【龔成問答信箱】（Q21241-Q21260）

Q21241：

致龔Sir，我是股票班舊生，感謝你的教導，開課前買了不少跟風炒作的新股，因為有試過贏，所以後來輸更多，完成課堂後，我就沽出沒有盈利及風險較大的B仔股止蝕，亦沽出了多年前跟風炒作，直至現在沒有盈利還大玩財技的股票，又沽出自己不懂分析的股票。

新股都是我長久以來輸得很多的類別，上課後才知這有如新樓盤一樣，能令有錢人決定售出的資產，一定貴，難怪輸多贏少。

順豐房託是我在未買就分析的新股，沒有抽新股，到現在還未持有的，我的分析如下，請賜教：

預計1.3億可分派利潤
發售基金單位：5.3億
股息率5.3％-5.9％
定價$4.98

計一計數
每股可分派約$0.25
除以股息率
估算合理價在4.23-4.72之間

雖然定價較高，但因應市況不境，還算克制，新上市即大跌一成半，證明老師所說的沒錯，股價終歸會回到合理價值

基金組合包括香港、佛山及蕪湖物業
可租面積30.8萬平方米，估值60億，出租率95.3％

2019年全年溢利1.74億
2020年全年溢利下降84.6％至267萬

集團解釋下跌主要受投資物業充值下跌及融資成本大增影響，但若撇除投資公允值變動後的運營溢利，則按年增4.5%；而同期，集團物業收入淨額，即租金收入扣除物業運營開支，則有2.16億元，按年升4.29%，增長平穩。

如果物業充值下跌只不過是會計上的估值，就應該不用擔心

展望集團在未來能透過收購併購壯大資產，或通過母公司順豐注入物業項目。

母公司順豐控股於中國50個城市擁有物業項目，規劃總建築面積440萬平方米，已竣工建築面積170萬平方米，大部分為物流綜合設施。單以後者計算，便相當於目前順豐房託可出租建築面積的5.4倍。

總結分析，派息不差，物業質素好，出租率高，幢憬未來併購及母公司注入資產，增添了普通房託缺乏的增長動力，由於未來發展只是估計，以現時資產，股價在約4元以較有投資價值。

謝謝老師看完我的分析，如分析有任何偏差及計算錯誤，請告知，定當虛心學習，進階班見！

龔成老師：

順豐房託基金（2191）質素都有，但又不是好強。

順豐房託的投資組合初步包括位於香港、佛山及蕪湖的以下三處物業，所有該等物業均為現代物流地產，包含配備有自動分揀及供應鏈支持設施的分撥中心。

1. 香港物業：位於青衣，為一個15層高的「坡道式」現代物流地產，具備可通向各倉庫樓層的車輛坡道。

2. 佛山物業：為配備有智能技術及量身訂造的設施，如自動分揀及供應鏈支持設施。

3. 蕪湖物業：於2019年竣工的位於鳩江經濟開發區的現代物流地產。

比起其他房託，佢會更受經濟及物流業發展影響，因此會更加波動。以過往的數據來說，不差的。

投資價值都有，相信長遠物流業發展對佢都有利，投資值博率算是中上，但都不能太大期望在股價發展，暫時可以集中收息為主加基本增長力。

我睇翻你的估值方法，合理，反映你已有一定的知識及明白課堂所講，我地估值時，最重要明白背後建基於甚麼因素推算，你估值的數，能反映企業價值。

而你表示展望集團在未來能透過收購併購壯大資產，或通過母公司順豐注入物業項目。這個因素將會長期帶動這房託的增長，但我地作為投資者，都要理性分析，這個情況將會怎樣發生，當中的可能性，收購的程度，到時2191幫母公司買物業，作價是否有著數還是只是正常價因素去發展，就這點，我自己不會過份樂觀，只會視這股為有質素，合理價的房託，而暫時增長力不會定義為好強。

其實你的分析不差，招股書有好多有用資料可以分析的，你可以再深入睇多D。進階班見！

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Q21242：

呀Sir, 請問你點睇00270 粵海投資呀？最近跌多唔少。投資專家睇淡。

香港人移民固然影響東江水少咗人用。但佢投資大灣區既projects 我又覺得可能一年內會升番

因為宜家我一手都冇，想趁低吸納，之後佛系式咁等升同收息。亞sir 你見解係？...

龔成老師：

粵海投資（0270）正面的，最近業績較一般，但從長遠來說，仍是有質素。佢主要因為水務以外的業務，影響左佢業績。

至於東江水，其實長遠仍是穩定的，不會大跌，當然，增長力不是強的類別，是平穩增長型。

這企業有多個業務，同時都處於賺錢的狀態，整體不錯。加上最大的水務部分，更是香港東江水，即是不斷賺香港人錢。

佢係供港東江水部份，賺錢能力已經比以往弱左。係疫情下，內地工商用水需求會下跌，影響收入。而且，集團收入除了水資源外，還有其他好似物業投資、酒店、百貨等，在疫情下難免會受影響。

至於增加資本開支投入建設，如果能提升現有效能，就會對佢盈利有正面影響。整體而言，集團業務依然係算穩定，預期維持平穏發展，故有長遠投資價值。

此股現時在合理區，投資時要分注進行。

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Q21243：

老師 本人係單親媽媽

過住二十年獨力帶大女兒根本無儲蓄 現女兒已出身每月可儲蓄大約2.5萬 本人一點投資知識都沒有希望十年後退休後有一千萬作生活費

現有現金十萬及每月可儲蓄2.5萬 想請教老師怎樣才可達成目標 本人今年47歲

龔成老師：

你現時47歲，在累積財富方面，可以以「平穩增長股」作為核心，到你10年後，目標是有一筆財富，再轉為現金流類別。

你可以考慮平穩增長股：考慮盈富（2800）。

另外再加：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

每月月供$15000，餘下$10000儲現金，等機會投資。

每月$25000，一年$30萬，投資10年，如果假設回報為10%，你將會滾存到$480萬。

或者你可以增加投資年期，例如去到15年，就會滾存到$950萬，較接近你的目標。

又或者，你可以選擇加大金額，都是一個方法。

又或，你可以提高你的回報率，例如投資較多潛力股，當然，這會令你風險度提高，以及要求你有更多的投資知識，你都要明白這點。

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Q21244：

1810最近因投入大量資金造車，而造車像Tesla要10年以上才有回報，稍一不慎有機會虧本，趁高位而沽。用沽出的資金再買入其他較有潛力的優質股

本來也睇好，打算長線持有的小米，造手機及其他家电市場是有潛力的。但因把賺了的錢大量投入造車市場才引到担心影響業績，所以才打算沽出後換馬

龔成老師：

的確有你所講的風險，佢發展新業務，這一定會有不確定性，最後成功與否，無人知。

不過，如果成功，就會有倍計回報，如果你太著重這刻的回報，只集中睇眼前的分析，就會錯過了一些倍升股。

而小米（1810）佢過往的研發能力，產品定位，市場化的能力都很強，所以我對佢其實都有信心（當然，不確定性一定有）。

而我地投資者，如果要有倍計回報，就要有長遠眼光，在可承受風險的情況下，取得回報。

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Q21245：

老師你好，請問一下2269小數股東損益有$300萬這麼大負數。這個代表什麼？

是否這個負數影響2019年的每股盈利？

龔成老師：

我睇翻藥明生物（2269）2019年的年報，你所指的部分是「小數股東權益」，或叫「非控股權益」，2019年出現了$346萬的數字要扣除。

其實這個數並不是一個正式影響藥明股東的盈虧，你可以理解這是一些會計上，之前計多左，要扣除的數目。

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Q21246：

2238 的廣汽集團
2333 的長城汽車

都注重發展電動車
你認為哪一個企業會比較值得投資？

龔成老師：

廣汽集團（2238）本身都有質素的。

佢係中國汽車製造商之一，主要業務包括製造及銷售乘用車、商用車、發動機及汽車零部件，亦從事一系列汽車相關服務及其他業務。

佢透過共同控制實體廣汽豐田及廣汽本田生產多個系列的乘用車。

業務發展不過不失，但增長力就不算強。

長遠仍有發展，但不是高增長型。現價合理。

長城汽車（2333）有質素的，業務都不差，不過，過往的增長力不算好強，長遠業務發展雖然正面，但未必是潛力型。這股都有長線投資價值。

現價合理區頂，小注都得，如果想正式入貨，最好回少少先考慮。

其實兩隻都不差，而長遠發展，長城汽車會略好。

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Q21247：

你好老師,平時沒投資股票,有儲蓄$習慣.通常儲到一定金額去行銀買人壽一放就10年.

