產業隊長張捷(主流產業選股術-油價崩盤勢市場盪補充包):面對系統風險，保命比賺錢更重要
• 各位同學們大家好，我是產業隊隊長張捷，今天是2020年3/10號，一早幫大家國際盤勢的分析與整理，會以最快的速度發文給大家。結論就是反彈時，先減碼，持股水位降到50%以下，最好買股票的錢是現金，賠錢賺錢都賣，守紀律，保住自己的財富，等待下一次的機會來臨。
• 受到國際油價 9 日 重挫 20%、武漢肺炎疫情 (COVID-19) 持續蔓延之影響，美股昨夜能源股(艾克森美孚、雪弗龍等)的領跌之下，道瓊工業指數收盤下跌2013點，-7.79%，也因為股市、原油的下跌，也刺激各年期美債殖利率週繼續下挫，目前已全數低於 1%。
1. 石油輸出國OECD與俄羅斯無法達成減產協議:
• 原油價格崩盤，油價創下自1991年海灣戰爭以來的最大單日跌幅，主要產油國沙特阿拉伯(可稱沙烏地阿拉伯或沙特)和俄羅斯爆發油價戰，此舉可能會導致全球油市受供應衝擊。
• 沙特阿拉伯和俄羅斯周末均表示，它們將提高產量。此前，它們與其它主要產油國達成的一項為期三年的限產協議在上周五宣告結束。
• 起因: 上週石油輸出國組織(OPEC)在維也納舉行會談之前，原本雙方關鍵人物都已經達成了初步接觸的共識，但是上週四開會的 OPEC 部長們經過兩輪磋商作出的決定，拋出一個比預期更大的減產提議：額外150萬桶 日的減產，且非 OPEC 成員國將為整體額外減產承擔 50 萬桶/日，並且減產協議要持續到年底，而不是只有第二季。新協議將意味著共計減產約360萬桶/日且維持到2020年底 ，相當於全球供應量的3.6% 。
• 俄羅斯的莫斯科大使，當然相對地對於臨時的提議，表顯出強悍的態度，俄羅斯當然也不是省油的燈，拒絕支持石油輸出國組織(OPEC)再大幅減產的提議，於是，老師認為這種狀況有點類似外面風風雨雨，內部卻拿刀互砍，OPEC做出回應，甚至還決定取消對其自身產量的所有限制，這是想用危機的油價來 逼俄羅斯回到談判桌，如果互相這樣鬥氣下去，那麼到 3 月底，可能出現多年來首次 OPEC 產油國沒有產量限制的局面。

2. 油價下跌導致金融市場崩盤:屋漏偏逢連夜雨，船破又遇打頭浪
• 油價崩跌，張捷老師認為會有四個連鎖反應
• 第一，主權基金賣股:
 中東主權基金中，沙烏地阿拉伯貨幣總局與阿布達比投資機構，持有台股上市上櫃公司市值分別為91與30億美元(舊資料)，為第4大與第20大機構投資人，這些主權基金賣股求現，股價自然就往下走。
• 第二，債務問題:
 油價崩跌，頁岩油與開採石油相關公司違約機率提高，影響美高收億債與銀行債。美國的頁岩油公司為了開採天然氣跟石油，在2008年之後陸續透過發債或是跟銀行貸款的方式，籌湊資金。
 2008年美國的高收益債約 9940億美金，目前約有1兆8千億美元，其中約有20%是能源相關的公司所發的債。
 而根據惠譽信評旗下公司的研究，2017年有1290億元，當中有20%是頁岩油公司所發的債，12%是中國的石油與天然氣。
 因此油價的下跌，可能會讓這些公司因為付不出借貸的款項，進而違約甚至倒閉，油價越低違約風險越高，美國高收益債與銀行類股的價格自然呈現下跌的走勢。
• 第三，能源原物料出產國出口下滑:賣原物料的國家收入減少
 賣石油的國家會影響匯率(資金外移)、總體經濟(賣油收入大減少)
 對於新興市場國家主要有兩種獲利模式，一種是幫已開發國家代工賺製造出口財，比如台灣、中國。一種是賣原物料，比如鐵礦砂、石油，比如巴西、俄羅斯等。
 因此當油價下跌，出口石油為主的國家，就會出現出口不振的打擊。
 出口不振影響經濟+資金外移影響匯率下跌，
• 第四，心理因素:油價下跌，消費者普遍會認為是因為景氣衰退，以及景氣即將陷入蕭條的心理因素。
3. 武漢肺炎(COVID-19)疫情擴散全球:全球經濟停滯或陷入通縮
• 目前武漢肺炎的情況判斷，歐美確診人數的大幅增加。
• 樂觀的假設，歐美跟中國或是新加坡或是亞洲其他地方一樣，一個月後趨緩。但歐美的防疫觀念較差，這部份我們只能做最壞的打算，懷抱最好的希望。
• 消費者不出門造成的需求不振與通貨緊縮，進入四月後，才是企業檢視好需求與存貨然後決定是否回來砍單的關鍵時點，而以目前狀況來看，恐慌的確是蔓延了。
• 恐慌甚麼時候停止?影響多少?疫情還要擴散幾國?影響多久?這些老師都無法回答，但是戒慎有理，恐懼不必，保護好自己跟家人，目前台灣疫情控制得很不錯，輕症的患者佔了80%以上，這是事實，老師引用川普的話來緩解大家的恐懼，川普表示：「去年有 3.7 萬美國人死於普通流感，平均每年 2.7 萬到 7 萬人死。美國沒有停滯不前，生活和經濟仍在持續發展。目前美國有 546 例冠狀病毒確診病例，其中 22 例死亡。好好想想！」
• 回顧一下SARS的幾個重要下挫時間點如下圖:

• 歷史經驗來說，恐慌過後會有反彈，例如上圖的2003年一月的反彈。
• 疫情尚未控制住的幾個月內，例如上圖的2003年2月到4月的區間震盪整理，這一段時間會一直有疫情的新聞與更新，持續關注與等待即可。
• 疫情擴大或變嚴重之後，例如和平醫院封院，會有急殺破底趕底，洗清浮額跟籌碼，例如上圖2003年4/24、4/25、4/26號三天連續分別重挫189點(4.16%)，141點(3.23%)與94點(2.2%)，連續三天就跌了接近10%的恐慌性殺盤。
• 最後階段，當然就是藍色框框的量縮整理，例如上圖2003年五月到五月中的量縮。
• 這一次的石油與肺炎風暴，也是一產全球資產負債表的重分配，依照裡使經驗，風暴過後會有政策刺激、貨幣寬鬆，恐慌解除或是疫苗研發與治療藥物問世，歷史經驗給我們的借鏡，就是崩盤的時候，靜待量縮，靜靜的等待，持盈保泰，機會，就是留給有準備的人，大家要有信心，未來，透過老師的產業資訊與人脈，加上勤訪公司，依然會有好的產業，好的股票，在未來大盤落底的時候，成長的產業，優質的公司會提供我們幫助，通往財富重分配之路!
4. 總結:停損是紀律，亂砍是情緒
• 破季線、跌破前波低點、跌破整理平台，這三個當作判斷賣股的準則，

• 面對風暴操作SOP:減壓、不接刀、耐心等量縮、專注、保持信心
I. 持股高反彈減碼減倉，減壓力，讓自己持股低壓力自然低，判斷自然平常心。不要急著再進場，等局勢明朗之後，例如OECD與俄羅斯在是談判，油價止跌回穩之後。非要進場，盡量分批，盡量先試單，並且嚴設停損。整理或是有下跌不代表不會再跌。
II. 汰弱留強關鍵在於掌握度，專注於受惠的產業，趨勢不變的產業，獲利持續高成長，產業趨勢對，肺炎影響程度小，本益比愈低，殖利率愈高，掌握度愈高，勝算100%愈大。
III. 例如雲端伺服器相關、手遊宅經濟、記憶體、防疫概念股這四個族群。
IV. 陽光總在風雨後!反敗為勝與財富重分配需要的都是鍥而不捨的持許努力，還有對自己強大無比的信心，先相信自己能做到，之後才有大賺的可能!看到不相信的事情叫恐懼，相信看不到的事情叫做信念，我們要有強大的信念，未來會更好!要有強大的信念，將來我們會繼續是贏家，產業隊長與大家共勉之。

