【龔成問答信箱】（Q19221-Q19240）

Q19221：

老師你好，我對投資冇咩概念但有keep 住睇你的分享，我平時要照顧小朋友好少時間睇書，我想問你話長揸股票賺錢，我想知係賺佢既收息嗎？ 會有股票冇得收息？

如果我長揸10年後，升左好多，之後呢？ 唔賣出點賺到錢？ 唔好意思問咁多問題

龔成老師：

新手多問題是正常的，而我建議你睇《股票勝經》，適合你的。花少少時間，慢慢睇。

我地買股票，就是買企業，企業賺錢，就有機會派息，佢可以選擇派或唔派。當企業有盈利時，佢可以選擇將盈利再投資，又或分享給股東作派息。

我地會分析該股過往的派息情況，如果佢本身業務穩定，如港燈（2638），而佢所用的派息政策都是持續派息，就可以確保你買入後，之後的收息都不差。

至於你問持有10年，其實最重要是財富增值，不是現金，你留停在「要賣出，賺現金，先算賺錢」，但真相是，現金貶值，資產升值，你持有優質股才是真財富。

另外，當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如你10年內以增值為主，之後進行財富配置，轉為收息股，著重現金流，這都是策略。

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Q19222：

龔Sir 我係你股票班既學生，我28歲、身家6成係股票4成現金，有關於資產既問題想問下你意見：

1）你本書財務自由行-債券嗰一課講過年輕人唔建議賺息差，因為債券係不會增長既產品。

但而家既低息環境，證券行如IB可以做到1.08%息率槓桿，你建議係我呢個歲數攞幾多%錢去以孖展買債券、賺息差嗎？（假設我搵到穩陣既債券，息口有5.XX%左右）

2） 同朋友夾錢搵層樓租10年，然後再以劏房形式租出去，至少要3年先回本，年回報有20厘，你覺得值得嗎係我呢個歲數？

3） 近排好多電動車股如1211有配股既動作，配股價假設真如消息所講嘅$187.6，可唔可以咁樣斷定呢個係佢嘅合理價？

定係呢個會係其中一個理由去上調係股票班學到嘅估值？

4）1211 配股係咪利好？因為佢係籌集資金再投資再發展？

5）我係坊間買左個DCF估值excel, 但即使用係已有盈利嘅公司, 得出黎嘅估值有啲都好離地, 點解會咁？

6）年尾有咩方法紀錄/計算自己既股票年回報，尤其是係long term既股票如比亞廸，係2018年尾$45,
2019年$40, 2020年$200, 萬一2021年尾係$150，咁下年就係負年回報？有冇個簡單好d既方法？

Thanks 龔Sir

龔成老師︰

1） 首先，你這個年紀係財富增值黃金時期，債券這產品不是優質資產之餘，增長力也唔理想。建議你集中係有增長力架優質股，長線一定會較有利。

而且，我唔建議用孖展這種槓桿模式去做投資，風險太高了。

2） 不要一面倒睇好這類項目，劏房的確會有較高回報，但要處理的麻煩事都較多，租客的質素，對物業的損壞風險，這都是不確定性。當然，我不是完全反對，但市場是公平的，這類項目回報較高，反映風險較高。

另外，合資投資要好小心，好景時大家都無事，當市況差時，就會有分歧。

3） 合理價係用佢本身質素、行業前景，財務狀況等去評定，配股價跟這些因素無關。配股價只考慮「這刻市場能接受到的價」。

同時，企業質素唔會因配股而改變，故此唔會成為上調佢估值的理由。

4） 比亞迪（1211）配股，估計係用於加大營運資金、償還債務等用途，屬中等，未算好利好，但都不是差。

5） DCF本身較適合用於一些平穏發展，現金流穏定架公司，如果現金流變化較大，就未必適合。我唔係好清楚你個EXCEL運作，所以比唔倒實質意見你。

6） 其實我唔會咁去計住，因為中短期再好架股票，都會出現波動。你反而係要定期審視佢架質素，到底有無大轉變，只要無變就無問題。

比亞迪（1211）現時未到佢全面爆發期，你要再預多幾年，等新能車較全面普及，才會真正反映佢較真實價值。

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Q19223：

呀sir，我想定個目標係3年內草到100萬，每月草到大約1萬，我應該點樣進行配置？

因為大部份潛力股小注分注後都上哂去，無辦法進行加注。希望呀sir你可以比d意見我。

現時持有股票

12 29@1000
590 16.7@1000
788 1.5@20000
1093 7.7@2000
1177 7.8@2000
1686 5.8@2000
1810 14.6@600
1830 2.4@8000
1928 28.7@1600
2382 113.7@100
9988 251@100

龔成老師：

上述都是有質素的股雲，方向正確，基本上無問題，可以長期持有。

如果要3年內累積$100萬，除左靠原有股票去進行滾存外，你每月都要努力投入資金，投資優質股，每月$10000可以投資平穩增長股，加部分潛力股。

平穩增長股，如盈富（2800）及其他，至於潛力股，由於不少現時都唔平，可以較考慮的，就是安碩恒生科技（3067）可長線，另外，舜宇光學科技（2382）、中生（1177）都可考慮，但要注意股價波動。

記住，唔好太急用盡現金，因為現價唔算平，要慢慢用，耐心等機會。

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Q19224：

老師你好，想問吓中國電信會唔會有得升，我喺佢2.75嘅時候賣出, 2.4又入返

仲有我想問吓，我依家係19歲嘅學生未有收入,有冇啲咩方法可以令我個本金滾大啲？或者有冇啲乜嘢要注意

龔成老師：

中國電信（0728）長遠會慢慢上翻，不過，這股並不是高增長類，只是收息類，因此唔好對股價有太大期望。

而你19歲，這類股未必最適合你投資。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你現時要增加收入，可考慮做兼職、做下小生意都得。

同時，要努力學投資，只要你有知識，到你將來正式工作有收入，財富增長會好明顯。

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Q19225：

老師你好，我係投資新手，現時有份穩定嘅工作，想學下投資，想問問 我有留意到你經常講到盈富基金，如果我有一萬蚊作為本，要如何運用？謝謝

自己都有去銀行查詢，銀行方面表示，瑞銀中國債券基金都值得新手入手，你認為如何？

龔成老師：

盈富（2800）會較穩健，如果你想增長，能承受風險，就安碩恒生科技（3067），不過價格會較波動。

至於上述的債券基金，我無研究，你要留意一點，「債券基金」跟「債券」有所不同，債券基金坊間分好多種，你要小心睇，因為有d風險低，無乜問題，有d則有潛在的風險，絕對不是保本的產品，有機會出現了「賺息蝕價」的情況。

