蔡政府決定提出參加跨太平洋夥伴全面進步協定（ Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership）成員的申請。這對台灣而言是晋升國際社會地位，且拓展全球市場難得的大好機會。

這個組織的協定是2018年12月30號在墨西哥生效。本來叫做TPP但後來2017年美國川普退出後，各國決定2018年3月8日在智利的聖地牙哥舉行簽署儀式。

此組織由日本，澳洲，加拿大，紐西蘭，馬來西亞，新加坡，越南，秘魯，智利，汶萊，墨西哥等11國共同成立，名字改為CPTPP（簡稱）。

宗旨在支持亞太經濟合作會議，促進自由化進程，達成自由貿易的目的。而欲申請入會的國家，必須獲得以上全部成員通過，才能成為正式會員。英國已在2021年的1月31日正式申請入會。

台灣是循著當年加入WTO世界貿易組織時，用台澎金門馬祖的名字申請，即使如此的委曲求全依然不能獲得中共的善意。

儘管中共並非該會的成員，卻已開始從中作梗。除了刻意找麻煩，不按常理的突禁台灣水果的輸入，大量派遣24架軍機不斷的擾台，並公開強調台灣是中國的一部分沒有資格參加。

其鴨霸可惡的猙獰面目簡直除了令人唾棄外，台灣人一定要團結支持政府為爭取台灣生存下去的各種努力。

尤其歷經11年了，包括歐美等先進國家都已經開放進口曰本福島周邊五城市的食品。

因此我們應該用科學態度來看這件事，而不是用仇日情緒與中共唱合，否則只會親痛仇快的破壞了台日長期的友好關係。

😲中國金融危機 ing
恒大集團（港交所：3333），簡稱恒大，是總部位於深圳的大型綜合性企業集團，1996 年由許家印在廣州創辦。集團核心業務為房地產開發，是中國規模最大的地產發展商之一，項目遍及全國兩百多個城市，此外亦發展新能源汽車、旅遊、體育、金融、健康養老等多元化業務。其入股的廣州恒大淘寶足球俱樂部是亞洲近年表現最出色的足球俱樂部之一。
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集團於2016年進入《財富》世界500強，2020年排行第152位。2021年9月，恒大欠供應商、債權人和投資者總計1.9665萬億元人民幣（合3000多億美元）。
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恒大欠供應商、債權人和投資者總計 1.9665 萬億元人民幣（合3000多億美元），大致相當於中國國內生產總值的 2%。恒大 2021 年 6 月 30 日公布的年中財報顯示，恒大淨負債率達 99.8%。
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不知道中國會不會出手救恆大，但可以肯定的是，這絕對是中國史上最大的破產危機之一，可能還會引發相關廠商的連鎖危機。
#還不起的意思

https://www.youtube.com/watch?v=QVP7l8VY09w

我2018年時所寫的一篇文章，文章很長，但應用在今天的情況倒是相當吻合。看到今天恒大和一眾內房的下場，其實是意料之內，只是個波幾時爆而已，事實上，爆煲時間已比想像中有所延遲…

//中國目前的房地產價總值達到400萬億元人民幣，是一個天文數字。中央當然也知道內房市場存在的泡沫問題，而對付泡沫問題最有效徹底的解決方法就是讓它爆破。然而，房地產市場是中國經濟增長的火車頭，股市是二號列車，現時股市不會好到哪裡去的情況下，如果400萬億的房地產市場爆破，對中國的經濟將會造成非常沉重的打擊。因此，中央近年的主調是「去槓桿」，減低泡沫真的要爆破時對市場造成的影響。現時，中國的房地產泡沫也開始有破裂的跡象，去年北京房價已明顯出現下調，特別是二手房，價格由高位下跌幅度達20%。

為免「去槓桿」會刺破泡沫，影響經濟增長，人民銀行於2018年6月24日宣佈今年年內的第三次定向降准，預計釋放約7000億元的資金，支持高負債企業「債轉股」項目和小微企業融資，儘量針對性維持寬鬆的貨幣政策。中央所做的都是「緩衝式去槓桿」政策。

除房地產泡沫以外，國內的債券違約問題嚴重，不論是地方政府、上市公司、民間企業、甚至中大型國企均存在債務和流動性的問題，當中尤以內房企業的問題最為嚴重。中央「去槓桿」的意志十分堅定，自去年底再次限制內地房地產企業於內地發債融資，因此有不少內房公司、國企於今年初急急來港進行境外發債。

