【龔成問答信箱】（Q20841-Q20860）

Q20841：

老師你好，想同你講返多謝你之前比我嘅意見同出咁多書教授我地財富知識。

追蹤你專頁已經兩年，由一開始18歲只有儲畜5萬，到宜家計埋股票增值同自己嘅生意收入已經有接近40萬。

雖然比起其他網友或者同齡人只係小數目，但都希望同你分享一下，因為你真係功不可沒。

手上嘅股票好多先前股市低迷時買入，幾乎都有近一倍增幅，希望快d有機會擁有第一個一百萬！

雖然當時我對電動車認識不多，無入到你介紹嘅比亞迪，但係真係好多謝你介紹必瘦站，我由$2.6買入到依家升左唔少，慢慢睇住手上股票翻倍真係好開心！

另外都有持有你專頁推薦嘅小米，都係先前低位買入。同埋，好多人都笑嘅盈富基金我都有買入，升幅都有1x%，老師你仲有其他增值型股票推薦嗎？

好開心先前有機會接觸到你嘅專頁同寫嘅書，如果我當日無接觸到你，可能今日仲係仍然係對投資財富觀念一無所知，亦都唔會開始投資，

搞自己嘅生意，更加可能仲係返緊兼職，無宜家嘅收入，想講嘅係你係絕對幫助緊好多人例如係我，希望你可以繼續回答我地網友嘅問題，加油。

身邊好多人以為不停短炒追波幅可以搵到最多錢，佢地覺得高位唔放好蠢，換返做cash先係賺左，究竟我應該點樣同朋友糾正佢地呢個觀念？

另外，屋企人成本$6.x買入中國交通建設1800，到依家已經跌至$3.75，我自己分析認為呢隻股票負債偏高，盈利能力不強，

但係不肯定現時嘅股價弱勢係受制於疫情經濟未恢復定係走勢會持續疲弱，請問你可以比少少意見嗎？應該先繼續持有定係賣出？

龔成老師︰

能做到這些成果，主要都係你自己努力學習和實踐得來的。以你這個年齡，能夠擁有這刻的財富，其實已十分好！

同時，你擁有「知識」，當你日後有更多收入及財富時，相信投資複息力量會更大。只要繼續向正確方向走，第一個100萬相信好快會出現。

先講中國交通建設（1800）本身不是無質素，但又未去到好好，算是中等類別，但增長力不強。

你分析正確，佢盈利能力不高，負債偏高都係扣分位。因此估值不會高，現價算是合理，要回到你屋企人買入價，可能要些時間。

同時此股質素只係一般，持有太多，建議沽少少，去平衡個風險。若持貨不多，可以守。

至於你朋友的「賺錢」思維，與98%的散戶想法一樣。

只追求實在的現金，認為要賣出賺到現金，才是賺錢，但我地最重要是講求「財富最大化」。

當一隻股票上升，例如你買入價$10，現價$15，賣出可以賺$5。

但當你套現$15後，你怎樣將這個「$15」再次增值，令你的財富增長，比留在原有股，得到更大的回報？

如果原在的股票是優質股，即是我地持有優質企業，當你一直持有這股，企業長期價值向上，就會帶動我地的財富有最大增長。

簡單來說，我地是從「財富長遠最大化」的角度去想。可能你會問，一直不賣，那麼永遠無法取出財富。

我地累積財富，會用「先增值，後現金流」作策略，前者著重增值，之後就會改變策略，將已增值了的資產，轉為現金流類別，而我地就是不斷享受資產產生的現金流。

你試想想，如果用你朋友方法，升左少少就賺左先。在過往，港交所（0388）、騰訊（0700）在這麼多年，股價上升100倍時，這的方法能賺到多少？好可能連一倍都賺唔到，莫說能賺到100倍，除非係長線持有「唔好賣」。

記住，財富只留給「有知識和耐性」的人。

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Q20842：

老師，我係你學生

1. 想問下一般公司如果想做配股，係咪通常會係個股價既合理區中上/貴既位到做(一D有質素既企業)? 例如你之前講過1211/1810都先後係高位配股，即係代表果D價連管理層都覺得貴，係好時機問股民略水去做發展?

咁如果未來係估值上，應唔應該用配股價去做一界定，評估公司既平貴呢? 姐係例如小米23.1配股，咁23.1以上其實都盡量唔好買，係23.1以下買會好D?

2. 如果配左股既話，咁其實公司既股數係咪會即刻多左?咁公司既每股盈利會唔會有所下降?如果會既，咁需唔需要再重新做估值?

