【龔成問答信箱】（Q22281-22300）

Q22281：

龔成老師你好，我現有[email protected]大概佔我45%既股票
呢排再跌因為其下衞星場鑽石娛樂場停運
長遠黎講係咪都唔需要太擔心?

而家再跌,應唔應該再吸納呢?
先多謝你既意見!

龔成老師：

對佢會有中短期不利，但長遠，仍是有質素的。澳博控股（0880）有質素的，雖然中短期有點弱，但長遠無問題，仍是一間不差的企業。不過，你單一股佔佔45%，是高風險！

你要在反彈時減持，去翻佔股票組合比例15%以下較穩健。

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Q22282：

老師，請問建設銀行仲值唔值得長揸？

我6.07買入，萬咗2萬股，打算收息，但佢最近不斷跌，，目前應該係繼續持有定止蝕？ 應唔應該趁依家低位再吸納？謝謝

龔成老師：

建行（0939）本身質素不差，有一定的規模，在全球都有網絡，本身不會無質素的。

不過，這股增長力不算強，只是一隻收息股，現價投資可以，因為在合理價，但唔好對股價有太大期望。

前景不過不失，中短期會因中國經濟有影響，銀行業的賺錢能力不及從前，加上壞賬因素，都會令佢中短期弱。不過，初步已好轉，但不是高增長型。

而長遠，會慢慢穩定的，不過，增長力不強。

你有貨可持有，如果目標是收息，可持有。但如果你想增長，就未必適合。至於是否加注，要睇這股佔你組合比例多唔多，以及你的投資目標。

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Q22283：

請問522同6869, 285 那一隻值博率高的，6869已經就快52週低位，請問此刻價位是便宜區嗎？

請問2158醫渡科技幾錢可入，現價都是略貴嗎，幾錢為合理區，因上年都要3x ,現在已接近

請問1833同2158比較，邊隻優質的呢

龔成老師︰

唔好用"52週低位"這種短炒分析，去決定一隻股票平貴。我地應從佢質素、行業發展、財務狀況等，去做估值。

因為過去股價，未必有效反映今天狀，特別係企業本質已經有改變，或者行業已有一定變動。你用過去股價作評估，好易出問題。

現價值博率計，現時長飛光纖光纜（6869）會較高，算係合理區。但佢質素有少少質轉弱的情況，唔建議大注。

而質素上，比亞迪電子(0285)會較好，但現價偏貴，回到$40以下，才好考慮。

醫渡科技（2158）有潛力的。可長線。

提供基於大數據和人工智能（AI）技術的醫療解決方案。集團主要向醫療行業的主要參與者（如醫院、製藥、生物技術及醫療設備公司、研究機構、保險公司、醫生和患者以及監管機構及政策制定者）提供服務和合作。

根據大行報告，於2019年，集團收入在中國所有醫療大數據解決方案提供商中排名第一，在中國醫療大數據解決方案市場中的市場份額為5.0%。

睇翻大行對佢2020-23年預測，收入和毛利增長分別為73%和83%，增長力唔錯。

佢平台有一定擴張性，長遠受惠更多醫療保健客戶使用平台。不過公司客戶過度集中，以及依賴公共部門。

但佢依然係在燒銀紙狀態，係一個扣分架地方。整體算係有質素，但要注意風險，投資時唔建議大注。

之前貴，現價算是略貴，最好回翻多D先考慮。

至於質素上，平安好醫生（1833）會好少少。現價算合理區頂位，最多只宜小注，或可以用月供去儲貨。

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Q22284：

老師，如果買樓，以下地區應該選那一區，我打算自住:

1. 荃灣區
2. 元朗YOHO series
3. 屯門瓏門
4. 將軍澳中心
5. 康城
6. 深水埗四小龍

Burget大约700-800萬, 想買較新樓齡, 地鐵上蓋/交通方便, 未來1-2年要BB, 所以希望有400-500呎, 以上選擇那區較好? 或另有建議嗎？

如考慮借按揭, 借幾多成會較好? 你建議男友將所有積蓄放晒落首期, 之後月供較輕鬆(但就冇$再做其他投資), 你建議借幾多成?

龔成老師︰

地區上，其實現時投資價值差唔多。但將軍澳這個典型的住宅區，雖然現時缺乏就業機會，投資價值較中等。

但未來交通配套會日漸完善，如將軍澳跨海連接路日後落成後有助改善交通，利用跨海連接路及將藍隧道，10分鐘便可到九龍區，會提高了這區的價值。

一般來說，市區的長遠價值會好D，荃灣區、四小龍算是這類。

但由於係自住樓，我建議你從生活角度做主要考慮。你要睇下邊個地區和單位，較配會你餘下幾年生活需要，又有一定投資價值(至少同大市同步)，就可以考慮。

現時按揭息口低，我建議盡借。用空出來資金，做投資增值，效果會較好。

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Q22285：

老師老師

7.8入1177
$28入1810
$44入左941

近日跌左我應再入D貨定唔理佢？？因我聽你講睇長線的

我仲有0001都係想長線收息的，現在佢又係跌左，其實現在咁嘅時世，應該點儲錢？？？唔通儲金？？

龔成老師︰

只要佢地長線投資價值不變，你照持有就可以。但是否加注，要睇佢平貴水平。

中生(1177)和中移動(0941)現價合理，但你已有貨，再等回多10-15%左右，才再加注會較好。

而小米(1810)現價依然略貴，回多1,2成才加注，值博率會高一點。

長和(0001)都有質素，但已經好大間，增長力唔會太高，但用來收息係無問題。現價算合理區中上部，可分注入貨。

但再提你一次，我地投資選股，會因應年紀和風險承受力去做決定。

中生(1177)和小米(1810)係潛力股，若你較年青，持有這類股票係可以。但若你較近退休，這類波動性大的股票，就不太合適。反而中移動(0941)這類收息股，會較適合。