第一，有些基券基金，會投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」，你一定要睇睇佢所佔的比率。

第二，債券基金往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略，即是可能有價格上的波動。

所以，你投資前，要問清楚風險。

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Q19226：

老師，早兩日終於鼓起勇氣落堂後問你問題，我就係問點樣唔心急買股票個個人

多謝老師悉心教導，我而家先知合理區，便宜區買左貨個種穩陣。我之前試過高追比亞迪，最後跌得好快，蝕本走左，反觀其他領展，恒基係低位買真係慢慢升上去！

明白到點解同一隻股票有人買會賺大錢，有人會蝕錢，就係因為心理質素唔夠好，無耐性，我要痴張大紙貼係屋企，耐性，好價錢好時機同優質股先好入手！唔好急，要冷靜！

感謝老師

龔成老師：

對，你已經掌握到一個好重要的投資技巧：心理因素、耐性。

要令自己唔好一時衝動入左貨，你可以用我課程比你的「企業評估表」，由於要填6頁紙先可以買股票，因此，你每次買股票前，都會確定自己好了解該股，同時這股已確定優質。

當你每次買股票前都填這表，就可以令你好冷靜先入市。

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Q19227：

龔老師，你好。我今年42歲，月入約5萬。一直沒有投資，直至近月工作可能被辭退，相信未來幾年找工作不易，也不會有現在的收入，覺得十分有危機，才開始想到要學投資。

屋已住40年，是父親的，相信未來二十年內會拆卸要搬，又是一個危機。我不懂買賣投資樓宇，只知要儲錢。

四五年前，因同事提議而儲蓄人民幣，起初利息較高，每次存入港幣2萬，每半年自動滾存，前後總數約三十至四十萬港幣，後來沒有理會，在今年年初人民幣貶值前一天全數轉回港幣。

因為不同時期存款，我不知如何計算才是，轉回港幣時，人民幣對港元對換率應已上升，但我想應該有賺吧。

最近英磅七天定期儲蓄利率十厘，應該做定期？

沒有任何投資，但一直慢慢儲蓄，現有現金約四百萬，打算學月供投票。我也想財務自由，但如果要買屋，看似沒可能財務自由?

其實我甚麼也不懂，連哪裡開戶如何開戶也不知道。但是生活危機太多，看時勢錢會好快大幅貶值，我必須開始做點投資，要做點資料搜集才開始。請問有甚麼組合建議嗎？

龔成老師：

你最大的問題，是知識，你理財方面有點亂，在正式進行理財前，我會建議你睇3本書先：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

你要明白，理財是一個「財富配置」的過程，你要建立一個平衡，以及會長線持有的組合，同時當中要有質素，有增長力。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你現時的年齡，可以投資平穩增長股，但由於你未有知識，唔建議你心急做。

這刻你可以做的，就是月供盈富（2800）$10000，同時增加知識，過半年等你有知識與經驗後，再慢慢配置餘下的資金。

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Q19228：

成哥，我都問你之前講個隻3067，我見佢係etf，我想問我投資呢d etf通常要留意d咩？

因為我見你講既通常要睇5年既年報或其他資訊，但呢隻係岩岩上無耐

咁我洗唔洗留意佢幾年既年報先買？佢既合理價位係大約幾多？Thank you

龔成老師：

安碩恒生科技（3067），你唔洗等幾年，這基金可長線。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

因為佢所追蹤的指數，及當中股票，基本上已知當中的情況，因此唔需要再等多幾年。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。

最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q19229：

龔Sir, 我未睇過你的著作，如果要開始應該由邊一本開始比較好啲呢？

我是一個70尾出生的，只有5萬元可以作投資，月入3萬左右，可以每月用$3000作月供投資，謝謝

龔成老師：

你可首先睇：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

之後再睇其他。

如果投資金額不多，就不要心急動用現金，暫時月供股票先。等你有較多資金及知識之後先慢慢動用現金更好。

現時月供盈富（2800）$3000，可以，以你的年齡適合的。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你這年齡，適合投資平穩增長類股，盈富適合你的。

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Q19230：

成哥，有d 生活上既請教，我自問工作上好多時講野唔足夠信心，但我覺得你成日講野都好有說服力同信心，好想請教下點苦練先可以好似你講野咁醒目。

龔成老師：

其實我20年前，無是一個無乜信心，成日放棄的人。

我是因為睇左好多正面書，然後改變左唔少。所以，我建議你多睇書。

另外，做運動，定目標（但定左就一定要做到）。另外，我會寫「成功日記」，每天記錄自己完成左，感到成功的事。

我相信你做上述的事，半年後已經好唔同。

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Q19231：

老師你好，請問你會唔會建議我地買美股？因為身邊好多朋友買美股都有賺，佢地話美股係大牛市，普遍都係向上，但港股唔係，我自己又唔識美股，老師有冇邊隻推介？

龔成老師：

港股美股，只是當中找到優質公司，就是可投資，因此你可以考慮，最重要是「優質公司」「你熟識」

由於近年美股的升幅不錯，因此多左人投資美股，多左人認為美股較好，但我地唔好因為這些中短期的表現，就認為美股較好。

以中國及美國長遠的經濟發展計，兩者都是不錯的，你可以進行一個配置，長期持有。

最簡單是考慮美股的ETF：VOO、QQQ

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Q19232：

成哥 你好，又係我，疫苗產生令到金價今年高價回落，我覺得現月供貼近金價的股票適合嗎，防止另一波黑天鵝（例如另一波疫情）

到時達到避險作用，我這樣想可以嗎；另外山東黃金是比較貼近金價的股票嗎？

龔成老師：

你唔需要作太多中短期的分析，最重要是建立一個長期的組合，著重「配置」「長期」。

黃金可作為組合的其中一部分，但不用太多。

山東黃金（1787）主要於中國從事黃金採礦及加工，以及銷售黃金產品。

佢係於中國合共控制及經營十幾座礦山，大部分位於山東省，並於中國擁有多個選礦設施及冶煉及精煉設施；當中，持有一定數量的黃金。

佢雖然有一定的資產價值，個都要留意番，雖然這類資源股雖有投資價值，但只算中等。

原因是這樣，資源本身有一定的價值，但盈利始終受國際黃金價格影響，本質上會較為被動，無乜價格自主能力，同時產品無差異性，是典型的商品企業。這類企業都有一定的投資價值，但就不會太高。

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Q19233：

感謝龔Sir!你的課堂帶給我滿滿的價值

最後一堂你喺最後環節的分享，令我也想起自己小時後都有類似經歷。

那時，我雖有自己的房間，但房內的所有傢俬/窗簾的顏色/款式也不能自己決定（仲有衣著也不能自己買，興趣也是），想添啲心中的傢俱，便被父親責罵，叫我「以後自己有錢先自己買，而家住我地方就無權話事」之類的。

