【介紹】: ETF(Exchange Traded Fund ) 中文是「指數股票型基金」 是由先鋒集團(Vanguard Group)創始人約翰柏格(John Bogle)於1975年創立ETF的前身 TIF (Traditional Index Funds)「傳統指數型基金」 核心的概念就是「用最便宜的成本，追蹤整體市場的報酬率」。 【商品種類】: 1.債券型ETF 2.商品型ETF 3.匯率型ETF 4.產業型ETF 5.區域型、國家型ETF 1990年後，市場開始有了各種類型的ETF商品，比起早年的TIF更方便交易、成本也更低。但也因此衍生出『槓桿型、反向型等ETF。』 其中高成本、高風險的商品無非是想獲得超越市場的報酬， 已經脫離了約翰柏格(John Bogle)追蹤整體市場的初衷。 【交易成本的重要性】: 巴菲特和約翰伯格堅信，主動型基金無法打敗市場， 他們不是不相信專業投資人的能力，原因是大多數的主動型基金每年會收取1~3%的費用，導致績效落後。 (包括手續費、管理費、經理費、保管費等)。 假設我們投資1000元、投資10年、每年6%報酬， 扣掉商品1%的費用能夠獲得$1,629元，扣3%費用只能獲得$1,344元，費用差2%你的總報酬就會減少17.5%。 以此類推，投資20年，費用差2%你的總報酬就會減少32%。 投資30年，費用差2%你的總報酬就會減少44%。 巴菲特認為主動型基金在『長期投資』的績效不可能會超越市場的報酬。 於是老巴在2005年向專業投資機構提出「10年賭局」的挑戰。 任何機構的主動型基金能夠勝過低成本的ETF，就可以得到50萬美元獎金。(現在的100萬美金) 由美國門徒（Protege Partners）基金總裁泰德．塞德斯（Ted Seides），於2008年開始接受挑戰。而泰德．塞德斯（Ted Seides）旗下三檔績效最好的基金都敗下陣來。 【總結】: 一般投資者很少研究ETF背後的標的為何， 以為買入ETF就是買入一籃子股票很安全， 殊不知買到的是產業型的ETF，相關性很強沒有達到 分散的效果。又或者買到期貨、槓桿型的ETF， 明明是用於短線操作或避險的商品其轉倉費用和 交易成本昂貴，卻以為是ETF就能長期持有。 因此不管你是投資主動型基金還是ETF 都要清楚商品背後的標的是什麼， 尤其是規劃5-10年以上的投資， 一定要清楚投資這檔基金能帶給你的回報和費用是否相符， 如果這檔基金的績效長年跑輸大盤(6%) 卻又收取昂貴的手續費，建議您可以再去多做比較。 下一期文章 台灣ETF 點讚 分享 圖片出處:Flaticon、Canva Vectors Market Iconsy Freepik Pixeden sketchify Marketplace Pixel perfect Eucalyp ValueWalk Icons made by https://www.flaticon.com/authors/vectors-market" title="向量市場">向量市場 from https://www.flaticon.com/" title="Flaticon"> www.flaticon.com Icons made by https://www.flaticon.com/authors/freepik" title="Freepik">Freepik from https://www.flaticon.com/" title="Flaticon">www.flaticon.com 參考資料: Investopedia 寒雨竹軒 市場先生mr.market #invest #marketing #stockmarket #etf #ETF #found #bond #buffet #johnbogle #理財 #投資 #規劃 #基金 #股票 #vanguardgroup #vanguard #group #美股投資

