「投資最難的，是保持平常心」
前幾天看到有一位知名的價值投資經理人跳樓的新聞。
去查了一下他的績效(下圖)，真的輸指數蠻多的，最近10年是年年落後指數，上一次贏S&P500是2010年。
同樣是價值投資的巴菲特，雖然這10年累積也輸指數，但整體沒有輸很多。
新聞中提到好公司昂貴、買不到標的、手上持有大量現金都是可能的原因。
即便找到看好被低估公司，首先你不知道這些公司多久以後會回到合理價值，比方說你覺得它距離合理價值應該還有30%的上漲空間，問題是如果它就這麼在低檔盤了5年才漲上去30%，那折合年化報酬就剩5.3%。
其次你不知道這期間指數漲多少，如果其他大型股整體就是比較強，年化平均10%，那原本要打贏指數就非常困難。
就像台灣去年台積電強到天上，台積電又佔指數超高比重，那一般做台股的基金經理人可以因為行情好績效不錯，但要贏指數難度就很高。
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我覺得一般普通投資人，跟基金經理人還是有很大不一樣。
➡1. 普通投資人，投資方法的彈性更大
如果你是經理人，你不大能隨意調整過去的投資方法，因為這等於是承認自己過去是錯的，承認錯誤對專業人士是一件很難的事，他們必須冒著職業生涯風險做這件事。
況且我們很難確認什麼是真正的錯誤，
例如在上面的例子，價值投資真的錯了嗎？我覺得沒錯，只是績效輸大盤而已。
但對普通投資人其實沒這麼多限制，你可以一次用個五招八招而沒什麼包袱。你可以左手買巴菲特、右手價值投資、左腳買ETF、右腳押成長股，只要你知道自己在幹嘛，好像也沒什麼問題。
✔普通投資人有個問題要注意是：「不要告訴別人你的績效，也不要告訴別人你買了什麼。」
因為一旦說出口，後面我們本能反射性的就會想要「保持正確」、「保持與過去一致」，這樣其實就等於拋棄彈性。
而誰又能確保自己永遠是正確的呢？
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➡2. 普通投資人，沒有擔心績效輸大盤的包袱。
管理別人資金的人，在績效或sharpe ratio上如果顯著輸給指數，那無疑的代表工作做得不好，無論你再認真或再投入都沒有用，因為績效說明一切。
但普通投資人管的是自己的資金，也是自己設定目標、自己對自己負責，輸指數也不會有人開除你、指責你。這不是說績效差也沒關係，只是我們並不用承擔那些額外的壓力。

✔雖然說普通投資人績效輸大盤沒有心結，
但絕大多數人其實還有個問題是，當你績效落後你鄰居或者你隔壁的同事，那通常問題就大了。
很多人在看到同事朋友上個月買股票績效50%、100%，人們就坐不住、亂了套了。
有句話說：士兵只會忌妒班長，不會忌妒將軍。
人們會在意自己薪水少同事5000元、報酬率比別人少幾%，但卻不會在意自己收入落後比爾蓋茲5000萬。如果把眼光放遠，有些比較真的不值一提，假如你很在意自己的成長，那麼應該要很謹慎的選擇自己比較的對象。
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➡最後談談價值投資，
先說我認為價值投資並沒有失效，
如同巴菲特所說，價值投資裡面"價值"兩個字是多餘的。每個人衡量價值的方法不同，成長股難道沒有價值嗎？是有的，比較大的問題只是這幾年好公司幾乎沒什麼跌下來、讓保守投資者沒有機會跟上而已。
✔保守本身不是種錯誤，而是種選擇。
以前有寫過一篇關於價值投資的缺點，連結放在留言。我覺得有缺點並不是壞事，任何投資方法都一定有缺點，問題只在於自己能不能接受。
以前做過回測的經驗是，各種類型投資方法都有它好的時期與不好的時期，過去怎樣是一回事，未來我們依然不知道是誰比較好，有個歌詞&諺語是: "every dog has its day"，意思是每個人都有它走運的一天，每個投資方法其實也是如此。
有些讀者也許有發現，市場先生的網站基本上是各種投資方法和工具都會談，因為我自己傾向盡可能保持開放心態多元的去研究。
分散投資不是只有分散持股而已，分散資產、分散方法，也都是分散概念的延伸。分散越多並不是說績效一定會越好，但對人生來說，可以讓過程會相對更平順一點點。
當然，任何研究從開始到最終能被使用都還是有一段距離的，前提要確保方法是符合邏輯，以及最好有充分數據證明。
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➡方法沒問題後，最後剩下的就是心態問題。
前陣子看到網友留言一個蠻樂觀的例子說：你可以同時買S&P500指數ETF、買波克夏，再買ARK。
ARK績效領先時，你可以說自己打敗股神巴菲特；
波克夏績效領先時，你可以說自己績效領先木姐；
S&P500 ETF績效領先時，你可以說自己把巴菲特和木姐按在地上磨擦。
最後成果是一回事，但我覺得這在心態上就很不錯。
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「投資最難的，是保持平常心。」 - 市場先生
以後應該會常常聽到我重複這句話。
#看完覺得有收穫可以留言告訴我
市場先生 2021.05

#以後遇到績效低潮時記得要放寬心一點不要想不開

分享幾個實用的台股、美股ETF回測工具
昨晚在Line社群裡分享了portfoliovisualizer這個美股回測工具，大家的反應很好，今天再加碼分享幾個不錯的網站。(美股工具放在留言處)

1.元大智能投資平台 (台灣版portfoliovisualizer)
規劃適合自己的投資組合，可以跑出3個月～成立至今的績效以及alpha、Beta值，也有再平衡機制，會定時提醒你作調倉。
可惜的是，裡面標的都是元大的產品，但也能理解啦。
神奇的是，網站裡沒有開戶連結，佛心網站。
✍詳細介紹：https://lazyeconomics.pse.is/Yuanta-ETF-AI

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👉臉書讀者社團(乾貨文章、資訊整理)：
https://lazyeconomics.soci.vip/

👉我們的投資Line社群(即時交流、看盤聊天)
📌美股ETF討論3群 (美股投資QA、標的分享、晚上看盤聊天)
https://bit.ly/ETF-line

📌台股0050.56討論2群 (台股投資QA、指數估值、早上看盤聊天)
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📌基金討論交流2群(鉅亨網、基富通上的基金標的分析、報告、聊天)
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00:21 大趨勢檢視！國際在吹什麼風？
02:48 哪些ETF可以通通打包？投資海外的ETF績效檢視！ 美國篇
03:53 永豐美國科技績效稱冠！00886選股邏輯以及成分股解析
06:42 看完老美看大陸，監管風暴該怎麼辦？
07:33 監管風暴來襲，永豐中國科技50大還有正報酬？00887與中國政策趨勢息息相關！
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10:01 投資基金有賺有賠，風險還是愛注意哦！阿格力祝大家投資順利~~

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ETF是近年來被動投資人的主要投資商品，但是到底應該投資台股的ETF，還是美股的ETF比較好呢？其實我們可以透過工具 Portfolio Visualizer 來進行量化回測，歷史績效好壞、風險高低都可以一覽無遺，還可以透過投資組合的方式來驗證觀點。

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‣‣ Portfolio Visualizer 工具使用技巧
‣‣ 認識Sharpe Ratio 衡量策略績效的關鍵
‣‣ 近十年台股ETF與美股ETF的風險與報酬比較
‣‣ 投資台股與美股孰優孰劣的結論

Portfolio Visualizer網站：https://bit.ly/2GriM2t

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