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#把錢放銀行不如把錢借銀行才是王道
大家都聽過債券，但你知道什麼是金融債基金嗎？
我們把錢借給銀行，領取利息，而且有專業基金經理人操作，而基金的好處是讓你可以買到全球高評等的金融債，分散投資單一國家、公司的市場風險。
金融產業匯集全球重要的龍頭企業，包刮銀行、保險等公司，各區龍頭金融機構的財務與獲利表現優異，金融債殖利率接近高息債券，且波動度接近一般金融債，銀行的違約率低。
那今天簡單介紹市場上很火的一檔基金<群益全球策略收益金融債>
投資區域：全球
基金類型：海外債券
風險等級：RR2（低風險）
信評：BBB+(3個B以上是投資等級債)
年化配息：4.5%
🔸🔸🔸🔸🔸🔸🔸🔸🔸🔸🔸🔸🔸
現在把錢存銀行，利息不到1%，不如把錢借銀行，利息4.5%！！！！
別傻傻的放銀行阿大家😂
你不理財財不理你呦😝

🔸投資商品風險停看聽🔸
薪水凍漲物價飛漲😨
想為自己創造更多收入
投資風險的了解少不了
今天小編整理一份懶人包
讓大家了解投資商品的風險！

📍現金-風險及收益低等
耳熟能詳的銀行存款
特色是可靈活運用應變生活上的大小事
定存利率固定，相對資產承擔的風險較小

📍債券-風險及收益中等
借貸行為的投資商品
特色為收益來源是借款人支付的利息
風險來自於債務人是否能如期還款
若為政府債券，風險等級為中等

📍股票-風險及收益高等
被投資公司的股東之一
特色在分享每年公司紅利及股價上漲的差額
公司股價容易隨著國內外情勢影響起伏
不可預測風險相對較高

📍房產-風險及收益高等
具可能有增值空間的固定資產
特色在透過房產的增值空間直接賺取價差
但存在房產無法轉售的高風險因子

#陽信銀行 #投資不難 #陽信帶你看
#選擇適合你的投資商品

什麼時候，國內的基金業者才能走出自己的路？
別每次IPO都是搶在市場最熱、最高點，
然後，過了閉鎖期後，投資人又紛紛贖回，
這是一種惡性循環，如果基金募集後的半年，無法幫投資人賺錢，又如何能期待散戶不斷（眼神死）贖回出場。
對我來說，投資就像逛街，
哪裡人多、哪裡熱門，我就不去擠了，
投資市場也一樣，對於上班族來說，
薪水是賣肝、賣時間來的辛苦錢，
賺錢既然不容易，理財投資當然要小心不賠錢！
投資市場的鐘擺效應不要忽略，
市場就像鐘擺一樣，怎麼上去、怎麼下來，再回到另一邊，
耐心等待對的點，總遠比有錢就進場更重要。

600億未爆彈！這款熱賣的投資保單，不但不保本，還幫你買垃圾？（原文已被《天下》下架，這裡幫忙備份，本人在此發表不自殺聲明）

補充：《天下》已說明下架原因，這篇文章因上線後，金管會的說法比較晚來，希望把金管會的說法補上，文章才會比較完整，因此暫時下線，預計今天會有更新版本上線！

作者：楊卓翰

投資型保單再掀熱潮，這次領頭的是「目標到期債券基金」，它號稱能存老本、穩穩賺，最適合退休族群，這款保單已經吸金600億台幣。但是《天下》調查發現，這張保單連結的投資標的，屬於中高風險，更引起金管會的關切。它到底有什麼爭議？

過去一年，台灣保險業出現一種狂賣的保單，把債券和投資型保單結合，也就是連結「目標到期債券基金」的投資型保單。從去年3月問世後，狂銷狂賣，業者預估光今年前5月就賣出450億元。這讓投資型保單初年度保費是1264億元，創下金融海嘯後近十年新高，較去年同期增加了八成。14個月，目標到期債券保單賣出600億元。

這款保單連結的「目標到期債券基金」到底是什麼？

簡單地說，就是基金公司跟投資人拿一筆錢，依據目標的到期日，直接買進數十檔至100支債券。如果目標是六年後，基金公司就買六年期債券，三年就買三年期。這種保單每年就是領債息，解約時拿回本金。不像一般債券基金可以隨時賣出贖回，這種一旦買進就要持有至到期，提前贖回通常需繳2%手續費。

