亞洲新興市場基金表現低迷，外資準備撤退?

近期有投資亞洲新興市場基金的朋友
相信都有觀察到績效不佳的現象
原因在哪邊?跟美國準備要縮減QE有相關嗎?
今天分享我們上周在節目中解析的內容給大家

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石油巨獸艾克森美孚被「政變」，22人小公司如何顛覆百年石油業？（06/08/2021 天下雜誌網路版）

曾經呼風喚雨的石油巨獸，竟因為低碳轉型太慢，被22人小資產公司，聯合其他大股東，攻佔四分之一席次董事會。資本市場對石化業的反撲，正帶來一場產業巨變。

這間千禧年全美市值最高公司，如今被踢出道瓊。

文：鄧凱元

華爾街高度關注，美國指標的石油巨擎，艾克森美孚石油董事會改選暫時落幕了。倡議氣候變遷的美孚小股東Engine No.1，在耗時1週的董事會投票攻防戰中，一舉拿下12席董事中3席的席次，「政變」成功。這個結果，將顛覆美國百年歷史、最大的石油公司，也代表金融業與資本市場，已成為全球企業減碳的最大推力。

去年12月，資產管理公司Engine No.1發起號角，宣布將提出4席董事名單，競爭改選的9席董事會名單，原因是不滿艾克森美孚公司，過度投資石化能源，佈局再生能源與減碳的速度過慢，導致債台高築，影響投資人獲利。

時間回到1999年。總部位在德州的艾克森與美孚合併，成為2000年初美國市值最高的公司，開啟了艾克森美孚石油的黃金10年，也被華爾街視為大到不會倒，而且回報最穩定的公司。

但2020年盛世結束了。已經名列道瓊工業指數90多年的老牌石油公司，卻被踢出道瓊工業指數，並迎來鉅額虧損。

這讓大股東對公司前景十分擔憂。

Engine No.1成為董事會「政變」的領頭羊。Engine No.1是一家只有22位員工，持有艾克森美孚0.02%股份的資產管理公司。去年12月，Engine No.1對管理階層宣戰，發出聲明表示，「埃克森美孚仍大幅投資石油與天然氣，這也代表公司必須仰賴高油價與天然氣才能維持損益兩平，並且減少了可以佈局新商機的資源。這樣的經營策略，讓公司無法有效降低碳排，並且未能在轉型中的能源產業，維持良好戰略地位，導致股東的長期回報可能受損」。

於是，Engine No.1提出4位兼具再生能源、基礎建設、綠色產品開發背景的董事名單，競爭將改選的9席董事，就是要逼迫公司轉型。

被拿下3席董事，邁向低碳轉型

半年來，Engine No.1積極遊說艾克森美孚的各大股東，成功獲得貝萊德、先鋒資本與加州公務員退休基金等的支持，一口氣攻下3席董事，等於佔據了四分之一的董事會席位。《金融時報》形容，Engine No.1的舉動，猶如華爾街版的大衛戰勝歌利亞。

董事會被政變後，艾克森美孚執行長伍茲只好發出聲明表示，「我們期待與我們的所有董事合作，在我們現有的基礎上繼續前進，以提高股東長期的回報，並且在低碳經濟中取得成功。」

在全球如火如荼邁向低碳經濟轉型的時刻，企業訂出明確的減碳目標，以及佈局低碳新經濟，已經從企業管理的配角成為主旋律。而資本市場、投資大戶成了促成轉型的最後一根稻草。

近幾年，大型的機構投資人，紛紛將被投資公司的ESG（環境、社會、公司治理）績效，例如減碳、佈局再生能源等等成果，納入他們評比這家公司，甚至威脅撤資的關鍵指標。

被Engine No.1策反成功的貝萊德，也在投票前發出聲明指出，「雖然艾克森美孚去年投資了碳捕捉技術等新興科技，但我們認為，不管是短期或長期的目標，公司都可以更積極，在能源轉型的過程中，採取適當的措施，減緩氣候變遷，並且確保投資人長期的投資回報」。

不只在美國，貝萊德去年10月就加入一群寶僑（P&G）投資人行列，逼寶僑對它的印尼棕櫚油供應商侵佔農地、破壞環境展開調查。貝萊德也和新加坡投資公司淡馬錫合資成立專門投資減碳技術的基金，今年更開始對亞洲石化業的減排作為，升高壓力。

