pre，有在...之前的意思。​
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🖊 precede 在...之前、優於 (v.)​
➡️ 走 (cede) 在前 (pre) 面。​
E.g. Sandy’s resignation was preceded by weeks of speculation.​
在Sandy辭職之前，有關的猜測已經持續好幾個星期了。​
​
​
🖊 precaution 預防、警惕 (n.)​
➡️ 事情發生前 (pre) 必須小心、慎重 (caution)​
E.g. We should take necessary precautions against fire.​
我們必須採取必要的防火措施。​
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​
🖊 prehistoric 史前的 (a.)​
➡️ 發生在歷史記載前 (pre) 的事情​
E.g. Some prehistoric people lived in caves.​
有些史前時期的人居住在洞穴裡。​
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​
🖊 preliminary 初步的、初步 (a.) (n.)​
➡️ 最先 (pre) 、最初步的行動或計畫​
E.g. The discussions were preliminary to preparing a policy paper.​
這些討論是為了制定政策白皮書準備的。​
​
​
🖊 premature 過早的、不成熟的 (a.)​
➡️ 在前 (pre) 期就成熟的 → 早熟的​
E.g. This disease produces premature aging of the brain.​
這種疾病使大腦過早衰老。

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之前曾在粉專上發文，

詢問大家對於「投資 vs 投機」的想法👉https://www.facebook.com/raysky.invest/posts/2523017228027486

當時本來想繼續談這件事的，

不過後來突然在忙不少事情，實在分身乏術，導致粉專上幾乎只分享新發表文章的內容、影片等等XD

但其實我還是一直心心念念這個主題，

因此現在終於抽到空，來還債啦！

-

總之，我認為要區分「投資、投機」之間的差異並不難，可以從一些實際案例來體會這兩者之間的差別。

舉例來說：「如果你今天朋友要開一間餐廳，你把資金挹注給他，這是投資還投機？」，我想所有人應該都會說這是投資行為。

「身而為人，要多投資自己」，這樣的說法也很常聽到，

因此從概念上來說，所謂的投資行為(invest)非常簡單：

「你所投入的資金跟時間(可能是在某個人/事/物上面)，是透過對方也提升價值的過程中來獲取利益，達成win-win 的狀態。」

重點在於「價值」這件事。

你所投入金錢跟時間，可以幫助別人提升價值(例如今天你買股票，公司可以拿資金來營運；或者你朋友創業，你入股投資)，或是透過對方提升價值的同時來盈利(你買了一檔VTI，是希望透過美國經濟成長的價值來獲利)，那就是屬於投資行為

在賽局理論上，投資行為是有機會可以創造「非零合賽局/雙贏賽局」

相對地，投機行為往往只能創造「零和賽局」。

-

談到「投機」，其實我一直以來覺得一件事很有趣，似乎大多數的人普遍厭惡「投機行為」？

經過詢問身邊的朋友，發現他們之所以討厭「投機」的理由，往往是印象問題－－彷彿投機會跟「貪心、賭博、獐頭鼠目、嗜血貪財」這類的印象畫上等號。

然而你知道嗎？

根據金融市場上大多數人普遍的共識，如果你今天是做「期貨、選擇權、權證、外匯、差價合約、短期技術分析、用數學模型去賭場盈利」，其實這就是在「投機」。

理由很簡單，因為這些資金投入行為真正的目的，往往動機是「透過價差來盈利」，跟提升某件事的價值沒有任何關係。

舉例來說，

周杰倫演唱會門票開賣，黃牛去買來並且轉手賣出，利用價差賺取收益，這就是投機行為。

你玩期貨，做的是合約，也就是跟市場上的另一方對賭，玩的是市場上的數字遊戲，不會創造實質上的價值。

你玩外匯，目的就是希望透過「價差」來盈利，不會說買了某國的貨幣就能提升該國的經濟成長，這也是投機。

同理，你用技術分析做短期股票當沖，線圖告訴你股價將會上漲，因此想利用價差盈利，這不就跟黃牛賣票沒什麼兩樣嗎？(別假裝你是看上這間公司的價值，希望未來能創造更多價值，才投入資金的)

故以賽局理論來說，投機就是想單方面獲利的行為，比較接近零和遊戲。

-

說到現在，可能有很多人就要出來罵我了，說我在詆毀他們－－「我明明做的是投資，誰跟你在投機，不懂別在那邊亂說好嗎！」很怒這樣。

但這也是我這篇文章想點出重點－－不知道為什麼，如今的社會風氣，人人對投機行為避而遠之，彷彿沾染上就等於汙名纏身。

然而，我卻不認麼認為。

對我來說，其實無論是投機或投資，並沒有優劣之分。理由很簡單－－只要能合法賺到錢的行為，那就是市場上的贏家，那就是一個好的策略！

舉例來說，

<決戰21點> 的男主角團隊，他們去賭場的行為我想應該沒有人會說是在投資，而是投機行為(有人可能會說是賭博，那也無妨)。而他們研擬出一套數學模型，知道該如何從賭場中大賺特賺，這就是贏家。

