Joe：「美國的景氣復甦速度算相對快的，雖然美國的就業恢復緩和下來了，但跟開發中國家相比，歐美的情況比他們好很多了。」

美國7月份的就業成長預期會持續上升，加上失業率逐漸下降、平均時薪持續成長，經濟看似穩定恢復中，不過中國武漢肺炎Delta病毒來勢洶洶，從7月份開始確診病例數逐日增加，也替經濟復甦增加更多不確定性，數據顯示，2021年的就業成長落在每月23.3萬至85萬之間，Q2剛好遇上疫情趨緩，美國經濟跟著強勁反彈，預計失業率將下降至5.7%，另外前陣子美國缺工促使雇主必須提高工資，才能招募員工，預計7月份平均時薪成長0.3%，工資年成長率也提高至3.8%。

聯準會(Fed)發表半年一度的貨幣政策報告顯示，須待通貨膨脹與就業目標達成，才會考慮調整購債計畫和利率水準，美國疫苗接種計劃進展良好，加上有財政及貨幣政策支援，經濟得以迅速反彈；不過，中國武漢肺炎疫情對經濟前景仍然帶來隱憂，可能打擊經濟，就業水準也未回復至疫前水準。Fed強調，準備在風險出現時適當調整貨幣政策立場。「疫情導致經濟出現若干結構性轉變，包括更快地引入新科技、民眾的退休步伐提速。大量民眾包括女性和少數族裔，仍然脫離就業市場。同時，供應鏈受干擾，導致物價上升，影響通貨膨脹前景。」

近期的供應鏈瓶頸推升商品價格，通貨膨脹壓力或更持久，但相信經過一段時間的暫時性高通貨膨脹，之後會回落至Fed 2%長期通貨膨脹目標水準，未來繼續評估經濟是否正朝目標邁進，以決定資產購買計劃。隨著特殊情況的過去，供需應更接近平衡，普遍預計通貨膨脹將下降。而第二季數據顯示需求進一步強勁成長，Fed準備在風險出現時適當調整貨幣政策立場。

Fed提到，疫情引發的退休潮將在一段時間內繼續拖累勞動參與率，疫情後的勞動力市場和最大就業的特徵可能與2020年初不同。部份類型的貨幣市場基金、銀行貸款和債券共同基金的結構性弱點依然存在；補充槓桿率(SLR)臨時變化於2021年3月到期後，對公債市場運行沒有明顯影響，在企業和家庭應對複雜的經濟重啟之際，復甦仍處於正軌。例如，物價上漲速度快於預期，儘管供應瓶頸和其他推動物價上漲的因素預計將隨著時間的推移消退，但短期內通貨膨脹前景的上行風險有所增加。

招聘放緩也有一個意想不到的原因：企業希望招聘更多員工，但並沒有足夠多的工人準備接受這些工作，因為正在應對持續的健康和家庭問題，且可以依靠仍在發放的聯邦失業補貼來幫助支付帳單。「這些因素中很多對勞動參與率的影響應該會在未來幾個月逐步消退，不過，勞動力市場復甦的速度和強勁程度仍不確定，從4月到6月，需求進一步強勁成長。在家庭儲蓄增加、金融狀況寬鬆、財政支持持續和經濟重啟的背景下，強勁家庭支出得以持續，且金融體系仍具有韌性。」

儘管遭遇中國武漢肺炎疫情一波波衝擊，但全球經濟仍持續復甦。國際貨幣基金組織（IMF）駐中國首席代表Steven Barnett表示，全球經濟正在改善，但仍遠低於疫情爆發前的走勢，2021年全球經濟增速為6％，這是很高的預測值，且為過去幾十年來全球最高的成長速度。IMF並將2022年的增速預測上修至4.9％。

中國方面，因為官方近月來減少公共投資及財政支持力度，IMF日前將中國2021年GDP增速預期下修至8.1％，2022年的增速估值則調升至5.7％，2020年全球經濟萎縮3.2％，成為大蕭條以來最糟糕的一年，且較2009年時全球經濟增速幾乎停滯的金融危機情況更為慘烈。在中國武漢肺炎疫情爆發前，2020年全球經濟增速預計超過3％，但經疫情影響，經濟增幅總計減少超過6%，隨著中國武漢肺炎Delta變異毒株出現，各國疫情發展和控制的不同步導致了經濟分化趨勢。發達經濟體有近40％人口已經接種疫苗，新興經濟體的接種率為11％，低收入的發展中國家僅有很少數人接種疫苗。 　

