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【龔成問答信箱】（Q20201-Q20220）

Q20201：

你好，龔SIR。我係之前上過你基礎班既學生。我用左市盈率去估值02382 舜宇光學科技。

市盈率，我用左2016至2020 既每股盈利既平均數去做合理每股盈利，之後再去你比的價網揀左2016至2020既市盈率，因為我見2010-2015個市盈率好低，有少少吾夠代表性。

所以就用左2016-2020再排大至細，抽中間3個。 就用左32.12 同37.06。再乘番每股盈利$2.28。 之後計出黎再加減10%。

計到出黎就係65同92，我想問我係咪應該調高番少少個市盈率，定我計錯左?

係咪可以參考番02018 瑞聲科技既市盈率去做市盈率參考?

龔成老師：

其實你計算無錯，我地估值無絕對的方法，不同角度會有不同的結果，有時我會同時同幾個角度去估值。

而「2010-2015個市盈率好低，有少少吾夠代表性」，你正確的。

你計算的方法，是一個較為保守的方法，而我認為保守是無問題的。但好多時我會同時用另一情景去估值，就是假設佢有較高的增長。

雖然瑞聲（2018）同舜宇（2382）是同行，但增長力及技術發展好唔同，因此，強行比較未必適合。

舜宇以佢最新的增長力及長遠發展，同30倍市盈率是可以的，只是運用EPS時，可以有較多的預期因素，根據不少大行分析，佢2021年的每股盈利，平均預測去到$5。

當我地為高增長股進行估值時，過往的數據參考價值會低左，反而同將來數據會多D。如果以$5及30倍市盈率作基礎，$150都是合理價。

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Q20202：

一直留意，你所揀嘅每隻都好有抗跌力，而且總係倍升！

最近個市回咗好多，個個都想從中尋寶，但點先可以做到你咁百發百中，百分百準確呢？？？

龔成老師：

大量分析，小心出手。

我平均一年分析50間公司，這些公司都是經過選股過程後，確認了是基本的優質股，然後再每個星期，花6-8小時去睇一間，以了解佢的優質度、平貴。

雖然一年分析50間公司，但我會好耐心，等佢地跌到平，或接近平的水平，先會出手。買入後就長線持有。

而一般的散戶，實在太心急，第一，唔做功課，第二，好心急就下決定，唔會耐心等靚價先買，第三，無耐性持有，升少少就賣。

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Q20203：

老師你好,我在172入了（6618）京東健康現跌了，你認為應該放長線還是早走早著呢 前景如何？

另外也想入1610 中糧家佳康 如果中短線的話現價可以嗎。謝謝老師

龔成老師：

京東健康（6618）由京東（9618）分折出來京東健康，將會來港上市。這股可長線。

其業務主要提供線上線下的醫藥出售和健康管理服務，業務布局包括醫藥電商、互聯網醫療、智慧醫療解決方案、健康服務等4個大板塊。

京東健康旗下京東大藥房，更是內地線上線下收入規模最大的零售藥房。其互聯網醫院，日接診量超過10萬次。

質素上，京東健康是有的，我相信前景是正面的。但由於估值難，不確定性大，同時暫時略貴。如果你持貨不過多，持有就得，有得守，但就預股價上落較大，因為現時股價始終唔平。

中糧家佳康（1610）主要從事飼料生產及生豬養殖、生產及銷售生鮮豬肉及肉製品（以「家佳康」和「萬威客」品牌出售）等。

佢亦於家佳康專賣店及透過大型電商營運商銷售部分產品。

整體質素中等，唔算差，但又唔算好好，佢會受肉價的上落影響，影響左盈利，令佢盈利上落大，有試過出現虧損。因此，佢會比較被動。

現價算是合理，但質素未算好高。長遠發展都有，但預佢中短期波動，這類股又唔太值得持有好多。

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Q20204：

老師想問多樣問題, 謝謝老師

我而家持有2013, 6186, 175, 6690請問可以長線持有嗎？

龔成老師：

可以，但部分股要留意風險。

微盟集團（2013）業務的確是將來發展的大趨勢，從業務潛力上，的確是有的，見佢財務數據的增長都強勁。但在估值上都略貴，股價可以好波動，不建議太大注。

至於另外3隻，都有質素，但現價都唔算平，都要注意風險，可長線的。

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Q20205：

龔成老師，請問你熟悉台灣股票市場嗎？台灣股票市場有如香港市場般月供股票嗎？

如果有，台灣有沒有月供股票如你常推介的盈富基金呢？

因如冇意外，將於5-6年後移居台灣，想趁在香港能揾多個錢既時候，可以係台灣投資一下，制造生活費💪🏻

感謝你的寶貴時間解答

龔成老師：

我不熟識台灣股市，但我相信都有這類月供服務的，你可以去銀行問下，但唔清楚台灣有無得月供盈富（2800）。

其實，你可以供其他指數基金，我相信台灣是有的。又或你可以供美股指數基金，例如VOO，都是可以長期月供，長線投資的。

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Q20206：

龔成老師，想請問一些理財疑惑？

現在我有一個車位，一次過買的，價值約100萬，我希望再攞去貸款，但銀行只可以我係佢哋銀行買投資產品才可以貸（例如基金），貸款利息現在約為2.2，可貸10年，最多20年，本人現時40歲，有穩定收入。

現在懷問是我應該憑月薪月供股票（都是老師建議那些其中一隻），或貸款用一大筆錢買銀行建議的基金，佢話三個月有一次息，回報大約7%，主要大陸的內銷，當然仲有多基金選擇，這個只是其一推薦的。

龔成老師：

最重要是睇「質素」，不要為借而借，不要為買而買。

你要睇翻銀行的產品，當中是否有真正的質素，長遠有無增長力。你要睇翻佢的投資策略，過往回報，風險度，如果你認為不差，就可以進行。

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Q20207：

龔sir你好，我有嘢想請教你，因為我老公太衝動買咗掃管笏一房310呎低層，呎價大概$169xx。同區隔離一年樓呎價都係萬一至萬三，我好貪心蝕多。我同佢講好唔好撻訂，冇咗廿幾萬就算。

第一次買樓，佢成日聽身邊朋友樓市一定向上。

但掃管笏太隔涉，同埋青山公路樓價水平都係低，萬一至萬二，但佢而家買咗萬六七一呎，仲要不是會自住的，風險好似好大吖？

我知你係股票專家，不過我都希望你俾少少意見，我心好煩，成日訓得差

龔成老師：

我先從香港樓市分析，在長遠計，我仍相信樓市在長遠計，因供求關係，仍是向上多。因為現時香港買樓的需求仍大，而長期供應不足，加上政府往後施政只會更加困難，好多所謂的大計劃都未必能夠實行，又或最後規模細左。

