#時事星期五資訊不落伍〔4/10-4/16一周大事〕  #政時事  ❶ 日本核廢料擬排入海中 中韓台表達抗議  根據中央社報導，日本政府於本月 13 日表示，將把福島第一核電廠的廢水，於稀釋為日本標準 1/40 後排入海中。此聲明引發中國與韓國的嚴正抗議，中國外交部發言人表示，日本的決定罔顧亞洲周邊國家的安全與利益，對日本表達強烈不滿。  行政院長蘇貞昌表示，已對日方表達嚴正抗議，並已召開相關會議，將建立海域的監測機制。  而網路上出現造假的總統府公文，指出台灣將接收日本的核廢水。總統府發言人表示，該圖為假訊息，已報案處理。   ❷ 強化同盟關係 日韓領導人接連訪美  今日美國總統拜登將接見來訪的日本首相菅義偉，這是拜登上任後首次與外國領袖面對面鋒會。 路透社的消息指出，雙方將就兩岸局勢進行討論，並預期會發表一份共同聲明，表達對中國加強對臺施壓的憂心。這將是 1969 年以來，美日首次在共同聲明內提到臺灣。 此外，會談中也會就新疆、香港的人權問題以及華為資安與 5G 研發等議題交換意見，不難看出美方正積極聯絡盟友，以形成對中國的壓力。  而在菅義偉之後，白宮也宣布韓國總統文在寅將於五月接力訪美，屆時朝鮮半島無核化的進程預料將成為會談的主軸。  評論指出這反映拜登政府對美日韓同盟的重視與亞洲安全的關注，並視中國為美國最緊迫的挑戰。   ❸ 歐盟回應港選舉改制 擬暫停與中引渡協議  針對香港選舉改制，民主派遭受打壓的現況，使歐盟準備就此事討論應對措施，其中包括了暫停與中國的引渡協議。  隨著中美角力升溫，在中國報復性制裁與美國給予的壓力下，歐盟成員勢必需要做出回應，祭出懲罰措施，暫停引渡協議便是其一。然而歐盟成員眾多，有不少成員國仍擔心北京的報復行為，持親中立場匈牙利便是其一。但相關應對措施，例如：願意接納可能受壓迫的香港公民，包含學生以及勞工等等，仍需要匈牙利的支持，因此外界推測有關引渡協議等敏感措施，將可能以更「溫和」與「模糊」的內容呈現，以獲取最大程度的支持與共識，顯現暫停引渡協議仍面臨不少阻力。  相關措施預計將於 19 日（下週一）於歐盟視訊會議宣布，屆時具體內容值得關注！   #經時事  ❶ 退出13國消費金融業務！花旗將聚焦企業金融業務  昨（15）日，花旗銀行無預警宣布退出包含台灣等 13 國消費金融業務。消費金融就是與一般民眾最相關的金融服務，如信用卡、貸款、儲蓄等。  花旗銀行在台灣擁有 200 多萬卡戶，是國內第六大的發卡銀行，台灣花旗則表示目前並無確切退出市場的時程表，因此仍會盡力服務消費金融的客戶。  花旗銀行這項重大的決定是由新上任的執行長所決定，是花旗銀行改革重要的一步。花旗過去曾是全球最大的金融集團，而新任執行長的任務就是讓花旗回到過去的強盛。而花旗一直以來都是以企業金融服務為獲利來源，而相比之下，拓展消費金融業務必須付出較高的成本，如開設分行、信用卡行銷等。因此，放棄部份消費金融市場顯示出花旗想要花更多心思在企業金融服務上。   ❷ 台積電法說會 重點一次看  在上一季法說會時台積電表示今年資本支出預估為 250-280 億美元，此次法說會則是再上修資本支出至 300 億美元，再創新高，相較於去年 174 億美元的資本支出成長了 74% 之多。  在全球晶片短缺的情況下，台積電同樣也受到影響，但官方表示車用晶片缺貨問題在第三季有望受到改善，在整體市場方面，台積電指出疫情後復甦的經濟帶動整體半導體需求的強勁上揚，預估產能短缺將持續到明年，成熟製程部分，短缺時間可能持續到 2023 年。  