【@businessfocus.io】【散戶小心】美科技5巨頭地罕有同一周內公佈業績 近年第5次 不詳巧合標普500以往曾多次急跌
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五月快到，投資有一句俗語叫「五窮六絕七翻身」，雖然未必有科學根據，但這傳統智慧與Cornerstone Macro首席市場技術分析師Carter Worth及The...
【@businessfocus.io】【散戶小心】美科技5巨頭地罕有同一周內公佈業績 近年第5次 不詳巧合標普500以往曾多次急跌
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五月快到，投資有一句俗語叫「五窮六絕七翻身」，雖然未必有科學根據，但這傳統智慧與Cornerstone Macro首席市場技術分析師Carter Worth及The Motley Fool網站近日質疑標普500指數會否大幅回落的股市分析，看法竟有不謀而合之處。Carter Worth提到，本星期內標普500指數最高市值的五大龍頭企業包括蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌及臉書於同一個星期內齊齊公佈業績，甚為罕見，2015年起計今次只是第5次發生。但之前4次發生時，標普500指數在同一周內都巧合地顯著下跌0.21%至5.64%不等，恍如跌市兇兆，故提醒散戶留意。有專家亦指，多個指標顯示過去一年勁升近5成的標普500成份股已有高處不勝寒之感，建議投者者可考慮與股市減磅以減低投資風險。
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美股去自去年初因疫情大跌後，過去一年呈報復性反彈，過去一年標普500指數大升逾46%至4,186.72點，憧憬牛市持續的股民未必會理會「五窮六絕七翻身」這傳統智慧，但事實上據以往統計，由於基金贖回，傳統上快到來的五月及六月都是基金出現資金淨流出的月份，意味五月起股市沽壓或會較重。
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Cornerstone Macro首席市場技術分析師Carter Worth日前即在他的Twitter發帖，提醒小股民一個頗為怪異及罕見的現象。因為單單在在本週一個星期之內，佔標普500指數比例最重、即市值最高的五間美國(科技)公司，包括蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)、谷歌( Google)及臉書(Facebook)都會接連公佈業績，Carter Worth指這種巧合頗為罕見。
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Carter Worth發現，由2015年至今過往4次當「標普500五大企業」巧合地於同一星期內公佈業績，美股都「冇運行」，該星期的標普500指數跌幅由0.21%至5.64%不等。其中跌幅最大的是去年10月26日的一個星期。該星期內五大企業同樣一起公佈業績，標普500指數同一星期跌了5.64%。Carter Worth指這現象頗為奇怪(strange)，但他沒有進一步闡述他對美股中短期走勢的看法及買賣建議。
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事實上，縱公佈良好的業績後股價也不一定上升，就如日前Tesla早前公佈不錯的季度業績後股價依然涯沽。至於昨晚美股收市後公佈了業績的谷歌及微軟，股價走勢亦好壞參半，其中公佈業績前股價微升0.16%至261.97美元的微軟，盤後顯著下跌2.62%至255.1美元。至於昨晚股價曾微跌0.84%至2307.12美元的谷歌，卻因盈利遠勝市場預期，盤後大升4.29%至2406美元。
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其實不少證券分析員近日都看淡美股中短期走勢，理由包括美國不停印鈔，又在赤字預算下大舉花費刺激經濟及進行基建，通脹壓力漸大致外界關注可能引發加息打擊股市。美國聯邦儲備局主席鮑威爾近期亦疑似改口風，只強調重點促進就業，未有再談論通脹引起的物價問題。
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美國財經網站The Motley Fool近日亦有財經專家刊出文章，指現時美股至少有4項指標都顯示美股股價疑過高，擔心或快會出現較大的調整，危險指標包括：
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●標普500指數公司的周期調整市盈率(CAPE)已升至37.49，是1870年以來的平均數16.81的2倍以上
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●標普500指數公司的市銷率(price to sales ratio)已升至超過3，是20年以來最高的水平，意味股價已漸與公司實質營業額脫鈎；
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●標普500指數公司的市帳率(price to book ratio)已升至4.5，快接2000年3月的5.06最高紀錄，意味股價已漸偏離公司的實際市值；
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●標普500指數公司的收益率(earnings yield)跌至僅得2.35%，投資回報率偏低，幾乎等同30年期美債的收益率2.26%。