而長和(0001)有平穏增長力，再加一定股息，基本上你是任何年紀，都可以考慮。

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Q22286：

1. 龔老師，收到你的回覆，好感動啊！我因為股市下跌好擔心提早退休的計劃受影響，心情極差。我這個人比較重感情，買香港寬頻，不買香港電訊，

是因為之前個女在那裡上班。太傻了，對嗎？現在，她剛轉工了，哈哈！

請問老師我現價應該加注嗎？我上次入了10000股。

我放工去港島可能太趕，請問上課地點會去九龍嗎？

2. 當然，退休後就不是問題。老師，我擔心的原因是公積金1半放股票，而且2成是2星期前才加碼的。其實，因為我從未投資，所以目前計劃是一半錢留俾基金經理繼續投資，

選均衡組合，其中一半全球股票，另外債卷等。一半由自己購入本港的收息股，當然分段購入，以候理想價格。

請問老師認為以上計劃可行嗎？基金經理JP Morgan, Fidelity 之類收費年息1.25%，你覺得我應該花這筆錢嗎？

靜候老師的寶貴意見。非常感謝！

龔成老師︰

1) 明白，但投資唔好太感情用事，我地真的要理性分析。可能你個女從工作角度，係一個好公司。但從投資角度，又可以能另一回事。

當然，香港寬頻（1310）投資價值都不差，你照保留用來收息，係無問題。現價合理，但若佢已佔你組合一定比重，就唔好加注住。

個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。

至於上課地點，暫時都係香港島個邊，但我間中都會開星期六班的，通常一年開1、2次，星期六下午時間。

下次可能在今年年尾。你或者可以預早留位，只要whatsapp 55457212我同事，打「留位星期六班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp。

2) 其實你已快要退休的話，所以投資都應該係相對保守。股票上，我之前提過的收息股，係適合你的選擇。

基金方面，都係一些收息型保守基金會較好。但由於基金有一定管理費，所以我比較建議係自行買收息股。

如果你唔識選擇，你可以買一籃子收息股的ETF，X恒生高股息率（3110）。它是一個投資收息股的基金，追蹤恆生高股息率指數之表現。

可以視為收息股的組合中其中一員。這基金可投資的，現價合理，可分注。佢是投資香港大型，較穩陣，派息較高的上市公司。

這是不差的收息組合。

而債券，都係可以，但必須係一些A級債券，才好考慮。

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Q22287：

呀Sir～ 我沽出了0968～我相信佢係潛力股，我本人對太陽能發電有好大興趣，但佢價位太浮動，我年紀係大，但心智未夠定，所以用呢筆小資金準備購入一手2800

好彩得你鼓勵，我身邊有好多人都覺得女性一到左32歲就年紀好大，潛移默化都令我覺得到左呢個年紀又結唔成婚，事業又無起息好失敗⋯⋯但自從過左期之後

（好多凡人都定義女性過左30就是過期，所以我初頭都咁諗，所有野都想趕在這條線完成）過左期後，好多野都看開了，其實仲有好多路可以行……天無絕人之路，

(現在首要做的就是養活好自己同我屋企人）但我相信根據你的方法⋯⋯就算係無咩天份⋯⋯都可以從衣食住行裏找到優質股，當初就是睇中中電公用股的特質，係價位74左右買了，

令我生活質素改善了。現在都堅持番工帶飯，不知不覺都帶了十年飯，就算比人笑我寒酸也不怕，都好過貼錢買難受，係咁嘅時候都仲帶到歡樂比人……哈哈

好彩我樂天，仲練到我面皮厚左。我一定要努力，就算感情上我是個失敗者（其實係我問題，男方對我都算唔差，係我當時太任性，同比左太大壓力大家

我仲衰花心，同其他男性傾計，係我唔啱）能夠找到可以相守的人很難，大家一齊加油!

Sir ~ 我成功購入一手2800! 好野

Sir 的書成功入手你本80後。

龔成老師︰

現在已經是2021年，唔好再比D固有舊思想影響。好多事情，其實唔會因為年齡，而出現限制。有時個限制唔係人地比，而係你比自己。所以，放開點，好多事件自然可以做到。

同埋，有時我地做野，係為左對自己有個交代。所以，有時唔好太介意人地點睇，因為只有你自己，才最清楚自己做緊乜。

信義光能(0968)係有質素，但佢波動性係較大。若你風險承受力較弱，換成盈富(2800)都係可以。

就算再優質企業(包括2800)，中短期股價都會有機會波動。原因不一定是本質出問題，可以係一些與其本質無關的因素。只要長線質素無變，中短期波動我地唔需要理會，長線持有就可以。

至於感情，是一個需要終生學習的課題。過去的就過它過去，吸引經驗，保持正面，自然就會有好事來。

還有，多謝你支持我本書。睇完之後，你可以先睇埋《財務自由行》和《股票勝經》。因為這3本，會係較適合初學者。加油!