我返飲食行業留意近埋同事有投資,想了解股票慢慢令財富增加.睇左老師留言我月供盈富基金，

作為我返工10小時新手,好似老師當年睇好比亞迪一樣，

目標平穩增長又吾想單一月供盈富，我認同老師講法買股票是企業增長同業務，因為我新手想問去邊找到資料來做功課,從而分析企業選優質股

龔成老師︰

有定期儲蓄架習慣係好事，但儲蓄保險係財富增值角度，唔係一個理想架選項。

因為"保險"只係理財中防守部份，其實你買足夠保障就可以，增值可以留比優質資產來做。

而我地可以去決定一間企業是否優質，會從企業質素、行業前景、財務狀況等因素，多方面去作出一個全方位的分析。

相關資料，你可以睇翻公司年報、公司網站、財經新聞等地方找到。

盈富(2800)係包括55間質素不錯上市公司股票的組合，對於無選股能力的初學者，會係一個唔錯架選擇。

當然，如果你有一定經驗，可以慢慢創建一個適合自已的增值組合。但在現時經驗尚淺的時候，未懂選股前，先用盈富(2800)作為增值目標，會係較穏當架做法。

另外，你要記住，投資最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

長遠，你要懂分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

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Q21248：

老師好！我而家應該賣左結婚時D金器作股票投資用嗎？

龔成老師︰

我地先從黃金本質來分析，黃金是貴金屬，有「終極貨幣」之稱，是人類自古以來的貨幣，因此，有持有價值，而現時我地的現金，一定長期貶值，所以黃金長期會向上。

不過，黃金沒有現金流，持有無法創造出經濟價值，其主要作用是對沖黑天鵝事件。

所以，不用佔財富比例太多(<3%)，而且持有的應該為實金。

如果佢佔組合太多，反而會減弱左你財富增值架效果。但由於"結婚金器"有點特別，它除左係黃金外，也存在金錢以外的意義。

所以，你係決定是否賣出用作投資前，除了從投資角度計算外，也要從金錢以外角度去作出考量。

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Q21249：

龔sir, 你好，本人三十多歲，月入$3萬，丈夫月入$7萬，收入穩定，由於過去十年投資比較保守，主要買入一些收息股票為主。如下：

港交所 2000股
領展 1000股
友邦 4000股
煤氣 1000股

讀了你文章後開始月供股票盈富基金、港鐵、恒生科技各$1萬。這些組合可以嗎？

但本人需要增長股的幫助，希望目標在五年內能買入多一層現時價$1200萬的物業作為自住，而將現住物業出租（貸款還餘$300萬）。

因為本人不知全數賣出現有股票去買$1200萬好，還是繼續買股票增值好，希望老師有時間回覆，謝謝！

龔成老師︰

若果你係打算3-5年後，才買入一個新物業。中間都尚有一段時間，可以利用用優質股作增值。到你要實行置業計劃，才慢慢分段沽出股票。

你現時持股，其實都係有一定增長力，而且都係有質素的。但有個較大問題，組合上太偏重左係港交所(0388)。

任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於3成，而單一企業不要高過15%。

港交所(0388)明顯係佔比重偏高，但而一刻唔需要沽出，因為佢始終係高質素。我地用將來投入架新資金，去將個組合慢慢咁平衡翻，咁就可以了。

你所講架月供組合，盈富基金(2800)、港鐵(0066)、恒生科技(3067)每月各$1萬，適合你現時情況。

其實這幾隻適合你的，有平穩增長股及潛力股（3067），如果你投資目標，希望增長方面加強翻，其實可以3067比例多翻D，不過，要留意恒生科技(3067)雖然優質，但同時都會有一定波動性，你要明白有這個風險。

另外，現時大市只在合理區，每月可儲蓄的資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$10000 + 現有持股(約值135萬)，5年後大約會增值至400萬。相信這筆資金，對你置業有一定幫助。

但緊記，在買入新物業時，股票最好唔好盡沽，必需留有部份，用作增值之用。

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Q21250：

老師，我而家30歲，頭幾年返工一直係月光族。而且，三四年前股票高位入d股票，點知買完一直跌，其後我又急住買樓蝕住賣套現，結果輸左好多錢。

我一直耿耿於懷，因為當時低位賣既優質股（700, 2318, 175等）而家已經升左好多好多，同時我買左層樓又樓價開始一直跌，我覺得自己好黑好灰心，近兩年我拒絕睇任何財經既資訊。

直至朋友介紹下認識你，買左好多本你既書，之後我決定要改變自己理財既心態，希望你俾d意見我。

1. 我想好好建立自己既財富組合，想係3年內有120萬，你覺得有可能嗎？

以下係我既財政狀況：
月入45k，供樓10k，家用及個人開支20k，每月最多可儲10-15k。

而家手頭有現金20萬，同大概9萬既股票
1177 x 4000
3319 x 500
823 x 3我200
1313 x 2000
7500 x 3000)

2.有無d現價合理又有潛力既股票？

3.我想報7月既基礎班，但會考慮有每星期一堂？

謝謝你既耐心解答，同時感激你既書令我有得益，我仲學習做一個有耐心既人

龔成老師︰

投資最重要是理性，你太過執著於過往，其實無意思，最重要是分析，這一刻怎樣建立一個優質、適合你、平衡的組合。

1) 以你現時情況，每月儲$15000 + 現有持股和現金(約29萬)。我假設回報率為10%(連股息再投資)，你3年後大致上會增值至100萬。

若你想達成這個120萬架目標，你就要加大儲蓄力度，大約提升至每月供$20000，才可以做到。

同時，你要明白3年唔算係一個長時間，中短期股價係會出現波動，影響你最終回報，你要明白有這個風險。

另外，你現時持股中，ＦＩ二南方恒指（7500）係反向追蹤恆生指數每日表現。當恆指跌1%，你就會獲利2%(另扣管理費)。但若然恆指向上，你就會虧損。

我對這類產品有保留，恆指在過去數10年反覆向上，所以長遠計持有這股對你"不利"，一定多於"有利"。

建議你長遠就算不全數沽出，也最好沽出大部份，換碼至其他優質股較好。

增值策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。但「潛力股」由於波動性較大，所以你可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注。

你每月5成儲蓄，即是用$7500做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

選股上，你可以投資在平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)。

增長力較強的，可選安碩恒生科技(3067)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

餘下20萬資金，可再投入多5,6萬，分注入貨。餘下資金和每月儲蓄，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨。

2) 部份潛力股已有輕微過熱情況，只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、 阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區頂部，可分注入貨，其餘要等等。

但若然係做月供，這些潛力股都係可以。

3) 你預7,8會有機會有，你可以留意我FB公佈。

其實你過往投資架股票，都係有質素。但你在成個理財計劃上，出現左問題，令到成件事架效果事倍功半。

我建議你除了學好選股外，也要學好成個理財觀念，咁成個財富增值計劃的效果，才會更明顯。

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Q21251：

同埋好想請教老師你，納米盤如果四百幾萬係新樓但係得180尺開放式單位，或者可能最多得一房 200尺，呢啲盤好似上車容易好吸引

（因為只係比500,000左右首期，仲可以做九成按揭，又容易過到壓力測試）其實我哋應唔應該買入呢啲單位？

定抑或喺二手市場搵一個700幾萬嘅單位但係有兩房 五百幾呎，兩者比較邊一個更適合或者反而更化算？

龔成老師：

記住，唔好比「易上車」，吸引，這只是其中一樣我地的分析點，最重要都是睇翻該物業的質素，呎價，預期租金回報率，特別是利用「呎價，預期租金回報率」去比較同區同類單位，以確定該物業的平貴水平。

