【股市中的羊群心理】//為何大部分散戶投資股票都是虧本？
因為散戶買股票很多時候都是抱著羊群心理，沒有做到『逆向思維』。當股市持續上升、市場氣氛熾熱、別人貪婪時，散戶就會變得更貪婪、勇於高位追貨；反之，當股市持續下跌、市場氣氛欠佳，別人恐懼時，散戶就會變得更恐懼，傾向低位「止蝕」沽出。結果，散戶往往是「高買低賣」，虧損收場。//

全文
【學員痛定思痛 鍾記】
在上周五活道教育中心每月投資班上課前，有一位學員跟我大吐苦水，分享了他自去年下半年開始買股票的慘痛經歷。

學員說他不太注重為市場及個別上市公司的股票定價估值，故未能掌握價值與價格的關係，往往被市場的情緒牽著走，在大市處於低位的時候不敢買，高位卻勇於高追。他又誤信別人的投資「貼士」，高價買了一些自己也不熟悉的股票，結果被套牢，變成「蟹貨」，交了不少學費！他表示要痛定思痛，不想再重蹈覆轍，於是報讀了我於7月開辦的「看年報推算公司價值（第六班）」，希望重新好好地學習投資，避免再次成為波動的股票市場的犧牲品。

聽過學員的一番「苦水」，內心有不少感想。開心的當然是學員報讀了我的投資課程，繼續捧場，但令我感慨的是學員辛苦工作賺取的薪金，儲下來的積蓄，卻那麽容易便在股票市場上輸掉。

我在我的第五本書《資產配置 逆向思維》這樣寫道： 「為何大部分散戶投資股票都是虧本？

因為散戶買股票很多時候都是抱著羊群心理，沒有做到『逆向思維』。當股市持續上升、市場氣氛熾熱、別人貪婪時，散戶就會變得更貪婪、勇於高位追貨；反之，當股市持續下跌、市場氣氛欠佳，別人恐懼時，散戶就會變得更恐懼，傾向低位「止蝕」沽出。結果，散戶往往是「高買低賣」，虧損收場。

『逆向思維』是獲取卓越投資回報的其中一個重要條件，執行的時候需要良好的心理質素。雖然逆向思維講求天賦，但也可以後天鍛煉，投資者須要好好學習和培養。」

要擺脫羊群心理、獨立思考、堅持價值投資真的一點也不容易。希望學員痛定思痛，學習如何訂定一個良好的投資框架，然後貫徹地執行，不再受市場情緒和噪音所影響，更不要隨便輕信投資「貼士」，要為自己的投資負責。 (原文刊於6月13日股壇老兵鍾記專頁)

【全文閱讀】https://bit.ly/3ghwNz0
【鍾記最新看年報推算公司價值】課程詳情：www.livingword.edu.hk

【每日國際選讀】
#文末挑戰多益選擇題📝

中國史詩級房市泡沫！
別人恐懼我貪婪？

開啟「接收通知」和「搶先看」每天吸收雙語時事新知
來讀華爾街日報獨家


💥The $52 Trillion Bubble: China Grapples With Epic Property Boom
房產庫存總額達52兆美元，中國面臨史詩級房市泡沫

-grapple with: （吃力地）設法應對、努力解決
-epic: 史詩、史詩級

🔥Even the coronavirus hasn’t stopped the world’s biggest asset bubble from getting bigger.
After a brief pause during coronavirus lockdowns in February, a Chinese property boom in some megacities that many thought was unsustainable has resumed its relentless upward climb, with prices rising higher and investors chasing deals despite millions of job losses and other economic problems.
即使是新冠病毒也沒能阻止全球最大的資產泡沫不斷擴大。在2月份實施抗疫封鎖期間經歷短暫停頓之後，中國一些特大城市的房地產熱潮已重新開始持續升溫，這種房地產熱被許多人認為是不可持續的。儘管數以百萬計的人失業，且經濟還存在其他問題，但房價不斷上漲，投資者趨之若鶩。

-asset bubble: 資產泡沫
-property boom: 房地產熱潮
-unsustainable: 不可持續的

🏠 In March, 288 apartments in a new Shenzhen property development sold out online in less than eight minutes. A few days later, buyers snapped up more than 400 units in a new housing complex in Suzhou. In Shanghai, apartment resales neared a record high in April, by one estimate. One Saturday last month, nearly 9,000 people each put down a deposit of one million yuan ($141,300) to qualify to buy apartments in a Shenzhen development.
今年3月，深圳的一個新房地產開發案的288套公寓，在不到8分鐘的時間裡於網路銷售一空。幾天後，購房者搶購了蘇州一個新建案的400多套住宅。據估計，上海4月份的二手房銷售接近歷史最高水平。上個月的一個周六，近9,000人每人交了人民幣100萬元（約合新台幣420萬元）的認籌金，以獲得深圳一個公寓開發案的購房資格。

