為什麼這篇投資組合網站鄉民發文收入到精華區:因為在投資組合網站這個討論話題中,有許多相關的文章在討論,這篇最有參考價值!作者k0783154 ( )看板Fund標題[心得] 美股ETF投資組合歷史回測(Backtest)...
投資組合網站 在 Men's Game 玩物誌 Instagram 的最佳解答
2021-08-18 12:02:53
Allen的網友們都知道我以往都會固定逛著書局,我會習慣挑一、兩本商業書買回家研讀,比如我從以前就推薦的《獲利的魔鬼,就躲在細節裡》,改變了我的生意模式,從備貨出貨、上下游的配合模式,了解如何精準的獲利、商業經營也需要斷捨離,從很多簡單的道理,可以翻轉獲利模式。 還有近期購買的《財務自由的人生》,在...
發現一個美國網站Portfolio Visualizer,提供了許多實用的回測工具。
在資產配置上,我覺得能有很大的幫助。
(我覺得比起ETFreplay.com強大太多了!!)
不只有個股或ETF查詢,他的回測工具也可輸入美國銷售的共同基金。
除了介紹如何使用以外,
文後也提供了範例分析,供投資海外的朋友參考。
圖文表格好讀網誌版:
http://hclovenote.blogspot.tw/2015/01/etfbacktest-20150111.html
純文字版本如下:
之前寫的這篇文章:
資產配置實戰 - 利用相關係數降低資產波動、提高變現性及增加報酬
http://hclovenote.blogspot.com/2014/11/20141030.html
有介紹到ETFreplay.com這個網站,除了可以查詢美股個股之間的相關係數以外,
還可以設定投資組合(Portfolio)做歷史回測(Backtesting)。
可惜的是,ETFreplay的回測工具有幾個限制,
第一個就是投資組合的個股數目最多只能輸入五個。
第二,無法設定重新再平衡(Rebalance)跟定期再投入。
問題是一般的投資人,大多會以定期定額(每季、每年)再投入及股債平衡作為
主要的投資策略。
而使用ETFreplay回測工具得到的結果,是單筆投入且未重新再平衡的績效,
這跟投資人實際操作拿到的報酬,會有一段差距。
其實ETFreplay也不是沒有這些功能,只是如果要開啟這些額外的功能,
需要加入付費會員,一個月$34.99美金。
我們希望有免費的替代方案,於是我找到了這個網站:Portfolio Visualizer。
https://www.portfoliovisualizer.com/
其實這個網站的功能還蠻強大的,我Google一下也沒有看到台灣有人介紹過,
所以我就簡單做一個說明,也請大家多發揮創意,自行運用。
Portfolio Visualizer(為方便我簡單稱作PV)這個網站提供了幾種玩法:
- Backtest Portfolio (投資組合歷史回測)
- Factor Analysis (多因子模型分析)
- Asset Correlations (資產相關係數分析)
- Monte Carlo Simulation (蒙地卡羅隨機模擬)
- Efficient Frontiers (效率前緣)
- Timing Models (擇時策略)
其中一些英文名詞,如果你曾經看過漫步華爾街這本書,應該就不會太陌生。
PV網站有提供完整的範例(Example),投資朋友可以自行參考。
https://www.portfoliovisualizer.com/examples
(使用前還是要提醒投資朋友,做歷史回測的目的不是用來預測未來,
而是要藉由了解歷史,得以掌控未來的變化,避免犯錯(從歷史學到經驗與教訓)。
這也是為什麼很多國外的投資書籍,大多在前面幾個章節,會先講一些歷史故事的
原因。)
我這邊透過簡單的範例,講解如何善用這些工具:
資產相關係數分析 https://www.portfoliovisualizer.com/asset-correlations
比起ETFreplay,PV一次可以輸入多個股票代號,產生一個Correlation Matrix
(相關係數矩陣)。
進入網頁後,請輸入你感興趣的標的(如下圖紅框):
http://tinyurl.com/kruof2g
(以下均為TD Ameritrade提供的免交易費ETF)
VTI - 美國全股票市場ETF
