［KFC回歸香港上市］仲有我同KFC，Pizza Hut以及百事嘅恩怨情仇

1. 美國上市中資股回歸香港，一浪接一浪，唔一定要科技股　百度　網易　阿里巴巴　京東先得嘅。最新係呢隻，Yum China。

2. Yum China，可能有少數人唔知係乜東東。就係KFC同Pizza Hut．其實仲有Taco Bell　（從冇食過）。仲有小肥羊都係佢嘅—小肥羊曾經在香港上市，但私有化咗。

3. 咁你話，唔係美資野咩？KFC喎。其實原本都係，Yum China獨立上市唔係好耐，係由Yum Brands分拆嚟的，2016年尾拆出嚟。原因當然係投資者要求，覺得拆出嚟先反映到價值。拆出嚟之後，股價係跑贏嘅。

4. 咁而家Yum China，講緊200億美金市值左右。Yum Brands講緊都未夠280億。喂，中國VS全世界其他喎，可見中國市場幾咁好賺。嘩，如果十三億人個個都中產，一個星期食一次KFC，真係不得了呀！（呢類呃鬼佬嘅廢話，雷曼爆煲前我都寫過唔少）。

5. Yum China　200億美金市值即係幾多？又比較下。麥當勞，講緊1400億市值。係Yum Brands 加埋Yum China　三位咁滯，單品牌咋。之前講過嗰間Chipotle，就280億市值。Wendy’s Shake Shack　Jack in the box（全部都單品牌上市公司）之類就太細了。

6. 又，我好細個已經估KFC，Pizza　Hut同百事係同一檔嘢。因為小埃汾係可口可樂支持支，細個係唔肯飲百事的。但KFC同 Pizza Hut就偏偏只係得百事七喜，應該係有路。正如細細個我已經發現，大家樂係用維他汽水的（！）。事實就係，Yum Brands，原本就係百事嘅快餐部門。亦即係，當年根本KFC Pizza hut係百事旗下嘅公司，當然而家已無直接關係。聽聞而家澳洲KFC Pizza Hut係可口可樂的。

7. 不過其實我到而家都唔係好知，點解吉野家係用百事七喜，應該唔係同一老細，至少香港唔係，只係因為平啲？外國吉野家呢？其實我台灣同日本都有食過，但唔係好肯定係咪百事，因為好似飲烏龍茶，同埋大個咗我已經冇咗呢種堅持唔飲百事嘅執著。呼，人大咗，放棄咗幾多堅持呢。在那些開放的路上，踏碎過多少理想。呼，我曾經餐餐都要食飯添，而家開始耐唔耐cold sandwich做午飯—唔係因為健康，係因為快，同埋冇咁易眼訓。我曾經只係鍾意東亞女仔添，呼，但而家覺得鬼妹都幾好睇。

8. 講返，應該好多人知，KFC在中國做得好成功，比麥當勞成功。其中一個原因亦係因為早入，應該係87年大陸已經有KFC，第一間西式快餐店—甚至係八九六四之前。麥當然就要八九六四後先有，舊文都講過，蘇聯麥當勞仲早過中國（https://bit.ly/2V9LNUP）。KFC在大陸成功之道，除咗入得早外，都好多人知，就係十分「在地」。有粥食，有涼茶飲，仲有其他古靈精怪嘢，可以問下常返大陸嘅版友。

9. 另外有個講法話，麥當勞呢啲係外來嘢，但炸雞本身都係中國人有嘅嘢云云。我係有啲懷疑嘅。「肉夾饃計唔計先？」。另外，就算個講法成立，都係任你講。如果係麥當勞跑出，你一樣可以話麥當勞係藍海，唔使同成堆中國炸雞爭。所以呢啲企管嘢都係任你鳩up，吹下水可以，但唔好當自然鐵律咁。我都係比較相信係因為早入，同埋在地。

10. 仲有幾樣嘢我想講。首先，本人並不算特別鍾意食KFC，但其實埃汾個人Facebook有個玩意，叫做KFC全球試爆。就真係食咗幾十個國家嘅KFC。比較出位嘅可能係柬埔寨同越南KFC，另外我在京都都係有食嘅，「一場嚟到古都食啲特色嘢」（唔通食古都光咩）。舊年生日我就在暹粒叫雞（炸嗰啲）。2017年平安夜就在鹿兒島食KFC！啲日本人真係當聖誕餐的！

11. 但，信我，除非你食嘅國家多過我。本人權威地講，最難食嘅，必然係香港，沒有其他。絶非偏見，有機會做個blind test，呢樣嘢甚至係發生在我仲係幾鍾意香港嗰時。另外，for some unknown reason，韓國KFC同台灣都係比較唔掂嘅。大陸嘅反而算中間水平。

12. 而仲有，得罪人我都要講。香港KFC啲員工，真係廢撚到一個點。咁你梗係屌，收你好高人工咩，你去做丫笨（而埃汾就真係做過麥當勞，拿呢啲到九十歲都仲講呀）。但我當然唔係同咩米芝蓮三星啲女比，我就蘋果對蘋果，同麥當勞之類比。KFC啲員工，真係唔知做乜撚的。永遠我未撚講完就同我講多謝幾錢，同佢講加多個葡撻又即時當你講完，漏單之類更係常見。啲員工各自各吹水亦都固然。係呀我知，拎你雞碎咁多人工比條命你好味嘛，咁我肯撚定大陸台灣日本嗰啲好撚高人工的。所以真係唔好問點解日本人得香港人唔得。（又，在日本有返元祖味道嘅鬆餅的說，好似仲有吉士布甸朱古力布甸）