因為總物業金額、首期，並不是衡量物業平貴的核心。

因此，你要小心做功課，然後先決定是否投資。

另外，250呎以上的物業，一般投資價值較高，因為是一個基本家庭所需的面積。

如果以你上述的比較，二手市場搵一個700幾萬嘅單位但係有兩房，五百幾呎，會比該新樓較好（當然，你仍要作出比較）。

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Q21252：

老師想請教你剛剛見到你寫嘅文章，如果你話「真正的股災是在你想不到的情況出現，大家想到的股災就絕對不是股災」

如果照呢種講法嘅話咁係唔係你平時話價值投資嗰啲優質股都要放咗佢？

如果我哋等到自己預料唔到嘅情況突然之間出現股災咁連呢啲優質股都會瞬間貶值，咁係唔係我哋應該要早啲賣晒啲股票？連休即古都要賣晒佢？

但又好似有啲矛盾因為我哋成日話長線投資，唔應該短線獲利，

但股災又會突如其來出現？咁會唔會好矛盾？究竟應唔應該長線投資？定係短線獲利就要走啦？

需唔需要成日擔心會出現股災？
謝謝老師

龔成老師：

第一，股災無人能預測的，所以你根本做不到「預日賣出」這動作，因為無人知幾時真正大跌。

第二，股災其實是股價大幅下跌，這是指「股價」不是是「質素」。

如果一間企業有質素，股價下跌，根本不會影響到佢業務營運及企業發展，因此只是一個表面因素，對我地的核心財富，往往只是中短期的情況。

因此你唔需要太過擔心股災，只要持有的是優質股，企業運作正常，在長期角度，股災對佢無乜影響的。

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Q21253：

想問吓老師心態嘅問題
例如美團3690

剛開始睇嘅時候4XX最高位
跌下來365元入第一注
之後跌倒2XX

其實應該在跌時候溝貨（有預留資金）還是應該升返320多的時候止蝕離場。

我選擇咗後者，重新檢視返個組合同埋比例，因為如果再繼續加注會去到成個組合嘅30%

龔成老師：

首先，一定要睇企業質素，如果無質素，就不會加注，同時不值得佔組合比例太多。

第二，我地會分析平貴，如果美團（3690）在$280仍是貴，當你在$365買入，而佢現時跌到$280，你都未必值得加注，因為你本身已有一定的貨，再買入時就應該以較平或合理翻D的價位先會考慮。

至於上翻去是否離場，其實要睇翻這股佔你組合的比例，如果佔比較多，而佢上翻去時又已經貴，其實應該減持部分。

其實，一隻股票佔你組合15%以下會較好，去到30%已經是較多的水平。

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Q21254：

你好，我有意換樓，近來都有人睇樓，但本人願意出售的價錢比估價高3～4%，原因本單位有景有裝修，放售約1個月，請問以現時市況，我應該堅持，或減價加快放售呢？請俾俾意見，謝謝

出售樓：估價502萬，九龍灣區
換樓目標：750萬，何文田區

HKG:9988 阿里巴巴－ＳＷ 100 @$190
HKG:9618 京東集團－Ｓ 50 @$330
HKG:1833 平安好醫生 100 @$96.5
HKG:6618 京東健康 50 @$72
HKG:9992 泡泡瑪特 200 @$39

HKG:0522 ASM PACIFIC 200 @$111
HKG:3067 安碩恒生科技ETF 700 @$18.6
HKG:0823 領展房產基金 400 @$67.55
HKG:1299 友邦保險 200 @$66
HKG:0636 嘉里物流 500 @$23

另外, 上面係我在2020年4月開始建倉, 本人可以相對高風險, 請問是否有野要執呢?

龔成老師：

如果九龍灣區，應該有一定的質素，加上現時香港樓市其實唔算差，你唔需要太急去減價賣。建議你找多幾間地產代理代，幫你放盤，等多D客去睇樓，我相信當你貼近市價時，要賣出不難的。

如果你目標價想比市價高，就以這價開多1、2個月，睇下市場反應，之後再慢慢減價。

另外，何文田區都是有質素的地區。

你上述持有的，都是有質素的股票，基本上都可以長線持有。雖然潛力股部分有少少多，但不是過多，同時有質素問題不大。

嘉里物流（0636）你原有貨持有就得，但就不要太心急加注，因為近一年升左好多，股價較波動。這股不差的，順豐入股後長遠發展更正面。

佢本身由嘉里建設（0683）分拆上市，係亞洲的物流服務供應商，主要從事綜合物流及國際貨運業務，亞洲、澳洲、歐洲及南北美洲的35個國家及地區設有逾400個業務點。

業務以第三方物流服務供應商身份為世界各地的製造商、零售商及其他客戶提供綜合物流服務，包括主要在亞洲提供廣泛的物流服務，如倉儲及增值服務、陸運及配送、退貨管理及各種配套服務。

另外，亦有從事國際貨運：提供的國際貨運服務絕大部份位於亞洲區內以及亞歐大陸之間，涉及空運、海運及跨境陸運服務。

現時的經濟及疫情，對佢都有一定的影響，而市場對佢的估值都會因而減少。

另外，Pop Mart泡泡瑪特（9992）暫時不宜加注，佢是一家覆蓋潮流玩具全產業鏈的一體化平台，當中包括藝術家發掘、IP運營、消費者觸達及潮流玩具文化的推廣。

根據弗若斯特沙利文報告，分別以2019年的零售價值（市場份額為8.5%）及2017年至2019年的收益增長計，集團是中國最大且增長最快的潮流玩具公司。

合作伙伴中不乏知名品牌，好似迪士尼、HELLO KITTY等等。而產品中，最為人所認識就是"盲盒"，此銷售模式為集團貢獻不少。

整體而言，這企業都有質素和發展前景。睇佢數據，過往幾年增長唔錯。

但始終是新股，參考數據唔多，未來能否一直維持咁高增長，要有待觀察。所以投資時，我地要保守D，唔好太進取。

現價貴，但有潛力，你持有就得。

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Q21255：

老師我見到你上左去富途果度做節目，我自己用過幾日就del app因為果個完全係一個為短炒既人而設計既apps真係會害死人。

但我絕對理解同埋明白你叫人月供盈富基金既目的，係對於完全冇投資知識唔識選股既人而言真係一個幾好既選擇。

我都明白價值投資法係香港推廣係好難做，特別而家市場上既股評人都係技術分析為主導。但都希望你可以堅持落去

都好多謝你出現左係我人生入邊，你同埋另一個價值投資法既股評人(洪龍荃)都真係幫左我好多

特別學習估值/分析企業方面，你地兩位有好多投資理念都90%接近(當然佢可能因為基金經理真係進取好多)
另外larry其實佢係佢一個收費既理財教學節目都有建議初學者月供股票

佢都有建議月供盈富/煤氣或者買一D有質素既ETF，佢話當年屋企人都係因為月供股票，然後慢慢幾年後發現D錢竟然夠買層樓既首期。(如果有需要可以share條收費片比你)

而未來港交所亦會更加進取，會放更多有高增長既成份股入恆指，令盈富基金更有升幅。

我最近呢一兩年都不斷用價值投資法去影響我屋企人同埋身邊既朋友

希望佢地謝絕短炒同埋技術分析。
我都希望你可以繼續努力將巴菲特既投資理念推廣出去
如果有人質疑你既，你叫佢show個持倉成績出黎比較下就OK~

龔成老師：

其實，價值投資法一向是最賺錢的方法，你見全球全賺錢的人巴菲特，以及一些出名基金經理，都是用價值投資法。

不過，就算這方法已經是最賺錢，但香港散戶，仍是集中在短炒，因為佢覺得短炒會好快賺到錢，但事實就不是。

有錢人始終是少數，就是一般人的知識有限，明知有一個賺錢方法/但都唔會用。

其實，我一向都好明香港人心態，一般散戶唔中意價值投資，中意快，所以，價值投資一向在香港都唔受歡迎。其實我無乜所謂，做左要做的現財教育就得，至於散戶是否聽，就是佢自己的決定。