#政經八百抽獎喇 〔 #龐氏騙局大解密！#面對世界你太誠實了嗎？ 〕  政經八百與時報出版合作，會在 8/30 抽出兩位粉絲獲得時報出版的新書《解密陌生人》*1  ✨抽獎辦法✨ 1.將本篇貼文轉發到限時動態 2.留言 tag 兩位好友及任意文字就可以囉！   直接進入正文👇  ▌龐氏騙局  龐氏騙局的名稱源自一戰後發生的一場由查爾斯．龐茲主導的投資騙局，他藉由當時國際間流通的國際回郵券的特性來操作這個騙局：  在當時書信往來時假如希望對方回信，卻又不希望郵資造成對方的負擔，基於禮儀就會在信件裡頭附上一張國際回郵券，對方可藉由這張券於當地的郵局兌換郵票回信。  套利機會出現了！壯士們有沒有在上述的操作中嗅到甚麼投資的機會呢？  ▌龐茲怎麼騙人的？  戰後經濟蕭條的情形下，龐茲向大眾聲稱可以透過購買貨幣貶值嚴重國家的回郵券，再送到美國兌換成郵票賣出變現，賺取中間的價差。為了說服大眾，龐茲甚至成立了一間空殼公司，業務就是專門處理回郵券買賣套利。  龐茲的這一波操作就稱作「套利」，利用兩地利息、匯率的差異進行買賣，買低賣高，從中獲取低風險高報酬的收益。  除了利息或是匯率差可以用來進行套利外，在我們生活中更常出現的套利機會就屬一個擁有兩種不同價格的商品了。  舉例來說，到超市以20元一瓶買進一箱可樂，再到園遊會上以30元一瓶賣出，這樣一來便賺取了高達 50% 的利潤，但仍需要承擔可樂賣不出去的風險。  不過龐茲所聲稱的賺錢方法利潤太小，需要極大的交易量，而過程中間的手續、運送費用等交易成本也會將利潤吃得一乾二凈。  龐茲卻對大眾放出消息：假如投資他們公司的話，就可以在 45 天內獲得 50% 的利潤。在一個銀行存款利息只有5％的年代，這樣的高投報率吸引了不少人將自己的資金投了進去。  ▌搶劫彼得，然後付錢給保羅  龐茲在 45 天後，也照當初宣稱的將初期投資者的本金及賺取的利潤返還，營造一個「真的會賺錢」的假象，目的是為了塑造好口碑以吸引更多的人受騙。  果然投資者越來越多，而龐茲則開始透過較晚期投資者的資金給付予前期投資者的手段來維持龐氏騙局的假象，直到參與人數再也不足以支持資金給付、騙局破滅為止。  這樣透過高額報酬吸引投資者，報酬的來源卻是來自於後期投資者資金、而非公司進行投資所賺的錢的模式，就是所謂的「龐氏騙局」。  ▌高達 650 億美元的世紀詐騙  時間來到 2003 年，復興科技公司主管及投資組合經理人發現當時活躍於金融界的投資人馬多夫的避險基金公司獲利來源不明、提出的交易策略也沒辦法自圓其說，所以賣出其持有的「一半」馬多夫公司的股份以避險。  2008 年金融風暴，多名將錢交給馬多夫投資的客戶打算將資金撤回，才揭露了這場震撼全球的世紀騙局。  馬多夫坦承自己根本無法湊出 70 億美元的資金給那些客戶，他所聲稱的賺錢手法及這間公司都是龐氏騙局的一部分。  這場騙局持續了 20 年，受害公司及客戶損失高達 650 億美元，匯豐銀行、史蒂芬．史匹柏都在受害名單之列。  而從 1999 年起，美國證券交易委員會就一直接獲針對馬多夫公司的檢舉，到了 2008 年卻都沒有採取適當的處置。  