【龔成問答信箱】（Q22201-22220）

Q22201：

老師求救！

$270入左3690
$545入左700
$270入左9988
$29入左1810
$16.5入左2013
$4入左8083
點算好？

龔成老師：

你選股較集中在新經濟股類別，這是你的核心投資問題，你要注意翻。另外，不少貨都在貴的價格購買，你日後要加強翻企業估值及投資時機能力，或善用分注、月供等投資策略。

騰訊（0700）、阿里（9988）、小米（1810），無問題，就算騰訊回了不少，都有得守。

騰訊（0700）受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。

這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。

佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。

過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。

現價合理區中間，分注或月供可以。

美團（3690），不建議太大注，微盟（2013）都不建議過多。

中國有贊（8083）較大問題。

佢主要於中國從事經營電商業務及支付服務業務，業務分類如下：

（１）電子商貿：透過電商品牌「有贊」提供各種有關虛擬批發及零售之線上及線下解決方案及服務，如「有
贊微商城」

以有「有贊零售」等ＳａａＳ軟體產品及人才服務、面向開發者的「有贊雲」ＰａａＳ雲服務、面向品牌商的「有贊推廣」與「有贊分銷」、以及面向消費者的「有贊精選」與「有贊微小店」。

（２）第三方支付服務。

（３）一鳴神州：提供第三方支付系統解決方案及銷售綜合智能銷售點裝置。

（４）一般貿易。

近年業務發展快速，生意增長力，不過，現時估值高，業務變化較，整體有好大的不確定性。加上佢過往在核數師報告出現過「保留意見」，盤數可能有古怪，雖然已是數年前的事，但都會扣分。

佢不是無潛力，但風險較高，這投資值博率不高，宜減持。

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Q22202：

老師，請問你試過蝕到本錢嗎？我現在蝕了1成多了，心情開始影響生活了，如果完全放低唔睇一段時間（2、3個月），是否好危險？

龔成老師：

比亞迪（1211），股價試過由$88跌落$12

當時我打銀行工，月入萬零蚊。由賺幾百萬（賬面）上，去到蝕錢（賬面）。

我並無影響生活，因為我集中分析企業，而不是股價，如果你無法平常心對股價，就只會同一般散戶，永遠同一層次。

你有些概念錯左，我地不是不理股票，我地是不理短期股價，但會關心「企業」。

建議你花時間睇年報，減少時間睇股價。

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Q22203：

Sir, 文長，希望你可以比啲意見我

Sir,我係你38班學生, 由半年前向你請教, 跟住好認真咁上你八堂課, 功課做啱晒都好開都好有滿足感, ….. 又就好似你上堂提過一樣, 已經當大家好似朋友咁.

再次多謝你每次好肉緊咁教導我們正確理財知識, 連BREAK都唔休息咁解答學生疑難 (有時都擔心你操勞過度)

我年紀唔細 (50), 老公已經退休, 以下係我二人家庭狀況

現有資產:
現金 約有$0.8M
股票* 約有$0.75M
基金 約有$0.65M (虧蝕中, 打算明年年中免罰息後, 全數取回再作投資)
保險儲蓄+年金+MPF (預計10-15年後, 2人共約有$3M可以購買政府年金, 希望為將來基本支出補底)
已供滿自住物業 (兩房, 樓齡20, 地鐡沿線步行10, 估計現值$8M)

每月淨收入: $40,000 / month
本人希望3年後退休, 之後用兩年時間(i.e. 第4-5年, 慢慢轉晒去水桶3作長線收息. *股票profolio 草擬如下

中長線計劃:
A)預算3年(最長不多於5年)提早退休, 移居馬來西亞 (預算2人日後生活醫療保險等開支約$18,000-$20,000 / month)，

B) 希望從現有資產, 及每月收入 , 投資滾存, 達致以下兩個目的:

i)預留3年後退休時, 動用當$1.2M在當地買一間住宅, 退休用
ii) 其餘每月有被動收入最少有$18,000/month 作為二人生活開支

C) 想盡量10年內唔賣樓, 原因是暫時保留自住物業給家人使用, 或如租出, 大部份租金作為父母養老用.

我知道太遲計劃，所以好希望老師可以幫忙, 抽時間給予意見及指導：

I. 如何運用現有流動資產#1/2/3及現時每月$30,000收入, 在退休前約仍有3年時間, 應如何步署以至有效達至計劃A+B i&ii? 實際上是否可行？

II. 上面草擬嘅stock portfolio , 股票及比例要改進嗎? 15隻會唔會太多? 應如何改善 或 應該部份剔除 (現在15隻都有貨)?

III. 由於距離我退休前仍有3年，如利用自住物業做按揭借出 eg. $2M投資收息股，3年內加大現有資產，又是否可行加快達成目標？你認為這個想法如何？風險會很大嗎?

IV. 其實亦有想過趁現在樓價高，將單位先出售吐現$7-8M（反正已經住咗22年，物業亦升值咗$5M)，改為租住地方等。不過，我又擔心持太多股票會造其他成風險. 你意見如何?

V. 保留物業將來可做逆按揭, 以每月收到款項作為夫婦二人年老時,應付大部份日常開支, 你認為做逆按揭可取嗎?

重覆中長缐計劃，啲points 清楚啲

龔成老師︰

I) 你現時計劃操作模式，大致都可以。但金額上未必足夠，有些地方要再調整一下。

如果你希望3年後每月有1.8萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金360萬。再加上你置業，和一些置業上雜費，相信最少要500萬才足夠。

以你現時資產2.2M(現金, 持股, 基金)，再每月月供$20000，3年後估計都只會增值至350萬左右，故實行上有點困難。

我可以考慮，現有資產和月供，就主力去累積這個360萬，以換取每月$18000現金流。

而你移居後的新物業資金，就透過賣出現有香港物業去獲得。由於你和你先生已移居，你家人可以搬去較細單位，從而空出這120萬，作你們新居住地置業之用。

II) 以你組合金額計，15隻都勉強可以。現持股都係有質素，但緊記由於你將近退休，你要將水桶1和2慢慢轉去水桶3﹐去為自己創造現金流。

III) 透過借貸投資，從中賺取息差，是可以。

但你要留意，現時按息不高，這策略是可行的。但當未來按息口上升，令息差收窄，就會影響到你回報。

另外，就是虧損的可能，股價是會升跌的，若然買入後股價下跌，你就會出現「賺息蝕價」的情況，那你的計劃就會得不償失。

但現時大市只在合理區，大致收息股在「不處於平宜區」的價位，較難確保不會「賺息蝕價」。

而且，這樣做都會增加你負債水平，而造成風險，你要自己從風險與回報中，作出一個平衡。以你年紀，總負債不要高於總資產50%，會係較安全。

IV) 這個都可以，但我在答案I)的建議，相信會較為穏當。因為畢竟3年唔係一個長時間，再優質股票都會有機會波動，令回報不確定性增加。

而且你咁做，這3年所有資產都會偏晒係股票類。若股市出問題，你成盤計劃就會大受影響。故建議原有物業，暫時不動，令組合較平衡會比較好。

V) 逆按揭都係一個可取方法，只要你物業在你家人居住後，再沒有傳傳承需要，逆按揭都係一個提取穏定現金流的好方法。

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Q22204：

龔sir，你好，一直有追隨你的專頁。想你就住我嘅財務狀況和目標比d意見。

現時我和太太35歲，財務狀況：
儲蓄：130萬
股票：40萬 （20萬hsbc, 15萬巴巴，5萬莎莎）
外幣：30萬 （澳元，兩年前兌換率5.8買，無升跌，但有約年息率5％）
自住樓：現值700萬，仍欠320萬貸款
未來儲蓄：預計月儲3萬