疫苗獲取能力已成為世界經濟斷層的主要原因，能夠獲得疫苗的國家，其經濟有望在2021年稍後恢復正常，而這些國家主要都是發達經濟體；沒有足夠機會獲得疫苗的國家，將面臨病例再度激增和死亡人數上升問題，2021年春季全球經濟可能已恢復到疫情前規模，從幾十年來最嚴重的全球衰退中實現非凡復甦。但新的變種病毒給全球經濟擴張蒙上一層陰雲，打亂了亞洲製造強國的節奏，使一些西方消費者感到不安，並在富國和窮國之間造成分裂，在歐洲和北美，由於疫苗的廣泛接種，企業和家庭開始試探性地將目光投向疫情之後。但亞洲部分地區的政府還在實施新的社會限制措施和支出計劃，以對抗德爾塔變種的快速傳播。另外，非洲的較低疫苗接種率意味著其經濟復甦或將落後於其他地區。

根據歐盟統計局的數據，在截至6月的三個月，歐元區經濟成長環比摺合成年率為8.3%，增幅超過體量更大的美國經濟，並結束了冬季的短暫衰退。歐盟官員預計歐盟經濟將在2021年最後一個季度恢復到疫情前規模。

https://cn.wsj.com/articles/%E5%85%A8%E7%90%83%E7%B6%93%E6%BF%9F%E6%98%A5%E5%AD%A3%E5%B7%B2%E6%81%A2%E5%BE%A9%E8%87%B3%E7%96%AB%E6%83%85%E5%89%8D%E8%A6%8F%E6%A8%A1%EF%BC%8C%E4%BD%86delta%E8%AE%8A%E7%A8%AE%E5%8F%88%E4%BD%BF%E5%89%8D%E6%99%AF%E8%92%99%E9%99%B0-11627893309
https://tw.stock.yahoo.com/news/fed%E5%8D%8A%E5%B9%B4%E5%A0%B1%E9%A1%AF%E7%A4%BA-%E5%8E%9F%E6%96%99%E7%9F%AD%E7%BC%BA%E5%92%8C%E6%8B%9B%E8%81%98%E5%9B%B0%E9%9B%A3%E6%AD%A3%E9%98%BB%E7%A4%99%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E7%B6%93%E6%BF%9F%E5%BE%A9%E7%94%A6-234548481.html
https://ctee.com.tw/news/china/498753.html
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3629696

【ＭＭ短評】
上周行情回顧；美國 5 月非農月増 55.9萬；G7 統一全球公司稅率 15%
看完整評論：https://pse.is/3hdltp

大家早安！以下內容均節錄自今日短評：

🔗 5/30 - 6/6 行情回顧

1. 5/30-6/6 當週在原油價格持續上揚下，原物料出口國帶動 MSCI 新興市場漲幅優於成熟市場。
2. 短期而言，製造業循環有望延長至 Q3，有利於支撐新興市場基本面表現，但長線而言，成熟市場相對具有產業優勢（科技、服務業佔比較高）。

🔗 美國 5 月非農月增 55.9 萬，就業市場好轉趨勢未變

美國 5 月非農新增就業 55.9 萬人（前：26.6 萬人），雖然低於市場預期的 62.1 萬人，但仍維持強勁的月增，同時每小時薪資成長率 2%（前：0.3%），家計調查的失業率 5.8%（前：6.1%）進一步下滑、勞動參與率 61.6%（前：61.7%）變化不大。

🔗 G7 財長統一意見，全球最低公司稅率 15%

1. 台灣時間 6 / 5，美加英法德義日等七國財政部長於倫敦通過初步全球稅改方案，會議中同意跨國公司需同時於總部及業務營運國納稅，並為了創造公平稅收環境，各國統一實施最低 15% 的公司稅率，打擊避稅。
2. G7 國也達成對營利超過 10% 的大型公司實施 20% 以上稅負的共識。
3. 7 / 8 於威尼斯舉辦的 OECD 全球論壇將釋出其餘國家是否進一步跟進的訊息。

🔎 看ＭＭ研究員解析：https://pse.is/3hdltp

📌【創辦人撰文】疫苗加速歐美復甦，疫情卻為台股添變數？
https://pse.is/3ew7tl

《鉅亨看世界》 4月非農跌破眼鏡，美國經濟要進入拐點了？ft.Allen

美國 4 月非農數據報 26.6 萬人，遠低於市場預期的 97.8 萬人，引發部分市場人士質疑，美國勞動力市場復甦可能沒有想像中強勁，美國經濟的擴張週期，可能逼近拐點。

但值得注意的，目前美國 4 月非農數據疲軟，很可能僅是因為拜登政府加發 2000 美元現金支票後，影響部分產業的就業意願，且從勞動參與率、時薪成長率等多面向來看，當前美國經濟的復甦趨勢是並未改變，美國經濟擴張並未進入拐點。

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