#八百回合經濟談
〔#史上最成功的貨幣局！ #香港金融霸主地位還能撐多久？〕
香港反送中運動延燒至今已超過一年，隨著《港版國安法》的推動、美國制裁撤銷香港的特殊地位，一再地將香港推入未知的深淵。
這些事件不禁讓外界思考，香港原先的金融霸主地位，究竟還能撐多久？而壯士們手中的港幣，...
#八百回合經濟談
〔#史上最成功的貨幣局！ #香港金融霸主地位還能撐多久？〕
香港反送中運動延燒至今已超過一年，隨著《港版國安法》的推動、美國制裁撤銷香港的特殊地位，一再地將香港推入未知的深淵。
這些事件不禁讓外界思考，香港原先的金融霸主地位，究竟還能撐多久？而壯士們手中的港幣，會不會在某一天突然變成壁紙呢？
今天政經八百要跟壯士們聊聊香港的匯率制度－「貨幣局」。
這是一個介於浮動匯率與固定匯率中間的制度，忘記的壯士們可以複習一下 #匯率制度大解析 呦！
▌ 名詞解釋：「貨幣局」
貨幣局：為了達成穩定的匯率、資本自由流通的目標，只好放棄獨立制定貨幣政策（印鈔票）的能力。
用強勢貨幣做準備，手上有多少強勢貨幣，才可以有多少本國貨幣在市場上流通。
香港便是採取此種匯率制度！
為了把港幣跟美元的匯率控制在 7.75-7.85 港幣兌 1 美元，同時還能讓資本自由流通，抽走了印鈔票的能力。
也就是說，香港的三間發鈔銀行（匯豐、渣打、中國銀行）如果想要增加或減少鈔票的供應，必須得要有等值的美元作為支持。
▌ 講古時間：阿根廷的貨幣局血淚故事
時光倒流至 1946 年，阿根廷史上唯一當選過三次總統的胡安˙裴隆就任。
從那時開始，放蕩的阿根廷政府為了解決政府財政赤字、債台高築的問題，不斷的印鈔票、印鈔票。
這導致了惡性通貨膨脹與貨幣貶值，到了 1990 年，通貨膨脹率竟然高達 2316%！
1991 年，梅內姆總統終於受不了，成立了貨幣局，在隔年把原先的貨幣－阿根廷奥斯特，改名成現今流通的阿根廷披索。
並將阿根廷披索與美元掛鉤，必須有 100% 的美元或黃金準備才可以印鈔票。
▌ 不再亂印鈔票的阿根廷政府
綁住了政府亂印鈔票的手腳後，阿根廷的通貨膨脹受到良好的控制。
1992 年時便降到了 25 %，1995 年降到了 3 %，不禁讓人讚嘆貨幣局的魔法太不可思議了！
這時，投資人預期阿根廷政府不會再亂搞，資金開始回流，經濟強勢成長。
政府為了強化對於穩定物價與經濟成長的承諾，逐漸出售虧錢的公營企業，推行一連串的減稅、開放資本市場、降低貿易障礙的政策。
▌ 好景不常的阿根廷
然而好景不常，阿根廷馬上就面臨到各項外部衝擊與內部問題。
外部衝擊包含了 1994 年末墨西哥披索危機、1997 年亞洲金融風暴、1998-1999 年的俄羅斯與巴西金融危機。
這些危機使投資人重新評估新興市場的風險並撤回資金，美元升值在貨幣局下連帶著使阿根廷披索升值、造成阿根廷出口不利。
而內部問題則包含勞工相關法規過於死板，政府公共支出不斷增加造成債務層層堆疊。
雖然先前 GDP 上升了 50%，但當中包含了政府支出上升的 90%。
這樣仔細一看，阿根廷面臨的問題太多，政府分身乏術，而國民也擔心貨幣貶值變壁紙，國家可能會出現拖欠債款的情況。
最後在 2002 年 1 月，杜阿爾德總統宣布改採浮動匯率制，貨幣局制度以失敗作收。
▌ 貨幣局沒有很成功，為什麼香港要繼續採行呢？
香港在 1983 年便開始採行貨幣局制度，期間遇過最嚴重的衝擊分別為：1997 年亞洲金融風暴與2018年資本外流挑戰。
經歷過這兩件大事後，尤其亞洲金融風暴，可以體現出香港貨幣局有能力承受強大的衝擊。
香港金管局認為貨幣局的確是香港貨幣及金融穩定的基石，國際貨幣基金組織 IMF 也認為貨幣局運作順暢，且仍為香港最好的安排。
▌ 結語
在 2019 年反送中爆發前，香港在全球金融中心指數的排名為世界第三，為僅次於紐約及倫敦的第三大金融中心。
但 2020 年 9 月的報告指出，香港為第五名，被上海、東京超越。
不管香港未來還會不會繼續採用貨幣局制度，最重要的是，制度是被動的，要維持金融霸主地位還是需要良好的總體經濟政策，香港的榮光才有辦法繼續閃耀！
今天跟壯士們介紹了香港貨幣局，覺得重要的話記得要儲存貼文！更歡迎分享給更多身邊的壯士看到喔(´,,•ω•,,)
#經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #懶人包 #大學生 #香港 #願榮光歸香港 #香港貨幣局 #金融 #中國