買了擺著、固定配息、六年後拿回本金，為什麼這麼熱賣？

答案是，這類保單預期年報酬率4~6%，比目前的儲蓄險宣告利率2.8%、銀行定存1%高很多。幾乎業界推銷此類基金的文宣上，都寫著「穩穩賺」、「風險較低」，以此吸引退休族、定存族。

報酬率是儲蓄險兩倍，又能低風險、穩穩賺？

宏利投信代理總經理梁雅倩解釋，目標到期之所以這麼熱門，就是因為搭到退休的訴求：簡單、好評估報酬。「現在市場上，還沒有這麼跟退休目標契合的產品。」

連結保單，銷售力更強，全台目標到期債基金，有一半是今年上半年成立，而且幾乎都連結保單。

台灣市場的第一張保單，是去年3月台灣人壽的「鑫富人生變額壽險」，連結施羅德投信的一檔新基金「六年到期新興市場主權債券目標到期基金」。短短一個多月，這張保單賣出34億元。

在施羅德「退休規劃」網頁寫著：「如果你年紀較長、已經到了退休後期，你需要是可預測性的收益，因此，「目標到期債券投資策略」的產品便是好選擇。什麼是「目標到期債券投資策略」？簡單說，就是設定投資時間，聚焦於領息、降低投資風險，類似於直接投資債券（類直投）的概念，是適合退休族群的理財好幫手。」

但《天下》記者詳閱基金的公開說明書上，卻看到完全不同的真相。

說明書上「本基金適合之投資人屬性分析」一欄上寫著：「本基金亦投資高收益債券，該債券違約相對較高，故本基金適合尋求固定收益商品收益率且能承受較高波動之非保守型投資人。」

白話文說，目標到期債券保單並不保本。而且跟儲蓄險，保險公司會承諾給付宣告利率不同，投資型保單不會承諾報酬率，風險由投資人承擔。

爭議一：目標到期債券保單不但不保本，還會買垃圾債

金融業用信用評等來代表違約風險，信評愈差，違約風險愈高。通常，BBB以上為投資等級，BBB以下就是非投資等級，也就是俗稱的高收益債，因為違約風險相對高，利率也比較高。違約的意思是借錢的公司付不出利息，到期還不出本金。

目前，信評A以上的六年期公司債，扣掉費用報酬率大概2.7%。換言之，為了滿足5%的報酬率，這些基金勢必得買非投資等級的高風險債券。

《天下》記者細看基金的持債明細，甚至能看到評等CCC+，已到「垃圾債券」風險等級的公司債。

如果細看每一檔目標到期基金的說明書，其實上面都會寫：「本基金非為保本型或保證型投資策略，非定存之替代品，亦不保證收益分配（如有）之金額與本金之全額返還。」

保險局官員透露，目標到期債券保單已出現爭議案件。6月份傳出，南山人壽業務員為了推銷目標到期債保單，告訴投資人「保本、保息」，還擅自更改投資人風險偏好。

隨著市場上類似產品暴增，金管會害怕這不是個案，已急急發出函釋，要求保險公司在銷售目標到期債券時必須「自律」。

「證期局核准募集的基金原本就是有風險，是否賣給適合的投資人，願意承擔這樣的風險，」保險局回應《天下》詢問。

「目標到期債券，只要沒有違約，就可以拿回本金，但是這還是不確定的收益，大部份的保險投資人還是希望保本、保息，」保險局官員警告：「保險公司一定要明確揭露收益不確定性。如果你告訴客戶這是保本商品，這就是不當銷售。」

爭議二：投資型保單不能賣垃圾債，現在開後門？

目標到期債券基金引發的另一個爭議是，監理套利。

依據「投資型保險投資管理辦法」，投資型保單只能直接投資信評A-以上債券。目標到期債券基金，等於開了個後門，讓保單連結垃圾債券。

「壽險自己不能做、透過投信就能做，這不是監管套利是什麼？」一位外資券商副總經理批評。

對此批評，保險局回應，目標到期債券基金持有多支債券，可以分散風險，因此可以投資一定程度的非投資等級債券，並持有CCC+這樣的高風險債券。

宏利投信代理總經理梁雅倩也解釋，「基金的平均信用評等是BBB-，但很低評級的真的很少。基金經理人在挑，一定是挑好的債券，評級稍微放寬，不代表整體曝險的部位就大。」