13. 呀仲有一鑊，我叫外賣，個KFC外賣仔，居然走去調戲埃汾太。自此我就唔再叫KFC外賣，改為叫埃汾太落街買—係喎，寧願佢在舖頭畀人調戲，眼不見為乾凈（講笑，其實根本冇叫過佢買外賣，原因係我唔鍾意外賣，嗰次應該某啲特別原因）。

14. 至於Pizza Hut啦喎，其實係童年回憶。埃汾屯門置樂附近某中學讀書（得嗰兩間），細個呢，如果午餐去椰林閣呢，就好高級架啦（呢間嘢居然未死，仲一度傳上市，可見香港地做生意幾咁好）。去到Pizza Hut？喂，好撚大件事架，真係溝女先去。而我冇女溝。正如我話，我大學年代，溝女去百人一朱（原諒我對百人一朱十分執著）。但我啲名校同學？屌，中學已經去百人一朱，大學去有馬去友和去水車屋。真係階級分野。

15. 但亦都好肯定，當年嘅Pizza Hut，並未變到而家咁劣食嘅。我都幾肯定唔只係細個回憶美化，或者嗰時見識少。即係同一個忌廉磨菇雞湯，你可以比較下當年嘅濃度，同埋雞仲有菇嘅數目。都唔好講價錢。

16. 至於小肥羊云云，香港都有食過（你老味嗰時旺角店排鳩你個幾鐘，訂咗位都仲要等）。但我居然又係唔記得佢係唔係百事。不重要。但想講，小肥羊就真係衝出中國，打入日本（說好了的日本人崇優），開撚到去宮古島開撚到去札幌，甚至開到去美國開到緬甸。

17. 講咗一大輪，講到啲餐廳好唔掂咁。咁但，又未必。講真，快餐店啫，米芝蓮三星咩。主要係香港嘅KFC不知所謂，外國嘅，你見我去到京都都仲會食就知身體最誠實。

18. 況且，分析員第一戒：千其唔好用你自己嘅喜好去衡量個市場。你覺得狗也不屌嘅，可能大把人食。而好唔好食，同賺唔賺錢，同股票得唔得，往往冇乜關係，甚至係負相關。《食神》都有講啦。你嘅全世界最賺錢嘅，都係麥當勞，香港就大家樂。係靠呢啲流水作業機械式生產，先將啲成本壓到最低。或者好似美心咁，味將軍集團，多品牌經營—即係Yum Brands其實都係咁玩法，拎啲百事去KFC賣咁，美心就拎美心西餅啲排包去美心MX做早餐賣—是真的！我有鑊真係見佢話冇晒排包，就去隔離美心西餅買！inter segment sales 呀！

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【龔成問答信箱】（Q15601-Q15620）

Q15601：

成sir ，你好。我係一個澳門大學生。仲有一年畢業，想問下你認為依家疫市，買得過2800 盈富基金嗎？因為我係澳門哥邊手續費貴，所以只想集中供一隻。

打算3月開始供，每月$1000，供三年左右。謝謝。你的建議

如果依家夠錢買一手，會唔會比月供更好，因為唔想蝕手續費

龔成老師︰

簡單來說，月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。

月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣，去減低價格波動的風險。

所以，你唔需要大過在意佢而刻架平貴，現在開始供就可以。記住要長線進行，才會達到理想效果。

其實一手手買都可以做到以上效果，你現金只要平均地慢慢投入股市（如保持住每2個月定額買一手）就可以。2個方法都可以，一手手買更節省了銀行月供收費，但你必需確保自已可以有自律性地進行。

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Q15602：

老師，之前係FB聽到你分享油價，真係好多謝你。自從上咗你的課堂後，明白油股是屬於商品企業，作為小市民不宜沾手。

以前買股票，只是睇吓電視啲財經分析員推介，就入市，辛辛苦苦儲嘅錢付諸流水，我一直等機會想放咗佢，但當然啲股價都上唔到我買入價（over$10).

但2018年發現老師的教學後，開始只買房托，長建等優質股和少量潛力股，個心定了很多。

昨天我還和我的客戶分享買優質股，因他只懂買匯豐收息，又叫佢睇下老師的網站了解多一點如何為自己的資產增值。

真心感謝老師，叫我哋睇多啲財經書了解何謂資產，不再是無方向亂衝輸錢。

龔成老師：

咁就好了！

我希望教大家正確的投資概念。

買股票不是炒賣，是買入優質股，長線投資，建立一個組合，在可承受風險的狀態下，爭取合理回報。

選股是一個大學問，你仍要保持進步！

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Q15603：

龔成老師你好。26歲新手剛讀完老師的財務自由行 想開始月供股票，打算月供兩萬。想問組合

6k 盈富 2800
4k 招商局 144
5k 地鐵66
5k 恒基12

組合選擇/分佈有再改進空間嗎? 謝謝龔sir!

