本篇說說預付款項和其他流動資產～

預付款項（Prepayments）
預付款項為公司按照合約、預先給付的款項。而給付時，對方公司尚未提供勞務或商品。

簡單說，就是已經付了錢、預計將可以收到貨物或勞務等的部分。
舉例來說，可能為貨款、工程款、或租金等等。

關於預付款項的小補充：
預付款項其實也可能是管理階層上下其手時的障眼法～

舉例說明：
月月開了一間公司，營運得還不錯、現金充足。有一天，月月想買一輛跑車，但是自己手頭現金不夠，於是就想跟公司「借」點錢來用用。

因此，月月就假裝要把名下的一塊土地賣給公司，簽訂契約後，公司就支付預付土地款給月月（左手跟右手簽約、並把錢從公司轉到個人名下的概念）。

這時，公司帳上就會有一筆現金從現金科目轉到預付款項。

等到月月之後有了足夠的現金，再把「預收的土地款」退給公司（這是有良心的月月XD），並取消買賣土地的契約，這樣現金就又回到公司了。

其他流動資產（Other Current Assets）
其他流動資產就是雖屬流動資產、但卻不能歸類在前面所列的各種科目當中的部分。

【Hi 你手頭有錢嗎？—現金流量表】
✨現金流量表是什麼？ ✨
現金流量表內為現金流變動，何時收錢，何時付錢，以及「手上有沒有錢」。
公司賺很多錢，但手頭沒錢，付不出員工的薪資、上游的款項或是負債的利息，都是會倒閉的，而現金的流動是損益表和資產負債表無法表示的，此時現金流量表就很重要了！
除了可以看到公司會不會缺乏現金倒閉外，也可以看公司手上有沒有錢可以做研發、新增產線或擴張市場，是看公司財務不可或缺的一張報表。

網頁好讀版 ➡️ http://bit.ly/2zPihJB
Instagram ➡️ http://bit.ly/2zObG20

🐼 熊貓便當店 🐼
胖達是個勤奮的年輕人，努力了很久，最近自己的第一間店「熊貓便當店」要開張了，以竹筍料理和竹葉便當作為主打，食材品質優良且美味，Google Map評價很高，營收一直很不錯。
而有位戴墨鏡和帽子的先生常常關門前來吃竹筍大雜燴，說這是全世界最美味的竹筍料理了！當時老闆也不以為意，沒想到有天新聞報導突然爆出，那位常常來吃的先生，居然是巨星「金城六」。消息曝光後，他也與胖達合作宣傳，熊貓便當店一夕爆紅，每天一開門就大排長龍。
此時，許多投資人拿著投資建議書，建議熊貓便當店擴大經營，建立分店。
胖達也想：「終於輪到我發達了，就做吧！」
拿了投資人的錢，並與銀行貸款後，胖達在台北的精華區連開5間店。
且為了便當品質穩定，胖達也花大錢建置了一間大型的中央廚房，提供多個便當店餐飲。
隨著熊貓便當店越來越知名，許多公司行號也開始跟他們訂購便當，而訂購的款項採月結制，也就是說熊貓便當店先給他們便當，月底時再一次收取。
而熊貓便當的重要食材「竹葉」需要從國外預定，需要先支付一大筆訂金與款項，廠商才願意合作，而隨著熊貓便當店越開越大，廠商要求的預付款項也越來越多，交期卻越來越慢…
某天，他的財務突然打電話給胖達
「老闆，下個月的員工薪資和食材費要發不出來了！」
胖達一驚：「每間店營收不是都還不錯嗎？怎麼手上就沒錢了！」

⚠️ 錢都流去哪？
一般錢就是收入和支出，但企業的現金流量項目太多，我們一般分為以下三種活動：
1. 營業活動的現金流量
2. 投資活動的現金流量
3. 融資活動的現金流量

👉 營業活動的現金流量
營業活動包括生產、銷售、運送公司的產品，以及從顧客中收取款項。例如；購入原料、建立存貨、廣告及運送貨物 (by Wikipedia)。 簡單來說，與公司主要營運有關係，且不是來自借款或是籌資的都包含在營業活動中。
以熊貓便當店來說，賣便當的收入就是最直接的營業現金，賣得越多，營收越多，但手上現金就越多嗎？

