【龔成問答信箱】（Q20761-Q20780）

Q20761：

龔sir，拜讀了你的《年報勝經》，實在獲益良多，非常感謝！

有些問題關於「經營現金流」想請教你，書中第290頁提到，如果企業背後有多間聯營公司，因此在入帳模式有不同，簡單睇現金流量表可能會錯誤理解

剛好在下正研讀長建(1038)最新一年的年報，發覺他的盈利有50多億來自「攤佔聯營公司 / 合資企業的業績」，而這50多億在「經營現金流」被扣減而沒有當作現金流入，請問龔sir：

1. 長建是否符合你書中第290頁所說的情況？

2. 如果符合，是否要翻查他主要聯營企業 / 合資公司的年報，查看他的「經營現金流」再計算長建的佔比？附註中提到其中一間主要聯營公司是電能，是否要翻查電能的年報去了解再計算？謝謝！

龔成老師：

1）正是，如果你睇翻長建（1038）的現金流量表，你會見到佢在經營活動的現金流並不算好多，反而投資活動現金流量，為這企業提供了一定的現金流。

以2020年度來計，你會見到「投資活動現金流量」的部分，聯營及合營公司，以股息的模式貢獻了$49億的現金流。

這類公司，就有機會出現盈利數字不差，但經營活動現金流不高的情況，其中一個原因就是將數目入賬了到「投資活動」部分。

2）你先睇長建的整個現金流量表，然後再睇這報表的附註，其實已經能找到好多有用資料，如果想進一步延伸分析，就可以找翻佢的聯營公司報表去進行分析。

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Q20762：

你好 龔成，自從上次問左您意見後 我就等機會放左400 同 3900，加埋純粹蝕左幾百蚊。

我而家投資落既股票都係一手手咁買，我想請問長遠黎計係咪無咁好。其實係咪應該專注有質素既股票 然後分注買幾手。

我而家用左差唔多三分一既儲蓄做投資。
分別有66，388，788，823，1448，2800，3067，3319，9988各1手。

每月月供388同2800各＄2000，仲考慮緊第三隻月供既股票。打算用＄5000月供三隻股票

我想請問700或388 而家入注一手好定係月供好，因為我見呢排跌左小小。謝謝您

龔成老師：

分注買入能平均買入價，會較好，當然，建立長期平衡組合都重要。

你要分析「之後的組合情況」，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

現時你持有的，都是有質素的股票，可以長線持有。

388、700可長期月供。如果想加入，就加2800。

如果你資金較多，就小小注買入388、700，近期回落左，但只是合理區頂部至略貴，並不是平，所以不能太大注。

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Q20763：

你好呀大師，我媽媽今年67歲，以下股票都係上年三月到而家買落嘅。

9988 - 100股@181.58
3690 - 300股@349.13
285 - 500股@48.2
788 - 30000股@1.37
1024 - 200股@348.2
3988 - 60000股@2.96 （收息作用）

以下兩隻股票，佢係喺好多好多年（多到已經唔記得）之前買落，因為價格跌得太厲害，而家可以話係已經放棄咗呢兩隻股票啦。

235 - 50000股@0.65
893 - 10000股@3.5

想請問大師， 235同893 ，其實仲有冇返生嘅機會？如果已經冇得救，應該係咩價位賣左佢？定有得佢繼續喺度擺？而家手持的股票，都諗住長渣，股價回落返少少，而有現全的話，邊隻係值得入貨？

合理價位又係幾多？我媽媽預計二兩到三年之後先至會退休，咁呢啲錢，都係作為退休嘅時候用嘅。

佢仲有1477 - 1000股@35.33

龔成老師：

你媽媽67歲，只適合投資收息股，除了中行（3988）外，其他全部都不適合佢。

佢這年齡是追求「保本」「現金流」，佢持有不少潛力股，這是年輕人才適合的類別，因此，佢應該賣出大部分持有，轉為一個收息的組合。

中策集團（0235）中國鐵鈦（0893）質素不佳，賣出較好。

歐康維視生物（1477）這類潛力股，風險高，不適合佢。

建議佢重組整個組合，建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

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Q20764：

你好，龔成老師，想請問在澳門擁有一個物業市值約三百萬左右（已供完），除了出租之外還可以利用甚麼類型的投資工具可以獲取穩定的利息回報？

龔成老師：

出租是其中一個方法。另外，你可以加按套現，只要按揭成數不太多，按息不高，你可以考慮（當然，我唔清楚澳門的情況，你要考慮翻你地澳門的具體情況，先決定是否進行）。

套取現金後，由於是借貸，所以增加了風險，因此只建議你投資一些低風險的工具。

例如投資收息股，你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

當然，加按會提高了風險，如果你不想承受這風險，就不要進行這動作。

只用你原有的資金，去投資收息股，都可以助你產生穩定的股息回報。

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Q20765：

老師你好 我6.2左右買了兩手建設銀行（0939），請問老師覺得這隻股票質素如何？請問目標價是？

龔成老師：

建行（0939）本身質素不差，有一定的規模，在全球都有網絡，本身不會無質素的。

不過，這股增長力不算強，只是一隻收息股，現價投資可以，因為在合理價，但唔好對股價有太大期望。

前景不過不失，中短期會因中國經濟有影響，銀行業的賺錢能力不及從前，加上壞賬因素，都會令佢中短期弱。不過，初步已好轉，但不是高增長型。

而長遠，會慢慢穩定的，不過，增長力不強。

你有貨可持有，收息。

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Q20766：

您好。4O歲。無物業。現金200萬。租18000。3房。現該買樓租比人嗎？

龔成老師：

如果你本身無物業，可以。

因為你這刻有現金，而現金長期貶值，物業起碼是資產項，你有基本的物業在手會較好。

香港樓市，中短期會有少少上落（但不會大跌），長遠會向上。

首先要睇經濟基本面，如果經濟持續地差，失業率上升，樓市終會向下，這會對樓市有中期性的影響，不過，就算跌，都不會大跌，最多只是小跌，如果經濟差的情況不是太大，甚至不跌，這是由於背後的需求大。

在長遠計，我仍相信樓市在長遠計，因供求關係，仍是向上多。因為現時香港買樓的需求仍大，而長期供應不足，加上政府往後施政只會更加困難，好多所謂的大計劃都未必能夠實行，又或最後規模細左。