目標到期債基金發行大戶施羅德則強調，該集團所管理的新興市場債券目標到期投資組合，都沒有違約記錄。摩根大通也預測，明年垃圾債券違約率應該會降至2%，遠低於平均的3.5%，風險不高。

只是「假設買100檔債券，有1支債券違約，那本金就少了1%，」一位外資券商副總批評。目前市場最久的一張六年期保單，也不過持債一年，還有五年要走。。

全台灣第一筆、資歷最老的施羅德目標到期債基金，不到兩年規模已縮水36%，從成立時38億元變成24億元。因為基金成立不再募集，提前贖回也會影響資產配置及報酬率，這也是投資人遭遇的潛在風險。

除了保本與否，目標到期債券基金另一大爭議是，這樣的投資策略能跟投資人收這麼高的管理費嗎？投資人承擔高風險，有拿到足夠的高收益嗎？

爭議三：報酬率剝兩層皮，該收那麼高的管理費嗎？

一位外資券商副總經理不平地說，一般基金經理人操盤，收管理費是因為要做許多選股、操作和調整，但「目標到期債券基金就是買一個六年到期的東西，進場之後，買了之後就放著到期，中間要做的調整很小，但平均每年還是收1%的管理費。」

而六年期目標到期債基金的主要通路，就是透過投資型保單去賣。保戶還要額外再付保單費用，總共剝了兩層手續費。

「這種保單（扣完手續費）還能給4%以上的報酬率，表示他買的債券夠爛（風險夠高），可能跟高收益債基金差不多！承受這樣的風險，你的配息率卻只比儲蓄型保險高那麼一點點，」他說。目前，市場上的高收益債基金，平均報酬率有6%至8%。

海嘯禍首「連動債」的翻版？

《天下》調查也發現，目標到期債券基金（Target Maturity or Defined Maturity Bond Fund）在國外仍屬少數，且目標族群是高收益債投資人。國外盛行的「目標日期基金」（Target Date Fund）則是另一種產品。

「目標日期基金」是按照生命週期，配合投資人退休日，由基金經理人以倒數計時的方式，來幫投資人做資產組合、選股配置。愈接近退休日，愈不能冒風險，投資組合就會愈保守。

名字類似，連《天下》向金管會詢問此類產品時，官員都一度搞混。但是兩者投資策略完全不一樣，在國外「目標日期基金」是主流退休產品，而「目標到期債券基金」則是高收益債產品，在台灣，卻同樣被包裝成適合退休的產品。

「這根本是連動債的翻版！」淡江大學保險學系教授郝充仁抨擊：「它為了拉高報酬率，所以把風險較高的高收益債，跟安全的新興市場主權債包裝在一起，然後再用投資型保單賣出去。」

中央大學財務金融學系主任楊曉文認為，雖然釀成2008年金融海嘯的連動債，涉及更複雜的選擇權，目標到期債則較簡單，但是市場上已經出現錯誤行銷的個案。

「台灣投資人追求報酬率，但是經常忽視風險，」她提醒，投資型保單並不承諾保本，說明書上的高報酬也只是預估。若要避免重演連動債悲劇，投資人必須睜大眼睛，了解自己到底買了什麼。

承擔與高收益債一樣的風險，報酬率卻低了兩個百分點。高風險、不保本，卻被包裝成退休金商品，600億保單風暴，後座力不可小覷。（責任編輯：洪家寧）

主持人：淡江大學財務金融學系副教授 段昌文博士
主題：搞懂五大重點，你適合買共同基金嗎？
節目首播時間：週三 19點
本集播出日期：2021.04.21

※「投資人風險承受屬性類型」測驗：https://forms.gle/fTaxxoWhqBUwnk288


⏭ 章節：
00:00 頻道片頭
00:07 節目片頭
00:15 開場，歡迎按讚、分享，開啟小鈴鐺
00:43 “基金”指的是什麼？
01:38 共同基金又是什麼？
03:11 共同基金運作方式
04:44 你適不適合投資共同基金？
07:07 共同基金的型態
07:39 用基金分類快速找到自己要的基金－投資標的區分
08:19 用基金分類快速找到自己要的基金－風險導向區分
09:33 如何分辨基金的類型與風險等級？
10:27 看看基金的基本資料
11:48 每檔基金你都可以買嗎？
13:10 風險等級、基金類型與預期報酬
14:39 頻道片尾