龔成老師：

1）對，大部分公司配股，都會在合理區中上部，或貴的水平去做。因為配股就是集資，在高位賣出股票，能得到更多資金，對公司當然有利。

投資者可以用配股去做參考平貴，但不能硬性運用。

2）股數的確會多左，所以我地在計算時，會調整翻。一般來說，如果佢配股數目的%不過多，我地唔理都得，而佢年報都會反映翻相關數目因素。

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Q20843：

老師 ，今年33歲 有層居屋供左年剩有廿年170萬末供完
物業約值500萬 （未補地價）
另外 之前還欠2年屋企人錢 15萬分兩年還

兩公婆每月可以8000剩
月入同先生加埋4萬5
有兩個小朋友 4&8歲
以前嘅積蓄都用晒買樓 小朋友身上
現時現金35-40萬 連股票

2800 -2000
1810 -1000（高入左）
9988-200

以下仲有啲新股之前炒炒放放
好後悔，諗住賺差價 依家明白唔可以咁做
不過知道冇用 以下有D新股 有啲低位入高位放咗 之後又有啲高位入返現在持有以下新股

2148 2158 2159 1167 2125 6993 6690 （大約15萬）
以上新股分別同先生都各持有D

1想問以上新股keep住繼續持有？ 定係應該沽咁啲？ 本身好多都係低位入賺咗錢差價之後放咗又再買返！所以有啲賺咗等於冇賺

2.另外因為現在物業升值都好快 差唔多升左150-200萬 是否應該現在補地價？

如果報咗地價之後就可以做二案 ，想可以之後買到多層樓 ，定係將補地價嘅錢做其他投資會理想？

3 想問一問老師，如果擁有一隻優質股要長持有，但有陣時又會話佢而家高位要等佢回落左啲先，如果佢唔會囉keep住繼續升，就唔會擁有到佢（例如1211 由150覺得佢係高位唔敢入，但最後佢又升到爸爸聲）如果見到有啲潛力股但係又高位 咁就應該月供？

成日最大一個錯誤就係見佢高位緊就好想入貨
，有啲跌緊就好想沽出

4另1516 6996 有潛力？

老師謝謝你的解答！

龔成老師：

1）盈富（2800）、小米（1810）、阿里（9988）無問題，可長線。

至於新股，其實唔建議投資太多，始終3年財務數據好難見到企業真實面，因此較為波動，同時你買得有點散，相信你無仔細研究過企業。

麥迪衛康（2159）稻草熊娛樂（2125）加科思（1167）不宜持有太多。

2）如果你資金足夠，就可考慮補地價，但如果唔太足夠，就唔需要急。香港樓我相信長期仍向上，但不會象過往般倍升。

3）我唔建議「預測」股價走勢，我只會分析企業價值去推算這刻的投資值博率。因此，月供或分注這類股都是其中一個方法。

至於你話高位想入貨，低位想賣，我建議你長期月供，唔好理股價，回報其實唔差。

或者你可考慮：GX中國電車（2845）目標是扣除費用及開支前，與Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

由於近期不少車股被炒起，此股現價略貴。無貨可以現時入少少，到有明顯回調才再慢慢加注。

潛力度是有的，但會比較波動，如投資宜慢慢分注，可長線。

4）融創服務（1516）有質素的。

佢由融創中國（1918）分拆上市，主要在中國提供物業管理服務及增值服務。而融創中國本身係中國好有規模的地產發展商，有這個背景優勢，佢長遠發展唔差。

睇翻佢資料，佢客戶主要包括融創中國及其合營企業與聯營公司，以及其他房地產開發商、業主、住戶及其他客戶（如社區增值服務相關的廣告公司）。

財務數據唔差，生意與盈利增長快，現金流強，整體正面，這股有長線投資價值。不過，現價貴，如投資，真的小注好了。

德琪醫藥（6996）係一家專注於創新抗腫瘤藥物的亞太地區臨床階段生物製藥公司。

由於未有實質盈利，只可以話，有危有機類。

ＡＴＧ－０１０係佢核心產品之一，通過與Ｋａｒｙｏｐｈａｒｍ訂立的許可協議，集團可於中國內地、台灣、香港、澳門、韓國、東南亞、澳大利亞及新西蘭對其進行開發及商業化。

該產品為首款及唯一一種獲ＦＤＡ批准可同時用於治療復發╱難治性多發性骨髓瘤及復發╱難治性瀰漫大Ｂ細胞淋巴瘤的藥物，亦用於治療脂肪肉瘤、復發性腦膠質瘤及子宮內膜癌。

這類股好難金析，無人知最終的發展情況，大家都只是估估下。

只可以話，如果能承受風險，小注當博下可以，買入後唔好理股價，長線等發展。

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Q20844：

老師你好！我之前高位入左0175（$31）/6690（$36）/1183（$5）同埋小米（$24.9）！請問呢幾隻股有冇潛質長揸？

龔成老師：

可以，這些都是有質素的股票，長線無問題。只要你不是持貨過多就得，但如果想加注，都唔好太過心急。

要留意，澳能建設（1183）以過往的業務來睇，只是中等，業務發展不算強，整體不差但又未算好好。

佢最近宣布，同德國創新科技企業Ｕｂｉｔｒｉｃｉｔｙ達成戰略合作，於大灣區拓展大灣區開發、製造及分銷電動汽車充電業務。

睇翻澳能果邊，主席表示，目標係兩年內在港澳大灣區安裝500至1000個充電裝置。

企業發展力都有，但早前股價其實有點超前反映。就算近期回落，這刻投資值博率未算高，如睇好，小小注好了。

另外，你上述4隻，都是近期較多炒作的類別，你出現了集中風險。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