大家加油！繼續做好自己就得！

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Q21256：

1.運用老師上堂教的，自己嘗試計美圖（1357）的估值，大概合理範圍$2.37-4.29,這樣的估值合理嗎？老師認為合理價又是多少？

2.美圖（1357）主要收入是否廣告牌和高級訂閱？佢好似已經過左最壞時期，這股潛力好嗎？值博率高嗎？

3.見佢2018開始投資活動現金流都係正數，係咪姐係佢冇再投資發展？咁佢算唔算係水桶1？

另外睇到佢2016損益表有項（其他項目公平值變動及減值）係5606109（k¥), 令佢果年既股東應佔虧損6260880（k¥）,e項究竟點解？

龔成老師：

1）+2）美圖公司（1357）正面，佢過左最差時期，現時正向好。

佢主要從事提供在線廣告及其他互聯網增值服務；以及開發、製造及銷售智能硬件產品。

見佢財務數據改善，這企業仍有發展力，有長線投資價值。不過業務變化始終大，不建議大注投資。

至於估值，坦白講，我未深入研究，同時這企業業務變化大，過往持續虧損，但見佢開好有正現金流，因此預期向好，但估值難，如果業績向好，估值可以好高，但如果差，估值都可以大跌，因為這刻的財務數據基礎不足，無盈利令到估值有好大不確定性。

3）至於投資活動報表，我睇翻只是一些定期轉換問題，其實與之前無太大變化，因此仍是有投資的。

至於損益表，我睇翻佢當年的資料，該項目為「可轉換可續回優先股」而出現虧損，而這你可以理解是一些會計上的項目，不用太過擔心，我地分析時會集中在營運上的盈利。

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Q21257：

Sir，我係你舊生，我以590計算,2015至2018中間四年市盈率為6.99-18.26, 以平均盈利在過往近四年（2016-2019）是1.97

咁我是用行業市盈率11至14定還是調高少少？

我仲係唔係好掌握到，點樣推算隻股票合理市盈率
望指教

龔成老師：

由於佢的市盈率範圍好闊，這反映市場對佢估值分歧較大，所以當運用6.99-18.26市盈率時，會較為小心。

因為太闊即是參考價值會低左，我地未必能視為好有代表性的數據

因此，會同時運用行業的市盈率，配合佢自身市盈率去運用。

你預六福（0590），如果去翻正常經營環境，大約有代表性的盈利$1.8-$2.0，可以作為參考。

至於市盈範圍，大約9-13倍都可以作為參考。

因此，你預$20是這股的合理區中間左右。

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Q21258：

龔sir,想請教一下，本人今年45歲，剛剛由於私人理由辭職，現況：

物業：第一幢剛賣出，取回現金約600萬
第2幢自住，7年前買入價1400萬，現約值1600萬 （按揭尚欠650萬）
第3個為澳洲物業，買價約為350萬，出租中，沒有按揭，每月租金約為8500）

股票約值：220萬
現金：650萬 （包括第一幢賣樓所得）
MPF: 現值110萬

現考慮移民，希望利用以往獲得的資產，在外國用低成本享高質生活，龔sir 有什麼建議？賣樓的600多萬可以如何善用（若移民可取回MPF 的110萬）

第二幢亦在放盤中，但比較難賣，若出租可能收月租大約30000左右。在外國亦在考慮應該租還是買樓？

龔sir 有何建議？可以如何善做配置？我是否應該留香港多幾年賺多些錢才可以去外國過半退休生活呢？

龔成老師：

你到外國初期，不用太心急買樓，可以租住外國樓先，等過幾年，睇到時情況及需要先決定在當地買樓。

至於現時的自住物業，不用改變狀態，可以先放租，令你得到租金方面的現金流。

至於$600萬，建議你投資物業以外的資產，並建立一個更平衡的投資組合。你可以將這$600萬，分成5部分。這些都是較低風險，著重現金流類別，相信較適合你過半退休生活。

第一部分投資收息股，你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

（你可睇下《50穩健收息股》當中仲有好多）。

你平衡的投資這些股，除了可以得到穩健的收息收，同時可有效的分散風險。

第二，投資債券，你可以選擇A評級的債券，年期較長都可以，但利息卻不高。你可以到銀行問問。

第三，投資年金，你可以睇睇，這是適合你的產品，零風險，可以有穩定回報。

第四，你亦可投資銀行低風險類的產品，你可自行到銀行了解下，總之是「低風險，持續現金流」的。

第五，持有現金，除了可做定期外，現金亦可以為你的後盾，以備不時之選。同時，若投資市場大跌，你可以在這時買到更多的收息股，股息率會進一步上升。

你可以將$600萬資金，平衡地分配在上述的項目上，對你來說是最好平衡風險，同時有穩定的現金流。

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Q21259：

即係0016繼續keep住，定係咩位放咗佢好？
因為我都屬於新手，多多指教

同03380呢隻點睇？

龔成老師：

新地（0016）仍是有質素，當然，增長力減少左，預期佢中短期都是弱，不過，這股是睇長線及超長線的。

佢較多業務在傳統經濟，增長力一定不強，但不是無質素。是平穩增長類。投資收息及少少增長，可以。但就唔好對股價有太大期望。

如果你追求平穩增長，這股可持有。

龍光集團（3380）都有質素的。

佢係中國一家於粵港澳大灣區住宅市場的一體化物業發展商，並發展長三角核心都市圈及西南、中部城市等區域。

主要於中國從事物業開發、物業投資、建築及裝飾以及一級土地開發：物業發展分部開發、物業租賃分部、建築及裝飾等。

過往業務發展不差，生意與盈利都有增長，不過負債就少少高，略有風險。這股都有長線投資價值，你可考慮，不過，由於佢同新地都是地產類，你不宜過份集中。

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Q21260：

龔sir你好,我有個問題想請教一下你,澳門供緊樓貸款餘130萬左右,每月供9千,

現金80萬左右,每月可存1萬,這狀態下,好唔好係大陸珠海香洲供個單位好?

龔成老師：

唔建議太急去集中物業。

我地建立財富組合，最重要是「平衡配置」，例如建立一個股樓平衡的組合。

你現時有物業，之後的配置，可以先考慮股票，等股票有一定的數量比例後，之後再投資物業。

至於珠海地區，有質素的，是大陸其中一個有長遠發展力的地方，如果找到一些交通配套等都不差的物業，日後都可以考慮。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