另一方面，需求大，我見唔少適婚年齡的朋友，都正等機會買樓，但未買樓，這些是「潛在需求」，過往每年不斷累積，只要樓市跌少少，就會有需求走出來，這令樓市不能大跌。

另外，樓市另一作用是「投資」，現時的租金無大跌情況，以投資回報率的角度分析，樓價都不會大跌，因此樓市平穩。

長遠計，租金及樓價會平穩，有少少向上，但不是倍升，不會好似過往般倍升，而是平穩向上。

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Q20767：

我175只有2手 只是初試牛刀 由36跌了差不多4成 是有點驚 新手要搵您問問定定驚

但175是幾有質素 銷售成績亮麗
也和很多不同公司有新合作
一直想長期持有

常見你說1211 由12持有到80再到12 真心佩服

龔成老師：

其實，你要問翻，佢有那些業務明顯轉壞，要令你賣出這隻優質股？

業務發展一直良好，只是股價之前貴，現時回翻，根本業務完全無變，優質度無變。

唔好太著重短期股價，睇「企業業務」「長遠發展」。試下唔好睇股價，了解翻佢業務，如果你想賣出，要找出佢「業務轉差」的理由！

我面對股價上落，好平常心，始終投資20年，有D盲目。永遠睇「企業業務」，業務才是核心，長期股價是跟業務走的，而短期股價可能不跟一段時間。

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Q20768：

你好，成哥。我想在我小朋友每年生日幫他買股票。因都係長線放。選那些會比較好？高息股？

龔成老師：

由於佢是一個長期的投資，所以投資有基本增長力，而又不太大風險的會較好。盈富（2800）最適合。

如果你地比較保守，就可加入收息基金，如3110，與盈富同時持有。

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Q20769：

你好，成哥。我想在我小朋友每年生日幫他買股票。因都係長線放。選那些會比較好？高息股？

龔成老師：

由於佢是一個長期的投資，所以投資有基本增長力，而又不太大風險的會較好。盈富（2800）最適合。

如果你地比較保守，就可加入收息基金，如3110，與盈富同時持有。

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Q20770：

您好, 我有兩個小朋友(4歲和歲半), 想幫佢地從小開始理財

到大學希望有能力供佢地到紐西蘭讀書, 請問可以幫佢地買咩股票長放? 感謝

龔成老師：

你可以選擇做一些月供計劃的項目，例如保險公司的月供產品，月供基金。

如果你胞目標是為佢地長遠讀書，可以投資一些有平穩增長力的項目，追求年回報8%。年期12年。

相信月供股票及月供基金都適合的，你可以到銀行或保險公司了解下，有無適合你回報的基金，或最簡單，可以做月供股票。

如果每月投資$8000，持續12年，預期能滾存到$180萬，相信都

以股票來講，你投資平穩增長股已可以，例如考慮盈富（2800）。

另外再加：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

收到股息後再投資，複息滾存就得。

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Q20771：

成哥 我之前衝動入左35蚊吉利 半倉 宜加仲有18萬左右 你覺得補唔補好

持有中芯5000 18蚊 中海油20000 8.1蚊 天能動力5000 21.5蚊

龔成老師：

我地決定加注與否，要睇幾個因素，記住，並不是「拉低平均買入價」為目的。

第一，要分析這股的質素，如果無質素，就再跌都唔加。

第二，這股的類別，如潛力或增長或收息類等，是否與你的財富組合匹配，比例是否適合。

第三，你要先計算加注後，這股佔你股票組合的比例會否太多，因為同一行業，同一股票。不能佔股票組合的比例太多。

第四，現價是否有投資價值率，要平，或起碼合理，不能貴。

第五，你要在加注後，仍有現金剩。

記住，重點不是「拉低平均價」，而是組合比例與配置。

吉利（0175）無問題，但你持有太多就有問題。

不要再加注，要減持翻。平衡翻個組合。

至於另外3股，都有質素的，可持有。

其實，你上述選股都可長線的，但投資策略就處理得不好。

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Q20772：

你好老師，本人買股票多年都蝕錢，還有幾隻千年蟹貨，包括00842理士國際是招股價4個幾入2000股，現在收市價只是1.2，另外1398工商

當年7元樓上買了10000股，3988中國銀行4.9左右買左10000股，小米35.45買了1000股，1177最近8.95買了1000股

以上股票仍然持有
我可以怎樣做？

還是那幾隻千年蟹貨唔好理會，重新定立一個投資組合？

希望老師指點一下
謝謝你

我還可用10萬左右投資

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

理士國際（0842）不是劣質，但質素一般般，這股唔建議持有太多，你可以等有多少少反彈就賣出。轉其他更有增長力的股。

至於銀行股，如果你投資目標是收息，就唔需要理會，如果目標是增值，就宜轉其他。

至於小米（1810）、中生（1177）可長線。

坦白講，你不太懂掌握投資時機，相信亦不懂得企業估值，經常在貴的價位買入，建議你日後月供股票，或慢慢分注投資，對你會較有利。

$10萬資金，唔好急用，重組左組合先，同時增加知識先。

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Q20773：

龔sir你好，平時番工時間太忙無法短炒，亦唔識短炒想問問你對於基金，股票及現金的持有比例。

感謝您定期抽空回應我地的問題，而從你回應當中亦揾到新方向，問題有啲多，希望你唔好介意。

本人30有多，月入三萬多，未持有任何股票，投資及花費如下：

月供約五隻基金（約六千）三隻科技股，一隻股債，一隻債，供左半年，目前大概約4萬幾，帳面升值幾千
保險開支 約五萬多/年

家用及雜費約8千/月，計計埋其實一個月剩番18000左右

約120萬現金，想開始月供盈富5000，銀娛2000，比亞迪2000，騰訊/港交所（未定）1000 , 如果咁樣會唔會太進取？

可以點樣將啲資產調配得更好而且是有效增長？因為都有上樓想法。再次感謝老師的慷慨回應。

龔成老師：

短炒無法賺錢的，這與忙唔忙無關，我之前做過銀行、證券行，見好多人全副心機短炒，點知反而比長線的人輸更多。

其實你之前一直有投資基金，這都是一個財富累積的方法。你保持進行就得。

至於你持有$120萬，就有點多，除非你在2、3年在有用，例如置業。否則，應該適當投資，不要浪費左這筆資金。

如果你無投資經驗，就先做月供股票，之後先正式動用這筆資金。

盈富（2800）$4000、銀娛（0027）$2000、港交所（0388）$2000、3067$2000。暫時每月供$10000先。

同時，你應該增加股票知識，遲少少可正式一手手去投資股票。

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Q20774：

老師 你好
我手持以下兩股令我好煩惱，

早幾年高位買入，至今唔上唔落
不知怎樣做！ 請老師指教

00001 長和 $115 買入 1000股
01113 長實 $75 買入 2000服

龔成老師：

這兩股不是無質素的，如果你不是過度集中，都可以持有，但3個原因令你要守一段較長時間。

第一，歐洲弱，你要耐心何歐洲好轉，但我相信會慢慢好轉。

第二，佢的資產本身較多傳統經濟，這些業務增長力較弱，但不是無質素的。

第三，你的買入價貴。所以要上到高位較難。

你可以持有多1、2年，等經濟及歐洲好轉，到時睇下股價情況，就算未到你買入位，相信都會上翻D，你可以到時賣出，轉其他較有增長的股。

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Q20775：

本人有一事求教:

1: 應換樓（放賣一層物業+儲蓄，買一層大單位的樓嗎）?