我倆目標五年後40歲，打算賣埋樓有其他人生計劃，希望可總共有1200萬資產 （打算賣埋樓）

我有以下計劃，想龔sir比點意見

1. 股票會長放，直至目標：莎莎$4, 匯豐$80, 巴巴$350）,到時40萬股票--＞75萬

2. 樓保守假設樓價不變，仍值700萬（到時欠270萬貸款）,賣左即是有430萬

3. 外幣30萬澳元keep，目標兌換上$7.5，有38萬

4. 130萬，分30萬流動現金（唔會郁），100萬分3注，買入基金 （初步計劃投資中國股票基金及新興市場基金，希望可追落後，感覺現在美國市場太高追，風險大），

目標100萬可增值至200萬

5. 每月儲蓄$30000，會全部月供香港科技指數etf，因睇好未來新經濟產業成長以平均成本法買入（嘗試找在每月相對低點買入），

令原本三年儲蓄180萬儲蓄，目標可增值至250萬

上面計落都只做到75＋430＋38＋230＋250，都係只做到約1000萬目標。

想龔sir比下意見，自問沒有選股票眼光，和太太都傾向保守穩陣，所以才打算以基金及月供方式去增值資產，

我想龔sir特別在第四第五點比下意見，能否有更好增值方法，讓我們達到1200萬目標。以我們投資保守取向，1200萬目標是否不實際？

龔成老師︰

要做到你1200萬目標，又唔可以話完全不可能。但你要從目標與風險中，取個平衡。

1) 其實我地買股票，就係買企業，只要佢質素不變，我地係應該一直持有，讓其為你財富增值，才是正確做法。

因此，我從來都唔會定目標價。只會係佢質素出問題，或者大市好狂熱，股價異常地高，才會減持。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你35歲，應以增值為主。匯控(0005)只係收息股，不宜持有太多。建議減持部份，換至其他較有增長力股票。其餘2隻，都可以長線持有。

另外，我地唔好成個組合，只集中係2,3隻股票身上。

最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你可以投資平穩增長股+潛力股，以你年紀，比重可以去到各一半，但潛力股風險較高，若你投資經驗較淺，或者不想承受太高風險，就要調低少少個比重。

2) 其實每個人都有自住需要，無自住樓就會承受租金波動風險，你要自己衡量。

3) 在投資的角度，外匯不是最好的投資項目，因為說到尾，這些都只是一些貨幣，即是「政府借據」，貨幣中期會以週期的模式運作，但長期來說，都是貶值收場，因為貨幣只有「交易價值」，並無真正的財富價值。

而我地進行財富增值時，應該集中將資金投放在真正的資產，如物業、車位、優質股等。

4) 可以，但大前題你要對相關市場，有基本認識。同時間，如果你唔識定平貴，就要分注去入市。

你可以衡量基金的投資策略，所投資的資產類別、投資策略、風險程度、市場、費用成本、以及過往的表現(可以睇佢過往5-10年，如果回報係比主要投資市場高，有機會值得繼續投資)。

5) 安碩恒生科技(3067)這類ETF係可以，但唔建議全數投資落去。因為組合除了有增長力外，平衡性都好重要。

因為而一刻你見佢行業係好有潛力，但你唔能夠肯定，會唔會突然出現一些負面因素，影響成個行業發展。因此，我地要分散投資，個別行業唔好佔組合3成以上。

現時大市只在合理區，資金不宜盡用。你每月儲蓄，可以先用一半去月供上述的股票。餘下一半，就等大跌市才出手。

但唔建議你找每月低點，因為係好難，好易出錯。你好簡單咁，每月用同一日入貨(不用理當天價格)，其實已經做到平衡價格波動性風險的效果。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$30000 + 現有資產200萬(現金、外幣、股票)，5年後大約會增值至540萬。

再加上你現有物業，相信你增值至1200萬，係可行的。但重點係你要配置好一個適合和平衡的股票/基金組合，才會有機會做到上述預期回報。

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Q22205：

Hello, sir!我follow左你專頁好一段時間，我本身一直都缺乏投資概念，唔懂得投資只係儲錢擺響銀行，最近開始定下一啲目標希望增值同滾存財富。

我現時月入約40k，扣除支出家用我保守計可以每月儲到 約25k，儲蓄有現金50萬，另外近期入手左3隻港股。

1830 2手@ 8.5
2196 2手@54.6
9988 2手@206

我想提升自己理財知識，逐步提升持股對現金嘅比例，希望2年內資產值滾存到2百萬，想將來有資本去搞一啲小生意。

1. 想問我組合嘅股票策略可以有哪些地方改進？

2. 因為我有買左幾年儲蓄保險，但我現時想進取一點同彈性大啲，我嘅經紀向我建議買一啲每月派息嘅美國指數基金，強調本金基本上係冇增值但賺息，呢類產品適合我嗎？

我應該有咩地方要留意？

響投資方面真係新手，好多嘢需要學習，謝謝龔成老師，我有買你本書睇，好認同你對財富管理嘅態度，希望學到更多

龔成老師︰

1) 我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$25000 + 50萬儲蓄和持股，2年後大約會增值至140萬。

但2年只係一個好短時間，就算再有質素的股票，都有機會出現波動，影響你回報，你要明白這個風險。。

你現時持有股票，都係有質素和增長力，但佢地都係潛力股，雖然較有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。

組合上，可以用平穏增長股和潛力股作配合，各佔5成左右。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至3成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。

現在你每月先用5成儲蓄，即$12500做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

現時大市只是合理區，你現有50萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

若你要達至200萬目標，你月供就要加大至$50000，或者將投資年期加長至3-4年，才可以做到。我比較建議加長年期，因為時間較長，最終回報不確定性會較低，成事機會會較大。

2) 其實"保險"主要係用來防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。

但始終係財富增值角度，佢幫助好有限，一般我都就唔建議太多。做財富增值，應集中投資在優質資產(如優質股、物業等)，效果才會理想。

而且，你這份基金係以收息為主，我相信唔會有太大增長力。用來做財富增值，就未必適合。

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Q22206：

龔成老師，你好。我係初哥，之前考慮左一段時間，用左少少買入一手深圳高速（$7.7買入），但係佢最近都跌，我有嘗試去了解跌既原因。

但係都搵唔到，我應該點樣去搵資料，了解一隻股票既外圍因素

龔成老師︰

就算再優質企業，中短期股價都會有機會波動。原因不一定是本質出問題，可以係一些與其本質無關的因素。

只要長線質素無變，中短期波動我地唔需要理會，長線持有就可以。

深圳高速公路股份（0548）有質素的，這股持有不少有質素的資產，現金流穩定，不過增長力不強。

這股有長線投資價值，收息可以。中短期價格波動，係正常事，唔見佢質素有明顯變差，可持有。但就不要對股價有太大期望。現價合理。

其實你要了解一隻股票，先要了解佢業務係點樣賺錢，這些要睇年報、公司網站等資料。這些資料，在港交所、公司網站、一些財經網，都可以找到。

之後，你要定期留意公司和行業相關新聞，去睇下有無一些事件，對佢"長線"賺錢能力，造成影響。

我地去分析，應該主要集中在企業和行業本身。外圍宏觀經濟因素，不應佔太高比重。

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Q22207：

龔成老師，想請教你以下問題。

1. 留意你提到，預計現時為牛市二期。想知下一浪是否必定為牛市三期嗎？還是有機會受各因素影響突然變為熊市？我不太了解牛熊市是否一定順序而行？

2. 坊間預期通脹快來臨而持續多年。想知哪些股票會受惠？哪些類型股票會下跌而不宜沾手？

3. 樓市方面，通脹理應帶動所有民生用品及物價上升、及樓價也因而上升嗎？

龔成老師：

1）現時牛熊分析，已經比過往年代，作用大減。

理論上，會去牛三，但現時我已好少這樣推論，現世代變數多左好多。

在過往年代，一般是順序的，因為會依經濟週期運作，但現世代有好多情況都不是。

你應該集中分析「長遠企業價值」，而不是推算「市況」。

2）如果企業加價能力較弱，本身產品自主能力較弱的，就有可能受影響。不過，我地的分析重點，始終是長遠的企業價值，前景等的因素。

3）理論上係。

當通賬出現，物業這類資產項，價格都會向上，但中短期仍會受經濟、供求、租金回報率等因素影響。

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Q22208：

龔成老師你好
電動汽車股具增值潛力

想問一下
點解你會揀買入比亞迪而不是Tesla既？

龔成老師：

比亞迪（1211）與Tesla（TSLA）都是有質素，有潛力的企業，由於同處電動車行業，而這行業的前景均正面，因此，兩隻都有長線投資價值。比亞迪在中國電動車市場、公共交通工具、電池技術方面較強，而Tesla則在外國的電動車市場較強，因此各有優勢。