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那麼，現在究竟距離美國下一次股災有多近呢？據報道，由1950年至，每均每1.87年標普500指數便會出現超過一成的跌市，而現在距離新冠肺炎疫情去年引發的美股低位已超過一年，所以投資者要加倍小心股災無聲無色提早殺到的可能性。
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故在此股市前景不明時刻，包括The Motley Fool在內的投資專家提醒美股投資者要注意數點，以保護珍貴的財產，包括。
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●勿把所有雞蛋放在同一個籃子內。勿重注投資個別股票，盡量分散投資不同行業的股票，例如買基金或ETF，因為這通常都包括了數十甚至過百種股票；
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●選擇好合適的好股票後，減少短線炒賣，盡量長線投資；
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●年紀逾大及逾接近退休年齡，投資態度要漸趨保守，因此時積蓄甚為巨大，難堪暴跌。
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●若沒有心水股票，可考慮購買追蹤標普500成份股的ETF(編者註: 如SPY)
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Text by BusinessFocus Editorial
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［奧園希望］又可以有無窮解讀。係趁你病攞你病執平貨，定係香港地主要交保護費？
1. 內房，就梗係要錢，應該話大陸唔係好多行業唔使拎錢。咁股市嘅嘢，雖然最後背離晒初心，但最初目的，的確係畀人集資。集資唔只係IPO集一次，理論上應該之後仲要集的。
2. 集唔到資嘅股市，或者集唔到資嘅公司，就真係虛有其表。你都唔好以為好多公司可以集到資（講緊自己想要嘅數目啦），到你伸手時你咪知。所以點解投行咁值錢
3. 但講返，國企龍頭例如 華潤置地1109或中國海外688呢啲，就有在股市上集資嘅能力。頂多折讓多啲，或者畀投行嘅fee多啲（同你賣樓加佣畀地產經紀差不多原理）。就算真係集唔到（或者唔想嗰啲位集），問銀行借錢都不成問題，況且本身負債都低。
4. 路遙就知馬力，日久就見楊森。其他嘢炒到飛天時你梗係嫌呢啲 688 1109唔郁（但，我都睇住688 1蚊升上30蚊），但逆境時又唔同啦。有冇話你知，兩隻嘢今年都跑贏大市？688仲要有得升添呀！升一格都係升（BTW，我係持有嘅）
5. 但重點係講其他公司，咁其他民企呢？實在眾多，我都冇乜研究，我甚至唔知香港有幾多間內房上市，但冇100間都肯定過50間啦下話？
6. 咁呢隻奧園，都叫做聽過個名嘅。股價就當然唔靚仔，13蚊跌到3蚊，當然同恒大嗰啲跌九成幾仲有段距離
7. 咁今次呢單，咩回事？等錢使唔奇，但奇在有人肯入股嘛！仲要折讓唔大（雖然個價已經好殘）
8. 好啦，咁到底係 有人趁人病攞人命執平貨丫，定係 香港地產商要交保護費？就等你啲中南海密探又講下
9. 但你問我，只睇表面證供。趁人病攞人命執平貨唔奇，好多成功嘅商家或生意佬都係靠呢下，包括李嘉誠同畢菲特，市旺時個個唔著褲游水，到市差時你要搵人救，佢兩位老哥有錢嘅，啲terms一定係辣到跳舞。例如李嘉誠87股災都堅持世紀供股，拎晒啲錢，之後先有海怡同麗港城（好似係）。例如畢菲特金融海嘯時幫高盛同GE，優先股，一樣辣，一樣賺到笑（＊）
10. 問題係，首先，在大陸行呢套我唔知得唔得啦。仲要係香港地產商對內房行呢套，怕且……唔得啩。照計以李公子咁地位，唔值得冒呢啲險吧。況且，亦唔係敵意收購在市場掃，傾好入股。
11. 但你掉轉講，話係香港地產商交保護費？咁你留意一樣嘢：係李公子自己嘅錢，唔係恒基股東嘅錢。即係唔係話乜，但，正常做法，「保護費梗係上市公司出」，好嘢先自己嚟嘛。
12. 講到尾，可能只係幫下朋友。當然最後都係利益，但可以長遠啲嘅。睇返，當年奧園健康生活（3662）上市，李公子自己都有做cornerstone，4000萬港紙咁大把。而亦見到兩間公司，在大陸係有合作嘅，向來有計傾的。
13. 咁講真，亦都不過係4億港紙。你睇大劉買恒大？用咗百幾億呀！
14. 咁但，4億港紙呢，即使對超級富豪嚟講，都不致於「唔係錢」。況且幾時都係嗰句，「唔係錢」一回事，會畀你又另一回事。幾千萬對李澤楷都唔係錢，但你試下叫佢畀你？
（＊）呢度又要講，舊年3月世界末日嗰時，畢菲特就話自己個電話（仲用緊電話！）冇乜響過。一來話你知佢覺得冇乜嘢好投資，未去到殘到跳樓嘅價，有嘅機會都只係一閃即逝。二來，你話你知，聯儲局去到無限印錢，就真係玩謝埋傳統呢啲財主，因為其他公司大可以在市場借平錢，唔使搵吸血貴利
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│半路殺出程咬金！黑石集團搶在 Apple 之前買下 Reese Witherspoon 的製片公司 Hello Sunshine │
• 今天的大消息是幾天才才傳出有意出售的女星 Reese Witherspoon 的製片公司 Hello Sunshine ，已經確定由 Blackstone Group 黑石集團透過一家新成立的公司買下絕大多數股份。該公司原本的股東（包含 AT&T）的股份將被黑石以大約5億現金買下，只剩下 Witherspoon 本人留下大約 18%左右的股份。媒體估計這次交易至少使 Witherspoon 入帳1.2億美元。Forbes 在今天的報導中預估 Witherspoon 身價因此提高到4億美元，並稱她是「世界上最富有的女演員」。