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Q22288：

我係澳門既粉絲呀！對你既課好感興趣，唔知你會唔會考慮開網課呢？

我都想問下老師呀，因為我係有私人因素一定要賣左依家既自住樓，咁我賣左之後假設我會拎100萬去投資，咁剩低既錢我係咪可以買番間細樓做自住樓呀？

但會唔會供唔到呀？因為我人工唔高，還是租住屋先？謝謝老師喔～

龔成老師︰

網上課程，我暫時唔會考慮。因為只前都試過有人盜錄，比較麻煩，所以暫時只會開辦實體課程。

其實我之前都有開過澳門班的，不過現時疫情，所以暫時停左，之後會再開翻的。

你或者可以預早留位，只要whatsapp 852-55457212我同事講，打「留位澳門班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp你。

因為現時已有好多澳門人留左位。

每個都有自主需要，由於你終極目標的物業(900萬)，相較你現沽出物業(480萬)係有一段隔離。你可以先買入較細物業自住，另一邊用優質股增值，再去細屋換大屋。

至於會不供唔起，你要睇翻你個新物業價錢。你比較年輕，人工未算好多。可能你要預留較多資金，去比首期。

當然，另一個方法就係先租屋，再用套現物業的資金，去投資優質股增值。但這個方法，會令你財富組合，偏重晒係股市，風險會略高。

我會較建議用細屋+優質股的增值，因為這個方法會較平衡。

但緊記，這個細屋係用來將來換大屋，所以必需有投資價值，最少要做到跟大市同步。而且個呎寸唔好太細，少於300呎的單位，最好不要考慮。

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Q22289：

老師想請教你，如果我層樓7年前以$340萬買近屯市附近約460呎單位，依家升值$580萬，呢層樓近兩年放租每月收租$11500

我最近諗過因為層樓舊了27年樓齡，想賣咗出去攞d錢換另一層一手樓，資產增值潛力會否高d?定係一賣一買所花嘅費用更唔化算？

計唔計意比些意見我作參考

龔成老師︰

27年樓唔算話十分舊，但主要擔心會係到30年，會出現需要樓宇大維修時，這個成本上的風險。

係香港做物業買賣，成本絕對唔細。除非你現有物業，真係好有問題，否則你應維持現狀，保持以租養樓會較好。

另外，我一直都唔係太建議讀者去買一手樓。因為好多時都有溢價。變相令你買貴左，影響長線回報。

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Q22290：

龔sir你好，我26歲的，岩岩上星期7月5才開始真正開戶投資，係一個新手，之前有供一份儲蓄保險（供5年，岩岩今年1月供完，大約30幾萬），

大約一個月一萬三 人工左右，現在開了一個富途牛牛（入左18500）玩港股，sofi（入左25000）玩美股

以下是我持有既股

富途牛牛(18500本）
00451 2000股 0.355入
01725 200股 41.0入
01771 2000股 3.45入
Io. 美金25股 1.83入

sofi（25000本）
voo 美金5股 400.78入
apple. 美金3股 142.81入
dis. 美金2股。173.66入

因為之前唔識，左買右買已經蝕咗3000左右，想問我現持有股的因有d都虧損緊，我需要止損沽空，重新制定方向嗎？

還是應該再等這些股升？因現在比較迷惘是否需要將全部股賣走，重新制定下才再買？感謝

龔成老師︰

我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。因為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心，照持有就可以。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。

協鑫新能源（0451）、恒達科技控股(1725)、新豐泰集團(1771)唔係全無投資價值，但質素只算一般，而且風險會略高，長線不宜持有太多。

Ion Geophysical Corp (IO)為技術中心的公司，其業務主要為全球石油與天然氣行業，提供地球物理技術、服務和解決方案。

本身規模唔算大，而且過往股價都好波動。佢這去數年，一直處於未有盈利狀態，加上近年營業額持續倒退。

可能佢面臨一些不利情況，佢唔係完全無投資價值。但不確定性好大，投資時最多只可以少少注。

其餘股票，都係有筆素，你照持有就可以。

其實你除左選股上經驗不足，令到買入一些較弱的股票外。我見你買入價都好多時係偏貴，這反映你定平貴能力，都係有所不足。

因此，我建議你未來時間，先利用月供模式，去建立一個股票組合，以減低買貴貨風險。

你26歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰VOO、盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)

或潛力股︰QQQ、中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。

如果你對這些股票，未太了解。我建議你先供一些指定市場的ETF，美股可選VOO和QQQ(後者風險較高)，港股可用盈富(2800)。到你有一定經驗，才買入其他股票。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

另外，"保險"只係理財中防守部份，買足夠保障就可以，增值可以留比優質資產(如優質股、物業等)去做。現有儲蓄保可持有，但唔建議再增加這方面的開支了。

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Q22291：

你好，龔sir：本人今年35歲，之前都只是持有現金，關注你的F&B和買了你二本書，今年才初次投資股票。

現金：2百萬

儲蓄保險：20年期已供11年，一次領取可領40萬

一層樓：月供8千，貸款剩約1百萬

每月收入：8萬，二夫妻二個小孩。公司退休金：累積左50萬。每月需供養双方父母，所以能存3萬左右

持有股票26萬：
27 @61.6 *1000
1177 @7.38*4000
[email protected]*1000
[email protected]*1000
[email protected]*1000

[email protected]*67 月供2千
[email protected]*1000
[email protected]*2000
[email protected]*300

目標，50歲財務自由。 打算再投資20萬股票，應該如何配置，感謝關注。

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

現時你已經有物業類資產，現有資金，可以較集中在優質股，去做財富增值。

你35歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。2者比例，大約各一半。若你投資經驗較淺，潛力股佔比要下調至2-3成。

你現時持有的股票，都係有質素，你照持有就可以。但當中融創中國（1918）業務不差，有規模、品牌、銷售網絡，但同時有一定風險。

首先，中國樓市如果逆轉會有很大打擊，另外，這股的負債超高，無事就無事，有事大件事。

因此，投資這股不是不可，因為不是完全無質素，但要明白背後的風險，同時明白這一定會令股價較波動，自己最好控制注碼。

現在你每月可儲$30000，但只月供$80000，有點少。我建議先用5成儲蓄做月供(即$15000)，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

