#八百回合經濟談 〔#殖利率與它們的產地！#倒掛又是花惹發？〕 上週的 #生活中的精打細算小妙招 跟壯士們介紹了「折現」的概念，有了折現的小觀念之後，我們就可以更深入解釋新聞上常說的「殖利率」到底是什麼囉！ ▌前情提要 進入正題前，稍微複習一下 #債券市場101 的內容！ 一張債券上會有幾個很重要的資訊：發行人、面額、票面利率、到期日！ ◇發行人政經八百，表示政經八百跟壯士們借錢，以後大家可以拿這張紙來跟政經八百討債。 ◆面額1000元的債券，表示在到期的時候可以去找發行人討回的金額。 ◇票面利率年利率10%，表示每一年會獲得10%的利息。 ◆到期日2031/03/21，表示在2031年的3月21日，也就是十年後可以去找發行人討債。 ▌借錢就要付利息！ 以上述面額1000元、票面利率10%的例子來說，每一年政經八百要付給持有這張債券的壯士100元的利息，然後連續付十年直到十年後還回本金加最後一次利息，把債券贖回來為止。 所以壯士們口袋的$$就會長這樣： →一年後：+$100 →兩年後：+$100 ． ． ． →十年後：+$1100（面額$1000加利息$100） ▌如果不想每年付利息… 零息債券(zero coupon bond)，便是不用固定付利息給持有人的一種債券，只有在到期日的時候持有人才可以拿著這張紙向發行人討回面額。 所以壯士們口袋的$$就會長這樣： →一年後：+0 →兩年後：+$0 ． ． ． →十年後：+$1000（面額的$1000） ▌殖利率與它們的產地 一般要付利息的債券，我們會把每次收到的現金折現，換成現在的價格，再看看哪個比較划算。而那個用來折現的利率（不是票面利率），我們便稱為折現率！ 而零息債券因為要持有到最後一天才能拿回最後的$$，在折現時的折現率就給它一個新的名詞：殖利率(Yield Rate)！也就是想要獲得的報酬率的意思啦！ ▌殖利率的重要性 在市場交易的時候，相信壯士們不會跟政府說：我要殖利率10%的十年期零息債券，還是會用實際要掏出的金額來討價還價。 根據 #生活中的精打細算小妙招 的折現小觀念，確定要用700元買面額1000元、十年期的零息債券後，可以叫計算機告訴我們殖利率是幾趴！ ◇零息債券價格＝票面金額/(1+殖利率)^期數◆ 透過折現，可以得知債券的殖利率越高，債券價格也會因此比較低，兩者會反向變動。而每個不同到期日的債券，殖利率也會有所不同。 ▌殖利率曲線 債券會有很多不同的到期日，較短期的3個月、6個月、一年、兩年等，會對央行的利率政策比較敏感；較長期的5年、10年、30年的也有，則反應了對通貨膨脹的預期。 因為到期日越久，市場的不確定性因素越多、風險越高，報酬自然也就要提升，殖利率也就越高。 殖利率曲線便是將不同到期日的債券的殖利率連起來的曲線，所以在經濟穩定的情況下，殖利率曲線的斜率通常會是正的！ ▌殖利率曲線倒掛？ 殖利率曲線倒掛：殖利率曲線呈現負斜率的狀態。代表著長期債券的殖利率比短期債券的還低！ 表示說市場上大家認為未來通貨膨脹會比較小，嚴重一點可能會是通貨緊縮，也就是對經濟前景比較悲觀。 ▌小結 今天政經八百介紹了殖利率的由來，以及殖利率曲線到底是什麼。在歷史的洪流當中，殖利率曲線倒掛發生之後，有大約7-8成的機會在1-2年內會經濟衰退。（發生過八次只有一次經濟成功存活QQ）壯士們可以多多觀察呦！ #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #懶人包 #大學生 #金融 #利率 #省錢 #錢 #債券 #金融 #殖利率 #殖利率倒掛 #經濟衰退