【CT值為何愈高愈沒有傳染力？】
這陣子常常聽到新聞廣播確診個案CT值多少
#CT數字愈低 #傳染力愈高
CT值英文全名為「cycle threshold（CT）value」
中文又可稱為「循環數閥值」
這是新冠肺炎病毒基因在實驗室中
透過病毒核酸檢測（PCR）之後所測出來的數值。

💡到底CT值是什麼意思？
由於Covid-19非常微小
必須藉由 #PCR聚合酶連鎖反應
多次複製特定基因
放大觀測來監測病毒RNA的濃度
每將病毒放大一次就是1單位的Ct值
也就是2的次方倍
#如果病毒RNA濃度很高
PCR檢測只要複製幾次就能觀測到
那 #Ct值的數值就比較低
當PCR檢測必須複製好多次才能觀測到病毒RNA濃度
Ct值的數值就比較高了
卻也代表傳染力低。

［結果都係私有化］但，點解要私有化？就解你知。

TLDR：一來就9蚊買10蚊嘢。二來，公司一路擴張業務，但資本唔夠，又集唔到資。老母想增資又受制於75%公共持股限制，咁私有化咪一了百了，私人公司點增次都得

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1. 上次寫過下廖創興，呢個「短暫停牌」一短暫就搞咗兩個星期。呼，同宇宙歷史相比都係好短暫。

2. Anyway，都係開大路嘢，私有化。原本好似有講「越秀要私有化嘅當年買就順手做埋啦」，的確係。你見當年招商買永隆，私有化除牌；坡佬華僑銀行（OCBC）買永亨，亦係除埋牌。咁但，當年有當年保持上市地位嘅理由，而家一樣可以改變主意啫。可能環境唔同，或者當初考慮得唔周到。陣間會講呢部份。

3. 作價係20.8蚊，較停牌前溢價五成。留意停牌嗰日都仲抽咗三成，「你話冇煙嘥打不如打撚死我啦」，但你估證監會唔會做嘢？梗係證據不足啦。

4. 咁講返，過去五年任何位買嘅，你都贏錢走，還好啦。至於你話個價合唔合理？超，有乜合唔合理，你受咪合理。可以唔受的，要股東會投票，但我估必定過到。特別係今年唔再係舊年咁人人股神，好多人都想套現走人算，陣間私有化唔成又跌返落10蚊邊

5. 另外留意，公告寫明唔會加價，亦不保留呢個權利。即係，take it or leave it，受就受，唔受就拉到。咁你話可唔可以20.8唔受，下個月大股東又玩21蚊私有化？梗係唔得啦，古惑仔烏鴉投長紅定阿仙奴雲加買蘇亞雷斯呀？一次衰咗，應該一年（好似係）不能重提。同樣地，legally binding 的，話咗唔加，就真係唔可以加，唔可以見勢色唔到，「唏當我冇講過」「Please ignore my previous email」

6. 咁你話，有冇公司唔出呢句嘢？有的。咁有冇試過之後真係加價？都試過，不過近年都唔多記得，要講十幾廿年前中信國金（183）（主要係中信嘉華銀行，即係而家中信銀行（國際））私有化，就真係見勢色唔對，然後再加價。

7. 咁都話，過去五年買，你任何位買都贏錢。但可能作價同好多人預期都爭好遠。當然我諗大家咁大個人，唔會以為可以重演金融海融前嗰啲咩3倍book 賣盤。但，你見寫到明，每股淨資產23.14。即係11%折讓，0.9倍book．9蚊買10蚊嘢，抵。而銀行啲資產，好多都mark to market，照計真實價值唔會同在盤數上好大分別。至於咩「商譽」（＊），冇噃，名譽呢樣嘢唔係人人可以有的。

8. 點解私有化？先講官方原因，當然少不免就係股價一路唔掂呀冇成交呀小股東好慘呀而家大股東慈悲為懷畀個機會你走就讓全世界所有罪都讓我揹。真的，每一份都係咁寫，亦即係廢話。正如啲IPO，寫公司賣點係「管理層優秀」，亦即係廢話，因為呢句係萬能key

9. 比較有意思嘅係，佢有講過去7年（即係越秀入主後），公司資產升咗3倍。留意，銀行係highly regulated 嘅生意，你冇足夠嘅資本（equit/capital），就不能畀你擴張，所以生意唔係任做，會有壓力的

10. 咁公司就話，1111呢隻嘢，根本唔會點在市場上集得到資呀（今日先知？）。如果供股呢？又會攤薄權益拖低股價喎（咁你之前又供兩次？）。既然係咁，不如私有化算啦—但留意返，私有化咗嘅銀行，當然一樣受同樣嘅條例影響，所以係咪冇分別？又唔係，因為私人公司，就可以唔使理嗰啲麻煩嘅「關聯交易」之類。BTW，供股not necessarily 會拖低股價的。