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Q20845：

你之前建議既潛力股我以持有小米股票，如果揀一啲平穩增長股會唔會更加好？

我見你有介紹到月供盈富，但澳門好少銀行有月供呢個服務，而且手續費又好貴，所以我會唔會分注入盈富會比較好？

同埋如果唔月供既話係咪唔好諗盈富？
多謝你無私既分享

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

所以，你加入平穩增長股，是可以的。最簡單當然是加入盈富（2800）。

如果唔月供，你可以用一手手模式去投資，例如每2個月買入一手就得。月供的作用就是平均買入價，只要你做到類似效果就得。

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Q20846：

你好，想請教一下

想5年後有80萬
有20萬現金，
每月可月供股票$2000，
什樣選銀行進行月供？
長線持有大概幾多年有回報？

另外手持5號同6號兩年，
可繼續持有嗎？還是轉其他股？

我今年37歲，已進行月供$2000盈富，剛買投資組合各一手

小米 $25.8
領展 $70.35
中國電車2845 $123.5
金沙 $35.8

匯豐 $72/400 、$65.5/400
電能 $70.2/1000

以上組合是否適合？
若想再投資必瘦站、吉利、粵海會否太多太亂？定集中加持現有股票？

另外有銀行高息戶口（2.5%），建議有多餘錢放入銀行？還是投資收息股比較有利？

太多問題，謝謝解答

龔成老師：

如果你目標是5年有$80萬，你投資上，應該投資一些有基本增長力的股票。匯豐（0005）、電能（0006）未必適合你。

至於其他選股，無問題，方向正確。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

$20萬，暫時可動用$5萬-$10萬。

平穩增長股：潛力股
7：3
（如果你投資實力較強，可增加潛力股比例）

平穩增長股：考慮盈富（2800）。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股：安碩恆生科技ETF（3067）

另外再加：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

必瘦站（1830）可等回多少少先，吉利（0175）現價小注開始都得，現時合理區頂，粵海（0270）未必適合你的投資目標。

現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20847：

龔成老師，我最近才買股票，一開始賺少，後來一次貪心了，資金$60萬在美團$436.8買入。。

犯盡你所說的散戶錯誤。。現在天天看你的post反省自己。。

以前我看過你的書，一直覺得要價值投資，可是到真正落場，卻慢慢迷失了。。

可是現在我不知道應該怎樣做了。。
此股pe高，原本就不值那麼高，是不合理的
我錢不急，應該等下去嗎? 可是越等越跌。。
謝謝您，感激不盡

我賺了大概$60000。。如果能夠升回$400，我放了。。就算打和。。但不知仍有沒有機會，好害怕

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

希望你慢慢改正翻你的錯誤。

美團點評（3690）有潛力的，過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。

如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。

只可以話，潛力是有的，現價唔算平，但不是完全無投資價值，不過，一定不能大注。

簡單來說，這股無問題，但你買入價，以及過度集中就有問題。現時你只能睇位減持，穩陣D就是上翻D已經要減少少，餘下先守。

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Q20848：

龔sir 你好，我手上持有以下股票。比高位回左好多，有d驚，係咪需要斬哂佢重新嚟過？謝謝

175 吉利 4000股@27.2
909 明源雲 3000股@44.9
1516 融創服務 2000股@23.95
1810 小米 6000股@20.5
6690 海爾智家 800股@30.5
6993 藍月亮1500股@16.5
9992 泡泡瑪特2000股@85

龔成老師：

你如果持貨不過多，持有就得，你要問翻，佢有那些業務明顯轉壞，要令你賣出這隻優質股？

業務發展一直良好，只是股價之前貴，現時回翻，根本業務完全無變，優質度無變。

唔好太著重短期股價，睇「企業業務」「長遠發展」。試下唔好睇股價，了解翻佢業務，如果你想賣出，要找出佢「業務轉差」的理由！

我睇翻上述的股，都是有質素的，只是你犯了兩個錯。

第一，集中持有了新經濟及市場熱炒股，我地應該建立平衡組合。

第二，無用月供或分注，無計估值，集中在貴的的價值買入。

明源雲（0909）、泡泡瑪特（9992）雖然都有質素，但股價上落大，不宜持太過多，如太多宜減。至於其他，問題不大。

其實整體都可持有，暫時大部分都可守，唔好心急加注。如果有些股佔組合比例太多，上翻去要減持。

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Q20849：

龔sir請問恒指加成份股，月供盈富基金會減低投資價值嗎？和月供恒指ETF 那好？

想月供方式計畫晚年回報，現38歲

龔成老師：

如果恆指加成份股，會令盈富（2800）有少少改變，以佢現時的改變方向，相信會加入更新增長力較強的企業。

這會令恆指長遠的增長力提高，但會令風險度增加左。

投資價值基本不變的，長線投資仍是可以。月供可以。

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Q20850：

老師想問一下1066/9990/6993
全部重貨

想問下如何操作
感謝

龔成老師：

威高股份（1066）都有質素的，不過業務有少少波動。

佢主要從事研發、生產及銷售醫療器械產品、骨科產品、介入產品、藥品包裝產品及血液管理產品，以及於中國經營融資租賃及保理業務。

長遠有一定的發展，不過毛利變化較大，盈利有不確定性。雖然有長線投資價值，但股價較波動，以及經常都貴。

你預現價合理區頂，小注好了。

祖龍娛樂（9990）業務不差，但貴。

係中國移動遊戲開發商，睇翻佢d資料，佢比較專注於開發ＭＭＯＲＰＧ（即係大型多人在線角色扮演遊戲），同埋係170個國家及地區的市場，包括香港、澳門、台灣、東南亞、韓國、日本、歐洲及美洲。

