【歷史在重演？】⁣ ⁣ 中國房地產巨企恒大集團債務危機升溫，有專家憂慮雷曼事件翻版。事隔多年，不少人或已忘卻相關事件細節，在此不如重溫一下雷曼爆煲的經過。⁣ ⁣ 雷曼兄弟創立 1850 年，歷史悠久，是一間跨國金融、投資公司。經多年發展，一度成為美國第 4 大的投資銀行，舉手投足均受市場關注。⁣ ⁣ 2007 年，美國的次按危機升溫，影響所及，觸發全球金融海嘯。受當時經濟大環境拖累，雷曼負債累累，於 2008 年 9 月 15 日，正式申請破產保護，成為美國史上最大規模破產保護案，掀起企業是否大到不能倒的爭論。⁣ ⁣ 因金融市場全球化，雷曼倒閉，牽連其他相關企業、機構的資金鏈運作，導致環球市場一夕暴瀉，成為金融海嘯的另一頭黑天鵝。⁣ ⁣ 而且 2003 年起，雷曼向一般投資者販賣經過複雜包裝的高風險投資產品「迷你債券」（Minibond），因入場門檻低，退休人士、家庭主婦等均是其銷售對象。企業倒閉，債券價值歸零，引起大批投資者抗議，更有投資者設立「苦主大聯盟」要求賠償。單計香港，相關債券牽涉 3.1 萬名投資者、總值高達 127 億港元。最終，多方來回角力多時，港府要求分銷銀行按折扣價回購債券，平息大部分爭議。⁣ ⁣ 恒大債券危機會如何演變？暫時仍是未知之數，只是如斯規模的企業一旦倒閉，隨時掀起全球新一波金融危機，為經濟前景增添陰霾。⁣ ⁣ #茶杯社會萬象

【@businessfocus.io】「灰犀牛」有幾得人驚？股市動盪投資者要小心！ . 高盛報告提到散戶要小心的「灰犀牛」，其實是「古根海姆學者獎」得主米歇爾·渥克的《灰犀牛：如何應對大概率危機》一書所闡述的概念。傳統上，「黑天鵝」一般比喻發生機率低而影響巨大的事件，投資界對此警覺性甚高；而「灰犀牛」則比喻發生機率大、影響巨大卻一直被公眾忽視的威脅及金融危機。 以灰犀牛作比喻，是因為牠生長在非洲大草原，身軀龐大，給人一種笨重遲緩、安全無害的錯覺。即使人們看見它在遠處，往往仍意識不到危險。直到灰犀牛突然向人們狂奔而來，爆發性的攻擊力令人們猝不及防受害並造成災難，卻悔之已晚。 . 2008年次貸（次按）危機引發的全球金融風暴，即屬典型的「灰犀牛」事件，當年危機爆發前早已出現明顯警號，卻不被市場重視。當時各界對美國未來房價持續上漲的樂觀預期，促使銀行擴大向低收入市民推銷住房貸款，即發放高風險的「次級抵押貸款」，次按貨款其後更被包裝成穩陣的高息債券在市場上發售給金融機構、保險公司甚至散戶。有識之士雖曾多次提醒危機，但市場視若無睹，最終美國國內抵押貸款違約和法庭拍賣房屋劇增，導致美國第二大次級房貸公司新世紀金融公司破產，並波及信貸市場。許多金融機構及其客戶包括港人損失慘重。其後並演變為2008年金融海嘯，導致投資銀行雷曼兄弟倒閉，全球股市暴跌，不少港人持有並由雷曼做擔保的127億元迷你債券頓變廢紙。 . 另一個「黑犀牛」事件是2001年阿根廷債務危機，當年阿根庭因經濟持續衰退加上逾千億美元的債務沉重，債權銀行又拒減債，因而同步爆發了金融危機、財政危機社會危機及國際政治危機。由於不滿貨幣貶值及物價上升引發的國內示威罷工不絕，最終更引發成死傷慘重的暴動，總統也宣佈下台。阿根廷貨幣比索更瘋狂貶值60%以上，阿根廷人均收入水平大降一半，事件繼而引發全球股市下瀉。其實當時很多華爾街分析員早知危機會發生，但不敢公開說出來，沒人敢勸告客戶壯士斷腕，也沒有阿根廷債權銀行肯酌量減債，令危機一發不可收拾。 . 故近日不少股評人都提醒散戶，應保留足夠現金以防萬一，並須檢討手持的股票會否過多或風險太高。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

立即Follow @businessfocus_knowledge 【新冠肺炎】美聯儲緊急利率行動簡史 . 新冠肺炎（2020年3月）美聯儲昨晚突然宣布緊急減息0.5厘，應對疫情帶來的日益嚴重經濟威脅，且保護當前美國有史以來持續時間最長的經濟擴張周期。 . 雷曼事件（2008年10月）美国第四大投资银行雷曼兄弟（Lehman Brothers Holding Inc.）2008年9月15日宣布破產，導致金融海嘯席捲世界。當時，美聯儲在雷曼倒閉後不久即宣布下調聯邦基金利率0.5厘至1.5%，作為協調行動的一部分。 . 次貸事件（2008年1月）美國經濟衰退跡象持續加劇，導致美國股市暴跌，美聯儲下調關鍵利率0.75厘至3.5%。 . 次貸事件（2007年8月）2007年美國發生次級房貸事件，對全球各地銀行和金融市場造成重大的不良後果。當年，美國第二大次級房貸公司破產，影響範圍一度蔓延至信貸市場，造成金融機構和其客戶損失慘重。為提供流動性，促進金融市場運作，美聯儲將其貼現利率（向銀行收取的利率）降低0.5厘至5.75%。 . 911恐怖襲擊（2001年9月）911恐怖襲擊事件造成巨大人命傷亡和經濟損害,令紐約金融交易系統一度癱瘓。事後數天，聯儲局當時即採取減息等措施「救援」，宣布減息0.5厘至3%，並承諾向市場提供「大量流動性」。 . 科網泡沫爆破（2001年1月）2000年科網泡沫爆破開始。2001年開端，央行就以減息0.5厘至6%。當局表示，基於消費者信心下降、銷售和生產進一步走弱、部分金融市場緊縮等現象，因而採取減息行動。 . 俄羅斯金融危機（1998年10月）1998年俄羅斯出現金融危機，最終導致俄羅斯政府將盧布貶值，且宣布無法按時償還國債。加上長期資本管理公司崩潰或導致信貸緊縮，美聯儲宣布減息0.25厘至5%。 . 本土經濟復蘇（1994年4月）1994年，美國經濟擴張維持34個月，債卷收益率處歷史低位，通脹也溫和。當年聯儲局6年來突然首次加息，將利率從3.5%提高至3.75%。 . #BF商業視野 · #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert #follow4follow#like4like #igers #instafollow #followforfollowbac