或

2:買一層細單位放租作投資?

目標:
中西區買一層3房單位

背景:
我與丈夫2個人月入共5-60K。
一個收入穩定(專業人士),一個有結業危機(在這間公司做了1X年)

現有一層物業作租金收入($14K/月,市價~$600萬)。
現手上值$200萬股票,現金~$50-70萬

龔成老師：

從累積財富的角度，（2）是較好的，因為長遠可以累積到最多的財富，對你地較為有利。

當然，你都要計好數，首期及按揭等因素是順利過關的。

可以出部分股票，再加上現金，投資細價樓。

如果這刻的情況較勉強，就儲多少少資金先，過2年先進行計劃。但在（1）與（2）間，（2）對你地長遠財富最大化較好。

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Q20776：

龔Sir 你好，有幸拜讀你的著作，獲益良多！希望你可以给予意見，本人今年底就退休，經濟方面有一層已供完自住樓

一層按揭餘十年欠款二百萬單位出租，租金有每月二萬

退休後會有大约五百萬(退休金加一儲蓄)另加現有市值一百五十萬股票，主要係銀行，地產，保險及公用股組合(因早幾年買入現價仍然有蝕約15%!)每年平均回報只有约三厘。

有兩個同住未婚仔女，太太同我也沒其他特別支付，想得到龔Sir 保貴意見，如果退休後想有每月四萬被動入息，怎樣投資那五百萬最可行？

加注到較高息的銀行和地產股？有些担心未來派息不保這問題！多谢給予指點！

龔成老師：

出租物業不用改變，佢自行運作就得，利用租金去供樓，日後供樓完成後，這部分的現金流會增加。

你可以將這$500萬，分成5部分。

第一部分投資收息股，你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

（你可睇下《50穩健收息股》當中仲有好多）。

你平衡的投資這些股，除了可以得到穩健的收息收，同時可有效的分散風險。

第二，投資債券，你可以選擇A評級的債券，年期較長都可以，但利息卻不高。你可以到銀行問問。

第三，投資年金，你可以睇睇，這是適合你的產品，零風險，可以有穩定回報。

第四，你亦可投資銀行低風險類的產品，你可自行到銀行了解下，總之是「低風險，持續現金流」的。

第五，持有現金，除了可做定期外，現金亦可以為你的後盾，以備不時之選。同時，若投資市場大跌，你可以在這時買到更多的收息股，股息率會進一步上升。

你可以將$500萬資金，平衡地分配在上述的項目上，對你來說是最好平衡風險，同時有穩定的現金流。

如果平均有5%的現金流，$500萬，一年有$25萬，每月平均$2萬。

至於你現時持有的股票，都可轉到高息股，都能提高現金流。

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Q20777：

老師對買保險(人壽醫療危疾儲蓄etc.)有冇咩睇法？應該用人工/資產幾多%去買？定其實留番d錢去買股票好過？

龔成老師：

其實保險是好個人化的項目，你按自己需要去買就得，保險的原理，就是將你某些不想承受的風險，轉嫁比保險公司。

在理財中，我地應該攻守兼備，保險是防守性產品，有購買的需要，我自己都有買，但買那些，就要視乎你那些風險可承受，那些想轉嫁。

另外，保險不用買得太多，足夠就得。

例如人工的10%-15%，無定的。

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Q20778：

老師你好，請問你點睇968及868？現價邊隻較適合入埸？

另外2233、914及1313邊隻較好？感謝你的教導，謝謝你

龔成老師：

868、968都是有質素的，868在我幾年前出的《50股》已有推。如果你想較穩健，可投資868，如果想進取D，就968（當然風險都會高左）。

868有質素，有增長力。

當然，近年股價上升了不少，股價是唯一的風險，業務則仍是長期睇好，市場長遠發展正面。

現價大約在合理區頂，如投資，這刻唔建議大注。

至於另外3股，都不差的，914、1313質素會較好。

0914會略好，這股長遠有增長力。

佢主要從事生產和銷售熟料和水泥製品，業務地區包括中國東部、南部、西部、中部及海外。而安徽海螺是水泥行業中，全球最大的單一品牌供應商。

水泥屬於基礎原材料行業，對建築行業有很高的依賴性，同時亦會與經濟增長速度有較高的相關性，特別與固定資產投資相關。即是說，當中國基建及房產市場不景，水泥行業會比一般行業處較大的不利狀態。

另外，水泥企業在生產過程中，燃料成本佔總生產成本中約佔了超過一半。若能源價格出現較大變動，就會對企業成本造成較大影響。因此，當能源價格出現較大上升時，將引致安徽海螺的成本增加，影響其中毛利。

綜合來講，佢擁有相當規模、生產能力，有一定的質素及賺錢能力，而水泥行業長期將因中國城鎮化以及一帶一路的建設，仍然會增長，但不會像過往般快速，而是進入較平穩的時期，在本質上此企業不差。

現價勉強合理的，但要留意盈利有潛在波動。

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Q20779：

龔sir，我係32歲，流動資金有100萬，而家月薪約5萬，每月月供股票$15000（分別：盈富基金$7000，領展$3000，安碩A50 $5000）。我想增加投資，再月供多一隻股票，請問邊隻股票比較適合。

我想38歲前增加資產買樓。請問而家既投資方向有冇問題呢？

龔成老師：

你現時的股票，可以長線持有及月供。

如果你目標是38歲買樓，以你現時的收入及財富情況，投資平穩增長股+潛力股適合你。你可以加入$5000，恆生科指ETF（3067）去月供，如果銀行無得月供，就自行每2個月買入類似數。

現時的$100萬，其實可以動用$30萬-$50萬去投資（不要一次過買入，要分注，慢慢投資）。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

$30萬，暫時可動用$10萬-$15萬。

平穩增長股：潛力股
7：3
（如果你投資實力較強，可增加潛力股比例）

平穩增長股：考慮盈富（2800）。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股：安碩恆生科技ETF（3067）

另外再加：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20780：

你好龔SIR，小弟今年36歲，由於初出社會工作時，身邊較年長一輩的同事因為買股票蝕錢，加上工作關係，無太多時間關注股市，所以一直都無嘗試接觸股票

最近因為開始打算2-3年後同女友買樓結婚，稍為了解買樓事宜後，認為買樓首期，雜費開支同供樓開支，單靠現時儲蓄能力

要2-3年後買樓同供樓好似遙不可及，但現時銀行儲蓄幾乎無利息，所以開始透過網絡去了解股票投資，希望可以透過投資股票令本金有所增長

長遠亦希望可以藉此增加收入，以減低將來每月供樓壓力，但目前對股票投資無從入手，希望龔SIR可以給予投資建議

本人從事物流行業，目前每月固定收入大約20000，另有大約2000-5000不等的佣金收入

每月支出為
家用7000
月供保險約7000(儲蓄同醫療)
個人開支約6000(時多時少)
每月可儲蓄2000至5000

於2012年時買了一份儲蓄保隋已供完，正進入年金派發期，預計2年後可取回約50萬

於2015年時又買了一份同類型的儲蓄保險，月供約4000，預計2027年供完

另有一份澳元對沖信托基金，目前大約60000港元，每月大約25澳元左右利息收入，由於2012年買的時候，澳元匯率大約7.1左右，所以目前連利息計算匯率後比買入時有輕微虧損