現時大市只是合理區，你現有200萬資金，如果無特別用途，我建議用來投資增值。

你可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

至於"保險"，其實主要係用來防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。

但始終係財富增值角度，佢幫助好有限，一般我都就唔建議太多。做財富增值，應集中投資在優質資產(如優質股、物業等)，效果才會理想。

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Q22292：

老師你好，我今年35 ,有17200 股滙豐係手，帳面都蝕緊40 萬，最近考慮緊要唔要放左一半或全部，等跌市再入其他做長線投資，如買其他想問有咩建議，謝謝，不勝感激。

龔成老師︰

你現時狀況，存在2個較核心問題。

首先，匯控(0005)都算係有質素，但佢只係收息股，增長力唔會明顯。

而當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

以你35歲年紀，應該先做好增值，而唔係儲收息股。

另外，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

特別係銀行業，佢營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。

因此，從資產配置角度，你係需要沽出部份匯控(0005)，將佢地換至其他增長股上。唔係佢質素有問題，而係佢唔適合你，同時佢佔你組合比例過重，而造成了不必要的風險。

以下是一些適合你的增長股，你可以沽出部份匯控(0005)，轉至這些股票身上。

平穏增長股︰金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、領展(0823)、粵海(0270)

潛力股︰安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。

平穏增長股，現處於合理水平，可分注入市。現潛力股，部份係略貴。

現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區中上至頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

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Q22293：

成哥你好，非常讚你的資產配置網上課程。學到很多，特別是買樓置業個chapter.想請教一吓操作。

現時我自己的生意前舖後居，所以住方面的租金己包括在租舖的租金內。打算5,6 年後再買一層自住物業。

非常深刻你講過用資產追資產，所以我最近買了一個出租物業325萬，做了7 成按揭。首期90萬左右，租金回報每月1萬2千。

利息方面可以只供息不供本。年利率1.95% ，定息2 年，之後視乎市場息率而定。打算前三個月交給經紀管理，當交學費學做業主。之後自己管理。

這收入要交税20%，末計每年維修之類雜費。請問這個操作時可行嗎？

風險上，我明白如果無人租和利率上升的話，可以會由 "資產"， 變成 "負債"。

買原因是同區差不多的單位要差不多350萬。這區租盤比較短缺所以放租能力尚算高。

想請問成哥有其他風險或地方要注意嗎？這供息不供本可行嗎？

謝謝！

龔成老師︰

其實物業只要有質素，都是資產。就算因為加息，或者無人租，令到你短期負現金流。但只要佢長線有升值能力，我地都會視之為資產類。

現時計，租金回報率算可以。但你要留意2個問題，首先你個按揭只係頭2年定息，之後個息口跟市場。但所謂跟市場，到底會係幾多? 會唔會令你月供大增，造成財務壓力。

到時如果大增，你要轉按，會唔會有大問題? 你要計清楚。

第二，你現睇翻個單位，呎寸會唔會太細。一般我建議投資物業，只好有300呎以上，即一個家庭的最低要求，咁個投資價值會較好。

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Q22294：

老師你好. 這幾年一直有關注你, 叫做小有所得. 亦很感謝你於2年前的回答

大學畢業快2年, 目前有26萬存款, 5000股 1177, 1600股 3067, 月入17k. 預計10月後月入23k

1. 本身計劃約2年半~5年後結婚, 現在白表單人身份抽中居屋. 由於基本肯定只會有粉嶺皇后山的300呎以下單位, 老師覺得應否袋住先?

a) 想買的理由是樓價近年升幅太誇張, 300萬的樓用了5年時間就變成近600萬... 如果私人市場繼續用此幅度上升. 再過3年說不定就完全負擔不到了

b) 不買的理由是皇后山居屋並不算太優質 (雖然相比之下真的便宜) 目前一刻並沒迫切需要, 如果樓價升幅不算誇張, 將來完全有能力用購買地點和大小較為理想的物業

c) 個人想法是現在先購入, 將來有需要時一定有地方住. 而有能力的時候可考慮換樓, 雖然失去短時間內買入更佳物業的機會, 但似乎較為保險

2. 想知道老師對2182天長集團有何看法? 上市後很快就能派息. GP較高, 現金一直維持高水平, 口罩業務得到政策支持. 但同時擔心

a) 為買新廠房而作出的借款會拖累公司發展,

b) 太依賴單一顧客,

c) 市場流通小, 股權有點集中.

謝謝老師的意見!