＃神父的鹽
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基本上，現在應該出現了一種叫做「復屁太教」的新興宗教，他們不在乎台灣的疫情，也不在乎人民的死活，只在乎如何推廣復屁太，以及如何用復屁太來審判其他的正常人．
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他們在意的並不是台灣有沒有疫苗，而是復屁太有沒有被汙名化這回事．
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在他們宗教的教義下，復屁太是唯一，就算進來多少支疫苗，只要沒有復屁太，就不行，所有疫苗，都不是疫苗，只有復屁太，是神聖的寶血．
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他們呢喃著，「在復屁太之內，在復屁太之下，與復屁太同在」比手畫腳地舉行它們的聖餐禮，他們想像著在空氣中復屁太的形狀，然後捲起袖子，像是打嗎啡或是安非他命那樣，嘴角洋溢著幸福的微笑．
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然後像瘋子一樣，吶喊著假消息、你造謠，企圖去掰直任何不利復屁太的言論，奉行復屁太至上主義的他們，要把所有質疑者都打倒，只有這樣，他們的受體才能感受到與復屁太的結合．
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儘管他們從來沒看過復屁太是什麼樣子．
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有國民黨縣長，發公文要求中央開放地方政府向中國上海復星醫藥代理，連一向自詡知識藍代表的朱立倫，都開始大喊，任何縣市有能力取得疫苗、任何企業能透過管道為員工購置疫苗，無論地方公費、或是民間自費，施打疫苗為政府分憂，通通不該擋；他強調，疫苗是全民所望，「Ｔａｉｗａｎ　Ｎｅｅｄｓ　Ｈｅｌｐ」．
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他們似乎不用考慮地方有沒有貯存這些需要冷凍疫苗的問題，也不用藥證，也不需要任何審核，打了會不會出事，也不用管法規，為了復屁太，藥事法可以作廢；中央也不許審核，只要對一般疫苗做一點正常的事，就是擋，連指揮中心都不需要存在．
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他們似乎認為，這疫苗就跟買感冒嘶嘶一樣，只要你讓我買，我就買的到， 只要你開放，我就像去便利商店取貨一樣，馬上拿的到，拿的到，回家泡泡開水吃下去，我的病就會好，就能解決一切的問題．
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有名嘴這樣說著，「現在大家盡量罵，因為跟生命相關，現在就是為了生命跟１４５０對抗的時候，如果贏不了１４５０，就沒有ＢＮＴ疫苗可以打．要形成巨大輿論，讓全國民眾都要求進ＢＮＴ疫苗、要打ＢＮＴ，要贏了這些１４５０網軍側翼，就可以獲得疫苗、生命、安全；如果贏不了他們，從此一輩子翻不了身，就這麼簡單．如果不願意爭取，讓他們贏了，就打不到ＢＮＴ疫苗．」
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常說，我們共同的敵人是病毒，這些人的敵人，是指揮中心，是政府，是醫生，是護理師，只要打垮他們，癱瘓指揮中心，殺死所有阻礙我得到復屁太的人，我就會得救．
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而復屁太不是ＢＮＴ，阻止台灣的獲得ＢＮＴ疫苗的，是中國的上海復興，也就是他們妄想得到疫苗的來源，他們不去打倒他們，反而來倒打台灣自己，這一群中華民國人．
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前方吃緊，後方緊吃，他們為了一個復屁太，毀了整個國家，整個島，害死所有人，都無所謂，就像一群飢不擇食的餓鬼，只要有得吃就好，不用管吃了什麼東西，後果是怎樣，害死多少人，只要我能得到那個我心中所想的東西，不管他是糞便，還是毒藥，只要他是復屁太，讓我吃下去就好．
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他們也忘了，誰在防疫，誰在前線守護台灣的安全，你說那阿嬤臨終前的一滴眼淚，還是在前線累倒的護士，他們的犧牲與他們的悲傷，全都是為了一盒復屁太嗎？
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這群人瘋了，狂了，顛了，為了復屁太，可以毀滅全世界，什麼叫義和團，這就是義和團．
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你不給我復屁太，我就搗蛋，我就作亂．
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各種妖魔鬼怪，群魔亂舞．
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如你是一名父親，你的孩子生了病，你要做的，不是讓他保暖，不是確保他能獲得醫治，不是帶他去看醫生，不是看搖搖欲墜的家，能否能撐起一張床，一個墊子，補充水分和營養，而是去求取仙丹，那麼，你根本就是一名失職的父親．
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你的思考，不是因著你的理智，而只是依循著幻想，與本能．
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這個父親瘋了，拋下孩子，去找王母娘娘，說那裏有仙丹可治，那個仙丹基本上可以是任何東西，這個父親是在意孩子嗎？不是，他是在自暴自棄，逃避現實．
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台灣如果民粹到這個地步，除了復屁太，一切皆可拋，也不用防疫了，也不用進行疫調了，也不用安排床位了，也不用管醫療量能，只要不斷攻擊所有在防疫的人，吞一顆復屁太，就好．
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他們的敵人不是病毒，而是台灣人自己人．
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強調台灣需要疫苗，要替人民爭取疫苗，這沒錯，這也是政府正在做的事，乃至於強調疫苗的不足、前線醫護的艱困、人民的苦痛，親人們、家人們的生離死別，如果是為了催促疫苗，呼喚國際的支援，這都沒有問題，但如果是為了一支沒有用、趕不及、即將過期、地方也根本沒保存能力，甚至危害生命安全的空氣疫苗，那基本上，是一種迷信．
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一邊吶喊著「到底還要死多少人」，一邊把來路不明的東西綑綁在全體人民的生命上，這是不相干的謬誤，不打這支疫苗人們就會死，不打這支疫苗台灣就會完蛋，不打這支疫苗指揮中心給我關掉，不打這支疫苗就換掉陳時中....這支疫苗根本就沒有用，也不會來到，如此一來，就不是要求取疫苗，而是要實現後面種種讓台灣癱瘓的不理性措施，讓所有人更加面臨絕望，台灣的疫情，更加雪上加霜．
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有人說著，對台灣醫護永恆的虧欠，又說他們是天使，話鋒一轉，要當局者請以醫護安危，為第一考量，不是政治利益，要當局馬上購買４０００萬劑莫德納疫苗，達到群體免疫，你如果不要復屁太，就必須提高莫德納的訂量至４０００萬劑．
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這人對醫護留下鱷魚的眼淚，似乎以為人們忘了，當初那一句關於疫苗的「台灣，你休想！」．
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沒有什麼比將希望寄託在一個不可知的東西，還要來的危險的事，把抉擇的權利交給一個中國的代理商，還要來的喪失自主，買疫苗，不是菜市場買菜，你不給我買復屁太，就給我馬上生出４０００萬疫苗來，別說台灣，連日本都做不到，你生不出來，結果還是要買復屁太．
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當初那群人，配合中國的打壓，讓台灣買不到疫苗，並以為讓台灣買不到，而沾沾自喜，你買不到其他的，只能買中國疫苗；現在，同樣一套又用在台灣人身上，在台灣等待其他疫苗的過程當中，他們力推中國代理的復屁太，讓所有人把他當成唯一，讓人們忘記自己能正常擁有的，現在應該做的事，陷入無止盡的內耗之中．
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然後，中國持續打壓，並打壓的更加合理．
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一個看不到也吃不到的東西，人們在匱乏的情境之中，不存在也變成存在的，用它逼其他人就範，用它來威脅自己的政府，威脅所有的人民，綁架所有人的苦痛用以情緒勒索，只為了滿足少數買辦和權貴的利益，這是一個迴圈，人們不停的重複著，我要復屁太，復屁太是空的，燒毀打劫了一陣，滿足自己的政治利益，你為什麼不給我復屁太，然後復屁太又拿不到，民進黨可惡，繼續自毀長城，讓本有的處境，更加風雨飄搖．
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當所有的悲痛都成為一種莫須有的嚮往，因為無法滿足又變得更加匱乏，如此周而復始，成為一個復屁太的迴圈，該如何阻止人們走向慢性自殺？
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只有將不理性的思維抽離，阻止那一小搓人繼續吃人血饅頭，讓理智浮現，復屁太根本就不應出現在防疫情境之中，成為人們互相埋怨，特定政黨鬥爭的工具．
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有這麼好笑的事情嗎？人們打擊假消息，是為了鞏固台灣的利益，不讓人們被謠言牽著鼻子走，中國國民黨的打假，竟然是為了中國代理商的福祉，糾察台灣人不准說復屁太的壞話，興起對復屁太的質疑．
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各國防堵謠言，是為了避免境外勢力侵害人民的權益，而台灣有些人，則是以境外勢力為依歸，來打擊自己的防疫指揮中心，制裁自己的人民．
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按照國民黨人的訓詁大義，恐怕李文亮也是造謠者了，他說，「華南水果海鮮市場確診了７例ｓａｒｓ」，當時對武漢肺炎的疫情不明朗，中國的遮蓋消息，可否這樣說，那７例不是ｓａｒｓ，ｓａｒｓ不是武漢肺炎，所以李文亮「在網際網路上發布不實言論」，是在「造謠」呢？
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國民黨的李德維所舉報的造謠，和這有異曲同工之妙．
