覺得實用可以點擊愛心、收藏、分享☝️​ 【全球股市】2021.05.23 全球通膨最高峰已過，逢低布局電子科技類股​ ​ 註：由於圖片眾多，因此完整版放置於方格子部落格，可從主頁點擊。​ ​ 今年以來，全球經濟迎來強勁復甦，經濟規模不斷創新高、年增率因低基期因素迎來高增長，觀察 4 月成熟國家、新興國家的綜合PMI 分別為 58.2 、 53.5 ，說明全球經濟基本面持續加速擴張趨勢，然而全球資產走勢分化，受通膨預期強勢顯著影響，價值股、原物料商品漲幅明顯跑贏科技為首的成長股，當前價值股、大宗商品持穩於高檔，成長股則迎來新一波跌勢，下方將解析經濟走向，以此預判未來資產可能走向。​ ​ 1️⃣美國經濟強勁復甦趨勢尚未轉弱​ ​ 首先，觀察美國2021Q1GDP及組成項目，實質GDP已接近歷史新高、年增率 +0.4% ，由內生增長動能民間消費、投資強勁帶動，兩者規模皆創下歷史新高，分別年增 +1.6%、 +4.8% ，本次GDP僅進口太強、庫存下滑拖累，上述數據說明美國民間消費、企業投資等內生增長動能極為強勁，所引起的進口遠強於出口、庫存快速消耗，因此從美國Q1GDP表現可看出美國經濟長期增長動能已正式歸位，目前下半年民間消費、投資可持續性機率高，下方做詳細解析。​ ​ （1) 受惠就業市場好轉、政府移轉收入，民間消費表現強勁​ ​ 近期美國公布 4 月非農就業新增人數僅為 26.6 萬，失業率則小幅上升 6.1% ，遠低於市場預期，看似就業市場轉壞，實則不然，從目前JOLTS非農職位空缺數、員工每周平均工時皆保持快速上行趨勢，顯示企業用工、招聘持續擴大，有利就業市場好轉延續，此情況確實也讓每周申請失業救濟金人數一路下行，上述數據均表明美國就業市場好轉，同時美國財政政策給居民的移轉性收入，讓居民儲蓄率遠高於歷史均值，因此就業市場、薪資收入好轉，配合大量的財政移轉性收入，有望讓民間消費下半年高機率保持強勁增長、消費金額續創新高。​ ​ （2）企業新訂單不斷，補庫存持續​ ​ 美國供應管理協會每月針對製造業採購經理人進行問卷調查的ISM製造業PMI數據，觀察 4 月PMI細項，新訂單、生產指數維持在高位，分別為 64.3 、 62.5 ，反映當前企業供需雙旺，而客戶庫存指數則持續下降至 28.4 ，新訂單與客戶庫存指數兩者差距持續擴大，意謂著未來企業補庫存動能仍屬強勁，有助美國企業擴大資本支出，接下來，細看美國上（製造商）、中（批發商）、下游（零售商）各環節的庫存狀況，可發現上游製造商庫存已經超越歷史高位，中游批發商庫存稍弱於疫情前水準，然僅有零售商庫存遠低於疫情前水準，並在拆解上游製造商庫存數據，快速上升的主因是原材料的快速累積，根據上述庫存狀況，一方面，驗證終端消費強勁、生產端受限，導致美國供需差距，更仰賴海外製造業出口國供給，另一方面，透漏製造業原材料庫存水位已經過度堆積，並不缺乏原物料，僅缺乏中間品、產成品。​ ​ 2️⃣高通膨僅為短暫因素，不影響美國貨幣政策寬鬆​ ​ 近期美國公布 4 月消費者物價CPI、核心CPI分別年增率 +4.15% 、 +2.96% ，遠超市場預期，作者認為毋須過度擔憂大通膨，高機率僅為短期走升、並且見頂，主要原因有兩點：（１）主要影響CPI變化的原物料、房租兩大項目，低基期效應已過，即將迎來基期快速攀升；（２）上段提及美國原材料庫存已經過度累積，以及全球各國PMI-原材料存貨指數均處於高位，此情況反映未來企業對原物料的拉貨動能有限，難以支撐原物料價格持續攀高，綜上兩點，認為CPI年增率最高點高機率位於 4 、 5 月數據，並不會出現長期大通膨的情況。