【之前叫大家停止月供比新亞迪，已可重新啟動】

過往一年，叫大家停止買入比亞迪（1211），停止月供股票，只是建議大家以月供電動車ETF：ＧＸ中國電車ETF（2845）去作替代。之前亦多次提及，這股$120才是合理區頂，才可一手手買，$150才可以月供。

現時比亞迪的股價，由之前的貴，回落至現時的略貴水平，一手手買入仍未係時候，但如果月供，已經可以開始（但如果股價大升，又可能要停過）。

--比亞迪發展理想，將會繼續長線持有--

大家要留意，我地分析時一定要著重「長遠發展」，而市場會將當刻的情況過份放大，我們的分析點，不是這刻股價，而是企業5年、10年的發展情況，企業價值。

比亞迪的發展理想，業務保持向上，企業價值正不斷提升，近期股價下跌的原因，是由於之前市場炒作，太過著重「前景」因素，令股價貴，到近期，比亞迪開始公布2020年度業績，以及2021年的首季業績，其實業務不差。

不過市場就開始理性，由之前著重前景的估值，到現時集中實際情況，去翻現實層面。

簡單來說，就是之前股價遠超企業價值，到現時企業價值就算增長，股價都因為要去翻較合理水平而回落。

--現價仍與便宜價有距離--

近半年上過我堂的同學，會記得我好簡單講這股的估值，之前市盈率去到近200倍，就算用市盈增長率去推算都明顯貴，現時，預測市盈率去到65倍，估值比之前實在好多！

但由於業務變化仍大，加上負債高，同時市盈率仍不低，所以現價仍未能很確定說合理，如果現時投資，月供會較好。隨著企業價值提高，相信合理區頂位在$120左右。

留意，這不是預測股價走勢，只是從企業價值面分析，我從不預測股價走勢，只按現時的平貴度，去計算投資值博率，從而決定投資策略。要留意，這股股價多年來都十分波動的。

我自己持有的貨，會一直長線持有，等待企業價值提升，等電動車進一步普及，等更大的收成！

--「賣電池」將受惠行業發展--

近年電動車的增長不斷加快，加上全球開始定出全面淘汰傳統燃油車的時間表，整個電動車發展將會更為正面，當然，行業中短期一定會有波動，同時會有新競爭者加入，令到相關股票股價波動，這是十分正常的事，但長遠來說，整體正面。

當行業發展時，電池技術就十分重要，因為不是每一間車企都有這技術，而擁有技術者，如比亞迪，就能在行業受惠。比亞迪上年推出的刀片電池技術，已經在其車運作，而相關汽車銷售理想，反映技術能令相關汽車市場化，同時有一定的競爭力。

比亞迪過往將大部分技術只供給自己的汽車使用，而之後的發展，將會更多合作，簡單來說，如同「賣電池」。當整個電動車行業發展，而無電池技術的車企，就要找比亞迪這類電池技術企業。

例如，近年比亞迪與豐田合資成立純電動車研發公司：「比亞迪豐田電動車科技有限公司」，又與日野自動車株式會社簽訂戰略商業聯盟協議，總總的動作，都反映這企業，想將技術更進一步市場化。

這動作同時反映，其他車企都明白電動車時代的來臨，如果不盡早尋找合作及發展電動車，5年後企業將會落後。

--比亞迪發展加速--

在最近的業績裡，比亞迪公布很多加速發展的動作，無論是加大研發力度的投資，以及入股更多行業相關企業。

例如入股深圳華大北斗科技有限公司、阿特斯陽光電力集團、湖南裕能新能源電池材料股份有限公司等產業鏈核心公司等。同時比亞迪與華大北斗深度合作，加強研發芯片相關技術。

--近年發展不差--

這企業的電動車銷售不差，其中一個發展得不差的類別，就是純電動大巴領域。

比亞迪正加速拓展海內外市場2020年度，比亞迪完成了向英國、瑞典、德國等國家訂單的交付。在歐洲市場，
比亞迪在純電動巴士市場份額達至20%。

在最新的全年業績，收入由2019年度的$1217億，增加到2020年度，$1534億，毛利率提高，2018、2019年度，大約為14.8%，2020年度增至17.7%，情況理想。

--風險因素--

這類潛力企業，未必每個投資者都適合，始終新興行業的市場變化較大，投入資金高，因此股價波動一定較大。

因此，就算長遠電動車將會普及，令相關企業受惠，但在發展的過程貴，仍有很多不確定性，同時市場的競爭將會不斷增加，這都是比亞迪將要面對的風險。

另外，負債高是比亞迪另一風險，近年企業為發展，增加了不少負債，水平已經開始高，同時，融資成本都佔了一定的數目，分析最新年度財務數據，雖然利息盈利率仍處於不太理想的水平，利息支出仍高，但已經有所改善。

而這企業在上年高位配股，得到一定的資金，對企業的財務情況能有所改善。

因此在負債層面，仍有風險，不過已經比之前略有改善。

--投資策略--

其實企業的發展一直不差，不過市場對佢的期望變化好大，因此股價上落大。

新能源車的市場仍處增長狀態，動力仍在，不過賺錢能力這刻未算好強，但當技術進步、市場規模增加、成本控制等因素慢慢出現，賺錢能力進一步提高。

預期佢2021年新能源車銷量，有機會達到40萬至50萬輛的水平，已經能獲得一定的市場佔有率，新能源車仍是增長動力，仍是正面。

反映比亞迪長遠仍是正面，不過我自己在估值上，暫時未有提高，始終考慮上述的風險因素，同時我之前的估值已考慮了企業長期因素，維持我近一年對這股的估值，$120為合理區頂，不變。

如果想投資，可以考慮月供，因為這股股價波動，利用月供減少買入價風險，慢慢收貨，是較好的策略。

這股我會長線持有，耐心等佢更大的收成！

（本人為證券業持牌人士，持有上述股票）

國造電動車市場佈局？台灣兩大電信業者積極領頭佈局台灣電動車市場，台灣已經準備好了嗎？

莊嘉明提出對中國電動巴士市場的觀察，一輛電動巴士在北京可行駛年限，會比在深圳更長。因為當溫度上升10度，電池續航力會減半，環境溫度的控管能力，會決定車輛在不同市場的妥善率...(Louis)
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零碳總動員》燃油車大限將至　宣明智：你到2025年還不是「咖」就沒機會了
https://www.storm.mg/article/3862132

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