於是那時青少年的我便發誓以後要賺錢買一套真正自己的房子，然後便可自由了。但以前的我好討厭商業，雖然很想要錢，但對錢可能也有少少仇恨吧（因家人成日講錢）

到了廿歲，認識了一些朋友，佢哋同我講要定目標，例如30歲前要達到咩目標，那時我便替自己決定了3個目標（有屋有車有100萬現金），然後努力做老師講既事情，買股票，打份穩定的工, 每月至少把人工的一半儲起（別人年年去旅行日日出街吃，我就帶飯，旅行少去）。

雖然中途因為跟家人炒494而輸掉了大半年的人工，同埋喺2x歲因為家人反對我買樓而錯過了2009年的置業機會，但總算在33歲達成了（感恩有家人資助部分首期，雖然內心感覺不是100%靠自己努力而達到，當然間中亦會有說話聽）。

達到了目標，卻因婚姻不如意而不開心（也是投資錯誤，如果一早認識老師專頁便好了），而且因沒有明確下一人生目標而迷惘... 唔知自己想點。

2018年接觸了老師的面書和書籍，2019年接觸了一些正向教育，我開始重新思考自己的人生，也因發現另一半既不良嗜好止蝕了不如意的婚姻，踏入單親媽媽系列。

此時人生跌進谷底，投資路上亦浮浮沉沉（去年上左趨勢投資的課程，因貪開始炒炒賣賣，初時賺錢很開心，但喺今年3月炒輸股票和期指，共輸了6位數。

BTW周遭的人也勸我放棄1211，我結果忍不住放了，如果回頭望當然相當後悔，所以學好基本面和保持耐性真的很重要）。

最後決定放下自己，認真學習價值投資學懂自己做分析，同埋要改變自己心態，改變自己思維（真係好似你有一篇分享話有啲有錢人唔識分配自己資產，我因借貸多左一筆資金，但一時間亂投資亂炒賣，唔識管理自己資產加上貪快導致得不償失）。

雖然而家都有炒賣賺外快，但一定要留一筆資金是長線投資專用，而且根據老師意見把組合集中一點，買賣前一定要先睇股票的基本面。

另外，老師喺《財務自由行》同埋老師所推介的《財富金鎖匙》所講既金錢概念/吸引力法則對我影響至深，講起金錢原來我哋有99%人的金錢概念也是錯的（包括我家人），而想成功便要跟已經成功的人學習。

老師課堂講既「唔好放棄」，有如幫我打左支強心針！

我會把老師教的知識學以致用，好好運用書中的吸引力，投資自己腦袋之餘，並不斷擴展自己的朋友圈，希望認識有正能量的同道中人之餘，也以身作則教導兒子正確的金錢觀和人生觀

龔成老師：

加油呀！每個人都有唔同的經歷，但我會好好利用每一段經歷，去幫自己成長。

我1999前開始買股票，頭幾年都是輸多贏少，就是輸得多，所以先決心學投資。

我希望你可以記得過往的錯誤，令到自己在之後行翻正確的路，這點好重要。

我相信你的家庭負擔都唔少，相信你都好努力，我相信你的小朋友都會以你為學習對象。加油呀！

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Q19234：

阿sir 你好，我先提供背景資料，今年36歲，讀書不成。2003年沙士開始工作，當年雖然人工很低 6,500，但物價算平，每月我都將所有錢，月供股票一隻工商銀行，隨著每年加薪，到我約28歲時，約月供股票了約 400,000 + 現金。

決定 2012年買了一層 200萬屯門細價樓 借140萬 供20年。但是當時沒有能力即時入住。所以先放租了3年。並專登找了份新工，長駐國內廠包食住，希望節省費用。最後2015年回港自住組織家庭。但是已經沒有多餘錢投資。

由細到大教育自己一分耕耘一分收獲，可惜婚姻感情出了問題，我2019年加按層樓，借多了150萬給前度作為生活費。現在變成供 30年的樓奴。

我宜家身心都好苦惱，工作不順利但無法辭職，人工連花紅28000。希望了解應該怎樣做才能盡快財務自由？

當時2019年決定：

1. 一份儲蓄保險，每年70,000 x 15年，最後可以取 150萬。

2. 層樓改為放租，月淨收 $9,000，現在返回家與兩位老人家暫住，但我好想有私人空間。

今年2020年睇完阿Sir分析再決定：

3. 月供 $5000 盈富基金、$1000 領展

後來2020年疫情，多了私人時間留意阿Sir的教學，與我當年做法甚類似。相信請教你意見幫到我。本身我不認識股票年報，所以買了阿Sir三本電子書。《50優質潛力股》《股票勝經》《年報勝經》。希望可以有多餘資金報讀阿Sir課程。

我今次想問阿sir意見，目前樓價約500萬，扣除借貸有淨150-200萬，我應該現時放棄層樓，直接改投資房拓嗎？

還是維持擁有層樓，但將層樓轉名給父母，我自己重回首置物業的優惠，等機會再入市買多層樓嗎？

龔成老師：

你現時已有物業，其實不用太急去增持物業，因為唔想你的資產過度集中在物業類別。

現時物業收租，對理財來說是最好的。

而賣出物業，你會無左一層「將來可能自住」的樓，因此，不建議賣出。

最好的方法，是保持現有狀態，你將物業出租，你有淨租金收入，如果日後你有自住需要，到時再搬翻入去。

這刻，你最重要是努力儲蓄，及投資，以你的年齡，仍是財富增長的時期，因此，盡力儲蓄，而及做到投資就得，這方向對你最好。

你努力睇書增加知識，以及之後上堂，之後做好財富配置，你36歲仍是一個理財的財富增長年齡，財富仍有增長力。

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Q19235：

老師，我計劃在兩年內買樓。請問我現在的450萬現金應如何配置？另外每月還有5萬儲蓄，又應如何安排以增值？

之前一直不懂投資增值，常常只存現金。直至認識老師的Facebook page 才開始知道自己的現金不斷貶值, 浪費很多時間帶來的複息效應。

美國的無限量QE, 資產价值不斷飆升，真的令我不敢再拿着現金，錯失投資機會而令日後退休金不足。煩請老師教教我如何是好！謝謝！

應否在學習買樓期間(對買樓0 認識) 暫時買住一些REITs (例如， 823, 778)，或6823 和 2638 增住值一年先呢？

龔成老師：

如果你將在2年內買樓，在配置上應該留現金較多，流動性要強，就算投資股票也不能太多。因為你不知你想買樓時，股市情況如何，同時，無人知樓市會否忽然下跌，如果下跌而你又有足夠資金，就能把握機會。

