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而若是以價值投資法來波段操作的投資人來說，今年前 3 季 EPS 為 0.32、0.37、0.45，第 4 季營收，參考 10 月營收大約為去年同期的 8 折，以去年 EPS 0.29 的 8 折來估，先估 0.232 元，今年全年 EPS 估計約 1.372 元。目前股價約 22.6 元，比前一陣子低了一些，本益比約 16.47 (22.6 / 1.372 = 16.47 ) ，仍然不算很便宜，也不用現在買進。
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但如果未來若爆出什麼短線重大利空 (例如:公平會、台電對台汽電的訴訟，台汽電如果被判賠大筆賠償金的話)，導致股價超跌到恐慌價，我會算會好資金比例，並考慮分批進場！
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PS:上文數字繁多，若有疏漏、錯誤，歡迎指正，我會立即更改，謝謝！

【關於台汽電(8926)】
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上週英國脫歐公投之後，我本來在等待因為恐慌而帶動的股市下殺，會讓一些績優股跌到便宜價，這樣我就有機會分批買進~
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因為就算英國脫歐.夏天很熱我們還是要開冷氣的(台汽電);就算英國脫歐.夏天很熱我們還是要到超商買飲料吃冰的(統一超、全家);就算英國脫歐.我們還是要打電話的(電信三雄)...
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可惜恐慌只持續了1、2天，跌幅還不夠大，所以我這次沒有入手機會。不過沒關係，我們可以先認識一些績優股，市場總不缺各種黑天鵝...耐心等等總會有下一次入手的機會。
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剛好上次有朋友說想了解台汽電這家公司，那我就簡單地介紹一下:
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台電因為政策的關係，目前是全台供電的唯一壟斷型廠商。而台汽電和旗下4家子公司和台電簽固定契約，發電並販售電給台電，價格不錯、合約也長，所以有這一筆很穩定又賺錢的生意，是台汽電很大的《優勢》。
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但前幾年開始一直油電雙漲調漲不停，很多老百姓都很生氣，開始關切這件事情....然後一關切才發現就算是壟斷生意，台電也不是很賺錢，其中有一個原因竟然是台電和台汽電與其他民營發電廠簽了高價買電契約！因此立委就施壓台電要和這些外部電廠重新訂定契約降價，甚至還要告它們聯合壟斷，害台電和人民蒙受損失！
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我認為官司賠款是不用太擔心，因為成案率不大，畢竟台汽電是台電的子公司，台汽電的董事長也是台電派給它的，很多決議也都是台電知悉和同意的，所以這樣告真的頗矛盾。
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況且退一萬步來說就算告成了，那個賠款數字台汽電也可以用保留盈餘來補，這樣也不影響它長期的獲利能力，也不太會影響到股息發派。
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不過如果未來合約價格持續調降，這一點就會變成台汽電的《劣勢》，因為利潤會越來越薄。要施壓其它的民營電廠比較難，要施壓台汽電、改合約相對簡單一些。
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台汽電的《機會》在於，民進黨政府的政策一向比較偏向廢核，但蔡英文總統做事比較緩和一點，沒有馬上叫核電不能用，而是讓它時間到了「自然除役」，所以2018年起，核電廠們就會慢慢「自然除役」，出現發電量的缺口。供給減少對台汽電和民營發電廠有利。
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不過台汽電也有《風險》，現在電業法的修正案主張把台電的發電、電網和售電業務拆開，分別成立公司，彼此之間還不能交叉持股，如果立委最後確定通過法案，可能台汽電就要脫離台電。
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重要的是，電網的業務還是交由台電獨家來做，但發電和售電的業務卻要開放自由市場競爭，而且長久下來希望做到讓民眾自行選擇業者，就像我們現在能選擇用哪個電信公司一樣。如果未來出現其他更便宜又穩定的發電商，台汽電的生意就沒現在那麼好做了。
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但也不用過度擔心...畢竟現在法案還沒修法通過，就算通過了，要實施也是好幾年之後的事，近幾年台汽電的盈餘還是被合約保障著！
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故此目前台汽電仍算能穩定獲利的公司，如果未來出什麼重大的利空，可以跌到 20 元以下，我就會考慮分批買，這是考慮賺股息又要賺價差機會較大的估價。
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而如果沒有打算賺價差，只打算每年領股息的人，只要確定您股災來時不會恐慌，也可以現在 24.X 元買，台汽電股息大部分的年度通常都發 1.2 ~ 1.4 元(少數較好或較差的年度會發1.6元或1元)，算好殖利率 5 % 以上，或自己能接受的程度就可以了。
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PS:對了，也順便和大家報告一下，
聯發科近日最高價 247.5 元了~
如果我當時 200 元以下有買到，
現在會是我開始分批慢慢賣出的時刻~
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各節重點：
【臺灣焦點】
00:19 長榮空服員罷工落幕
01:47 公務員個資外洩事件
02:39 《兩岸人民關係條例》條文修正案
【國際關注】
03:44 武漢焚燒發電廠抗爭
05:01 蘇丹的民主曙光
05:43 利比亞難民營遭空襲
06:41 日韓貿易戰
【趣味集錦】
07:55 文哲與結一的不期而遇
09:01 被消失的書豪
【溫馨新聞】
09:54 謝謝你，陳爸

【 製作團隊 】
｜企劃：土龍
｜腳本：土龍、力寧
｜剪輯後製：Pookie
｜剪輯助理：絲繡 ＆ 范范
｜演出：志祺

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【 本集參考資料 】
【長榮罷工落幕】
→ 空服員罷工落幕 長榮航空：漸進式恢復優待機票：https://bit.ly/32fHn0r
→ 長榮求償5.78億「連幹部一起告」　工會接招：你不放下棍子我也不妥協：https://bit.ly/2XwsXFv
→ 長榮空姐罷工無薪 資方：不罷工配合出勤double pay：https://bit.ly/2S7Ja2P
→ 報導者 The Reporter｜臉書貼文：https://bit.ly/2JuUCSl
→ 長榮工會與資方簽訂團體協約，空服員罷工將落幕：https://bit.ly/2XA5hVv
→ 長榮罷工落幕總檢討》台灣社會更接受罷工、還是更加排斥？：https://bit.ly/2Xy3601
【公務員個資外洩】
→ 文官個資疑外洩 銓敘部證實影響人數達24萬筆：https://bit.ly/2JxFnIo
→ 【情報員個資洩光光1】電腦主機遭植入木馬　國安8大情治人員個資全被偷光：https://bit.ly/2LaWjYd
→ 8大情治系統個資全都露？政院：僅一般行政人員個資：https://bit.ly/30m5BEl
【修法通過管制退將參與中國政治活動】
→ 退將赴陸恐遭剝奪月退俸　吳斯懷批：難道支持統一就是犯罪：https://bit.ly/2XAGK2V
→ 兩岸條例修法三讀 退將終身管制、向對岸致敬最重剝奪月退俸：https://bit.ly/32in9D2
→ 退將批綠不信任國軍 蔡英文：講話的人有代表性？：https://bit.ly/2G39CGh
【美眾議院提案防止中國干預台灣大選】
→ 防止中國因素介入，美國情報授權法首次將「台灣大選」列入調查範圍：https://bit.ly/2LHmGVe
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【武漢焚化爐抗爭】
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