VEU - 美國以外大型股票市場ETF
BIV - 美國中期債ETF
TLT - 美國長期公債ETF
VNQ - 美國房地產ETF
JNK - 美國高收益債券ETF
日期建議不用帶入(留空白如上圖藍框 ),系統會自動抓從有歷史資料的時間開始,
到目前最新的資料。其他選項就根據需求選擇,最後按下View Correlation就可以
得到結果:http://tinyurl.com/n5zhyy5
這個矩陣要橫著看還是直的看都可以。
如上圖紅框部分,美國股票市場VTI跟美國以外的大型股票市場VEU,
相關性高達0.92,從數據來看,想要透過投資美國以外的市場達到分散風險,作用有限。
(題外話:Vanguard創辦人約翰‧柏格(John Bogle)在他共同基金必勝法則這本書提到,
2003年S&P 500指數成份股的營收中,有42%來自於國外營業所得,到2008年的時候達到
48%,也就是全球的經濟和美國能夠說是息息相關。
柏格本身也建議,美國以外的國際投資比重,不要超過股票部位的1/5,
他甚至認為不需要到海外淘金。)
另外看到VTI和美國長期公債TLT的相關係數是-0.47,這種高度負相關的個股,
就可以降低投資的波動性。(VTI和BIV的相關係數則是-0.23)
我們可以透過PV提供的歷史回測工具來做個小實驗:
投資組合歷史回測
https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portfolio
點擊後進入這個網頁(如下圖):
http://tinyurl.com/l2hdffj
設定方式說明如下:
- Start Year跟End Year都不設定,系統會自動撈最長時間的歷史數據。
- Initial Amount(起始投資金額),設定$5000美金。
- Annual Adjustment(每年調整方式),選擇"Contribute fixed amount",
表示每年初固定會再投入一筆金額,下一欄則填每一年要再投入多少。
- Rebalancing(再平衡),記得要選Rebalance annually(每年再平衡),
系統會在每年投入時,維持股債的一定比例。
(依照系統計算的結果來看,策略是買進持有並做再平衡的投資方式,無賣出的動作)
我故意設定VTI分別與短期債券BSV、中期債券BIV、長期公債TLT做資產配置,
三種股債平衡的投資組合,都維持股票:債券=70%:30%,輸入方式如下圖:
http://tinyurl.com/mztvrpe
按下分析後,得到下面這個結果(從2008年1月到2014年12月,共7年的數據):
http://tinyurl.com/ljldajv
以終值來看:TLT>BIV>BSV,再來看IRR(年化報酬率)的表現:TLT>BIV>BSV。
另外用來衡量風險的標準差(數值越小表示每年報酬率越集中在平均值,
也就是波動性較小),一樣是TLT表現最好。
這就是利用負相關係數且再平衡投資策略的功效,降低風險、提高報酬,
在表現最好的年度TLT只有拿到19.4%是三者最低,
但是在表現最差的年度拿到最好的-15.71%。
這不就是投資人要的嗎?希望市場在恐慌的時候,債券給予股票足夠的保護,
以避免帳面上的淨值減損,影響投資人的心理。
個別來看,這四種ETF(VTI、TLT、BIV、BSV)的年度報酬表現如何呢?
http://tinyurl.com/q4afjl7
如上圖:
- 短、中、長期債券的報酬,隨著存續時間的拉長,增加了報酬的波動性,
而走向大略一致,差在波動的振幅大小。
- VTI跟TLT個別的報酬波動其實非常大,但就因為兩者之間逆向的走勢,
組合起來卻能提供穩定,這就是令人驚奇的地方。
(後記)
- 後來發現Vanguard發行的EDV(Vanguard Extended Duration Treasury)也是一個
好的債券選擇(與VTI做組合),不過可惜的是,流動性跟資產總值目前都還看不到
TLT的車尾燈。
- 以上所說,需按照紀律做再平衡,才會達到效果。(無紀律的朋友,還請小心投資XD)
- 我提到的ETF全部都是TD Ameritrade提供的免交易費ETF,投資朋友善加利用,
一定能大大降低投資成本。
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