佢主要業務包括開發與授權業務及綜合遊戲發行及運營業務。

例如係開發與授權業務方面，佢將遊戲授權予第三方發行商，並提供遊戲管理、玩家服務及技術支援等服務。

而係綜合遊戲發行及運營業務方面，佢主要通過第三方分銷渠道商（例如包括有ｉＯＳ　Ａｐｐ　Ｓｔｏｒｅ、
　　　　Ｇｏｏｇｌｅ　Ｐｌａｙ、騰訊應用寶、華為應用市場、Ｏｐｐｏ應用市場、ＶＩＶＯ應用商店等）
。

見佢的生意同盈利都增長得唔錯，同時已建立左一套完整的生意模式與銷售方法，發展正面。

不過，佢有兩大風險，第一，行業變化大，唔會肯定地講佢一直有生意，始終行業與佢業務不確定性大。第二，現時估值貴，市場已假設佢有高增長，如果之後只是一般增長，股價都會受壓。這類股要明白風險，同時控制注碼。

藍月亮（6993）有質素的。

佢有「中國P&G」之稱，成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一，分別為24%、28%、17%。

整體有質素與發展力，不過現價唔平，之前貴，現價仍略略貴，勉強小注投資都可以。

簡單來說，你持貨不是差但重貨是問題。

除藍月亮外，另外兩隻如果太多貨最好睇位減翻D。

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Q20851：

其實想請教一下，因為現在喺學習上，遇到一個樽頸位，就是計算股價方面。

可以通過企業年報，尋找過往的企業利潤情況，，債務和查看股本回報等資料，以評估企業是否有獨特嘅業務性。

但是在股價方面，完全一頭霧水，完全不知應在哪裏入手，來評估股價是否在合理區，還是在貴價區。
有些企業，現在係個高位，因為業務得到支持，所以五年後的今日睇返，股價屬於平，因為日後價錢都可能會更貴。

就算老師你告訴我，有那些股票屬於偏貴，有些屬於合理區，我都不懂得怎樣去計算，或拿什麼指標用作評估。所以想請教一下，評估該企業股價，可以從哪些方面入手？

例如利潤，股本回報率？還是從其他地方入手？因為就算尋找到一隻優質股，但都不清楚該價錢是否適合現在購買，還是等到合理水平才購買。所以想尋找一些指導。

在股票聖經裏面，你都有提及過好多情況下，都係適合購買嘅時候，但係如果我能夠掌握到哪些是合理區域，咁個防守性就會更加強。

所以想請老師指導一下，繼而再努力學習。

睇咗你好多書，現在跌市，個心都不會害怕，反而認為是一個機會，真心講句謝謝你的心得分享。

在觀察股價是否在昂貴區或是合理區，應否觀看市場所提及的移動平均線？

龔成老師：

你在思維上，行錯左個方向，過往股價、高低、平均線，都絕對不是計算企業價值的方法！

你現時要計出，一間公司值多少錢。

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

例如，我地會考慮佢有多少生意，有多少盈利、現金流，有多少資產，從而計算該業務值多少錢，同時會推算將來的盈利情況，去推算這企業長遠的價值。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q20852：

成哥你好，我以前以為股票好似賭博咁靠運氣或一d好高深既技術分析先可以賺到錢，但自從係fb見到你專頁之後再買左你d書睇

令我對股票有另一種睇法 就開始學玩左股票幾個月 ，因為之前科技股全部都好高價 所以買入左d舊經濟股（依家已經有不錯的回報）都係成哥推介的，但發現自己無新經濟股

最近見到有d科技股回落左 小小 但仍然係高位 當時心急入左d，但結果跌極都仲有得跌 都跌幾多下，彈藥開始唔夠 唔敢加注

但都係一d優質股黎，佔我既股票組合都算平均，想問下遇到呢d情況 係唔係等待拒升返上去最好？今次都令我體會到高位入同心急的後果

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你現時的新經濟股，只要是有質素的，可以持有，但唔能夠佔比過多，同埋唔好再心急加注。如果佔比多，就要上翻D時減持。

另外，我地在買入時，一定要分注，唔好一次過買入，風險高。另外，留有一定的現金，都是重要的。

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Q20853：

略貴指是否指一下跌會損失很多？

為什麼新舊經濟股都要同時有？ 因為一下跌會全部一齊跌，會存在大風險？

明明全部升都宜家全部跌

龔成老師：

每間企業都有佢的價值，例始某企業值$100億-$150億，如果現時的市值為$160億，就是略貴，在理論上，長遠股價會回歸去翻企業價值，即是股價有可能去翻$150億或以下。

當然，如果企業不斷成長，例如價值增加到$150億-$200億，當初用$160億就有值。

但這是一個值博率的問題，當你用略貴的價去買入，風險就會較高，你要博企業有一定的成長。

至於新舊經濟，其實不一定各半，但最好同時持有。

例如近期的新經濟股回落翻，但銀行股上升翻，如果你同時持有，組合的風險就能減少。

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Q20854：

Hello Sir, 請教一下，我本身有居屋物業自住（未補地價, 今年見到税貸抵，借左 $20萬（分24期合共$3000左右利息）年頭已用嚟提早左還款俾銀行，因為可以節省 約 $3萬幾蚊利息

而且縮短咗供款年期，依家仲有2年3個月供完，供樓+剛借貸的現在每月還款 $15,600)當年用首次置業7拆優惠購買 樓價 $1,240,000 未計按揭利息) ，現在估值成交約$5,500,000左右 實用517呎<= 參考註冊處成交(未補地價)