#段昌文 #理財小百科 #基金


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香港今日社論2020年09月26日(100蚊獅子頭)
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明報社評
內地連續40日沒有新冠病毒本地感染個案後，青島市昨日通報本地感染病例，兩名碼頭裝卸工人接觸進口冷凍海鮮包裝受到感染；所幸的是，兩名感染者都是經定期檢測機制篩查測出。7月以來，海關或批發市場檢測出13宗進口冷凍食品帶有病毒，全部未流入零售市場，說明嚴查死守的措施得宜，反過來證明，新冠病毒防不勝防，有關措施需要加強而不是放鬆。北京新發地批發市場和大連海鮮市場，都曾經發生工人處理進口冷凍海鮮包裝後感染病毒而導致社區爆發，整個城市因而被牽連要列為更高風險等級地區，影響民眾進出，經濟活動也受到一定程度的打擊。進口冷凍食品包裝帶病毒，大都是海產，但也有冷凍雞翼的包裝，而且來自不同的國家，有挪威、厄瓜多爾、印尼、俄羅斯和巴西等。這次青島從進口冷凍食品的1440個樣本中，檢測出51個樣本呈陽性反應。新冠病毒還是防不勝防，所幸的是，這些帶病毒食品包裝都在海關或者批發市場檢測查出，一旦這一關失守，冷凍食品包流入社區，後果不堪設想。

蘋果頭條
平保（2318）旗下平安資產管理（Ping An Asset Management Co., Ltd.）未放棄滙豐（005），於最風雨飄搖之際出手。聯交所權益披露顯示，平保本月23日以平均價每股28.2859元增持1,080萬股，斥資逾3.05億元，持股比例由原先的7.95%，躍升至8%，觸發上市規則披露要求，超越美國基金貝萊德（BlackRock）成為單一最大股東，後者最新持綠紀錄為7.14%。平保現時為滙豐第二大股東，曾解釋「純粹是財務投資」，看中滙豐股息政策穩定而且可觀，適合險資投資，而且雙方合作超過20年，有深入了解。惟滙豐今年煞停派息後，平保僅表示「留意到有關消息並會持續跟進情況」。平保對上一次公開增持股權披露，要數2018年11月1日時以每股65.11元掃入537.56萬股，持股因超過1個百分點整數而觸發披露要求，當時披露持股為7.01%。兩段時間平保共增持2.36億股份，接近1個百分點，惟當中交易紀綠根據上市規則毋須披露。粗略估算，兩個時間點間，滙豐平均價為55.1元，平保一共斥資130億元增持。

東方正論
禁而不止，則刑罰侮。《港區國安法》刊憲生效至今近三個月，最少有廿多人涉及相關罪名被捕，但遭起訴僅有一人，而且還未正式審訊，遑論判刑。警方日前拘捕一對母子涉無牌管有槍械及彈藥等，昨日該名男子疑違國安法下煽動及教唆分裂國家罪再被捕。問題是，國安法既已生效，為何無視國法大搞港獨的人依然前赴後繼？為何藏有大殺傷力武器密謀暴亂再起的案件依然層出不窮？國安法由尚方寶劍淪為生銹菜刀，暴徒驚都未驚過，孰令致之？警方國安處高級警司李桂華透露，前日凌晨重案組根據情報，突擊搜查粉嶺華明路一屋苑單位，檢獲多款武器，包括一支手槍型胡椒彈球槍等。警方其後拘捕單位內一名男學生及其母親，同涉「無牌管有槍械及彈藥」、「未經許可輸入戰略物品」、「藏有攻擊性武器」。調查又發現被捕人在社交平台放售相關武器，揚言以有關武器對付警員，並透過社交平台發放大量宣揚獨立及散播仇恨資訊，名稱多以香港獨立、抗共及勇武為題，涉違反國安法。

星島社論
新股市場回勇，內房軟件解決方案供應商明源雲（909）首日掛牌表現搶鏡，收市勁升八成六報三十點七元，每手帳面勁賺一萬四千二百元，為今年第二多及史上第三多賺錢新股。近期新股吸水力強，加上季結臨近，正在招股的兩隻未有盈利生物科技股令孖展緊絀，有券商息率調高至近四厘。明源雲昨日高開後節節上升，最高漲超過九成四，收市仍較招股價十六點五元飆升八成六，報三十點七元，成交額逾八十三億元佔大市榜首。一手帳面賺一萬四千二百元，晉身今年第二賺錢新股，僅次於賺一萬八千六百元的思摩爾國際（6969）；亦是有紀錄以來排第三，低過一九九七年上市賺逾五萬五千元的北京控股（392）及思摩爾。

