內銀成績表一出，預期恆指估值即漲420點！
＊「重磅中移動」已過時，第二大是建行！
＊四大內銀估值、預測：市場仍然預期單位增長？
＊兩大內房估值、預測：其他內房如何？
＊首七大藍籌成績表一出，恆指預期反映多少點數升幅？
—施凌每日5分鐘大市分析2013年3月15日
（聲音、影像教學請看YouTube片段)

七大藍籌當中有三隻已公佈業績（匯豐、中移動、友邦），七大藍籌內有三內銀及一隻700騰訊控股業績都公佈後，單是這四間公司，已經共佔恆指的比例高達21.47％！而這四間公司將於三月二十至二十六日公佈業績，2013年的新估值將於三月二十六日誕生！

各業績公佈日期：
939建設銀行：三月二十二日
1398工商銀行：三月二十七日？
3988中國銀行：三月二十六日
700騰訊控股：三月二十日
其他：
688中國海外發展：三月十八日
1109華潤置地：三月十五日

＊「重磅中移動」已過時，第二大是建行！
首先，經過恆指成份的數年檢討，從前的"匯豐、中移動能左右大市"漸成歷史，因為今天雖然恆指仍然以匯豐為首，但已經慢慢減低比例至今天佔15.49％（其實以50隻藍籌計，比例仍然非常離譜），而中移動已經排第三，只佔7.2％！那第二的是誰？是建行939，佔恆指7.52％！其他七大藍籌有三隻是內銀股，恆指成份股則共四隻內銀，所以內銀何其重要？

＊四大內銀估值、預測：市場仍然預期單位增長？
今天施凌嘗試公開剛再修定的內銀盈利預測（939建設銀行、1398工商銀行、3328交通銀行、3988中國銀行），哪隻股票盈利或有驚喜？估值較低？
如圖中顯示，四大內銀藍籌佔恆指：939建設銀行 7.52%、1398工商銀行 5.74%、3988中國銀行 4.06%、3328交通銀行 0.75%，共18.07％了！相信大家亦聽不少消息，市場一般都預期內銀盈利增長將放緩，多數分析認為內銀只有單位數增長，有些更認為會錄得盈利倒退。施凌亦相信是內銀盈利增長將放緩，但當中建行及工行其實不小的機會可挑戰10-15％盈利增長
一）盈利預測如下：
939建設銀行、1398工商銀行、3988中國銀行、3328交通銀行的盈利增長約為13.56%、10.99%、4.31%、及2.39%。
二）估值（市盈率）：
但增長一回事，估值反映了又一回事，所以我們先看PE
939建設銀行、1398工商銀行、3988中國銀行、3328交通銀行的PE為7.53、7.39、6.55、5.8。首先我們看看PE的大小，似乎市場多小有預期四大內銀哪間盈利較好，與我們盈利預測排名相近，所以不用亦沒大空間說某股票可於板塊內炒落後。
三）估值／增長：
但5.8-7.53的PE有反映了以上預期的增長嗎？按市盈增長率配合初班材料，頗確認939及1398都是低估，低估幅度為51.2％及32.6％，亦如果939及1398公佈業績就算是5-9％增長，仍是低估，值得買入。其餘的3988及3328已經合理，當中3328甚至高估，除非業績可達15-20％。

所以，單是這四隻藍籌的預測盈利增長，及其佔恆指的比例，已經代表恆指1.84％的增長，估值變低估了1.84％，即416點。如果業績如期，那施凌相信市場未反映這預測。

＊兩大內房估值、預測：其他內房如何？
一）預期盈利增長：
688中國海外發展、1109華潤置地為24.22%及14.81%
二）估值（市盈率）：
688中國海外發展、1109華潤置地為11.75及13.88倍
三）估值／增長：
估值方面，兩隻內房當中則以688中海外估值較低，應未反映2012年全年業績的全部，加上股價回調，值博率不俗，估計長線仍然低估近42％。1109華潤置地估值則合理，輕鬆低估，要留意的是業績公佈，盈利增長會否高於14.81％。

＊首七大藍籌成績表一出，恆指預期反映多少點數升幅？
最後加上700騰訊控股於三月二十日將公佈的業績，施凌客戶持有中，預期盈利增長24.38％，佔恆指4.15％，將已經帶動恆指1％！不過，個股方面，因為盈利增長仍然輕鬆放緩，當然市場仍然有機會向淡炒，以便再買入平貨，但這亦造就我們都可以於回調買入。

總結以上四大內銀、兩大內房及騰訊，單單七隻股票已經令恆指盈利增長3.28％，即750點之多，而這將會是兩週內會發生的事。所以我們亦多次提及整體業績期將令恆指估值下降，今天加入數據，希望大家可以參考，亦一直建議大家內銀、內房、亦提及過騰訊，若業績公佈前見回調，可以買入！大家努力，追回我們恆指橫行了4年的時間及回報！:)

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