新興亞洲基金排名 在 Joe's investment Facebook 的最讚貼文
Joe：「每次看外國金融機構對世界各國的財富統計，都會發現，台灣人其實相當富裕，不管是房地產還是金融淨資產，或者消費力，排名都是很前面的，雖然人口相對少，但人均財富很驚人。」
德國Allianz集團的公布2020全球財富報告，提到全球在2019年金融資產成長9.7%，是自2005年以來最強勁的成長。2019年全球貿易衝突升溫與工業衰退，但在各國央行貨幣政策改變方向，實行寬鬆措施，股市與經濟基本面脫鉤飆升25%，讓金融資產如證券資產等在2019年成長13.7%，進入21世紀之後從沒有如此迅速成長。
2000年已開發經濟體人均淨金融資產平均比新興市場高87倍，到2016年時降低到16倍，到2019年時逐步回升到22倍，數據顯示富國與窮國之間的貧富差距再度拉大。但全球財富中產階級人數首度出現下降，2019年估計有8億多人，比2018年的10億多人減少2億人左右。世界仍然非常不平等，全球前10%最富有的人，在2019年擁有全球84%的淨金融資產，平均每人淨金融資產約為24萬歐元，全球前1%最富有的人，擁有全球近44%的淨金融資產，平均每人淨金融資產超過120萬歐元。
台灣在2019年人均淨金融資產為11萬706歐元，在調查的全球57國當中排名第5，在亞洲僅次於新加坡，成長率為10.7%，是過去10年最大成長幅度，主因為股市蓬勃熱絡。但台灣整體家庭債務比率(家庭負債/GDP)在2019年上升到92.6%，主因為房價上漲帶動房貸餘額上升，負債正逐步接近100%或更高的危險地帶。家庭資產包括存款、股票、基金、保單、退休金等，以上所提到的淨金融資產（不含不動產）是資產扣除負債的金額。
台灣家庭投資組合中，仍以保險和退休基金略受歡迎，佔比約27.1%，在2019年數據中，以人均淨金融資產排列，台灣為11.07萬歐元，年成長11.7%，在亞洲排名第二，僅次於新加坡的11.66萬歐元；在世界排名則排第五，前四名分別是美國、瑞士、新加坡、荷蘭。以人均總金融資產排列，台灣為13.18萬歐元，年成長10.4%，在亞洲排第二，在全世界排第九。
另一方面，安聯報告也示警，台灣家庭債務比率（負債佔GDP的百分比）2019年攀升至92.6%新高，僅次於韓國，也遠高於全球平均65%，正逐步接近100%或更高債務的「危險地帶」，主要與房價房貸有關。
金管會銀行局指出，2020年全年刷卡額達3兆196億元，創歷史次高，較2019年創下最高紀錄的3兆2227億元略幅下滑，不過在疫情影響下，仍守住3兆元大關，主要有保費繳納、節慶消費以及地價稅繳納3因素帶動刷卡額攀高，疫情影響國人出不了國，只好留在國內消費，今年第3季國人在國內消費實質成長率5.09%，創2011年以來單季最高紀錄，台灣人在國內消費實質成長率多在1%至3%之間波動，在國外消費則可達10%以上的成長，2020年因為沒辦法出國，留在國內消費人口增加，又有政府振興方案挹注，使得第3季國人在國內消費成長率一舉衝上5.09%。
https://money.udn.com/money/story/5613/5232613
https://finance.ettoday.net/news/1819065
https://vibl.fintechgo.com.tw/FinDiary/Article/21987728661928
https://www.cna.com.tw/news/firstnews/202010300260.aspx
https://news.cnyes.com/news/id/4527943
新興亞洲基金排名 在 胡孟青專頁 Facebook 的精選貼文
即日專欄：太古地產的市場溢價
今日談太古，但不用太敏感。日前，太古地產(1972)連續3年被納入道瓊斯可持續發展指數，並成為全球排名第八的地產商、亞洲排名第一。全球只有23家發展商獲納入該指數，太古地產在公布後第二日，股價跑贏了同行，評論員認為有機構看好，基金認為估值既然跌至吸引水平，所以要去追貨。
道瓊斯是全球少數、而具備權威、按照ESG，即「環境、社會和公司治理」的三大標準，編制相關指數的公司。簡而言之，能獲入選的，都被認為在「環境、社會和公司治理」的可持續發展範疇上著力，而且有成績的公司。