​ ​ 全球資金的水龍頭－美國聯準會貨幣政策何時轉向呢？若當前高通膨僅為短期現象，將會聯準會所預期， 同時美國離就業最大化的目標、群體免疫仍有一段距離，可預期未來一、二季聯準會並不會轉向，最快也要到第四季時才有可能逐漸收回貨幣寬鬆政策，全球主要央行仍可持續購債，挹注市場大量資金，使市場資金流動性無虞。​ ​ 🔥總結：減碼傳產、抄底電子科技​ ​ 總結來看，當前全球經濟、美國經濟、各產業均迎來強勁復甦趨勢，然產業間成長動能未來一季可能開始出現分歧，以傳產類為主的價值股成長動能恐出現轉弱跡象，主因為原物料價格缺乏新的上漲動能，將導致產品價格無法提升，以及原物料補庫動能高機率逐漸轉弱，下一季傳產公司業績難再進一步創高，符合S&P Global公司預期EPS於Q2見頂，而半導體、科技等產業則受惠新興應用加速發展（5G、電動車、AI、高效能雲算），預期EPS有望續創新高，同時下半年高通膨壓力緩解，將有利成長股重回漲勢，因此建議投資者未來逢高減碼、減持原物料、工業等價值類股，並逢低布局因高通膨而大幅下殺的電子科技類股，但這邊需要注意，資金部位不要像去年般壓過滿，原因在於鄰近Q4高機率迎來全球政府收緊政策、庫存調整所帶來的股市再次修正，台、美股道理皆同。​ -​ 喜歡本文的話，記得按愛心、留言、分享、收藏​💫 限動分享可以Tag @invest_storyteller 讓我知道，IG首頁有網頁版連結。​ -​ ⚡️文章僅供參考，不負擔盈虧之法律責任⚡️​ - #投資 #經濟 #股票 #期貨 #台股 #美股 #總經投資說書人 #理財 #教學

覺得實用可以點擊愛心、收藏、分享☝️ 【產業巨頭系列】2021.01.15 2020Q4台積電法說會展望超樂觀，明燈開示？透漏了什麼？ 新年不到現在兩周，台股多頭列車停不下來從14000邁向16000，最大原因便是最大權值股台積電也從534元衝破 600元大關，昨日半夜TSM ADR+6%、美國半導體費半指數+2%，接下來就讓我們一探究竟，本次法說會重要內容有哪些？又透露出什麼投資方向呢？ 1️⃣2020年第４季財報表現一級棒！ 台積電2020年第4季合併營收126.8億美元（圖二），達財測高標，年增率+22%，季增+4.4％，毛利率為54％、營業淨利率43.5%，雙率雙升，EPS續創新高至5.51 元新台幣，營收優於預期的主要原因是先進製程需求強勁，尤其5nm貢獻最多，當季占總營收比重飆升至20%，前一季才8%，由智慧型手機、車用電子領域需求復甦帶動。 🚀去年表現超好，那今年還能更好嗎？🚀 2️⃣2021年好還要更好，擴大資本資出、上調長期成長率 簡單列了一些重點： ▪️2021年第1季營收展望淡季不淡（圖三）。傳統上第1季為電子淡季，加上過年工作天數少，單季營收通常較低，但本次2021Q1營收財測預估為 127~ 130億美元，將再創新高，優於去年旺季Q4。 ▪️2021年營收成長年增率+14%~16%（mid-teens），且傳統旺季下半年依舊優於淡季不淡的上半年，可見全年營收有望逐季創高。 ▪️2021年各應用平台需求強勁復甦中，HPC、車用需求將優於公司營收平均成長率，Phone、IOT則會接近平均，而後段的先進封裝等製程將稍優於平均。 ▪️公司表明將進入另一個更高成長區間，將2020~2025年長期複合年增長率預期從+5%~10%上調為+10%~15%，並大幅擴大資本支出（CAPEX）至250~280億美元（圖四），去年也才 172億，年增率最高可達62%，是非常驚人的投資規劃，主要是為了擴大先進製程產能與技術優勢朝3nm邁進。 