11. 講到尾，好簡單，股價夠平，咪做咯，9蚊買10蚊嘢。另外，你可以參考下工行（1398）當年私有化工銀亞洲（349）咁。頭先講過，私有化咗你一樣要守金管局嘅條例，但有一個好大分別：私家雞嘅，老母可以增資落去子公司，咁資本大咗咪做多啲生意。咁點解上市公司唔可以老母增資？因為要有75%公共持股嘛，渣到爆咪冇得再增。我私有化咗佢，咪唔使守75%嘅條例

12. 而燈燈燈燈！越秀咪正係渣到75%咯！

13. 另外留意，實際上越秀要買嘅，只係啲獨立小股東。唔係25%，而係16%。中間嗰9%去咗邊？就係廣州地鐵同廣州汽車都渣住啲股權，而呢兩間都係越秀姐妹公司（廣州市政府嘛），所以係「一致行動人士」，如是我聞（＊＊）

14. 最後可能有人問，「我提咗私有化金融海嘯，可唔可以反口」。答案係…….yes and no．我都唔知。喱文會覺得「好似買樓咁殺訂」「但簽晒紙就冇得反口」，或者講咩「合約精神」（＊＊＊＊）。實務上？「好難講」。我好奇怪，點解啲友就咁望下個新聞頭條，就可以決定埋「邊有得反口」「一日未畀錢一日都可以改變主意」。即係，你覺得律師收咁貴係做乜的？即使律師根本都答唔到你啦。早排都有單，Victoria Secret賣盤，傾完就肺炎，有人想彈弓手。真係打到法庭先知點先計　Material adverse change　點先叫Force majeure

（＊）Goodwill是也，每次我都鬧「商譽」呢個中文名不知所謂，亦差不多每次都有人出嚟講「官方係咁譯喎」，as if 我唔知咁。屌你，我咪就係屌個「官方」譯名不知所謂咯，當年啲師爺水平低，就唔鬧得？你幾撚多人真係以為「商譽」係brand value。Goodwill，就只係「溢價買嘢突咗舊嘢在Balance Sheet平唔到唯有搵舊嘢攝住個位遲下慢慢磨走佢」。學校冇教你呢？

（＊＊）當然我都好奇怪，「點解建行拆幾百億幾千億interbank就唔係關連交易呢？」「明明都係中央匯金」。又或者，「點解聯通 中電信 中移動啲高層可以打麻雀咁執位？明明都係工信部國資委，拎咗white wash冇？」（＊＊＊）

（＊＊＊）不過真係尋根究底嘅，「主權政府」一般係不受呢啲條款限制的，亦唔止係中國政府。

（＊＊＊＊）再講一次，呢個名詞夠晒混帳，唔知邊個發明出嚟的。你見鬼佬邊有呢個字？合約唔係匠人精神，你唔使尊重的，上法庭咯。

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#胡嘎吃午間套餐【Menú del día🍽️ | Bar Restaurante Asturianos】

以前介紹過，西班牙餐館「週間」「午餐」時段有供應一種很佛心的東西叫做”Menú del día”，英文是Set menu of the day，中文我喜歡翻作午間套餐，也有人愛叫它商業午餐。

🉑️挑一道前菜、一道主菜、一款佐餐酒水飲料、甜點和咖啡還可擇一(點了甜點要加咖啡就要加錢的意思啦，不過一杯咖啡在馬德里一般「傳統」餐館不過才1.5歐元☕️)。一份套餐大約10到13歐元，相對於單點一道菜就差不多這個價錢，可說是超級無敵划算！

重點是：
🙋🏻‍♀️午間套餐多是西班牙媽媽奶奶家常菜，可吃出一家餐館的火候和功力🔥家常菜做得好吃的話，表示這家餐館值得回去點菜吃！
🙅🏻‍♀️市面上還有一種套餐叫做”Platos combinados”，價格Range從6歐元起跳，但是會用炸馬鈴薯餵飽你，大部分做這種套餐的都是地雷餐館💩我個人是不建議吃啦，多花一點點錢就能吃份好套餐，Why not？

最近我們終於造訪我家附近一家馬德里官方旅遊網站說具有”cult-like status”如此厲害的阿斯圖里亞斯地區風味餐酒館(Asturias，西班牙北部的綠色世外桃源)，主廚奶奶Doña Julia不僅家常菜做得好，還有厲害的新式料理，而且由兒子們管理的酒藏神奇地豐富🍷