從華爾街數萬名的投資客、科技公司主管甚至到美國證管會，為什麼縱然在這二十年中可能有過懷疑、接過檢舉，卻還是淪為這場世紀騙局的受害者？  ▌預設為真  馬多夫的龐氏騙局沒有用暴利的致富方式吸引投資者，而是給投資者獲利穩定且合理的數字，並用「價差套利轉換策略」作為其投資手段的說明；定期收到的假對帳單也讓投資者誤以為馬多夫持續在進行交易。  在《解密陌生人》一書中，專門研究人類欺騙行為的心理學家萊文提出一個理論稱作「預設為真理論」：大部分的人在與人互動時，會有「預設事物是真實」的傾向。我們對這世界的基本假設就是「我們面對的人是誠實的」。  在該理論中，個體要從相信跨越到不相信的門檻極高，我們往往需要大量的懷疑、強烈的證據，才有可能轉為不相信某人某事。我們甚至會合理化自己的懷疑，而不會認為這一切都是一場騙局。  在龐氏騙局被揭穿時， FBI 與復興科技投資經理人西孟斯談話，問他為什麼沒有 2003 年發現不對勁時就將所有股份脫手。  西孟斯的回答是一個典型的預設為真想法：「身為經理人，我一直難以接受那真的是一樁騙局的想法。」  他不願相信馬多夫徹頭徹尾是個說謊的人，之前內部針對馬多夫公司的調查結果雖然讓他有了疑惑，但疑惑還不夠多、不夠強烈到他願意相信整起事件都是一場騙局。  證管會也是一樣，雖然他們調查時沒辦法問出半點合乎邏輯的答案，但最後在調查報告上的結論卻是「覺得馬多夫自稱憑著直覺交易未必是荒謬的事」，他們假設馬多夫背後有一些不可言說的高明交易策略，這也是犯了預設為真的錯誤。  ▌小結  因為篇幅的關係我們今天就只從一個面向切入，試著解釋何以騙局不朽。  但當然還有更多的原因造就了這場騙局：書中另外提出了透明性及耦合的概念，也利用古巴美國的間諜戰、希特勒與張伯倫的會面，甚至與BLM運動相關事件的例子，提供我們另外一條思路去思考為什麼我們總是被騙、總是無法判斷陌生人的想法。

#crushershare33 這將近5個月 相信不管實戰還培養盤感 勢必經歷上沖下洗 整體幾乎V轉的走勢 我曾經在3/29發的那邊文中認為谷底還沒到 但事實證明整體是出乎我預期的 一輩子大概也沒幾次可以見到這情況 即使目前回頭檢視還是覺得驚奇 但我沒有很後悔的操作 原因就在於「不逆勢操作， 交易策略不輕易浮動，但我保持彈性」 縱使少賺一些但避免掉大賠大錯 台北股市占比最高的是電子類股 納指在這週創下萬點的新高後 在星期四大幅下修超過4% 台股從12100以上從1/30開跌到最底3/19 不到兩個月暴跌接近30% 目前為止從底部回彈最高超過35% 外資二月賣超 -1300億 三月賣超-3600億 四月買超 +200億 5月賣超 -1500億 但六月開始外資已連續買超10天 約760億 縱使星期四五從高點回落超過350做收 外資還是呈現買超的狀態 從底部反彈以來外資幾乎是輸家 但要注意的是外資在整個六月 台50反1的持股淨增加達120萬張 VIX持股淨增加26萬張 這週外資在期貨也偏空操作 這代表什麼? 外資雖然在現貨拉抬 但風險意識卻很高 台幣匯率來看目前還沒有大幅貶值的情況 且近期台幣匯率維持高檔 資金仍沒有匯出 整體上來說多方格局依舊沒有太大轉變 但由於漲幅已高 進入盤整或短線拉回的機率偏高 限時動態 其實疫情根本沒有趨緩的現象 看那全球新增確診人數的斜率還上升 美國人口最多的加州確診人數還創新高 有好幾個州都有再次爆發的跡象 所以說疫情真的減緩了嗎? 明顯還沒吧? 