比亞迪我投資了超過10年，選這股而不選Tesla，是由於過往比亞迪的財務數據較Tesla理想，比亞迪在過往多年，一直都有手機電池、傳統車等業務，為這企業帶來持續的正現金流。相反，Tesla在過往處負現金流狀態，要不斷靠市場集資進行研發，到近年才有正現金流。

投資者選股，選現時已有賺錢業務，有正現金流的企業，會比較穩健，風險度較低。

相反，Tesla過往未有正現金流，風險度會較高，但這類企業，若果能夠由負現金流轉為正現金流，股價的上升幅度可以十分驚人，因此，投資者選那一隻，其中一個因素就是本身的風險承受能力。

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Q22209：

老師你好, 好想請教你一個心理嘅問題, 最近我見啲科網股跌得好犀利, 譬如阿里巴巴我留意住佢, 人嘅心理就係咁

當然佢一路下跌嘅時候就會等一等,好似每日都跌啲每日都跌啲,咁唔會下定決心買,但係今朝早我見佢好似有啲止跌回升嘅感覺,跌咗落去又升返琴日嘅價位

咁我就買咗一手好想請教老師其實呢種心態係唔係唔係咁理想?

究竟我哋應該係下跌一路下跌當中捕捉一個價位就買?定抑話要等佢U turn升返少少先至買?

龔成老師：

你現時停留在一般散戶的思維，你唔好理短期股價，你要學憑投資真正賺大錢的人的方法，例如巴菲特的方法。

第一，著重企業價值

第二，不預測短期股價走勢

第三，不要情緒化投資

第四，要以平貴度去進行投資

第五，買入前定好投資策略，不要到時變來變去

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Q22210：

Hello. 龔成。想請教一下、如果香港政局不穏或我自覺身處地方政局不穩。現在所持有的股票應該先估出還是繼續看企業現在的質素？

因為萬一有咩事或香港經濟不太自由，無辦法估計所持有的還可否有價值

我現時月供五隻股票每隻1k.
1, 823, 3,66,2800

謝謝你的時間和建議！

龔成老師︰

若你相關資產，係會依然保留在你所講的地方投資，就應該睇企業質素。除非佢政局問題，同時影響到企業本質，否則政局問題應不作考量。

因為股價長遠都係反映企業質素，中國會係未來10年其中一個增長理想經濟體，香港股市中有不少有質素的內地企業，長遠都會受惠。

而且，內地企業需要一個面向世界的集資平台，相信香港唔會去到好極端。

你現時月供股票，係適合你。如果你想增長力再大少少，可以加入少量潛力股，但佢地風險會較高，你要自己衡量。

現時大市只在合理水平，每月資金唔好盡用，要留有部份，等大跌市機會。

潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。

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Q22211：

龔sir, 早晨！想向你請教一些有關香港樓的問題。

1）我見現在內地有房住不炒政策，加上Facebook google 等有機會撤港，請問分別對香港樓巿有影響嗎？因為擔心這兩個都會令香港樓巿下跌。。

2）我最近想投資買樓收租，雖然見租金回報率不算太高，但仍希望能賺於升值。可是，另一邊又擔心以上的情況會令樓價跌，最後得不償失。。

3）由於預算（約550-650萬）有限，我正考慮沙田第一城，淘大花園，北角/銅鑼灣/灣仔，請問哪個選擇會比較值博？

4）（1）提到的問題對本地地產股會有影響嗎？

問題比較多，謝謝和期待你的回覆

補充一點，我擔心房住不炒的影響是因為有見香港政府與中央的關係越來越密切，政策上有不少都跟中央。。所以擔心香港之後也會推類似。。

龔成老師︰

1) 內地由於部份地區，房價炒至不合理水平，故中央政府才出手干預。好似最近一房多校政策，都係為內地不合理的樓價，去進一步降溫。

但香港房屋政策，未必一定完全跟足內地，因為大家背景和地區條件都不同，好難話完全一樣。但類似調控，係有機會。

而Facebook google 會否撤港，暫時都係未知之數。但有大型企業離開，對香港經濟係不利，樓間會出現影響係唔奇。但長線香港房屋供應失衡，相信出現較大回調，機會較微。

2) 長線樓市係升架機會較大，但你現時資金不多，加上投資樓市值博率不及股市高，故你先投資優質股，會係較好。

3) 地區上，沙田第一城和淘大花園都係較有值博率。但你都要睇翻物業本身質素，價格去作最終衡量。

4) 會，因為佢地除了住宅物業，還有工商用物業。若大型企業離開香港，佢地都會受影響。

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Q22212：

老師你好，我現時31歲，月入大概4萬，扣除所有開支每月大概可儲1萬。以下是我現時的資產分佈，想問問你的意見：

- 銀行現金約25萬

- 阿里（9988）100股（買入價 $250）
- 中生（1177）2000股（買入價 $7.5）
- 安碩恆生科技（3067）1000股（買入價 $20）
- 信義光能（968）2000股（買入價 $12.7）
- 舜宇光學科技（2382）100股（買入價 $175）
- 華潤水泥控股（1313）2000股（買入價 $9.19）
- 金沙（1928）800股（買入價 $35）

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你31歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

你現時持股，係有質素和適合你。但就過份偏重於潛力股(9988, 1177, 3067, 0968, 2382)﹐令風險偏高。

以你年紀，潛力股佔5成好了。若你投資經驗較淺，要再調低少少。

但由於你持股都有質素，你唔需要去沽出。用新資金去慢慢調整翻個比例，咁就可以。

現在你每月先用5成儲蓄，即$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

大市現處於合理水平，那25萬資金，你可以多用5-10萬，以"分注"形式慢慢入貨。餘下資金和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