本人38歲，已婚，未有子女，月入 $35k - $40k，老婆月入，$25k-$30k, 自己流動資金約$50萬，沒有其他借貸，暫時未持有股票，因為居屋未補地價不可以再做按揭，換句話說沒有充夠資金付首期再買多層樓收租。

想問下我應否用呢個方法去增值資產，賣左現時居屋俾房協，扣取所需費用應該可以取回 $5百萬，然後老婆用首次置業再買差不多呎數私樓自住。

假設買 $8百萬私樓，做按揭6成，分20/25年還款，即是 賣樓所得款項 $5,000,000 - 首期 $3,200,000 - 買樓所需支出和裝修傢俬 $1,000,000 ，剩餘約 $800,000 + 自己流動資金 ，再用呢筆錢投資增值，這樣可行嗎？

還是有更好的做法或建議方式，想聽聽呀 Sir 你嘅意見，感謝

龔成老師：

其實從自住角度，居屋是有優勢的，雖然投資價值不及私樓，但自住絕對不差，反而當你買左私樓後，其實會令你每月的現金流減少左，因為你要持續供樓。

當然，如果從長遠物業投資的角度，私樓會較好。

因此，你要衡量那個項目去作為你財富增長的核心。第一個方法就是保持現狀，由於現金流每月都強，因此可利用投資股票去增值。

第二個方法就是你轉私樓的方法，私樓增長較好，但你每月現金流會減少左，你較難用其他工具去增長。

你唔好單睇這刻能擁有現金的數，而是睇長遠現金流，以及這些現金流能為你創造多少財富。建議你兩個方法寫低，仔細比較下。

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Q20855：

老師之前承蒙你嘅解答，多謝你！

有啲心態上嘅問題想請教，其實之前買股票都係想收取股息及股價嘅升值，好少諗會賣股票，依家睇咗老師嘅書，其實係咪應該預留一筆生活費之後

再盡量儲錢，等待一啲認為係優質嘅股票（通常都係揀老師書中嘅股票）大跌價，然後買入呢？

依家成日都記住老師嘅說話：錢係會貶值，要買資產⋯買資產。我想儲股票多過想儲錢

龔成老師：

我地最重要是「建立一個財富組合」，現金都是組合其中一部分。

適當現金作應急錢，以及等投資機會，都是重要的。

所以，你要一邊投資優質股，一邊留基本的現金，這樣是最平衡的做法。

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Q20856：

Kung Sir，收息基金3310係指邊一隻?
網上面搵唔到!

你的投資班，我都好有興趣！我個朋友（你的學生，去年五月！她強調你一定會回答我們的提問!）也分享，學費不平但獲得的智識助她好快就在股市中倍數回本！

不過，要安排一下照顧孩子功課的時間先，希望可以抽身出席，繼續向阿Sir你請教！

再一次多謝你的分析！

龔成老師：

GX恒生高股息率（3110），是一個投資收息股的基金，追蹤恆生高股息率指數之表現。

可以視為收息股的組合中其中一員。這基金可投資的，現價合理，可分注。佢是投資香港大型，較穩陣，派息較高的上市公司。

這是不差的收息組合，但增長力不強。

可以上基金網站有介紹的

http://www.globalxetfs.com.hk/funds/hang-seng-high-dividend-yield-etf/

至於股票班，我地最重要是睇「價值」而不是「價格」，只要令你長遠財富有實質增長就值得。希望遲D見到你！

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Q20857：

老師我層樓已經收左訂賣！月內應該會完成！ 有三百萬cash, 諗住租住樓先， 或者買層殘唐樓住先， 用幾年時間用股票滾存, 點樣配置比較好老師!