龔成老師︰

1) 香港長線樓市，我預都係會保持上升。你可以先買入此物業，用以資產追資產，去保持增值。

我地買居屋，都有一個好處，就係可以比市價較平的價錢，買入單位。從而空出較多資金，作投資增值。

但你要明白，這居屋單位，位置唔算吸引，投資價值一般。加上你將來轉手，你係要補回地價(除非賣翻比綠表或白居2)。而且，都有一定買賣成本。

到底係先購入居屋，定先用優質股增值，等遲些買較理想單位，其實無一個必然答案。

但現時從投資角度，股市會比樓市較有值博率。你可以從投資角度、未來收入估算、長線生活所需去作考量，估算出一個較適合自己的決定。

2) 天長集團(2182)我未仔細研究這間企業，有派息表面上係利好，但實際上，都要睇佢派息原因和長線政策。

此股派息因素，對我地判估佢投資價值，影響唔大。此企業規模細，盈利和股價都幾波動。

投資價值係有，但唔算十分高，而且都有一定風險。若你投資係可以，但不宜大注。

a) 用供貸買入廠房，唔一定壞事，只要佢產出價值較高，咁就可以。

b) 佢5大客戶佔收入近9成，主要客戶近6成，的確係有過度集中性風險。

c) 都算可以，未到話十分集中。如果你想知邊D企業有這問題，可以上證監會個"股權高度集中公布"網頁，裡面有列出相關企業。

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Q22295：

感謝你的回覆，我女友其實仲有一堆銀行股，不過他最近看了你的股票勝經，已知不能在銀行及科網再加碼，她現在每月月供5000，慢慢平衡返個組合。

不過我也留意到公平值變動，其實我不太明。（如進階班有講到我到時再學習）

另外，我真的覺得你太好，明明沒收我們咨詢費，但每次回應的質素很高，內容十分詳盡。

我希望你打造的品牌越來越有認受性。

龔成老師︰

多謝你支持，我希望可以透過這裡交流，去分享一些正確的投資觀念和知識。從以令一般散戶或者新投資者，可以有個更明確的方向。

其實公平值，我係初階都有講。主要係一些會計上數字(非真正現金收入)，好似物業類股票，你會最常見到。

每年當物業升/減值時，都會反映在公平值上，而這部份會計入盈利當中，令我們估值時出現偏差。

因此，我地去做估值時，要先排除這些數字，才可以得出一個貼近實況的結果。

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Q22296：

龔成老師，港交所新CEO攪重組，對港交所有咩影響？

你好龔成老師，請問晶片股中哪一隻相對穩陣小小值博較高？

早晨龔成老師，中國平安$73買，有冇買貴左？

龔成老師︰

港交所(0388)新政策，暫時唔見佢對集團優勢，造成重大改變，依然係一間好優質的企業。

如果晶片股，其實我較建議台積電(TSM)，佢係一間有質素架企業，在全球半導體業界有領先地位。

集團專注生產由客戶所設計的晶片，現時已經是全世界最大的專業積體電路製造服務公司。

如果你睇好半導體發展，可以月供，並長線持有。

中國平安（2318）有質素的，佢有規模，有品牌，近年的發展都不差，不過，股價有時會有少少波動，這主要受投資市場表現影響。

這股有長線投資價值，是平穩增長型。現價算係合理區中下間位置，分注投資就可以。

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Q22297：

老師你好，最近見中慨股因為反壟斷法都紛紛回調

As at而家︰
阿里： $196.5
騰訊： $527.3
美團： $285
小米：$26.35

老師覺得可以點部署？而家價位合理值得入嗎？

另外，啲內銀股都除哂淨，呢排睇緊建行同工行，現價分別係$5.57同$4.48，老師又覺得現價入手長揸好嗎？

唔該哂老師

龔成老師︰

中央近期推出不少政策，一眾大型企業股價，都因此而受壓。但我地分析時，重點都係會睇翻企業長線質素。

暫時未見，這些股票的長線盈利能力，有明顯變差，你有貨可照持有。除了小米(1810)要回多1,2成才算合理外，其他已在合理區較上部，若無貨，已可入小注。

建行(0939)和工行(1398)都在合理區，可以分注。但你年紀較年輕，這2隻都係收息，增長力麻麻，唔係太適合你。

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Q22298：

成哥有d人話錢小就唔好分散咁多投資，唔係就賺好小，咁長期唔賣，回報率一樣多，仲要冇咁集中風險，咁講岩唔岩。

如果我月供︰
1000巴巴
500小米
500中國平安
1000眾安
500金沙
500新鴻基
500中生製藥

會唔會太散?但我中意呢d組合。

同埋諗深一層，唔知仲投資舊經濟股有咩用，雖然仲有質素，用黎平衡組合，但我小錢直接全部潛力增長股咪仲好？

龔成老師︰

唔係因為資金少，就唔應該分散投資。只係資金少，會較難去做分散投資。任何情況，其實我地都要盡力做一個平衡的組合。

任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

特別係銀行業，佢營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。

你現時月供組合中，股票都有質素。但眾安(6060)不確定性較高，我不太建議用來月供。

建議你將佢換成指數基金，去提升你組合的平衡性。

至於舊經濟股，雖然佢地增長潛力不及潛力股。但佢地勝在穏定性較高，唔似潛力股咁高風險。

你要明白風險高，不等於回報一定高，這是一個錯誤想法。如果成功，回報當然可觀。但由於佢波動性大，失敗時，損失也會較慘重。

所以，「潛力股」不宜持有過多，要平衡。若你係偏年青，可以佔5成。但若你較年長或投資經驗較少，要下調少少至3成左右。

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Q22299：

龔sir, 我有以下股票，我現在43歲，想問我的組合會否太多潛力股？我想增持平穩增長股，你有什麼建議？或者對我組合有何意見？

0823 領展 $60.58 有3手
1038 長建 $41.65 有1手
1177 中國生物製藥 $8.0 有I手
1810 小米 $25.7 有1手
1830 完美醫療$4.8 有8000股
6823 香港電訊$10.54 有1手

謝謝

龔成老師︰

以你43歲計，潛力股大約可以佔你組合3-4成，若你投資經驗較淺，只宜佔1-2成。

你現時潛力股比重，的確係有點高，但主要係完美醫療(1830)近年大升所致。你現時持股，不變都係可以。

但未來資金，要優先投入平穏增長股，去令組合平衡翻。

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Q22300：

你好龔成老師, 我32歲, 儲蓄有50萬 (其中有30萬剛剛做完一年定期), 月薪3萬5, 每個月用1萬2做月供股票, 儲1萬3,

有朋友提議我把剛完定期的30萬全部買中銀(2388)收息, 請問你覺得這樣可以嗎? 或者有沒有更好建議? 謝謝!

