蘋果(AAPL)財報短評

蘋果前一季財報EPS為1.3美元優於市場預期
美國蘋果(AAPL)公佈美國會計年度第三季(2021/04~2021/06)財報，其中營收為814.34 億美元(+36.4%YOY)、優於市場先前預期的738 億美元，稅後淨利為217.44 億美元(+93.2%YOY)與稅後EPS為1.3美元、也優於市場先前預期的1.01美元。

產品成長幅度以iPhone最佳，其他依序為穿戴、數位服務、Mac與iPad
在產品分項中，營收依序為 iPhone營業收入395.7億美元(成長49.8%YoY)、穿戴及其他周邊 87.7 億美元(成長36.0%YoY)、Services 174.8 億美元(成長 32.9%YoY)、Mac 82.3 億美元(成長 16.3%YoY)、iPad 73.6 億美元(成長 11.9%YoY)。其中，iPhone實際營業收入395.7億大幅優於市場先前預期的345.6 億美元，推估受惠5G版本高階iPhone 12機型(iPhone 12、iPhone 12 Pro、12 Pro Max)新產品銷售週期的長尾效應。

全球市場營收佔比以美國超過四成最大，其他依序為歐洲市場與大中華地區
在市場分類中，佔比依序為美洲市場營收為358.7億美元(佔營收比重44%)、歐洲市場營收為189.43億美元(佔營收比重43%)、大中華市場營收為147.62億美元(佔營收比重18%)

前一季為銷售淡季但春季發表會新品使得成長動能淡季不淡
儘管，前一季為iPhone產品傳統銷售淡季，同時Mac、iPad也都雙雙面臨部分電子零件缺料的狀況，不過4/21春季發表會中推出新品如搭配自家設計M1 晶片版本的iPad Pro、iMac、Apple TV 4K、AirTag與紫色iPhone 12、iPhone12 mini 等新產品，使得整體成長動能呈現淡季不淡的情況。蘋果表示，為了因應部分電子零件缺料風險與新產品上市順利銷售，公司也開始適度採取拉高庫存的備料措施，前一季存貨餘額為51.78億美元(+27.5YoY)。

本季面臨部分零組件缺料營運不確定性高且恐將面臨旺季不旺的風險
蘋果表示本季的營運存在供應鏈不順等諸多瓶頸，整季營收的年成長幅度不如前一季的亮眼之外，同時暗示著旺季不旺的營運不確定性風險。除了上一季Mac、iPad面臨部分電子零件缺料之外，本季iPhone也將面臨部分零組件缺料的情況，這也同時反映蘋果超前部屬多數零組件的動作之後，一方面為了整體採購成本下滑、二方面也暗示數位內容服務的成長幅度也將恢復常態。

蘋果及其供應鏈中A15、驍龍X60基頻、AiP與LCP供應廠商股價蹲低反而提供較佳買點
市場預期蘋果將在九月秋季發表會推出至少4款新型iPhone 13，主要升級為A15 處理器與驍龍X60基頻，毫米波(mmWave)iPhone機型將大幅增加，對於整合天線模組(AiP)與液晶材料(LCP) 軟板的需求倍增可期。假設全年iPhone 出貨量預估 2.0-2.2億支，其中iPhone 13 新機的出貨量約為 8,200~8600萬支，故樂觀看好在前一季產品過渡期與本季營運不確定能陸續消弭之後，蘋果及其供應鏈廠商的營運可望先行蹲低之後再次跳高可期，故近期股價蹲低反而提供較佳的進場佈局買點。

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受惠 5G Modem 發展，這個廠商成為 AiP 產品領導者，連現行 5G 手機終端廠商欲發展 5G 毫米波通訊，都需同時選用它的產品或架構搭配。

✅➡️台船成立子公司「台船動力科技」啟動IDS後續潛艦專用鋰電池研製案
https://www.upmedia.mg/news_info.php?SerialNo=116510
蔡英文總統近年全力推動『潛艦國造』成效顯著、一舉將過去二十年來毫無進度的國造柴電攻擊潛艦（IDS）原型艦推進到全面開工！目前媒體最新消息指出台船今年三月中已成立『台船動力科技』子公司，專門為台灣潛艦國造計劃開發後續艦使用的先進鋰電池組。海軍造船發展中心主任邵維揚去年十一月接受媒體採訪時曾表示『國內廠商所研發的高效能電池所輸出動力的靜音程度還優於AIP』。媒體指出台灣自研潛艦使用的鋰電池組未來將整合中科院『慧龍專案』水下無人載具平台，在水深150公尺進行安全驗證
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圖：荷蘭國防部　https://www.defensie.nl/
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