【#Podcast更新了】
#菜雞變司機
EP3：為什麼不該拿學校教的東西來投資？你只要學會這些就不用花大錢去上 ___ 了！(會計篇)
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✍🏻 分析全文：https://gamma.to/notes/RlQonteyuo9mfv8Lxd2Y

🔖 各位投資人要謹記於心的是，會計學、金融、稅務等知識都只是投資的基礎，投資有 99% 的時間都應該花在了解一間公司的商業本質、產業狀況和了解自己在公開市場中參與的賽局（誰是你與你對做的對手，為什麼你比對方更有優勢）。這些知識都只是基礎中的基礎，了解這些知識後並不會給你任何投資上的優勢（因為公開市場上的投資人都知道這些基礎知識了）。

🔖 會計學 (Accounting)：在學校，你會學到複式簿記 (Double bookkeeping)、損益表 (Income Statement)、資產負債表 (Balance Sheet)、現金流量表 (Cash Flow Statement) 和成本會計 (Cost accounting)，也可能會在更進階的課程中學到移轉訂價 (Transfer Pricing)。
成本會計和移轉訂價只對那些在大公司會計部門工作的人是重要的，負責這些工作的人會獲得他們應得的報酬。但是對於一般公司投資人而言，這兩個可以說是最沒有用處的知識。

🔖 1. 資產項目 (Assets)
－現金與約當現金 (Cash & Cash Equivalents)：有價證券 (Marketable Securities，市場流動性高的證券) 與現金沒有任何差別，所以有價證券被當成現金與約當現金。

－應收帳款 (Account Receivable)：應收賬款是指企業因銷售商品、提供勞務等業務，應向購買單位收取的款項。應收帳款可以透過 Factoring 來改善現金部位。

－存貨：有許多方法可以來計算存貨，比如說先進先出法 (First In, First Out - FIFO)、後進先出法 (Last In, First Out - LIFO) 和移動平均法，這是一個非常有趣的項目。但你如果你不是從事不良資產投資的話，那麼不用去在意這些不同的方法。

－淨土地、廠房和設備 (Net PPnE)：資本支出 (Capex) 花出去後就會變成這個項目。這個項目可以被質押來獲得優惠利率的有擔保借款。

－無形資產 (Intangibles)：這可以是從軟體資本化得到的商譽 (Goodwill) 或是來自併購行為的商譽。當資產負債表上有這個項目，攤銷 (被當做支出) 不會影響到現金流，所以當你發現一間公司有很龐大的無形資產和攤銷項目時，你應該要去觀察這家公司的 EBITDA 或是 EBITA (因為兩者都是計算攤銷前盈餘)，把這兩個當成產生現金流能力的替代指標會是更好的觀察方式。

🔖 2. 負債項目 (Liabilities)
－應付帳款 (Account Payable)：需要付出去的款項。

－債務 (Debt)：這個項目是從銀行借來的資金或是透過公司發行公司債所獲得的資金。這個項目在計算淨負債時很重要。

－財務租賃 / 營運租賃 (Financial Leases / Operating Leases) ：這兩個項目是否該被歸類成負債是有爭議的。但 Gamma 通常只要這兩個項目出現在資產負債表，就會把這兩個項目當成負債。

－遞延營收 (Deferred Revenue)：這個項目對於 SaaS 公司而言通常是很重要的指標，可以當成在滿足客戶需求前，客戶所做出的訂單，並當成未來的債務。這是一個營收的領先指標，所以追蹤一家公司的遞延營收在預測未來的營收上是很重要的。

🔖 3. 權益項目 (Equity)
－少數股東權益 (Minority Interest)：這是由少數股東所持有的股東權益，這大部分是由母公司所持有。

－股東權益 (Shareholder equity)：這個項目只對一些很看重資產負債表的商業模式才重要（例如：金融機構就需要去注意的數字），因為他們被規定必須要維持一些資本項目上要求。除非你正計算一間公司在清算的情況下會如何 (商業價值是負的)，不然這個項目其實不是很重要。

🔖 你只需要搞懂這些損益表的項目
－營收：每間公司對營收的定義都不同。當你使用一些會用到營收的指標，比如說 EV / Sales 並拿來比較多間公司，你會想要確保這些公司對於營收的定義都是一樣的。打個比方，$ADYEN vs $SQ vs $PTPL 或 $TTD vs $APPS 這兩種比較組合中，它們對於營收的定義是不一樣的，所以在兩個例子中，直接拿 EV / Sales 不會是一個估值的好指標。

#更多內容於全文中

現在，我知道黃國昌為什麼會輸給賴中強了，這是看事情、處理事情的方法論問題。真精采，以下：

.............................................