1️⃣ 現金流量觀點一
只看營收會有個陷阱，就是會有「尚未收到的營收」 – 熊貓便當店的企業訂購便當方案中，是先給貨再給錢，由於交易已經形成，只是企業還沒給錢，因此會造成損益表營收增加，但現金卻沒有增加的現象。

2️⃣ 現金流量觀點二
熊貓便當店在支付別人款項（竹葉）時，並沒有賒帳，而是採用預付，導致現金支出更快，資金缺口更窘迫。

👉 投資活動的現金流量
投資活動針對公司因生製及售賣貨物而購買的固定資產，以及變賣任何公司不再需要的固定資產 (by Wikipedia) 。 公司為了未來的收益，而購買長期資產的部分稱為投資的現金流量。
以熊貓便當店來說，投資中央廚房就是公司為了未來收益而做的投資，若是分店也是購買而非租賃的話，也算是投資的固定資產的一部分。

3️⃣ 現金流量觀點三
熊貓便當店在投資中央廚房時，可以採用分期付款而非一次付清，減少短期資金壓力。

👉 融資活動的現金流量
融資活動包括從投資者如銀行及股東投入的現金，以及當企業把收入回饋投資者的現金流出。其他影響企業長期負債及股本的活動亦列為融資活動 (by Wikipedia)。 融資活動包含了貸款利息、股利發放、增資等活動。
以熊貓便當店為例，當有投資者進入進行增資時，這部分的錢就會進入融資活動的險金流量。而與銀行的貸款和支付的利息也會放在融資活動中。

4️⃣ 現金流量觀點四
貸款和投資的錢是一次性的拿到最好，但現在有許多投資是階段性的投資。（ EX: 投資你500萬，但先給你200萬，開到第三間店，每間店再給100萬）那可能會使短期現金流量有困難。

👉 最後：淨現金流量
淨現金流量就是把以上三項現金流量活動加總得到的數字，也就是企業這一期有的現金。
以熊貓便當店為例，胖達接近沒錢了，代表淨現金流量剩的很少。也許在損益表中，胖達一個月淨賺了100萬元，但因為「尚未收到的營收」，導致到手的錢只剩10萬元。這在初創企業是很危險的，因為員工薪資、租金、貸款利息和上游的貨款並不會因為你手上沒錢而停收，而因為沒有好好規劃現金流量表而造成了黑字倒閉的企業也是存在的。

👉 總結
胖達工作室的現金流量分別為：
營業活動的現金流量：賣便當的收入、買原料的支出
投資活動的現金流量：投資中央廚房的資出
融資活動的現金流量：投資人投入的錢、銀行利息的支出
以上就是胖達的現金流量表。

但胖達的問題還沒有結束，他該如何避免手頭上沒有現金的窘境呢？

👉 熊貓便當店該如何改善
1. 取消讓企業賒帳的月結制，改成讓企業先放錢的儲值制
月結制會讓每個月的最後一刻才收到整個月的款項，中間若是需要錢就無法週轉。而儲值則是相反的道理，先拿到錢，之後在給商品，可以讓資金更充裕，更可加深用戶的忠誠度。這也是大多餐飲業都會推出儲值卡的其中一項原因。

2. 與「竹葉」供應商溝通，減少預付款項的支出
竹葉供應商因為吃定胖達只會找他訂購竹葉，所以會訂出不公平條款來對付胖達，可以試著跟供應商供通，減少在收到貨品就要支出的款項。或是另尋其他家供應商，當你的供應商越多，能夠議價的可能性就越高，不過若商品是獨賣的，那也只能任人宰割了。

3. 中央廚房的建置放緩
對於餐廳來說，有個供貨穩定的中央廚房很重要，但中央廚房的建置費高昂，也許可以先考慮用租的場地，或是減少分店的販售品項，減少急需中央廚房的壓力。若是真的沒辦法，那至少也要做到分期付款。

4. 不要一次性擴張
一次開五家店和一年開一家店，五年後都是有五家店，但資金壓力是完全不同的，在短期可以把目標分年執行，減少一次性的大量支出，避免資金一下子就告罄了。

好了，這就是我們給胖達的建議，不知道口袋財金的朋友們有沒有建議想要給胖達的呢？
歡迎大家在FB留言或是在Line私訊我們 😊

感謝分享者的用心!好書值得推薦!