龔成老師：

如果你本身有自住需要，最好在日後適當時機，都要買翻樓，因為無自住樓會面對樓價與租金上升的風險，當然這點要你自己衡量需要。

如果你打算利用幾年時間以股票作增長，由於時間唔算長，唔建議太過進取，可以投資平穩增長股及收息股為主，潛力股除非有大跌出現平貨，否則唔太建議。

平穩增長股：考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

收息股，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，只能小注）。

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Q20858：

呀sir好呀～最近有人同我講買馬咪同買股票一樣，話只要有研究馬經，都係有根有據有做功課，都係投資。

我雖然知佢係講緊歪理，但我唔知點駁，想聽呀sir既見解。唔該呀sir

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

當別人認為投資同賭馬一樣，就是停在「賺差價思維」。

我地並不是賺差價，而是將現金轉為企業擁有權，長期或永遠持有，變成我地財富組合的一部分。

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Q20859：

老師你好，有啲唔係股票上既問題想問下你 😁

想問下你擁有10萬，100萬，1000萬，層次/現實分別係點樣？

想知道唔同程度既有錢既感覺係如何？層次上有咩分別？謝謝你回答。

龔成老師：

思維會闊左，資源運用都會唔同左。

賺$10萬，當時唔會覺得多，但都有滿足感。

到$100萬，會好相信自己可以賺到$1000萬及更多。

到我賺到$1000萬的時間，基本上「相信自己可以賺到更多」的信念已好鞏固，只是時間問題。

$10萬，人搵錢較多。$100萬，人搵錢+錢搵錢。$1000萬以上，錢搵錢。

以前會同時間換錢，而家會以錢去換時間令自己有時間賺更多錢。

同埋當資金過左幾百萬，我開始請人幫我，令我可以有更多時間去進行真正的創富。

同埋當財富不斷增長，世界觀會唔同，會睇一D大的、遠的，係生意上，會更大膽去投資在業務，以及開發市場。

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Q20860：

老師，之前一直有留意老師建議的股票，但股價也未有下跌到合理的範圍，所以還是留有現金沒有入手。

請問這個情況我應該如何處理，才不會浪費了現時的資金？還是我應該先採用月供模式，再慢慢等之後跌市才入貨？

龔成老師：

首先要設計一個平衡組合，要適合你，以及有不同類的股票。

如果組合內，你想投資的某類股，完全無貨，而你長遠想有這類股話，可以用月供模式進行，又或小注買入後等跌再加。

因為當你100%現金等，而這類股又不斷升，你有機會永遠等唔到。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【研究指出「癌症的年輕化」，與「肥胖」有密切的關係：肥胖會影響生物體對各種癌症的腫瘤免疫力】
　
肥胖是現代人最常見的文明病，除了會增加心腦血管疾病、代謝疾病風險，也被認為與癌症有關。國際權威期刊《Cell》近期一篇研究指出[1]，肥胖動物體內的癌細胞，更容易在與免疫細胞爭奪能量的過程中佔上風，進而使免疫細胞的毒殺T細胞活性下降，導致癌腫瘤生長速度加快。
　　
哈佛大學HMS Blavatnik研究所細胞生物學教授Marcia Haigis表示，從小鼠實驗中發現，處在肥胖環境中的癌細胞，會根據微環境中的脂肪量調節新陳代謝，使其更易從脂肪分子中獲取能量。
　　
與一般正常飲食相比，高脂肪飲食下的腫瘤生長得更快速。該研究認為，肥胖會影響生物體對各種癌症的腫瘤免疫力，將是未來改善免疫治療、組合治療對癌症效果的線索。
　　
■肥胖增加癌症發生率，子宮內膜癌食道癌最典型
「新光吳火獅紀念醫院」腫瘤治療科主任季匡華醫師受訪表示，肥胖確實會增加癌症風險，有幾種癌別與肥胖關係較密切，以女性子宮內膜癌最典型。
　　
此外，食道腺癌或稱為賁門癌者，與慢性胃酸逆流有關係，而肥胖是增加胃酸逆流的重要因素。總體而言，肥胖影響肝癌、腎癌、胰臟癌、大腸癌、乳癌的發生率，平均約增加近1.5倍至2倍風險，也會增加癌症死亡率。
　　
季匡華醫師指出，造成肥胖的一大原因，與不健康的飲食有關，例如長期攝取高溫烹調的紅肉或牛油類油脂，這些不健康的飲食方式，會促進體內發炎、增加肥胖風險與癌症發生率。
　　
■肥胖恐增心腦血管病變，男女皆應控制腰圍
肥胖對健康的傷害遠不只限於癌症，也與糖尿病、心血管疾病、高血壓、腦中風等疾病有關。
　　
國健署建議，男性腰圍≧90公分、女性腰圍≧80公分，已屬於「腹部肥胖」，平日應注意飲食、運動、體重控制，必要時諮詢醫療健康照護人員[2]。
　　
■肥胖環境會抑制T細胞功能，讓癌細胞搶走身體養分
「人體免疫是抗癌最大的工具之一，其中免疫細胞（如T細胞）更是主力部隊。像是近年來熱門的CAR-T療法，就是從患者體內取出免疫細胞後，改造成可攻擊特定癌細胞的免疫細胞，再將這些免疫細胞注射回患者體內治療疾病。」陽明生化所博士張薏雯分析，如果體內的免疫細胞數量、活性不足，就無法牽制腫瘤細胞的發展。
　　
張薏雯指出，小鼠實驗中發現這些肥胖小鼠的腫瘤長得快，不只是因為腫瘤細胞有源源不絕的養分，而是肥胖的環境會幫助腫瘤細胞打壓體內的T細胞。以白話來說「壞人（癌細胞）得到充足的資源，好人（T細胞）卻越來愈虛弱，這兩方面的影響，導致體內的癌細胞越長越快。」
　　
高熱量環境中的癌細胞對脂肪酸的攝入明顯增加了，這極有可能影響到T細胞對脂質的攝取。也就是說，在高熱量條件下，物質極大豐富，癌細胞立刻適應了富裕的生活，大肆吃喝，結果很可能搞得T細胞沒得吃了！
　　
張薏雯博士解釋，這項研究非常特別的發現是，肥胖帶來的影響並不只是直接促進腫瘤的生長，而是抑制了免疫的功能。這些腫瘤周圍的免疫T細胞數量不僅少，活化的程度也較低，自然無法幫助身體消滅癌細胞[3]。
　　
■健康體位關鍵密碼：「BMI 1824」僅17.6%民眾知道如何正確計算BMI