甚至有越來越多研究機構認為第二次疫情爆發的機會大增 美國的CDC等同台灣疾管署更暗示美國可能需要再次封城 全球消費大國的經濟勢必牽連全球股市 雖然台灣疫情控制得當 但別忘了台灣仍是出口國 不是我們零確診 手中股票就能一路漲回去 整體的風險意識是新手最容易缺乏的 最常看到新手追高殺低但失去了風險意識 整體趨勢判斷的能力都沒有就大筆進進出出是很致命的 給幾項建議讓船員參考一下 一、注重選股的重要性 大盤在飆 選股或許不重要 因為射飛鏢都能賺錢 賺多賺少的問題 不然隨機上市櫃挑10檔從3/19底部到現在 至少超過一半都是往上走的吧? 但如果開始進入震盪 還想賺到錢就不是靠運氣 1. 切記不要過度追高或直接接刀 為什麼說不要「過度」追高? 當線型突破一段壓力再進場 嚴格來說也算追高 但我個人認為這是可行的 前提是控制好所有風險及有足夠的進場理由 什麼是直接接刀? 就是例如個股一直再殺還去接 那就是直接接刀 因此可以透過例如 1.)找支撐 2.)籌碼轉多 3.)技術反彈訊號 4.)消息確定 5.)財報好轉 等等的各種面向的訊號去買進 還是回歸那句話 ”買進一定要有理由，而不是我覺得已經到底了這種鬼話” 2. 有防禦性的股票 可以是 1.)殖利率偏高 2.)歷史填息期間短 3.)營運本身相對穩定 4.)有題材保護 等等都是防禦力較佳的判斷 尤其近期進入除權息旺季 且大盤進入震盪格局 "題材保護”就非常非常重要 3.題材重要性 新聞多看總有一些題材 例如近期較夯的 1.)5G題材 2.)蘋概股旺季 3.)國內旅遊3.)倍卷 4.)防疫題材 5.)宅經濟題材 6.)網通 7.)伺服器 8.)MiniLed還有一堆阿… 這需要很艱深的知識嗎? 有沒有心而已 4.類股重要性 說到題材那勢必要一起觀察類股 很多新手的問題是只看自己手中持有的股票 類股有哪幾支不清不楚 這是非常不好的習慣 同產業 同類股 甚至同產品的公司 都該一起觀察養成習慣 二、風險控制 1.分批進場 不要一次全進場 至於要分幾次 每次要進多少 就是自己資金額度及交易策略而定 最近我持有的一檔個股進分批進了多達5次 當然成本價有高有低 但整理策略目前看起來是非常成功的 2.分散產業或類股 這應該不用太多解釋吧 同一個雞蛋別放籃子裡 舉例 近期不錯的ABF載板廠 要投資可以分析後再決定要買哪幾檔 如果資金足夠 也不要只買一個產業 總不可能欣興 南電 景碩全都買吧… 所以建議「適度」分散個股 但也適當分散產業 3.必要時適當減碼 身上留有足夠資金 壓身家絕對陣亡的快 當情勢不對或自己承不住 過週末時可以考慮減碼持股或避險 從漲勢已兇或是準備進入盤整的個股先減碼 資金效率活用為優先 4.避險部位 避險工具有很多 但新手我極度不建議操作期權 手中部位高達一定水位適當的避險是不錯的策略 星期四五就有看到不少人的避險達到效果 真心佩服 但我曾看過很無言的 避險部位做的比原本做的方向還大 例如現股10萬 結果避險買認售權證好幾萬… 到底看多還空? 三、應有的態度 其實我其它文有提到 1.定期追蹤 消息 大方向 籌碼線型等等 其實這也是要看你的投資策略而定 如果是長期投資且時間不多的人 那我會建議你大概定期瞭解個大方向就足已 2.停損 講到爛 至於停損方法及技巧也蠻多船員問我 之後再寫一篇 近期開始碩論 且私事有點多 回訊息較慢 文張少還請船員諒解 「融資融券實務」我會再盡快完成 之後想分享在近期 5年多來投資想法策略轉變後賺一筆過程 謝謝你/妳認真看完文☺️ 可以留言或訊息討論 喜歡可以收藏分享🥳 . . #crushershare #股票 #投資 #疫情 #風險 #理財