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增值為主。而時組合選股和資金分配可以，除了招商局港口（0144）。

招商局有一定的質素，不過，近年有關貿易的行業，賺錢能力低左，同埋風險大左。另外，股本回報率低，加上中國進入經濟增長較一般的年代，都令這企業的賺錢能力較一般，整體質素而言，算是中等。

而且你組合中欠缺了一隻較有潛力的增長股，我建議你用以下其中一隻，用來取締招商局。

潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）、福壽園（1448）。

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Q15604：

你好龔成老師，想幫親戚詢問一下收息問題
她今年接近60歲 接近退休 想將大約50萬現金投資落收息股中

佢想有以下要求:
1. 穩定收息, 年息率達5%以上
2. 較不受經濟週期影響
3. 財務狀態良好
4. 市值夠大令人有足夠信心
5. 低可能性賺息蝕價

現在暫時有以下考慮：
- 6823
- 341
- 52
- 1373

請問以上4隻如何，還有有無其他更好推薦?
萬分感謝

龔成老師︰

其實第5點係唔需要理會，因為你退休係希望用收息股，為你長遠提供穏定現金流。基本上你唔會，更唔應該將佢賣出，除非佢質素突然變得好差，否則唔應該會現賺息蝕價的情況。

你選擇的4隻股票，國際家居零售（1373）和香港電訊（6823）可以。至於大快活（0052）和大家樂（0341），始終餐飲業都會較受經濟周期所影響，你見現時快餐店人流就可以知道。佢地股息金額會因此出現較大波動，所以唔係咁建議用這2隻股票。

你可以考慮以下幾隻，都符合你親戚要求︰

工用事業︰港燈（2638）
銀行股 ︰工行（1398）、匯豐（0005）
房地產 ︰置富（0778）、陽光（0435）

買入時，要留意唔好過份集中單一股票或行業，要平均分布。另外，由於現時大市只在合理區，要買入必需分多注，慢慢入。

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Q15605：

老師。我自己都有月供比亞迪，領展同盈富基金（分別為$1500，$2000，$2000）作中長線投資，正在考慮應不應該加大月供金額，每隻多$500-$1000一個月。

同一時間自己現金比例不多，又想儲多一點現金。兩者之間有點矛盾，不知該怎麼做會比較好。

龔成老師︰

其實現金只會不斷貶值，長遠令自已處於不利位置，我地要儲的應該是優質資產。但人總要留一些現金，作日常消費也好，作急事時應急也好，一定數量架現金係必需的。

以你情況，我建議你唔好加大金供金額。先把這個額外資金儲起，由於現時股市只在合理區，你可以等佢大幅回調時，再用這些現金大力去掃平貨。

同時間，你也用這些資金，幫自已儲定一筆應急錢，以備不時之需（如失業、大病等開支）。

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Q15606：

老師你好，我想肺炎好返來上堂，另外小弟2年後一家人移居大馬，生話費最少要3.5萬

小弟現金約500萬，樓售出約300萬，2年後可儲100萬，移居後只有被動收入，如900萬買股票收息退休，有那些可選擇？小弟想買以下股票收息

1398/3988/939/405/435/2778/778/3/1928/12/6823，安全嗎？

龔成老師︰

以股息率5%計算，900萬大約可以為你每月創造3.75萬現金流，足以達成你目標。接著就是你投資組合，能否為你造到這效果。

首先，煤氣（0003）、恆基（0012）和金沙（1928）是平穏增值股。煤氣股息唔高，而後2者雖然股息可以，但平穏增長股相對收息股都會有較高波動性，就算你真係想買，我都唔建議太多。

其餘的都是合格的收息股，買入目標價以5%以上為主，但操作你要留意番3點︰

1） 唔好過份集中單一股票或行業，要平均分布。
2） 由於現時大市只在合理區，要買入必需分多注，慢慢入。
3） 港燈（2638）都是十分優質的收息股，你可以加入組合，多一個行業作選擇。

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Q15607：

龔sir,想請教下月供270定1928會好d?

我是新手，25歲

龔成老師︰

你還很年輕，財富增值上你應以增長力為主，以上2隻都是平穏增長股，都適合你。

粵海投資（0270）正面的，這企業有多個業務，同時都處於賺錢的狀態，整體不錯。加上最大的水務部分，更是香港東江水，即是不斷賺香港人錢。

由於業務穩定性強，現金流好，因此企業質素理想，同時長遠有投資價值。但這股現時在合理區較上部，投資時要分注。你以月供的模式進行，適合的。

金沙（1928）有質素，博彩業本身是一個高毛利行業。集團多年的博彩業營運經驗，高穩定性，加上領先同業的資產規模及行業領導，都是金沙優勢。

雖然最近有很多不利因素出現，但只要我地細心分析，全球經濟下行、人民幣疲弱、股價下跌全都與企業本質無關。另外，你睇番2015年（澳門賭業面不景氣年份）資料，金沙在大環境欠佳之下，依然保持派每股$1.99的全年股息，可見金沙對自己的財力甚有信心。

整體而言，近期對金沙不利因素較多，但長期投資價值仍在。現時股價在合理區，要買最好分注或月供。

其實2隻都優質，但以優質程度和現時投資價值計，金沙會稍稍佔優。

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Q15608：

你好 龔成老師 想請教一下投資策略

本人28歲 手上大概有300k股票分別購入 建行和中電作收息之用

另外亦開始每月進行月供 分別
2800 （2k）
1211 （2k）
0066 （1k）

現在手持現金600k, 想請教龔成老師應點佈置現金？本人希望每年有10-15%增長？

另外，想問一下龔成老師點睇呢兩隻股票1299 0548？
謝謝

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增值為主，你月供組合正確。但建行（0939）增長力唔強，只能作收之用，唔係咁適合你，可以轉為其他平穏增值或潛力股。