💱土耳其財經報導
偶爾會關注討論的土耳其里拉₺匯率，走勢每況愈下，據財經報導指出貶幅超過3%，成為近期走勢最慘的貨幣，更用「閃崩」來形容😰

目前1里拉=6.2台幣，本來尚在印象中的1:7，昨天才聊說變1:6.5，今天就又掉到6.2了，曾經的1:25塊多不過才幾年前⋯一切都是假的😵
由於在台灣的銀行換外匯是沒辦法直接換土耳其里拉，所以需先換成美金或歐元，再到土耳其換成里拉使用，目前1美元=4.84里拉，1歐元=5.67里拉。（匯率以05/23/2018此刻為例）

各位朋友～正在或即將出發到土耳其旅遊，這是個大買特買的絕佳機會😂
雖然土耳其人幾乎沒有什麼儲蓄觀念，對當地人工作領薪水來說，生活上會更辛苦，物價也繼續上漲，即使里拉沒花掉，錢不知不覺還是會越存越少😰

#唉看到這新聞情緒真的滿複雜的
#希望土耳其經濟能振作起來
#土耳其 #里拉
https://finance.technews.tw/…/…/23/turkish-lira-devaluation/

TRF是什麼呢？ 為什麼一堆企業因為他而遭殃？
#trf #銀行 #中小企業 #破產 #pocketmoney
TRF(Target Redemption Forward)
全名為「目標可贖回遠期契約」，它是一項衍生性金融商品，央行將其分類為選擇權類商品，為一種外匯選擇權，就是銀行與客戶對未來匯率走勢進行對賭，是一種「獲利有限、虧損無限」的投機工具

特性
* 長期持有不會有利息、股息、債息收入
* 當已經累積一定的獲利時，銀行有權終止合約(獲利有限)
* 若押錯方向，則客戶必須等到合約到期，不能提前出場、無法做停損(虧損無限)

商品規則
合約期可為一年或兩年，但每個月都會進行一次結算作業
客戶進行匯率單邊押賭的動作
賭對-->獲得「本金 X 匯差」
賭錯-->賠上「本金 X 匯差 X 槓桿倍數」

優點
* 高槓桿，獲利快
* 可以為企業提供避險的管道

缺點
* 獲利有限，虧損無限
* 進入門檻高
* 在契約結束前，無法提前終止

TRF風暴起末：
許多台商在大陸投資，收美金給人民幣的方式，造成只要人民幣匯率下降就會造成損失，所以不少人尋求避險工具就找到了TRF，沒想到2015年8月11號人民幣一天大貶1.86%造成3700家中小企業產生鉅額虧損

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**誤信銀行「玩TRF穩賺」說法 他賠上一生事業**
台灣近2年不少企業因購買人民幣TRF導致嚴重虧損，更傳出3700多家中小企業恐因此陷入財務風暴。一名受害人指出，當初是銀行主動找上他，說「TRF是不用本錢、穩賺的生意」，卻讓他一生打拼的事業都沒了。
http://bit.ly/2cBMTkb

**人民幣走貶、TRF巨額虧損 台商恐掀倒閉潮**
近期因人民幣走貶，許多台商在前一、兩年購買人民幣衍生性金融產品TRF（Target Redemption Forward目標可贖回遠期契約）遭巨額虧損，近百名台商恐掀起一波倒閉潮。
http://bit.ly/2cBLTfI

**停賣TRF？ 金管會：國際市場沒一個國家禁售**
由於人民幣TRF（目標可贖回遠期契約）等金融商品，造成投資人虧損慘賠，而砲轟金管會不該核准銷售這類商品；金管會今天回應，國際間並無禁止TRF銷售的規定，金管會也已採取嚴格管理規範，以兼顧保護投資人、商品之創新與市場健全之發展。
http://bit.ly/2cBN1A0

**TRF爭議調處首例 投資人勝訴**
讓中小企業財務面臨巨大風險的TRF（目標可贖回遠期契約）投資爭議，由評議中心調處的首例出爐，該30萬餘美元的爭議款案件，第一案就判投資人勝訴，讓不少TRF投資人精神一振。
http://bit.ly/2cBMDkX