建議你有一半以上持有現金。

餘下的，可投資穩健類股，收息型都適合。

盈富（2800）、港鐵（0066）、房託、香港電訊（6823）、港燈（2638），你都可以投資。但唔需要入太多，除非大市出現較大型的調整。

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Q19236：

龔成老師，想問下有啲借股票收益計畫可以參加嗎？

龔成老師：

即是同證券行定立協議，將你手頭上的股票借出，你可以從中收取利息的。具體的情況，你要向證券行了解下。

這個動作你本身一定要長線投資，不打算短期賣出股票，才可以借出股票。

至於風險，則是你忽然想賣出時無得出貨。又或該企業及大環境轉差，股價持續下跌，你想賣都無得賣。要等協議取回股票先得。

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Q19237：

Hi 可唔可以講下2314同2689

龔成老師：

理文造紙（2314）主要從事生產及貿易原紙、木漿及衛生紙產品。本質不算差，但又唔算係好好。

過往的生意，雖然都有增長，但不算強，同時近年有回落情況，現價合理的，投資價值都算有，但又唔值得投資太多。

整體的投資價值，可算是中等，買入收下息都可以，但就唔好對股價有太大期望。

玖龍紙業（2689）質素不過不失，雖然股本回報不算差，但成本令佢盈利波動唔細，這一定會帶來風險。

相信中短期較一般。這行業投資價值算是中等，因此不宜投資金額太大。都有長線投資的價值，現價合理，但增長力不算強。

兩隻裡面，玖龍紙業的質會較好。

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Q19238：

老師，你好，本人今年22，有份副業，在疫情中搵緊長工，依家先做緊PT，每個月約可儲$8000-10000

請問會建議投資初階者點去開始？

去閱讀你那一本書會較有幫助？

我可承受風險的，請問就潛力股而言會較推薦識幾款，另外想增長投資資識可以點做？

龔成老師：

如果現時收入不穩，就不用太急投資，可以先儲較多現金，同時提握機會增加知識先。

當然，如果你認為現金已足夠，都可以進行投資，你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。做月供股票，每月$5000。

你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

如果你不懂股，就集中供盈富$5000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

你可以睇《股票勝經》，相信較適合你。

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Q19239：

龔成老師，請問我現時持有941及823，分別於$70 及$95左右買入，佔了約40-50%的投資

我應繼續持有還是及早換碼呢？

龔成老師：

這兩股本身不是無質素，不過你買入價太高，加上佔比有點多。

第一，唔好再加注，單一股票佔你組合太多會出現集中性風險。

兩股都可以守，但你預中移動（0941）要上翻去不易，至於領展（0823）上翻去的機會較大。如果你本身想收息，就可持有中移動，如果想財富增長，就可等佢升多少少後轉其他更有增長力的股。

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Q19240：

龔sir ，想問下9997康基定853微創比較優質

853回番3成可到合理頂嗎？

龔成老師：

康基（9997）睇翻佢的資料，佢係中國最大的國內微創外科手術器械及配件(MISIA)平台。

根據資料，按銷售收入計，2019年中國MISIA市場規模達到人民幣185億元，集團在國內廠商中排名第 一，在所有廠商（包括國際和國內廠商）中排名第四，所佔市場份額為2.7%。

根據資料，2019年銷量計，集團在中MISIA市場的多個細分領域，包括一次性套 管穿刺器、高分子結紮夾、第三類一次性電凝鉗以及重複性套管穿刺器和鉗中亦排名 第一。

佢不是無質素，不過由上市開始一直都唔平，所以之前貴，現價仍未平。算是合理區頂。

微創醫療（0853）業務有增長力，但估值難，現價貴。

佢業務主要專注於治療血管疾病及病變的微創介入產品。亦銷售極其細小的顱內支架、用於促進腦血管血液流量的靈活支架以及外科手術中使用的覆膜支架。

前景是有的，本身業務都增長快速，相信長遠不差。問題主要是估值，市盈率高，但增長快，如果更準確的估值，應該用較多「預測」去進行。但這企業要預測發展並不容易。

佢之後的生意增加，慢慢成本減，當然會令佢盈利有理想增長，市場就是預期這情況，所以比佢一個好高的市盈率。

初步分析，現價並不便宜，但有潛力。質素比康基略好，如果跌翻2、3成，算是合理區頂（不過，這股估值難，所以較難完成確定）。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

積金局決定擴大強積金可投資於REITs的比例及市場數目

【強積金】MPF面世廿年 受託人三甲排名大執位
https://inews.hket.com/article/2663759

【MPF】駿隆：5月強積金人均蝕近1900元　年初至今平均仍蝕逾1.6萬
https://inews.hket.com/article/2656647

【龔成問答信箱】（Q14401-Q14420）

Q14401：

老師，請教一下

我本身的工作，收入非常不穩定，自己年紀不輕了，快50歲，自己單身，但因為家庭有成員長期欠債，搞得自己都沒買到樓，錢久不久就會被清袋.....

手上有大約300萬，現在大部分錢都放在一些派息基金，還有少量是股票，散散的盈富、中電、港交所、領展、雅居樂、中鐵都各有一二手

現在開始想要為退休打算了

1) 派息基金，看似息口真不錯，不過清楚知道價格向下調，息口都是從本金來的，幸好3、5年來，總計算帳面沒怎虧，但這幾年沒增長，就是虧囉

2) 自己感覺供股對我來說，不是很適合，有錢時就直接買，不過我很少能把握到好時機，每次都是高價買入，但又不願意賣出，例如港交所290元會走去買....

3) 因為自己一直都是，當有一筆錢進袋時才買投資產品，有時因為對股票太不熟悉了，不想買股票，便去買基金

也因為經歷過幾次，家人要等錢時，什麼價位的股票、基金都賣，幾次碰上幸運基金都沒怎虧...所以又繼續買基金

是不是該轉一轉？因為年紀問題，不想再小注小注買，現在看似市道不好，是不是該把基金都放出，等股票下調後買入你一直看好的派息股？

龔成老師：

所有野，都應該以長期的方向去想，你應該開始做一些長期的調整，唔好太著重中短期策略與因素。你唔好再著重「賺多少」，應該著重，如果得到每月穩定的股息收入，你要改變你的思維，這點最重要！

以你的年齡，其實會開始為退休做準備，但同時，財富仍有增長力（但不是進取），因此，你可以投資「平穩增值股」+「收息股」。

現時的$300萬，暫時只能動用$150萬，因為大市唔算平，你要分注投資，同時留下一半資金。長線投資。

你可以投資「平穩增值股」+「收息股」，但就隨著年齡增加，慢慢增加收息股的比例。如果你唔中意月供，你就用分注模式去投資。

你過往太著重短期價格，以為捉到低位，但其實不易，建議你改用「分注投資模式，例如每隔3個月入一次，將一注資金分成多注去入，將買入價平均，對你會最為有利，能大大改善你的投資問題

