【龔成問答信箱】（Q15001-Q15020）

Q15001：

龔成老師
現在的局勢
有月供股票應如何應對

而家又要面對失業既風險

龔成老師：

首先，我地理財要做到攻守兼備，預留一筆3-6個月的應用現金，這是一定要的，之後的資金才會投資，如果你失業的風險增加，這方面就要先做足，之後先可投資。

月供方面，保持進行就得，這是一個長期的投資策略，唔好理會中短期的市況，最重要是同時留有一定的現金。如果現金多，就可以加大少少月供金額。

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Q15002：

老師，我有少少問題請教，例如金嘯大風暴，令贝尔斯登、美林证券、房地美、AIG、花旗银行的基本面出問題。

可能係大跌之前, 都可以從財務報表裡面睇出有問題, 例如: 壞帳率等等的數據, 但明顯的Bill Miller唔係這一類的投資者, 所以我就係度唸, 咁究竟價值投資有無方法可以避免同類事情發生呢?

定係其實就算同類事情有機會再次發生, 但其實重點會在, 承認自己對買入公司的分析出錯, 認錯離場?

好想知道龔成老師你ge唸法

龔成老師：

正是對基本面的不足，太多相信一些表面的事情，而沒有進一步，而風險角度分析。

例如當金融海嘯發生之前，銀行銷售一些「過往數據」顯示無風險的野，但這只是表面，而無真正考慮當中的風險。

我地做分析時，要明白「總有一些無法知道的風險」，而市場往往會忽略左這一點。

就以內房恆大（3333）來講，在好景時賣樓不差，但我在進階班都有同同學講，佢有好高的負債，表面上有一定的資產及現金流支持，但這些資產大部分都是物業，當物業價格大幅度回落時，佢就會出問題，這就是對事情風險度的分析。

即是不單睇這刻的風險，而是立體分析有可能出現的風險。

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Q15003：

老師，宜家適合入市 0388 嗎？
謝謝您。

龔成老師：

港交所（0388）是好優質的股票，這股有長線投資的價值。

現價在合理區中上部，都可以分注投資，要這股落到去平宜區不易，因此，就算現價，分注投資，只要同時不太大注，留現金，都可以的。

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Q15004：

龔成老師你好！自上年底起偶然看到你的臉書專頁後，我便開始拜讀過你的書藉，包括80後百萬富翁，財務自由行，50隻值搏倍升股等等⋯⋯

對於這個世界的貨幣遊戲，有錢人的思維，理財投資的態度有了很多新認知。
當中有些問題我想問老師你，感謝你的回答

1. 老師，以你現在財自的狀態，你有沒有做月供這個動作？

2. 我從50隻值搏倍升股中看到的股票中，特別在意1257中國光大綠色環保，因為本人覺得，不論資源問題，還是環境衛生等問題，環保是將來事在必行的方向

只是時間的問題，而且這股每年的收益與日俱增，項目愈接愈多，很難想像它的股價會創出3年新低，到底是市場未發現它的價值還是它的基本面有改變而不被看好？
若然沒有改變，以現在的價位是否算是平宜區？會否仍是你心目中值搏的一隻股？

3. 在沒有大筆資金的前提下，且每月供款不多的時候，比較適宜做月供，還是該等市場下跌時再大量掃貨較好？始終不同的方法帶來的回報有很大的差別。
感謝龔sir解答

龔成老師：

1）無。其實我一向都無做月供股票，不過，月供股票是好適合初中階投資者，對一般的散戶來說，這是好好的方法，因為可以平均價去儲優質股。所以我在網上，是經常推介一般人做月供的。

而我自己，會以分析平貴的方法，去投資優質股（要分析企業估值），大部分都是長線投資的。

2）中國光大綠色環保（1257）本質正面的，長遠發展正正是一個大方向，只是佢近年負債有所上升，加上市場擔心佢之後的增長力有所減慢，因此對這股的評價減少左。但長遠來說，這股仍是有投資價值，現價合理，但不建議太過大注。