現有資金可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（0388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）、深高速（0548）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。

由於現時大市只在合理區，你現有60萬資金可以先投入一半，用"分注"形式買貨。餘下一半資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨。然後長線投資。

友邦保險（1299）不差的，企業有一定的質素，有品牌、有規模，生意雖然做到較大，但仍有增長力，不過就不是高增長，只是平穩增長。

不過盈利就有少少波動，但這都正常，因為保險公司有投資相關收益，所以這亦會令股價略為波動。這股有長線投資價值，但現價就處合理區，分注較好。

深圳高速公路（0548），同樣是不錯的股票，收入主要來自公路路費。現時9成收入依靠路費收入，另外佢都有做環保事業，這部份會有增長潛力，現階段佔比重很低。預期此股長遠會由收息股，慢慢進化成平穏增長股。

現時股息率雖有逾7%，但要留意計算當中包含了上年特別股息，這股息並不一定每年都有。扣除特別息計，只有不足4.3%，未算吸引，但月供的話是可以的。

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Q15609：

你好龔成老師，我想幫父母向你請教投資方向：
他們分別是59及62歲，現時兩人每月合共3萬，儲2萬。
現金40萬，約50萬股票：

匯豐（5） 8手@$63.3
中國石油（857） 25手@$3.5
瑞聲科技（2018） 1 手@$50.3
洛陽鉬業（3993） 10手@3.18

他們希望退休前可以投資約400呎的單位，你會建議應該如何投資分配分配去達至這個目標？謝謝。

龔成老師︰

已65歲作為退休年齡計，你父母隔離退休都只餘下3-6年，時間唔算長，所以只能作一些較平穏投資。

現在你每月儲到的$20000，可以用一半去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。月供方面，我建議你1/3放在平穏增長股，2/3放在收息股。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（0388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）、深高速（0548）。
收息股︰港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）

由於現時大市只在合理區，你現有40萬資金可以先投入一半，用"分注"形式買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨。然後長線投資。

至於你現時持有股票，匯豐（0005）和瑞聲（2018）無問題，但洛陽鉬業（3993）業務波動比較大，業務層面算是不差，都有投資價值，但注碼就不能太大，建議你沽出部份轉至上述優質股中。

而中國石油（0857）由於只是商品類，質素只算一般，建議你慢慢換碼至以上優質股。

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Q15610：

老師，我近來有一個想不通的財富問題，應該也是普遍年輕人的問題，想請教龔成老師。

背景：和男友2年後打算結婚
今年25歲。結婚後需要有樓一起住。但我們現在每月只共賺4萬幾，現金不多，有月供股票。

1. 如果要夾硬2年後買樓，家人可以幫助大概40萬（要慢慢攤還），其餘要自付。雖然可以早點擁有自己物業，但因為錢不夠，所以地區和面積就會有所限制。

2. 亦有考慮先租樓自住，再繼續抽居屋（未必抽到），而公務員亦有得排居屋（但起碼十年），草多點錢作投資，先再買樓住。但有人又話租樓即是白白十年幫人供樓，並不明智。擁有自己物業的時間也會推遲了。

我應該怎樣做才是最佳的財富管理方案？謝謝老師。

龔成老師︰

租樓是否一定比買樓差，因為租金一去不復返，買樓供款就會係提升自已資本? 其實你供樓中的利息，同樣會一去不返。

由於每個人都有住屋需要，所以重點係要"供得起"，如果供得起，基本上樓價波動對你係無即是的關係。

你現時要做的︰
一） 抽居屋
二） 多去看樓盤，留意定一些自已可支持範圍內物業，為自已做好準備
三） 保持用月供股票方法，為你資金升值。

現時香港樓市比合理價，依然稍為貴少少。樓市再向下調，令樓價下跌10%左右的話，我覺得已經係可以入市的位置。

所以你唔好諗夾唔夾硬黎，而係應該睇住個市況，再見機行事。到"合理位置"，而又"供得起"的話，就可以入市。

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Q15611：

龔老師想問一問一隻冷門股票 1278
我4年前0.27買

近兩年他恢復派息，不明白為什麼股價不斷插水
應繼續持有嗎？感謝你

龔成老師︰

中國新城鎮（1278）主要於中國從事土地開發，以及城鎮化投資、物業租賃業務。集團聚焦長三角、京津冀等全國核心經濟區域。

佢2017年開始重新派息，但睇翻佢2017年實際盈利同比無乜增加到，到2018年更出現明顯倒退。

此股賺錢能力好一般，質質只算中等。長遠計，你都係慢慢沽出，再轉至其他優質股會較好。

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Q15612：

龔成老師本人今年35，與老公月入8萬，另外每年有二十萬花紅。

現租村屋$9000/月，有兩車已供完。
另外一間新私人樓今年6月收樓，打算放租。
日本有一物業，每月收$2000租金

我們打算十年後退休移居外地，想請教如何理財現有財產。
我地每月供樓$16000，年金$12000，月供股$4000買匯豐同盈富，另儲$4000於聯名戶口。
手持流動資金$1百20萬。