至於選股方面，平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

如果你不想選股，就簡單投資ETF，例如盈富（2800）、南方Ａ５０（2822）、領航標普五百（3140），都是很適合你的。

至於你現時的基金，是否應賣出轉上述股，你可以睇兩樣野，第一，這基金過往5年的總回報，即是價格與股息，如果回報不供，不如投資收息股，收息股每年都有5%回報。

另外就是睇金基金的前景，你要分析基金組合、投資策略，如果只是一般，就賣出。

總之，你這刻要開始為你的退休準備，而所有野，你都要分析，這個項目，是否能在你的退休組合內發揮到作用。

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Q14402：

老師你好, 先感謝你無私的分享，我都追看你寫的書和文章一段日子，因為你嘅教導我也係開始左月供股票兩年了和每日都mark 低支出，月供計劃當中有賺有蝕但係我堅信你教導的月供概念，打算一直長線供款投資落去。

我有幾個問題，希望你抽空不嫌煩替我解困一下。

本人35歲, 下年年底打算結婚，職業是sales，收入大概係$60,000, 女友28歲收入大概$16,000。我現在跟我媽咪 (已退休，68歲，兩層樓收租$36,000)暫時兩人同住一層480尺私樓，結完婚打算都同媽咪一齊住，因為我好細過就單親。

自己支出大概如下:
- $10,000 家用;
- $19,800 供樓;
- $17,000 月供股票 (選股方面，$3,000盈富(2800), $1,000 金沙（1928), $2,000恆基（0012), $1,500 中銀（2388), $2,000 港鐵（0066), $1,000 煤氣（0003),$2,000 長建（1038), $1,500 領展(0823), $1,000比亞迪（1211) 和 $2,000銀娛(27);
- $7,200 月供一個公司儲蓄計劃 (利息大概5% 回報)。

資產大概如下:
- 一層自住市區私樓 (我個名)市值: $10M, 30年按揭欠$4.8M;
- 一層市區私樓 (媽咪名) 市值: $7.5M, 收租$18,800, 本來無按揭，但因為我當時無首期，媽咪要加，呢家按揭仲欠$1.1M, 每月供翻$16,000
- 另一層市區私樓 (媽咪名) 市值: $7M, 已無按揭，收租$17,200, 無按揭;

- 兩年前加按左層樓$1.12M走去買咗個車位 (我個名)收租大概$2,800, 放左大概一年都放唔走;
- 有個大概$1.96M (今年2019Q1開始投資@$2.2M) 嘅港股portfolio (由一向替我投資嘅長輩打理，每年review, performance charges 是15% out of performance, 即係個盤賺幾多，他就分個賺個啲嘅15%);

- 同時，可以建立一個$400,000收息股的組合，包括2500股（2388), 13000股冠君（2778), 10000股越秀 (405), 1000股(66), 開元 (1275), 8000股春泉(1426) 5000股置富（0778), 8000股陽光(0435), 20000股匯賢產業 (87001), 8000肌泓富 (808)和8000股 (貿易通);
- 另外有一個$200,000嘅普通股票組合，包括 300股騰訊 (700)，100股港交所 (388), 1000股吉利 (175), 6000股高偉電子 (1415), 12000股易大宗 (1733)。

1. 明白老師一向都提議大家月供嘅好處，所以如果想再加月供銀碼，我都想加多隻潛力股中生 (1177), 可惜我用嘅銀行無得選擇你有沒有提議我應該加碼到邊隻好？

2. 我如果月供加埋REITs (2778, 788, 808, 405, 87001 & 435) 好唔好？因為我呢家自己一手一手個個收息組合好似太少貨。

3. 我女朋友都聽完我介紹之後，開始每月$3,000 ($1,000 盈富，$1,000港鐵，$500 領展，$500煤氣), 你覺得需唔需要改？

4. 收息組合和普通股票組合，我都係高高地位購入，我知大部分可以叫做優質股可以長線投資，但你有冇特別意見？

5. 近排社會運動令好多retail 業務好重的公司股價影響好大 (例如利福，莎莎, 六福, 周大福), 如果係依個時間當儲貨長線值博率高唔高呢?定都係買番啲民生比較重嘅例如大家樂/大快活好啲？

6. 我其實想結婚之前搵三房單位，到時候住大少少，起碼三個人住，有多啲私人空間，可惜我媽咪住慣市區，唔肯搬入去新界或交通不太方便嘅地方，我其實3個方案，你可以俾我少少意見嘛？

方案1: 租我個名嘅單位俾人，大概收$20,000租金，再補少少錢 (大概$5-$8,000)去租三房;

方案2: 問媽咪攞層樓去銀行加按做首期，不過年紀問題，我相信加唔到幾多，而且就算有首期，我同媽咪都有物業，只可以用女朋友個名入市，但係她收入有限

方案3: 賣晒我自己個名嘅單位同車位

個車位最煩係賣唔出，我當賣出我自己單位有$10M, 還咗銀行個按揭$4.8M, 再拎$5.2M睇市區樓，媽咪因為最想住翻紅磡 (但黃埔花園三房都要大概$12M)，媽咪都接受美孚新村 (三房大概$9-$10M)，前者不用擔心老人家適應，後者我就可以樓換樓仲有啲錢套! 如果我買樓，我想儘量俾少啲首期!

7. 記得之前有另一個讀者問關於年金嘅計劃，老師亦都回答如果單以收息股和年金比較，都知你嘅建議就係我哋嘅年齡修息股同埋年金計劃都可能唔係一個好嘅投資但係我嘅portfolio 比較着重左係股票所以如果我真係可以慳到税嘅情況下，其實年金計劃係咪都係一個不錯嘅選擇？

謝謝指教，我嘅問題比較長背景亦都可能好複雜但希望老師可以花啲時間去睇吓我嘅問題分享下你嘅意見。

龔成老師：

1）我地一定是股票行先，即是該，你長遠想建立一個怎樣的組合，當中股票的質素如何，不會因為該銀行無得供，而買另一股。

中生製（1177）有潛力，可投資，如果無得供，在現價又少少貴的情況，你可以自己分注，小注小注慢慢入。

2）這些都是有質素的股票，但我怕你組合開始有少少散。第一，這是造成管理混亂，因為我地買得的股票，都應該完全了解，並在每次出業績時仔細分析，但當你股票好散，就好難全部都了解到。

第二個缺點，你要較長時間先能夠買入到一定的股數。

3）整體無問題，只要長期月供就得，如可以的話，盈富（2800）加多$500-$1000。

4）買入價不是重點，企業質素與前景才是。

你現時持有的股票，大部分都有質素，可長線持有，不過就有點散，你要注意翻這點，要記住，每隻股票都要充份了解先可以投資。

另外，易大宗（1733），核數師在近年的意見都是「保留意見」，反映盤數「有古怪」，這企業不宜持有。

5）零售股的投資值博率正在增加，雖然中短期會較弱，但長遠來說，仍有投資價值，零售股可考慮。

6）從累積財富的角度，方案二是較好，你可以賣出現時的車位（減多D、同找多幾間經紀幫手放，就較易賣出），再利用加按物業，去進行這一步，不過，就要你女友的名，不知你及你媽的想法。加上，按揭情況亦要問清楚。

