與年初專家看法迥異的是，這似乎才是美元未來的走勢：

（彭博）台幣隨經濟走強 央行理事張建一：未來兩年是轉捩點

據彭博 (Bloomberg) 周四 (6 日) 報導，央行理事張建一表示，台灣經濟、企業持續成長，央行可能很快無法再以強而有力的方式阻止台幣走升，接下來兩年是轉捩點。

（華爾街日報）投資者押注美元將緩慢下行

「外匯市場的走勢並沒有按照大多數客戶所希望的那樣發展，」麥克勞德說，「現在，沒人像2021年初那樣預計美元將大跌，但我們開始進入這樣一個階段，即預計美元將緩緩走低。」

濕評：這也是我的看法，美元不會崩跌，但會緩慢881，這符合人民幣等一籃子貨幣，逐漸取代美元霸權的套路，太快，外匯存底難以變現，無法買回港、台、一帶一路等所有權。

這時大家就要問，為何年初一堆人要大家快買美元，他們的心態為何？我想說，美元是個隕落的貨幣，要支撐，最好拿誰的錢來撐阿？

再聊這個議題：

〈貴金屬盤後〉黃金收登關鍵心理價位1800美元以上 今年2月來最高水準

濕評：為何貴金屬一直那麼有支撐？有位技術分析濕，說金價高於1200美元就是泡沫，這位分析師應該才是泡沫吧。

喔，對，美國3月的貿易逆差，又來到史上新高，當然，大家都知道濕兒要說啥了吧。只能說，史上最爆笑貿易戰。

延伸：

再看看濕兒預測的人民幣不會大貶，反而會大升的預測，是否成真？剛剛看過，人民幣一升，就來到1美元兌6.71人民幣的水位。之前還有一堆專家說老共會因慘輸貿易戰的關係，一路貶破7、8，甚至還有人喊到9！聽了快昏倒。事實證明，我的論點是正確的。還記得濕兒在3個月前，一直說各位的資產配置好了沒，我也大剌剌的說，我的配置方式就兩個，人民幣與黃金；

華為粉碎覺青夢外，王大師直接公布貿易戰結局
https://accrcw75.pixnet.net/blog/post/67767438

其他明晚聊囉！https://youtu.be/R5pQ2h2gNgU

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#本日投資觀點⏰

S&P500 企業上季財報顯示獲利與營收同步加速成長，由於拜登政府慷慨的財政 政策與 Fed 對寬鬆政策的承諾，看好美股長期表現。短線上，市場因拜登政策調 整投資策略，可將美債與美元走勢做為觀察股債再平衡與海外資金回流的觀察指 標，結構上，需要關注美國如何落實 1.9 兆刺激法案、2 兆基建計畫，以及企業的 供應鏈風險以及股價是否如同金融股出現利多不漲的狀況。

#昨日全球市場動態🔺
✅#美股：Fed 保持鴿派同時提醒風險，美股重挫
Fed 按兵不動並保持鴿派基調，美股上季財報也持續超越市場預期，然市場等待美 國政府落實財政方案，同時 Fed 也提醒經濟復甦風險，市場對資產泡沫保持戒心， 高估值股票賣壓出籠，美股由科技股與半導體類股領跌，美股四大指數同步收黑; 終場道瓊工業指數收跌 633.87 點(-2.05%)，收在 30303.17，S&P500 收跌 98.85 點(-2.57%)，收在 3750.77，Nasdaq 下跌 355.47 點(-2.61%)，收在 13270.60， 費城半導體指數收跌 156.64 點(-5.17%)，收在 2,875.130。

✅#歐股：德國下修經濟展望，泛歐指數重挫 1.16%
延長封城迫使德國下砍今年的經濟成長展望，加上歐洲央行(ECB)談及續砍利率的 可能性，重創銀行股，經濟敏感股票在拋售中首當其衝，礦業，銀行和汽車股跌幅 在 2%至 3.6%之間。泛歐 STOXX 600 指數重挫 1.16%，收 402.98 點。英國 FTSE 100 指數大跌 1.30%，收 6,567.37 點;德國 DAX 指數大跌 1.81%，收 13,620.46 點;法國 CAC 指數大跌 1.16%，收 5,459.62 點。

✅#日本：漲跌互見，日經上漲 0.31%
市場靜待 FOMC，類股漲跌互見，日經指數終場上漲 89 點，漲幅 0.31%，收 28635， 東證一部指數上漲 12 點，漲幅 0.65%，收 1860，成交值為 2.6 兆日圓，33 個類 股中有 23 個上漲，其中以地產類及電氣機器類漲幅最大，日東電工上修財測，股 價上漲 7.9%。