以下是我持有的月供股:

00823 (188股) @$75.6
00066 (306股) @$44.7
02800 (471股) @$28.52
00700 (7股) @$556.5

09988 (25股) @$205.0
01177 (847股) @$7.06
01928 (393股) @$31.35
02382 (33股) @$222.4

龔成老師︰

你現時月供組合，係可以。

但正如我之前所講，我地投資除了選股要有質素外，你都要留意組合平衡性。

個別行業唔好佔組合3成以上(我見你地產類問題，已經修正好)，但個股都不可以佔高於組合15%，否則都會出現過度集中性風險。

中銀香港(2388)係適合你，但不要30萬全數買佢，你要平衡分配在不同行業優質股上。

大市現處於合理水平，那50萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

平穏增長股，現處於合理水平，可分注入市。但潛力股，部份係略貴。

現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區中上至頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

政策不是喊爽的就好！
新北每人普發一萬元，提案的議座有想過要再舉多少債嗎？
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依財政部國庫署「最新各級政府公共債務統計表」的資料顯示，新北市一年以上債務未償餘額共1,070億、短期債務未償餘額266億，換算下來平均每位市民一出生就負擔了3.3萬元債務，這還不包含《公共債務法》第五條所指的「自償性債務未償餘額」的912億，這種以未來營運所得資金或經指撥特定財源作為償債財源的債務，其實就是拿未來的錢補現在債務的資金。這意味著債務問題不只是當下要面對的問題，更有債留子孫的疑慮。
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#議會怠忽職守將導致新北市持續債築高臺
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與全國各縣市債務來比較，新北市債務排名僅次於高雄市的2,462億，是全國各縣市的第二名。新北市從2016年至今，長、短期債務的總和都維持在1,300～1,400億元的區間，但是細看到債務結構，短期債務雖然從2015年的400億下降到266億，但長期債務卻從2015年的918億成長到1,070億。換言之，市府財政政策上可能是以短債換成長債的方式拖延債務問題，更有一直存在借新債還舊債的弊病，市府對債務顯得束手無策。
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當然，市府在施政上會有必要的措施，例如社會救助等公共支出是不可免的，但市府施政上也應該依重要性來開源節流，在一個正常的民主國家中，理當對行政部門有課責性的機制存在，對政府開源節流的情形進行把關，這種機制就是每個縣市的立法機關，人民選出的議員作為代議士，就應依《地方制度法》第35條所列舉議會的職權，議決直轄市財產的處分。
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#紓困不是漫天要價 #新北早無餘力增加債務
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然而，新北市議會昨天卻上演一齣鬧劇，總質詢時竟然發生如市場一樣漫天要價，針對市府是否要提出自己的紓困方案，作為在野黨之一的無黨團結聯盟議員，對此的想法就只是「跟風」桃園市，對於桃園議會通過普發5,000元，要新北市跟進，提出普發10,000元的荒謬建議。我們認為，這種質詢不但忽視社會的真實需求，更愧於民主政治下代議士的職責。
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新北市民早已超過400萬，若普發10,000元的紓困金，換算下來則超過400億的支出，身為應該要站在人民立場、監督市政的議員用這種喊價質詢，提出不需要負責、喊爽的建議，
只代表他們一點也不關心可行性，只是為了自己的聲量為喊而喊，更突顯出對新北市的財政狀況漠不關心，疏於自身職守。
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按市府這種財政結構，普發政策最終只能以借債的方式籌措財源，但是已經積欠1,336億元債務的市府，去年預算審議時因為債務創新高就為人詬病，歲入、歲出短差高達143億，按《各級政府舉債額度及債務未償餘額情形表》來看，新北市今年舉債上限也不過193億，怎麼看市府都沒能力再增加這麼多的債務。
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#不是反對紓困而是要精準紓困
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時代力量新北黨部認為，新北市是疫情重災區，導致全國降為二級警戒後，仍然不能內用等限制措施依舊存在，市府當然要提出合適的紓困方案來振興產業、安定民心。但市民真正需要的是精準的紓困，絕非上述毫無執行可能性的喊價建議。
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日前，市府在防疫記者會所提出的「安心餐館防疫補貼計畫」，為新北市1.7萬餐飲提供3,000元的補助，這項補助可用於水、電、瓦斯或房租的補助。然而，單看店租的部分，市府去(2020)年發出的新聞指出，板新站周圍的店家租金每坪就要1,944元，板橋車站周圍的店家租金則要2,515元。這意味著這樣紓困補貼讓店家連一個月的店租都無法打平，雖然顯得杯水車薪，也無法精確地掌握到迫切需要協助的業者，但這樣的幫助或許是有總比沒有好。
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不過，我們更擔心的是，安心計畫能夠補助到的可能只是冰山一角。在新北市有許多依《商業登記法》第五條所規定，每月銷售額未達營業稅起徵點，不用向政府登記的餐飲業者，若按照安心計畫的補助申請內容，這些店家反而因為營業規模較小，而無法取得微薄補助，但他們也是迫切需要受到幫助的族群。
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此外，儘管針對失業勞工的部分，雖然可以依《就業保險法》中有關非自願離之規定請領失業給付，可以按被保險人離職退保當月起前6個月平均月投保薪資60%發給。然而，新北市作為疫情重災區，疫情帶來的經濟蕭條很可能會是長期性的影響。按照以往全球性的經濟不景氣，都會持續數年的時間，議員與其提出不負責任的普發政策，還不如依市民實際遇到的狀況，建議市府研議針對失業勞工與家庭，提供更多、更完整的協助或補助，讓他們可以在這次疫情衝擊下度過難關。
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我們認為，不論市府或議會，都應該想想如何「#把錢用在刀口上」，紓困是一定要的！但絕非不負責任地喊價，這樣不但不實際考量到市民需求，更可能債留子孫。大家接下來或許也要去思考，是否要讓無法有效監督市政的議員繼續待在議會？或是更應該思考明年選舉應該將什麼樣的人送進議會，才能有效地監督市府，避免您的孩子未出社會 (或者一出生) 就背負了債務。