另有35萬港元儲蓄

以目前本人加上女友的收入大約只有40000，預計最多只能負擔500萬以內的樓價，而且供樓上亦頗大負擔

1）請問現時手上的澳元信托基金是否應該吐現，再加上目前資金作投資股票會更好？

2）如果以現時資金35萬-40萬，想在3年內增長到100-150萬，而又可以為未來制造比較穩定的額外收入，應該點去安排投資組合？

3）應該選擇甚麼投資平台？定係透過銀行的投資平台已經可以？

4）對於初學者，請問應該點學習增強對股票投資的能力。希望龔SIR指點一下小弟，謝謝

龔成老師：

在理財中，我地應該攻守兼備，保險是防守性產品，有購買的需要，我自己都有買，但買那些，就要視乎你那些風險可承受，那些想轉嫁。

另外，保險不用買得太多，足夠就得。其實你現時供保險比例有少少多，不過唔緊要，供開就繼續，之後不用再加大金額就得。

1）可以。

你整個配置都有點保守，其實你這年齡進取少少都得。

攻守兼備，你做防守方面不差，但進攻就不足，因此可以加強翻進攻部分。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度。

股票投資方面，同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

如果你不懂選股，盈富（2800）是最簡單的，可助你平穩增值。

2）這目標就太過進取，你預3-5年有一倍的回報，已經是不差。你不能無視風險的，建議你增加股票知識。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你這年齡，可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

3）你先了解銀行及證券行，去開一個證券戶口，並準備做月供股票。

其實兩者都可以，銀行就較方便，但手續費就較貴，證券行收費就較平，香港的監管不差的，風險不大。你可以先了解下不同的收費。

4）你睇《股票勝經》入門類的。之後睇《選股勝經》《50優質潛力股》。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

《 關於團購型銷售 》
在現今的Facebook上，團購是很興盛的一種交易模式，這裡說的團購不是指團購網的模式，而是在各個地方性社團都可以看到的團購方式，甚至衍伸出專門的團購社團，今天就讓我們來探討團購這件事情吧

▪ 團購是一種銷售模式的改變
首先要瞭解的是，團購對於消費者的誘因是什麼？
1. 利用量大的優勢，拿到優於市場上的價格
2. 地方型的團購，可以節省運費
3. 買到一般通路無法買到的特殊商品

從上述的三點可以看出，團購之所以可以如此熱門，因為得利的大部分都是消費者，而俗話說:「羊毛出在羊身上」，那這種銷售模式的改變之處到底在哪裡？

( 下面用簡單的方式跟各位講解一下 )
▪ 傳統型銷售
廠商(製造廠、總代理)➜提供批發價格給「各大通路」➜零售價格賣給「終端消費者」
▪ 團購型銷售
廠商(製造廠、總代理)➜透過跟各地團媽接洽「各地團媽、主購」➜比零售商還低的價格賣給「終端消費者」

傳統型網購的銷售，廠商除了要負擔給購物平台、通路的抽成外(通常是20%~25%)，可能還要另外負擔上架刊登費、年費、開店費、交易手續費、刷卡手續費
而透過團購型銷售，廠商可以大大節省這些交易成本，廠商:「反正原本就要被平台賺，還不如讓利給消費者」，這才是現在團購這麼夯的精隨，廠商一樣可以銷售產品，消費者也賺到額外的好處，是一個雙贏的概念，而且團購不只一個好的促銷手段，更是一個可以讓消費者體驗到商品的機會

而團購網之所以做不起來的原因，因為廠商的利潤空間有限，而在團購平台也要抽一手的情況下，硬性壓縮廠商利潤，低廉價格的背後，肯定有犧牲者，這犧牲者就是被壓榨到極點的廠商。而在長期被壓縮利潤的甚至導致虧錢的情況下，服務跟產品品質受到了影響，進入了一個惡性循環的迴圈裡

長話短說, 想跟各位分享的是：
1.多贏的商業模式才有可能成功
2.必須真正的幫顧客解決問題，創造真正的價值

－
Charlie
熱愛創業，有實體店面、電商的創業經驗，每個星期五我會固定在「iStartup愛創業」分享一些跟創業有關的內容，希望可以把自己的所見所聞跟自身經驗分享給大家，如果大家有想了解的主題歡迎在底下留言或利用私訊告訴我們

創業者最大的快樂 就是在創業過程中去學習去提升自己的能力 誠摯歡迎你一起來學習與成長
#分享給你想創業的朋友 #愛創業
#創業 #網路行銷 #品牌聲量 #電商 #微型創業

美國總統歐巴馬昨天發表任內最後一次國情咨文，內容頗受好評。全文如下：

議長先生、副總統先生、各位國會議員和美國同胞們：
今晚是我在這裏做國情咨文的第八個年頭，也是最後一次。
我也理解此時正當大選之季，因此公眾對我們今年成就的期望並不高。但是，議長先生，您以及其他領導人去年年末通過了建設性的預算決議，使得工薪家庭減稅計畫能夠長久實施下去，我對此深表感激。因此我衷心希望今年兩黨能夠在一些重要事務上同心協作，比如，推行刑事司法改革，幫助那些與處方藥濫用行為抗爭的人們。我們很可能會讓質疑者們再次大吃一驚。
但在今晚，我打算少談些像往年那樣的發展計畫。別擔心，我還是有很多計畫要談，比如，幫助學生學習編寫電腦代碼，以及對病人進行個性化治療。我將繼續推動這些未竟事業的進步。完善有漏洞的移民體系。保護我們的孩子們免遭槍械暴力。繼續推行同工同酬及帶薪休假，並提高最低工資水準。所有的這一切對於努力工作的家庭們來說依然至關重要;這些仍是我們要做的對的事情。我絕不會放鬆這些工作，直至他們完成為止。