• 這家成立才5年的製片公司因為專注在串流節目的開發，因而在串流大戰的時代衝出8億多美元的驚人估值。Hello Sunshine 絕對是串流大戰中的經典成功案例。而這一切的起點其實非常簡單：Reese Witherspoon 無法忍受好萊塢始終給她無關緊要的花瓶角色，認為必須跳下來主導一個專門為女性觀眾和女性演員服務的製片公司。許多好萊塢明星都試過類似的策略（比如 Sandra Bullock 的 Fortis Films 或是 Brad Pitt 的 Plan B），但從來沒有人像 Witherspoon 的生意這麼成功。一開始 Hello Sunshine 主要都是處理 Reese Witherspoon 主演的電影（如：《Wild 那時候，我只剩下勇敢》或是原本要主演的電影（如：《Gone Girl 控制》）。然而 Hello Sunshine 的業務很快就擴張至電視和串流節目之上，並陸續製作 HBO 的熱門節目《美麗心計》 、Apple TV+ 的開台招牌節目 《The Moring Show 晨間直播秀》和Hulu 平台上廣受歡迎的節目《星星之火》。目前也還有 Netflix 和 Amazon 的節目正在製作中。
• 值得注意的是原本就與 Hello Sunshine 有密切合作關係的 Apple 其實是最有興趣併購該公司的人。上週的媒體報導中就有消息來源指出 Apple 確實正在跟 Hello Sunshine 就併購一事展開討論。坐擁千億美元現今的 Apple 一直被猜測遲早會出手併購好萊塢企業來改善目前落後的 Apple TV+ 串流業務。然後每一次的猜測總會落空，節制的 Tim Cook 始終沒有出手。他的理由可能是眼前雖然好萊塢併購熱潮正興起，但政策環境對 Apple 這樣的科技公司來說並不算太友善。Biden 政府先後推出新的反壟斷法令和討厭 Amazon 的FTC 聯邦貿易委員會主席 Lina Khan 和討厭 Google 的司法部助理部長 Jonathan Kanter。Tim Cook 可能至少要等美國政府對「Amazon 併購 MGM」和「WarnerMedia 與 Discovery 合併」這兩起併購案明確表態之後，才會放心進行比較大型的好萊塢企業併購。
• 如果 Reese Witherspoon 是今天的併購大新聞女主角，男主角將是這兩位來自 Disney 的重量級畢業生：Disney 前營運長 Thomas Staggs 以及原本在 Disney 主管 DTC和國際業務的 Kevin Mayer。他們正是整起交易幕後的推手，也將被黑石集團派到新公司擔任共同執行長。
• Kevin Mayer 原本會是地球上最成功的娛樂媒體集團專業經理人 Bob Iger 呼聲最高的接班人選。從 Miramax、Lucasfilm、Pixar、Marvel 到 Fox 的併購都有 Mayer 的身影，更別提如今整個 Disney 未來命脈所在的 Disney+ 正是他一手主導開發。然而去年初 Bob Iger 在一片錯愕聲中將 Disney 執行長的位置交給了主管主題樂園業務的 Bob Chapek，逼使 Kevin Mayer 黯然離開 Disney（後來曾短暫擔任 TikTok 執行長3個月）。
• 早先的新聞傳出 Kevin Mayer 和他的前同事 Thomas Staggs 組了一個 SPAC 特殊目的收購公司，正在到處尋找適合收購的媒體公司。今天的併購新聞進一步透露了這兩位畢業生野心勃勃的更大計畫（對 Kevin Mayer 來說則是他對 沒繼承到的 Disney 帝國的王子復仇記計畫）：首先是他們似乎跳過 SPAC 特殊目的收購公司，因為黑石集團直接給了20億美元讓他們帶去市場上買菜。而且 Hello Sunshine 只是他們加入購物車的第一筆訂單，根據 Variety 報導他們也在評估購買 NBA 球星 LeBron James 的製片公司 SpringHill 和導演 Ron Howard 的 Imagine Entertainment。後兩者也都曾傳出可能是 Apple 併購的潛在對象。
• 彭博新聞提醒這則併購消息應該與昨天另外一個黑石集團的房地產投資消息一起看：黑石集團與房地產投資商 Hudson Pacific 合作買下倫敦北邊大約 36.8萬平方公尺的土地，將用來興建新的 Sunset Studios 攝影棚的倫敦新棚。串流大戰造成全球劇組大爆發，在歐洲影視拍攝重鎮倫敦投資攝影棚當然是穩賺不賠的生意。在此同時如果把攝影棚、製片公司或許再加上發行或是串流業務串接在一起，黑石似乎隱隱約約拼湊出一個更大的圖像：他們是在透過 Kevin Mayer 和 Thomas Staggs 這隊 Disney 退伍老兵打造一個串流時代的新超級片廠嗎？
◇ 新聞來源：
Reese Witherspoon Sells Stake in Firm to Disney Vets, Blackstone（https://flip.it/VxX-C6）
Reese Witherspoon’s Hello Sunshine Sold for $900 Million to Media Company Backed by Blackstone（https://flip.it/5bqpgS）
Kevin Mayer and Tom Staggs Say Hello Sunshine Deal is ‘Cornerstone for What We’re Building’（https://flip.it/0.B.DM）