黃委員國昌：（10 時 1 分）主席、各位同仁。我國目前就少數股東權之保護，存在著嚴重規範不周的狀態。針對少數股東權之保護，世界上有兩個平行並軌的制度，一個是少數股東權的直接訴權，另一個是間接訴權，即：現行公司法第二百十四條的規定；直接訴權是讓多數股東違法執行業務的時候，少數股東的權益能夠直接透過訴訟的方式，請求回復或為其他公平的處置。

2017 年在世界銀行所頒布的報告當中，清楚點出台灣對少數股東權的保護，在滿分 10 分的評價當中只佔 5 分，完全不及格；其他國家如：美國是 9 分，新加坡 9 分，香港 8 分，英國 7 分，其最大關鍵處在於對少數股東權直接訴權及間接訴權，兩者之間的接軌。

本席在討論公司法修正的時候，從委員會到黨團協商，都是本著就事論事、理性、專業的態度來討論；可是剛剛民進黨黨團柯建銘總召突然莫名其妙的把第九條那樣的醜事，想要移轉焦點來抹黑時代力量提出第十一條之一。

我在這邊要非常沉痛的講，今天立法院問政品質之所以不斷下降，法案討論的品質之所以如此低落，就是因為這樣子任意進行政治操作，如果柯總召對於直接訴權的規範有疑慮，可以去看新加坡公司法第一百五十七條、第二百十六條及德國公司法第一百十七條，有關先進法治國家對直接訴權的介紹，國內公司法相關學者的著作也都相當的多！今天台灣的公司法治，如果要讓少數股東權的保護能夠真正達到目的，真正迎接世界潮流，請各位想一想，在過去發生的各式各樣公司舞弊案子中，什麼樣的情形下，股東所受到的損害，真的獲得補償？弄到最後都是高層人員在亂搞，所有的苦果都是股東在承受，這樣的情況必須被改正，這也是時代力量提出少數股東權益直接訴權的立法的最重要目的。謝謝。

主席：請柯委員建銘發言。

柯委員建銘：（10 時 5 分）主席、各位同仁。本席跟大家說明一個簡單的理論，請黃委員不要每次都把立法院同仁當作小學畢業；直接訴權、間接訴權你用的是英美法系，屬於不同體系，那是不公平侵害的救濟，你這樣子胡亂兜在一起，說得好像大家都不識字似的。

這個條文是時代力量提出來的─公司執行業務致特定股東權益受害時得請求法院判決。要法院整天介入你們的糾紛，有沒有事實爭議也不必要。司法院說本條文要件空洞，要法院直接介
入是不可能的事情，黃委員聽懂了嗎？保護小股東是這次公司法主要的修正，本席告訴你，保護小股東的條文，在民法、公司法裡面都有相關的規定，你不要用倒接、用回溯條款不成，就用這一條來偷渡，大家看得懂中文，請大家仔細看條文。本席說的是最簡單的道理，究竟誰在抹黑？請各位記住，在修正勞基法的時候，時代力量抹黑說 2 萬元的罰款是為了郭台銘，大家在這裡翻臉、爭吵，這次又再操作臉書，這幾天是非常關鍵，所有暗黑勢力全部出來，還登報紙運作，這些都很清楚。

黃國昌你比較高明，廖國棟傻呼呼的，執政黨哪時候說要回溯條款，這正是騙術高明之所在！請黃國昌委員不要以為立法委員都只有小學畢業，不識字！你在這裡提世界銀行、什麼洗錢防制，要知道法體系不一樣，你在台灣拿美英法系的邏輯理論要法官直接介入所有的事情，真偽都不必管，馬上就說他侵害到我的權益，法官就要判公司重新返還！請大家看一下他的條文是怎麼寫的：命公司負責人為股東賠償。你們說要不要這一條？要吧？撤銷所有利害關係董事會之所有決議相關文字；命公司應負責返還股東所有股權。這一條大家敢嗎？