譚新強：下屆特首必須設KPI
文章日期：2021年5月28日

【明報專訊】近日香港疫情稍有改善，再次多了朋友聚會。有些是新朋友，有些是很久沒見的老朋友，可能湊巧，大多都非常關心香港和中國內地的發展，其中不少人熱心服務社會，身兼人大代表或全國政協等要職。在下能力有限，回饋社會的唯一方法只是每周寫寫文章，在YouTube頻道上講講我對一些事情的看法。承蒙錯愛，發現原來不少新舊朋友都有留意我的文章和視頻，頗有興趣跟我討論本港政經局勢。

我要首先再次聲明，我是一個毫無慚愧、毫不退縮，非常支持世界大同的「地球人」，極度反對過分的國家主義，因為很容易演變成非常危險的民粹和種族主義，假如美國再走極端一點，連核戰的風險都在上升！

我當然也是個地道香港人，熱愛香港和中國內地。但我早已解釋過，真正香港人必須保持過客心態（但內地人就不應有過客心態，未來有機會再討論）。從開埠之初的英國毒販，到解放後來到這裏的上海資本家，至近年才抵埗的內地商人，心態都一樣，「暫住」香港的原因包括逃避內地某年代的混亂，同時享受香港的中轉港（entrepot）地位兼低稅制。

香港尚算是個賺錢的好地方，有山有水，遠觀風景算不錯；但講真話，氣候潮濕炎熱，地小人多，衛生環境一向偏差；城市規劃和建設不止差，簡直頗為混亂和醜陋。英國人素以園藝（gardening）見稱，其他從前屬土如悉尼、温哥華和新加坡等，大都留下漂亮的植物公園，但不知為何，「green thumb」竟在港失效，留下的維園和「兵頭花園」（香港動植物公園）等，只充滿石屎，雜混花草一堆，草地更不准踐踏，令人搖頭嘆息！

發展小量郊野公園 能提供大量住屋土地
你可能會反駁，香港不是有西貢、大嶼山、八仙嶺等多個非常漂亮的郊野公園嗎？對，香港確擁有瘋狂不合比例之大的郊野公園，佔去了近40%面積，但這只因殖民地年代的港英政府，自私地亦聰明地知道香港，尤其新界只是「borrowed place, borrowed time」，所以根本毋須太着意發展，加上多位港督（尤其麥理浩）酷愛行山，所以就從1976年起，為市民提供此「福利」，劃出這些受法律保護的郊野公園，但亦從此埋下一個鼓吹不人道高地價政策的計時炸彈。到了今天，誰不知道只需撥出小量郊野公園地方，不到10%，已足夠提供大量住屋土地，何需甚麼嚴重破壞生態環境和令到香港更醜陋的「明日大嶼」填海計劃（已不止一次有外國朋友，在帶他們到山頂觀賞「美麗」的維港景色時，問我此「狹窄河道」的名字是什麼，我當堂臉紅耳赤，無以為對）？

反而現在流行講的自由、民主、法治等所謂「核心價值」，都是近年的較新產物── 包括「核心價值」，這個空泛和主觀，頗令人討厭的新詞語（集體回憶是另一個令我反感的詞彙）。我贊成這些概念都有一定用途，但這些都是相對和動態式的價值觀，而絕非什麼宗教式、永恒和絕對的崇高理想。如果過度沉迷，就會本末倒置，錯誤以為某種政治和法律制度就是終極目的，忘記了其實這些都只應是手段，目的應為改善人民的生命、健康、安全、美好生活和快樂，而能夠幫助社會達到這些目的的制度可能不止一種。

真正香港人永遠保持高度警覺，盡力裝備好自己，為所有可能性做好準備。對自己土生土長的地方固然有感情，但不會過度沉迷，更不會整天怨天尤人，把一切人生不如意的十之八九，全都賴作政府、社會、甚至父母的錯！我有些「正常人」朋友，都偏見懼怕內地食材，堅持只買本地豬肉、蔬菜，甚至連豉油都願意花200元買小小一支「頤和園醬油」！可能因為我不是食家，不懂欣賞，對我來說，李錦記，甚至珠江橋牌也不錯（過去更曾買過海天的股票，經驗良好）。

眨眼已到年中，距離年底的立法會選舉已不遠，明年3月亦將舉行下屆特首選舉。近日跟朋友聊天，難免談到選舉事宜，眾說紛紜，提出來的可能候選人多達十位以上，被認為較有機會的都有最少三四位之多。有些朋友支持A君，另外一些朋友就支持B君，極力反對A君，但支持A君的又認為B君是不合適人選；原來C君的粉絲也不少，但能否得到中央信任就不知曉了！

不同朋友們都問我兩個問題：我認為哪一位最合適當下屆特首，以及誰會最後勝出。我對本地政治認識膚淺（坦白講興趣也不大），且為時尚早，所以暫且不作公開討論。但我有數個頗重要觀察。

