9/29 Bloomberg新聞摘要

<亞洲中東新聞>
*日本前外務大臣岸田文雄贏得自民黨選舉 下周一接替卸任的菅義偉就任日本新任首相

*中國考慮提高工業電價以緩解供應緊縮 甚至不排除提高住宅用戶的費率

*高盛稱中國隱性的地方政府債務 已膨脹到經濟規模的一半以上

*中國人民銀行連續第九天向金融體系注資 這是自去年12月以來最長的一次

*平息恆大帶來的不安情緒 市場揣測人民銀行恐再次降準 維持金融體系流動性充足

*恆大美元債券利息支付迫在眉睫 惠譽下調恆大評級至只比債信違約高一級

*為應對”不可避免的”第三波新冠疫情 印尼計畫為1.14億人提供免費的第三劑疫苗

*新一波疫情逐漸退燒 日本計畫九月底宣布結束疫情緊急事態

*朝鮮稱近期成功試射的為”超高音速飛彈” 有能力攜帶核彈頭閃避美國飛彈防禦體系

*騰訊與台積電爭奪亞洲市值第一之爭越演越烈 北京收緊監管以及全球半導體短缺讓騰訊後繼乏力

*超高速無人機CH-6在珠海航空展亮相 可以時速700公里飛行長達20小時

*塔利班稱美國無人機最近頻繁進出阿富汗領空 嚴重違反國際慣例及法律

<美洲新聞>
*美國食藥署FDA有意批准莫德納加強針 但只批准劑量為原先的一半

*美國疾管局CDC將新加坡和香港提高為新冠疫情”日益嚴重風險區”事後坦承香港風險評級遭錯置

*美國聯合航空稱有593名員工未在期限前依公司要求接種疫苗 已經遭到解雇

*美國開始為免疫低下族群施打第三劑 CDC數據顯示症狀多為輕度至中度反應

*輝瑞藥廠已經向美國監管單位提交5-11歲族群施打BNT疫苗的實驗數據 最快數周內申請緊急授權

*大部分美國人認為股市是受到操控的 新研究顯示內線交易無所不在只是沒人在乎

*特斯拉執行長馬斯克稱白宮團隊似乎”受到工會控制” 指拜登內閣對特斯拉有成見

*伊利莎白華倫成為首位公開反對FED主席鮑威爾連任的參議員 稱他讓大銀行太容易承擔大風險

*銀行業全美員工人數最多的富國銀行 預計將重返辦公室上班的時間推遲到2022年1月

<歐洲非洲新聞>
*英國首相強森首度針對能源短缺公開說明 稱能源緊縮危機以緩解 敦促民眾正常採買

*法國總統馬克洪的”歐洲優先”戰略惹毛美國和主要盟邦 歐盟因馬克洪推動降低對美國依賴而產生內部分歧

*德國綠黨和自由民主黨(FDP)與社會民主黨(SPD)共組內閣

*德國與美國一樣政黨間意見分歧 但德國不同於美國之處是政黨間懂得合作

*電價飆升使得家庭支出激增 西班牙九月CPI同比上升4% 通膨升溫創2008年以來最快

*隨著供暖季節即將開始 歐洲天然氣價格周二創下歷史新高後連續四天上漲

*英國在疫情期間非新冠相關藥物的實驗大幅下滑 受試者至少減少80%以上

#葉郎每日讀報 #娛樂產業國際要聞揀3條

│保密到家！好萊塢超級經紀公司 CAA 宣佈併購競爭對手 ICM，成為十年來最大的經紀公司整併案│

• 好萊塢超級經紀公司 CAA 在完全沒有走漏風聲的情況下完成了一樁重大併購案談判。該公司和他們長年的競爭對手 ICM 今天正式宣佈兩家公司將要合併成為一家公司，結束長久以來的競爭關係。這意味著前者的客戶 Scarlett Johansson、Tom Hanks 、 Steven Spielberg 等藝人和創作者未來將和後者的客戶 Samuel L Jackson、Olivia Colman 和 Uma Thurman 成為同門師兄弟/姊妹。這起併購案將是自2009年 William Morris Agency 和 Endeavor 兩家經紀公司合併以來，好萊塢最大的一起經紀公司整併案。Endeavor 今年4月才剛剛以股票上市的方式來收成了這10年的併購和經營效率提升的成果，目前市值約為125億美元之多。

