根據國發會最新推估 台灣總人口於2020/02開始下滑 自今年起將進入人口負成長的時代 較原推估提前兩年 預於2025年進入超高齡社會 老年人口占比超過20% 人口邁入高齡化社會是無法避免 認為醫療產業跟電動車一樣能長期成長 台灣的三大專業藥局通路商是大樹、盛弘、優盛 但這次想介紹的通路商是主攻醫療器材的杏一 從醫材產業上下游關係圖 可以清楚看出杏一的角色 4175杏一 目前市值NTD 23.55億元 2020營收占比: A.醫療保健69.54% (糖尿病、呼吸治療、失禁、傷口、復健、婦幼之護理用品和醫療器械用品、護具類) B.生技保健16.7% (保健食品、藥品) C.健康護理9.69% (美容保養品、 口腔保健用品、書籍) D.租賃3.48%、E.其他0.55% 其所有產品皆向供應商採購 供應商超級多 籌碼面來看 董監持股達31.12% 正所謂肥水不落外人田 除非老闆本身錢太多 否則應該是看好自己公司未來的前景 才會願意把錢都投入進來 況且跟著老闆站在同一陣線 投資起來也較有安全感 董監持股高也能夠提高的盈餘發放率 想想老闆自己也急著想領股息吧 此外杏一於2020年已經連續第四年拿下 上市櫃公司治理評鑑的前5% 公司有沒有認真經營 大家都看得出來 杏一2017~2020年的EPS 3.29、3.76、4.7、3.5元 以目前股價73.5元本益比20.7 客觀的角度跟過去比 已經算是相當高 因此現在不會是最划算的買點 而2017~2020年的ROE 分別是11.59%、12.57%、14.79%、10.05% 原本從2017年連續三年成長 2020年卻又降回原點 更深入去找出原因可以發現那年的Q3拖累全年 理由是杏一在2020 Q3啟用 位在桃園龜山的新智能化物流中心 此物流中總共斥資14億元 並在此季一次認列 才讓成本增加 因此這是因資本支出才使獲利不如預期 截至2021/1在兩岸總家數達到268家門市和22座商場 預計年底達300家 而2023年門市上看 500 家 去年啟用的新物流中心 可滿足更多(單日3000筆)訂單的需求 原本杏一是主攻醫院型門市(就是門市設在醫院附近) 此優點是可以增加曝光度 並提升消費者的信任感 之後發展電商平台 讓民眾也更有信心下單 而2021年開始從醫院型門市積極布局轉型社區型門市 目標擴大服務人群 深耕社區居家照護核心理念 並配合公部門推廣長照2.0政策 已與全台縣市政府簽約 成為特約門市 提供民眾辦理申請輔具代償墊付的服務 我自己是覺得杏一是很有企圖心的公司 不斷再投資 擴張及併購其他門市 但投資前也有以下風險要注意 1.競爭對手多包含長青、維康、大樹、佑全、躍獅、 丁丁和啄木鳥等多家通路商 2.目前本益比已經在20～21了 比往年都高 3.因不斷的投資 五年內有三年自由現金流是負的 這時去看2020 Q1~Q4的利息保障倍數分別是 18.51 / 3.9 / 2.21 / 6.14倍 基本上 代表杏一賺的錢都足夠支付貸款的利息 有可能公司認為醫材通路產業未來可持續成長 才有把握不斷花錢投資 這部分就看你自己如何看待了 不過杏一所在的醫材產業確實是有未來性 我期許杏一是個成長股 能穩穩配息 股價也能溫和上漲 就像我在2020/09/19寫的杏昌 股價不斷創新高 這兩家都是能隨著人口高齡化 順風成長的公司 #投資 #股票 #台股 #杏一醫療用品 #醫療器材 #投資理財 #長期投資

【上週越南疫情大爆發，越南股市大跌 #基本面變了嗎？】 越南近期新增確診上升，當局下令禁止海陽省、廣寧省人員出省，雲屯國際機場也已經封鎖，越股更在 1/27 大跌 7%。 M平方認為，越南長期經濟結構佳，基本面趨勢也未發生變化，短期雖因疫情風險提高，但長線仍有佈局價值： 1. 越南基本面維持強勁 越南經濟基本面尚未出現反轉，觀察越南統計局 1/29 公佈最新 1 月數據，越南 1月出口年增 50.5%（前 22.6%），工業生產指數年增22.2%（製造業年增 27.2%），顯示越南除了受惠電子零組件需求外，也受惠工業庫存週期循環。內需方面，越南 1 月零售（含服務）年增 6.4%，也同樣維持強勁成長。 2.資金面今年仍有支撐 MSCI Frontier Markets 100 Index 指數將剔除原本占比最大的科威特，占比第二高越南則在今年逐步升至第一位，預計權重調整將會吸引相關基金與 ETF 加持越南股票市場。 另外，美國公佈越南貨幣調查報告，將不會對越南課懲罰性關稅，市場預期越南當局在今年會減少對於越南盾的干預，有利吸引外國資金進入，使越南盾在今年相對去年有表現空間。 #MM研究員 綜觀來看，越南股市行情確實受到疫情侵擾，短期風險提高，但拉長來看，越南經濟結構佳，最新 1 月數據也顯示基本趨勢未改變，根據彭博資料，越南（胡志明指數）預估本益比相較亞洲各國來的低，預估 ROE 則有相對較佳的表現，顯示越南股價在近期修正後仍有佈局價值。 ---------- #總經時事

ROE股東權益報酬率：公司能為股東賺多少錢、經營團隊如何拿公司賺的錢再去賺錢的能力  🌟ROE跟EPS一樣分子是淨利，但不一樣的是 📍ROE母數為整個股東權益，也就是看公司的錢怎麼運用 📍好的公司經營者，會對股東負責，對經營有期許，ROE會慢慢變大  🌟很幸運的是現在網站都有ROE可以直接查 📍台股 **Goodinfo.com **公開資訊觀測站 📍美股 **Morningstar.com **SEC.gov  🌟但，ROE高就是好嗎？ ROE跟選股的關係.. 📍理財專家建議ROE高於15%以上，但不宜過高 📍檢視ROE變高的原因 **淨利暴增 **股東權益驟降 **以上兩者原因是否正常? 📍ROE穩定性 **賺錢有效率更要「穩定」地維持 📍不會單看ROE決定買入一檔股票 **每股盈餘、自由現金流、負債比...等，也是重要的參考值  🌟結語： 數字說的是實話，但不一定會直說。 看懂財務報表，與自己購買的公司對話。  👟行動： 1.找找你屬意的股票，ROE和EPS分別是多少？ 2.有沒有透過ROE發現的公司怪現象呢？  ----------------------- #投資理財 #台股 #美股 #基本面 #本益比 #EPS #ROE #股東權益報酬 #財務報表 #股票投資 #股東權益 #暄聊投資 #今日暄誓 #valueinvesting #buffett