但這是我最後一次在此發表講話，我不想只談論來年的事宜。我想關注今後的五年、十年，甚至更久遠的事情。
我更關注我們的未來。
我們生活在一個充滿巨變的時代，這場巨變改變了我們的生活、工作方式，改變了我們的星球和我們在世界上的地位。這種巨變預示著醫學將出現重大突破，也會帶來困擾著工薪家庭的經濟動盪。它為生活在邊遠山區的女孩們帶去教育的希望，卻也使遠距重洋的恐怖分子得以串通一氣策劃陰謀。這場巨變能夠帶來機遇，也會擴大不公。無論我們喜歡與否，這場巨變的進度只會越來越快。
美國曾經歷過種種巨變——戰爭，蕭條，移民湧入，工人運動，以及民權運動。每一次，總有人告訴我們要畏懼未來。每當美國受到某些組織或者言論威脅，將要失控，這些人就告訴我們要停止變革，並承諾恢復往日的輝煌。但每一次，我們都能夠克服恐懼。用林肯的話來說，我們並未遵循“平靜的過去時代的信條”。相反地，我們能夠用新的思維思考，以新的方式行事。我們巧妙地利用變化，始終將美國的潛力擴展至更廣闊的前沿，惠及更多的民眾。正緣於此——因為他人眼中的風險在我們看來是機遇——我們變得比以前更強更好。
過去的真理，現在亦未曾改變。我們的樂觀主義與職業道德，我們的發現與創新精神，我們種族多樣化和法治信條，這些都是我們作為一個國家所擁有的獨一無二的優點，使我們具備了世代繁榮昌盛、國泰民安的一切條件。
事實上，正因有了這種精神力量，我們過去七年才可能取得進步。它使我們得以從幾代以來最嚴重的經濟危機中恢復;是我們改革醫療體系、改造能源部門的動力;保證了我們給予軍人和老兵更多關心和福利。也正因為此，我們能夠讓每個州的人都獲得了與所愛的人結婚的自由。
但是，這些進步並不是註定會發生的，而是我們共同選擇的結果。我們當下正面臨著這樣的選擇。面對時代的變化，我們是將以恐懼對之，閉門造車，各自為戰?還是自我肯定，堅持立場，相信我們能共創奇跡?
讓我們先來談談未來，以及美國需要回答的四個大問題——無論下一屆美國總統是誰，無論哪個黨派掌控國會。
首先，我們如何在新經濟中給每個人公平的機會和保障?
第二，我們如何讓技術為我們服務，而不是與我們對抗——尤其是面臨氣候變化這樣急需應對的挑戰的時候?
第三，我們如何保障美國的安全，同時，在不充當世界員警的前提下，引領整個世界?
最後，我們如何制定政策，使其反映出美國的好，而不是美國的惡?
我先說說經濟，基本的事實是這樣的：現在，在全球範圍內，美國經濟是最為強大且堅固的。縱觀歷史，我們現在處於私營部門連續創造就業機會最長的一段時期中。我們創造了逾1400萬個新的就業崗位;這是自20世紀90年代以來就業增長最為強勁的兩年;失業率下降了一半。汽車行業也創造了最輝煌的一年。在過去的六年裏，製造業創造了將近90萬個新的就業崗位。而且，我們在取得這些成績的同時，還將赤字減少了近四分之三。
任何聲稱美國經濟正在衰落的說法都是在傳播虛構事實。實際情況——同時也是許多美國人感到焦慮的原因——是美國經濟正在經歷巨大變革，而且這變革早在大蕭條發生之前就已經開始，到現在還沒有結束。今天，能夠被高科技取代的工作崗位並不僅限於生產線，還包括任何可以實現自動化的崗位。在經濟全球化中，公司可以落戶於世界任何地方，也會面臨更加激烈的競爭。其結果是，雇員要求加薪的籌碼變少。公司對其所在群體的忠誠度更低。同時，越來越多的財富和收入積聚到社會頂層階級手中。
這些變化趨勢擠壓了雇員的生存空間，即使他們擁有工作，即使美國經濟一直在增長。工薪家庭想要通過努力工作，擺脫貧困，年輕人想要開創自己的事業，雇員想要適時退休，都已經不太容易。雖然面臨這些變革的不只有美國，但是這些的確違背了獨有的美國式信念，那就是，任何努力工作的人都應當得到公平待遇。
在過去的七年中，我們的目標一直都是，保持經濟增長，以造福每一個人。我們已經取得了一些進步。但是，我們需要繼續努力。儘管在過去的一些年中，我們有過許多政治上的爭論，但是在一些領域，我們取得了普遍的共識。
我們一致認為，真正的機會在於每一個美國人都能獲得能夠必要的教育及培訓，讓他們能夠勝任一份收入理想的工作。“不讓一個孩子掉隊”的兩黨改革政策，就是一個重要的開端，同時，我們加強了兒童早期教育，進一步提高了高中畢業率，使工程學等專業畢業生得以增長。未來，我們要以這些成績為基礎，通過普及全民早教，讓所有學生都接受電腦實踐和數學課程培訓，為他們將來步入職場做好準備。同時，我們要為孩子們招錄更多優秀的教師，並給予這些教師更好的待遇。
同時，我們要讓每個美國人都能上得起大學。因為，勤奮的學生不應該因為貧困被擋在校門之外。我們已經將助學貸款的還款額降至借款人收入的10%。接下來，我們需要降低大學費用。兩年制的社區大學將為每一位有責任感的學生提供免費教育，這是降低大學費用最理想的方式之一。我會不斷努力讓這個方案在今年啟動。
當然，在新經濟中，我們所需要的不僅僅是優質的教育。我們還需要能夠提供基本生活保障的福利和保護措施。如果說在座的各位，是美國為數不多的能夠在同一個地方從事同一份工作30年，還能獲得健康和養老保障的人，也不算誇張。而對於其他人，特別是四五十歲的美國人來說，為退休後的生存點錢或是在失業後重振旗鼓，已經越來越困難。大家都認識到，在他們職業生涯的某個時刻，他們不得不重新接受培訓，重新學習技能。但是，他們不應當失去他們這麼多年辛勤工作所獲得的東西。