1.基本理財觀念：
◎投資理財前應先做兩件事－適當的節省開支，存下理財第一桶金；購買一些基本保險，確保未來身體發生狀況時，有一定的保險理賠幫自己度過財務難關。
◎不要投資任何沒生產力的資產－如外匯、期貨、選擇權、原物料(金、銀、銅、鐵、和石油等)。
◎投資的錢，絕對不能與生活所需的基本開銷混在一起，最好是3~5年不會用到的錢，才能拿來投資。
◎配合人生階段，隨著年紀增長，所能接受的風險應越來越低，尤其退休後，更是少碰高槓桿的金融商品。
◎善用時間力量，只要慎選好公司，複利的威力會使資產創造出奇蹟，因而美夢成真。

2.財務報表並不是萬靈丹，但卻能幫助投資人迅速判斷一家公司的好壞與體質狀況，有趨吉避凶的功能，只要仔細研讀，大致上就能看出公司整個經營面貌，不僅提早預判出有問題的企業，更能遠離大部分的「地雷股」，避免辛苦存下來的錢血本無歸，讓投資人在投資理財時，少走些彎路，少花點冤枉的學費。
而閱覽一家公司的財報時，要一次看最近5年的資料，才能看出一家公司是否具備【長期穩定獲利能力】。
「損益表」：公司是賺錢，還是虧錢的報表。營收多少？成本多少？費用多少？稅後淨利是多少？
「資產負債表」：公司在做這門生意時，擁有哪些資產、借了哪些負債，以及股東出資多少錢等資訊。
「現金流量表」：了解公司是否有能力把獲利，轉換成現金流回公司，提供持續成長運作之所需動能。

3.「資產負債表」：
【左邊】放的是資產相關類別的會計科目。
【右上角】放的是負債類的會計科目。
【右下角】放的是股東權益科目。
資產(左邊)＝負債(右上角)＋股東權益(右下角)。
負債(外面欠人家的錢＝外部資本)與股東權益(股東出資的錢＝自有資本)中間的【那根棒子(橫線)】，就是「財務槓桿」。
當「財務槓桿」往上移，表示股東出資增加，全體股東對公司未來有好的看法。當「財務槓桿」往下移，就代表借貸資金來源佔大多數，股東們不願意出錢投資，只能透過增加負債來經營，這時公司可能就會出現財務問題。

4.不同行業別的公司，應收款項週轉率的數字會明顯不一樣，但只要是現金交易的行業，其【平均收現日數】通常小於15天，而資產負債表中的【應收帳款】佔總資產比例也會很少。
大部分一般台灣企業的平均收現日數，約在60~90天之間才算正常，表示應收帳款在60~90天之內會變成現金，若遇到較特殊之行業別，就不能只單純看個別公司的數據，必需從行業的平均表現進一步分析。
如果一間公司經營穩健，【平均收現日數】也會相對穩定，不會有太大起伏。但少部分心術不正的公司高層，為了美化損益表的獲利情況，進行假交易，使業績營收看似大幅成長，不過銷貨出去的貨品，是無法變成現金回流，而這些假交易幾乎都是在【應收帳款】這個會計科目上動手腳，此類公司的財報會有五項明顯特徵：
◎營收會有大幅成長的假象。
◎稅後淨利也會大增。
◎應收帳款的金額會大幅增加。
◎因為是假銷售額，故現金無法等比例大幅成長。
◎平均收現日數也會越拖越長。

5.【平均銷貨日數＝平均在庫天數】，表示存貨平均在公司倉庫待得越少天，在庫天數越短，其產品就越暢銷。
◎平均在30天內銷售出去，代表這家公司非常優異，如Alppe公司。
◎平均介於30~50天，通常屬於流通業的模範生，如7-11、好市多，或擁有熱銷產品的品牌公司，如UNIQLO，或存貨管理能力相當優秀的公司，如鴻海。
◎平均介於50~80天可賣出，也算是經營不錯的公司。
◎平均介於80~100天的行業，如化工、塑膠、農產品等。
◎平均介於100~150天，多屬工業性或原物料產品，如工業電腦、鋼鐵、石油，其需求比較不旺盛，客戶久久才下單一次。
◎平均大於150天，則表示公司經營能力不佳，或屬於較特殊行業，如造船通常大於250天、飛機製造通常大於300天、精品業Tiffany大約在400天以上、房地產業幾乎是1000天起跳。