另一方面，需求大，我見唔少適婚年齡的朋友，都正等機會買樓，但未買樓，這些是「潛在需求」，過往每年不斷累積，只要樓市跌少少，就會有需求走出來，這令樓市不能大跌。

另外，樓市另一作用是「投資」，現時的租金無大跌情況，以投資回報率的角度分析，樓價都不會大跌，因此樓市平穩。

長遠計，租金及樓價會平穩，有少少向上，但不是倍升，不會好似過往般倍升，而是平穩向上。

至於你的樓，你要比較同區同類單位，大家的呎價，以及預期租金回報率情況，如果你的單位明顯貴，就要小心。如果差不多，就問題就不大。而我見你的的呎價比同區較貴，的確有點煩。（不過新樓有少少呎價高是正常的）

另外，買樓最大的原則，就是「供得起」，只要這方面你地無問題，其實是有得守的，如果你在供得起方面無問題，就勉強可以照進行，但你預一開始，你地已經用了較高價格買了該物業。

其實現時，撻訂與否已經是兩難，如果供得起可照供。最大問題不是樓市，是該樓盤你地買貴左。

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Q20208：

您好！
新手你那本比較好

因為太遲才明白您教的真理（資產vs現金)工作多年只有儲現金，今年7月開始（51高齡失業）才開始整理公積金及買股票

但今天一手都是蟹貨如下：
(9988有20手@285，
002有4手@73，
001有1手@58，
1810有1手@30，
2158有2手@60，
1055有7手@4.3。

請問如何是好

龔成老師：

你可首先睇：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

之後再睇其他。

書本在三聯、商務、誠品都有得賣。由於部分書在一些書店已斷，所以若你見唔到，問下職員就得（又或向職員訂都可以）。

以下是我的12本書：

《80後百萬富翁》（第8版）
《80後2百萬富翁》（第4版）
《80後3百萬富翁》（第2版）
《財務自由行》（第6版）
《大富翁致富藍圖》（第4版）
《50優質潛力股》（第3版）
《50穩健收息股》（第3版）
《50值博倍升股》（第1版）
《股票勝經》（第3版）
《選股勝經》（第2版）
《年報勝經》（第2版）
《5年買樓4部曲》（第1版）

至於你現時的組合，以你的年齡，可投資一些平穩增長型的股票，例始盈富（2800）、港鐵（0066）等。

至於你現時的持股，阿里（9988）可守，但就不要加注。

醫渡科技（2158）可守，但不宜持有太多。

中國南方航空股份（1055）質素都有D，但不算強，不宜持有太多。

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Q20209：

龔Sir，您好，我有一個財務需要個案，想聽取您的寶貴意見，想在現在的財務狀況底下達致每月額外享有被動收入HKD10-15萬。

一家五口財務狀況如下:

>>>>家庭balance sheet
Assets: 1） 現金、定期存款、保險產品、基金:　 約HKD25,000,000
2） 自置物業1單位市值: 約HKD20,000,000
Liabilities: 1） 按揭貸款結餘: -約HKD7 百萬 （負債）

>>>>>>5 人家庭，3 未成年在學子女，幼子患長期病每月需付7-8 萬醫藥費，只有夫（46歲）工作每月總收入約HKD18萬

現為公司高管人員，但行業是傳統行業，正在受新經濟模式衝擊，恐式微，未來10年內有失業危機，到時一家經濟必定相當困難

而妻（44歲）是家庭煮婦照顧屋企。夫月入即家庭總月入HKD18萬已是剛好滿足家庭每月總開支包括保險供款、按揭還款。

>>>>>>目標: 想達致每月額外享有被動收入HKD10-15萬，令家庭開支可以鬆動些，應付開支之餘也不需要支取備用現金

定期存款，這些本來預備幼子突發醫療額外開支、子女出國升學開支與及兩夫婦日後年老的生活費。謝謝!

龔成老師︰

你每月已無資金可用作投資，故只可在你資產中，抽出部份來做投資增值。

若你預期你先生，大約十年後收入會有大變動。我地就好好把握這十年，去為未來架風浪做好準備。

如果你希望每月有10萬蚊現金流，以股息率5%計，你需要本金2400萬。你可以動用你現金和定期去增值，至於基金，你可以睇翻佢本身回報如何。你可以用盈富（2800）年平均8-10%去做比較，決定是否值得投資。

但由於你家庭未來收入有不確定性，投資前必需預留最少半年開支（包括日常支出和小朋友醫藥費，你可因應自己情況調整。），才開始投資。

現時大市在合理區，你可以將扣除應急錢後的一半資金，用分注形式，慢慢投入以下優質股。餘下一半，就等大跌市，才大力入貨。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、粵海（0270）。

當你財富累積到2400萬，你就將佢慢慢轉換成一些優質收息股（目標係有5-6%股息率），咁就可以創造每月額外10萬現金流，來支持生活開銷。

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Q20210：

你好！首先真係好多謝你！你是我在投資方面的啟蒙老師！仲記得兩年前我剛剛開始投資時的得一兩萬，然後在你的指導下，開始開源節流！不斷睇書學習！

直到上年3月疫情大跌，就不斷入貨買入優質股，賬面獲利不少，財富終於有6位數，雖然只是一個小數目，但係意義重大，我深信我會在4年後 我畢業時會賺到人生第一個100萬！真係好多謝你！

另外有幾個關於投資問題想問下老師

1.小米。因為公司已有淨利，可以用市盈率推算合理價，根據Q3 每股盈利0.57，預測全年盈利0.8，過去平均市盈率30，推算合理價24，這樣對嗎？

2.以peg推算合理價，現在小米市盈率為47，peg等於1為合理，小米要做到盈利增長率47%，應該比較困難，所以當市盈率為30時，股價會較為合理？

3.關於指數基金，我認為是一個對新手非常好的投資產品，一直不明白為什麼有人會批評啊sir，另外如果想買追蹤中國股票市場的指數基金，3188還是2822好，3188好似更分散，2822比更集中金融行業？