這也是社會保障及醫療保險制度在今天尤為重要的原因;它們不該被弱化，而應進一步加強。對於退休年齡較晚的美國人，基本福利應與當今的其他事物一樣盡可能移動化。這就是《平價醫療法案》的意義所在，這個法案旨在填補基於雇主的醫療保險系統的空缺，我們失業、返校求學或創業時，依然能享受醫療保障。目前為止，已有近1800萬人受益。醫療費用通脹也有所緩解。自法案實施起，我們的企業每個月都能創造新的工作崗位。
我想我們在短期內還無法就醫療保險制度達成共識。但兩黨可以在改進經濟保障制度的問題上採取一些新的措施。假設一位辛勤工作的美國人丟了工作，我們不該僅僅確保他能獲得失業保險，而應確保這個制度能夠支持他接受再培訓以勝任新的工作。如果這份新工作的報酬不如上一份工作，那麼就該有薪酬保障制度保證他能養活自己。即使他一直在換工作，也還能為退休儲蓄並能支配自己的積蓄。這就是我們讓大家更好地受益於新經濟的方式。
我知道國會眾議院發言人保羅•瑞恩提到過他對解決貧困問題的看法。美國是一個會給每個願意工作的人機會的國家，我歡迎大家提出可行性戰略，如為無子女低收入人群減稅的方案。
但在過去七年裏還有其他難以達成一致的領域，比如，政府應該扮演怎樣的角色，才能保證制度不向最富有的財團和大公司傾斜。在此，美國人民需要做出選擇。
蓬勃發展的私營經濟是我們國家經濟的命脈。我認為，其有些過時的規則需要改變，有些繁文縟節需要摒棄。在企業連續多年利潤破紀錄之後，如果讓大銀行、石油巨頭或對沖基金制定只對自己有利的規則，或者允許對集體談判的攻擊置之不理，工薪階層就無法獲得更多機會和更多薪水。引發經濟危機的不是那些領食物券的人，而是華爾街那些魯莽行事的人。移民人口不是阻礙薪酬上漲的原因;那些決議是由董事會的人提出的，他們經常將季度分紅看得比長期回報還重。可以肯定的是，正在看我演講的普通家庭不會通過離岸帳戶避稅。在新經濟的形勢下，工人、新興企業和小型企業需要更多發言權。規則應該使他們受益。今年，我計畫激勵那些善待工人的企業，這些企業明白只有善待工人才能讓股東、顧客和所在群體最終受益，這樣我們才能在全美推行這種良策。
事實上，我們有許多優秀的企業公民都是極富創造力的。這也是美國要回答的第二個大問題：如何重燃創新精神，迎接重大挑戰?
六十年前，俄羅斯人發射人造衛星，在太空領域領先於我們，這點我們並未否認。我們沒有就科學水準進行爭論，或縮減我們的研發預算。我們在很短的時間內制定了太空計畫，十二年後，我們已經能在月球上行走。
探索精神存在于我們的基因裏。我們是湯瑪斯•愛迪生、萊特兄弟、喬治•華盛頓•卡弗。我們是葛麗絲•霍普、凱薩琳•詹森、莎莉•萊德。我們是從波士頓到奧斯丁再到矽谷的移民和企業家，我們力求建設更美好的世界。
我們保護了開放的互聯網，我們邁出了大膽的一大步，讓更多學生和低收入者加入互聯網這個大家庭。我們已經開始建設新一代製造業中心，我們的網路工具讓企業家在一天內就能獲得創立一個企業所需的一切。
但是，我們能做的還不止這些。去年，副總統拜登曾說，要把治癒癌症作為一項新的登月計畫去實現。上個月，他與國會通力合作，為國立衛生研究院的科學家們提供了大量資源，這是10多年來科學家們獲得的最強有力的資源支持。今晚我宣佈，我們將舉全國之力促成這項新計畫。在過去的40年裏，喬為我們在眾多問題上竭盡心力，因此，我任命他主管這一抗癌計畫。為了我們已逝去的親人，為了我們還能拯救的家庭，我們應該攜手，讓美國成為一個徹底攻克癌症的國家。
醫學研究是重中之重。在發展清潔能源的問題上，我們同樣需要全力以赴。
如果你還要質疑我們針對氣候變化進行的科學研究，你可以試試。你會發現自己孤立無援，因為站在你對面的是我們的軍方、絕大多數美國商業領袖、大多數美國民眾、幾乎整個科學界，以及全世界200個國家，這些國家都意識到了問題的嚴重性，想要著手解決它。
就算我們的星球還沒到岌岌可危的地步，2014年也並非史上最熱的一年(因為2015年更熱)，我們為什麼要放棄讓美國企業生產並銷售未來能源的大好機會呢?
七年前，我們在清潔能源領域進行了美國歷史上最大規模的一次投資。成果如下：從愛荷華州到德克薩斯州，現在風能比污染環境的傳統能源價格低廉。從亞利桑那州到紐約州，每年太陽能為美國民眾減少了上千萬美元的能源支出，同時創造了多於煤炭行業的就業機會，並且這些就業的收入高於平均水準。我們正在逐步採取措施，讓每家每戶都可以生產並儲存自己的能源——環保主義者和茶党人士正為此事通力合作，為家庭自產能源提供支援。同時，我們的石油進口量下降了近60%，減少的碳排放量居全球第一。
2美元1加侖的油價也不算貴。
現在我們不得不加速實現從污染能源向清潔能源的過渡。我們不應該補貼過去，而是應該投資未來——尤其是在依賴化石燃料的社區。這就是我為什麼要敦促改變石油和煤炭資源管理方式的原因，只有這樣才能更好地反映納稅人為此支付的稅款以及地球為此付出的代價。通過這種方式，我們把錢重新投入到這些社區，讓成千上萬的美國人一起構建21世紀的交通運輸系統。
所有這一切都不是一蹴而就的。誠然，還有許多既得利益者想要維持現狀。但是，改變現狀能讓我們創造新的就業，節省更多資金，我們的星球也得到了保護——這種未來才是我們應該留給後代子孫的。
在眾多問題上，我們的安全與世界緊密相關，氣候變化只是其一。因此，我們需要回答的第三個大問題是：怎樣在不被孤立、不充當世界員警的情況下，保持美國的安全和強