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他稱，「連港人都不想打的品質不佳疫苗」是假的，因為香港人打了６６萬劑，亦有在ｐｔｔ的復屁太粉，引用香港０１的文章，指戴瑋珊造謠，因為她說「有一整批疫苗大概６４０萬劑，其實大概會在６月底過期」，接著有個白癡號召鄉民到衛福部檢舉．
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事實上，「６４０萬劑復必泰　還沒打完就要過期了」正是出自香港５月１８日的報導，「近６４０萬劑復必泰疫苗若未能在未來約４個月接種，將造成大量浪費」，戴的說法其來有自，這些人顯然搞不懂造謠的定義，若只要稍微一點不精準，或說法有出入，就是造謠，那基本上人人都可以說是造謠了，更遑論還糾眾向衛福部檢舉，用的還是中國方面的文章，簡直是一群中國人在台灣搞文字獄，還企圖癱瘓衛福部．
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復屁太的問題，就在於代理商上海復興的不透明，你永遠也無法清楚，他會進給你什麼東西，而別人給他的，又是什麼貨，人們對他的消息來源多半來自香港官方或者復屁太官方本身釋出的消息，這點本身就是值得存疑的，來源本就是一團迷霧，要接近真相，本就要提出懷疑和推測，只要所指的有其來源和依據，那它便是客觀而且合理的存在，相反，擴大否定人們思考和判斷，根據字詞或數據進行浮面的挑剔，這本身就不足以反駁合理懷疑或者斷定真相，更遑論是所謂打臉或者指控對方造謠了，這基本上，是在阻止人們下判斷，阻止討論，阻止真相被人民感知，換言之，就是在否定真相而已．
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法新社報導，香港政府可能或丟棄數以百萬的新冠肺炎疫苗，「復必泰」疫苗即將在３個月內到期，但香港市民對疫苗有所疑慮，接種率低弱．
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而另一方面，不只一般民眾施打意願率低，甚至醫務人員的接種率也不普遍．理論上他們是最知道疫苗重要性的專業人員．
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所以我們可以知道，香港人不想打復屁太，這是事實，不是假消息，把港府當成所有香港人，宣稱香港人都很想打，沒有不想，這才是假消息．
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香港人不想打復屁太，除了對政府沒有信任外，和打了復屁太以後，遭遇的強烈副作用有關，目前，打了復屁太共１１人死亡，以復屁太粉最愛的香港０１消息為例，他們稱，接種復必泰疫苗後送院率居然比打了科興還高．
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在臉書上，亦有專門打過復屁太的人們聚集在一起，成立關注副作用的社團，有些人打了面癱，有些人打了發燒，有些人打了昏迷，有些人打了流產，比較輕微的，有人剛打下去手臂就黑青一片，有些人打了肌肉痛，關節痛，躺在床上起不來，人們都在問的是，要不要打第二針，他們怕了．
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雖說疫苗多少都會有副作用，但是如此頻繁而強烈，甚至打了就要馬上進醫院的情形，怎麼看，都超過原本正常ＢＮＴ疫苗應該有的程度．
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若台灣真照著這些復屁太的推銷員，縣市首長引進，打了恐怕還沒起效用，醫院的量能恐怕更是危如累卵，一群人不是因為染疫，而是因為打了復屁太被送到病房裡．
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眾多的復屁太粉們，經常迴避一個事實，那就是復屁太剛進香港的時候，３月時，因為封蓋包裝有瑕疵、金屬環壓接工序未及完善、藥瓶封蓋鬆弛和出現滲漏，所以暫停施打，甚至退回．
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當時的畫面是這樣，當時早上接到港府的手機訊息要去打針，打完了，港府突然說，暫停施打，這一批有瑕疵，衛生署表示將會與代理商復星醫藥舉行緊急會議，以便跟進事態發展．
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打了的人開始破口大罵林鄭無能，痛斥上海復興無理由在這批疫苗被接種到現在，才突然稱這批次的疫苗有問題．
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出了問題的是２１０１０４和２１０１０２這兩個批次的疫苗，其中２１０１０２（有效期至２０２１年６月）有５８.５萬劑，這兩批有問題要封存的共１３０萬劑．而香港人已經被注射了１５萬劑，我們用常識來想，這絕對不會只是瓶蓋的問題．
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好了，這幾批貨從哪裏運來香港？是德國廠房，分別位於緬恩斯及馬爾堡生產，抵港後放在攝氏負７５度的冷藏櫃內儲存，那有沒有出問題？有．
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香港人在醫院裡痛罵林鄭時打的復必泰，和拜登打的輝瑞是不是一樣？不是．
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香港人打的是有瑕疵的疫苗，拜登打的是新鮮的，香港人打了很憤怒，拜登打了以後則是笑容可掬．
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這中間的差別在哪？
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拜登打的不是中國代理的復屁太．
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因此，我們可以知道，就算成分相同，也不代表他們的情況一樣，臭酸的牛奶跟新鮮的牛奶，我們不會認為他們是一樣的東西，拜登喝了新鮮的牛奶，我們就說臭酸的沒問題，這顯然是還停留在前運斯期，也就是３－６歲的孩童的思考．
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有國民黨５１歲的議員，大唱拜登打的就是復屁太，並指控其他人造謠，這完全是一種無知，這種混淆的說法，本質上，才是一種謠言．
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再者，復屁太是不是中國代工的呢？神父認為，不能排除中國代工的疑慮，根據上海復興的協議：
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「為保障中國市場新冠疫苗產品的供應，受限於第一修訂案的條款，協議雙方同意在經相關監管機構批准的前提下，根據市場需求情況，分階段推進中國銷售供貨新冠疫苗產品，包括進口新冠疫苗產品（裝灌小瓶、進口產品）的成品（「成品」）進口新冠疫苗產品的大包裝製劑（「大包裝製劑」）在中國大陸分裝以及在中國大陸生產新冠疫苗產品。具體供應安排之細節有待協議雙方進一步協商約定．」
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四月份的消息，上海復興已經在上海設置儲存工廠，用以分裝，就算你現在想要的，是原裝，但是他們隨時可以代工並且分裝，至於想賣你哪種，取決上海復興，而最終，他們是要在中國製造，你將來買的就是這種．
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因此，有兩個關鍵點，第一，即使是訴求是原廠製造，原廠包裝，香港已經證明了先前的復屁太就是有問題，而那是賣給中國人的，無論是運輸出了問題，還是在香港儲存出了問題，亦或是上海復興根本買的是別人淘汰的劣質品，復屁太都出過很嚴重必須退貨的問題．
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第二，即使現在改由德國其他廠出的復屁太，風險仍然是一樣的，而他，正是當初國民黨所謂「打別人不要的」疫苗，香港人不想打，疫苗即將到期，林鄭說要送給別人，然後，不斷出現的副作用與住院消息，昨日有一名３０多歲的港女，打了復屁太被送醫急救．
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這取決於，你是否要被當成中國人一樣對待．
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至於，有人說，復屁太就是輝瑞ＢＮＴ的中文名稱，這顯然有些誤解．
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輝瑞並沒有正式的中文名稱，輝瑞公司和復屁太並沒有合作關係，復必泰就是復興+ＢＮＴ，Ａ包含於Ｂ，但Ｂ並不等於Ａ，如果輝瑞疫苗有什麼中文名，那就是「輝瑞疫苗」．
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將輝瑞或ＢＮＴ等同復屁太，就會出現「拜登打復屁太」、「台灣買復屁太結果被上海復興打壓只能買復屁太」．
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精確的說法是，「現在」的復屁太，是有瑕疵的ＢＮＴ，臭酸的ＢＮＴ，有疑慮的ＢＮＴ，即將過期的ＢＮＴ，並不等同於ＢＮＴ，但屬於ＢＮＴ．復屁太屬於ＢＮＴ，但不屬於輝瑞．
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而「未來」復屁太會出現中國代工或中國包裝甚或中國製造的情形，那麼復屁太就不包含於ＢＮＴ，只能說他們有交集而已，而依據他們的契約，這就是復屁太的本質和方向．
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若將復屁太＝ＢＮＴ＝輝瑞，這個簡單連結嫁接在一起，反對復屁太就等於反對ＢＮＴ，等於反對輝瑞，這其中的危害是，復屁太若產生質變，變成中國疫苗，反對中國疫苗，就等於反對輝瑞，這和有人擔憂反對復屁太會影響人們施打輝瑞的意願，是截然相反的情況，後者，才是墜入國民黨教戰手則的陷阱．
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那麼，復屁太粉炒作的這一波復屁太教的民粹風潮，造成的效益是什麼？那就是統派學者張亞中，今天宣布，透過台商及中國友人捐贈取得第１批德國ＢＮＴ疫苗５００萬劑，中國國藥疫苗５００萬劑．
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他念了一份「北京兩岸東方文化中心」主任曾念具名的委託函，「
我北京兩岸東方文化中心今委託台灣孫文學校合作搭建疫苗入臺通道，為了謀求臺灣２３００萬同胞的福祉．我們將從中國醫藥集團引進聯合國認證的滅活菌疫苗和復星醫藥德國產ＢＮＴ．真心希望臺灣當局為了救臺灣人民而發放通行證．」
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至於ＰＴＴ的柯糞，這為了這永遠也到不了的復屁太興奮不已，以為終於可以打到了，復屁太終於來了，一臉回歸祖國的喜悅．