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Q22213：

謝謝成哥，708 恆大 & 1357 美圖，兩隻股我蝕左投資本金嘅六成，剩返三成（總共得返3萬蚊）

其實真係好少，我睇過兩隻股三個月前都係好爆升，但係而家又跌返差唔多去到一年前嘅低位，我究竟好唔好等呢？

其實而家得返三萬蚊我諗緊不如等半年睇吓佢地變成點？我傻嗎？

好彩我投資左10萬蚊1211 比亞迪，我諗住當長線投資，當時180入，我第日等到過咗250先再放平衡返心態

龔成老師︰

其實唔係所有股票"等"，就代表佢一定會有機會重回買入價。因為無質素的股票，只會越跌越深。

所以，我地係決定是否守的時候，重點一定要睇隻股票有無質素。有的話，守係可以。若果係無，你只會浪費時間成本。你應盡早沽貨，投入其他優質股會較好。

恒大汽車（0708）雖然可能有潛力，但風險高，佢資金投入的確強，大力發展新能源車，但這些仍未有賣產品真正的實力，長遠能帶動多少收入，未知。

由於仍有好多未知數，而股價已經大升左好多（比半年前），因此，這刻要自己衡量風險。

可能佢真的有潛力，但連基本的銷售銷售都未有，我地作為投資者，就好難分析，只可以話佢股價會大上大落。

我唔係話佢無投資價值，只係不確定性較高。

美圖公司（1357）正面，佢過左最差時期，現時正向好。佢主要從事提供在線廣告及其他互聯網增值服務；以及開發、製造及銷售智能硬件產品。

見佢財務數據改善，這企業仍有發展力，有長線投資價值。不過業務變化始終大，不建議大注投資。

這2隻股股票，若你持貨不多，可以守住先，再觀察。相反係持貨比較多，就要沽出部份，去平衡風險。

另外，你唔好停留一般散戶個種"賺差價"想法，諗住升就沽，賺個現金差額回來。

我地真正財富增值，係將只會貶值現金，換成會資產的一個過程。只要資產係有質素，佢就會一直為你增值，你係唔應該賣出。

比亞迪(1211)係有質素的潛力股，係一個唔錯的資產。而且佢現時才在發展階段，未到真正全盛時期，價值未得到完釋放。。建議你一直持有，會對你較有利。

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Q22214：

老師你好！想代朋友問問他有40萬，想買些穩定的股票。短時間，大概持3至6個月到，他想知道有何選擇呢？謝謝你

龔成老師︰

其實就算最穏定和優質股票，中短期都一定有波動。

3至6個月係一個好短架時間，我一般建議投資者，持有股票最少3-5年，才可以較有效去平衡價格波動上的風險。

因此，如果只係3至6個月時間，我建議你朋友最多只可做定期存款，唔好以股票作為目標，去做增值。

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Q22215：

非常感謝龔成老師的回覆，您給予的投資建議，我會認真考慮。在我以後的投資生崖中，我會更著眼於企業本身的價值之上。

我近日先至在不同的社交媒體上認識到龔成老師您，您在眾多文章中提及過小米跌到24蚊，就可以開始分注吸納、福壽園，跌到7蚊就可以開始分注吸納。

小米、福壽園，最近我都打量著。而阿里，目前200蚊防守性極強。但現在，我會更傾向於觀望或審慎小注分注並長線持有的策略。

我現在先對龔成老師的著作《80後百萬富翁》一書感到興趣，請問有何購買渠道?

可能較為不幸，我在看到襲成老師的回覆前不久，已再度入市，不過是打算小注分注入，並打算長期持有:

-天能動力(819)，14.26買入1手2000股。您之前在2021年4月28日的文章上有提及過天能是有質素的，業務向好方面發展。

我自己亦對天能進行了一些資料搜集。目前是超低市盈率，僅5.38倍，就算相對同業，都是一個極低市盈率水平。

股價現處於52周較低水平，盈利及其増長速度亦相當亮麗。行業前景方面，未來電動車是大勢所趨，動力電池企業的前景更是無可限量。

不過，近日我看過一篇文章，指天能動力在較早之前進行分拆。天能動力將接近貢獻九成利潤的電池研發、製造以及銷售的核心業務分拆予天能股份。

那請問天能動力 (819)，在進行分拆之後，在企業質素以及投資價值上，有否改變過，我是否已跌入低市盈率陷阱?

-深圳國際(152)，10.86買入了兩手1000股。您在較早前有專欄提及過深圳國際，評穩定、高息、有少少增長力。深圳國際一股，我跟長輩研究過之後，是看好的

不過一定要長期持有，到通關之後，好可能會急速增長。

我自己亦對深圳國際做過一些資料搜集，深圳國際，由深圳市政府透過投資公司間接持有，企業本身持有深高速一半股權

經營收路費、港口、物流園業務。另外，我經披露易發現到深圳國際的亮點，發現兩摩、花旗等大行的持有已發行股權的占比好多，約接近六成之多

相對其他內銀股/收息股/公用股，大行持貨一般只有大約十幾％左右，深圳國際在這方面給我安心的感覺。不過，發現2020年的盈利為4007百萬，盈利增長率為負20.19%

請問這只是疫情所造成的現象，對企業質素以及投資價值上，亦沒有影響?

再次感謝龔成老師的回覆~~~

龔成老師︰

你係分析上，依然係未放開過往短炒的模式。雖然我明白唔係一時三刻可以改變，但你必需要努力去調整。

52周較低水平，係一些技術分析，主要係短炒用。過去股價，跟今天企業質素，未必有好大關聯性。如果你用佢做投資決定，好易會出問題。

天能動力（0819）分拆電池業務上市，對佢價值唔會有影響，佢會係新上市公司的大股東，相關盈利依然會係佢會計帳目當中。

至於佢一直低市盈率，很大程度係因為市場對佢長線賺錢能力有保留。只能說，此股風險本身較大，投資係可以，但緊記不能大注。

深圳國際（0152）有質素，是不差的收息股。

佢主要從事收費公路的開發、營運及管理；物流中心及綜合物流港的建設、營運及管理；提供第三方物流服務、物流資訊及金融服務、港口及相關服務、物流園轉型升級服務。

但留意，集團主要股東係深圳市投資控股有限公司，而非兩摩、花旗。其實一般股東比重，對企業分析上，重要性唔算好大﹐最多只會作為輔助性參考。

由於疫情關係，令到國內不少經濟活動，出現停頓。因此，收入難免受到影響，但這都是中短期因素，長線投資價值依然存在。

集團過往業務穩定，生意與盈利都不差，不過就不是高增長類。這股都有長線投資的價值。

現價合理，投資收息可以。但以你25歲年紀，這類收息股，就不太適合。你應先集中係有增長力股票，去累積一筆財富，到退休時，才換成這類收息股，去創造現金流，而非現在。

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Q22216：

唔好意思龔成老師
我有一樣急需請問你的意見

因為我在年初恆騰網絡136炒起時分階段入左好多，平均價係10.81，我最高峰時可以賺$300k但無走，就是因為貪心

現在我手持48000股136，賺面蝕300k左右，眼見他一直跌好像永不翻身咁，恆大又好像沒有起色，真的很擔心

我投資的一百萬股票，有一半就是買了136

請問龔成老師
我現在應該止蝕離場嗎？

龔成老師：

第一，我地應該建立平衡組合，同一行業要少過3成，同一隻股票要少過15%，你出現了集中風險。

第二，恒騰網絡（0136）有危有機類。這些股我地投資的金額，要更少。

佢現時企業盈利不多，但市值極高，市場對「前景」有無限幻想，有時炒作會升好多，但跌都可以好勁。

如果長遠業務成功，可以升得勁，但失敗，會跌得好勁。因此，長線投資不是不可，但只能小注。

現時你最大的問題是集中，因此，要在反彈時減持，餘下先守。

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Q22217：

龔sir你好，一直有留意你同睇開你岀既書，本本都令我獲益不少，希望你唔好停下來，繼續讓大家一起進步

有少少問題想請教一下，本人三十四歲，分別係唔同時期投資以下股票：

0005 1200股 均價$59
1038 1125股 均價$49
0066 500股 均價$43.8
9988 300股均價$ 227

Q1:請問呢個組合可以嗎？ 會否太過保守？

Q2:如果賣左0005 轉換其他更優質資產會不會更好，比如Reits 或 地產股 因為香港始終地小人多租金不斷向上，回報會唔會好啲

銀行股賺錢能力如你所講不及以往

我會耐心等候回覆 謝謝

龔成老師︰

多謝你的支持，我有時間，一定會繼續出書，同大家分享更多有關投資的知識。

1) 我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你這個組合，以於有不少比重在匯控(0005)，所以係有點保守。

2) 以你34歲計，應以增值為主。匯控(0005)只係收息股，增長力好一般，唔建議你持有咁多。地產股，係可以考慮。

但房地產信託基金（REIT），就未必太合適。佢原理如同買樓收租，基本上是穩健的。而房託規定要將可分派的90%收入作派息，故利息有一定保證。

而租金長遠一定會上升，故長期持有不錯。但好多房托，其實都無增長力，係純收息，除了領展(0823)適合你外，其餘REITS，在你這年紀暫時不要考慮。

以下是一些有增長力的優質股，你可以將部份匯控(0005)換碼至優質，平穩增長股，及潛力股票，未來新資金，也可以用佢地作為投資目標。

如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

另外，我想提多你一個要點。

任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

特別係銀行業，佢營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。

另外，指數基金係不受此限。你現時組合總金額不多，有出現過份集中問題，都係正常。但當你組合金額有一定數量，你就要留意，唔好比個別行業/企業，佔太高比重，以免造成不必要的風險。