剛才我說了，所有認為美國經濟衰退的言論都是政治性的大話。所有你聽到的關於美國的敵人越來越強大、而美國卻越發虛弱的言論，都是逞口舌之能。美利堅合眾國是世界上最強大的國家。無需其他任何廢話。而且我們還會一直強大下去。我們的軍費投入比排在我們後面的八個國家的總和還多。我們的部隊是世界歷史上最精銳的戰鬥力量。沒有任何國家敢攻擊美國或者美國的盟國，因為他們知道那是自取滅亡。有調查顯示，目前美國的國際地位高於我當選總統之初。當重大國際問題出現時，世界人民不會指望中國或俄羅斯來領頭解決，他們會找我們。
我每天的工作從聽取情報簡報開始，因此我知道現在是一個危險時期。但這並不是因為美國力量的削弱，或者某個超級大國的崛起。在當今世界，與其說邪惡獨裁國對我們構成威脅，不如說經濟衰退國對我們的影響更大。中東正在經歷一場將持續二三十年的大變革，其發生的根源可追溯至一千年前的衝突。中國經濟的轉型正在對我們產生衝擊。儘管面臨自身經濟衰退，俄羅斯依舊投入大量資源到烏克蘭和敘利亞——這兩個正脫離正常軌道的國家。二戰以後我們建立的國際體系如今難以適應新形勢的需要。
我們有責任重建國際體系。而這意味著，我們必須對事務進行優先排序。
美國政府的首要任務是保護美國人民，打擊恐怖主義網路。基地組織和“伊斯蘭國”都直接威脅到美國人民的安全——在當今世界，哪怕只有一小撮無視他人和自己生命的恐怖分子，也會造成巨大危害。他們利用網路毒害美國境內人們的思想;他們破壞我們和盟友的關係。
但當我們集中精力消滅“伊斯蘭國”時，卻有人言過其實地說這是第三次世界大戰。這種說法正中某些人下懷。許多武裝分子登上皮卡車，靈魂扭曲的人在公寓或車庫裏謀劃著生命著——這些都對平民構成巨大威脅，必須予以制止。但恐怖分子並沒有威脅到美國的“國家存在”。
這就是“伊斯蘭國”想要透露出來的資訊;這是他們招募恐怖分子時的宣傳伎倆。我們不能先壯大他們然後顯示我們可以來真的;也不能中了“伊斯蘭國代表世界最大宗教之一”的圈套，導致在這場鬥爭中重要盟友離我們遠去。我們要認清他們的真面目——他們就是殺手、瘋子，必須予以追蹤、緝捕並摧毀。
而這恰恰是我們正在做的事情。過去一年多，美國領導著60多個國家的聯盟，切斷“伊斯蘭國”的資金來源，發掘他們的陰謀詭計，阻止武裝分子的人員流動，消除他們邪惡意識形態的影響。我們發動了近萬次空襲，除掉他們的恐怖頭目，破壞他們的石油供給，搗毀他們的訓練營和武器。我們為正在逐步奪回伊拉克和敘利亞領土的武裝力量提供培訓、武器裝備和其他支援。
如果本屆國會真的希望贏得這場戰爭，同時向我們的軍隊和整個世界傳達反恐決心，你們就應該授權軍事力量介入對抗“伊斯蘭國”。可以投票表決。但美國人民應當知道，無論國會是否行動，伊斯蘭國也必將和以往的恐怖分子一樣，得到應有的懲罰。如果你們懷疑美國或是我個人伸張正義的決心，不妨問問奧薩馬•本•拉登。問問去年被擊斃的葉門基地組織頭目，或者已成階下囚的班加西事件主謀。如果你和美國過不去，美國絕不會放過你。這可能需要一些時間，但我們的記憶力很好，我們的打擊沒有時限。
我們的外交政策焦點是“伊斯蘭國”和基地組織的威脅，但並不僅限於此。因為即使沒有“伊斯蘭國”，未來幾十年裏，全球許多地區(包括中東、阿富汗和巴基斯坦、中美洲部分地區、非洲和亞洲)仍將動盪不安。它們中的有些地方有可能變成新的恐怖主義溫床;有些則會深陷民族衝突或大饑荒，滋生新一輪難民潮。世界人民會指望我們去解決這些問題，我們的回應不能只是嘴上功夫：不斷使用強硬的措辭，做給平民們看。這種回應可能在電視新聞上起點作用，但世界人民感受不到切實的鼓舞。
我們也不能接管和重建每個陷入危機的國家。那不是領導力，那樣只會將我們拖入泥潭，白白浪費美國人民的熱血和財富，最終削弱我們自己。這是越戰和伊戰給我們的教訓——我們早該銘記在心。
幸運的是，我們有更明智的辦法。這是一個耐心、克制的策略，能充分發揮國家的每一分力量。這個策略就是：美國一定會採取行動——必要時單獨行動——以保護我們的人民和盟友;但在全球共同關注的問題上，我們會動員全世界與我們一起行動，確保其他國家也盡到自己的職責。
這就是我們應對敘利亞等衝突時採取的方法：我們與當地軍隊合作，領導所有國際力量，共同幫助這個千瘡百孔的社會實現長久和平。
這就是為什麼我們要建立全球聯盟，通過制裁和有原則的外交手段防止伊朗擁有核武器。現在，伊朗已放棄核項目，運出濃縮鈾儲備，世界避免了又一場戰爭的爆發。
這也是我們在西非阻止埃博拉病毒傳播時採取的方法。我們的軍隊、醫生和研究人員先搭好平臺，然後集結其他國家加入抗擊埃博拉的戰役。
這還是我們建立跨太平洋夥伴關係協定(TPP)時採取的方法。該協定能打開市場、保護工人利益、保護環境，還能增強美國在亞洲的領導力。它將取消針對18000種美國製造商品徵收的關稅，創造更多優質就業機會。在TPP協定下，中國不再是當地貿易規則的制定者，我們才是。你們想要美國在本世紀展現它的強大國力?那麼就通過這一協議。給我們執行協議的工具。
孤立古巴的50年未能推進這一地區的民主進程，反而削弱了我們在拉丁美洲的影響力。這就是為什麼我們要恢復與古巴的外交關係，開啟旅遊和經商之門，幫助改善古巴人民的生活。你們想要鞏固我們在南半球的領導力和可信度?那麼就承認冷戰已經結束，解除禁運吧。
21世紀，美國體現領導力的方式並非只有下面兩個選擇：除了打擊恐怖主義，再不關心其他世界事務;抑或，佔領和重建每個正在土崩瓦解的社會。領導力意味著明智地運用武力，團結全世界的力量實現偉大目標。它意味著將海外援助視為國家安全的一部分，而非施捨。當我們領導近200個國家簽署史上最具雄心的氣候協定時，不僅幫助了易受氣候變化影響的國家，也在造福我們的後代。我們協助烏克蘭捍衛民主，我們幫助哥倫比亞結束長達十年的戰爭——這同時也鞏固了我們賴以發展的國際秩序。當我們幫非洲國家解決饑荒、抗擊病疫時，我們也防止了下一場大規模疫情危及美國。目前，我們正努力消除愛滋病帶來的危害，我們也有能力消滅瘧疾——這也是今年我會督促本屆國會資助的項目。
這才是國力，這才是領導力。這種領導力需要美國做出表率。這就是為什麼我一直致力於關閉關塔那摩監獄：這一監獄耗資巨大，沒有必要，只會為我們的敵人繼續招兵買馬提供說辭。
這就是我們不該在政治上以人種和宗教區分別人的原因。這不是政治正確性的問題，而是我們必須知道美國強大的原因。世界敬重我們並非因為我們武力強大，而是因為我們的種族多樣性，因為我們的包容和對每種信仰的尊重。教宗方濟各曾站在這個講臺上和在座的議員說過：“如果你像暴君和殺人犯一樣充滿仇恨和暴力，那你也會很快成為他們那樣的人。”有的政治家侮辱穆斯林，有人肆意破壞清真寺，有孩童受到欺辱……這些都不會讓我們的國家更安全。我們美國人不應該是這樣的人。這種做法大錯特錯。它貶低了我們在世界眼中的形象，讓我們更難達成目標。而且它背離了美國的國家本質。
“我們合眾國人民”。
我們的憲法以這三個簡單的詞開始，也是這三個詞讓我們認識到，這裏指的是所有人，而不是一部分人;這三個單詞堅定地認為我們應該共進退。這就是我想說的第四點，也可能是今晚我想講的最重要的一點。
我們期盼的未來：每個家庭都享有機遇和安全;生活水準得以提高，以及為孩子們創造一個可持續的、和平的星球，這些都是我們可以實現的。但是，要實現這些期盼，我們必須一起努力。只有經過理性、且富有建設性的辯論，這些期盼才可能實現。
要實現這一期盼，我們必須解決政治問題。
更好的政治形態並不意味著意見始終統一。美國是一個大國，有不同的地區，不同的看法，不同的利益。這也是我們的優勢之一。開國先驅們將權力分配給各個州，各政府部門，希望我們像他們一樣進行辯論，探討政府的規模和形態，探討貿易和外交關係，探討自由的含義和安全的必要性。
但民主確實需要公民之間的信任紐帶。如果我們認為與自己觀點相左的人都心懷惡意，或者認為我們的政敵都不愛國，那民主就無法實現。如果不願意妥協，連最基本的事實都存在爭議，而我們只聽那些贊同的聲音，那麼民主就會停滯不前。如果只有最極端的聲音受到重視，那我們的公共生活就會衰落。最重要的是，當人民大眾覺得自己的呼聲無關緊要，而整個社會體制被有錢、有權或者個別人的利益所操控時，民主就將崩潰。
目前，很多美國人都有這種感受。這是我總統任期內的幾件憾事之一 ，各黨派之間的積怨和猜疑並未減弱，而是變得更深。毫無疑問，如果具備林肯或羅斯福那樣的才能，可能黨派之間的嫌隙會調和得好一些，我保證，在我任職期間，我會不斷努力，爭取做到更好。
但是，美國同胞們，這不僅僅是我的責任，也不僅僅是某位總統的責任。在座的當中，有不少人期盼在更多方面相互合作，期盼在華盛頓有更高層次的辯論，但卻因為受到選舉利益的羈絆而無法做到。我知道這種情況，聽你們說過。如果我們想優化政治形態，僅換掉一個國會議員或參議員，甚至換掉一位總統是不夠的，我們必須改變整個體制，來展現更好的自己。
我們要取消劃分國會選區的做法，因為劃分選區後，政客們會自己去選擇選民，而不是讓選民選擇他們。我們必須降低金錢對政治的影響，這樣就可以防止少數家族和幕後利益集團用資金影響選舉。如果關於競選資金的現行辦法未能獲得法院通過，我們就要共同努力，尋求真正的解決方案。我們要讓投票更容易，而不是更難，我們應順應現在的生活方式，使投票方式現代化。今年，我打算走遍全國，來推進這