BMI為簡易又省錢的體位判定標準，世界衛生組織（WHO）指出以身高與體重計算出的身體質量指數(Body Mass Index，簡稱BMI) 是最常用於評估體位的一項簡易測量指標，並建議以BMI來界定體重過輕、健康體重、體重過重或是肥胖。
　　
研究顯示，「體重過重」或是「肥胖」（BMI數值過高）的人，罹患疾病的風險與死亡率比健康體重的人要高。近年，國民健康局積極宣導如何正確計算BMI，就是希望讓民眾可以簡易地評估自己的體位，降低罹患疾病的風險。
　　
➨如何計算BMI？它的算法是：體重(公斤)／(身高x身高)(公尺x公尺)。
例如：一個52公斤的人，如果身高155公分，則他的BMI為52／(1.55x1.55)=21.6。BMI的好處是和身高一起考量，而非只看重體重。
　　
➨如何判讀BMI？健康體位關鍵密碼：「BMI 1824」
▶體重過輕：BMI＜18.5
▶正常範圍：18.5≦BMI＜24
▶異常範圍：過重24≦BMI＜27
▶▶輕度肥胖27≦BMI＜30
▶▶中度肥胖30≦BMI＜35
▶▶重度肥胖BMI≧35
　　
➨量量你的腰圍
雖然BMI介於正常範圍內，但如果：
▶男性腰圍≧90公分（約35.5吋）
▶女性腰圍≧80公分（約31.6吋）
也算是肥胖[4]。
　　
張薏雯建議第一步還是先控制自己的體重。「從癌症基因組圖譜（TCGA）數據庫中獲得的數據集顯示，BMI在30以上的肥胖患者中，T細胞浸潤顯著減少的情況更嚴重。」張薏雯建議，將體重控制在正常範圍內，不僅有利於抗癌，對於慢性疾病的控制也有較好的效果。[3]
　　
■如何對抗肥胖這個新興的危機
美國臨床腫瘤學會針對肥胖這個新興的危機，提供腫瘤臨床工作者一個指引[5]，其開宗明義說，並不是要讓每個腫瘤科醫師成為體重控制專家，而是期望腫瘤科醫師在治療的過程中，能幫助病人理解肥胖與癌症的關連，並引導病人往正確的方向努力。
　　
以下三個步驟，為腫瘤科醫師必備的基本能力：
▶第一
能夠利用BMI來評估(assess)一個病人是否過重或肥胖，並告知病人這個問題。
▶第二
若確定病人為過重或肥胖，則建議(advise)他藉由增加身體活動、減少卡路里攝取等健康生活型態，當然並不是要腫瘤科醫師花很多時間，甚至是建立一個詳細的計畫，只要向病人提出這樣的概念即可。
▶最後
腫瘤科醫師必須要在適當的時間轉介(refer)病人到專家處做進一步諮詢。[6]
　　
年輕人罹患癌症的案例越來越多，這種原本我們以為是40歲以後才需要擔心的疾病，現在似乎有漸漸年輕化的趨勢。這也成了許多科研團隊研究的議題，近期，一項發表在國際期刊《The Lancet Public Health》的研究指出，癌症的年輕化，與「肥胖」有密切的關係[7]。
　　
■我們如何達到減少過重或肥胖的目標呢？
▶以個人的層次來看，可以減少攝入脂肪和糖，限制熱量的攝取；增加蔬果、豆科食物、堅果穀物等的攝取；規律的運動（成人每週需達150分鐘）。
　　
▶但是以社會的層次來看，除了需要政府與相關社會團體的支持，社會也必須提供可獲得、可負擔或可近性的運動環境與健康食物選擇。藉由個人與整個社會的配合，減重、健康的生活將不是夢！[6]
　　
【Reference】
1. 來源
➤➤資料
∎[1]
Baker, Gregory & Gassaway, Brandon. (2020). Obesity Shapes Metabolism in the Tumor Microenvironment to Suppress Anti-Tumor Immunity. Cell. 10.1016/j.cell.2020.11.009.
　　
∎[2]
(今健康) 肥胖不只致癌？研究：腫瘤搶脂肪當燃料、免疫細胞變殘廢：https://bit.ly/2O0eZNq
　　
∎[3]
(Heho健康)胖子的癌細胞會和免疫細胞搶養分！《Cell》：抑制T細胞功能讓腫瘤長更快
https://bit.ly/3sDP2lO
　　
∎[4]
(衛生福利部-國民健康署)健康體位關鍵密碼　BMI 1824 僅17.6%民眾知道如何正確計算BMI：https://bit.ly/3rv3Lhz
　　
∎[5]
Obesity & Cancer | ASCO
https://bit.ly/2Ob2KOk
　　
肥胖與癌症：腫瘤學提供者指南(Obesity and Cancer: A Guide for Oncology Providers)
https://bit.ly/31xveoy
　　
∎[6]
(乳癌防治基金會) 「肥胖與癌症」：https://bit.ly/3tZpHmG
　　
∎[7]
(Heho健康) 「癌症年輕化 20年權威數據：跟「它」關係最大！」：https://bit.ly/3we2LSS
　　
➤➤照片
∎發現得癌症的年輕人愈來愈多，為什麼？：https://bit.ly/2PGtXIO
　　
∎[2]
肥胖增加癌症發生率-子宮內膜癌、食道癌最典型
　　
∎(蘋果新聞網)哈佛研究指高脂飲食會餓死免疫細胞 激活腫瘤生長：https://bit.ly/2PHfWLe
　　
2. 【國衛院論壇出版品 免費閱覽】
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https://forum.nhri.org.tw/publications/
　　
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#子宮內膜癌

👨‍⚕️陳保仁醫師：「很多患者想直接開刀是因為怕藥物有副作用、覺得要吃很久，但我認為還是可以先試試看別的方式，8成的病人使用藥物後是可以和平共存。」

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多囊性卵巢症候群 (Polycystic Ovary Syndrome ，PCOS)是一種很常見的婦科內分泌疾病，以持續不排卵、高雄激素或胰島素抗性（insulin resistance，IR）為特徵的內分泌紊亂的症候群。

每 10 名婦女中就有 1 人受 PCOS 影響。

此症會導致患者不正常排卵，乃女性不孕的常見成因. 現今西醫學界未清楚多囊性卵巢症的成因，但估計與肥胖或基因缺陷有關.