下一步應該點做先可以確保10年後移居唔洗為兩餐擔憂。
謝謝

龔成老師︰

大前提你要了解你將來生活地方的生活指數、你過到去係唔做野/定會找工作、現時物業變賣，是否足夠在新移居地買樓等等。知道你所需洗費，才可以有效在今日進行規劃。

其實你和你先生收入唔算低，現階段我建議你加大月供金額，利用要股票去為你創造一個財富增值平台，選股方面以下都適合你。

平穏增值股︰盈富（2800）、港鐵（0066）、金沙（1928）、煤氣（0003）、恆基（0012）、中銀香港（2388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、深高速（0548）
潛力股︰比亞迪（1211）、中生（1177）或福壽園（1448）

策略上，你每月可動用投資資金一半做月供，另一半就先儲。

由於現時大市只在合理區，你現有120萬資金可以先投入一半，用"分注"形式買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨。

假設你們去到新移居地唔會工作，想靠現金流維持生活，而生活費假定為4萬一個月，你就需要有960萬資金（以股息率5%計）。

以恆指過去年平均回報10%計，你每月投資$35000，再加上你現有120萬，10年後大約會增值至約980萬，這樣就可以達至新移居後不用工作的目標。

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Q15613：

老師，12恆基現價可小注入嗎？大概幾錢先係跌入便宜區？如果只買2手，到時紅股10送1，會否按比例派發比2手既人？ 謝謝

期待下一次既投資班開課，因為咁岩5月去2星期旅行，黎唔到上堂，好有興趣想報名

龔成老師︰

恆基（0012）是一隻有質素的股票，前景正面，再加上佢是全港持有最多農地的發展商，長遠的價值一定會慢慢釋放。

由於佢有質素，所以價格一直都唔平。現價處合理區，如果要等佢平宜價才入，你預佢股價要回調多最少1成，才初步進入平宜區。如你本身無貨，現價小注可以。

派發紅股會按你持有股數分發，以恆基每1手就有1000股為例，10送1即你每1手會收到紅股100股。而你有2手，則可收到200股。

但你要留意翻，十送一其實只是財技，對本質並無實則影響，當十送一後，持有股數會增加，但股價會自然調整，所以這不是投資一隻股票的重點，重點永遠都係講緊企業本質和長線發展。

如果你5月上唔到堂，你留意我FB，有新時間會馬上在FB通知大家，預祝你旅途愉快。

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Q15614：

龔成老師本人月入5萬，年4X歲，樓按仲有290萬要供，現金有250萬，可以做甚麼投資呢？

全部保險在10無內供完，除了一份年金外。
謝謝
每月可投資資金：5000-10000

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，依然有富增長需要。現在你每月儲到的錢，可以5成去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。月供方面，你可以主力投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（0388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）、深高速（0548）。

另外，也可以小部份投放在潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）上。

由於現時大市只在合理區，你現有250萬資金可以先投入一半，用"分注"形式買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨。然後長線投資。

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Q15615：

龔sir, 823是否已變質同前景不再明朗，股價跌好多，連ceo都減持....係咪佢覺得823好難再做到好業績支持股價？

龔成老師︰

領展（0823）有一定規模，坐擁不少優質商場、寫字樓、停車場等物業。

你睇倒佢由上年中社會運動開始，至現在肺炎出現，股價下跌了近3成。雖然股價跌了不少，但我地要唔要放棄領展，應該睇翻佢長線質素有無變。

集團主要透過提升的商場，去增加物業發展潛力。過往股派息穩定，無論是收息又或是增值方面，領展都擁有條件，長線質素依然存在。

再加上早前斥資36.7億元收購悉尼一幢甲級商廈，集團開始在海外尋找有潛力物業，預期由本地化進一步國際化，這都是潛力所在。

但由於此股優質，市場估值往往不平。但此股最少要求要有4%以上息率，才有投資價值，股息率達5%會更理想。但現時股息率只有逾3%，所以尚未算平宜。

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Q15616：

老師，大陸疫情即將受控，暴亂又開始冇咁激烈，相信最壞既情況已經過去，我打算開始分段吸納本地股票。想請教你對本地零售，旅遊，餐飲，酒店股有咩睇法？52，178，1881，709點睇？會推介邊幾隻？

仲想問埋52同341邊隻值得推介？我見341係內地業務發展得好似比52好

龔成老師︰

疫情和社會運動等問題，是否將會結束，還是會再嚴峻D，無人會知。我地投資唔應該用"估走勢"架方法去投資，正確方法應該係去理解企業長線質素和前景，再了解佢處於平定貴，之後去進行資金配置。

大快活（0052）是有質素的，我都很喜歡這股，你以生活模式去選股，是正確的方法。比起一些潮流飲食，我會偏向選大快活。因為香港人變得好快，潮流飲食的不確定性高，業務可以很好，又可以好差。

反而最基本，民生的必需品，例如大快活及大家樂（0341），會有一定投資價值。2者間，我自已覺得大快活較有質素。現時股價處於合理區，有長線投資價值，但中短期依然會波動，最好分注入市。

莎莎（0178）企業長期的本質不差的，本身有優質的，有品牌、有規模，在行業有一定的地位，賺錢能力不差，但就會受經濟及零售市道影響，令股價較為波動。

以上因素相信只會影響佢中短期，唔會長期咁影響佢。現價已有長線投資價值，可以分注入貨，但唔好太大注，同埋你預要有耐心先有收成。

富豪產業（1881）持有的是酒店項目，這類項目的收入，會較受經濟影響，因此不確定性較高。現價已算有長線投資價值，但此股唔好太大注。

佐丹奴國際（0709）集團為國際服裝零售商，擁有眾多品牌，包括Giordano及Giordano Junior、Giordano Ladies、BSX以及其他自有及授權經營之品牌，門市超過2,000間，絕大多數門市位於大中華地區。