經濟社評
中國國債將被納入富時世界政府債券指數（WGBI），料吸引更多資金買國債，有助推動人民幣國際化。對香港來說固然增加機遇，但上海在全球金融中心排名再超前香港，香港面臨更大挑戰，須發揮制度優勢和產品創新，例如為國債提供對冲產品，才能鞏固本港獨特角色和地位。富時羅素宣布，將於明年10月將中國國債納入WGBI，屆時中國債市均被納入3大國際主流債券指數內，意味國際投資機構承認中國國債是低風險金融工具，預料中國債市會迎來多達1,500億美元資金。中國國債愈來愈受外國機構投資者垂青，截至8月底，外國投資者持國債規模達2.8萬億元人民幣，按年增長逾40%。

EPFR統計：近周美股基金榮登吸金王
高通Q2財報優且樂觀看待本季
歐盟要求蘋果補稅不敵i7亮相 周線紅
黃金礦業ETF 僅3.25億美金流入
升息預期增溫 美國金融股領漲大盤
Mylan調高要價遭抨擊 醫療類股收黑
醫療類股收黑 IBB仍有逢低買盤進場
EPFR:美股吸金 新興股連九周資金流入
沙國可望支撐油價 以利油企IPO進行
一周表現佳:集團、金融、公用事業
十大類股僅健康照護類股 周線收黑
聯準會升息率降低 黃金周線黑翻紅
債券防禦型ETF 遭小幅資金撤出
歐洲政治風險偏高 市場恐波動加劇
債券風險較證券小 報酬率也較低
槓桿型原油ETN 適合短線操作
日圓跌至一個月低位 推升日股大漲
ECB公布七月家庭貸款年增1.8% 呈現信貸擴張
巴西央行暗示年底前考慮降息振經濟
八成經濟學家預期ECB將延長購債期限
預期升息提早卡位 美國金融股領漲
俄羅斯能源部長上週表示沒凍產必要
澳股觀望收低 基本金屬能源跌幅居前
美國生技股受政治干擾 周線收低
泰股賣壓出籠急跌 股匯雙殺
等候美國非農數據 亞股漲跌互見
冰島、AMEX生技、牙買加 周線收黑
新興國家美元主權債指數 周跌幅0.23%
油價重挫拖累 CRB商品指數重挫
黃豆、可可和鋁等價格跌幅偏大
聚焦9/8 ECB利率會議&德拉吉談話
9/7蘋果新品發佈 i7銷售預期不高

國際ETF資金流入排名 TOP10

1.SPDR標普500指數ETF〈SPY〉流入40.07億美金
2.SPDR標普400中型股ETF〈MDY〉流入3.42億美金
3.VanEck Vectors黃金礦業ETF〈GDX〉流入3.25億美金
4.SPDR科技類股ETF〈XLK〉流入2.89億美金
5.iShares核心標普中型股指數ETF〈IJH〉流入2.81億美金
6.iShares美國金融ETF〈IYF〉流入2.61億美金
7.VelocityShares三倍做多原油ETN〈UWTI〉流入2.55億美金
8.Vanguard FTSE新興市場ETF〈VWO〉流入2.10億美金
9.iShares納斯達克生技ETF〈IBB〉流入1.83億美金
10.iShares羅素2000 ETF〈IWM〉流入1.78億美金


國際ETF資金流出排名 TOP10

1.SPDR黃金ETF〈GLD〉流出-7.90億美金
2.PowerShares那斯達克100指數ETF〈QQQ〉流出-7.11億美金
3.iShares 20年期以上美國公債ETF〈TLT〉流出-4.19億美金
4.PowerShares標普500低波動ETF〈SPLV〉流出-2.80億美金
5.WisdomTree歐洲股票型匯率避險ETF〈HEDJ〉流出-2.06億美金
6.SPDR巴克萊高收益債ETF〈JNK〉流出-1.82億美金
7.SPDR必需性消費類股ETF〈XLP〉流出-1.78億美金
8.iShares iBoxx投資等級公司債券ETF〈LQD〉流出-1.72億美金
9.PIMCO 25年期以上零息美國公債指數ETF〈ZROZ〉流出-1.66億美金
10.VelocityShares三倍放空原油ETN〈DWTI〉流出-1.48億美金