✅#中國：市場利率走高，滬深 300 指數上漲 0.27%
昨日滬深 300 指數上漲 0.27%，落於 5528 點，上證指數上漲 0.11%，深證成指 上漲 0.4%，創業板指上漲 0.7%，兩市成交額達 9231 億人民幣，北向資金淨流出 12.6 億。中信一級行業中以傳媒和新能源漲幅領漲，食品飲料下跌最重;而板塊 中可見網遊表現最佳，稀土和半導體則跌幅最深。昨日人行連續三天淨回籠， SHIBOR 隔夜漲至 2.97%，為近 1 年半以來新高，引發可轉債熔斷潮。

✅#原物料：庫存銳減不敵大市疲軟，美油小漲 0.46%
國際指標油價漲跌互見，EIA 發布上週美國原油庫存意外銳減 991 萬桶，減幅遠超 預期，汽油庫存增但精煉油庫存降，原油日產量回落 10 萬桶至 1090 萬桶，整體 數據中性偏多，惟大市下行限制了油價漲幅，終場西德州 3 月原油期貨小漲 0.46% 成為每桶 52.85 美元，布蘭特 3 月原油期貨小跌 0.18%成為每桶 55.81 美元。

✅#債市：FOMC 維持政策不變，美國公債殖利率下滑
FOMC 維持貨幣政策不變，並擔心美國經濟受疫情影響復甦放緩，公債殖利率下 滑，終場美國 2 年期公債殖利率收在 0.12%、指標 10 年期公債殖利率收在 1.01%、 30 年期公債殖利率收在 1.78%。

✅#美元收紅：風險情緒降溫，資金重回美元懷抱，DXY 上漲
FOMC 維持鴿派基調，但市場情緒未被撫平，資金重回美元懷抱，終場 DXY 上漲 0.53%至 90.65，非美貨幣除台幣與馬來西亞令吉以外，全數收黑。據傳 ECB 官員 不滿市場低估進一步調降利率的可能性，加上歐盟與 AstraZeneca 在疫苗供應上 出現爭執，歐元下跌 0.40%至 1.2111，英國再度收緊封鎖措施，英鎊下跌 0.36% 至 1.3687。

✅#台幣回升：外資賣超力道縮減，台幣終止連 3 黑
台積電雖持續下跌，然跌幅已明顯縮小，台股大盤小漲作收，外資賣超力道縮減， 有利市場信心，加上出口商持續有拋匯需求，台幣隨之重返升勢，盤中最高來到 27.97，尾盤在央行進場調節後，以 28.38 作收，升值 3 分，結束連三黑走勢，靜 待 FOMC 會議提供市場新的指引。

✅#人民幣收貶：市場等待 FOMC 會議結果，人民幣震盪走弱
人行調升中間價 182 點至 6.4665，市場等待 FOMC 會議結果，人民幣震盪走弱， CNY 收貶 0.29%至 6.4822、CNH 收貶 0.36%至 6.4961。近期人行鼓勵非金融企 業跨境融資，防止跨境套利並緩和資金流入壓力，而同時投資人因美國民主黨全面 執政而改善經濟預期，以致近期中美債利差明顯收窄，壓縮人民幣套利空間，預估 6.43~6.52 區間波動。

#重要經濟數據分析⚠️

🔺Fed 按兵不動，主席 Powell 態度鴿派，強調政策支持經濟的重要性：
1/27 FOMC 按兵不動，維持零利率與每月 1200 億美元購債，符合市場預期，會 議聲明重申近幾個月的經濟復甦溫和(Moderated)，但有少數幾個領域受到疫情 嚴重衝擊，疲弱的需求以及早期石油價格的下滑壓抑通膨動能，未來經濟發展取 決於疫苗接種的進展，委員會將繼續追求實現就業最大化，以及 2%通膨目標。會 後記者上，Fed 主席 Powell 演說與答辯的重點包括(1)經濟與通膨:官方將對通膨 上揚時保持耐心，相比通膨回暖，更擔憂經濟復甦進展緩慢，若有大量的人口處 於失業狀態，就並非充分就業;(2)財政政策重要性:財政對經濟衰退的反應是強 有力和持續的，是絕對必要的，未來將與財長 Yellen 保持聯絡，討論尚未被使用 的工具;(3)保持鴿派的政策態度;Fed 為利率和資產購買提供了非常強勁的新政 策框架和前瞻指引，如有必要，可以增強前瞻性指引。(4) QE:認為談論 Tapering 為時過早，甚至認為若需要，可以在資產購買方面做更多調整，當到一定階段時， 將在 Tapering 之前就進行良好的溝通，且將是漸進的，甚至認為若需要，可以在 資產購買方面做更多調整。(5) 資產價格:認為低利率與資產價格關聯沒有大眾認 為的直接。