4.由於市場越來越有效率，要找到價值比價格嚴重低估的股票越來越困難，如果遇上非常優質的股票是不是值得以高於合理價的價位買入？

問題有點多，麻煩龔sir了，再一次多謝老師一直以來的指導！！！

龔成老師：

太好了，累積財富是一個過程，你只要保持儲蓄，投資優質股，長線持有，財富就能保持增值，我相信你一定能累積到$100萬！

1）當我地分析時，會考慮企業現時的盈利去得出市盈率，以及預測下年度的盈利，去進行推算。

如果推算的全年盈利為$0.8，假設股價$30，預測市盈率就是38倍。

2）你都可以咁講。

但PEG只是一個輔助工具，只是參考下，不能成為估值的核心。

3）因為我已收到風，有行家請左打手攻擊我，我搶左人生意。

其實我無所謂，我唔會用這些手法，我地做好自己就得。

連巴菲特都叫，如果無選股能力的投資者，應該投資指數基金。

你可以考慮3188。

4）如果是有增長力的優質股，就算略貴，都可以小注買入，之後先等跌到合理區正式入。因為如果一直等跌，有機會等唔到。

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Q20211：

龔sir, 多謝你之前的指點。近排大市都幾熾熱，你認為應該在現時的股票加碼好，定係買多隻唔同的股票好？

個人睇好舜宇（136入得1手）,AIA（1手ipo). 3033就5手@7.79

定係入吉利汽車？

我覺得瑞聲增長慢，好似唔太郁，都返唔到53水平。移卡我就覺得貴，唔捨得加注

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你上述持有的都是有質素的股票，可持有，如果你想加，可加吉利（0175）。瑞聲（2018）增長力唔算強。如果你想加潛力股，就3033，但要慢慢分注入，因為現價唔平。

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Q20212：

我想問下組合-需加?
有01833 06993 0788 3088

以下不定時入
3067 1810
09988 0006 0823

2800 太高.我應該入嗎?什麼價位好?
2802/2809/2826-現價位是否太高? 小米仲應該入？
2802/2809/2826-是否可以只選一個?

龔成老師：

你現時持有的，都是有質素的股票，你持有就得。

至於你不定時加入的，都可以，都是有質素的，只要你不要太急一次過入，慢慢分注同時留現金就得。

至於盈富（2800），仍是處於合理價，可分注。

至於上述3隻ETF，你同時投資都可以，都有潛力的，如果3選1就2826。

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Q20213：

Hello 龔sir真係好開心呀！雖然我哋大家彼此未見過面，但我真係當你係我嘅老師 ！

你可以睇睇我哋上次嘅對話係七月 果次我講要喺30歲前上車 但結果26嘅我同先生喺上年九月買左我地人生第一層樓 今個月仲收埋樓添！係難以掩飾嘅興奮同埋喜悅

睇左你嘅書 睇你Facebook ，人生、財富、投資思維大大改變 發夢都諗唔到竟然可以喺咁短時間之內上到車，全部都係靠我哋自己！

真係非常非常非常多謝感謝你！我當左你係我嘅人生教練 ，都希望可以同你分享呢一份喜悅 。

我們的暫時現況：

先生工作非常穩定 但我受於疫情關係 已經足足一年 收入超級不穩 只有8、9千蚊每月 我們暫時可以話係負債累累（因為要供樓同應付裝修費還有日常） 我哋嘅積蓄淨剩返幾萬蚊

我哋仲有計劃遲下生小朋友 所以我哋想好好建立返我哋嘅儲蓄組合/計劃 睇咗你好多書 所學到嘅

我哋而家應該由月供股票開始儲起 這樣做正確嗎你認為

最後
祝你新年快樂 新一年搵多啲
盡快達成你嘅目標 無論事業愛情家庭都好好好！
萬分感激！一切盡在不言中

龔成老師：

太好了！恭喜！

這是你努力的成果！繼續加油！

你都要記住，「供得起」原則是最重要的，你要預留資金去供樓。特別你話收入不穩。

我建議你儲多D現金先，唔好太心急投資，做好防守，先做進攻。不要急。

到你有一定的現金，就開始月供或分注投資優質股，以「先增值，後現金流」的模式進行。

加油！保持進步！

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Q20214：

老師，我今年三十二歲，乜嘢都無既女人仔一個，假設我以後無男人無仔女養，有八十歲命，做野做到五十幾歲生產力下降

咁我仲要交租食飯醫療到底要用幾多錢？我估計最起碼要四百萬。

意思即係我呢二十八年每個月都要儲萬二蚊呢個計法有冇問題？

如果依家首先朝住一個目標去買三百萬以下既新界村屋當養老，暫時唔係自住既，係呢二十八年入面實現咗先，放租又好放係度都好，去到以後既生活係咪過得輕鬆啲？我唔識計劃可唔可以教下我？

龔成老師：

你32歲，醒覺到有這問題，有些人到50歲先醒覺，你現時仍有時間準備，可以以$400萬為目標。

你只要利用儲蓄、投資，其實是可以做到的，不用太過擔心。

而你考慮投資物業，都可以的，因為物業是資產項，長遠有租金，就能提供現金流比你。

我會建議你唔好只考慮單一資產，而是建立一個財富組合。

第一步，你要儲蓄。

第二步，要學投資，利用一些穩健工具，例如穩健股票，月供模式去滾大財富。

第三步，利用增值後的財富去投資物業。

第四步，如果有閒錢，同時投資股票，進入「股樓並行」狀態。

第五步，到年齡大時，再進行財富配置，集中在現金流類別資產。

另外，我建議你睇《5年買樓4部曲》這書，幫到你的。

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Q20215：

龔成老師，我呢幾日諗唔通想請教你心態問題。由2020年8月開始我投資幾隻平穩增長股：領展、粵海、阿里巴巴、小米等，平均都有8%增長，賺了一萬左右；美股方面就只夠膽買了幾隻加埋都唔夠50股。

這兩天朋友炒2隻美股，容易賺了2萬蚊。知道你叫人唔好炒股，我自問也沒有膽量和時間去炒。但我用了半年時間也比她只用數日賺得少...很難不去比較。

1. 因為我本金不多加上港股升幅不及美股，看見朋友也沒有甚麼投資知識，只看股票app討論區資訊，心思思令我都想玩幾隻短線的美股是否未嘗不可？很需要加快在幾年內儲夠首期...