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Q22218：

龔成 你好，一直打算分注VOO同QQQ 定期各買一股 但他們價位一直升

如果現在入市 會是貴價位入嗎？

還是應待他們跌至什麼程度才買入較理想？

龔成老師︰

Vanguard標普500指數ETF〈VOO〉，是追蹤標普500指數的ETF。而Invesco QQQ Trust(QQQ) 是追蹤納斯達克100指數。

2隻都係有質素的ETF，後者增長潛力和風險會較高。但現價都處於合理區頂，至略貴水平。

但由於你係用近似月供的模式去入貨，本身會有平衡價值波動效果，因此你現時已可以開始買入。

除非你本身有一定投資經驗和技巧，否則我唔建議你用平貴去做策略，用你本身計劃定期各買一股，會較好。

但緊記，你這個定期入貨計劃，一定要長期進行，才會有理想效果。最少維持3年，並持有這些股票5年以上。

當然，可以的話，最好一直持有。因為，優質股持有時間越長，財富增值效果就會越理想。

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Q22219：

龔成老師，你好！本人今年3x歲，丈夫4x歲，丈夫是西醫，沒有子女。

1. 擁有一個已完成供款，現值$800萬的物業
2. 持有一個寫字樓舖，現值大概$450萬
3. 兩年前，購入一層價值$1,200萬物業，康城樓花，今年年尾收樓，正在供款中。
4. 持有大概40萬匯豐股票，購入價$48元
5. 有400多萬現金

兩三年後，有計劃搬到港島區居住，不知道應該如何處理，現在手頭住宅物業？

這些年，我們忙於工作沒有學習投資知識，對投資一曉不通！我們第一步應該如何投資呢？

謝謝你！

龔成老師︰

我地投資除左講求增值，組合平衡性都好重要。現時你有2個住宅物業，加1個商用單位，其實成個組合嚴重偏向左係物業類。

我比較建議，你用手頭上其中一個物業，去轉換成港島區物業。至於沽出那一個，你可以從佢長線潛力和租金回報率去衡量。

其餘資金，你就用來投資優質股，這樣安排會較理想。

另一個方法，你唔洗沽出現有物業，將佢地放租，以租養樓，從而節省買賣物業之成本。之後，港島區自住房則另外購買。

但這樣做，風險就會較高。因為當你買入新港島區物業後，資產會極之偏重物業類。當物業市場有問題，你成個財富組合，會有嚴重影響，你要自己衡量。

不論你用那一個方法，你都應將每月閒錢和置業後餘下資金，盡力投入優質股，去提高優質股係你財富中的比例，去盡力提高平衡性。

策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

到你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你當時投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

現時大市只是合理區，你現有資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

現有匯控(0005)都可以持有，但佢係收息股，就要係收下息，唔好預佢有太大增長力。而且，佢已有一定數量。所以，你暫時唔好增持佢或銀行業股票。

個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。

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Q22220：

龔sir, 你好，求教呀！我同老公因為住屋問題，攪到非常煩惱，想聽聽你的意見。我哋十年前買落2房戶，住到現在，但仔女已步入青春期，

需要各自有自己房間，但3年前我哋將宜家2房戶加按，再加上當時儲蓄，買多咗個1房單位收租，所以宜家煩惱緊應該賣出自住單位，樓換樓呀，

還是自住物業放租，然後再租一個3房單位住呢？

如果樓換樓的話，我哋計過財政上會有壓力，但仔仔已是中三生，有必要同妹妹分開房間。龔sir，請你教教我哋該如何做？

我哋宜家現金只有700k左右，股票只有2800（但冇諗過賣），如果真的要樓換樓的話，計過同區屋苑，最平都要補2百萬現金，仍未計stamp duty, commission payment 等雜費。

龔成老師︰

你有2個方法，第一個方法就係你所講，將現有自住單位放租，之後再另租一個3房單位。好處係你可以保留原有物業，同時也減少了買賣物業的成本。

另一個方法，就係盡沽2個現有單位，去買入一個3房單位自住。這樣做以2間細屋，換一間大屋，相信可以減少你財政上壓力。但中間買賣物業的成本，就會相對較大。

而且，你會失去左一間單位租金的現金流。

至於用邊個方法，你可以睇翻整體財政狀況，邊個方法會較穏當。另外，你都要考量埋現有物業質素。若佢地長線係有增長潛力，你用以租養樓去保留佢地，會比較好。

若投資價值一般，你可以沽出套現，直接買一間大屋，就可以了。

但緊記，你要有信心長線供得起，才好置業，否則用方法1會較好。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

