【#技嘉(2376) 營運拆解】
　
◎ 2019年營運回顧：
技嘉去年全年營收為618.15 億元，YoY +1.4%，營收創高，但細看各產品線，部分表現不如預期。首先是主機板業務，在CPU缺貨和礦卡去化庫存的影響下，流失了一些中國市場市佔率，出貨量達1100萬片，守住低標；而顯示卡受同樣因素干擾，但出貨達335萬片，相較之下優於預期；最後伺服器的部分，是2019成長較大的產品線，營收約120億元，成長達兩成以上，營收主力在歐美市場，預期明年也將持續開拓。
　
◎ 財務概況分析：
技嘉2019年12月營收44.54億元，較前一個月衰退近一成，YoY +48.3%；而4Q19的營收158.1億元同為下滑，QoQ -10.5%，YoY +22.1%，淡季效應明顯。衰退主因是受到Intel CPU持續缺貨的影響，伺服器和主機板的出貨動能都減緩，不過，顯示卡的部分則是受惠於Nvidia和AMD分別推出新產品GeForce GTX 16 Super系列和RX 5500 XT，有助於降低顯卡淡季銷售下滑的幅度。另外，毛利率16.1%，因公司提列相關存貨評價損失而小幅下滑；稅前淨利6億元，EPS 0.83元。
　
◎ 2020年展望：
預期2020年營收將成長至680億元以上，YoY上看兩位數，毛利率略升，有機會重返16%以上，而稅前淨利則是有望突破30億元，EPS可超過4元。在市場評估Intel CPU缺貨情形可能在2020年第二季止緩之下，再加上技嘉的新平台Comet lake預計同於第二季推出，因此預期1Q20仍為產業淡季，營運動能將持續走弱。撇除Q1依舊看好全年營運表現，因5G題材持續發酵，且國際大廠皆有新品蓄勢待發，像是晶片大廠Nvidia將在2Q20以及3Q20陸續發表RTX系列的新款產品；而AMD也推出了Radeon RX 5500 XT系列顯卡，大廠新品連發將能挹注技嘉營運動能。
　
分三大產品線來看，主機板有望受惠於AMD持續推出7nm新產品，在去年流失中國市佔率下，預期2020年將和AMD合作積極搶攻中國市場；而顯示卡部分，受惠於中國大陸查稅力道大增，無逃稅問題的技嘉預期在中國市場的銷售業績可望價量齊揚；另外，伺服器方面，在Intel缺貨問題過後，雲端產品的長期出貨力道將持續走強，加上5G相關產品線加入，預估年成長率可達雙位數。整體而言，在去年許多不利因素都趨緩下，又受惠於國際大廠新產品的推出，2020年的營收成長幅度可望拉大，財務數字皆有機會提升。
　
◎ 小結：1H20淡季效應仍明顯，待新產品推出可望帶動全年營運回溫，目前評價合理未被低估。
　
◎ 補充：
在豹投資PRO的個股頁面中有提供三種分析功能，財務、籌碼及技術分析，而從財務分析的股利概況圖可以發現，技嘉的股息殖利率過去十年都在5%以上，儘管營運表現較為波動，但股利發放不會少，是高配息的個股。另外在籌碼分析當中，多個籌碼指標皆有看多跡象，像是股懂券商買賣超、主力買賣超在近20天內都是買超居多，外資近期也是由賣轉買，技嘉未來走勢大戶按讚！
　
◎ 最新消息：
→ 技嘉今年板卡、伺服器目標雙位數成長
→ 技嘉看好伺服器業務 挑戰2年內營收翻倍
→ 技嘉今年訂高目標衝刺中國市場 拚伺服器雙位數成長
　
（補充其他財務數字在下圖，圖片來源：豹投資FREE、豹投資PRO）
　
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22:27 漫威《刀鋒戰士》重啟版最新進度！驚喜人選曝光
25:53 小勞勃道尼最新動向！合作大導朴贊郁改編《同情者》
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#電影酷拉部​ #雅信傳 #屍戰朝鮮