• 這起併購案的時間正是經紀公司這個行業面臨重重考驗的時刻。過去一年多的疫情使這些經紀公司旗下的藝人、創作者、運動員頓失收入，連帶使 CAA 等經紀公司財務上受到重傷，不得不裁員因應。另一方面 WGA 編劇工會去年群起抵制，也使經紀公司過去經常向劇組收取（而拒絕分給編劇）的灰色地帶收入——組合費不再能名正言順收取。各家經紀公司都在想辦法開源節流，比如 CAA 已經啟動好幾波裁員，Endeavor 則是大膽地試圖跳入運動賭博的市場。

• CAA 的主席 Richard Lovett 除了在這風雨飄搖的時刻親自替自家藝人 Scarlett Johansson 向 Disney 追討《Black Widow 黑寡婦》因為同步上架串流損失的分紅之外，同時也主導了兩個重量級的好萊塢交易：幫《Knives Out 鋒迴路轉》導演 Rian Johnson 和 Daniel Craig （分別都是 CAA 客戶）談下 Netflix 4.5億美元間天價續集合約，以及另一個以製作恐怖電影著稱的客戶 Jason Blum 談下 Universal 投資4億美元的《The Exorcist 大法師》三部曲電影合約。 CAA 另一個大膽嘗試則是這幾天簽下了 NFT 虛擬角色 Jenkins the Valet，將為該角色開發小說、電影、電視、Podcast 等產品。這些案例再再顯示 CAA 很努力趁好萊塢因為串流大戰而兵荒馬亂的時機，試圖用自己的遠見超車保守的片廠。

• CAA 和 ICM 兩家公司的整併談判預計在年底完成，而且可能還需要美國政府的反壟斷業務主管機關的核准。雙方交易的具體數字並未公開。雖然兩家公司有大量業務重疊，但 CAA 仍可因此交易取得 ICM 在運動明星和作家這兩個領域大量的高影響力客戶。兩家的客戶加在一起不僅可以創造更多合作機會，也會使 CAA 取得對片廠、製片公司甚至串流平台更大的談判權，可以繼續推動像《鋒迴路轉》、《新大法師三部曲》之類完全由經紀公司主導的開發案。

• 這樁重大併購案的不尋常之處是全程保密到家，將內線無所不在的各媒體都蒙在鼓裡。許多內部關係人都是在正式消息發佈前幾個小時才被告知。其實雙方根本是在消息發佈前一個小時才剛剛完成談判。至於為什麼要合併，當事人在 Variety 的訪問中否認他們短期內有要仿效 Endeavor 公開發行股票謀利。事實上《黑寡婦》事件正是雙方動心起念想要合併的動機。CAA說他們因此發現即便像他們這樣巨大的經紀公司都還需要集結更多的力量，才能替客戶創造最大利益。


◇ 新聞來源：

Hollywood agency CAA acquiring rival ICM to create movie powerhouse（https://flip.it/LMeDFm）

CAA to Acquire ICM Partners in Mega Agency Deal（https://flip.it/edoxrc）

CAA Leaders, ICM Partners Chief on What’s Next for the Agencies After Blockbuster Deal（https://flip.it/6LQ6oA）

CAA Signs Jenkins The Valet: Is This A Sign That Hollywood Is Embracing NFTs?（https://flip.it/aNQmwo）

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其他今天也可以知道一下的事：

│IATSE 工會成員以退訂串流服務來表達他們支持罷工爭取權益的訴求 │

◇ 新聞來源：IATSE Members Cancel Streaming Subscriptions Ahead of Strike Vote（https://flip.it/xsu2jG）

│時空變化太快，Netflix 現在說他們暫時沒有計畫要買任何一家電影院│

◇ 新聞來源：Netflix does not plan to buy a movie theater chain, co-CEO says（https://flip.it/E6MjV6）

