🥰你跟小編一樣愛逛寶雅嗎?
近期疫情趨緩，消費氣氛提振買氣回流外，寶雅持續展店，第三季獲利大增三成！
連鎖生活美妝店寶雅今天公布第3季財報，年增37%，每股純益7.03元，寫下單季獲利新高紀錄，累計前3季稅後純益15.8億元，年增14.5%。

今年國人受疫情所困，無法出國旅遊採買，近期也整理多款爆紅的進口商品，搶攻偽出國商機。
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😳公司簡介：
寶雅(5904)成立於1997年，2002年上櫃，經營台灣化妝品、保養品、服飾配件連鎖店，單店面積遠大於競爭對手屈臣氏與康是美，全台灣店數231家(統計至2020/4/21)，經營概念是將美粧產品以大賣場的形式陳列銷售，搭售其他如家用百貨、服飾配件等用品。
2019年新增五金手工具通路品牌：寶家五金百貨，以五金手工具為主要產品搭售水電材料，鎖定一般家庭男性顧客。
由於經營策略的差異化近年頗為成功，該公司在2010年僅約60家門市，到2015年底，擴張到123家門市，2018已經增加到207家，2019來到230家。
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優勢：
1. 著眼於自有品牌的利潤較高，規劃致力提高此部分的比重。
與競爭對手相較，寶雅產品的自有品牌比重高，因此毛利率較高，且產品多元，提供消費者一站式購足的服務，以毛利較低的新穎的進口商品吸引客戶，積極提高高毛利額商品的營收比重。。
(快銷品毛利較高，目前佔營收比重為55%，目標為提升至60~65%)
除了國外流行品牌引進以外，公司擁有三個自有品牌包括「PHILLIFE(菲兒)」、「EXPECT(依貝摩爾)」和「nature’s」。
2.強化商品線廣度，並定期至國外開發採購新款商品。
3. 2019年新增五金手工具通路品牌：寶家五金百貨，以五金手工具為主要產品搭售水電材料，鎖定一般家庭男性顧客，2019己展店5家，至2020/4/21共有8家店。期待能為公司帶來更大的營收。
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😗近況聊聊：
除了建立「多樣少量」的平價百貨消費形態，成功站穩美妝零售市場，公司亦於去年下半年推出以五金百貨為主的第二品牌—寶家，雙品牌展店拉升市佔率、擴大營運規模策略，帶動公司近幾年業績穩定成長，尤其是美華泰退出實體市場後，讓寶雅美妝零售霸主地位更為穩固。
根據2020年法說會，計畫將提供廁所、試衣間、試妝台于消費者使用；將強化app並發展數位行動支付。
😀一起來檢視基本面：
亮點分析
★2019年獲利來到11年新高
★近四季ROE高達54.29%
★現金股息連續10年成長
★自由現金流入穩定，近7年有7年現金流入
★董監持股比率22.83%，高於15%標準
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■2020Q3毛利率： 44.79% 比同期(2019Q3：42.95%) 成長
■2020Q3營益率：18.4% 比同期(2019Q3：15.53%) 成長
■2020Q3淨利率：14.42% 比同期(2019Q3：12.09%) 成長
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#寶雅在小樂-安心存好股的模組中 分數為95分

🚩寶雅(5904)簡介：
⭐[上櫃公司治理前5%]
　
#訂閱內容限時免費閱讀
#安心企業
#上上句開玩笑的
　
1.股票資本額9.8億
2.主攻15~49歲女性
3.主力產品為彩妝、家百、保養、飾品+紡織
4.每年開20~25間，老闆計畫開400家，目前214家
5.股息發放率高達9成，好老闆頂一個
　
🔥股價見解：
　
2014年起每年EPS成長規律約2成，以去年EPS17.5推算今年獲利應為21塊。目前前三季14.12塊，代表第四季得賺6.88塊，這從寶雅過去表現來看幾乎不可能，因為第四季表現通常不會好過第三季，就抓今年第三季的5.13作為最樂觀的假設好了，推估今年獲利為19.25元，本益比抓22~24倍，價格就落在423~462之間，剛好前陣子最高就是463元，目前418元還算合理。
　
如果要達到第四季獲利5.13，以淨利率12%換算第四季得拿41.8億元營收，除一除接下來10、11、12每月有13.9億的營收就能達標，以最近幾個月營收動輒逼近14億的水準來看，達標機會不小。
　
結論：接下來三個月營收達標就有機會回前高。

資料來源:法說會簡報