3）如果你本身無貨，就應該以月供去儲貨。如果本身已有些貨，而現時現金不多，就應該儲多少少現金，然後先開始月供。

月供只是一個策略，如果你能自行分注投資，又或分析到企業平貴，其實自行買入都可以。

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Q15005：

3383質素如何？
收息如何？

龔成老師︰

雅居樂集團（3383）是內房股，有規模及品牌，質素是有的，但同時存有風險，中國樓市近年持續向上，佢的盈利自然向好，但如果樓市逆轉，就會對佢地造成打擊。

佢的負債唔少，以及近年股價已上升好多，這刻的值博率變得較少。當負債高時，盈利就會「放大」一樣，因為當中企業用了財務槓杆，好景時好好賺，逆轉時股價大跌。

另外，睇翻佢股息都幾波動。近年生意好，連帶股息增加。但生意差的幾年，股息可以差很遠，作為收息股就唔係咁適合。

這股不是不可投資，但就要控制注碼，同時明白風險較高。因此，以「收息股」去衡量這股，並不完全適合，因為投資收息股將會以穩健為主的。

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Q15006：

成哥你好, 最近留意你youtube片, 想請教
你提過建議儲夠子彈分段入市, 可推介有什麼股票購入？

另外， 有人推介逆向etf 做對沖, 請問有何看法？

龔成老師：

最簡單是投資優質、平穩增值的股票，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

現時大市處合理區，已經可以分注投資，只要同時留有現金就可以。

至於逆向etf 做對沖，則唔建議。

如果本身持有的是優質股，長線投資就得。

D人成日擔心中短期大市跌，因此要利用工具對沖，跌就有賺，能對沖風險，但這只是一些中短期的市況波動，只要我地長線投資，中間股價波動根本不用理會。

而所謂「預期市況會跌」，根本不知會否發生，我過往做銀行、證券行10年，見證大量散戶投資成績，以預期市況操作的散戶，往往是輸多贏少的。

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Q15007：

你好,龔老師，我22歲,現金有6萬左右,每個月大約可以儲4000元，希望可以5年儲到五十萬。

請問投資比例應該點分佈？

除左2800之外，66是否比823更好投資？

龔成老師：

你可以以盈富（2800）作核心，再加上港鐵（0066）及領展（0823）。

這兩股都是好優質的股票，都好有投資價值，港鐵會好少少。其實，你可以考慮月供盈富$2000，港鐵$1000，領展$1000。

現金$6萬不要動用住，如果大市再進一步下跌，就可以動用資金投資。

5年滾存到$50萬，你要再進一步加大儲蓄，你現時最大問題是本金唔算多，你這方面要盡力做。你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

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Q15008：

龔成老師你好，最近我在閱讀你的書籍(80後百萬富翁)，希望可以襯早學習理財投資達以致富。

我是個股票新手，想從月供股票開始，請問月供盈富應該供多久才停止？另外有沒有什麼書籍或網站適合新手去學習投資？謝謝

龔成老師：

你可以睇《股票勝經》、《選股勝經》。

對初階投資者來說，月供盈富（2800）是很好的做法，因為盈富是一個50隻質素不差的股票組合，就算你不懂選股，加上本身有分散風險的能力，這都是很適合你的。

至於供到幾時，我會建議起碼5年，但就算一直供都無問題。

你試想想，供盈富其實是儲錢，只是儲的不是現金，而是股票。而現金不斷貶值，股價則不斷升值，就算長期儲都無問題。

到你想再進行資產配置時，先考慮賣出。

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Q15009：

你好，本人26歲 月入20K左右,從2017年尾開始月供股票, 以下為現時的分配

00003 香港中華煤氣 2000
00012 恒基地產 2000
00066 港鐵 1500
01113 長實集團 2000 (2019年9月開始)
02800 盈富基金 2000

根據自己的紀錄, 成效並不太好, 可能係唔夠集中, 請老師給予意見

另外, 如果未來可以多月供3000, 請給我一些建議?感謝!