6.一家公司從買材料到投入生產，到產品製作完成放入倉庫，再由業務賣出產品，最後到收回客戶貨款，整個流程就叫「做生意的完整週期」＝【平均銷貨日數(存貨在庫天數)＋平均收現日數】＝【應付帳款付款天數＋缺錢天數(現金週轉期) 】。
假如整個「做生意的完整週期」小於35天，表示這間公司經營能力非常出色的，因為基本上向供應商進貨所需之【應付帳款】，平均在40~60天後才需要付款，如果做一整趟生意的天數，不超過付給廠商帳款的時間，表示只要靠供應商給的錢就能週轉營運，公司不用再傷腦筋籌錢經營，假如要突然倒閉的機會，就大大減少了。

7.公開資訊觀測站之財務報表取得：http://mops.twse.com.tw/mops/web/t05st22_q1。
輸入「公司股票代號」後之閱讀順序：
Ⓐ「現金流量」－比氣長，越長越好。流進公司的現金越多，公司的底氣就越充足，氣力就會越長，才值得長期投資。
Ⓑ「經營能力」－翻桌率，越高越好，一年幫公司做越多趟生意，表示經營能力越好。
Ⓒ「獲利能力」－這是不是一門好生意，毛利率是否夠高？毛利越高，代表這真是一門好生意。毛利越低，代表這是一門艱困的生意。如果毛利是負的，那就代表真是一門爛生意。
Ⓓ「財務結構」－那根棒子(橫線)，位置越高越好。能夠看出一間公司股東們，對這家公司的普遍性看法，是否會出錢投資？
Ⓔ「償債能力」－欠人家錢，有能力還嗎？能還越多越好。

8.從Ⓐ「現金流量」破解公司的存活能力：
Ⓐ①以「大於100/100/10」的觀念來分析。
第一個100，指的是【現金流量比率＝營業活動淨現金流量÷流動負債】＞100%比較好，代表公司真正賺進來的現金，足夠償還對外的短期負債。
第二個100，指的是【現金流量允當比率＝最近5年度營業活動淨現金流量÷(最近5年度的資本支出＋存貨增加額＋現金股利)】＞100%比較好，代表公司最近五個年度不需要對外借錢融資，所賺的錢已經能自給自足，不太需要跟銀行借錢或股東增資。
第三個10，指的是【現金再投資比率＝(營業活動淨現金流量－現金股利)÷(固定資產毛額＋長期投資＋其他資產＋營運資金)】＞10%比較好，代表公司手上真正留下來的現金，最低應佔總資產10%以上。
Ⓐ②手上是否有足夠的現金，能否安全渡過不景氣時的危機時刻？
看資產負債表上【現金佔總資產的比率】，現金與約當現金最好佔公司總資產的25%以上，最少也應該大於10%，尤其是屬於高資本密集(燒錢)的行業，現金佔總資產比例最好要高於25%。
Ⓐ③公司銷貨過程中，是否能即時收回現金？
看「經營能力」中【平均收現日數】，一般來說，只要小於15天，基本上算是收現金的行業，如便利商店、百貨公司、鐵路運輸、航空等，或其產品價格波動很大(一日三市)，如原物料的金、銀、銅、鐵、石油、農產品、DRAM等。
閱讀財務報表順序為Ⓐ①＞Ⓐ②＞Ⓐ③，但三個指標重要性是Ⓐ②(占70分)＞Ⓐ①(占20分)＞Ⓐ③(占10分)。

9.從Ⓑ「經營能力」破解公司做生意的真本事：
Ⓑ①看「經營能力」中【總資產週轉率】，大於1以上還不錯，但如果小於1，代表是資本密集(燒錢)的公司。
Ⓑ②看資產負債表上【現金佔總資產的比率】，如果是高資本密集公司，它的現金占總資產比例，最好高於25%以上。
Ⓑ③看「經營能力」中【平均收現日數】，而手上缺現金的話，那至少得確保這家公司能天天收現金，最好是在15天以內。
為何公司有現金會如此重要？就是因景氣時常會有波動，隨時都有可能出現像黑天鵝意料之外的壞事發生，假如當下身邊沒有足夠現金週轉，很容易在這時間點引發財務危機。所以，碰到高資本密集的公司，閱讀順序為Ⓑ①＞Ⓑ②＞Ⓑ③，才能避開投資到爛公司的可能性，而不會出現資產歸零的慘況。