值得留意的是，不少內地企業只通過境外成立子公司（實質上只是一個融資平台）進行發債，發債的內地企業礙於外管政策的限制又不能直接對境外的融資主體進行擔保，往往只能提供沒有法定擔保效力的安慰函（letter of comfort / keepwell agreement），在沒有辦妥外管局的對外擔保登記的情況下，這種所謂「擔保」實際上等同「口頭承諾」，講個信字。這些境外融資平台實為新成立的特殊目的公司(SPV)，本身並沒有還款能力，倘若發債主體違約，提供「偽擔保」的內地母企儘管有能力償還貸款，到時又是否能獲得外管批准，順利將資金從內地匯出至境外還債，這是一個問號。因此，大家投資債券時不得不留意發債之結構與及資金用途是否用於再融資，更重要的是其還款來源。

以上這類結構的債券真正的還款來源實質上只依靠發新債再融資。大家不難發現近年不少內企在境外新發行的債券之發債用途為「再融資」（re-financing)，說白了就是「以新債還舊債」，性質等同於續用貸款( loan rollover)。若市場繼續有債券違約事件發生，令債券市場情況轉差，加上市場加息因素，企業若未能發行又或者需要以更高的成本去發行新債再融資，資金鏈一旦斷裂引發的連鎖市場反應，將使債價進一步受壓，繼而觸發債券市場去槓桿，加速債市崩盤的骨牌效應。以上的市場傳遞反應將會非常迅速，一旦來臨的時候才意識到，要走幾乎是不可能的事，因為債券二手市場已即時失去了流動性。

除這類「偽擔保」債券以外，近年市場多了很多「偽國企」跑出來境外發債，更令筆者振驚的是不少香港大型私人銀行更會為這類「偽國企」提供高成數的融資率。所為「偽國企債券」，是指一些擁有中國地方政府背景的企業所發行的債券。由於地方政府要爭取政績，必須要「修橋補路」，而這都牽涉到龐大的政府財政開支，但地方政府發債有規模的限制，有見及此，地方政府唯有成立城市投資建設公司(簡稱「城投公司」)，再將土地及政府的資產或一些特殊權益注入這些城投公司作擔保，然後利用城投公司進行發債，從而取得資金。

然而，城投公司所投資的公共建設項目大部份都沒有盈利能力。這些城投債作為地方政府爭取政績的工具，卻沒有想過還款能力的問題，城投債爆破是遲早的問題。最近一兩年，大量內地城投公司跑出境外尋求發債渠道，筆者也曾接獲不少城投公司的邀請作為其境外發債的融資顧問，可以說，他們甚麼也不懂，只想趁境外債券市場火熱圈錢。偏偏就有不少私人銀行客戶貪其高息，又有「國企」背景，以為相當安全，加上銀行又願意配合給予高槓桿，近年這些債券都十分暢銷。

說到國企背景的債券，不得不提的是中國國儲能源化工集團。不到大半年前，國儲能源曾牽頭合組財團向長實以402億港元收購中環中心。然而不久後，國儲能源退出了交易，並在5月份出現一系列美元債券違約。事實上，金融海嘯後，中央開閘放水，實施寬鬆的貨幣政策，擁有國企背景的企業，以及大型上市企業如萬達、海航等，他們都極容易從銀行取得大額貸款。然而，他們都明白到內地的資產以及人民幣都存在著泡沫。引述內地經濟學家賀江兵的說法，人民幣事實上是超額增發的。根據人民銀行資料顯示，今年3月，人民幣廣義貨幣供應量高達約174萬億元，這個數字比美元和歐元的M2貨幣供應量之總和還要高。這是為何國儲能源、萬達、海航等大型企業要在內地借取大量銀行貸款、發債用於海外併購，因為他們都意識到將資產配置海外的安全性，同時清楚人民幣存在泡沫的問題。然而，這些不惜通過高負債去境外進行瘋狂併購的行為令中央非常關注，當中央針對這些高負債的企業實施融資限制，流動性便會即時出現問題。這些企業在境外發行的債券便會面臨違約的危機。

筆者自金融海嘯後開始投資債券，正值當時內地的房地產發展項目回報高，但內房企業在內地難取得開發貸，且融資成本高，紛紛走出境外以高息發債融資。筆者當時利用低息環境的優勢，運用槓桿投資相對穩健的高息債券，套取豐厚的息差收益，槓桿後的資本年回報率連續幾年高達2x-30%。然後再利用槓桿後的高息回報累值紙磚(REITs)等現金流資產，慢慢自然去槓桿。