-snap up: 搶購、瘋搶
-resales:轉售、二手銷售
-deposit: 訂金、預付款、認籌金


🏦 While the rapid housing-market recovery is good news on one level for Beijing, it is also a reminder of behavior that has long worried the central government, which has tried repeatedly to keep property prices from getting out of control. Chinese President Xi Jinping declared in 2017 that “houses are built to be lived in, not for speculation,” which became the guiding mantra for government housing policy.
雖然房地產市場快速復甦在某種程度上對北京方面來說是好消息，但也提醒人們注意中央政府長期以來一直擔憂的一些情況，中央政府曾多次採取調控措施，以防房價失控。中國國家主席習近平2017年曾指出，房子是用來住的，不是用來炒的，這已成為政府住房政策的指導綱領。

-on one level: 在某種程度上
-property prices: 房價
-speculation:投機、炒作
-mantra:咒語、禱文，引申為咒語般不斷重複的話，此處的guiding mantra形容指導綱領

💸 Getting people to take that message seriously, though, has been hard. After a decade of rapid home-sales growth, fueled by borrowing, China’s household leverage ratio hit a record high of 57.7% in the first quarter. It was the biggest quarterly jump in the ratio, which measures families’ mortgage, consumer and other debts relative to gross domestic product, since the first quarter of 2010.
然而，讓人們重視這一資訊並不容易。在信貸推動下，中國住宅銷售經歷了10年的快速增長，今年第一季度中國家戶債務佔比達到了57.7%的歷史最高紀錄。該比率出現2010年第一季度以來的最大季度增幅。該比率衡量的是家庭抵押貸款、消費和其他債務與國內生產總值（GDP）之比。

-fueled by sth: 推波助瀾、提供穩定的支援
-leverage ratio: 槓桿率
-quarterly jump: 季度增幅
-mortgage:抵押貸款


💰The central problem in China is that buyers have figured out the government doesn’t appear to be willing to let the market fall. If home prices did drop significantly, it would wipe out most citizens’ primary source of wealth and potentially trigger unrest.
中國的核心問題是，購房者認為政府似乎不願意讓房市下跌。如果房價真的大幅下跌，將摧毀大多數公民的主要財富來源，並可能引發動蕩。

-appear to: 似乎、看起來像
-wipe out: 抹殺、摧毀
-unrest: 騷亂、動盪


未完待續...
房地產是避險首選？中國政府為何不打房？
加入文末每日國際選讀計畫，解鎖完整語音導讀版

——
原文連結請看留言
——



❓❓多益模擬題❓:
He thinks most Chinese will _____ their wealth in real estate during downturns. “The worse China’s economy turns,” he said, “the higher property prices in places like Shenzhen will ____.”

🙋🏻‍♀️🙋🏼‍♀️
A. hoard/ stay
B. store/ decline
C. park/climb

-
【每日商業英文計畫，熱烈招生中！】
華爾街日報訂閱超值方案 📰
專屬 #臉書社團，浩爾 #每日語音導讀
「留言+1」，就送你 #優惠碼 及 #導讀試聽！

嗨大家好，我是凱文
今天要介紹的這本書叫做
#巴菲特的投資原則

#原則一：投資通常被低估的股票

巴老會在平常就先找尋值得投資的標的，也就是表現優異的公司
價格合理就買進，如果昂貴那就耐心等待
畢竟市場有起有落，總是會有被錯殺的時候
例如金融海嘯的時候，就有很多表現優異的公司中箭落馬
這個時候巴菲特就會開始進場
也就是他的那句名言
"別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪" - 巴菲特
等到風頭過去，這些優異的公司股價仍然會上升回來
甚至是超越以往，帶給你豐厚的獲利

#原則二：投資合併套利

套利的定義：在你買進一項資產的同時，賣出該資產以獲得價格差額

巴老對套利類投資的條件是：
完成這筆交易的機會有多少？
要花多久時間成交？
別人是否會提出更好的價歌？
萬一交易失敗會發生什麼情況？
長期來說，套利是一件安全性高的投資
巴菲特在套利投資的成功是來自於其他人都渾然未覺時
他卻能辨別出優質資產的能力

#原則三：投資事業，而不是它的股票

巴菲特主張，應該是要「投資一項事業，而非一張股票」

如果你是帶著投資事業，經營事業的出發點去買股票
你自然不會短進短出，賺一點蠅頭小利就出場
而巴菲特的投資法則就是如此
所以你會看到，巴老一旦決定出手要買哪間公司的股票
就是會長期持有，直到公司經營出問題才賣出

#原則四：尋找寬廣的邊際利益

一間公司要讓自己更有價值的方式，不外乎以下這五種方法
增加銷售量
減少行銷成本占銷售的百分比
減少資產配置占銷售的百分比
增加槓桿效應
降低稅率
一般來說，大部分的人只專注於提高銷售或是降低成本
但巴菲特會把上述的五種方法全部用上
目的是甚麼？就是為了要擁有寬廣的邊際利益，賺更多錢

如果你有興趣的話，可以到博客來購買這本書閱讀更多的內容
巴菲特的投資原則：股神唯一授權，寫給合夥人的備忘錄

https://optionplayerkevin.blogspot.com/2020/07/Warren%20Buffetts%20Ground%20Rules.html