2. 說回港股方面，我每隻股現只敢最多投資3萬...有興趣的股又實在很多，零願找一隻新的投資也沒有加注在現有的。想問你應該如何決定何時加注？

3. 還有不論美股還是港股，等了一段時間都總覺得是高位難以入場，QQQ/VOO/ARKK等也是，即使回少少都係唔敢入得多，等又好像浪費時間的...亦有很多評論至2021年將會大跌。我應該繼續耐心等，還是不要理這些預測繼續分注入場？

很想加快賺錢儲錢...不想再無了期交租

龔成老師：

1）有時，短炒你會見到有較好的回報，有時，長線會較好回報，我只能夠用大數去同你講，在我過往做10年銀行與證券行，短炒者，大多輸多贏少，當然，有人贏的。

人很喜歡以短期、當刻的或績作為指標，但你可睇下巴菲特，70年經驗，久唔久都有人話佢的方法不及短炒，但時間證明，佢的方法是最好的。

你的方向其實正確，但你都要明白，你投資的，大部分都是平穩增長股，你財富平衡增長，是正常的。

如果你學你朋友，有可能財富有較快增長，但背後就承受了較高風險，你要理性問自己，自己的風險承受程度如何？

你唔好睇表面，要睇核心，睇長期。

你見人賺錢多過你，但要同時想想，佢承受的風險比你多，這點你一定要明白！如果投資只想回報，不想風險，好大獲！

2）我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

如果你想組合有較好增長，可考慮月供3067。

3）唔好信「預測」，我投資20年，見預測都是一半半準，即是同買大細無乜分別。

建議你分注投資，同時留現金就得。

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Q20216：

老師，想告訴你一個好消息！我媽媽之前成日炒炒賣賣，之前我不斷叫佢跟你既方法。佢終於在幾個月前建立左收息，同平穩組合。佢今日同我講，佢好多謝你

佢個portfolio 都因為夠平衡，所以呢幾日升左好多

龔成老師：

太好了！

記住，我地是「配置」，同時這是長期過程，唔好太在意短期股價。方向已正確，集中收息就得。

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Q20217：

現時有45萬現金,阿里巴巴229入左兩手，上個月開始月供2000(2800),每月人工扣除供樓等其他開支另外可儲3000，想每月買一手3067做投資可5可行

定係有其他更好既儲錢方法？
想2年內儲到100萬

龔成老師：

財不入急門，我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

你可以照上述方向進行，現時$45萬，部分可投資舊經濟股，而新經濟股如3067，慢慢買入就得。

總之，要留有一定的現金，如果大市有較大的下跌，你就可以把握機會入市，能有效提高你回報的。因此，平衡組合都很重要。

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Q20218：

老師，以下係我之前買入嘅股票，輸多過贏，依家我應該點做，如果要重新部署，應該要點？
求指導

5、455、745、755、1469、1776、2389

龔成老師：

記住，你最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

天大藥業（0455）、中國國家文化產業（0745）、結好金融 （1469），質素不佳，建議賣出。

至於其他，質素都不是最高，不過就未算差，可以持有。但如果日後有資金，應該投資其他更優質的股。

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Q20219：

老師，你時常叫人月供2800,或買入，長揸３至５年，但佢 估價唔係成日上上落落，咁 淨係賺去息口， 咁我要買好多錢先可以， 因為我屋企有個準備退休嘅長者， 請指教

龔成老師：

我地永遠要睇「風險與回報」。

盈富（2800）並不是高回報類，是收息加基本增長，而好處是風險不高，有「穩中求勝」的作用，因此適合大部分投資者。

如果你想有較高回報，你可考慮安碩恒生科技（3067），當然，風險度會高左，你要自己衡量投資多少。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買可次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

記住，我地要「先想風險，後想回報」，如果是退休用，就要保守D，可能投資一些收息股更好。

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Q20220：

龔sir, 我睇咗你幾本書。我好同意你講將幾章節要將冇升值能力既股票沽出。我手頭上有30000股[email protected]平均入，而家賬面已經-50%

其實應該由佢放喺度定應該放棄，可以指教一下嗎？

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

創維集團（0751）從事電機、智能系統技術業務、智能電器業務等，中國及海外都有市場。

近年增長力唔算強，生意未見有擴展力，盈利有點波動，整體的品牌價值及銷售網絡，未算好強。長遠發展力只是一般。

現價合理，但你預佢增長力唔算強，長遠算是不過不失。

所以，如果你想組合提高增長力，可以賣出。或賣出部分轉其他。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q13641-Q13660）