番膏嘛......那的確是早期遷台漢人一段黑暗史，不過，這是距今幾百年以上的事了，看到不少人直接推到漢人很噁心，身為漢人的自己感到羞愧，神父覺得有點過度推演了．
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首先，關於番膏的口述歷史多半從客家人而來，可能和生活圈互相重疊容易產生衝突有關，所以如果在劇中女主角聽到，「年輕人，要買番仔膏嗎」（不知道是不是講台語），她可能不只會感到驚恐，也可能會感到羞愧，如果她被設定成「原、客」混血這一個角色的話．
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另外，也不用想像幾百年前的漢人有多文明，特別是遷台的人多半是在對岸生活過不下去的底層人居多，同時期的中國即有將人肉當藥品的風俗，例如治療肺癆、毒瘡、眼疾等等，應是有人將中國的陋習帶來台灣，而在台灣，這種迷信多半在特定區域居多，如南投埔里．
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無論是胡傳《臺灣日記與稟啟》或者是《台灣教會公報》的〈埔社消息〉，還是日治時期的《台灣風俗誌》，也多半都是南投廳埔裏社，「埔里所屬有南番，有北番．南番歸化久，出亦不滋事。北番出，則軍民爭殺之....」－－《臺灣日記與稟啟》，顯示和生存範疇和族群衝突相關，多半出於一種報復心態，也不是只要是「番」都必須殺來吃，這樣盲目的仇恨．
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胡傳即為胡適的父親，有人說他是見證這吃人肉惡行的外地官員，一副文明端視野蠻喟嘆的樣子，事實上，他恐怕也是參與者之一．
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「且我兵民如果人人皆欲殺番，皆能殺番，番必畏殺而不敢輕出。從此民與番各分疆界，漸相安於無事，轉各得以遂其生．」
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另外，他日記也記載著，原住民人很多，官兵打不過，「無論此等零星單弱之防勇，斷斷不能堵禦兇番出草殺人..」，並說官員軟弱，害怕番人專門懲罰自己人，「且有使之不能殺番者，撫墾局是也，撫墾局畏番如虎狼，待番如驕子....兇番託名就撫，任意出沒，伺機殺我民、我勇，則視為固然，不聞不問．」、「我勇、我民偶殺一兇番，通事必播弄其間...通事更以危言恫嚇，迫令營勇、居民出賄與和....於是防勇深藏堡中不敢出，番出殺人越肆無忌憚．」這些記述都可以看出當時的原民對峙的情況，而官方基本上沒太大的作用，漢人方面覺得自己處於弱勢，被出草的人比較多．
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另一種迷信是，這是為了「防出草」，當地人認為只要吃了高山原住民，身上就有「番人味」，這樣子高山原住民聞到同類的味道，就不會傷害自己，這也可以看出一方出草，一方報復吃人肉，兩族群生活領域的競爭和對等衝突，而非單方面的屠殺．
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吃人肉最早的記述，來自於清國官方，沈保禎的「開山撫番」策略，台灣鎮總兵吳光亮率領清軍與台灣原住民奇密（奇美）社人爆發激戰，清兵打不贏，吳光亮就設酒席假意款待，等到對方酒醉無力反抗的時候，就加以槍殺，這個就是著名的「大港口事件」．
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而吳光亮是廣東人，清國軍事人物，他率領的廣東飛虎軍，將所擊斃的阿美族壯丁烹煮食盡，他的飛虎軍多為廣東客家子弟兵．
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這個就像單方面屠殺，還是由中國政府官方開的惡例．
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至於ＰＴＴ上的中國人把番膏事件拿來抵制轉型正義，合理化中正紀念堂，並宣稱是閩南人殺原住民，民進黨怎麼不道歉？並說這是原民刻在ＤＮＡ的恐懼跟憎恨，所以不信任民進黨，亦有人拿「打著一個生番卡好做一年田」，說這是台語俗諺，所以都是所謂閩南人幹的，不然怎麼會有台語諺語？把漢人對原住民的惡行，簡化成全體漢人都如此，漢人都是閩南人，閩南人就是現在一堆台灣本土派支持者，拿來攻擊特定族群，稱閩南人很噁心，甚至合理化不分族群施予打壓的黨國，這就十分荒謬了．
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這是種「萬惡歸閩南」的邏輯，基本上，閩南亦是種蔑稱，通常我會稱之為Hô-ló人，中文可稱為河洛，就連這個稱呼都要被醜化成中國對於蠻族的蔑稱貉獠，羅織不相干而且不存在的故事，可見某些人對於那個時代的Hô-ló人以及這個時代的Hô-ló人極度貶抑之惡了．
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「打著一個生番卡好做一年田」這是台語俗諺嗎？並不是，這段來自於《台灣教會公報》的〈埔社消息〉，由曾持衡牧師用台語記述，原文為：
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「到天光我欲去城內禮拜，就看那個生番的身屍放在欲去城內的路邊，我對遐過也有看見無頭的生番。是時，有百多人圍著看，有的舉刀要欲割生番肉，總是那時有人在顧，勿准因割。到日午我對城內轉來，在路泥有遇著人拿生番肉，行到放生番身屍的所在，只有剩那些腸子佇在若定。
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多多人拿伊的肉欲去吃，講那個肉真好吃，也真有補；有的拿心肝講做葯真好，可治心氣病，真有應效；有的拿伊的膽，講可做刀傷、槍傷的葯，真好用。那粒膽值銀三十元。有的拿腳腕那二塊屈做腳風的葯，真妙用；有的拿骨頭欲焢膠，講那個骨焢膠可做葯治寒熱病，真好用。照我的甲伊請問，殺著生番通身軀隴有路用，只有大腸、小腸與頭毛沒用若定，其餘無一點點浪費，殺著一個生番卡贏打著幾若隻鹿。
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對眾人著派一百石稻給他，這是聽到的例規，又那個身屍也是眾人真愛用。打著一個生番卡好做一年田，也有得眾人所謳咾。想著那些人真奇怪，愛吃生番肉，比吃鹿肉卡愛。真正是目瞅未曾看見、耳孔未曾聽見，這號的新聞真正是稀罕的消息。未有受教化的生番，只有愛殺人的頭來做好閒、勇猛、榮光、歡喜。有受教化的人，殺著生番不若得到一百石稻，也使眾人謳咾、歡喜；通身軀隴甲伊吃了了，想真，生番人真厲害，比番又卡番啦。」
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「打著一個生番卡好做一年田」這是其中的一句，曾持衡用來形容當地風俗的荒謬，由於全文他都是用台語文來寫，剪出其中一句，反倒變成「哪個族群的人可以讀通這段方言文」，變成流傳的「台語俗諺」了，曾持衡說的是，他去城內做禮拜，看到一群人在割生番肉，他覺得那些人真奇怪，鹿肉不吃去吃人肉，他本人從來沒有看過這種事，聽過這種事，只有在這裡見到這種稀罕的消息，明明殺人吃人肉，還被其他人稱讚，他說，未受教化的生番，只有砍人頭而已，「來做好閒、勇猛、榮光、歡喜」，有受教化的人，殺了人還不如得到許多稻子，讓眾人歡喜稱讚，把人家的身體都吃光，這些人簡直比番還番．
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因為這些人對殺了番人的人送稻子，曾持衡覺得莫名，殺人的行為居然勝過捕鹿和種稻的收穫，這是對於當地習俗感到的不公正，明明是壞事還被眾人稱讚，令他看不下去，所以用台語記錄下來，他說明了自己不曾聽聞過這種事，如今卻看到，可以知道這不是一種普遍現象．
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結果用台語寫的，操台語的人以一個觀察者身分深切的反省，反倒變成都是所有說台語的人幹的了．
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早期漢人對於原住民的壓迫和侵墾，這都是現代人必須加以反思和反省的事，不過仍然要知其脈絡，如果簡化成要台灣人自己自我嫌惡，或者用惡來合理化惡，因為你們祖先曾經做了不好的事，所以更沒有資格，去反抗其他外來者的壓迫，你們的痛苦是應得的，應該乖乖接受，所有人都應該接受中國的統治，中國的思想反而是文明的，中國國民黨的統治是為了要教化你們這群野蠻人．
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事實上，這種吃人的習俗正是由中國傳遞而來，無知和迷信，正是我們應該鄙棄的，所以才要去中國化，要知道，中國直到近代都還在食人肉，例如文革時期的廣西文革吃人狂潮，距離現在也不過才５０年，當時帶領吃人肉的還做了高官，跟台灣古代這種基於生存競爭，無知或糧食缺乏的情形不同，他們是為了羞辱．
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就跟１９４９年，一群中國國民黨軍，以整個政府的體制，對於島上所有人進行殖民一樣，他們殘害虐待島上的人，是為了樹立權威，強調自身優越性，甚至是為了樂趣．
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我想這是不能比擬的，但都應該面對．
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身為台灣人，該如何面對百年前過往這段原漢衝突史呢？侵占了別人土地，被出草，害怕被出草所以報復，有一部分人甚至吃人肉，以為這樣就能保護自己．
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我想只有懺悔而已．
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藉由這份懺悔，然後讓我們更加團結，這是一部由各種傷害、無奈和不能彼此理解，所填充起來的歷史．
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過去的這份自私，讓我們只想著自己，現在不同於以往，讓我們可以想到其他人，而他們現在都是我們的家人，住在同一個島上的人．
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我想到的是，從個人到所有人，現在的我們，更加應該守護這座島嶼，ＢＲＯＴＨＥＲ．

梧：屌講鴉片講到興起又同大家9吹得好開心，不如再同大家補充一下啲history 101——

1）其實在下之前個post係特登用「正式」呢個字的，香港其實一直以黎都唔係「正式」嘅鴉片轉口港，點解？第二次鴉片戰爭之後訂立嘅「天津條約」正式將鴉片進口合法化，而且訂咗幾個港口做條約港，但係並不包括香港；

2）咁點解咁多早期嘅所謂鴉片轉口歷史都有mention香港？屌，因為走私囉。透過條約港進口嘅鴉片要交稅，咁香港唔係條約港咪唔洗交稅囉。換言之，香港只係一個走私spot，即係for tax evasion purpose only；

3）清朝嘅鴉片進口條數係天津條約之後最勁，而根據現有嘅data，當時最勁嘅鴉片轉口港係上海；

4）大家可能會奇怪，點解英國同其他國家會係咁將鴉片「出口」到當時嘅清朝？其實因為當時嘅茶葉trade嘅龐大需求，呢啲歐洲國家對清朝幾乎全部都係trade deficit，為咗balance返條數，所以將鴉片「出口」到清朝；

5）樓下有個網友講得啱，真係唔好用現代人類嘅思維去諗呢件事，因為對嗰啲人黎講，當年嘅鴉片其實只係其中一種tradable goods，到20世紀初先叫做真係ban鴉片貿易；

6）第一次鴉片戰爭之前，大部分嘅鴉片進口其實係透過印度到廣州進入清朝。香港係第一次鴉片戰爭嘅時候被英國佔領，然後所謂嘅開埠係來自南京條約，呢一點於1996年黃子華已經同大家分享過；