10.從Ⓒ「獲利能力」破解這是不是一門好生意：
Ⓒ①損益表中【毛利率】，這是不是一門好生意？越高越好。
Ⓒ②損益表中【營業利益率】，有沒有賺錢的真本事？越高越好。
營業收入－營業成本＝毛利，毛利－營業費用＝營業利益。
【營業費用】小於10%，代表這家公司在此產業已具有相當規模，或是在該行業市占率前三名，如台積電、大立光。
【營業費用】小於7%，代表這家公司不但具有很大規模，且在經營上的費用也相當節省，如台塑、鴻海。
【營業費用】若大於20%，有可能是自有品牌公司(如HTC、阿瘦皮鞋)、尚未具有規模經濟的公司(如生技、醫療)、需不斷做促銷活動的流通業(如超商、屈臣氏、全聯)、或餐飲業(房租、水電、人事費用)等。
Ⓒ③【經營安全邊際】＝營業利益率÷毛利率，越高代表公司獲利的寬裕度越高，抵抗景氣波動的能力越好，對於面對殺價競爭時可以撐得比較久，如果大於60%以上最好。
Ⓒ④看「獲利能力」中【淨利率(純益率)】，越高越好，看稅後是否有賺錢，至少淨利率應大於資金成本，通常要大於2%~3%以上。
Ⓒ⑤看「獲利能力」中【每股獲利(EPS)】＝淨利÷總股數，越高越好，股東才能賺更多。
Ⓒ⑥看「獲利能力」中【股東權益報酬率(RoE)】＝淨利÷股東權益，相對於股東出的錢，能獲得多少的報酬率，越高越好，最好是10%~20%以上，如果小於7%就得小心觀察。

11.從Ⓓ「財務結構」破解公司是否有破產危機：
Ⓓ①看「財務結構」中【負債佔資產比例】是往上移？還是往下移？就是資產負債表的右邊【那根棒子(橫線)】，棒子上方為負債，棒子下方為股東權益，不要超過同產業的平均標準。
Ⓓ②看「財務結構」中【(長期資金佔不動產、廠房及設備比例】＝長期資金來源÷長期資金去路，以長支長，越長越好。如果小於100%，就有可能是以短期資金，去購買長期資產的可能，投資人就得特別小心。
Ⓓ③看資產負債表上【現金佔總資產的比率】，最好是在10%~25%以上，越高越好。

12.從Ⓔ「償債能力」破解公司是否有還錢本事：
Ⓔ①看「償債能力」中【流動比率】＝流動資產÷流動負債，越大越好，流動資產包括現金與約當現金、應收帳款、存貨等三種短期資產。
一般流動比率大於200%以上就好，但怕少部分惡質公司，過度美化應收帳款與存貨，建議最好大於300%以上。
◎第一先看「償債能力」中【流動比率】，是否大於300%以上。
◎第二看資產負債表上【現金佔總資產的比率】，最好是在10%~25%以上，越高越好。
◎第三看「經營能力」中【平均收現日數】，是否需很久才能收回款項？
◎最後看「經營能力」中【平均銷貨日數】，公司產品是否暢銷或滯銷？
Ⓔ②看「償債能力」中【速動比率】＝(流動資產－存貨－預付費用)÷流動負債，越大越好，最好是近三年的速動比率大於150%以上。
◎第一先看「償債能力」中【速動比率】，是否大於150%以上。
◎第二看資產負債表上【現金佔總資產的比率】，最好是在10%~25%以上，越高越好。
◎第三看「經營能力」中【平均收現日數】，是否需很久才能收回款項？
◎最後看「經營能力」中【總資產週轉率】，最好是大於1，因為小於1，代表這家公司是高資本密集(燒錢)的行業。
如果一家公司沒現金，收錢速度又慢，又是經營燒錢行業，用基本常識判斷都知道投資它實在太危險了。

13.好公司在財務報表的共通性：
◎公司經營保守穩健，手中留有很多現金。(現金流量→比氣長、越長越好。)
◎應收帳款與存貨的管理非常優異，做生意的完整週期又比業界其他競爭者要短。(經營能力→翻桌率，越多趟越好。)
◎毛利率高，這是一門好生意；營業利益率高，有賺錢真本事；經營安全邊際高；股東報酬率高。(獲利能力→這是不是一門好生意。)
◎不會過度使用財務槓桿，資金來源不會發生「以短支長」的致命錯誤。(財務結構→那根棒子越高越好。)
◎短期營運資金充足，對外負債有能力償還。(償還能力→欠別人的，能還越多越好。)