📜危機救市的貨幣政策是否有效? 3月以來隨著疫情全球化，各國央行紛紛祭出貨幣政策、財政政策雙管齊下，以用來解決疫情造成的系統性風險(systematic risk)、外生衝擊(exogenous shock)，不過許多人質疑這些貨幣、財政政策是否真有解決金融危機之效用? 客觀的說，3月以來許多國家、城市封閉式管理、工廠停擺，經濟生產效率勢必大幅滑落，而貨幣政策、財政政策的最大功效是將整個經濟金融體系的功能維持住，因為即便疫情過後，全球經濟還是可能陷入一段期間的蕭條，而這些政策維持住金融體系的正常運作即為後疫情時期經濟復甦的重要催化劑。 每當金融危機發生時，流動性風險是一個極為重要的觀察點，流動性風險就是風險性資產，如: 股票、高收益債、放款、貨幣市場...等的持有投資人奪門而出、同向交易時(賣出脫手)，會因為買方稀缺導致市場瞬間暴跌崩盤的風險。我們可以由「美國30年期公債買賣價差」這項指標判斷是否有流動性風險的問題，(圖一)我們可以觀察到綠色柱狀體為公債買賣價差，當買賣價差擴大時，表示市場存在流動性風險的問題，因為債券型ETF、債券型基金的投資人大量贖回，且高收益債因為系統性風險的問題也被投資人大舉賣出，債券市場波動明顯拉高的情況下，債券買賣價差也就因而擴大，即為流動性風險現象。而3月份FED大舉釋出資產購買計畫，於圖中買賣價差的部分也看到了明顯下滑的現象，3月13日買賣價差為0.0135%，3/16下滑到0.0069%就維持了steady-state，可見聯準會的措施至少避免了金融體系「失能」。 📊此外，(圖二)觀察歷年來當全球金融體系發生外生衝擊(exogenous shock)時，FED從高點降息至最低點的速度有愈快速的現象，2000年網路泡沫化時，從利率最高點至最低點為36個月，2008金融海嘯時期為16個月，當前Covid-19疫情衝擊時期則為8個月，但其實在疫情之前就已經採取預防性降息，所以實際上本次只花了1個月，可見隨著經驗的累積與事先的危機應變計畫擬定下，FED處理金融危機的方法與經驗愈趨於成熟幹練。

覺得實用可以點擊愛心、收藏、分享☝️⁣⁣ 🇹🇼 【台灣股市】2020.03.18⁣⁣ 台股大跌逼近10年線，台灣經濟真的有這麼差？！⁣⁣ ⁣⁣ 新冠肺炎引爆全球崩跌，歐美股市崩跌幅度超過-30%，台股則相對抗跌，跌幅約-22%鄰近10年線9100-9000點間，回顧過去20年，只有2000年網路泡沫、2008年全球金融危機，只有2次由景氣衰退引起的金融危機才讓台股跌破十年線，如今台灣經濟會進入景氣衰退嗎？⁣⁣ ⁣⁣ 台灣為出口型國家，三大出口對象目前經濟狀況：⁣ ⁣ 1️⃣中國經濟：中國1-2月社會消費品零售年增-20.5%(前值8%)，乘用車銷售處於緩步復甦階段，可見中國需求尚未完全恢復。⁣⁣ 2️⃣歐洲經濟：歐元區3月ZEW景氣信心指數-49.5(前值10.4)，可見疫情已經衝經歐洲３月經濟。⁣⁣ 3️⃣美國經濟：美國政府開始加強防疫措施，展開關店、取消NBA比賽等動作。⁣⁣ 上面可看出，台灣三大出口對象的需求大幅緊縮，預期未來數月台灣出口將會快速下滑，帶動台灣景氣同步轉差。⁣⁣ ⁣⁣ 本次台灣相較其他國家防疫有成，第一時間疫情並未對國內經濟造成嚴重影響，也令台股初期相對抗跌，若疫情持續延燒，使台灣三大出口國家需求持續緊縮，台灣景氣恐進入衰退，台股會提早反映，進一步跌破十年線，台股將無最後支撐。⁣⁣ ⁣ ⁣ 🔎台股短期關注重點：⁣⁣ 1️⃣台股是否跌破十年線，國安基金護盤撐不住，短期內台股無支撐，不建議立即抄底。⁣⁣ 2️⃣美元是否維持高檔，維持高檔代表市場的流動性短缺、投資者以現金為王。⁣⁣ 3️⃣歐美加強防疫措施後，是否成功控制疫情擴散。⁣⁣ ⁣⁣ 給風險承受度較小的投資者建議：最好等疫情快穩定再買吧！⁣⁣ -⁣⁣ 喜歡本文的話，記得按愛心、留言、分享、收藏⁣❤️⁣ 你的鼓勵，是我寫文的動力！⁣⁣ -⁣⁣ 文章僅供參考，不負擔盈虧之法律責任。⁣ -⁣ #總經投資說書人 #說說總經投資 #基本面 #基本面分析 #股票投資 #股市分析 #投資理財 #期貨 #基金 #股市 #投資日記 #股票 #投資初心者 #投資家 #ETF #ETFS #投資 #經濟 #台股 #0050 #台指