其業務不差，生意和盈利穩定，但生意就無增長，而佢派息比率高。這類股適合投資作收息股，但就不要對股價有太大的期望。

但要留意，佢2018年度的股息，比2017年度減左少少。所以，其實佢業務基本穩定，但點都會有上落，這就必然會影響股息。你要明白這點，但基本上，這股有投資收息的價值。

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Q15617：

龔成老師，我MPF60%是北美基金，見近日美股大跌，現有金額應否立即轉到比較保守的基金或是見美股反彈先轉？ 另外，未來供額是否不應轉到保守基金？

老師有否建議現在應如何分佈供款佈署？？
謝謝老師。

龔成老師：

唔建議轉來轉去，無人知中短期的升跌所以，你長期持有無問題的。

你要睇翻自己基金，有60%持有這類別，會否過多。我自己對長遠中國及美國都是正面的。

另外，如果你現時年齡未算大，這風險度無問題，但如果開始大，就要慢慢轉到較保守的類別。不過，就唔好因為市況波動而轉來轉去。

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Q15618：

Hi, 龔Sir, 我係澳門舊生，呢幾日左入貨，買左14,921,1212.

已經無乜閒錢了，唔想取消定期d錢，驚再買再跌。不過如果去到22000,就唔同講法。有咩建議俾我地，謝謝

14@$28.15
921@$7.79
1212@$7.48

龔成老師：

持股基本上都有質素的，相信中短期會較弱，只要長線持有就無問題。

利福（1212）負債較高，有風險，但這刻有值博率，因此，這股只要金額不過多，就無問題，但就要長線。

幾隻都可持有，不過，你這刻要加大儲蓄，令自己有較多的現金在手，等機會。

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Q15619：

老師，我野請教：

1. 想請問可唔可以幫我分析下1997九龍倉置業呀？

2. 之前一直有留意呢隻、現合理價？幾錢先算平？

thanks

龔成老師：

1）仍是正面，不過市道轉弱，加上今次私有會德豐，對佢無特別著數，所以你預中短期股價仍會弱。

佢持有好多好優質的物業，只要以長期的角度分析，佢仍是好有價值的，物業其實是不死的，只要耐心就會見到價值。

2）現時是合理價，有投資價值，不過就要分注，如果跌多15%，就會開始平宜。

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Q15620：

老師，買咗幾本你嘅書增值
早前亦都跟你投資方法開始月供股票
希望盡快財務自由

現時二人手持現金140萬
持有一層私樓（單名）但另一伴做擔保
仲有310萬按揭市值440萬
二人月入總共4.2萬（穩定）
樓按月供1萬2
每月減除開支可儲2萬（現時月供1萬4儲6千）
股票大概30萬

941、27、3988、1053、1816
（以上全部蝕咗2-3成）
美金定期1萬5
澳幣定期1萬（蝕咗勁多）
人仔定期5萬

現時月供以下股票各3千
12、66、1038、2638、27月供2千

如果每個月月供名單增加2388及2800各3千會唔會太保守？

請教老師對我以上財政/月供方法有咩意見？
長遠希望甩咗另一半擔保人個名買多一層樓收租
煩請回覆

龔成老師：

先講物業，你長遠當然要甩擔保人，令買樓的彈性增加翻，這點都重要的。這刻，會先建議你集中增加翻股票，唔好太心急增持物業，除非物業市場有明顯的下跌，否則，唔需要急。再買樓是可以是方向，但並不是急做，因為你這刻股票等其他資產類別不多，太急買樓會令你太過集中。

至於定期方面，由於數目不多，就算持有都無所謂。

另外，現時的持股，重慶鋼鐵股份（1053）、
中廣核電力（1816）質素只是中等，增長力不強，因此持有的價值未必算好高，又或不建議持有太多。

至於月供股票，都是優質股，無問題，但港燈（2638）只是收息股，如果你年齡不算好大，這未必是最好的選擇，因為我地進行人生財富累積，應該用「先增值，後現金流」作策略。

因此，其他都可以保持月供，長線無問題。

另外，你現時持有較多現金，你要睇下自己打算幾時有可能買另一層樓，如果在1、2年內，就不要動用現金。如果打算3年之後先買，就可以有效用現金增值。你可以考慮平穩增值股，現價合理，已可分注投資，但一定要同時留有現金。例如：

盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q13561-Q13580）

Q13561：

老師，您好。我之前抽到一手新股阿里巴巴，請問值得長期持有及加注嗎？你認為這股的合理的價位是幾多？

你之前說新股沒有過往數據可以作為參考, 但是這股在美國已經上了市，所以可以參考美國的數據嗎？

龔成老師：

阿里（9988）由於已經在美國上市，因此，我地可以分析佢果邊公布的數據作分析，因此，比起一般在香港全新上市的企業，佢的數據會比較可信，這點令佢的投資價值增加左。

這股有質素，有增長力，不過現價仍有少少貴，你持有無問題，回少少可加，但仍只能小注去入。要落到$180以下先合理。另外，你可以睇多次我之前的分析文章。

【阿里巴巴的投資價值】

簡單來講，阿里巴巴可以話有4大業務部分：

1）商業業務
2）雲計算
3）數字媒體及娛樂
4）創新業務

阿里巴巴不少業務都處於有優勢的地位，同時擁有一個超大龐大的客戶群，可說擁有很大的業務優勢。可說在不少範疇，處於一個壟斷的地位，這點令企業處於很大的優勢局面。

另外，業務仍處於一個增長階段，加上本身擁—個龐大的客戶基礎，這對於延伸業務的發展十分有利。

當手持龐大賬戶，就是擁有了巨大的客戶基礎，擁有了大數據，無論發展增值服務或其他服務，也有很強的優勢，而這些延伸的業務，正是價值所在。

-\-\4大業務理想-\-\

就阿里的4大業務來講，仍然處於一個增長階段，商業業務為企業的最大貢獻部分，而這部分擁有的客戶基礎及數據，則會為餘下的3大業務，產生持續的增長。

只要最核心業務保持優勢，其餘業務發展就理想。就過往的財務數據來分析，商業業務仍處於增長狀態，同時有一定的現金流，同時已建立一定的優勢，地位不會動搖。阿里的確有一定的優勢，同時仍有增長能力。

不少延伸部分仍有很大的潛力，而核心業務部分，相信會保持增長一段時間。因此，這企業是有潛力的企業，同時本身有質素。

-\-\財務數據理想-\-\

整體來說，阿里的財務數據不差，業務仍處高增長狀態，加上有實際的盈利，有理想的現金流。

整體來說，阿里都處於理想的增長狀態，收入、經營利潤、盈利，都保持理想增長，這點雖然利好，但投資者不能盲目認為企業會超高增長，同時要理性分析財務數據。

大家要留意，在招股書公布的第二季業績顯示，盈利十分強勁，比去年同期倍升，不過，當中包括左來自螞蟻金服33%股權的特殊收益近700億元人民幣。如果扣除了這些一次性後，盈利約為329億元人民幣，按年上升4成。

-\-\投資策略-\-\

整體來說，阿里的業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但在現價略貴的情況下，投資值博率只屬中等。

當然，這股增長力強，只要業務與盈利大增，之後就算股價不變，都會慢慢調整到合理的估值區域，所以，這刻不是全無值博率，只是值博率不算好高。

對於這類優質、有發展，但現價略貴的股票，小注投資是較好的方法，算是平衡了風險與增長的考慮。這股可以長線投資的。

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Q13562：

老師。 睇返光大國際257。佢這幾年一路增長。股息又平穩。有又現金流。 是否算是優質股。

現價相比2017一樣。但佢賺錢就賺多左。 是否現價太平宜。謝謝

龔成老師：

中國光大國際（0257）本質不錯的，但股價都幾波動，加上佢之前進行供股，以及佢負債愈來愈多，這都令佢股價受壓。

佢係一家以綠色環保和新能源為主業，包括項目投資、工程建設、運營管理等。業務主要可分三類：環保能源、環保水務、新能源。

項目主要包括垃圾發電、沼氣發電、生物質能發電、太陽能光伏發電、工業固體廢物及危險廢物處置、水環境治理、以及中水回用等。

例如污水處理廠、垃圾焚燒發電廠、工業固體廢物填埋場、沼氣發電廠、環保科技及工程管理等。

雖然此企業所賺得的項目回報率不會太高，但在可見的將來，行業的擴展仍會保持。雖然佢比2017年賺多左，但現價只算合理區，未算平宜。以長期來講，佢都是正面的，小注投資無問題。

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Q13563：

你好 龔成老師..
我今年28歲 零售行業
月入大概3.5萬

每月最多可儲蓄2萬
可動用的現金儲蓄 大概7萬

我現在持有:
2800 500股@27.6
3988 10000股@4.06
5 400股@68
11 200股 @181.75
1211 186股 （月供2000）

好多貨都係之前壓落嚟
6月起社會衝突之後 溝過1次恒生

想請問龔成老師

我適唔適合月供股票？
如果我月供股票每個月最理想應該係供幾多錢？你會比較推薦點樣嘅組合呢..

（我有諗過每個月1萬，5000 港鐵+5000 港交所/盈富 或 恒生 港鐵 領展各3000）

另外，
六月社會衝突開始後
有好多好優質嘅股票都值得持有
我一直都好想 放左3988,
將啲錢重新買入其他更優質嘅股票 心水：港鐵/領展/恒生
請問老師你有咩意見
我應該繼續持有3988 嗎？
還是盡快止蝕 投資投資更好優質股？

感謝！

龔成老師：

我地會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

中行（3988）和匯豐（0005）同樣增長力有限，只是收息類，唔係咁合適你而個年紀。但你2隻股票持股唔算多，可以持有，但不宜再加注。

以你年紀，應以增長力為主，現在你每月可以1萬去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）等。

你可以$4000供盈富，其餘$3000各供一隻平穏增長股和潛力股。至於另1萬先儲起，等待機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨。然後長線投資。