果然他家的午間套餐，從前菜到甜點都💯家常到位！還見到了奶奶本人出來跟老客人寒暄👵🏻和阿卡說好下次一定要回去吃奶奶的阿斯圖里亞斯大菜、點瓶珍藏好酒😋

當天吃了：
🥔阿卡前菜：西班牙版本的俄羅斯沙拉
🥬我的前菜：葡萄乾燉菠菜
🍖阿卡主菜：西班牙臘腸煎蛋
🥩我的主菜：阿斯圖里亞斯滷牛肉(Ragú de Ternera Asturiana)
🍷飲料：As always，紅酒套甜碳酸水(Vino tinto con gaseosa)
🍋我的甜點：檸檬雪酪
🍨阿卡甜點：一種用雞蛋和牛奶做成的傳統甜點Natilla

推薦大家來西班牙一定要嘗試一下Menú del día，此時餐館總會聚集白領上班族、藍領大哥大伯、退休爺奶一族等各種社會群體，有的熱鬧滾滾、有的安靜配電視，總之是庶民大眾的最愛啦😍

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馬德里官方旅遊網站這麼說：

“Having achieved something of a cult-like status in Madrid, this Asturian restaurant serves up traditional dishes alongside a more contemporary offering. Lovers of meat and vegetable stews will leave here happy, with beans, garlic soup, chicken stews and much more on the menu. Those who prefer more modern cuisine won’t be disappointed either, with marinated sardines and monkfish carpaccio with sea-urchin caviar. Two good-value set menus are available every day, as well as a choice of stews and hearty soups. They have an excellent wine list and their desserts are far from run-of-the-mill.”

美食評鑑OAD (Opinionated About Dining)把他們家評為Gourmet Casual Europe類排名第198名：

https://new.opinionatedaboutdining.com/restaurant/asturianos

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🍽Bar Restaurante Asturianos #TabernaAsturianos
🚥小區 #Chamberí
📍地址 Calle de Vallehermoso, 94 #Madrid
📷攝影 #ricohgr3

【股市泡沫化？價值投資沒用了？】


在今年的1月19號
我發布了一個關於我2021年投資策略的影片
當時我有作出反思
我當時覺得要根據經濟情況
調整對資產的估值
但是我這幾個月還是不斷地在思考
是不是調整了估值
我就可以獲得長期的回報了？
結果我發現並不是！
價值投資的投資方式已經飽和了
我還能用什麼投資法在股市中賺錢呢？
而且美聯儲無限量化寬鬆（QE）
美國政府不斷地印錢
很多人都在討論
市場是不是在泡沫的階段？
再加上最近我看了
橋水基金的創辦人Ray Dalio的一篇文章
讓我重新再調整我的投資策略
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我的2021投資策略會作出什麼大改革嗎？
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影片概括：
0:00 Start
0:26 為什麼我會對我的投資策略做出調整？
0:59 市場是否處以一個泡沫的階段？
2:00 我就是很保守的價值投資者
2:40 價值投資者在現在的市場遇到的一個困境
4:08 如何判斷股票價值？
6:22 現值 （Present Value）的概念
8:00 管理風險的策略：现代资产组合理论（Modern Portfolio Theory）
10:55 我的投資組合
12:08 總結
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#2021股市投资策略 #股票投資策略 #股市泡沫前兆

【 未來很難買到便宜的股票，難道是價值投資沒用了？】

最近
我收到一個很有深度的留言
非常適合在「深入聊天室」裡討論
這位網友提出了關於價值投資的問題
他認為股神巴菲特的知名度越來越高了
而他所推崇的價值投資法
也越來越多人去學習
讓大多數的投資者都懂得計算股票價值了
這是不是意味著
我們難做到低買高賣了？
未來的股票市場的波動變少了？
股票的表現也會變得平穩呢？
而這個趨勢會不會影響未來50年的股市？
這是一個很好的問題
當大家都懂得去計算資產淨值（Asset Value）
或是收益率（Earnings Yield）的時候
是不是也意味著價值投資已經過時了？
難道就如高盛所說的：「價值投資已死？」
我們是不是應該用其他的計算股票價值的方法？
例如技術分析
或是增長型投资呢？
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#價值投資 #增長型投资 #價值投資已死

226 價值問題與人生境界

哲學中的一個部門稱倫理學（Ethics）。倫理學主要關注價值問題，討論應然、實然問題，最後關心善惡、人生的目的等問題。
「價值」已是日常用語，我們常常會提到價值觀念，價值（value）大概是由經濟觀念而來，value與price相互借用；price 是事物的價格，value 則屬抉擇取向，是人類特有的道德現象。而中國古代沒有價值一詞，只有「善」字接近它的意思，善從羊，乃兼由羊之馴良特性引申而來。
從廣義說，所有具價值的事物，都是人所欲得的。所謂欲得的，表示我們冀望追求擁有，喜悅的、愛護的、讚美的或崇敬的；反之，我們不欲得的、厭惡的、憎恨的、貶斥的，稱為負價值。正價值與負價值相對反，倫理學稱之為規範取向。

講者：陶國璋（中文大學哲學系客座助理教授）

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