【《RagaFinance 每週專欄》正式推出！！！！】

大家 Follow 左 Raga Finance Facebook Page 咁耐，一直以黎大家都希望有文字專欄！我地最聽大家意見！由今週起！《RagaFinance 每週專欄》正式推出！第一週我地搵o黎文錦Sir！！下一週筆者透露少少.......大家都好掛住佢......
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《RagaFinance 每週專欄》：影響天然氣格價的需求及經濟

來源：Bloomberg
天然氣；交易所：美國紐約商業交易所(NYMEX)
合約規格：10,000 百萬英熱單位(mmBtu)
報價單位：美元/百萬英熱單位

天然氣是第三大能源來源，也是較環保的石化燃料，從產生同樣熱量計算，天然氣燃燒時的二氧化碳排出較少，約為汽油的2/3、煤的1/2，在環保因素的考慮下，使用天然氣已是大勢所趨。天然氣成分有甲烷和乙烷，主要以管道運輸，跨海運輸需特珠加壓冷行成液化天然氣，主要用途是冬季取暖和發電用。最大生產國: 美國、俄羅斯、伊朗、卡塔爾、加拿大。最大使用國；: 美國、俄羅斯、中國、伊朗、日本。最大出口國: 俄羅斯、卡塔爾、挪威、加拿大、荷蘭。最大進口國: 日本、德國、美國、中國、意大利。

需求季節對天然氣價格有指標仰用，每年11-3月為需求旺季，作為美國主要取暖能源，寒冷天氣將令需求上升，推升價格;夏季通常是需求淡季，但若出現炎熱天氣制冷用電量上升，也會增加需求，4月源油庫存空間一度接近飽和，油價出現負值，天然氣會否出現同樣情況？天然氣開採儲存相對原油多點彈性，美國天然氣按季節及需求調整能，另外，天然氣更可液化儲存，按常理應不會出現負值。

天然氣期貨跌至近25年低位，新冠肺炎確診人數急升，美國在重啓經濟後疫情出現反彈，相對較早重啓經濟地區德，大批民眾在酒吧聚集，令疫情迅速反彈，州長決定限制部分經濟活動及服務，希望可阻止病毒進一步擴散。除針對食肆的防疫限制，所有100人或以上參與的聚會，必須先得到地方政府批准才可舉辦。餐飲業主要以天然氣作為主要能源，經濟活動再次叫停對天然氣打擊大。近年天然氣價格不斷走低主因需求下降，近年冬季氣温較暖，引至冬季用量下降。雖然以天然氣發電又便宜又環保，但經濟放緩用電量同樣下降，在目前應以什麽策略部署呢？商品投資跟股票市埸最大分別是提供雙向買賣交易，商品若因供求失衡或出現單邊行情，升市追買、跌市追沽，順勢而行，不要刻意撈底或高沽。以目前天然氣走勢而言，跌至25年低位追沽當然有壓力，倒不如等多等，等疫情放緩經濟活動回復正常再考慮買入。

技術分析: 按走勢而言，淡勢已成，RSI接近超買，通常或出現技術性反彈，受制於50天線，目前50天線大約在1.77附近，第一次技將性反彈也是做淡機會，建議按近1.70開淡倉，止蝕放在1.75，起碼升穿1.77才有機會轉勢。

Raga Finance 節目《文錦期權譜》《文錦道》主持

文錦輝 (Felix)

#新聞剪報

需求減少、產量增加 亞洲LNG價格大減43％

2019-11-25 22:01〔財經頻道／綜合報導〕

由於澳洲、俄羅斯、美國等國大量開採，再加上全球經濟成長疲弱，用電需求減少，導致液化天然氣（LNG）價格不斷走跌，即使已經步入冬天，亞洲地區液化天然氣價格仍較去年同期大幅衰退43%之多。

據《日經新聞》報導，今年夏天液化天然氣現貨價低至每mmBtu （百萬英熱）僅4美元，至3年來新低，而現在即使已步入冬天，液化天然需求量增加，但每mmBtu價格仍僅有5.7美元，與之對比的是，去年同期的液化天然氣價格每mmBtu超過10美元，在2014年冬天時更幾近20美元。

自2010年以來，由於新興市場國家對液化天然氣的需求快速增加，使得澳洲、俄羅斯及美國等國加速投資開採，今年5月美國路易斯安那州卡梅倫（Cameron）的氣田開始生產，到了秋天德州自由港（Freeport）也加入生產行列。

不過近年來由於美中貿易戰導致經濟成長放緩，過去的用電大戶需求不如以往，直接影響液化天然氣需求。

即使日本是世界上最大的液化天然氣消費國，但仍有廠商面臨壓力，如九州電力公司表示，基於合約他們無論如何都要進口液化天然氣，但是發電量減少導致庫存壓力增加，只能賠本轉售。

不過在本月初由金融時報舉辦的全球大宗商品高峰會（FT Commodities Global Summit）中，與會者認為中國在未來將因為減少用碳，而增加液化天然氣的進口。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2989320

【如何改善尖峰缺電問題？】

其實，用電尖峰僅佔一天之中的極短時間，尖峰時段外幾乎沒有限電危機。

當我們為了幾分鐘的尖峰，建電廠擴大發電容量、擴大輸配容量，相當不划算！因此世界各國都正發展各種彈性方式彌平尖峰。

對此，阿文有五個小建議：

一、浮動計價
由目前僅有的兩口電價改為浮動計價：尖峰時間調高電費，離峰時間調降，提高經濟誘因，讓民眾與企業自然改變用電行為，以價制量需求彌平。調高少數尖峰時間電價不會影響民生，因為尖峰都在上班時間民眾不在家，對企業影響也不大，因為將讓企業有更大誘因裝設各種轉移用電時間系統，長期下來更省錢，還能促進節能產業商機。中長期可搭配智慧電表、需求反應，效果更佳。

二、需求反應（Demand Response）
從需求端平衡電力供需。譬如與1萬戶家庭合作，在家中冷氣機上裝設調控裝置，尖峰時段用電飆高時暫時關閉冷氣10分鐘，不會有太大感覺，卻能避免限電；除了冷氣以外也可應用於儲熱式電熱水器、洗衣機等電器，又稱為「虛擬電廠」。這類服務只要積極推動，實際裝設速度相當快。

三、發展太陽能
太陽能發電高峰往往是日間用電尖峰，有天然彌平尖峰作用，若裝設屋頂太陽能，還可直接減少建築物的受熱而減少城市熱島效應與用電。太陽能的安裝速度也相當快速。

四、擴大燃氣發電機組
因應極端氣候帶來的用電忽高忽低，只能發出定額電量的核電廠，缺乏應變能力，其實是最差勁的應對方式；最成熟的應變電廠則是燃氣發電，具有可快速反應的特性，汙染也遠較燃煤低，加上國際天然氣市場持續走跌，亞洲天然氣價格在供給持續提升下不支倒地，2014年12月每MMBtu還在15.62美元，在2015年上半年崩跌，在2016年4月僅剩7.75美元，跌幅超過腰斬，因此燃氣發電成本勢必隨之下降。

五、推動節能
目前因電價過低節能誘因不足，但可視情況調高尖峰電價，或政策補助/要求，提高企業節能意願，減少需求後自然不易備轉容量不足。

此外還有能源儲存的選項，但目前世界各國能源儲存計畫大多在測試階段，技術未完全成熟變數較多，故暫不列入，但長期可為解決方案之一。