<2017-2019投資大進擊讀後心得> # 1 和 #2

贈書讀後心得分享 ， 每次公佈二篇，今天公佈的是朱寶翰和胡國材倆位的。

老師說了，看完要提出三點印象最深刻的心得!
一、週期
二、泡沫
三、人口紅利，嬰兒潮世代

這三點應該算是整本書，作者的核心思想吧!

第一:週期，在書內作者提供了很多週期來解釋股票即將泡沫的支撐，例如:太陽黑子週期、地緣政治週期、世代消費潮等，並強調週期有分春、夏、秋、冬4季循環，這些提到的部分，我個人都相當認同，只是作者特別提到這次的週期，理應從2007年就進入冬季(也就是經濟大蕭條時期)，因為人為的量化寬鬆操作、各國政府大量印鈔，導致週期延伸以致現行股市由如泡沫越吹越大，所以這次的週期會是有史以來最大。

第二:泡沫，提到泡沫，其實我覺得就跟週期是一樣的，都是有高低起伏，作者也是提出很多佐證，例如:日本股市、房地產、鬱金香球莖泡沫等，強調泡沫最終都會跌回起漲點，並強調因為量化寬鬆，這次的泡沫已經大到遠超以往的規模，所以這次的泡沫一旦破滅，下殺的程度將以遠超以往的速度下滑，時間點就是在2017年-2022年之間(這點我表示存疑，不過我也是認為會下修，畢竟股市總是驚人的相似，總會在所有人都認為安全、甜蜜的時候重重摔下，至於是否是最大的泡沫就等待日後驗證，畢竟大家都有機會經歷)。

第三:人口紅利(嬰兒潮世代)，這一點，我非常贊同作者的觀點，因為我也是覺得中南美洲、印度這些新興市場有著無與倫比的成長力度，而中國似乎有向下滑的趨勢，可中國經濟成長還是相當的可觀，我卻沒有一個可以滿意的答案來解答，作者憑著嬰兒潮世代(世代消費潮週期)非常完美的解決了我的困惑，而且綜觀歷史，也確實照著人口的增長，各國股市都獲得突破性的成長，所以未來的發展，依照作者的研究評估，我相信他書內所提及未來如果遇到經濟蕭條後，首先復甦的國家是印度 (另外人口受益國六個:、澳洲、紐西蘭、瑞典、以色列、挪威、新加坡)，所以提醒大家可以提早布局印度(我也想布局，應該會找可以投資印度指數的ETF吧，畢竟書內提及印度人口紅利要到2050年以後才會衰退，那時我都不知道還有沒有活著了)。



以上應該算是我截取書中一部分，覺得比較重要的重點吧!心得其實沒幾個字。最後，還是把書中最重要、大家應該最想知道的，作者推薦的投資標的跟大家分享一下；首先作者覺得經濟會大蕭條、泡沫會破滅，所以肯定是放空股票，這點就不贅述。另外就是看好美金，美金還是世界通用貨幣，上看美元指數到120左右，86-92都是進場的好時機；看空黃金，認為黃金會下殺到一盎司700、400、250美元不等(我自己覺得不太可能拉)，看空油價，覺得原油會下探到1桶10美元以下，所以看空油價跟水力裂解技術開採企業；還有債券，三A級債券跟國庫券是投資的好標的。



最後，書中說的中國、美國經濟體泡沫即將破滅，根本就是在說房地產這一塊，另外就是指如果遇上經濟大蕭條，復甦力道不強，並不是整個經濟體系破滅阿!(根本就是在玩文字遊戲、引人買這本書)書裡面，還是非常讚揚美國股市的。另外有很多自己看法，可是又不知道怎麼講出來，硬講又是一堆不知所云的贅詞，就不多說了!希望這點微薄心得能對花了時間看的人有點幫助。

By 朱寶翰 2017/08/11 14:16

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第二篇 By 胡國材

【2017-2019投資大進撃】讀後心得

本書是一本全球金融的驚悚預言，警告我們正坐在一輛衝向經濟大懸崖的失速列車，目睹史上最大的泡沫破滅，並提醒讀者要提前布局，面對有生之年最慘烈的全球崩盤與通貨緊縮之後，搶賺一生一次重開機的最佳投資機會。

作者哈利．鄧特二世以週期模型研究分析歷史泡沫，提出「世代消費潮」是經濟與市場趨勢最好的領先指標，尤其是以嬰兒潮世代為例的人口趨勢預測性。並且強調人民才是經濟成長的真正動力，而非政府政策，所以近年來各國央行的量化寬鬆政策是飲酖止渴，沒有帶動實質經濟成長，僅助長低成本的槓桿操作，最後只是延後卻無法阻止金融泡沫的破滅。

書中整理許多跨世代的客觀數據圖表，例如人口統計、都市化與全球負債增長，可作為投資人鑑往知來的多元思考方向；而作書的大膽主觀預言，2017年即可陸續檢驗。另一方面，統計學強調相關性並不意味著因果關係，本書如能在週期模型與市場變化的因果性多加論證，應該更有說服力。

作者依據四個經濟週期預言，2017年底至2020年初一定會發生全球金融危機，股票、房地產、甚至連黃金石油都會大幅下跌，所以作者建議的投資策略就是現金為王，等待崩盤才有彈藥承接。就算你對此存疑，適度的資產配置還是持盈保泰的較佳投資原則，至少萬點之上的台股並非重壓股票的時機，投資人應該居高思危，而非趁勝追擊的線性思考。如同諾貝爾經濟學獎得主席勒認為美股估值正處於「異常的高點」，但不代表應該要完全避免參與市場。

最後可效法巴菲特的最佳拍檔查理蒙格，涉獵不同學科觀點，並將各家之言截長補短，建立自己的多元思維模型，才能在景氣循環中持盈保泰，並在多空轉折處加速增值。切記「人無千日好，花無百日紅。早時不算計，過後一場空。」