改善選舉制度 先釐清「香港人」定義
我過去已指出過，我不認為《基本法》是完美的法律。為何當年起草時，不把極重要的《國安法》寫進去？我相信當時有他們的理由，但從過去數年香港的亂狀，就知道此疏忽的後果有多嚴重！現在總算中央替香港立了《國安法》，對重新安定社會，成效立竿見影。同樣地，《基本法》模糊承諾普選，即使認為不可能在1997年馬上落實，但最少應訂下明確時間表和路線圖，如果有的話，相信可避免不少社會衝突。最近中央亦啟動「優化」香港選舉制度計劃。我贊同確有改善選舉制度的迫切需要，但我認為現在做法恍如西醫開的猛烈「特效藥」，我較支持中醫的固本清源溫和藥方，應先搞清楚所謂「香港人」的定義。我已多次提出過此觀點，近日更跟一些《基本法》專家討論過，他們都贊成香港混淆了工作證、永久居留權和《國籍法》，容許非中國籍人士擁有投票權甚至參選權，是十九世紀不平等條約留下來的遺物，既不合理且世間少有！但有些人仍認為這是香港特色，顯示香港的開放和包容。我的看法是彌補此漏洞是非常重要的一件事，一來是原則問題，鴉片戰爭至今已約180年，怎可再容許如此充滿不公和暗藏種族主義（主要只有「高貴」歐美人士享此特權，外傭沒有）的制度維持下去？

我建議讓擁有多重國籍人士（我認為應重新承認BNO，因如果不承認，或將製造無國籍人士，非中國所願見），在下次投票前作最後一次選擇，他們是否「中國人」，如果承認就有權投票，如果不承認，他們不應有投票權，但仍可保留居留權。我這個建議非常合理，幾乎沒有人反對。此舉不止消除鴉片戰爭留下來的不平等痕迹，亦必有助止暴制亂。因為不少人極度矛盾，既不承認是中國人，非常反對政府，但仍然投票，甚或積極參與暴動。如這些人正式否認自己是中國人，失去投票權，他們就會知道居住在香港的身分只是「客人」，自然不會採取暴力行動。即如在上海、東京、紐約和迪拜等地，亦有大量外國僑民，他們也會有不滿，但極少會訴諸暴力，因為他們都知道自己只是「客人」，如不滿，可選擇離開。如參與暴動，則必被視為外國入侵或間諜滲透，後果堪虞。

朋友們雖支持不同人做特首，但他們跟我都贊同一點，必須為未來特首訂下真正KPI（Key Performance Indicators，關鍵績效指標），應包括經濟、就業、民生、房屋、環保、民意等等指標。施政報告不可以只是不負責任的空談和願景，必須如中央和內地各地方政府的5年計劃一樣，寫得出一定要做得到！

本來今天打算寫一些下屆政府必須完成的任務，但今早見到雷鼎鳴教授的一篇文章〈香港要解決的十大問題〉，其中大部分都正是我想提出的，包括房屋、教育、政府、議會等，尤其認同的是關於聯繫匯率問題，實需未雨綢繆，做好各主動和被動反應計劃。

需研究2047年後一國兩制存續否
除雷教授的10個好建議外，我想再加4點：
（1）疫情擾攘世界已近一年半，連疫苗都已面世近半年。整體香港治疫成績其實不錯，但市民接種疫苗速度絕不理想，部分因此原因而尚未能爭取到和內地和澳門通關，亦不能再繼續縮短從外地抵港的隔離期。如到明年仍未能逐步跟世界各地恢復交通往來，那麼香港怎可再自稱為中國通往國際的大門？香港政府必須找出鼓勵市民加速接種的方法，更當然不應浪費得來不易的珍貴疫苗！

（2）下屆特首任期從2022年至2027年，屆滿時已是香港回歸30年，距離2047年只有20年。我支持一國兩制，但更明白政經局勢是不斷演變的，應否在2047年後繼續，是個需要仔細研究和討論的問題。為免因此不確定性而阻礙香港和內地發展，我認為必須在未來5年內作出決定。

（3）在一國兩制下，內地和香港仍保留着對人、對企業的各種關卡，嚴重影響人才和資金的效率。而且兩個方向的流動性是非常不對稱的。以非常重要的金融業為例，過去10年，內地來到香港開業的銀行、保險、證券和資產管理公司等等，多達數百家，來自內地的金融界從業員更上萬計。反過來，成功回內地發展的香港金融機構，寥寥可數。香港是中國一部分，即使在一國兩制下，不止在大灣區，在全國，香港人和企業也應得到所謂「國民待遇」！

試想，香港彈丸之地，如人才、企業和資金，繼續只可幾乎單向流入香港，情况其實非常危險，很容易「谷爆」香港樓市和金融業，年輕人對未來更感渺茫，不滿情緒，可想而知。

港人港企在全國應享「國民待遇」
（4）股市可升可跌，更非實體經濟的準確指標，這些道理我當然明白。但過去2十多年，中國經濟發展，突飛猛進，製造了大批富豪，但為何中港股巿表現長期不濟，確是一個不易解釋的重要謎團。

大家可以批評美國經濟太過金融化和泡沫化，過去30年，低下50%人口生活水平不升反降，貧富懸殊日益嚴重。加上美國窮兵黷武，每年國防支出超過7000億美元，過去20年，花了5萬億美元在所謂反恐戰爭上。有人計算過，如減少軍事開支，改為用作扶貧，每人可獲分3萬美元。但請不要錯誤以為因此美國低下層人士就不支持國家開戰，其實這些人是最支持打仗和特朗普的，亦愚蠢和殘忍地因美國到處侵略而驕傲！同樣地，即使股市上升對他們沒甚好處，全美國人民都以此為傲！

一國兩制內含不少矛盾，內地奉行社會主義，香港則實行資本主義。而資本主義所追求的是盡量高的資本回報，如得不到，當然失望。我知道特首能做到的事情很少，絕不包括一個健康和像美股般的漫長牛市。不過，如能做到，定必大利香港發展，對內地亦當然有好處。更重要的是，香港人亦定必為中國經濟和股市的成功發展而感到自豪！

中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481132098&node=1622139403664&issue=20210528