如果這方案做唔到，就做方案三，這其實是一個換樓的模式，都是可行的方法。

7）以年金去慳稅，在理財中可行，不過，這難免會減少了我地整體的投資回報率，因為始終你仍年輕，投資應著重增值。

不過，你都可以將小部分資金，投資在這類慳稅年金產品，視為財富組合中防守的一部分，只要不多就無問題。年金在理財中，是防守性產品，有其存在價值。

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Q14403：

您好，想請教下，本人現時36歲，有穩定職業，但月薪只有$15000+不固定佣金，有陣時工時會好長，除開同最低工資差不多，拆賬率好低，好想自立門戶，但又好怕收入更加唔穩定。

有兼職可賺取三千多一個job，接到幾多job好難講。現時外債、學債、欠家人大約70-80萬，有咩方法可以喺兩至三年內扭轉而家呢個局面？

個人資產只有十幾萬嘅MPF, 同埋供咗四年經保險公司買嘅儲蓄單，要供十五年，而家供咗$6-7萬。

龔成老師：

坦白講，你這個年齡，是突破的最後機會，我會建議你盡快做突破這動作！

自立門戶是其中一個方向，如果你做了該行一段時間，應該了解到客戶的來源，這是重點，你要分析這行，你是否有能力自己爭取到，除了一些跟開你你的客戶外，能否自行到時找到新客？難易度如何？

你現時負債70-80萬，單靠你現時的工作，基本上要10年時間先處理到。但如果你肯突破，就有可能有轉機，當然，無人知結果。

不過，如果是我，36歲，我知道係我好重要的時期，我會用最大的決心突破，我會用盡所有方法去爭取生意，建立自己的事業，目標是2年常內處理好負債，並在之後有一定的財富！

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Q14404：

老師你好
想了解一下你的投資風格都是中長線嗎？

龔成老師：

長線。

20年前試過短炒，唔成功，之後我做過10年銀行同證券行，見好證好多散戶的投資成績，輸最多的就是短炒者，所以，決心永遠唔短炒。

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Q14405：

老師，我係你股票班的學生，仲上緊堂，你的堂令我獲益良多，謝謝你的教導。

我正在分析現時財富組合及檢討自己投資組合，
有以下的問題想請教一下：

1/ 計算財富分類

樓的資產值計算 , 是否只計淨值?
如一個單位現時銀行估值$600萬，但還有$200萬借貸，當做財務整體分析分類時，是否應該只計算$400萬？

2/ 水桶分類

我現時擁有以下的股票，請問下列分類是否正確？
水桶1: 1211
水桶2: 1 /3 /11 /12 /66 /823 /2800
水桶3: 5 /6823

如正確，現在組合應該是：
水桶1: 0.1% (剛於11月月供$1000）
水桶2: 78.7%
水桶3: 21.3%

現在年齡近50歲，你課堂上建議比例 20/40/40。

那我是否應該轉移多一點至水桶1， 如加大月供1211 至$2000， 再加入1177 （$1000）？

同時加入多一至兩隻收息股，如 2638 / 778 / 435 加上原有的 6823 每月每隻供$2000？

或者現時股價是否已可直接各入一手！之前再月供？

令組合分配更平均，正確嗎？
謝謝老師！

龔成老師：

我地會計算「總值」，即是每項資產，現時的總市值，所以，物業計算是$600萬

至於股票方面，上堂是大致的分配建議，你要睇翻自己本身的風險承受程度，以及本身的收入穩定、家庭財政情況而決定。

你可以加翻多少少水桶1，但唔好只集中一隻，最好有2隻或以上，比亞迪（1211）與中生製藥（1177）各$1500可以，到了這兩股佔你組合15%，就要減慢。

整體上，你上述持有的股票，都是有質素，並且都是適合你，方向無問題，只是比例上，可以慢慢增加翻收息股，令組合更平衡（增加收息股這動作，可以慢慢配置，例如用1年時間去做。

你可以現價，先買入置富（0778）、香港電訊（6823）、陽光（0435）、港燈（2638），之後再以分注成月供的模式進行。

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Q14406：

龔sir:您好！我由12月份開始用小册子記錄低每日的開支，但就冇分類。

我今天下載了應用程式。我由今日開始慢慢轉成手機記帳，呢個app有分類，希望下月可以有完整的數據。目標每月儲1千5至2千

另外，盈富基金，佢依家$28.10,價格是否偏高？合理價錢依然是24-26嗎？

之前曾經在$7.38和$6.9買入1177,之後升到$10賣出，今日看到1177升到$11。是否要等跌返落去$10以下才合理範圍。

總結以上，由於我可動用的資金不多（4萬），我心諗等到2800和1177跌回合理價錢範圍，才各買一手來長期持有。

上個禮拜我睇完你的著作「大富翁致富藍圖」，今個禮拜開始睇「選股勝經」，預計下個禮拜睇「50穩健收息股」之後再睇「50優質潛力股」，再之後睇「股票勝經」，我手上暫時只有你這幾本書，對於我呢個由零開始的中年人，以上的次序是否合適呢？

謝謝

龔成老師：

理財最重要是適合自己，同時保持進行，堅持最重要！

盈富（2800）現價仍是合理價，可以投資，不過，由於不是平宜價，所以在買入價，要同時留有現金，不能用盡現金。

至於中生製藥（1177），$10以上略貴，但記住，永遠無人知佢的走勢，我地只能從平貴角度分析。你可以等$10以下先入。

你應該次序：《大富翁致富藍圖》、《股票勝經》、《選股勝經》、《50穩健收息股》、《50優質潛力股》。

完成後，再睇翻我其餘的書。

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Q14407：

老師，中國鐵塔和福壽園，是否中國鐵塔比較有潛力和值博率呢?

未答都先謝謝!

龔成老師：

兩隻都是有質素的股，潛力度同樣有，但要睇未來大環境的方向。

中國鐵塔（0788）是5G相關股，接下來會進入5G年代，佢業務一定受惠，不過，佢本身的回報率不算好高，加上現時估值唔平，因此，又未算好高值博率，但投資價值有的。

至於福壽園（1448），本身有質素，不過不會象中國鐵塔有主題，但長遠有增長潛力，但現價都唔算平。

兩隻都是有潛力的股，這刻中國鐵塔會略略高D，加上有5G主題，相信中期會較強。

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Q14408：

龔 sir想請教下 我而家睇緊你既3 本 <50> 你當中會經常講到 如果股本回報率高係反映到再投資回報率 好。
但如果本身派息率高 就不能反映到。

我理解係。 如果大部分息都派俾股東 甘股東權益大左(分母) 但個息細左(分子) 甘除落去好似不大 但其實間公司賺到好多盈利 ?