Q13641：

市場上有不少人都有教止蝕這個概念，例如跌1成止蝕，我知道你不認同這種做法，你比較認同長線投資。

不過，我覺得止蝕背後都有一定嘅道理，因為當某一隻股票不斷下跌時，可能代表你之前的基本分析是錯了，止蝕可以防止進一步損失。

龔成老師：

止蝕無絕對的方法的，可能你會找到例子，證明你是正確，但如果套用在港交所（0388），2008年，由$100以上，跌到$50以下，當時應該止蝕嗎？

如果止蝕了，就錯過了幾倍的回報。

六福（0590）在2007年去到$6，其後跌到$3，當時應該止蝕嗎？

但現價是$20。

所以，止蝕無絕對的方法，而坊間所講以股價去衡量的方法，可能會正確，可能會錯誤，你要小心想想這方面的邏輯問題。

「當某一隻股票不斷下跌時，可能代表你之前的基本分析是錯了」這句說話真的正確嗎？

短期股價只反映市場供求與情緒，可能中短期的確反映這企業不利，但如果我地以長線角度分析，那麼，市場反映短期不利，與我地長線投資，就無關係，我地亦不應因這方法止蝕。

其實，止蝕沒有絕對的對與錯，但我地以「長期企業本質」的優質度的分析，仍是最有基礎的方法。

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Q13642：

你好龔成老師，我今年26歲，初學投資，月入22k，下月開始會有25k，家用每月要5千，保險月供4千(分6個月)，儲蓄只有25k左右。

睇了你的建議，希望可以開始投資，月供股票。我應該每月可承受月供最多3千蚊，你認為我可以怎樣分配？盈富/港鐵/領展/比亞迪？

龔成老師：

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股只要小注。

你可以考慮盈富（2800）$2000，港鐵（0066）$1000。

港鐵（0066）的賺錢能力好強，近期只是一些中短期的事件，無影響佢企業的長期價值。這刻反而適合去做月供。

佢收入主要有運輸、收租、地產，如果你從長遠角度，就能分析到近期的事件，對這幾方面長遠的影響都好少。

最多近期會影響了運輸收入，以及成本增加，但無影響長期情況。所以，只要你唔好理中短期股價，保持進行長期月供就得。

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Q13643：

我今年50歲，我兩個子女都有比家用我。一全職一個大學半職。想把他們給我的錢部份幫佢地投資，大約8000元。

3、66、1211、823、2388 可以嗎 或者有冇建議，謝謝

龔成老師：

你以月供模式，是最好的投資方法，原理就是幫佢地儲錢，因此一定要投資優質股。

盈富（2800）$3000、恆基（0012）$2000、港鐵（0066）$2000、比亞迪（1211）$1000。是一個適合佢地的組合，你只要長期進行月供就得。

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Q13644：

多謝您 龔成
係創業路上睇到呢篇文
「打工仔致富術」

令我好鼓舞
我而家都係要回歸返一份正職
但創業果度繼續去 , 只能周末去幫手

龔成老師：

創業這路並不簡單，要我地堅持再堅持，由於可以做到堅持的人不多，因此創業成功的人不多。

我其實都幾建議一邊打工，一邊並行創業，因為創業始終風險高，如果有打工收入支持，會比較好。當然，咁會比較辛苦，但如果想成功，就要付出，相信自己，一定有回報，加油！

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Q13645：

你好，本人29歲，香港的樓放租後，月供約一萬多，前兩年買了一點煤氣，盈富，金沙，目前現金流不多，但明年中估計會有一筆收入。

想月供以上已買入的股票外，想未來五年增值後再買樓，想問中國燃氣值得月供嗎？比例如何安排比較好？謝謝

龔成老師：

你可以利用物業，作為累積資產的方法，因此，如果你5年後資金足夠，緊守「供得起」原則，而到時樓價只要不太貴，你都可以再買多一層，作投資。

只要你兩層樓之間的買入時間唔好太近就得，因為唔想你同一經濟週期買入。

至於近幾年，你可以利用月供股票，作為財富增值的方法，盈富（2800）金沙（1928）中國燃氣（0384）你都可以月供的。盈富較多就得。

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Q13646：

本人今年28歲，月薪有二萬幾，今年8月先至開始投資股票，每月可以儲到一萬至一萬五（如果要做到好慳），現在手上有7萬現金作備用、應急錢，已投資左既股票總值十四萬幾，股票組合如下：

3煤氣16.44蚊@3手
257光大國際6蚊@5手
1876百威亞太28.7@10手
1821ESR16.8@1800股
2638港燈7.58@3手
11月會開始月供2800盈富基金作投資儲蓄之用

請問以上既組合有需要改進嗎？

手上既現金想留番股市下跌既時候再入貨，而我自己比較睇好1876百威亞太既前景。我應該等佢未來跌既時候再加注嗎？

我想在35歲之前能夠儲到首期，先謝謝成哥分析！

龔成老師︰

我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。以你年紀，是投資增值的黃金時期﹐應以增值為主。

煤氣（0003） - 有質素﹐有平穏增值效果，適合你。
光大國際（257） - 本質不錯的，但股價都幾波動，加上佢負債愈來愈多，只宜小注。

百威亞太（1876） - 有品牌和規模，有長遠投資價值。但你有留意我fb，都會見我經常講唔會太推薦人買IPO。因為業務上，集團就算有吸引力，但新股半新股真實面要慢慢先見到，加上佢估值困難。

所以，此刻只建議持有小注，同時你要明白當中的風險。
ESR（1821） - 同樣上市不久，較難估值，不宜大注。
港燈（2638） - 有質素，但只是收息股，無甚增長力，唔適合你。你持貨唔多，可持有，但不要加注。

如果你開始月供，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。這些股票都有質素，而且具增長力，會較適合你。

假設你月供$15000，以恆指年平均回報10%計，到你35歲大約可增值出170萬資產，相信對你置業計劃已有一定幫助。

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Q13647：

請問老師對0012將來的分析如何？
我在$36入了一手，現在一直每個月供$1000

龔成老師︰

恆基（0012），是有質素的股票，前景正面，加上佢是全港持有最多農地的發展商，長遠的價值一定會慢慢釋放。

近期香港社會的確出現不少問題，對樓市中短期樓市一定構成負面影響，但當中還有很多變數，結果真係到時先知，但相這種動蕩情況唔會係長期。

香港長期往屋需求仍然大，因土地和供應不足，因此樓價長遠仍會有向上。作為香港持有農地最多的發展商，長遠盈利有一定增長潛力。

現價處合理區，你可以保持月供，長期進持有就可以。

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Q13648：

龔成老師你好，想問一下有關資產配置既問題，我自己本身32歲，月入大概5萬左右，有8000股騰訊，80萬現金左右，冇車冇樓，總共330萬net asset。

暫時未結婚都係同屋企人住，做野其實壓力都大，自己個人洗費唔大，一個月支出加家用大概2萬左右。

如果我想做到唔番工都可以財務自由既話，老師可唔可以比d建議小弟。

我都想好似你咁有8位數字身家，唔洗有番工手停口停既煩惱，感謝!

龔成老師︰

你現時每月開支2萬蚊，如果要達至財務自由，以股息率5%計，你需要有480萬資產才可以做到。以你每月可以儲$30000。以恆指年平均回報10%（連股息再投資）計，大約9年可以增值到你需要的480萬。

操作方面，你可以用15K去做月供股票，而餘下15K先儲下，用邊投資、邊儲蓄策略。

月供你可以投資在4-5隻平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）之上，長線持有讓其自然增值。

至於80萬現金，可以一半分注買入上述票。而另一半和未來儲蓄累所得資金，待大市大跌才大手入貨，咁安排會增值得較好。

而你現有的騰訊（700）有質素，有長線投資價值。但你有8000股之多，有嚴重過度集中風險，萬一騰訊有什麼意外，你整個組合會出現嚴重問題。所以，你最好將部份騰訊換碼到以上股票中。

以你現時資產，加上月供股票，在9年後達到過千萬是絕對有可能！只要你在這段時間適當投資，保持累積真財富同時加強投資知識就可以。

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Q13649：

老師你好，自我介紹一下，我今年39歲，空中服務員，零投資經驗，唔需要供樓，現金有大約800,000萬喺銀行，有差唔多50萬港紙，30萬外幣，我諗住攞一半即係大約400,000出嚟買股票，你覺得我應該點樣投資好？

應該用月供嘅方式，定係我平均分去四至五隻大嘅股票入邊，每隻大約投資10萬蚊？例如匯豐煤氣中電等等等。

因為我自己覺得自己睇極啲資料都睇唔明，所以開始想保險少少，純粹收下息咁樣。

另外我嘅外幣主要都係美金，但係仲有好多唔等洗嘅嘢其他貨幣例如星加坡紙，應唔應該將佢哋換埋做美金或者做其他投資呢？多謝指教。

龔成老師︰

在投資的角度，外匯不是最好的投資項目，因為說到尾，這些都只是一些貨幣，即是「政府借據」，貨幣中期會以週期的模式運作，但長期來說，都是貶值收場，因為貨幣只有「交易價值」，並無真正的財富價值。

當然你工作需要，可能不時要用到外幣，故保留部份係有必要的。但作為投資增值，基本上持有港元就可以了。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀，適合買入平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）。

如果你對這些股票唔認識，可以只投資盈富（2800），這是包括50間質素不錯上市公司股票的組合，有效平衡你組合的風險。

現時大市在合理區，你可以先用一半資金用分注形式買入，例如每月1號買入1手盈富，不論價格高低，每月1號持續進行，可以幫平衡價格波動風險。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨。

