【#Podcast更新了】
#菜雞變司機
EP4：為什麼不該拿學校教的東西來投資？只要學會這些就不用花大錢去上 _____ 了！(財管篇)
🎙️ Podcast 連結：https://gamma.soci.vip/
✍🏻 分析全文：https://gamma.to/notes/qnl4cB0ycao1f0VhjB28

🔖 財務管理課程中唯一重要的概念就是「未來的一塊錢跟今天的一塊錢不等價」。這樣的概念就被稱為 DCF (Discount Cash Flow，折現現金流)。在投資領域裡面，除了 DCF 沒有其他事情是真的有用的。

以下我們列出大學通常會教的課程內容，並來一個一個檢視這些概念與知識是否對投資人是有幫助的。

🔖 1) DCF (Discount Cash Flow，折現現金流):
這是在財金領域中唯一重要的觀念。如果你預期在 1 年後收到 $100，那這個未來的 $100 將會被折現因子所折現，來換算成現在的價值 (aka 現值 Present value)。打個比方，若折現率為 10%，那麼一年後的 $100，現在的價值為 $90.9 (= $100 / (1 + 10%))。那若情況改變，若是你預期將在 5 年後收到 $100，那麼在同樣 10% 的折現率下，這 5 年後的 $100 的現值變成 $62.1 (= $100 / (1 + 10%)^5 )。只要你了解這個概念，你就可以從商學院畢業了。

🔖 2) 財務報表分析:
這是一個經典的「分析完了，然後呢？」的分析，財金教授很熱情的在教這些給學生們，但這些教授甚至也不知道這些分析到底哪裡有用 (主筆：答案就是這些分析其實沒用)。這些分析最大的問題在於這種分析都是 backward looking (回顧過去的分析)。但投資最重要的是對未來的預測，你只會想要透過對於未來的預測而投資，而不是因為過去的財務數字如何去決定該如何投資。

🔖 3) 資產定價模型 (Capital Asset Pricing Model，CAPM):
CAPM 的概念很簡單，這個模型潛在的假設是認為整個市場 (S&P 500) 會上漲或下跌都是基於經濟的前景。而這樣的波動在一些經濟敏感度低的產業中較不明顯 (受總體經濟的影響較小)，這種產業有像是健康照護、公用事業、民生必需品，但對於某些經濟敏感度高的產業中會更明顯，比如說工業、非必須消費品等等。而這個波動可以透過 beta 值來衡量，即衡量金融資產相對於對標指數的敏感度。

🔖 4) 加權平均資金成本 (Weighted Average Cost of Capital) (WACC is Whack lol):
現在你知道怎麼計算權益的資金成本了，你可以透過將權益的資金成本和債務的資金成本結合在一起，算出資本成本 (cost of capital)。比如說，如果 A 公司有 $50 的權益、$50 的債務，權益的資金成本為 4%，債務的資金成本為 2% (稅率為 20%)，那麼資本成本將為 2.8% (4% * 50% + 2% * (1 - 20%) * 50%)。這就是 WACC 的概念。你可以使用 WACC，並透過未來的無槓桿自由現金流來算出企業價值。

🔖 5) 現代投資組合理論 (Modern Portfolio Theory):
現代投資組合理論的基本概念是，將沒有相關性或是有著負相關性的多個資產組合在一起，可以達到更高的風險調整後報酬。這也是基本上為何投資人需要將資產配置到債券中，儘管債券往往相對於股票有著更低的預期報酬。

🔖 6) 夏普比率 (Sharpe Ratio):
不像其他 Gamma 在這篇文章所提到的東西，Sharpe ratio 是真的在真實世界中最有用的概念。Sharpe ratio 就是在衡量風險調整後的報酬。
雖然 Sharpe ratio 公式對不是數學家的投資人來說可能會看起來有點複雜，但是你不需要去記這個公式。投資人唯一需要記得的是「越高的 Sharpe ratio 越好」，相對於追求更高的報酬，更高的 Sharpe ratio 可能才是更重要的目標。

🔖 7) 股利政策:
財金領域最重要的基本概念是，「透過股利支付或是買回在外流通股票來回饋給權益持有者，並不會改變權益持有者的價值」。

🔖 8 ) 實質選擇權 (Real Option):
一個新的投資項目因為很新，所以它可能會有非常多種不同的結果，因此要去估計該專案未來的現金流是很困難的。實質選擇權是一個替代的概念，與其去為一個專案做一堆假設很難預期的假設 (如：營收、獲利率和現金流等)，實質選擇權鼓勵投資人去做出一些更難的假設，比如說結果的波動性、該專案的成長耐久性，來透過選擇權定價公式 (Black & Scholes) 去計算該專案的價值。