Reese Witherspoon Sells Stake in Firm to Disney Vets, Blackstone（https://flip.it/VxX-C6）
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其他也可以知道一下的事：
│新華社旗下媒體將電玩比作「精神鴉片」讓騰訊市值一天蒸發3800億人民幣│
◇ 新聞來源：China Gaming Shares Dive After 'Spiritual Opium' Warning（https://flip.it/W7Vqwv）
│英國政府準備將公共電視台 Channel 4 私有化，而來自美國的 Discovery 集團正在考慮接手│
◇ 新聞來源：The UK’s Channel 4 Might Get Scooped Up By A US Broadcaster, Discovery Inc.（https://flip.it/G0e-FD）
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💕「愛台灣，我的選擇」系列第15發：臺虎董事長黃一葦(Peter Huang) 要讓臺虎精釀 Taihu Brewing成為台灣年輕人才發光發熱與實踐夢想的平台
「儘管我有著東方面孔，但我不是台灣人，家族根源也不在台灣。一直到我念大學時 (美國麻薩諸塞州的威廉斯學院，非常棒的學校)，我才透過普林斯頓北京中文培訓班的機會，真正到東亞來闖蕩。
大學畢業之後，我埋首於數字和表格之間，精釀啤酒陪我撐過了這段辛苦的歲月。我的職涯始於紐約，但後來輾轉來到亞洲 (名義上是去新加坡，但主要是在印尼、緬甸和馬來西亞)。
在數字間打轉從來不是我的夢想。身為一個負責任且典型的千禧世代，我一直很想獨立開創自己的事業，如果能將個人興趣和創業機會相結合，那就太完美了。而精釀啤酒就是那完美的交集點！精釀工藝的精神我深有同感，這是一種對未來可能性充滿嚮往、不盲目接受現狀的精神；同時也代表著與一群優秀的人才，一起開發令人驚喜的產品，並打造屬於自己的社群。
成立臺虎精釀的契機出現之後，我立刻想到台灣。之所以選擇這裡，不是因為台灣文化很吸引人 (雖然確實是)，不是因為台灣有著厚實的文化傳統 (雖然確實有)，更不是因為台灣的好山好水。
我選擇台灣的主要原因是這裡遇到的人。很多人會說，人生中有兩個家庭，一個是你的原生家庭，另一個是你自己選擇的家庭。對我來說，那個我自己選擇的家庭，似乎就在台灣。
臺虎精釀的商標 (由台灣傑出設計師Jess Lee設計) 由老虎、啤酒花和葫蘆三個元素組成，葫蘆是古代盛酒的容器。
葫蘆就不需要多加解釋了，但啤酒花是當代精釀啤酒的基石，代表著創新創意的精神。事實上，我們使用的絕大多數啤酒花都來自美國，畢竟美國是精釀啤酒的中心 (過去20年一直都是)。美國的啤酒花產業 (還有麥芽產業) 可以說是世界之最，也難怪經典IPA啤酒中最受歡迎的啤酒花都來自美國。
商標中的老虎是為了向早期台灣作為「亞洲四虎」(亞洲四小龍) 的年代致敬。當年台灣經濟快速起飛，產業朝氣蓬勃，民眾無不對未來充滿樂觀和期待。
老虎代表的正是那樣的生機勃勃、神采煥發。臺虎167名員工幾乎都是台灣人。我們認為，與其說臺虎是一個釀酒廠，不如說臺虎是讓台灣年輕人才發光發熱、實踐夢想的平台。
我們的目標是吸引並培育人才，最終目標希望能夠在台灣發展出欣欣向榮的創業生態圈。Sway是我們成立初期的成員，她一開始是在吧台工作，非常優秀。在小公司工作的好處就是，你可以盡你所能所想去做，Sway後來開始慢慢接觸進口通關業務，現在是我們全球物流的主管 (很不簡單)。
也許有一天，她會開創自己的事業，進而將這份育才的信念在台灣新創圈繼續傳承下去。」— 臺虎董事長黃一葦 Peter Huang
💕Why I chose Taiwan #15 – Taihu Brewing Founder Peter Huang leads Taihu to become a platform for Taiwan young talents to carry out their dreams and express themselves
“Despite appearances, I’m neither Taiwanese nor have roots here. It took college (Williams College in Massachusetts – phenomenal place), to really bring me out to East Asia via Princeton’s immersion program in Beijing.
Post-graduation, I paid my dues shuffling numbers around in a spreadsheet. Craft beer made it bearable-ish. Working life began in New York, but ultimately landed me in Asia (nominally Singapore, primarily Indonesia, Myanmar, Malaysia).