提什麼世界銀行！英美法系跟我們不一樣，公司法、民法都修正得很清楚，究竟誰才經得起考驗！請停止抹黑！

............................................

https://lci.ly.gov.tw/…/fin…/pdf/107/77/LCIDC01_1077701.pdf…

時代力量黨團拼命解釋他們公司法沒有在第九條主張要＂溯及既往＂，要有心人士不要再造謠。


當然摟，有國昌老師等法學專家的時代力量，怎麼可能像廖國棟委員那樣直接地喊出要把＂回溯＂加進去法條裡呢？其實關鍵藏在當時時代力量提案增訂的第十一條之一裡。


讓我們先來看時代力量第十一之一條長怎麼樣：

＂時代力量提案增訂第十一條之一：

公司執行業務致特定股東利益遭受不公平之侵害，法院得依受侵害股東之請求為下列之判決：
一、命公司、應負責之董事或其他股東為賠償。
二、撤銷侵害股東利益之董事會或股東會之決議，或相關之交易。
三、命公司、應負責之董事或其他股東依公平合理價格收買請求股東之全部或部分股份或出資額。
四、命公司、應負責之董事或其他股東為一定行為或不行為。
＂


看出來端倪了嗎？

本來SOGO案的關鍵，就在於李恆隆不滿徐旭東增資後，自己對於太流公司的持股比例瞬間降低到1%左右，才衍生後續對於會議記錄乃至於經濟部的公司登記之問題，如果有了時代力量這一條第十一之一，李恆隆馬上就可以以＂自己的股東利益遭受不公平之侵害＂，利用這一條請求法院重新為自己翻案。


這才是時代力量高招的地方，他們不跟你在第九條講＂回溯＂，卻在第十一條偷藏一個可以讓李恆隆對於已經終局裁判的SOGO案，重新翻案的開口。


而我們看看107年7月那時，立法院在院會處理公司法的時候，黃國昌是怎麼講的：

＂今天台灣的公司法治，如果要讓少數股東權的保護能夠真正達到目的，真正迎接世界潮流，請各位想一想，在過去發生的各式各樣公司舞弊案子中，什麼樣的情形下，股東所受到的損害，真的獲得補償？弄到最後都是高層人員在亂搞，所有的苦果都是股東在承受，這樣的情況必須被改正，這也是時代力量提出少數股東權益直接訴權的立法的最重要目的。謝謝＂


緊接著在他後面，柯總召立刻打了黃國昌的臉：

＂這個條文是時代力量提出來的─公司執行業務致特定股東權益受害時得請求法院判決。要法院整天介入你們的糾紛，有沒有事實爭議也不必要。司法院說本條文要件空洞，要法院直接介入是不可能的事情，黃委員聽懂了嗎？保護小股東是這次公司法主要的修正，本席告訴你，保
護小股東的條文，在民法、公司法裡面都有相關的規定，你不要用倒接、用回溯條款不成，就用這一條來偷渡，大家看得懂中文，請大家仔細看條文。本席說的是最簡單的道理，究竟誰在抹黑？＂


要法院整天去介入私人公司之間的經營權爭議，這是不可能做到的，你能想像台灣股票上市公司，只要有一張股票的股東，整天去法院提告自己持股的公司對我的權益造成不公平侵害的荒謬狀況嗎？



而黃國昌與他的時代力量打著保護少數股東的權益之名，卻沒有跟大家講這一條可以幫到李恆隆，而其實黃國昌的發言沒有講錯，因為當時李恆隆的股份在整個太流公司的比例，確實是＂少數股東＂，只不過一般人不知道，還以為是平常在股票市場賺買菜錢的菜籃族小散戶，這就是時代力量宣傳手法高明之處，也是柯總召被攻擊的體無完膚的源頭。