🔖 9) 效率市場假說 (Efficient Market Hypothesis):
效率市場假說是一種財務經濟學中的假說，該假說認為資產的價格會反應市場全部可得的資訊。這個概念直接的暗示就是「要想在風險調整的基礎下一直打敗市場是不可能的」，因為價格應該只會對新的資訊有所反應。

#各項細節於全文中

近日重溫了大賣空(the big shot)的電影，電影中幾個主角不約而同去實地或大量去找關於美國次案的資料。何惜他們不約而同都犯了「太早睇淡或太早睇好都系死罪」。其實唱好唱淡的理據從來也不缺少。這也令我近日不停地去思考一個問題:在坊間主流認爲價值投資及基本分析才是投資的王道，但在「到底什麽是價值?」「誰在彌定價值」或「價值到底是主觀的還是客觀的？」?如傳統商學院教授的資本資産定價模型(CAPM)，股息貼現模型(dividend growth model)，或近年大熱的本益成長比(PEG)等，相信很多分析師及從事投資行業也對非常熟悉。但爲何市場上的每次的牛市及熊市都沒有提前預警?

十月網聚: https://bit.ly/2YCO9QF
小龍網聚季票(2021年10月-12月) : https://cutt.ly/qmGKBKW
小龍網聚季票(2021年10月-2022年3月): https://bit.ly/3kZc58e

為專案管理高成長領域的新職業做好準備，無需經驗或學位。接受由 Google 設計的專業培訓，快速獲得一份有競爭力的薪酬工作。美國有 475,100 個專案管理職位空缺，入門級平均工資為 59,000 美元。¹

專案經理是天生的問題解決者。他們制定計劃並指導團隊成員，並管理變更、風險和利益相關者。

超過 6 門課程，獲得必要的技能，為您的入門級工作做好準備。向 Google 員工學習，他們的專案管理基礎是他們職業生涯的起點。每週少於 10 小時，您可以在不到六個月的時間內完成。

完成後，您可以直接申請 Google 和 130 多家美國雇主的工作，包括沃Walmart、 Best Buy 和 Astreya。

本專業課程使您有資格接受 100 多個小時的專案管理教育，這有助於您為專案管理協會認證做好準備，例如全球認可的專案管理認證助理 (CAPM)®。

https://softnshare.com/google-project-management/

? XE ĐẠP CƯƠNG TỚI
Địa chỉ: No 29,30 - LK16,17,18 - Dương Nội - Hà Đông - Hà Nội ( Cách Aeon Mall Hà Đông - 50m )

☎️ ĐT + Zalo 0366 786 830
☎️ Mua buôn 0366 786 830

Link map:
https://maps.app.goo.gl/cw2A3U8KikazskgGA

Chân Ái Phai Màu Remix
Sáng tác: Hy Di
Trình bày: Anh Duy
Phối khí: Nboro
Mix - master: Nboro
----------------------------------------
#chanaiphaimau #anhduy #CAPM

► FACEBOOK CÁ NHÂN: https://www.facebook.com/sound.anhduy
► FANPAGE: https://www.facebook.com/anhduymusic
► TIKTOK: https://www.tiktok.com/@anhduyofficial
► LIÊN HỆ VỚI DUY NẾU CÓ VẤN ĐỀ VỀ BẢN QUYỀN ◄
Email: kenny3431@gmail.com

© Copyright by Anh Duy Official and Anh Duy Channel ☞ Do not Reup!

LYRICS:

Nhạt nhòa màn đêm vắng, nghe khúc ca thiết tha ngày xưa
Giữa khung trời mênh mông, từng cơn gió hắt hiu
Nhuộm đầy niềm thương nhớ trong trái tim xót xa hao gầy
Những kỉ niệm ấy vẫn ở đây

Hồng trần đầy gian dối, câu nói kia cũng như vậy thôi
Hứa "muôn đời muôn kiếp nguyện bên nhau chẳng đổi thay"
Để rồi ngày hôm nay, người phủi tay bỏ đi chân tình
Thấy bóng hình ấy dần khuất xa