Shuffling numbers was not the dream. So, as a responsibly stereotypical millennial, I had an urge to venture out on my own. Ideally, to try something at the intersection of opportunity and interest. Craft beer! The craft movement itself struck a chord - a yearning for what could be, rather than blind acceptance of what is. It is about building communities around delightful products and, critically, wonderful people.
When the opportunity to start Taihu appeared, my mind immediately went to Taiwan. Not necessarily because the culture is fantastic (though it is), nor because it has a strong cultural heritage (though it does), and not even because the island itself is a magical composition of mountains meeting oceans.
Ultimately, I chose Taiwan because of the people I met here. There’s a tired trope that you get two families in life, the one you’re born into and the one you choose. For me, that chosen family, well, it seemed like it could be in Taiwan.
Taihu Brewing’s logo (designed by brilliant local artist, Jess Lee) is comprised of a tiger and hops within a hulu (traditional Chinese alcohol vessel).
The hulu needs no explanation, but hops are the cornerstone of modern craft beer. They represent the innovation inherent in the space. In fact, the vast majority of the hops that we use are from the United States. Since the US is the epicenter of craft brewing (and has been over the last twenty years), the American hop industry (malt too, actually) is arguably the best in the world. It is for good reason that the most popular hops in category-defining IPAs are American.
The tiger is a nod to an earlier era when Taiwan was one of the “Four Asian Tigers.” Taiwan’s meteoric economic rise was accompanied by deterministic optimism, vibrancy, and general excitement about the future.
The tiger represents that energy. That sense of opportunity, positivity, and hope. Taihu’s 167 employees are almost entirely Taiwanese. Internally, we think of Taihu as more of a platform for young Taiwanese talent than as a brewery, a medium for that energy to express itself.
Our goal to attract and develop talent with the ultimate goal of developing the burgeoning entrepreneurial ecosystem here in Taiwan. One of our earliest team members, Sway, came on board as a bartender -- a fantastic bartender. At a small company, you do what you can, where you can, and Sway ended up taking up some of the slack in our logistics. Now she runs all of Taihu’s international supply chain (no small feat).
With luck, one day she’ll be running her own successful Taiwanese business, and, in doing so, perpetuate the cycle.” — Peter Huang, founder of Taihu Brewing