誠言，投資債券的最佳時機已經過去。對筆者而言，債券最吸引的地方是定息回報及可槓桿操作。然而，槓桿操作的前題是息差。在目前資金成本高昂的情況下，只能找高回報的債券來投資，如內房債和城投債，變成了以風險換取回報。若不使用槓桿，投資的回報率太低，於我而言，有其他更好的投資選擇。這是為何筆者近兩年沒有增加債券持倉，原因是真的「揀唔落手」，最後在一年多前債券到期的到期，未到期的都已全清倉。以目前市況，投資債券需要更為謹慎，考慮到加息等因素，應該以短債為主，如為定息債券，已沒有槓桿的需要，投資者對回報率的要求應合理地降低，切勿盲目追求資本回報率的極大化。

在風高浪急的大環境，擁有防守意識的投資思維才是令自己立於不敗之地的關鍵。最後，本篇文章比較長，由貿易戰講到中國內部經濟問題和債務問題，再從投資者角度看債市，全部都是肺腑之言，希望能夠引起大家的深思。本文並非想唱淡，只是探討最壞情況下的投資部署。//

http://starnman84.blogspot.com/2018/07/blog-post.html

香港網紅響應國際義工日2020!跳出疫情辦線上"感謝香港'' 義工.音樂分享會! (多謝你支持國際義工日！

*Banner圖像轉自義務工作發展局*

「無錢收都肯做？傻的嗎？」傻人的確很多，而且世界各地都有，他們不介意付出時間，不但無錢收，有時甚至要「貼錢」，都只為出一己之力，幫忙基層或有需要人士，擔任不同的義務工作，簡稱義工。聯合國訂立每年12月5日為國際義工日（International Volunteer Day，簡稱IVD），向全球的義工致意，並呼籲世界各地的政府以及相關組織，於這天嘉許及表揚義工的無私奉獻精神，並鼓勵更多人投身義務工作行列。

（國際志願者日是所有志願者共同的節日，他們是溫暖的召喚。無論在城市的那個角落，隨處可見他們的身影，他們點燃著我們心中那最柔軟的地方。他們不辭辛苦，燃燒自己， 他們不求回報。在我們的心裡他們擁有同一個名字：“志願者”。

第八屆香港傑出義工、中國青年志願者協會理事高松傑(高Sir)帶領音樂堂慈善基金會積極響應，聯同另外三位歌影視及網紅 : 邱芷微/亞伯林/曾榮輝於30/11晚舉辦 "感謝香港'' 義工.音樂分享會，感謝全球各位義工、志愿者，在香港嚴峻的第四波疫情下用音樂為大家打氣，以歌傳愛，分享在疫情下不同界別的義工經驗(教育、社區、演藝、音樂、KOL)，並感謝全國的志願者、香港的義工，多謝各位無名英雄無私付出，用行動為世界帶來希望???

#致敬志愿者##晒晒我的志愿服务# @中国青年志愿者

*Banner圖像轉自義務工作發展局*

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蘇州古稱吳，現簡稱蘇，是中華人民共和國江蘇省東南部的一個地級市，位於長江三角洲和太湖平原的中心地帶，著名的魚米之鄉、狀元之鄉、院士之鄉、經濟重鎮、歷史文化名城，自古享有「人間天堂」的美譽。蘇州文化底蘊深厚，是中華人民共和國首批24個國家歷史文化名城之一，10個全國重點風景旅遊城市之一，首批中國優秀旅遊城市。蘇州古典園林作為中國古典園林的代表，已列入《世界文化遺產名錄》。蘇州憑藉其園林藝術和江南水鄉風格成為著名的旅遊勝地。蘇州的自然和歷史景觀極為豐富。蘇州市區的國家5A級旅遊景區就多達6個，它們分別為蘇州園林（拙政園、留園、虎丘山）、周莊古鎮、同里古鎮、金雞湖、吳中太湖旅遊區（旺山-穹窿山-東山）和常熟「沙家浜-虞山尚湖」景區。蘇州物華天寶，人傑地靈，被譽為「人間天堂」，「上有天堂，下有蘇杭」，素來以山水秀麗、園林典雅而聞名天下，有「江南園林甲天下，蘇州園林甲江南」的美稱，又因其小橋流水人家的水鄉古城特色，有「東方威尼斯」之稱。崑曲是發源於14、15世紀蘇州崑山的曲唱藝術體系，揉合了唱唸做表、舞蹈及武術的表演藝術。崑曲原名「崑山腔」或簡稱「崑腔」， 因曲調細膩婉轉，有「水磨腔」的美稱。崑曲是我國傳統戲曲中最古老的劇種之一，已有600多年歷史，被稱為「百戲之祖，百戲之師」。
周莊，是中華人民共和國江蘇省蘇州市崑山市下轄的一個鄉鎮級行政單位， 周圍湖盪環列，鎮內河港縱橫，是典型的江南水鄉，被譽為「中國第一水鄉」。目前已經成為著名風景旅遊區。2019年被評為中國文化百強鎮。周莊地處府縣邊隅，四周群湖環抱，河港縱橫。「咫尺往來，皆須舟楫」。鎮區北依白蜆湖、急水港，為吳淞江漕糧北運要道；南銜張矢魚湖（今南湖），古為文人志士隱逸之地。元代居戶聚集於市河東岸，今北市街一帶，鎮西仍荒僻。明代中期，鎮址向鎮西後港及港西方面延伸，而後太平橋、世德橋、福洪橋相繼建成，道路溝通，遂由城隍埭繼向普慶橋（今中市街）一帶發展。至清初，規模日盛，整個市鎮以富安橋為中心，有南北市街和中市街兩條丁字型大街，形成鬧市。清至民初，因地處三縣之中，商業繁盛。

