【新兵報到】1GHz無線傳輸動能強 笙科年營收看增

RFIC設計公司笙科(5272)成立於2005年11月，前身為聯電(2303)旗下聯笙的無線事業部門，後獨立出來，成為國內唯一同時從事短距離無線通訊及衛星降頻器射頻的晶片設計公司，目前資本額為4.14億元。笙科董事長曾三田表示，公司已經連4年毛利率維持在50%以上、每年並平均推出3~5顆新IC來因應舊產品價格下滑的問題，因此他看好今年公司營運仍能延續以往營收年增率約2成的步調，穩健向上。而今年笙科各產品線中，他則特別看好高毛利的1GHz無線傳輸產品，動能最強。

展望今年營運軌跡，曾三田表示，Q2營運可望較Q1走強，其中又以1GHz無線傳輸產品動能最強。若從笙科往年營運軌跡來看，Q2營收季增幅度約在1~2成左右的水準。法人預估，笙科今年營收年增率可望維持2成的水準。

曾三田指出，笙科今年營運高峰以落在Q3的可能性較大，主要是當季新產品的發酵會較為顯著，且主要是來自電表、天然氣表於中國大陸市場的動能。

法人則分析，笙科去年營運的成長，主要是受益於1GHz的無線傳輸產品，新增了汽車防盜器的俄羅斯和中南美洲客戶，而今年1GHz的動能，則將來自工業自動讀表機和RFID。其中，笙科的工業自動讀表機今年可望新增雲南和重慶等城市銷售，並從原來切入的電表再跨入天然氣表；而RFID則繼去年接下廣州的ETC標案後，今年可望再新增浙江、河南等地的新標案。

若以笙科產品組合而言，2.4 GHz無線傳輸產品佔營收比重40-50%，主要應用面包括PC週邊、無線影音、玩具，其中又以無線影音毛利最佳、PC週邊毛利最差。此外，1 GHz無線傳輸產品約佔營收比重30-35%，應用面包括汽車防盜器、AMR(工業自動讀表機)、智能電網，均屬於毛利率較佳的產品，其他則是衛星通訊產品。

曾三田指出，笙科因是國內少數的無線射頻IC設計公司，因此無論合作對象、競爭對手都以國際大廠為主。其中，1GHz無線傳輸產品的合作夥伴是NEC跟瑞薩(Renesas)，笙科出的是智能電網當中的射頻電路，至於衛星通訊產品(主要為LNB IC)則是與Skyworks廝殺多年。此外，笙科的RFIC，也與國內IC設計廠松翰(5471)的MCU、以及原相(3227)的Sensor搭配出貨。

笙科的RFIC主要是在新加坡的格羅方德投片，並以8吋製程為主，測試則在台灣，合作的測試廠包括超豐(2441)、京元電(2449)、矽格(6257)。

若以笙科去年財報而言：營收年增18.42%來到5.98億元，毛利率、營益率各為52.99%、17.62%，稅後淨利年增11.98%為1.05億元，EPS為2.58元。而笙科也揭露今年Q1財報，營收年增26.55%來到1.4億元，毛利率、營益率各為55.17%、14.12%，稅後淨利則年增131%來到2316.4萬元，EPS為0.56元。

曾三田強調，笙科雖創業初期非常艱難，但2007年5月經益鼎創投及三菱旗下亞洲商菱基金的資金挹注及入主董事會後，公司財務狀況及治理均獲得大幅度改善，並順利在2009年正式轉虧為盈，而近4年營收成長率也均超過2位數。

他指出，笙科除在原既有的產品線持續獲得市場取得突破性進展外，亦計劃於今年下半年推出更多整合型產品，而藍芽低功耗產品、Zigbee產品也正配合各無線系統廠商認證中，客戶基礎與產品線的擴充，將是笙科未來發展之主要動能。