龔成老師：

上述的股票，都是有質素的，我地月供一定要長線才有效果，中短期表現唔需要理會。

如果你想資金集中翻D，可考慮調整一，例如煤氣（0003）與恆基（0012）為同系，你睇下是否要調整。至於長實（1113），質素雖然不差，但增長力該不強。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注。

因此，你可以考慮將新的$3000資金，投資比亞迪（1211）及中生製（1177）各$1500。

另外，現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，你要同時留有現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15010：

老師你好！小弟今年25歲，月入約28k，嚟緊想喺五年內儲90至100萬。我有以下部署：

1) 儲現金。每月約$8000，5年內約48萬。

2)月供$6000股票，供五年或以上
當中包括：
$2000 (2800)
$1000 (0005)
$1000 (1928)
$1000 (0823)
$1000 (1038)

我希望一年能有5%或以上的增長。請問以上組合可以嗎？抑或要加入一些潛力較大嘅股票？

另外，請問供款和儲錢的比例合適嗎？抑或我要放多些錢落股票到？謝謝解答！

龔成老師：

先講月供部分，上述所選的，都是有質素的股票，你可以進行。不過，匯豐（0005）只是收息股，增長力不強，對財富增長幫助不大，但如果你想組合中，有些股是穩健收息的，這股可以。

其實，你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

所以，就算在組合中，加少少潛力股，都可以。

另外，現金部分，其實可以適當地投資，但不用心急。即是現金，作用是「等機會投資」，而不是「單單儲現金」。

當大市出現了一定的回落，去到較平的區域，就可以好好利用這些現金，投資較有質素的優質股，長線持有。

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Q15011：

請問你對1347睇法

有沒有建議買入價位?
用什麼工具來分析其股值?

龔成老師：

華虹半導體（1347）本質不差的，中短期業務分比較波動，但長遠的前景正面。

現價在合理區中上部，分注投資都可以，但就不建議大注投資。利用預測市盈率，是其中一個估值的方法。

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Q15012：

龔成老師，我最近有留意濠賭股，尤其是銀河娛樂（027），想請問你對此股的看法以及怎樣評定價格的高低？

龔成老師：

銀娛（0027）是有質素的股票，前景正面，不過中短期業務較波動，相信股價都會波動，因此一定要長線投資。

幫這類股做企業估值，可以用預測市盈率，以及EV / EBITDA估值法，都可以計算到企業價值，從而推算出現價的平貴。

記住，低不等如平，高不等如貴。

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Q15013：

龔sir你好，有看過閣下的財務自由行,令我對投資有另一番領會,謝謝！現希望可以向你請教未來投資方向。

我今年33歳，從事銷售行業，每月薪金$40,000, 每季才發放佣金約$25,000.

剛於2019年買樓, 月供約$18,000, 每月經常性開支約$17,000, 其餘可儲起, 即可以每月儲約$5,000, 每季儲約$40,000

現時手上現金約$350,000，未來2年需要裝修及結婚估計需約$400,000.

另目前持有30,000@$3.84股0486俄鋁.

了解龔sir所講股票是看資產而多於股價, 想請問0486俄鋁是否值得繼續持有? 另現在的現金應可用多少作投資?
是否應買入1177, 823, 2800? 1999, 3888是否值得買入? 股價在什麼算是合理區？

龔成老師：

雖然你手上有一定的現金，但由於在2年內會動用，而我地投資，一定要長線才有效果，因此，$35萬現金，應該大部分持現金，除非大市跌到好平，就可以動用部分資金（3-5成），買平貨。

至於現時每月儲到$5000，這部分則可以投資，月供股票或一手手模式投資，都可以。

俄鋁（0486），質素不算高，加上之前核數師出過「保留意見」，要小心，不建議投資這股。

至於另外的5隻股，都是有質素的的，分注投資無問題，但中生製藥（1177）及金山軟件（3888）就有少少貴，投資時只能小注。

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Q15014：

老師，我第一次接觸股市，也是第一次想有增值嘅概念，我年近40只有幾萬蚊積蓄。

想好好開始。我想講中華煤氣到$14入一手。
求指點一下

龔成老師：

總之你記住，買股票就是買企業，一定要從企業面分析，同時不要炒炒賣賣，要長線投資。

中華煤氣（0003）是有質素的股票，可以投資，$14是合理區中上部，買一手無問題的。

另外，你可以考慮盈富（2800），這是一個50隻質素不差股票的組合，適合初階者投資。

你初投資，一定唔可以用盡現金，上限只是一半。

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Q15015：

龔成老師，吸取了你保貴意見後，我打算將我的月供股票策略調整為:

月供 $15K (60%水桶一; 40%水桶二)
銀河 $3000
中生製藥 $3000
比亞迪 $3000
港交所 $2000
港鐵 $2000
保誠 $2000

盈富基金我會一手一手分注因為憑恒生指數P/E較容易睇大市平貴.

另外我想將我MPF轉做中國追蹤指數基金，不選恒指ETF作MPF，因為我自己有買開盈富基金，我想問你有沒有建議邊間MPF基金公司的中國追蹤指數基金較好?

再次謝謝老師，進階班見！

龔成老師：

上述月供的，都是有質素的股票，可以進行，但潛力股比例較多，你自己要明白當中的風險。

總之，你保持長期進行，唔好理中短期股價。同時留有一定的現金，咁就得。

至於盈富（2800）自行入，可以的。

至於強積金，你轉到中國類基金，可以的，但這部分就會集中在中國，你要明白這會令組合的風險度略有提升。

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Q15016：

你好呀，請問現時持有約100萬，考慮買入物業作自住， 眼見目前環境波動，未知是否入市時機，正考慮馬灣的珀麗灣，如未係時機，應否投入股市中

另外，買入了小米16000股，平均價在11.2，旭輝10000股，平均價在6.5，請問兩隻股潛力如何請給些意見，謝謝

龔成老師：

我相信樓市中短期會跌，始終香港經濟轉弱，但這只是中短期。長期來說，香港樓市仍是向上的，因為香港樓的長期供應仍是不足。

因此，中短期可說是一個機會，你可以每個業主都大力還價，希望中了一個心急業主，你就可以買到平貨。

至於小米（1810），這股有潛力的，只是股價較為波動，只要持貨不過量，長線投資，無問題的。

旭輝控股集團（0884）不差的，近年的業務發展不錯，都有投資價值，但負債比率較高是風險，因此不能大注。

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Q15017：

Hello ！
1299 咁高PE 仲可以入？

龔成老師：

佢下年的盈利會增加，因此市盈率會減。

整體來說，友邦（1299）有一定的質素，現價算是在合理區中上部，分注投資可以。這股可以長線持有的。

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Q15018：

老師
請問717英皇證券

龔成老師：

英皇證券（0717）質素只是一般般。

業務不穩，盈利上落大，沒有太大的優勢，長遠發展亦唔算強，投資價值不高。

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Q15019：

龔sir, 新手睇咗你嘅財務自由行，80後百萬富翁123，選股勝經，依家心郁郁想試吓

47忍唔住入左一手港鐵，而家諗緊新鴻基，恆基，騰訊，匯豐，長和，有冇咩意見可以俾我

龔成老師：

首先，唔好太在意中短期的股價上落，我地投資股票，就是買企業，企業的長遠發展及價值才是最重要。

另外，你上述提及的，都是有質素的股票，基本上都可以考慮。匯豐（0005）的增長力就較一般，只是收息股。

你要睇翻你自己的投資目標，想建立一個點樣的長期持有組合。另外，會建議你同時加入盈富（2800），可以令組合更為平衡。

另外，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，你可以一邊投資一邊留現金（不要用盡現金），而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15020：

Hi 阿sir, 我係你的學生，想問下合理區計算是否正確？1928: $30-$42.3
27: $35.3-50.7

暫時未有貨，想利用今次機會開始入！
謝謝！

龔成老師：

大致正確，你計算出的估值，基本上能反映企業價值的合理範圍，你可以用這個估值，去進行投資策略。

按翻該股在不同的平貴區，而控制投資力度，但記住，所有野要長線投資才可發揮作用。

現時處合理區，分注投資可以，但就一定要同時留有現金。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。