Ngày tháng trôi qua thật lâu, nơi trái tim còn đau
Ôm đắng cay riêng mình, ai thấu
Những kỷ niệm lúc xưa hóa ra niềm bi sầu chất cao
Níu tay áo không thành
Người nhẫn tâm bước đi cho đành
Ánh dương cũng phai nhòa thật nhanh

Một kiếp nhân sinh nặng mang lấy câu tình si
Sao cố tâm không rời bi ái
Dẫu biết rằng đã sai cớ sao lòng ta lại vấn vương
Thế nhân vốn vô thường
Tình ấy hai hướng không chung đường
Chốn hoang lạnh chôn vùi nhớ thương

CHÂN ÁI PHAI MÀU | ANH DUY | OFFICIAL MUSIC VIDEO
#chanaiphaimau #anhduy #CAPM #DocQuyenNhacCuaTui
-----------------------------------------
▶️Nghe độc quyền Audio tại Nhaccuatui: https://www.nhaccuatui.com/bai-hat/chan-ai-phai-mau-anh-duy.tuLKFfahJnTy.html
-----------------------------------------
? TIKTOK:
#1 https://vt.tiktok.com/ZSGD3Dor/
#2 https://vt.tiktok.com/ZSGU1pHx/
✔️ Follow TIKTOK Anh Duy Official: https://www.tiktok.com/@anhduyofficial
-----------------------------------------
? FOLLOW ANH DUY ONLINE:
✔️ FACEBOOK: https://www.facebook.com/sound.anhduy
✔️ FANPAGE: https://www.facebook.com/anhduymusic
------------------------------------------
CREDIT:
► Executive Producer: Hy Di
► Directed By: Lữ Bình
► Script Writer: Hy Di
► Singer: Anh Duy
► Composer: Hy Di
► Cast: Truc Anh - Tuyet Van - Tran Cuong - Khong Tuoc - San San
► Mix - Record Master: NBoro Studio
► Background Vocal: Đinh Hoàng Quốc
► Music Producer: Phạm Hoàng Hà
► Fluter: Quốc Kiệm
► Produced By: LuBinh Entertainment
► Director Of Photography: Pham Ky Anh
► Camera Operator: Pham Ky Anh
► Assistant Director: Tien Vu
► Line Producer: Trương Nghi
► Set Desiger: You Tuấn Khanh Team
► Edited By: Đình Tâm
► Color Grading: Lữ Bình
► Poster: Tran Toan Hau
► PR Manager: Huong Bui
► Lighting: Trung Lighting Team
► Scene: Bo Map
► Assistant Camera: Nhat Tatoo - Quoc Viet
► BTS: Chau HuGo
► Makup: Kha Linh
► Stylist: Truong Nghi
► Hair Stylist: Ngoc Nga - Truong Nghi
► Costume: Tra My - Rin Thanh Thien
► Location: Happy Land - Alley Coffee - Nhacuachun
► Social media: Thế Anh 28 Entertainment, Mood Entertainment, LYS SOCIAL, NCT, TikTok Viet Nam
-----------------------------------------
? LIÊN HỆ VỚI DUY NẾU CÓ VẤN ĐỀ VỀ BẢN QUYỀN ?
Email: kenny3431@gmail.com
© Copyright by Anh Duy Official and Anh Duy Channel ☞ Do not Reup!

Lyric:
Nhạt nhòa màn đêm vắng, nghe khúc ca thiết tha ngày xưa
Giữa khung trời mênh mông, từng cơn gió hắt hiu
Nhuộm đầy niềm thương nhớ trong trái tim giá băng hao gầy
Những kỉ niệm ấy vẫn ở đây

Hồng trần đầy gian dối, câu nói kia cũng như vậy thôi
Hứa "muôn đời muôn kiếp nguyện bên nhau chẳng đổi thay"
Để rồi ngày hôm nay, người phủi tay bỏ đi chân tình
Thấy bóng hình ấy dần khuất xa

Ngày tháng trôi qua thật lâu, nơi trái tim còn đau
Ôm đắng cay riêng mình, ai thấu
Những kỷ niệm lúc xưa hóa ra niềm bi sầu chất cao
Níu tay áo không thành
Người nhẫn tâm bước đi cho đành
Ánh dương cũng phai nhòa thật nhanh

Một kiếp nhân sinh nặng mang lấy câu tình si
Sao cố tâm không rời bi ái
Dẫu biết rằng đã sai cớ sao lòng ta lại vấn vương
Thế nhân vốn vô thường
Tình ấy hai hướng không chung đường
Chốn hoang lạnh chôn vùi nhớ thương