這樁由資本市場所發起的「政變」，代表資本市場、投資大戶已經成為推動企業減碳與轉型的最大推力，因為他們擔心，連曾經呼風喚雨的石油公司，都無法抵擋轉型的壓力，除非逼迫他們大幅調整公司經營方向，否則自己手中的投資將付諸東流。不少人也認為，資本市場有望成為推動全球企業減碳的終極武器，因為沒有任何企業會想得罪自己的金主。（責任編輯：曹凱婷）

完整內容請見：
https://www.cw.com.tw/article/5115148

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防疫期間，複習一下2020.04.02的文章

佛系整理來了--定時定額篇

新朋友必看，老朋友複習

綜觀目前大家心急如焚的問題，佛系整理如下：

一、定額定額的基金(不分股或債)，並以賺資本利得為目的
1.先釐清你目前買的基金(或想買的基金)是屬於你認定的一軍、二軍、或三軍？

我認定的標準是從「高點」扣起，其過程負的長度(時間)及負的深度(報酬率有多差)，然再比較最終的大約報酬率，你自然可以有你自己的認定標準。

簡單的說：將過去10~20年間，該市場或產業空頭與多頭的時間做比較，多頭時間越長為一軍，多頭時間越短為三軍

以下是各類基金從高點扣起負的時間(約估)

1軍：(牛長熊短)
美國(科技股占比低於50%)、台股基金：1~1.5年
全球(美國)科技型基金：1~2年

1.5軍：
中國基金：1.5~2.5年
生技型基金：1.5~2.5年

2軍
(1.5~3年)：印度基金、東協基金、亞洲區域型基金、歐洲基金、日本基金

3軍(熊長年短)：
5~10年：拉美基金、東歐基金、能源基金、礦業基金、黃金基金

2.自己有了對基金的分類後
如果你想要扣一檔基金，你會選擇甚麼基金？
如果你現在有錢想加碼，你會選擇甚麼基金？
如果你目前扣的基金是屬於你認定的3軍或2軍，你會想要再加碼攤平嗎？

3.先選好要投資的類別→在該類別中選長(3年以上)、中(1~2年)、短(6個月)期績效前1/2

4.設好停利點：一般投資人較容易等待的是15%~20%，但依個人屬性、基金屬性再調整成屬於自己的停利點(小微笑、大微笑、仰天長笑)

5.一定謹守「停利不停扣的」紀律法則

6.再次強調，此處講的是定時定額，是長期都會扣的基金(只是會停利再續扣)，所以不是在講大家都跌深了搶反彈。

二、定額定額的基金(不分股或債，但股比債好太多)，並以長期投資為目的
1.股票型基金要長期投資必定是要
(1)長期趨勢看好
(2)過程波動自己能接受

所以甚麼樣的基金適合，不也是每一個人的認定標準不一嗎？你認為石油一定必須用，所以長期趨勢不會往下，但我認為其波動太大，會令我無法長抱，諸如此類，是不是自己應該去了解、體驗、認識清楚後決定呢！不該是我買的基金(是我認定我可以接受的基金)非是你的標準答案吧！

2.配息基金，會想長期投資不外乎將來想領息，但建議是先定時定額股票型基金累積資本，等適合的點再單筆買債，但若真非要定時定額債券基金，請遵循以下原則：

(1)用「自己配息滿意、自己波動接受」來挑基金
(2)有了以上的挑基金要訣，才能做到買債三要素：以配息為目的、不在乎淨值的波動、長期投資

如何了解一檔基金的波動度，自然要用到SOP四步驟
1.該基金投資在哪些地區？(新興市場要特別的看國家別及分散比重)
2.該基金投資哪些標的？(高收益債要特別看CCC(及以下)級別的占比)
3.該基金投資用甚麼幣別買這些標的？(美元？歐元？當地貨幣？)—看月報中的貨幣分布即可知，只要是用當地貨幣買的標的，波動度就是隨著該幣別的升貶，因此新興市場本地貨幣債波動度就是很大
4.你選擇用甚麼幣別投資這檔基金？(你買基金時都挑美元計價？澳幣計價？南非幣計價？)
只要能先清楚知道上述的四個要點，就能判斷波動的大小(風險的高低)，進而問自己是否能接受？
用以上的方法去深入了解一檔基金的波動度，才能知道自己該選甚麼？也才能落實「自己波動接受」

待續...