7）到太平天國時期呢，其實home grown嘅鴉片已經勁過進口鴉片條數鳥；

8）在下相信，大家對大煙嘅印象應該係來自民初而唔係清末，因為清末時期其實鴉片係有續年減產的，到民初嗰陣先至真係無王管。民初嘅鴉片問題同清末係兩個完全唔同嘅issues。在下以後再9up呢個topic。

本集主題：「小的與大人」介紹
　　　　　　　
訪問作者：蔡蕙頻
　　　　
內容簡介：
〈總督到警察 日本時代的警察制度〉
　　日治時代的臺灣警察，是臺灣總督府實行統治的要角，負責管理臺灣民眾的生活事務，常有濫用權力、素質不佳的現象，招致許多批評。但他們的存在卻對日本在台灣的殖民統治，有著相當大的穩定作用。
　　　　
〈大人到咱家 警察與戶政〉
　　日本統治臺灣以後，為了了解當時的臺灣，透過各種調查蒐集相關資料。根據法令，警察得以隨時到各家進行戶口資料的確認，將臺灣人的身體特質與身家狀況都納入國家體制與警察大人的管理之下。
　　　　
〈從治警事件到農民運動 警察與政治〉
　　日治時期，警察負責維持臺灣社會治安的重要角色，臺灣人從事的政治行動，也是受關注的事項。從治警事件到農民運動，1920年代臺灣社會中的警民對抗，是當時「小的與大人」關係中最重要的篇章。

〈一桿稱仔到走やみ 警察與經濟〉
　　為了維持日治時期殖民地經濟發展，警察大人深度介入了臺灣的經濟生活。從賴和的《一桿秤仔》中看到警察對度量衡制度的管理；到戰爭時期，統制體制的實行，可以看到警察大人無處不在的身影。
　　
〈檢疫、注射到圍草繩 警察與公衛〉
　　日治時代，在總督府的規劃下，當時的警察大人還掌管了公共衛生以及檢疫工作，並配合各種名冊管理，紀錄臺灣人的公衛生活，再加上各種衛生教育的推廣，培養出「識字兼衛生」的文明臺灣人。
　　
〈「左側通行」 日本時代的交通警察〉
　　隨著臺灣社會逐漸形成現代化的生活習慣，日治時代的警察大人又多了管理交通的任務。1920年代，各種交通規範亟待建立，第一要務是厲行人車「左側通行」，在各種資料上可以看到許多宣傳，也能看到警察執行工作的狀況。
　　
〈帝國山林的前哨 日本時代的理蕃警察〉
　　為了開發臺灣的山區資源和原住民治理，日本政府在一般警察之外設置了「蕃地警察」。他們的初期任務包括「防蕃」、武裝討伐迫使使原住民歸順以建立管理制度，後來則以輔導產業、教育、集團移住為主，是帝國統治臺灣山林的最前線。
　　
〈經濟、防空與流言蜚語的取締 戰時體制下的警察〉
　　珍珠港事變後，日本擴大了軍事動員的規模，臺灣社會也被拉進戰爭體系中。臺灣警察的工作則擴大到統制經濟的宣傳、物資徵用、防空動員，以及言論思想的控制，將臺灣打造成「戰爭動員，人人有責」的社會。
　　
〈東石富安宮 日警變成台灣神〉
　　日治時代，警察與臺灣人民的關係密切，儘管有許多讓人恐懼的印象，但也不乏愛護民眾的佳話。任職東石派出所的日警森川清治郎在職期間留下許多佳話，身亡之後又有顯靈庇佑當地的傳說，因而入祀富安宮，就是很好的例證。　
　　　　　
作者簡介：策畫／戴寶村
　　一九五四年出生在北海岸，現在新北市三芝區、舊名「番社後」的地方。濱海生長的背景，鄰近的淡水又是山河海交會與歷史元素豐富之地，促使他鑽研於海洋史領域的探究，著有《清季淡水開港之研究》、〈近代台灣港口市鎮發展〉（博士學位論文）、《近代台灣海運發展——戎克船到長榮巨舶》、《台灣的海洋歷史文化》等專著。另著有政治史通史類書籍、淡水河流域史、高雄陳家家族史、客家族群史、縣市鄉鎮志書、諺語歷史文化、北台灣歷史文化，乃至中學教科書等
　　
撰稿者簡介：
李進億
　　國立台灣師範大學文學博士（歷史學），現為國立彰化師範大學歷史學研究所助理教授。研究領域為臺灣環境史、臺灣區域史與歷史GIS。
　　
沈佳姍
　　國立空中大學人文學系副教授。研究日治時期台灣文化與公衛史。著有《臺灣日日新：阿祖ㄟ身體清潔五十年》、《牌2原來一家親：日本品牌家族企業史》等書。
　　
陳慧先
　　國立台灣大學歷史學系博士，現為國立中興大學歷史學系助理教授。研究領域為日治時代臺灣史、臺灣原住民史。著有《丈量台灣――日治時代度量衡制度化之歷程》等書。

游智勝
　　國立政治大學台灣史研究所博士，現為中原大學通識教育中心、國立空中大學人文學系兼任助理教授。研究領域為日治時期臺灣海運史、臺灣海洋史。
　　　　
蔡昇璋
　　國立政治大學台灣史研究所博士，現為國家發展委員會檔案管理局協同研究員，曾任國立臺北科技大學文化事業發展學系、通識中心及國立空中大學人文學系等兼任助理教授，研究專長領域為臺灣海洋史、海洋文化史、臺灣漁業史。
　　
蔡蕙頻
　　國立政治大學台灣史研究所博士，國立台灣圖書館編審、國立台北教育大學台灣文化研究所兼任助理教授。研究領域為日治時期臺灣生活史，並著有相關著作。　　
　　
　　
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黎巴嫩首都貝魯特港區爆炸案目前累積至少220人死亡，超過6千人受傷，約30萬人無家可歸。這也引燃了黎巴嫩人對於無能和腐敗政治階層的憤怒。數千人走上街頭，引發警民衝突。其實去年10月，黎巴嫩在經濟危機和貨幣崩潰的情況下就已經爆發了百萬人的反政府抗議運動。聯合國現在更警告，黎巴嫩將出現糧食危機，也可能無法繼續對抗COVID-19疫情，包含英美等國已經陸續提供援助，不過災民卻大喊不要把金錢和物資交給政府，擔心貪腐的政府會把資源劫走。這個有數千年歷史的國家怎麼走到今天這個地步，我們一起來了解。

這件事情還在持續發酵，憤怒跟飢餓的民眾還一度衝入黎巴嫩外交部， 8/11黎巴嫩總理安迪亞宣布內閣總辭。像剛剛范姐也提到，法國總統馬克洪主導的聯合國捐助會議募到2.97億歐元，大約台幣89億元，就會在聯合國的監督下，直接交付給黎巴嫩民眾。

而黎巴嫩為什麼會變成今天這樣，要先來看黎巴嫩的地理位置，黎巴嫩的東部跟北部是跟敘利亞接壤，而且邊界長達375公里，所以敘利亞從2011年就開始的內戰也延伸到這裡，前幾年幾乎每年都有炸彈襲擊或暗殺案件，更有100多萬敘利亞難民湧入，讓黎巴嫩公共基礎設施瀕臨崩潰。南邊呢，黎巴嫩跟以色列邊界有79公里，但是兩國是世仇。所以上有動亂下有敵國，陸路等於不通，幾乎都要倚賴海上商業貿易。

黎巴嫩高達8成的物資仰賴進口，貝魯特港又是黎巴嫩全國第一港，是整個國家船運進出口貿易的樞紐和經濟動脈，糧食、商貨還有現在醫療物資運補都靠這裡，所以現在港口設施、倉庫與大型機具幾乎被炸毀，黎巴嫩是受到致命打擊。港口就是因為這麼重要所以過去幾十年來，貝魯特港一直是不同的政治和商業利益匯聚的地方，這裡的金流每年有幾十億美元。爆炸案後就有退休的情報官員出來爆料說，這些資金就是國家的腐敗的來源。2750噸有爆炸性的硝酸銨從2014年就放在港口倉庫耶，過去這6年黎巴嫩政府都在幹嘛，如果不是有人賄賂或勾結，怎麼可能搞成這樣。