同時間，建議你多看投資相關書本和新聞，和上一些投資課程。本人【投資倍升股課程】適合初學者的，因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的。到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。詳情和時間，你可以留意我FB。

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Q13650：

龔成老師，如果買房托應該買那幾個房托好，現時價位是否不適合買，如果投資50萬房託，一年可以大約收到幾厘息？

因為本人不熟悉房託的投資，是否很大風險的？謝謝老師的用心教導！

龔成老師︰

房地產信託基金（REIT）的原理如同買樓收租，基本上是穩健的。而房託規定要將可分派的90%收入作派息，故利息有一定保證。而租金長遠一定會上升，故長期持有不錯。但要注意以下三點：

第一、房託分好多種，有商場、車位、酒店、寫字樓等，投資前要分析內裡物業組成及質素；
第二、租金在中短期可升可跌，當租金下跌就會令股息減少，同時亦有可能令股價下跌；
第三、股票市場波動，會令房託的股價有上落，就算本身物業組合無問題，也可以因大市下跌而受影響。

所以，房託是不錯的投資工具，但當中都要小心選擇，除了要投資質素較好，出租率較高的物業外，投資時亦要注意股息率，股息率太低，反映你的買入價過高。另外，無論是房託，或是某一股票行業，都不能佔你股票組合的比例過多，否則會有集中風險。

陽光房地產（435）、置富（0778）、泓富（808）這些房託此刻都在5%以上，現價已有長線有投資價值。

以5%股息計，投資$500,000房托一年可以大約收$25000股息。但要留意，此刻大市只在合理區，買入時要分注進行。

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Q13651：

老師你好！最近1211跌至$36-38,我只有一手價位在$44,現在應該大手入貨嗎？謝謝！

龔成老師︰

比亞迪（1211），早前出左業績，的確有點弱，除左中國車市競爭大，中國經濟轉弱，補貼減都是其中一個因素，相信佢業績、股價中短期仍會弱。

但要留意，我地分析時，唔需要太著重中短期的數據。佢出來的數據的確有點失望，但一年前，都開始預中國車市有不利情況，因此都是預期之事。

中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利，這會影響整個行業。

長遠來說，企業仍有潛力，發展仍是正面，因為這企業正在靜靜起革命，好多大型投資仍在進行中，例如超大型的電池廠等。加上中國政府對行業仍支持，佢長遠會慢慢有野睇。

可能你會問，補貼減，仍是支持行業嗎？

其實，中央的政策只是有所調整，而不是全面改變，減補貼是希望行業不會永遠依靠政府，而可以自己出到「市場化」的產品。另外，中央將來政策方向，會調整至補貼一些「有技術」的電動車企，而不是胡亂資助，簡單來說，就是希望行業發展技術，這是令行業長期更健康發展的方法。

同時，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，行業成功是遲早的事，只要技術不斷提升，行業發展一定會更強。不過，一切都是長期的，而比亞迪這類潛力企業，總存有不確定性，所以，這企業長遠雖然正面，投資亦要注意風險，不能太大注，這是一直所強調的。

股價波動，如投資要分注（最好是小注月供），不能大注，同時一定要長線投資，車市要慢慢才好轉為這股要好長線先有野睇，所以要著重分析長遠的因素，唔好太理會中短期的情況。

同時，潛力股存有風險，你要衡量自己的風險承受能力，年齡較大的投資者亦不適合。

預期佢中短期有可能進一步弱，但所有野，都是有危有機，如果想買入後1年就有利潤，咁就買錯股了，這股從來都是長期的，預期3年、5年、7年，後先有真正的爆發情況。

現價已開始初步進入平宜區，可以加注，待跌至$35會更理想。

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Q13652：

你好呀龔Sir ，想請教一下組合投資
今年30歲,月入20000左右
月儲12000, 現時持有3500股（02388） 流動現金70000

想問一下老師如下月開始
投資02800 每月500股

這投資組合是否理想 還是有更好的選擇？

補充上述情況
我目標係4年後上到100萬
想問一下有無機會達成？

龔成老師︰

我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。

盈富（2800）和中銀香港（2388）都是平穏增長類，都適合你這個年紀。以恆指年回報10%（連股息再投資），月供12K在4年後約有66萬，當然要視乎當時情況。

現有流動現金70K，可以考慮分注買入一些潛力股︰比亞迪（1211）、中生（1177）或福壽園（1448），以加大增長力度。此舉可令你增值快點，但同時會增大了回報波動性風險，你要明白這點。

相信以上這計劃安排，4年後儲到100萬機會係有的。

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Q13653：

龔sir，我暫時個股票組合如下
2800 約10000股
66 約3000股
1038 約2000股
1928 約5000股
1211 約4500股
2638 約4000股

Total約90萬係股票到

現時仲有一百萬閒置資金，想請教一下根據依家既市場形勢 可以點分配d資金落呢個組合到？有冇其他股票你會建議加落呢個組合？

如果想穩中求勝 有冇一d 有穩定既增長力 派息又唔錯 現時股票屬於合理或平宜區 既股票推薦？

龔成老師︰

你現時持有的組合，都是有質素的股票。其實我地做資產配置，唔係睇市場形勢，而係睇資產質素和你人生階段。年輕的投資較多增值類資產，較年長則應投資較多保守類項目。

現時大市在合理區，你可以將100萬分成2份，頭50萬分注買入以上股票，其餘等大市大跌才入手。資金分配方面，4成買盈富（2800），其餘平均分配多其餘組合中股票就可以。

但留意翻比亞迪（1211）是潛力股，港燈（2638）是收息類，其餘都是平穏增長類。如果你較年青，新資金就不要分在港燈，反之就不要分在比亞迪。

穩中求勝、有穩定既增長力和派息高，金沙（1928）是這類型。但近期升了不少，已在合理區頂部，你可以等回調再分注買入。

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Q13654：

Hello老師，請問你點睇1114 華晨中國？
業務黎講，佢賣車，中國經濟放緩但仲有一定業績，點解2018個年既股價升到高位之後會跌到咁甘？

2017年頭 $8-9
2018年頭 $20-21
2019年頭 $5-6
2019 11月 $8-9

佢地仲有新廠房起緊 亦努力發長電動車業務 其實係咪意味住公司仲有進展空間？
其實佢既合理價大概係邊？
謝謝

龔成老師︰

華晨中國（1114）有質素的，但中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利。

加上佢品牌的市場並不是行低端，這路線相對經濟的敏感度較高，當經濟回落時，影響較大，因此，市場對佢的股價反應都較大。

未來電動車將為汽車業帶來很大發展空間，但華晨在電動車方面技術和品牌都唔算十分高，相比比亞迪（1211）等電動車生產商，優勢唔算明顯。故對這部份唔好有過高期望，但正面影響係會有。