基於全球，特別是西方投資界相當重視企業可持續發展，不少基金大戶在選購上市股票、公司債券方面，都會一併視乎企業本身的ESG成分或表現，作為投資與否的決定因素之一。正正基於負責編制及評選的認可機構為數有限，能獲道瓊斯選中，撇除其他因素，以後在獲得長期基金投資方面會較有著數。
可持續發展的概念近年相當盛行，參與ESG標準投資的基金，所管理資產總額由四年前的23萬億美元，升至去年的31萬億美元。有機構估計，到2020年相關規模更會達到60萬億美元，亦是本港市場一直忽略的一個範圍。除參照ESG作為投資外，專門釘緊可持續發展概念的投資基金，去年增加了五成，共有三百多隻，不少更是ETF產品，而今年初，有機構就統計過，ESG投資的回報，去年過半數是跑贏。ESG作為企業社會責任、環保及管治的重要一環評分，之所以受到歡迎，說得白一點就是，相比新興市場只愛炒概念炒題材炒政策，仍有一批投資者著重是企業實際品牌，更甚是既然證明是具備可持續發展的成績，亦意味相當有穩定業務表現及具可靠性。
對沖基金近年亦開始將ESG納入評估範疇，評級機構亦然，就連不少西方家族投資公司亦強調要有ESG投資，部分甚至列明不能少於總資產的四成。當然，有推崇亦有埋怨，投資者其中一個疑惑在於，如何真正界定ESG公司？以E即環保為例，一家電動車生產商無疑可界定為環保產品，惟行業本身亦用了很多稀有資源，甚至被指剝削不少非洲資源國家工人利益。怎樣也好，相比西方市場，香港企業在推動ESG方面只是起步，而且部分仍處於探索階段，知要ESG但不知如何達到ESG。看來，監管機構、交易所以至其他專業組織都有必要推動多一點，從另一角度看，企業ESG已被視為市場溢價的衡量標準。
原文: https://cutt.ly/aeyBtHg
圖片:am730
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即日專欄：太古地產的市場溢價
今日談太古，但不用太敏感。日前，太古地產(1972)連續3年被納入道瓊斯可持續發展指數，並成為全球排名第八的地產商、亞洲排名第一。全球只有23家發展商獲納入該指數，太古地產在公布後第二日，股價跑贏了同行，評論員認為有機構看好，基金認為估值既然跌至吸引水平，所以要去追貨。
道瓊斯是全球少數、而具備權威、按照ESG，即「環境、社會和公司治理」的三大標準，編制相關指數的公司。簡而言之，能獲入選的，都被認為在「環境、社會和公司治理」的可持續發展範疇上著力，而且有成績的公司。
基於全球，特別是西方投資界相當重視企業可持續發展，不少基金大戶在選購上市股票、公司債券方面，都會一併視乎企業本身的ESG成分或表現，作為投資與否的決定因素之一。正正基於負責編制及評選的認可機構為數有限，能獲道瓊斯選中，撇除其他因素，以後在獲得長期基金投資方面會較有著數。
可持續發展的概念近年相當盛行，參與ESG標準投資的基金，所管理資產總額由四年前的23萬億美元，升至去年的31萬億美元。有機構估計，到2020年相關規模更會達到60萬億美元，亦是本港市場一直忽略的一個範圍。除參照ESG作為投資外，專門釘緊可持續發展概念的投資基金，去年增加了五成，共有三百多隻，不少更是ETF產品，而今年初，有機構就統計過，ESG投資的回報，去年過半數是跑贏。ESG作為企業社會責任、環保及管治的重要一環評分，之所以受到歡迎，說得白一點就是，相比新興市場只愛炒概念炒題材炒政策，仍有一批投資者著重是企業實際品牌，更甚是既然證明是具備可持續發展的成績，亦意味相當有穩定業務表現及具可靠性。
對沖基金近年亦開始將ESG納入評估範疇，評級機構亦然，就連不少西方家族投資公司亦強調要有ESG投資，部分甚至列明不能少於總資產的四成。當然，有推崇亦有埋怨，投資者其中一個疑惑在於，如何真正界定ESG公司？以E即環保為例，一家電動車生產商無疑可界定為環保產品，惟行業本身亦用了很多稀有資源，甚至被指剝削不少非洲資源國家工人利益。怎樣也好，相比西方市場，香港企業在推動ESG方面只是起步，而且部分仍處於探索階段，知要ESG但不知如何達到ESG。看來，監管機構、交易所以至其他專業組織都有必要推動多一點，從另一角度看，企業ESG已被視為市場溢價的衡量標準。
原文: https://cutt.ly/aeyBtHg
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