市場上也有不少期貨大師、選擇權大師、技術分析專家...這些人既然有辦法賺到錢，那就是贏家。

投機(speculation)，字根源自拉丁文「speculare」，也就是「從瞭望台觀察或尋找」的意思，現在則也可引申為「猜測、揣度」的意思。

如果你具有一套方法，可以適時地揣度市場上的趨勢跟走向，並且能夠實質上獲利，雖為投機，但我認為這是相當厲害的技能，也是市場上真正的贏家。

同樣地，價值投資之父班傑明曾說：「投資一事，是經過通盤且徹底的分析，在保障資金安全及回饋滿意等條件之下的一項操作。一項操作若不敷如上條件，即不算是投資，而乃是投機。」如果你擅長的是通盤徹底的分析，能夠一邊保障資金安全，一邊獲得滿意的回饋，那也是市場上真正的贏家。

-

因此我想說的是，「投機行為沒什麼不好，投資行為也沒有無比高尚；真正重要的是，你是否清楚自己擅長的是哪一種？」

有一些人常常在虧錢，卻不曉得為什麼，理由很簡單－－他們一直以為自己是在做投資，但實際上操作的交易卻是屬於投機行為。

當交易認知跟交易行為不一致的時候，就很容易出問題。

當然一般在溝通聊天上，大家還是習慣會以「投資」這個詞涵蓋所有交易行為來溝通，我認為這並沒有什麼問題。

反正只要自己內心清楚，自己採取的交易策略跟交易商品是屬於哪種本質意義，基本上虧錢的機率就能大幅降低。

在市場上，只要能(合法)賺錢，那就是贏家！

🍀投資，有機會提升人事物的價值，接近雙贏賽局

🍀投機，是利用價差單方面的盈利，接近零和賽局

#這是最簡單易懂的定義了

#你覺得自己現在是在投資還是投機

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P.S. 我的話，現在是投資跟投機的策略都有在施行，而且不只在股票上，還有牽扯一些現實的商業/創業的事情，接觸到不少會計、國際金流上的做法，之後有機會再來跟大家分享～

Photo by Sharon McCutcheon on Unsplash

【每日國際選讀】
#文末挑戰多益選擇題📝
疫情之下避險當道
美餐飲業者如何鎖定食材價格？
開啟「接收通知」和「搶先看」每天吸收雙語時事新知
來讀華爾街日報獨家

💸 Grocers, Restaurants Benefit From Hedging Prices of Beef, Pork
對抗疫情，食材供應商與餐飲業者如何出招？提前鎖定肉類價格

-benefit from sth 從某事獲益、透過做某件事而得到好處
-hedge 避險交易
✍常見用法：hedge fund 避險基金


🥩 Some grocers, food manufacturers and restaurant chains weathered the supply-chain disruption in recent months in part because they use a common hedging practice: Locking in beef prices and quantities of meat purchases months in advance.

近幾個月以來，一些超市、食品供應商與連鎖餐廳抵禦了供應鏈中斷的影響，原因之一是他們採取了一種常見的避險操作：提前好幾個月鎖定牛肉價格與肉類購買量。

-weather 抵擋住、抵禦
-disruption 中斷、混亂
-in advance 提前、事先


🧐 Costco Wholesale Corp. and Jack in the Box Inc. are among the companies that have said they negotiate prices of some supplies in advance, providing finance chiefs with a forward look on costs. That practice became a key tool for these companies after the pandemic and prices soared.

好市多 (Costco) 和 Jack in the Box 等公司表示，他們已事先針對部分供應品的價格進行協商，為財務長提供關於成本的前瞻性展望。在疫情蔓延和價格飆升的當下，這種做法成為這些公司的關鍵工具。

-negotiate 協商、談判
-a forward look 前瞻性的展望
✍常見用法：forward-looking 有遠見的、高瞻遠矚的；forward-planning 預先計畫


🍽 Many businesses that use frozen protein products—including food manufacturing companies and restaurants—agree on prices and volumes with their suppliers roughly one year out, said Matthew DiFrisco, a managing director at investment bank Guggenheim Securities LLC.

投資銀行Guggenheim Securities LLC的總經理馬修・迪佛里斯可(Matthew DiFrisco)表示，許多使用冷凍蛋白產品的企業，包括食品製造商和餐飲業者，會提前大約一年與供應商協調購買價格和數量。
-protein 蛋白
-volumes 數量，此處指購買量


🌭 “It removes uncertainty or volatility,” Mr. DiFrisco said. Companies usually negotiate these contracts in February, with some staggering them throughout the year, he said.

迪佛里斯可指出，「如此可以消除不確定性和波動性。企業通常在每年2月份商議這些合約，有些企業則在一年之中交錯協調。」

-volatility 波動性
-stagger 錯開時間，意思同 spread over time

未完待續...
持續走高的物價與強勁的消費者需求
且看餐飲業者與食品供應商如何應對

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❓❓多益模擬題❓:

Food manufacturers _____ price locks at a minimum to mitigate risk of price _______ and to prevent speculation on future pork prices
🙋🏻‍♀️🙋🏼‍♀️
A. keep / fluctuations
B. keeping / depreciations
C. holds / inflations
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