但僅憑我一人之力，是無法做到這些的。政治進程的變革，不是改變誰當選，而是改變當選的方式。只有美國民眾要求進行變革時，變革才會發生。這是由你們決定的。這就是“民有、民治、民享政府”的真正含義。
我所提出的要求絕非易事。相比而言，變得憤世嫉俗，認為變革不可能發生、政治已經無藥可救，並且認定自己的呼聲和行動毫無意義，這些事情更容易做到。但是如果我們現在放棄，那我們也放棄了更加美好的未來。擁有金錢和權力的人會在更大程度上左右重大決定，可能是將年輕士兵送往前線，可能是批准會引起災難的經濟政策，也可能是為了維持控制權，駁回歷代美國人民為之奮鬥犧牲的平等權和投票權。如果這樣的倒行逆施持續下去，又會有人催促我們回到部落時代，讓那些與我們長相不同，信仰不同，選舉方式不同，背景不同的同胞當他們的替罪羊。
我們不能選擇那條道路，因為路的盡頭沒有我們追求的經濟繁榮，沒有社會安定，最重要的是，無法讓我們成為如今這樣令世人羡慕的國家。
我的美國同胞們，無論你信仰什麼，無論你支持一黨制或無黨制，美國的未來掌握在你們手中，需要你們自願履行好自己作為公民的義務。你們要參與選舉;你們要敢於發聲;你們要為他人，尤其是弱勢群體，爭取權利，要清楚知道我們能在這裏就是因為有人在某個地方支持著我們。你們要積極參與公共生活，讓美國人民的善良、禮貌以及樂觀滲透每個角落，就像我每天接觸到的美國民眾一樣。
這並不是一件容易的事。我們的民主道路也很艱難。但是，我能保證，一年之後，我已不再是美國總統，我將和你們一樣，是一個普通的美國公民，那些曾經幫助美國前進的公平與遠見之聲、堅韌之聲，以及幽默與和善之聲，也會讓我倍受鼓舞。這些聲音告訴我們，每個人的身份，無論黑人還是白人，無論亞裔還是拉丁裔，無論性取向如何，無論是移民還是土生土長的美國人，無論是民主黨還是共和黨，我們首先都是美國人，並且有著共同的信念。用馬丁•路德•金的話來總結就是：不靠武裝發聲的真理以及無條件的愛。
這些人，這些聲音一直都在。寂靜無聲，不求關注，但卻一直在為這個國家奔忙。
在美國這片熱土上，我所到之處都能看到這麼一群美國人的身影。我看到了你們所有人，我知道你們都是其中的一員。正因為有你們，我才能如此自信于美國的未來。因為我知道一直有著默默無聞，堅定勇敢的美國公民為美國的未來奮鬥。
有一位在裝配流水線上工作的工人，每天加班加點以確保公司正常運營，而他的老闆也會給他加薪，讓他繼續堅守崗位。
有一個女孩有著自己的科學夢想，為完成科學項目徹夜不休，而她的老師會提前進教室給她上課，因為他知道，總有一天她會成功發現某種治療疾病的良方。
有一位美國人服完刑期，想要重新開始，而有位老闆給了他第二次開始人生的機會;抗議者希望彰顯社會公平正義;年輕的警官在街上巡查，尊重他人，兢兢業業，默默守護我們的安全。
有個士兵為救自己同胞不惜一切，身受重傷;有位護士悉心照料他，直至他痊癒參加馬拉松;而所在社區的人紛紛為他加油。
有這麼個孩子勇敢地做自己，敢於出櫃，而深愛他的父親也會放棄自己的舊觀念繼續愛他。
有一位老婦人，只要自己還有選舉權，她都會親自排隊去投上一票;有位美國新公民第一次高興地投上自己的選票;選舉站的志願者深信每一票都很重要，因為他們都懂得這投票權的分量有多重。
這就是我所認識的美國。這就是我們熱愛著的國家。人們明辨是非，慷慨善良，並且樂觀地相信，不靠武器發聲的真理和無條件的愛必將主導這個世界。因此我才如此堅信美國的未來。因為有你們，我相信你們。因為美國的強大，我才能如此自信地站在這裏。
謝謝，上帝保佑你們，上帝保佑美利堅合眾國。
來源：三劍客