其實在這次的事件前黎巴嫩的經濟就已經遭遇到幾十年來的最大危機。我們從一些數據可以看得更清楚，黎巴嫩的公共債務高居世界第三，目前國內失業率高達35%，物價因為疫情也狂飆了2、3倍。本來占GDP大約4成的旅遊與金融業也因為疫情爆發受到重創。黎巴嫩本來想要再對外向國際金融機構與外國政府貸款，但是今年3月傳出已經到期的歐洲債券還不出來，大約是360億台幣。

除了持續找外援，從去年開始黎巴嫩政府想要透過加稅解決問題，但是根據世界銀行的數據，黎巴嫩有三分之一人口生活在貧窮線下，民眾對於要加稅感到極度不滿，他們認為是政府應該要改革，要打倒那些把國庫通私庫，趁著動亂不安透過國有機構掠奪國家資金的政治人物。在「透明國際」的全球腐敗指數中，黎巴嫩在180個國家中排名第138位。「透明國際」的報告說，腐敗已經滲透到黎巴嫩社會各階層，政黨、議會和警察被視為最腐敗的機構。

許多分析家指出，這其實跟黎巴嫩的政治體制有很大的關係，根據各宗派在1943年簽訂的《國民公約》的協議，敘利亞三個主要的政治權利機構分別由三個最大的族群社區掌握。總統必須是馬龍教派基督徒，議會議長必須是什葉派穆斯林，總理必須是遜尼派穆斯林，議會的128個席位也由基督徒和穆斯林平均分配。而黎巴嫩官方正式承認就有18個宗教族群，包括4個穆斯林、12個基督教、德魯茲教派和猶太教派的族群。每個教派的政治領導人想要維護自己的權利，所以私相授受和貪腐的狀況都很嚴重。

黎巴嫩走過帝國時期、世界大戰、在動盪中成為現代國家，卻又面臨叛亂、內戰、外有和以色列的衝突，內有猖獗的專制政體。這次人民覺得真的受夠了，如果這個爆炸案還無法打破現在這個腐敗的制度，那也沒有什麼好寄望的了。想問問大家，你覺得在黎巴嫩這樣政治經濟和宗教都這麼複雜的情況下，國際的力量有辦法協助他們扭轉情勢嗎？歡迎告訴我們你的想法。
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李國能令林鄭蒲頭，香港大變在即。六月圍城，七月遍地開花，五大訴求皆空，旺角衝突警員失控，逼香港人繼續上街抗爭。在黑暗時期怎自處才見光明，要活下來，商紂兄弟箕子作借鏡。香港人的憤恨是累積的。中英舌戰，最有身份發聲的是英國。北京欺凌香港，國際社會看在眼裡。特朗普的目的，貿易戰點收科。（完整文字版將會在節目後上載至易經講堂網頁）
#壽終正寢 #送中 #九龍遊行 #貿易戰 #中英聯合聲明 #基本法 #百萬人上街 #逃犯條例 #一國兩制 #港人治港 #八三一框架 #香港
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Wong Wai Man 2019年7月9日 星期二下午5：00
惡法未除，抗爭只會持續。

香港人的憤恨是累積的，九七年之後二十二年的價值沉惀，社會公義敗喪，引爆點，是人大的八三一框架，公然踐踏《基本法》，違反中英聯合聲明，侮辱了鄧小平「一國兩制，港人治港」的大原則。

特首和立法會雙普選永遠落空。政治體制不變，香港只能亂局，年輕人要奪回自己的未來。

以《周易》先天數取卦831，得《周易》第三十六卦地火明夷卦初爻動。

明夷卦的《彖傳》說：

明入地中，明夷。
內文明而外柔順，以蒙大難，文王以之。
利艱貞，晦其明也。
內難而能正其志，箕子以之。

地火明夷卦，上卦坤為地，下卦離為日為火。光明藏於地底，象徵大地一片漆黑，所以，《彖傳》一開始說，明入地中，明夷。說的是卦象。

跟著引出了兩位商末的歷史大人物，文王和箕子出來。

箕子，在商朝的首都朝歌，詐醉佯狂裝瘋賣傻的生活；文王，則在朝歌旁邊的羑里城坐政治獄。

文王怎樣度過政治獄這個大難，黑暗社會的艱難時期？

商紂是執政的王權，用莫須有的罪名將他關起來。長子被殺，製成肉醬包子給文王，他吃下去了。他深知紂文王試探他，心裡很清楚，但不能表現出來。這就是內文明而外柔順。

以蒙大難，這樣子才能承受大難。

文王以之，文王就是用這個智慧，發揮效用自覺覺人，自度度人。

箕子又怎麼樣？

他是執政集團紂王的兄弟，但不想和他同流合污，他明知道紂王這種政府這種施為，時日無多，必然激起民憤，但畢竟是兄弟，內心深處又不希望看到殷商滅亡，利艱貞，詐顛扮傻捱過這個痛苦的時期，將來還有機會見到心中理想的將來。

晦其明也，晦是動詞，韜光養晦的晦，即扮傻。

用這種晦其明的手段，內難而能正其志，文王可以和兒子周武，推翻商紂，但箕子不能謀朝篡位，他只能超越政權，推上文化層次，朝代可以滅亡，但文明不能亡，天下不能亡，保留一個是非黑白的標準。

所以，他只能「正其志」，也即是「利艱貞」的貞，在最艱難的困境下，咬緊牙根，為了內心的信念而活下去。

箕子以之，他就用這一招捱過明夷這關。所以，箕子沒有奪位，他在等紂王自己自毀長城。他的難能可貴就在這裡。

國際注視香港亂局，英國人發聲了。

英國外相侯俊偉談到香港口風突然強硬：

他警告中國不要壓制香港民主，並表示將有嚴重後果。

英國簽署了聯合聲明，聲明明確寫著香港制度五十年不變。

對英國來說，最重要的是一國兩制的承諾，必須遵守。

這個強硬口徑不似是侯俊偉一人的心血來潮，首相文翠珊，和下屆大熱首相，前外相約翰遜都隨即發言。

跟著上周四，英軍在直布羅陀海峽扣押了伊朗油輪GraceⅠ號。理由是懷疑該輪違反歐盟禁令，將原油運送到敘利亞。

這個行動明顯做給北京看的。

英國有能力封鎖直布羅陀海峽，令伊朗的石油出不了地中海。

中共要強國崛起，最大的問題是缺乏原油。

單靠山西媒，只會污染了大陸的天空，做不了世界工廠，所以要搞一帶一路，從海路陸路，將伊朗石油帶到大陸。

沒有了伊朗石油，大陸就像二戰時期德國的鐵甲兵團，和日本的大和號。

英國今次外交大臣的強硬口風，是有組織的攻勢，是配合軍事行動而來的。中共沒有了石油，便沒有了生命力。

所以王毅潛水了，駐英大使也收聲，留待大陸那些媒體叭叭叭，騙騙國內愚民。

《周易》第七卦是地水師卦，第八卦是水地比卦，兩卦相綜，是一體兩面。

師卦是打仗，代表國防部；比卦是親附，代表外交部。兩卦互為一體，國防外交，是一致行動的。

中美貿易戰每次會議，美國的艦隊就會出現在南海和台灣海峽。

貿易戰至今，美艦穿梭台灣海峽六次，德國的戰艦都穿過了一次，最近連加拿大的戰艦，也駛過台灣海峽了。

北京對香港欺凌，國際社會看在眼裡，特朗普拉開了貿易戰序幕，提供了一個好背景。

貿易戰不會有結局，因為條件苛刻，喪權辱國。

中共溫和派願意向現實低頭，但強硬派則認為寧願再度鎖國。

習近平要定於一尊，先要震住兩派分歧。

特朗普的目的，也在於此而已。

2019年7月9日星期二下午5:00
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