黃山位於中國安徽省南部黃山市境內，南北長約40公里，東西寬約30公里，山脈面積1200平方公里，核心景區面積約160.6平方公里，主體以花崗岩構成，最高處蓮花峰，海拔1864米。黃山原名黟山，因峰岩青黑，遙望蒼黛而名。後因傳軒轅黃帝曾在此煉丹成仙，唐玄宗信奉道教，故於天寶六年（公元747年）六月十七日改為「黃山」。黃山徽派內涵深廣，是中國三大區域文化（藏學、敦煌學、徽學）之一，涵蓋了哲、經、史、醫、科、藝諸多領域。明朝旅行家、地理學家徐霞客兩次登臨黃山，讚嘆說：「五嶽歸來不看山，黃山歸來不看嶽」。徐霞客評黃山有「泰岱之雄偉、華山之險峻、衡岳之煙雲、匡廬之飛瀑、雁盪之巧石、峨嵋之清秀」。並被世人譽為「天下第一奇山」。黃山素以奇松、怪石、雲海、溫泉「四絕」著稱。清朝人趙士吉曾說[來源請求]：「黃山之奇，信在諸峰；諸峰之奇，信在松石；松石之奇，信在拙古；雲霧之奇，信在鋪海。」
奇松1979年鄧小平遊覽黃山，說「這裡是發展旅遊的好地方，是你們發財的地方，要有點雄心壯志，把黃山的牌子打出去」。黃山1982年入選第一批國家重點風景名勝區；1986年黃山被評選為中國十大風景名勝之一，且是中國十大風景名勝中唯一的山嶽風景區；1990年12月黃山風景名勝區作為一項文化與自然雙重遺產被聯合國教科文組織列入世界遺產名錄；2004年2月入選世界地質公園。2015年被世界自然保護聯盟列為首批最佳管理自然保護地綠色名錄。
南京市簡稱「寧」，別稱金陵，建業，建康。是中華人民共和國江蘇省省會、副省級城市和特大城市，華東地區區域中心城市。地處長江下游沿岸，位於江蘇省西南部。是長江下游和長三角城市群重要產業城市、長三角的副中心城市和中國東部暨江蘇省的政治、經濟、科教、文化、信息中心，長三角城市群為2016年由中華人民共和國國務院成立的城市群。也是全國綜合性交通和通信樞紐城市以及科教中心城市之一。長期在政治人文與教育的發展投入，使南京近來擠身於新一線城市的發展之列。全市下轄11個區，總面積6582.31平方公里，2018年末常住人口843.62萬，其中城鎮人口695.99萬人。南京為政治文化名城，有2500多年建城史和前後近500年建都史，先後有東吳、東晉、南朝宋、齊、梁、陳，南唐、明朝、太平天國、中華民國等朝代或政權定都於此，故有「六朝古都」、「十朝都會」之稱。1937年7月，抗日戰爭全面爆發。11月12日上海淪陷後，國民政府和在京的學校、工廠等陸續西遷。12月13日，日軍攻陷南京，對平民和戰俘展開長達6個星期的大規模屠殺，罹難者有30萬人之多，史稱「南京大屠殺」。1940年3月，汪精衛在南京成立傀儡政府。1945年8月15日，日本投降。9月9日，陸軍總司令何應欽作為中國戰區代表在南京接受侵華日軍的無條件投降。1946年5月5日，國民政府從重慶還都南京。11月，制憲國民大會在南京國民大會堂召開，12月通過《中華民國憲法》。歷史上南京長期是中國南方的政治文化中心，亦長期被視為華夏之正朔所在，為國家首批國家歷史文化名城，觀光資源十分豐富。