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01:50 直播開播
04:58上周票房冠軍-天能
08:45 本週上映新片推薦-顫役輪迴
10:36 奧斯卡最佳影片 考核不達標無緣角逐
20:55 威尼斯終身成就獎 頒獎啦～
23:45 貝克漢夫婦確診 英美趴趴
25:35 《性愛自修室》第三季正式開拍！
29:57 《沙丘魔堡》預告解析
57:37 影響人生最多的一部電影？
1:03:15 在看過的電影裡，哪一個事情發生是讓部長難以釋懷的？
1:05:09 部長平時都在哪裡出沒
1:05:45 除了喜歡電影還有喜歡什麼東西？
1:07:40 部長未來會考慮出單曲或是專輯嗎？聽部長唱迪士尼的歌真的很強
1:08:31 部長是雷姆派還是愛蜜莉亞派？
1:08:45 自己心中第一名的電影是？
1:11:17 兩位對於無感沒興趣，或是討厭的主題的電影還是會挑戰去看嗎？
1:11:58 第一部讓太空小姐喜歡上電影的電影是哪部？
1:12:34 太空小姐人生第一部看的電影是？
1:13:17 NBA總冠軍預測？
1:13:30 太空小姐會做菜嗎？
1:14:21 部長之後會考慮再出其他周邊商品嗎？
1:14:47 太空小姐單身嗎？
1:15:14 太空小姐看電影通常是看心情挑片還是會看大家的口碑再做決定呢？開始直播後會不會對於看電影這個興趣有一些影響呢？
1:16:14 還是要再次恭喜部長前一陣子達到10萬訂閱～不過很好奇部長在還沒達標前對於頻道的經營有沒有設立一個停損點之類的呢？
1:16:52 部長有最會模仿的角色或電影橋段嗎？
1:17:45 部長心目中最喜歡的男演員和女演員？
1:18:52 同不同意：『電影歸電影，政治歸政治』？
1:20:23 網友誤認部嫂跟太空小姐，請問部長兩位長得像嗎XD？
1:21:01 希望將來看到什麼導演的電影和什麼樣的電影？
1:22:09 希望將來電影業發展成怎樣？
1:23:01 對花木蘭真人版有什麼看法？
1:26:23 兩位主持人覺得20集以來最大的收穫是什麼？
1:26:47 電影酷拉部這個名字怎麼想出來的？
1:27:34 為什麼電影酷拉部這個標題 完全沒有太空小姐的名字？ 不都是夥伴主持人嗎 ？
1:28:22 是什麼讓部長／太空小姐有做（電影酷拉部）下去的念頭？
1:28:33 未來節目的計畫是什麼？
1:29:46 最近很多影評轉型，對這件事有什麼看法？
1:30:10 部長在進行電影酷拉部時最喜歡的部分是什麼？
1:30:55 為什麼在吉拿棒解散後，還是願意做這種比較辛苦的優質節目？
1:31:29 為什麼部長找太空小姐合作？
1:32:24 兩位主持人合作到現在的感覺？
1:33:17 還有機會再看到加點吉拿棒們合體嗎？
1:34:46部長做影評的電影是如何選擇的呢？覺得部長選擇的電影除了強檔大片以外偏小眾，是電影本身喜歡才出影評嗎？
1:35:26 如果黑豹換演員，會希望是誰來演？
1:36:00 神力女超人1984的敵人？
1:36:15 請問如何維持自己看電影做影評的 熱情呢？
1:37:44 請部長／太空小姐推薦一部對人生具有啟發意義的電影？從該電影中有何收穫？
1:39:07 有媒體、觀眾評分都高但部長私下比較無感的電影嗎？反過來外界評價低但個人喜歡的電影呢？
1:39:53 看完試片到製作影評的流程大致是怎麼樣？
1:41:32 有沒有希望哪部電影出續集？
1:42:11 看電影太投入，回到現實時覺得很難過怎麼辦？（持續很多天）




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