針對英特爾可能與台積電競爭晶圓代工的市場一事，在此次法說會上，台積電保持一貫的作風不針對單一客戶進行評論，僅表示英特爾是台積電重要長期合作客戶之一。   ❸ 阿里巴巴遭開 182 億天價罰單！監管部門整頓網路平台  中國政府上週六公告針對「二選一」的反競爭行為，對阿里巴巴開罰 182.28 億人民幣（約 800 億新台幣）。此金額超越中國政府 2015 年對美國 IC 設計商高通（Qualcomm）的 9.75 億美元（約新台幣 274 億元）裁罰，成為中國歷史新高的反壟斷罰單。  美股週一開盤時阿里一度跳漲 9.3%，投資者為什麼放心？根據彭博報導，這筆 182 億人民幣的罰款僅為 2019 年銷售額的 4%，遠低於中國法律允許的最高 10% 上限。  另外，中國監管部門本週也援引阿里巴巴的案例，召集 34 家網路平台業者開會，並限其一個月內自行進行內部審查並改正「二選一」等多項問題，表示再有案例「一律依法從重從嚴處罰」。近期因騰訊也在接受金融監管單位調查，其已在周四發表聲明承遵守反壟斷法規。

【03/22-3/28 腦洞一週商業大事】#腦洞商業時事 #3月⠀ ⠀ ❶ H&M支持新疆棉遭中國抵制⠀ ⠀ ▍去年舊文惹出新風波？⠀ ⠀ 相信大家這幾天如果打開新聞台，可能會關注到有關「新疆棉」的議題。雖然台灣媒體照樣迎合閱聽人喜好，以斗大的標題列出支持中國政府的藝人名單，試圖激起大眾的對立與怒火，但腦洞身為一個商業分析帳號，當然不應該也沒必要對賣不賣台、誰對誰錯有過多評論。以利編今天就單純站在商業的視角，帶大家簡單回顧一下事件的前因後果。⠀ ⠀ 日前有大陸網友突然挖出一則去年初瑞典快時尚品牌H&M官方發表的聲明，表示由於中國政府近年來罔顧新疆人權議題，不斷以洗腦、酷刑等方式進行在教育訓練，新疆知名的棉花疑似也是以不人道的形式出產而成，因此決定不再與新疆的棉花工廠合作，亦不會購買其產品。此消息在近日快速發酵，引爆大陸民眾不滿，不僅民間紛紛抵制，政府也採取相應制裁措施。⠀ ⠀ 其中受傷最深的當然就是H&M。除了遭到中國消費者抵制與撻伐，政府更祭出各種控制手段，包括網路上所有與該品牌類似的關鍵字搜尋結果全數消失，地圖上也找不到有關商品店鋪的任何資訊。至於H&M所加入的非營利組織「良好棉花協會（Better Cotton Initiative, BCI）」裡面的其他國際大廠，包括Nike、PUMA等企業也紛紛遭受池魚之殃。而有些品牌則是立即表態支持新疆棉，像是無印良品以及Zara都在這次滅火事件的先行者。⠀ ⠀ 以利編盡量用客觀中立的方式記錄整理這次事件的大綱，也不認為企業表態或不表態有一定的對錯，畢竟商人無祖國，一切都是以品牌的生存策略為考量。只不過個人蠻疑惑的一點是，既然這則聲明是去年就出現的，為何直到現在才突然造成風波？網路上引爆的怒火又有多少是純粹出自人民，而沒有經過政府或黨的搧風點火？⠀ ⠀ ❷ 長榮海運擱淺⠀ ⠀ ▍蘇伊士不運河⠀ ⠀ 3/23，一艘由長榮海運租用的超大型貨櫃輪船「長賜輪」（Ever Given），因受到強風襲擊導致偏離航線，擱淺在河道上，使得需要來往的船隻全部卡在運河上無法出入。⠀ ⠀ 相信腦粉在國高中歷史課上對這個「蘇伊士運河」並不陌生，在1869年11月正式通航後，乘載著全球12%的貨運量，每天滯留的貨物金額高達96億-120億美金之多。這條橫跨歐亞非三大陸的運河可說是世界貿易的重要命脈。⠀ ⠀ 根據國際海運公會秘書長的說法，被堵住的部分航運公司已經開始改變航線，繞道非洲好望角，雖然可以避開這段「大排長榮」，但是這也代表著必須花更長的時間（多12天）、冒著更大的風險（海盜）才能完成貨運載送的任務。