股價由高位回落不少，除了反映過往處貴水平，現在回落至合理水平偏低位置，反映市場預期中國車市的不利情況。相信這股中短期股價仍會不利，但長遠前景仍在的，有貨可持有，無貨可小注。

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Q13655：

成哥，你好！覺得你所建議的投資策略比較隱健，希望獲得你的分析及指點。

我現年43歲，單身，每月收入56K，供養父母6.1k。自住居屋，用姐姐及老豆名，我月供9.7K，2022年2月供完。

有一份月供aia 基金，21 年期，已供14年，月供約1.6K，現有270K，現時持平冇增長，並沒有當日sell我時的增幅。

2018年12月開始一份恆生人壽儲蓄，每月4.8K，供5年，目的是迫自己儲錢，但25年後才可回本（以沒有紅利下）。

宏利MPF有約700K

現金有500K

股票約300K，如下：

1398，10000股，$6.74買入
0005，1600股，平均$67買入
1810，3000股，$15.62
1690，150000股，平均$0.47買入
8423，50000股，$1.47買入
386，10000股，平均5.948買入

想重整投資組合，是否應該將aia基金取出現金，投資到其他有穏定利息的股票上，例如滙豐？是否應停止供恆生，將現金投資在其他資產？500K現金應如何投資?

希望10年後退休可每月有15-20K零用錢，如想3-5年內置業，應該如何計劃?謝謝

龔成老師︰

保險公司的基金，有好有壞，我好難評論，但當中的潛在費用，往往不少，反而簡單的投資在指數基金，例如盈富基金（2800），長期回報往往更多，而且管理費好少（0.1%左右）。

你再了解下，你之前所投資的基金，當中的投資策略，以及投資在甚麼類別的項目中，分析是否有長線投資價值。如果預期未來餘下時，都是像過往10數年回報平平，取回資金會較好。

恆生人壽儲蓄，這類有保險成份產品係需要，我地投資要先做好防守，才去進攻。但重點係足夠就可以，唔需要多。

如果你計劃10年後退休，每月有15K現金流，以股息率5%計，你就需要有360萬資金。

建議你可以利用月供股票去創造這筆資金，以恆指平均年回報10%計（連股息再投資），你需用在這10年間每月供款20K，選股以平穏增長股為主，如盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823），10年後大約可以增值至380萬。

到時你再慢慢換碼至收息股（5%或以上），以股息為自己創造穏定現金流。

至於5年後置業目標可以借用你現有50萬資金，同樣投資在平穏增長股。但現時大市只在合理區，你可以先將一半資金分注買入上述股票，其餘待大市大跌才入市。5年後大約會增值至70-80萬，當然要視乎到時情況。

最後講你現有股票，有2隻要特別留意。

立基工程（1690），此股市值不高，上市年期唔長，價格會較波動。加上財務數據表現一般，唔好再增持，長遠轉至其他優質股更好。

潪㵆發展（8423），市值和上市年期比立基更短，財務數據表現一般，同樣不宜持有太多。

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Q13656：

龔老師你好，本人女兒為2020 DSE考生, 原打算在本地升學後去才外國讀碩士，但近月社會問題現改變計劃提早來年英國留學，目標是4年，每年預算約45萬，由於事先沒有這個預算，故資金並沒有準備充裕，希望你指教一下:

*手頭資金約有30萬，現放銀行定期約2%
* 股票約10萬，其中兩手匯控(十年多前高位$140入一手，現在連以股代息之股數計僅平手多少少)
* 2020年中 及時 2022 年初有兩筆約各25萬教育基金，合共50萬
* 毋須供樓，每月可儲2.5萬(4年共120萬)
* 10年後退休約有160萬退休金可取回 (非MPF)
* 另夫婦合共有些已供滿保險可取回約30萬-40萬
* 居住已供滿居屋，必要時向房署申請加按

問題:

1) 第一筆留學費用約於明年5/6份前準備，是否應該全數將手頭現金兌換英鎊以防匯價上升? 還是持有港元用多少才兌多少? 因為睇過英鎊定期利率低到冇朋友，港元暫時仍有2%以上。但又怕匯率升高

2) 另外考慮借一筆約30萬稅貸，總利息約9千，分期36個月，每月約還8600，從每月可儲的錢內償還，此筆現金投資你介紹的收息股，一來抵銷稅貸利息，又可以留為緊急備用，這想法正確嗎？

3) 每月25000減去還款8600後仍有16000，應做月供股票嗎？

4) 現時股票除005之外其餘都是零碎一手手的IPO (包括1800，2007，0939，1898，1313，3998，0981，0808), 現階段應放晒轉去投資你介紹的收息股例如盈富煤氣港燈嗎？

本人投資眼光基幾乎是零，一直是明燈買邊隻死邊隻，故此十年前已不再投資股票，只會想穩陣保本去做定期，希望能為煩惱中的我指引一下，先感謝你的幫忙!

龔成老師：

1）你的確要開始轉英磅，第一，你有實際需要，所以你可以分幾次轉，同時要開始轉了。第二，歐洲問題有可能會明朗化，這樣英磅就有機會上升。

我地唔係要估事情點發展，而是要平衡你的風險，因此，你可以分幾次轉。

2）這類借貸投資，是創富方法，但都有利有弊，你一定要明白這點。

首先要考慮你本身的風險情況，你負債會因此而增加。當然，負債不一定有問題，但你要考慮自己的年齡、情況、風險承受能力，去決定是否增加這負債。

現時低息環境，如果你的「實際年利率」不高，投資一些收息股，已能取得一定的息差回報。不過，股票的價格總有上落，你如何保證不會出現「賺息蝕價」的情況？

這正正是你要思考的問題。

由於現時收息股及其他類別的股票，暫時只處合理區，未到平宜區，你好難確保不會出現「賺息蝕價」的情況，因此，這刻做加按買股的值博率，只屬中等。

如果大市處平宜區，那你投資，蝕價的可能性就會較低，你這動作的值博率就會大增。

因此，現時借貸買股，不是不可，但值博率只屬中等。而由於這筆錢增加了你的負債，因此不能太進取，你只能投資平穩增值股及收息股類別，同時最好有部分留跌市後先入。

3）可以，但由於你之後仍有資金的需要，你只能動用部分，不能全部用作月供，你可以動用每月$10000去月供，同時不能供一些進取的股，相信盈富（2800）最適合你。

4）部分較有質素，以及較適合你情況的，可以留，包括：建行（0939）、泓富產業信託（0808），如果持貨不多，華潤水泥控股（1313）可留。

至於其他，可以賣出，轉為收息股，會比較適合你的情況。

如果你過往投資成績一般，你就更加要集中投資穩健、有質素，業務穩定，有穩定股息的股。例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435），盈富都可以。

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Q13657：

HI我係你讀者,我係初學股票既人,第一本股票書係你既股票勝經,你比到好好既價值觀我,但我有個問題。

本書睇到一半,依家有個觀念就係（揀優質投票 然後長期持有）咁趺又唔賣（因為會升返）,升又唔賣（因為係優質會繼續升） 趺同升都唔賣優質股出去。

就係你本書比到我既觀念....咁咪正係得食息?