何謂多囊卵巢？ What is the characteristic of PCOS?

在生理期的時候，卵巢內的囊狀卵泡會在濾泡激素的作用下發育，進而排出卵子。一般人在月經初期的時候，卵巢內會有十個左右的正常卵泡，其中只有一個卵泡會發育成熟並排卵。其他的卵泡則會退化或不發育，等待下一個週期。而多囊性卵巢症的卵巢內會有小而不成熟的卵泡大約20多個左右，因為腦下垂體荷爾蒙濾泡激素的分泌量，不足以使一個卵泡成熟，便無從進行排卵，接著導致不孕症，這些卵泡以小囊的型式繼續存在於卵巢內，積少成多，便形成多囊性卵巢。

病徵 Symptoms of PCOS

大部分多囊性卵巢症候群患者的病徵於青春期後期或二十多歲時始發，多數患者只會出現以下眾多病徵中的一到兩項：

不育 (infertility)：無排卵或不規則排卵，如不接受治療則難以或甚至不能受孕

卵巢增大 (enlarged ovaries)：多囊性卵巢通常比正常的卵巢大1.5倍至3倍，有時可導致腹痛

肥胖或超重 (weight gain)：脂肪通常會分佈於腹部周圍，形成典型的蘋果身形（而不是啤梨身形）

多毛症（體毛過多）(excessive hair growth)：過多的體毛可出現於面部、胸前、腹部、乳房、拇指及腳趾　

禿髮（毛髮稀疏）(thinning of hair)：患者會出現典型的男性禿髮，頭頂和鬢角的毛髮會變得稀疏　

痤瘡 (acne)：男性荷爾蒙的增加可引致痤瘡和頭皮屑的出現　

血液中男性荷爾蒙（如睪丸酮）水平上升，稱為「雄性激素過多症」(increase in male hormone testoterone)

多囊性卵巢症的潛在危機：Other associated risked relating to PCOS

1.子宮內膜癌 (thickening of the uterus lining)：
子宮內膜一樣會增生增厚，但因不排卵，所以沒有黃體素(progesterone)的生成，因此子宮內膜不會定期剝落月經，而持續的子宮內膜增生易造成子宮內膜癌。

2.代謝症候群（高血糖、高血壓、高膽固醇)：(Diabetes, high blood pressure and high cholesterol)
多囊性卵巢症患者，尤其是肥胖者，易罹患成人型糖尿病。多囊性卵巢症併肥胖症患者易有高血酯症及高血壓症，罹患心臟血管疾病也比一般人高。
所以這些患者，定期抽血檢查膽固醇 Cholesterol、三酸甘油脂 Triglyceride 及飯前血糖濃度是重要的.

多囊卵巢症候群的治療方法 (PCOS treatment)

多囊卵巢症候群治療的目的主要是建立有排卵的正常月經周期，恢復生育能力，消除多毛。一旦建立了正常的月經周期，就能受孕，卵巢也不再產生過多雄激素，多毛也隨之消失.

對荷爾蒙的治療 (PCOS hormone treatment)

PCOS 是荷爾蒙失調，所以對于 PCOS 的治療部分應包括儘量保持荷爾蒙平衡。 有兩種方法可以達到這個效果：

1) 增加體內女性荷爾蒙含量
2) 减弱男性荷爾蒙增加的影響
3) 爲增加女性荷爾蒙的含量，你的醫生可能會爲你開避孕藥。避孕藥有以下作用：
促使你的經期更加正常
改善粉刺幷减少臉部和身體毛髮的生長
降低患子宮內膜癌的風險

爲减弱男性荷爾蒙的影響，你的醫生會爲你開抗雄激素藥物。抗雄激素藥物有以下作用：
- 阻擋男性荷爾蒙在人體內活動
- 减少不想要的毛髮生長和粉刺

PCOS 和懷孕
如果你想懷孕，請咨詢醫生。有些治療能够增加你懷孕的機會。

建議：
1.吃排卵藥 (排卵藥會讓子宮內膜變薄)
2.運動 (運動可以讓男性賀爾蒙降低)
3.吃避孕藥三個月 (避孕藥可讓黃體素正常分泌，補充女性荷爾蒙)

所以要是跟我一樣有多囊性卵巢的女生，
不用擔心，妳們也是可以正常懷孕的~
像是比較肥胖的女生，第一步要先瘦下來，記得多運動
瘦下來後受孕的機率會大很多! :)

縱使現在的西醫很發達，
但我總覺得吃太多藥對身體不太好，
所以能盡量不吃就不吃，
還是用最自然、健康的方式達到目的比較好!!

Thank you for watching Mama College!
I hope you find my video useful!

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Kayi Cheung 張嘉兒