參考資料

立法院公報第107卷第77期 https://lci.ly.gov.tw/…/final/pdf/107/77/LCIDC01_1077701.pdf

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本土+7再重挫台股！天量爆不完，七千億探底季線！弱勢電子反彈又殺，台積電、聯電何時重返季均線？強勢傳產還能撐多久？鋼鐵高檔爆量不能跌！2021/05/11【老王不只三分鐘】

05:41 那斯達克反彈後沒有封閉空方缺口，真的又重挫了！可是道瓊還在創新高，該怎麼看呢？
15:50 港股今天跳空跌破區間下緣，是不是莎喲娜啦了？
17:21 陸股的部份，上証指數死守三角收斂，A50指數死守區間，是不是還有一點希望？

20:06 回到台股，今天又爆了一根七千多億的歷史天量大黑K，盤中大跌快八百點，是不是要逃命了啊？
36:01 剛剛我們看到費半持續弱勢，也難怪我們的晶圓代工族群都漲不上來囉？
40:37 上週看到記憶體跌深反彈，結果華邦電突破不了月均線，又跌回來了，電子股也太弱了吧？

45:40 面板股也真的是弱到爆炸！真的是沒翻多之前都不能亂搶反彈啊！
55:26 鋼鐵股這波反彈非常強勢，但是今天也被拖累震盪，大成鋼還跌停板，鋼鐵股還能不能再漲啊？

01:05:03 今天還是有少數傳產股特別強勢，董哥可以幫我們歸納一下這類強勢傳產股該怎麼應對嗎？
01:16:40 陽明今天差點跌停，一堆人都嚇出尿來！這裡到底該跳船還是繼續當個航海王？

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※王倚隆（老王）為浦惠證券投顧分析師，本影片僅為心得分享且不收費，本資料僅提供參考，投資時應審慎評估！不對非特定人推薦買賣任何指數或股票買賣點位，投資請務必獨立思考操作，任何損失概與本頻道、本公司、本人無責。※

本土新冠才一例就殺爆台股？貨櫃航運逆風逆浪？海賊王現身來救援！生技死貓跳是真的假的？二線塑化終究是看月均線！IC設計高價股硬不起來？2020/12/22【老王不只三分鐘】

03:03 英國傳出變種病毒，美股大跌但是收腳，這樣有化解危機嗎？
12:35 港股又跌破大量低點了，真的洗來洗去耶！
15:20 陸股短線還是多方反彈嗎？

17:32 回到台股，台股最後一個小時狂殺！到底是為什麼？
25:32 這兩天感覺科技股有點弱耶，是不是還是要靠晶圓雙雄來帶動？
28:58 矽晶圓倒是今天少數反彈強勢的電子股，該怎麼看呢？

35:53 很多人想問IC設計，可以講一下嗎？
39:18 剛剛說有公布本土案例，那生技股怎麽看？

46:50 二線塑化真的就像董哥講的，長線的波段支撐就是看月均線，這兩天好強啊！
57:28 那董哥你今天這身裝扮，講到現在都還沒講貨櫃航運，是不是要講了啊？

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｜移民理想國？新加坡：十步一監控？ 移民港媽星洲建連儂牆險犯法「為下一代安穩值得放棄部份自由」
根據「無國界記者組織」報告，在全球 180 個國家中，香港近年新聞自由大幅倒退，由 2002年時排名第18位，跌至2019年的第73位。不過新加坡則一直在下游位置，2019年排 151名，在東南亞多國中，甚至比俄羅斯和緬甸的排名還要低。反修例運動中，記者第四權角色在大眾眼中，再度被關注。言論自由、新聞自由是港人所關注而珍惜的核心價值，倘若移民新加坡，我們要抱怎樣的心理準備？
2006年的獨立媒體網站《網絡公民》（The Online Citizen）是新加坡少數的獨立傳媒。因為新加坡的主流媒體大部份由政府、或與政府有關連的公司控制，如新加坡最大報業集團、新加坡報業控股（Singapore Press Holdings）目前擁有11份報紙、16家雜誌社，幾乎壟斷當地報章出版與發行，包括英文《海峽時報》、華文《聯合早報》；另一控制電子廣播市場的Media Corp的股東，是新加坡主權投資基金淡馬錫控股。所以，在新加坡做「平權、反對派」議題的獨立媒體就更見困難。

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