🔥總結：產業龍頭台積電明燈開示，多頭列車難停！ 2020年台積電營收表現無懈可擊，2021年在基期如此之高下，沒想到營收成長展望不只是「高」還是「超級高」，最讓市場出乎意料的事情便是CAPEX大增幅度遠遠超出想像，這件事不單單只透漏相關設備公司受惠，更明示著終端需求強勁程度也將超出市場預期，全球電子業景氣趨勢將迎來爆發性上升，剛好近年台灣產業越來越集中於電子業，表示此波產業趨勢將讓台灣經濟乘風而上，看到這相信你已經掌握台股、台幣未來最有可能的走勢，持盈保泰做好投資規劃獲利自然水到渠來。 若不會選擇個股標的者，指數會是你的好朋友，或參考其他優秀版主！ BTW，台指快要結算、過年快到了，別過度追高！ 喜歡本文記得按讚，限動分享可以Tag @invest_storyteller 讓我知道，IG首頁有網頁版連結。 留言讓我知道你的讀後想法？ - ❗️行情越走越高，記得別忘記風險意識❗️​ ⚡️文章僅供參考，不負擔盈虧之法律責任⚡️​ -​ #總經投資說書人 #說說總經投資 #台股 #2330 #基本面 #基本面分析 #股票投資 #股市分析 #投資理財 #期貨 #基金 #股市 #股票 #投資家 #ETF #ETFS #投資 #經濟 #操盤 #交易 #投資 #理財 #教學 #investing #stock #經濟

- 泰碩(3338) 一、基本面: 1.介紹: 泰碩為中興通訊5G基地台AAU散熱零件獨家供應商，雖然中興在初期5G基地台的市佔率因為去年美國禁令的關係落後，不過中興在AAU的新產品上已經追趕上其他競爭廠商，預估明年中興在中國5G基地台的市佔率仍可維持30%以上，而泰碩明年在中興的滲透率也會在50%以上，並且將提供中興整套散熱模組的解決方案，ASP將大幅提升，公司亦在去年接獲日系廠商三星手機熱管代工訂單，並在今年拿下華為手機訂單，8月開始出貨，預期下半年來自手機散熱產品的成長力道強勁，成功躋身為三星及華為手機熱管供應商。 2.本益比: 高 3.股價淨值比: 高 4.財報: Q2毛利率24.18%，與同期相比成長31%，創新高 營業利益率9.11%，與同期相比成長701%，創新高 稅前純益率8.48%，與同期相比成長116% 5.營收: 7月營收衝上4.1億元歷史新高，單月EPS達0.36元，累計前7月EPS為1.67元。 單月年增率39.5%，累計年增率35.7% 我的看法: 5G時代來臨，衍生出散熱的需求，導致今年5G族群跟散熱族群大漲，而泰碩(3338)是少數同時擁有5G基礎建設基地台和手機散熱訂單的公司，從財報和營收也可以看出獲利能力的成長幅度。 二、技術面: 1.型態: 爆量紅K突破整理區間，形成多頭排列 2.價量: 價漲量增 3.KD: 黃金交叉 4.MACD: 黃金交叉 紅柱續增 5.布林: 沿著上軌走 我的看法: 技術面OK，和4月操作時出現一樣的進場訊號，在基本面及籌碼面都好的情況下就進場 三、籌碼面: 1.籌碼集中度: 近一個月籌碼集中3% 2.三大法人: 外資持股比例穩定上升 3.大戶比例: 400張和1000張大戶持股比例穩定上升 4.主力卷商: 瑞士信貸 台灣摩根士丹利 5.資卷比: 突破40%，很可能嘎一波(與4月一樣) 我的看法: 跟4月一樣的外資主力開始在吃貨，籌碼面OK - 賣出理由: 瑞士信貸於8/16賣出一千多張，於是下個交易日開盤就下車，維持紀律。 - 這支今年4月及8月的兩個大波段，個人操作得還不錯，蠻幸運的，希望還有第三波~ - #股票 #投資 #理財