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這當中有人越想越不對勁，說「我只要ＢＮＴ，不要國藥．」一名復屁太粉怒斥，「人家送你東西，你會說一半是我不愛的，請給我我要的嗎？當然是通通都要收下．」然後開始細數中國國藥的美好，稱中國疫苗通過了國際認證，做了臨床三期．
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但沒說的是，打了會死人，其他國家接種了疫情越來越嚴重．
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於是他們被說服了，從原本的要ＢＮＴ，變成ＢＮＴ包裹著科興和國藥，「讓人民多一種選擇」
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不對吧？原本的選擇，是「莫德納、ＡＺ、國產、ＢＮＴ」，怎麼會變成「ＢＮＴ、國藥、科興」？這被掏洗的腦袋，究竟被洗出什麼不相干的玩意兒，朝著截然相反的道路行走？究竟是「多一種選擇」，還是改變選項，讓自己無從選擇？
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疫情爆發時，有統促黨跑去衝撞衛福部，說要打國藥疫苗，神父斥若鄙夷，如今，在這一群復屁太粉的操作下，欸，復屁太沒問題，國藥當然也就沒問題了，打中國疫苗，也變成理所當然的事．
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他們的行為，其實就跟統促黨一樣，趁台灣病弱的時候，拿著中國疫苗，中國代理的疫苗，企圖癱瘓台灣，然後國民黨地方政府個個鼓吹打中國疫苗，要進口中國疫苗，你以為是在膜拜復屁太，實際上，就是在配合統戰而已．
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這一群復屁太粉，對於疫苗的態度，從柯文哲的口中，便可知端倪，疫情爆發的時候，不好好防疫，只會炒作疫苗的匱乏感，強調疫苗剩兩瓶，怒嗆美國大使，「萊豬也吃了、軍火也買了，死１１個人不算多？」，隔天，就被打臉，莫德納疫苗迅速送往台灣，
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他如此回答，「坦白講今天那個１５萬進來，我知道又在做大內宣，你知道講一大堆，但是那個醫療上公共衛生實務看，這就是，政治意義宣傳意義，大於實質意義嘛．」
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這種市長，就是疫情之時，狂噴口水，大搞政治，對於疫苗，鬥爭的意義，大於實質的意義．
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復屁太粉亦然．
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中國的疫苗，從頭到尾，皆是假議題，人們不反對ＢＮＴ或輝瑞，反對的，是中國代理的復屁太．
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為什麼反對呢？不是抹紅，也不是抹黑，因為上海復興，就是當初阻擋我們跟原廠買疫苗的始作俑者．
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我打壓你，讓你買不到疫苗，現在我要賣你，你只能買我給你的，這就像搶劫你的家，然後施捨你一碗米飯，這米飯有沒有毒？你不知道．
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有些人卻想像那飯一點問題也沒有，要讓台灣人吃下．
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吃下去，你就是承認他們對你做的是對的，然後，他們還會對你一直不斷的做下去，這就是復屁太粉和鬼迷心竅的柯糞，所看不到的事．
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如果我們同意莫名其妙，就被兩方談走了自己的權益，由別人決定你自己的命運，你中國不只能代理港澳，還代理台灣，不需經過台灣同意，這就是把自己的命運交在敵人手上，這就是在承認台灣是中國的一部分．
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不但跟原廠ＢＮＴ不能談了，他們會說你已經被代理了，跟你的代理商談，你自己的生命線，給捏在別人的指頭上，任由對方予取予求．
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天下沒有白吃的午餐，最後的代價是什麼？這沒人去想，只想著，阿，我有復屁太就好．
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地方要進口中國疫苗，就是為了分走中央的指揮權，並且在台灣國內製造不平等的差異，少數人享有特權，多數人得不到疫苗，只為了凸顯政府的無能和祖國的偉大，更重要的，讓他們成為國中之國，不理會民選政府的管轄，而跟隨敵國的號令．
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今天你得到了復屁太，出賣的，卻是全台灣人的生命，為何？因為全世界疫苗匱乏的現在，其他國家看到你有疫苗了，也就不用再贈與了，也不用洽談了，你用中國的就好了，他們會認為，你跟他們是一樣的，是他們的一部分，樂於被打壓，這是中國的國內事務．
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世界正在興起的抗中浪潮，原本是Ｔａｉｗａｎ　ｃａｎ　ｈｅｌｐ，民主的灘頭堡，人們將你推崇到台前，自然也不能對你棄之不顧，因為Ｔａｉｗａｎ　ｌｏｓｅ，就等於世界ｌｏｓｅ，而如果你淪落到成為中國的附庸，對其他的民主國家而言，你將不具備正向的價值，他們沒有必要去管一個中國小島的死活，這是很簡單的道理．
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你接受了這個疫苗，就等同認同對方的打壓，當你認同了，其他的國家也會默認，下次你再被打壓的時候，也就不會有人幫你說話了，當中國成功的封死每一個疫苗得到的路徑，而只剩下經由他們可以獲得的途徑，今天是復屁太，明天就是九二共識，然後是一國兩制，最後永遠不得加入ｗｈｏ，你拒絕，就沒有疫苗，國內一群白癡，臭罵你不顧人民死活．
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拿了，才是真正的置人民於死地．
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中國用科興對於第三世界國家進行疫苗統戰，動輒洗白自己，也順便奪走對方國家的主導權，一邊賣沒用的疫苗，一邊讓對方欠下巨款，明明是帶病毒來害人的人，卻因為對方疫苗，而要他們稱自己為救世主．
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昔有一帶一路，今有疫苗疫路，怎麼同樣的套路，科興變成復屁太，就沒有問題了？
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得了幾劑復屁太，就越強化中國打壓的正當性，莫德納疫苗從美國來，直到落地的最後一刻，都還有中國的黑手，如同鬼魅一樣，想拉走台灣的生命線．
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但是莫德納來了，這個被譽為疫苗界的鑽石皇后，不只莫德納，日本也要送ＡＺ，陳時中說，從下個月到８月底前，陸陸續續會再增加１千萬劑疫苗，包括２００萬劑國產疫苗．
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捨去真正好的，安全的疫苗，卻要去求取不正常的，付出高昂代價的毒蘋果，善良可以信賴的人，不去相信，卻去相信強暴自己的惡魔，明明可以從正確的管道獲得疫苗，卻要出賣自己的尊嚴和國格，去服膺親中政客和掮客，這一群復屁太粉在想啥，不言可喻．
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在神父看來，復屁太在香港那種比科興還高的副作用率，實在很難想像他是原本的ＢＮＴ，復屁太的概念，有兩種，第一種，有疑慮的ＢＮＴ，第二種，即將轉變成中國疫苗的ＢＮＴ，人們天真的認為可以抓住轉變之前他還是純粹的部分，但問題還是在於，廠商是上海復興，曾經打壓你的人，你不知道他們會賣給你什麼，現有的資訊都是由他敘述的單方論證，而國內一干復屁太粉，他們採取的行動是要政府跳過所有審核的程序，無條件相信．
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ＳＯ，還是老問題，你為何不去包子店買好吃包子，而執意去撿掉在糞坑裡的包子？只為了求取那一小片尚未被沾染糞便的包子皮，然後無視跌進糞坑的風險．
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有正常的國產和其他國家的疫苗不打，為何要打復屁太？
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日本人高喊「台灣，換我們報恩了！」
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在ＰＴＴ的柯糞和復屁太粉，和統媒卻製造這樣的新聞，「日本ＡＺ疫苗該收嗎？他點『台灣陷入尷尬』」，說，這是拿了日本不想打的ＡＺ，是為了核食，證明自己是落後國家．
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雖不知他們怎麼認為，民主國家日本，要被視為跟獨裁國家一樣，拒絕中國的疫苗，就是不顧人民死活，接受日本的餽贈，就變成落後國家．
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他們批評ＡＺ，批評莫德納，批評國產，批評所有為疫苗努力的人，卻從來不會對中國的疫苗有任何疑問，他們輕易的把台灣人的生命安全，綑綁在一款來路不明的疫苗身上，欺騙其他人為他們的自私與病態，咆哮，吼叫，利用人們悲痛作為籌碼，把個人的利益，建立在別人的屍體上，讓你無從拒絕，讓你退無可退．
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捧中貶台，騙台舔中，他們的想法其實很單純，「有人不希望台灣太高興．」他們，就是那個人．
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台灣人的聲音，絕不可這些渣宰代替，否則，人將不是人，國家不會是國家，生命逝去，自己不再是自己．
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而你知道的，一個人能使自己成為自己，比什麼都重要，ＢＲＯＴＨＥＲ．
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本篇文章的完成　感謝　＃張琮閔　＃ｈａｏ　＃ChiunghongChen　ｔｏｍｏｙｏ的贊助
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【贊助神父的菸　拍醒復屁太粉】
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人家說運動新陳代謝快皮膚會變好。 #人家到底是誰