龔成老師：

有關股東權益與派息等部分，你理解錯誤。其實，這部分要解釋不易，我上堂都要花一定時間，學員先大致明白。

我做一個好初步好初步的結構同你講，如果一間公司股東權益$1000萬，當佢今年賺左$300萬，佢將其中$200萬派息，這$200萬就會派走左，唔會再屬於公司，股東袋左，自行運用。

至於餘下的$100萬，就會成為「保行盈餘」，再投入在公司裡，這樣，股東權益就會變成$1100萬。

當我地計算下年ROE，就會以下最新的盈利，除以$1100萬，這就會反映到再投資的動作。

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Q14409：

老師 我不太明白 你在書中 的各公司5 年業績表 , 收益 同盈利代表乜 ?

因為往往收大好多 例如六福 2013 年 收益係134 . 盈利12. 4, 每股盈利係 2.11 , 其實係點計出黎？

龔成老師：

收益就是做生意的最基本收入，以六福（0590）來說，佢賣一個珠寶比你，例如$5萬，未計成本人工等，佢實收你$5萬，這就是收益。

佢到最後，扣除所有的人工、成本等，最後得到的就是盈利。

例如2013年，收益就是$134億，盈利就是$12.4億，而將這數除以總發行股數，就是每股盈利，即是每一股賺到$2.11。

你可以睇《股票勝經》，當中有較多股票基本的解釋，上我的股票班亦可。

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Q14410：

老師 ，之前見到你最3大持倉係，比亞迪，中生同金沙，如果學你咁用呢3隻做最大持倉做前題，再買其他股票，咁樣得唔得?

龔成老師：

你可以參考我的組合，但每個人的風險承受程度，以及佢的財政情況都不同，因此，你可以參考，但不建議複製。

這3隻都是可長線持有的股票，我會好長線投資（5年以上），會唔理中短期股價，所以，你都要有這個投資想法，先適合參考我的組合。

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Q14411：

師傅
請問1382買得過嗎？

龔成老師：

互太紡織（1382）本質不差，近年的增長力不強，整體算是不過不失。

從長遠的大環境，以及這企業過往的發展政策去分析，這股收息較好，不要對股價太有期望，而睇翻過往的派息政策，管理層都是將盈利中，絕大部分用作派息。

因此，這股收息不差，但見到管理層發展的野心不大。以收息來計，現價已可，有約9%股息率，的確吸引，已反映了業務一般的情況。

但始終增長力不強，業務有潛在向下壓力，因此，不建議太大注。

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Q14412：

你好。我最近加按，留一半錢在mortgage link戶口後，約有200萬想建立約6厘的收息組合。我暫時打算投資:

6823香港電訊，659新創建，1052越秀交通，3煤氣，778置富，405越秀，012恆地，1212利福國際，1848中飛租及1928金沙。

我本身已有匯豐(2400)，長建(2000)，比亞迪(3000)，佐丹奴(60000)，金沙(1600)，煤氣(3300)，新地(500)，恆地(2200)，灣區發展(10000)，冠君(8000)，中飛租(6000)。

另有月供21000股票，有中電，領展，友邦，中銀，金沙，地鐵，比亞迪等。

請問約6%新組合的股票是否合適?金沙會否太多?

月供的股票還有盈富

龔成老師：

首先，你上述持有的，都是有質素的股票，可以長線，繼續進行，同時在平衡組合方面無問題。

至於200萬想建立約6厘的收息組合，方向正確，因為加按而得的資金，風險度宜低少少，你可以投資上述股票，這些都是有質素的股，如果單一股票佔你組合15%以下，仍是無問題的，所以，你最重要是計算總比例。

（盈富當然可以較多，因為這本身就是一個組合）。

另外，現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，因此，不能用盡現金。

而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14413：

老師，我現在手上有6060、在28.9入659、在11.16入857、在3.84入，以上這幾隻可以繼續持有嗎？

龔成老師：

唔好比買入價限制左自己，最重要是企業的質素、前景。

眾安（6060）唔敢完全話佢無潛力，但暫時睇，業務仍未得，投資價值只是中等，小注可以，如持有太多，要賣出部分。

新創建集團（0659）可持有，這股有質素，但中短期會較弱，增長力為中等。

中石油（0857），商品企業，雖然有質素，但不是高質之列，可持有，但唔建議太多，企業處比較被動的狀態。

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Q14414：

龔成老師你好，本人26歲，學歷不高，不想做錯決定令將來痛苦。

我係一個普通打工仔，基本月薪23000，年尾花紅有5-6萬元，有現金100萬，已婚。曾持有939、1299，都已止賺離場。

由於已婚，打算買樓自住，首期、入息不算充裕，所以仲未睇啱。

股票方面，大部分都已沽出，只剩大約十萬蟹貨，沒有明確投資方面，希望老師可以指點一下。另外如果要睇老師嘅書學習投資理財觀念、知識，應由邊本書開始？謝謝。

龔成老師：

你要明白翻投資的正確觀念，我地進行投資，是整個理財的一部分，唔可以無整體性。簡單來說，理財投資，就是進行一個財富配置。

由原本只是持有貶值的現金，轉為持有有質素的資產，建立一個優質，平衡的組合。

不過，你現時仍有改善的地方，例如持有一些蟹貨（我地唔應該以賺蝕去決定繼續持有與否，而是以企業質素），相信，你賣出了建行（0939）、友邦保險（1299）這些有質素的股票。

首先，你要清楚翻自己的目標，是否打算買樓，目標樓價大約是多少，能否支付到，如果首期未足夠，之後的儲錢計劃如何？記住，買樓，最重點，不是分析之後樓價的走勢，而是你買入後，是否「供得起」。

如果這刻已足夠，還欠甚麼？是否可以開始睇樓？

當你計劃好買樓的資金及所需後，就可以更有效進行財富配置，例如，現時的股票，是否要賣出套現？還是，可以有剩餘資金作長線投資？

以你的情況，我會建議你睇《財務自由行》、《大富翁致富藍圖》、《股票勝經》。

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Q14415：

老師，我係你學生，我正在研究中國燃氣的年報，發現他毛利及盈利都增長理想，但每股盈利增長卻比較低我不太看得明白，請問你知道原因嗎？

在說的是2019-2020年頭半年的最新中期報告

我另外我想問你認為看公司賺錢能力應該看毛利，盈利或還是每股盈利最有代表性？

因為中國燃氣毛利增長有兩成半然而盈利增長只得18%以每股盈利增長就知道15%

龔成老師：

中國燃氣（0384）業務正面的，無論是行業發展，大環境，前景，這股都不差。財務數據正面，生意與盈利保持向上，股本回報率高，賺錢能力強，不過，負債少少高是扣分的地方。