🔺疫情導致法消費者信心下滑，美核心耐久財訂單穩健：
法國消費者信心由 95→92，低於市場預期的 94，近期法國在去年聖誕節前開始 宵禁，但 2021 新年前後的新增感染人數保持在 2 萬人左右，雖未上升，但也未 明顯下降，衛生部長 Veran 在 1/24 受訪時表示若感染情況沒有改善，或變種病 毒重新傳染，會再採取額外措施，或考慮全國封鎖;美國 2020/12 耐久財訂單 mom 由 1.2%→0.2%，低於預期的 1.0%，其中核心耐久財訂單由 0.5%→0.6%， 高於市場預期的 0.5%，2020/12~2021/1 的企業景氣調查穩健擴張，以及搭配後 續的疫苗與財政前景，預估企業將保持投資本週 S&P500 企業上季財報亮眼，營收與獲利雙加速1/27 盤前，波音公布上季 EPS $-4.180，低於預期的$-2.059，股價收跌 3.92%， 亞培公布上季 EPS $1.450，高於預期的$1.356，股價收跌 3.98%，AT&T 公布上 季 EPS $0.750，高於預期的$0.736，股價收跌 2.05%。特斯拉公布上季 EPS $0.800，低於預期的$1.026，股價收跌 2.14%。盤後臉書公布上季 EPS $3.880， 高於預期的$3.231，股價上漲 1.14%。蘋果公布上季 EPS $1.680，高於預期的 $1.417，單季營收首度突破千億美元，主要來自於中國銷售強勁成長，但表示 Mac、iPad 與 iPhone 12 Pro 遇到供應瓶頸，股價下跌 1.87%。賽靈思公布上季 EPS $0.690，高於預期的$0.674，股價下跌 7.29%。截至 1/27 S&P500 共有 133 家企業發布上季財報，合計營收成長 3.44%，高於市場預期的-0.40%、獲利成長 8.44%，高於市場預期的-4.1%，有 72.6%的企業獲利優於預期。

【永豐投顧】#永豐總經與產業週報01112021

🔺民主黨全面執政，拜登1/20上任後將推出每人發$2000現金等紓困政策，預計在2022/11前推出2.4兆美元基礎建設和清潔能源計劃，2021推加稅可能性低，即使2022推出加稅，受制於2022年11月期中選舉，規模與範圍將受到限制；民主黨全面執政，DJ創史高31193，未來留意個別企業財報不如預期風險；喬治亞變天，大規模刺激在望，美債GT10突破1%，收在1.12%，展望本週，風險情緒樂觀，預期美債震盪偏空；美債殖利率飆升，短線中斷美元走弱大趨勢，DXY重新站上90大關，展望本週，美元長空趨勢未變，預期DXY震盪偏空，歐元偏多。

🔺台灣2020年12月CPI yoy略降至0.06%，然仍為連續2個月正成長，累計2020全年物價-0.23%，為5年來首見負成長；雖然台股漲勢超乎預期，然觀察台股及韓股，上漲重心皆在龍頭半導體股，本週觀察重點在台積電法說，預期指數維持高檔，指數15,600在即；美債10年券殖利率創9個月高，台債5年券投標倍數亦降至1.38倍，顯示金融機構買券力道不如預期，帶動台債5年和10年券殖利率大幅走揚；台股隨國際股市上揚，人民幣、韓圜等亞幣走勢偏升，外資熱錢積極匯入以及出口商拋匯需求帶動台幣1/7盤中最高漲至27.944元的23年半高。

🔺2021新年伊始，中國各部會推出政策頻率令人咋舌，加上流動性寬裕，A股元月順利開出紅盤，惟留意市場對拜登經濟學與中國跨境資金政策調整的再訂價，已對人民幣現價與衍生性商品報價帶來影響，但尚不致改變人民幣中期偏升的前景。

🔺短線來看，亞歐線上演激情漲價使得淡季表現超越旺季，港口擁塞農曆年前無法解除，2021美洲線年度合約價格有機會調漲，有利於獲利持續維持高檔，惟2Q疫苗施打後碼頭工人作業效率提升，供需吃緊得以舒緩，獲利高峰落在1Q21。

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