我只要勤快運動，反而粉刺也會長的很勤快，不知道是不是因為習慣上防曬或是淡妝去運動，毛孔長期下來反而因為運動更容易冒出粉刺。再加上 #壓力型敏弱肌，只要壓力一大或是忙碌爆痘、暗沉通通都會找上臉，日子輕鬆時久久做臉一次肌膚都會乖乖，但是這一、兩年如果不按時處理臉上粉刺，就會開始變成內包型的大痘痘，敏弱肌膚就連空氣污染嚴重的時候，也深受其擾，毛孔粉刺真的很討厭啊！

難道敏感肌的保養，只能不停的保濕修護嗎？

綠藤生機 今年新推出 #極境雙藻復原精華，這一瓶 #獻給敏感肌的進階精華 給了我不一樣的解答！

幾次和綠藤生機合作下來，很喜歡他們的企業文化外，記得有年夏天到綠藤總部拜訪時提著大西瓜當伴手禮，才發現它們內部連每天的垃圾、廚餘都有計算重量，那次的大西瓜光西瓜皮可能就破表，真的很少見到企業文化由內到外都徹底實施對地球友善，也是亞洲唯一連續三年獲得國際「Best for the World 對世界最好」環境大獎真的實至名歸，而且全產品線只有23支商品，每次在門市上遇到都會抱著學習的心態，向台灣優秀的品牌學習。

這次綠藤研究了 6000 個敏感肌，了解他們的辛苦，為此推出這瓶 #獻給敏感肌的進階精華 ，想要給敏感肌保養在保濕修護之外，還能有更多期待。

粉刺不斷在我臉上擴展森林的期間，我嘗試把 #極境雙藻復原精華 當做主要保養，讓肌膚回復到最原始的狀態，不只是基礎的補水，更能幫助肌膚重建本身的長效保濕功能，極境雙藻復原精華一抹似水，卻又像水庫般不斷給肌膚注入養分，綠藤不添加多餘的成份，盡可能讓每一個成分友善肌膚與環境，精華裡更添加了存在於死海、冰島的生物，在這嚴苛環境下能生存下來的生物，更能在肌膚裡有效運用獨特的活性成分，經過實驗室證實能改善暗沈、細緻毛孔，讓敏感肌也可以進階保養。

這一、兩週，我只用這瓶極境雙藻復原精華保養，意外的發現臉摸起來變細緻，以前一周要清一次粉刺林都很有成就感，最近都挑不出東西讓我有點失望，但是相對表示我的臉上變乾淨，更意外的是在生理期間我的下巴都會冒痘痘，這次生理期肌膚穩定到不可思議。

連結：https://mygv.cc/zwvbr

5/13 前母親節優惠中，新朋友註冊還可以免費獲得$100 購物金。
為了更體貼敏感肌族群，綠藤的 #敏感肌貼心服務 更推出45天無條件退貨，擁有許多敏感肌的使用者是一大福音，不用再擔心用到不合適的商品讓肌膚泛紅或不適。

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送禮送到心坎裡，男人卻連伴手禮都不會挑？！馬丁跨海買來送六月的北歐特色酒，只喝一口就慘遭退貨？！彥均抱怨用心買名牌包包回家，竟被老婆嫌到一文不值？張芯瑜吐槽男人送女友不吉利的白蠟燭，究竟是哪招？！法比歐女友貼心在帽上繡名字，他卻嫌棄戴起來笨、被全場來賓砲轟？！夢多爆料朋友送他日本土產，到底哪根筋不對勁？！謝忻對損友浩子阿翔超火大，周遊列國的伴手禮竟都好色情？！各國平常也有出國帶伴手禮的習俗嗎？型男們最不想收到的伴手禮又是什麼呢？

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台灣效率超級棒！國外辦事有夠慢？！在國外申請證件隨隨便便就要等好幾週？！賈斯汀大讚台灣客服超有效率，美國客服會轉接到印度去？！費丹尼竟自爆，巴西客服光聽語音就要聽半小時？！在國外找人修東西更麻煩！唐振剛在國外蓮蓬頭壞掉，對方竟叫他去朋友房間洗？！外國人東西壞了習慣自己修嗎？新同學白宥克車子皮帶斷了，竟用女友的legging取代？！到底外國人辦事能有多慢多氣人？

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藝人代表：廖慧珍、王思佳、楊子儀
型男代表：馬丁、夢多、蔡博文、湯姆士、佩修、菘瑞

誰說老外厚臉皮，他們臉皮竟比台灣人還要薄？！夢多說日本人臉皮薄到快往生也要顧面子，連地震救災品都沒人拿？！蔡博文站在櫃台前不敢開口，要烏克蘭人退換貨就像要他命？！瑞典人覺得殺價太沒面子，馬丁因此被老婆瞧不起還被嗆軟弱沒用？！伊拉克人字典沒有不會兩個字，路人怕丟臉亂指路、害佩修迷路一整天？！新加坡嚴格實施公開懲罰，崧瑞說大家從小為了怕丟臉都超級乖？！店員找錯錢不當一回事，湯姆士姐姐臉皮薄到不敢跟對方要？！到底各國人覺得做什麼事情超丟臉？寧可犧牲自己的權益也不敢爭取？精彩內容請鎖定晚間11點《2分之一強》！

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