#裁判時報第108期 📌內線交易獲取財物或財產上利益之計算／劉連煜（政治大學法學院教授）
　　
劉連煜老師為最高法院刑事大法庭108年台上大字第4349號裁定所選任之專家學者，分析實務界困擾已久之內線交易刑事犯罪所得爭議，包含內線交易罪之利得應分為已實現、未實現。前者以實際所得法計算；後者以擬制所得法計算，且均應扣除手續費等稅費成本。本文分析本號大法庭裁定之來龍去脈，以供各界參考，希望臺灣證券法學重要之內線交易規範從此向前邁進，不再因一、兩個法律問題點而讓案件持續進行法庭間的奇幻之旅，不斷更審。對於內線交易之犯罪所得計算，有完整的分析論述。
　
✏關鍵詞：內線交易、不法所得之計算、獲取財物或財產上利益之計算、實際所得法及擬制所得法、關聯所得法
　
✏摘要：
為解決實務界困擾已久之內線交易刑事犯罪所得爭議，最高法院刑事大法庭110年5月19日最終裁判認為，內線交易罪之利得應分為已實現、未實現。前者以實際所得法計算；後者以擬制所得法計算，且均應扣除手續費等稅費成本。希望能藉此齊一見解，解決長久之紛擾。作者為本案大法庭選任之專家學者，曾以書面及於言詞辯論時到場陳述法律意見。本文以下分析本裁定之來龍去脈，以供各界參考，希望臺灣證券法學重要之內線交易規範從此向前邁進，不再因一、兩個法律問題點而讓案件持續進行法庭間的奇幻之旅，不斷更審。衷心企盼臺灣資本市場更加健全、更加公平。
　　
✏試讀
🟧內線犯罪不法所得應如何計算
　
在司法實務上，過去最高法院對於高等法院以「實際所得法」或「擬制所得法」計算犯罪所得的判決，或者認為於法並無不合，或者指示高等法院應採「關聯所得法」或是「特殊獲利機會說」，不一而足。而在台開案，臺灣高等法院107年3月以臺灣高等法院104年度金上重更（四）字第15號刑事判決（裁判日期：107年3月20日）直指：因為存在太多不確定因素，最高法院近來多數見解已不採「關聯所得法」，認為應依個案事實兼採「實際所得法」及「擬制所得法」，較符合法律明確性、可預見性原則及操作可能性原則。綜上說明，臺灣高等法院認為，關於內線交易犯罪所得之計算方式，應依個案事實兼採「實際所得法」及「擬制所得法」，重大消息公開後10日內買賣股票者，應依「實際所得法」計算犯罪所得，非於重大消息公開後10日內買賣股票者，則應依「擬制所得法」計算犯罪所得。
惟其後最高法院又再撤銷前述台開案臺灣高等法院更四審判決，本案最高法院107年度台上字第4438號刑事判決所持理由是：「立法者係以明文揭示重大消息在公開18小時後，該重大消息已為證券市場之投資人所吸收而反映於股價，若於此時買賣股票，即無資訊不平等之問題，亦不致影響證券市場交易之公平。基於上述立法旨趣，為解決前述關於『特殊獲利或避損機會』替代價值換算問題，在實務操作上似可以『該重大消息公開前最近之交易日該公司股票每股成交均價，與該重大消息公開18小時後最近之交易日該公司股票每股成交均價之差額』，推定為該重大消息對於該公司股票每股價格影響程度之具體表徵。質言之，依上述基準所計算之每股價差，即相當於上述重大消息所造成特殊獲利或避損機會每股之換算價額。
　
🗒全文請見：內線交易獲取財物或財產上利益之計算／劉連煜（政治大學法學院教授），裁判時報第108期
　
📕本期目錄：http://www.angle.com.tw/magazine/m_single.asp?BKID=2774
　
　
　
　
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今日議題：
◆興航停飛交通部反應慢半拍，蔡政府逕自指揮華航接管興航 ，總統、林全開罵，交通部長賀陳旦出面反駁請辭言論！
◆北檢首搜興航約談林孝信、林明昇父子，林孝信坦言我們家不是做飛機的料，談及弟媳賣股票，非關內線交易？
◆扁挑戰保外就醫，7分鐘獨白電視”放送”，網友指出治療越來越多元，錄音上電視也算治病妙方？嗆可關回去了！扁有如背後靈，蔡英文一日不特赦 扁一招比一招狠步步進逼？
◆出席APEC，老子不老實，宋楚瑜寒暄變成8小時宋習會，把蔡英文逗樂了！行政院長換人做？

今日來賓：
立法委員（民） 鄭運鵬
民進黨發言人 阮昭雄
立法委員（國） 陳學聖
立法委員（國） 許淑華
社運人士 鄭村棋

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