整體來說，這企業都有投資的價值。

毛利是反映企業最基本的賺錢能力，反映當中最直接的成本，以及售價之間，是否有一定的利潤。至於盈利，則已是扣除了各開支後得到的淨利潤。

所以，當你見到毛利增長較盈利增長多時，反映企業在產品售價方面雖然有提升，但有一些成本卻無法完全轉嫁，如員工、維修等成本。

至於每股盈利增長不及盈利，這是由於增加了股數的發行，影響了每一股的盈利價值。

在分析企業時，我地會先分析毛利及盈利等這些財務數據，因為這是反映整間企業，而我地會先集中企業質素與估值的分析。之後，就會再考慮每股價值的問題。

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Q14416：

龔成先生：本人是你粉絲，現26歲，月入7萬，有約50萬股票（平均價：煤氣$15@5000、建行$6.5@20000、旺旺$6.5@20000、人保$3@10000和中聯重科$5.7@10000）。

首期預300萬，想2020年買市區兩房1000萬內自住，期望只供15-20年。

有沒有高回報穩建的股票和收息股介紹？中長線理財應如何分配？謝謝！

龔成老師：

坦白講，你打算中短期買樓，資金應該投資較低風險的項目，因為你的資金有實際需要，因此在投資上不能太進取。

現時你持有的股票，基本上都有質素，你可以持有，至於投資方面宜投資平穩增長股，恆基（0012）、太古地產（1972）、港鐵（0066）都可考慮。

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Q14417：

九毛九，買得過？

龔成老師：

九毛九（9922）這類半新股，分析比較難，因為財務數據少，好難做到準確的估值。

佢係內地中式快時尚餐飲品牌管理及運營者，佢係內地所有中式快時尚餐飲餐廳收入中排名第三，於華南地區則排名第一。

可見，在業務上、品牌上、市佔率上都不差。現時運營269間餐廳，以及管理41間加盟餐廳，而「九毛九」及「太二」為佢的兩個主力品牌。

睇翻佢的財務數據，唔差的，不過現價就唔算平，小注都可以，初步睇，這股都有長線投資的價值。

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Q14418：

成哥，有個問題想請教，朋友內地母公司準備明年春天在美國上市，公司名字叫XX控股。

據朋友所說，認購pre-ipo，上市失敗會有12％息，上市成功的話最差預期是12％，保守預期是30％收益，有底層協議。

公司2018年利潤是1.8億，保守估計2020年利潤是3億。下有保底上不封頂

請問這個投資風險大嗎？朋友說是沒有損失本金風險的
他說公司上市後表現好就會退出，表現不好就會部分回購

龔成老師：

你首先要確認，這公司的財務數據是否真實，佢所講的情況是否真，在金錢方面，任何一個人，你都不能盡信，你都要有保障自己財富的概念。

如果你確認可以，這可以視為一個有風險，有潛在回報的項目，小注投資可以，但一定不能投入太多資金。

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Q14419：

您好老師，本人35歲，每月可儲25000, 想用15000作月供股票。

分配想是 2800 $7000, 0968 $3000, 0354 $3000 和 1515 $2000。請問這樣分配可以嗎？

龔成老師：

上述都是有質素的股票，基本上，月供長線投資無問題。

不過，信義光能（0968）、中國軟件國際（0354）都是潛力股，這類股，業務始終會有點不確定性，因此，每隻月供$2000會較好。盈富（2800）則可以加至$9000。

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Q14420：

成哥，你好，我請教你，你覺得如果想係投資上獲得成就，認認真真地去讀關於金融既課程還是去讀一些股票班會比較好？

龔成老師：

我之前讀高級文憑同大學，都是修「財務學」的。

課本上的知識，都有少少用，但坦白講，我自己出面狂睇書、不斷研究股票、不斷睇年報，這樣的得著更大（我相信讀書時的知識，佔我現時「能運用到的投資技巧」，大約2成。

因為就算是我的股票班，都唔會教到好似學術模式咁，我會將部分學術，配合現實的投資情況去講，學術野太理論，要調整先可以用得。

我會認為你與其花幾年去讀這些課程，不如花時間睇書、睇年報、出去上下堂。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【馬來西亞怎樣投資房地產信托基金（REITs）呢？】

最近很多新手問我
到底現在是否可以入場投資REITs？
伴随着整个3月美国股市大幅下跌
REITs行业的损失甚至比整体市场更为严重
很多REITs的股價都下跌了不少
對我來說這其實是一個很好的機會
那什麼是房地產信托基金（REITs）呢？
REITs是一種類似Unit Trust單位信託基金的投資工具
簡單來說
就是你不用買房也可以收租金
而且還有人幫你管理
这样看來投資REITs有相當多的好處
但是
现在大家的生活都進入了新常態
許多人不是在家辦公
就是減少出門
這間接導致許多的房地產出租率下降
而REITs房地產投資信託基金的股價更是大跌
因為新常態而受到衝擊的REITs
還值得我們去投資嗎？
趁著REITs股價低迷的時候
現在去投資REITs是否可以賺到錢？
REITs應該怎麼買呢？
買REITs應該注意什麼呢?
要投資馬來西亞的REITs好呢?
還是投資美國的REITs呢?
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09/05/2016 - 09/09/2016國際ETF資金流入排名 TOP10

1.SPDR房地產類股ETF〈XLRE〉流入29.99億美金
2.SPDR標普500指數ETF〈SPY〉流入8.05億美金
3.iShares核心標普500指數ETF〈IVV〉流入7.58億美金
4.VanEck黃金礦業ETF〈GDX〉流入4.36億美金
5.iShares iBoxx高收益公司債券ETF〈HYG〉流入4.31億美金
6.iShares iBoxx投資等級公司債券ETF 〈LQD〉流入4.06億美金
7.Vanguard FTSE新興市場ETF〈VWO〉流入3.86億美金
8.Vanguard FTSE成熟市場ETF〈VEA〉流入3.59億美金
9.iShares MSCI核心新興市場ETF〈IEMG〉流入3.52億美金
10.SPDR巴克萊高收益債ETF〈JNK〉流入3.46億美金



09/05/2016 - 09/09/2016國際ETF資金流出排名 TOP10


1.Vanguard中小型股延展市場ETF 〈VXF〉流出-8.85億美金
2.iShares羅素2000 ETF〈IWM〉流出-7.40億美金
3.PowerShares納斯達克100指數ETF〈QQQ〉流出-7.08億美金
4.Vanguard FTSE歐洲ETF〈VGK〉流出-4.43億美金
5.SPDR公用事業類股ETF〈XLU〉流出-2.87億美金
6.iShares MSCI全世界ETF〈ACWI〉流出-1.54億美金
7.iShares MSCI歐元區ETF〈EZU〉流出-1.48億美金
8.VanEck Vectors半導體ETF〈SMH〉流出-1.42億美金
9.SPDR能源類股ETF〈XLE〉流出-1.18億美金
10.Direxion每日三倍做多黃金礦業指數ETF〈NUGT〉流出-1.16億美金


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