⠀ ⠀ 然而，根據報導指出，蘇伊士運河一年收到的「過路費」就高達58億美金（1652億台幣），更是埃及政府一大財務收入來源，真的可說是用盡了地利之便的盈利模式！但是在受到疫情以及低油價的影響，許多船運公司也漸漸棄蘇伊士運河改選好望角通行，以節省高額的通行費用（通常是35萬美金，1000萬台幣起價）。⠀ ⠀ 根據這次長賜輪的貨櫃等級，通行費用就高達60-70萬美金（台幣將近2000萬元）。而蘇伊士會需要每艘船繳交大約560美金的香菸費（小費），因此又被稱為「萬寶路運河」。⠀ ⠀ 目前長賜輪還會卡上幾天的機率應該很高，不過後續的賠償責任歸屬該如何釐清，也是大家可持續觀察的看點（目前長榮指稱因為是跟日本船運公司租用的船，所以應由船主公司賠償）⠀ ⠀ ❸ 知乎在美IPO出師不利⠀ ⠀ ▍知乎能解決知乎的問題嗎？⠀ ⠀ 中國最大的線上問答平台「知乎」在 3/26 日於紐約證交所掛牌上市(IPO)。開盤報價為每股 9.50 美元，然而知乎出師不利，股票跌破發行價格，最後收在 8.44 美元，跌幅超過10%。⠀ ⠀ 知乎從問答社群起家，匯集商業、科技、文化等多領域的精英，形塑高質量、專業且優質的內容產品定位。2011 年成立以來，通過 8 輪融資，是少數擁有中國網路巨頭「BATJ」（百度、阿里巴巴、騰訊、京東）富爸爸們撐腰的人生勝利族（？）現在更走在走在羅輯思維、喜馬拉雅等中國著名付費知識平台前，成為中國第一個在美上市的知識經濟平台。⠀ ⠀ 根據知乎的上市申請書顯示，其 2020 年的營收為 13.5 億人民幣，但淨虧損高達 5.18 億人民幣，雖然較 2019 年的 10.04 億人民幣虧損少了近 50%，但仍然未實現盈利。目前知乎的主要收入來源為：廣告（62.4%）、付費會員收入（23.7%）以及提供內容平台商業化的方案（10%）。雖然從 2018 年開始，知乎陸續將觸角深入付費內容、短影片、电商、直播等領域，積極開發新業務，但廣告仍為其主要的收入來源，因此難逃盈利模式單一、嬴弱、長期虧損等批評。 在商業化變現的同時，知乎近年來也面臨許多「大Ｖ」用戶（粉絲數量較多的名人、學者、明星等）的出走危機，最困難的是得在去精英化後的內容質量與用戶規模間博弈。⠀ ⠀ 此外，近期中國概念股受到美國監管的威脅，股價表現都不盡人意。美國證券交易委員會（SEC）才在 25日宣布執行《外國公司問責法》（HFCA）。這項法案被認為是針對中國企業而訂定。其要求在美上市的外國企業必須證明不受外國政府控制或持有股權，否則就會被逐出美國的股票交易市場。知乎此刻赴美上市，似乎有些時運不濟Ｔ Ｔ⠀ ⠀ ▶文案 #腦編 #千層編 #以利編

#八百回合經濟談 〔#美股大怒神兩週四度熔斷 #預期心理來敲門〕  近兩週以來新冠肺炎擴大延燒，導致美國股市跌不停，一片鮮紅讓各國的投資人頻頻搖頭，跟著美股連動的台灣股市也連帶著綠油油。  今天就來帶各位壯士們看看，究竟是什麼原因，使得美股大怒神不斷地往下跌跌跌？    ▌ 熔斷機制  熔斷機制就像是保險絲在電流過大時會熔斷一樣，當股價波動的幅度達到某一限定的目標（熔斷點）時，熔斷機制就會啟動，使其暫停交易一段時間，希望給市場一點冷靜喘息的空間，避免股價大失控。  美國的熔斷機制以「標普 500」為準，當指數比前一天的收盤點位下跌 7%、13% 時，全美證券市場交易會暫停 15 分鐘，而當指數比前一天的收盤點位下跌 20% 時，當天交易直接停止。   ▌ 美股大怒神兩週四度熔斷！  🕛 2020 年 3 月 9 日，受到新冠肺炎及油價崩盤的影響（大家可以複習一下上週的 #油價戰開打），美股才剛開盤不久，標普 500 便跌破 7%，啟動熔斷機制並暫停交易 15 分鐘。  同一天的英國及日本等多個地區的股市，也崩盤啟動熔斷機制，這天被稱做「2020 年黑色星期一」。  🕒 2020 年 3 月 12 日，受新冠肺炎及前一晚川普宣布 13 日起對英國、愛爾蘭外《申根公約》國家的旅客，實施限制入境 30 天的影響，美股再次跌破 7% 啟動熔斷機制。  此次跌點比 3 月 9 日更誇張，更打破了 1987 年黑色星期一的紀錄，被稱作「2020 年黑色星期四」。  🕕 2020 年 3 月 16 日，除了新冠肺炎影響外，前一天美國聯準會（FED）趕在亞洲股市開盤前宣布降息至 0-0.25% 的歷史低位，同時啟動量化寬鬆政策（QE），打算奪回投資人的信心，然而，事與願違，開盤暴跌 8.14%，再度觸發熔斷機制。  🕘 2020 年 3 月 18 日，依然受到肺炎疫情的影響，美股跌幅 7.01%，而這是短短兩週內啟動的第四次熔斷機制。  在這兩週四次觸發熔斷機制以前，自 1988 年啟用熔斷機制起，僅有 1997 年觸發過一次，看到這裡，各位壯士們應該明白這次的金融危機有多嚴重了。   ▌ FED 降息跟量化寬鬆也無能為力  壯士們可能覺得奇怪，FED 降息跟量化寬鬆雙管齊下，股價不是應該要回升嗎？  沒錯，FED 降息跟量化寬鬆能達到的效果，在之前的貼文 #搞懂景氣循環 中有提到。  💵 降息會使投資人借錢投資的成本降低，而使得投資意願上升 💵 量化寬鬆則相當於印鈔票，人民有錢股價不下跌  然而，這次的股災還有一個關鍵的 X 因子：預期心理。   ▌ 預期心理來敲門  除了整體的大環境因素，投資人還會觀察該國金融體系的健全度，進而形成對於「未來能不能獲得好的報酬」的「預期心理」。  預期心理能夠幫助我們解答這個問題：「為什麼即使央行印鈔票，投資人的資金依然以光速撤離？」  照理來說，各國的中央銀行是一個獨立機構，不受到政府影響，可以制定自己的貨幣政策。而 3 月 15 日 FED 緊急宣布降息，美國政府卻仍宣稱疫情穩定。投資人便想說，「FED 你是不是知道什麼內幕？疫情是不是比政府聲稱的還要嚴重？」  FED 的做法增加了投資人「對於未來的不確定性」，資金便趕緊撤離，股價下跌。  其實過去幾年 FED 不斷升息，導致市場過度樂觀，投資的行為已無法反映經濟真正的成長情況，在投資人心中已累積一定的風險。因此，投資人便預期遲早會崩盤，趁這次股災一併撤離資金，導致股價持續下跌。   ▌ 結語  在這個全球化下的社會，不只是疫情無國界，各國間的經濟情況也會相互影響，此時，良好的金融體系便顯得格外重要，壯士們可別小看中央銀行囉！  本週的 #八百回合經濟談，不僅與壯士們共同見證了－－美股兩週四度熔斷的歷史，也帶大家認識了股市中的熔斷機制，以及預期心理所扮演的關鍵因子。  其中，預期心理除了運用在各項經濟分析中，也可以靈活地應用在生活當中，壯士們有沒有在生活中發現預期心理的蛛絲馬跡呢？趕快留言告訴我們！   #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #總經 #2020 #economics #肺炎 #COVID19 #coronavirus #fed #鎔斷 #股票 #股市 #美國 #新冠肺炎 #疫情 #投資 #美股 #台股 #QE #交易 #懶人包