因為趺升都唔賣,無動作,唯一增資既動作就係派息,咁我揀隻派息派得勁既,然後長期持有咪得...係咪咁既想法?

龔成老師︰

財富增值，絕對唔係單單找有一隻高息股一直持有。

在增值過程中，只要股票是優質，而且質素不變，就價格變動都唔洗理。長期持有，讓佢自行慢慢增值。到退休之年，你就將佢換成收息股，為自已創造穏定現金流支付退休生活。

而優質股係唔係一直唔賣? 答案係"不是"，除了優質股質素轉差時要沽出。當市況過熱，市場處牛市三期的狂熱狀態，股價被嚴重高估時都會沽出部份。

仲有一個情況，就是將近退休之年，將有增長力優質股換碼至收息股，都會作出沽售動作。所以，你最終賺到不是只有股息，仲有資產增長的價值。

我地選擇一隻什麼樣的股票，是潛力型、平穏增長型、還是收息型，要視乎翻你人生階段。如果你年青，應著重資產增值（即一些有潛力和增長力股票），但如果你已退休，就應以收息創造現金流為重。

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Q13658：

老師您好，我今年22歲，近一年開始接觸投資的知識，同時有追縱您的專頁的內容，現時持有︰
0788（18000股、平均價2.16）
3988（12000股、平均價3.14）

希望年輕可以慢慢累積財富，0788的賣入價較貴，請問︰
（1） 現時計劃將部分0788賣出，套現連同部分持有的現金買入增值股。
（2） 現時有留意0027、6862、0823、0345，請問老師您的意見。
（3） 除以上提及的股票外，老師您還有甚麼好的推薦﹖謝謝解答

龔成老師︰

1） 首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

中國鐵塔（0788）有質素的，早前有少少炒概念，所以這刻唔能夠太進取。這股本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入正不斷增長，盈利都保持向上，但股本回報率不高，是這股較弱的地方。這股有質素，你可以唔洗理現時價格波動，維持持有。但如果此股佔你組合比重比較多的話，你就可以賣出部份轉至其他增值股。

2） 我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。你22歲，是財富金增長期，你應以增值為主。

你選的4隻都有質素，而且都有增長力，都適合你。當中維他奶（345）雖然優質，但現時偏貴，最多只可做月供。而海底撈（6862）雖有一定的質素，但上市年期不算長，令企業的真實業務情況及價值，仍要時間評估，不宜大注。

3） 平穏增長股︰盈富（2800）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）等都適合你，由於你年青有時間去增值，所以潛力股份佔你組合1/3都可以。

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Q13659：

老師，其實現時比亞迪的投資風險是否很高，因為總負債佔總資產近9x%。

現時汽車市場，中美貿戰的影響，1211倒閉的可能性會唔會好大。

龔成老師︰

比亞迪（1211）以佢現時負債指標來看，的確較高，但又去到9成，作為優質股的確是未必全合標準。但佢過往的現金流仍算不差，要去到倒閉，可能性好低。

而我地考慮番佢整體狀況，佢正在發展期和未來電動車潛力，其實係可以接受。早前出左業績，的確有點弱，除左中國車市競爭大，中國經濟轉弱，補貼減都是其中一個因素，相信佢業績、股價中短期仍會弱。

但要留意，我地分析時，唔需要太著重中短期的數據。佢出來的數據的確有點失望，但一年前，都開始預中國車市有不利情況，因此都是預期之事。中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利，這會影響整個行業。

長遠來說，企業仍有潛力，發展仍是正面。而且集團收入非全靠電動車，"手機部件及組裝服務"和"光伏部份"也為集團貢獻近4成營業額，可以見其收入多元化，故暫時睇唔倒佢有倒閉的可能。

你要注意潛力股存有風險，你要衡量自己的風險承受能力，年齡較大的投資者亦不適合。

預期佢中短期有可能進一步弱，但所有野，都是有危有機，如果想買入後1年就有利潤，咁就買錯股了，這股從來都是長期的，預期3年、5年、7年，後先有真正的爆發情況。

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Q13660：

龔sir 您好，本人近月在網上見倒您既文章有所啟發，我一向只存錢入銀行，現在亦有長供股票既意向，我亦有向家母提及您既事，佢亦都認同長揸既理念，今次想幫家母提問一下。

現年57歲，距離退休尚有八年，手持4000股滙豐，現金二十萬，另有一間屋收租但租金不能蓋過供款，每月大概需要供款一萬，尚有19年還款期，家母現時想長期月供股票，2800,12,778,66 各二千，請問應該四揀二，四揀三，定係四隻都可以月供？

個案重點
以下係家母的情況
今年57歲
現金20萬
四千股滙豐
另有一間屋收租後要供一萬元還须供19年

去除所有開资每月可儲2萬蚊

想開始月供
2800 2000元
12 2000元
778 2000元
66 2000元

麻煩哂

龔成老師︰

我地會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你母親尚有8年才到退休之齡，可作有限度財富增值，建議平穏增值股和收息股各佔一半。

你所選的4隻股票，除了置富（770）是收息股，其餘3隻都是平穏增長類。你母親可以將月供加大至$12000，組合可以用盈富（2800）供2K，置富（770）、港鐵（0066）和恆基（0012）各供$2K，再加2隻收息股，如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）。到接近退休之齡，就將這些股票慢慢換馬至100%收息股去為佢創造平穏現金流。

現金20萬和每月儲的8K︰可以分2份，一半現時用分注模式買入上述股票，另一半則待大市大跌時才加碼掃貨。

滙豐（0005）︰有質素，但增長力唔會高，是收息類，適合退休之用。這4000股可以持有，不用換馬。

收租樓︰由於扣除租金收後，還要多要供一萬元，令你出現負現金流狀態。就算租金長線會上升，但短期內估計唔會出現正數，故此項目對將退休的母親，不是理想的選項，對佢而言穏定現金流才是最重要。

如果這單位有長線投資潛力，你可以考慮將物業轉為自已名下，而你支付資金給母親也可以。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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