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Q13564：

龔成老師，想請問下你，有咩股票係樓市向下調整時，係特別具有防守性？以2016年為例，暫時搵到6823/66 跌幅為小

龔成老師：

其實樓市下行有好多原因，所以很難一概而論那些股票在樓市向下調整時，係特別具有防守性。

如果是加息令樓市下跌，你可以找一些會受惠於加息週期的股票，如銀行股。或者，最簡單就是買一些跟樓市無太大關聯的平穏增長或收息股。

例如港燈（2638）主要供應港島電力，由於市場成熟，電力需求變動唔會大。樓市如何轉變，基本上對你電力消耗唔會有太大影響。所以，這股票可以作為守樓市下行風險之用。

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Q13565：

龔成老師你好
我想月供美股納斯達克指數
請問有沒有建議？

龔成老師：

你可以考慮安碩納指一百（2834），這是追踪納斯達克100指數之表現，當中都是有代表性的股票，你可以進行月供。

這基金在港交所上市，你只要有香港的股票戶口，就可以投資這基金，不過，銀行唔知有無提供這基金的月供。

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Q13566：

667 中國東方教育
是否值得買入+中期持有，目標20元

龔成老師

中國東方教育（0667），集團業務集中在為學生提供創新性職業技能教育。其職業技能教育主要涵蓋三個行業領域，烹飪技術、信息技術及互聯網技術以及汽車維修。
集團以六個學校品牌經營（即新東方烹飪教育、歐米奇西點西餐教育、美味學院、新華電腦教育、華信智原DT人才培訓基地及萬通汽車教育）旗下服務於該三個行業領域。

截至2019年6月30日，運營168所學校及中心，學校網絡遍佈中國內地31個省份中的29個省份及香港。

業務上，表面上看有吸引力的。但我一向都新股半新股都無興趣，因為真實面要慢慢先見到，預期佢股價會比較波動，加上估值困難，只建議小注，同時你要明白當中的風險。

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Q13567：

龔sir你好，我今年25歲，開始工作一年多，月入16500,由年頭開始月供股票。

扣除固定支出，每月只能月儲約$3500, 月供$3000, 一直供緊0005,2800同66, 全部都未夠一手。
另外持有3319同2331 各一手。

1. 依加每月還學費大約$1300（還15年），利息約1.25厘，我應該繼續用15年還同時儲本金，定係盡快將學債還清呢？

2. 想五年內可以將本金滾存更大，可以點樣計劃呢？

3. 想問下3319 同2331點睇？

唔該曬

龔成老師

1） 以恆指年均回報約10%計，你學費貸款利息1.25厘唔算高。你應該將資金運用在優質股票上，對你財富增值效果較佳。

2） 我地會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。匯豐（0005）增長力有限，只算是收息股，所以不太適合你。

月供方面，你可以將匯豐轉為更有增長力的潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）等。

至於儲蓄的資金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價大力買入有增長力的優質股票，然後長線投資。

3） 雅生活服務（3319）不錯的，佢無論在業務本質、規模、品牌、財務數據、前景，都是理想的，反映這企業有一定的質素。加上這企業的背景因素，以及行業的發展，相信這企業的前景不差，有長線投資的價值。

李寧（2331）本質不差，本身有品牌，生意與盈利都有理想增長，賺錢能力不錯，相信前景正面。但現時已經唔算平，你現貨可一直持有，但不要心急增持，若出現回落先加注。

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Q13568：

龔成老師你好，本人28歲，想平穩增值資金。

早前購入左8000股越秀交通基建，今年都開始左月供$2000盈富，近排想加多一隻恆基月供$2000

如果，我想將部分越秀交通基建沽出，再慢慢投資入恆基，呢個方法好五好？

龔成老師：

我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目，以你年紀應以增長力為主。

越秀交通基建（1052），主要的資產項目，都集中在廣東省珠三角地區，特別是廣州市周邊地區。業務有平穩增長能力，長遠仍正面，但就不是高增長類別，只是平穩增長，以你年紀唔太合適。

所以長遠計，你部分越秀交通基建沽出，再慢慢投資入恆基（0012）這個方法是合理的。但為免你組合過於偏地產股，你可以將部份沽出越秀交通基建收回的資金，分配在盈富上，會令你整個投資組合更平衡。

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Q13569：

你好龔成，我於2017年買了一下股票，差不多全部現價都掉了，請問我應該賣掉止蝕嗎？

中電控股，莎莎國際，光大國際，招商銀行，港交所，光大綠色
00002 中電控股
00178 莎莎國際
00257 光大國際
00388 港交所
01257 光大綠色
03968 招商銀行

龔成老師：

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

近期由於全球經濟不景，香港社會不穏定等負面因素，都影響到整個市場大環境，股票價值難免會出現下滑。但你以上股票都有質素，未見近期事件對佢地有核心性影響，故上述股票可以保持持有。

但要留意番以下2隻股票︰

中國光大國際（0257）本質不錯的，但股價都幾波動，加上佢之前進行供股，以及佢負債愈來愈多，這都令佢風險增加。

光大綠色（1257）本質不差的，是潛力股。但由於這行業較新，有一定的風險，這企業適合長線或超長線投資。加上這兩股是同系，你若集中持有，會有風險。

因此，以上2股可持有，但不宜太大注。

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Q13570：

你好成哥，睇左你的書我都都好多得著，半年前開始進行月供。我有少少問題想請教下你。

現時25歲，股票月供10000。
月供分佈：
2800 ＠4000
823 ＠2000
66 ＠2000
1211 ＠1000
1177 ＠1000
另外有一手中銀＠29.9 和大快活@25.8。

想問下以上分布如何？

另外，我將mpf整合後100％都投資2800（有3萬幾）﹐手續費0.7％，算貴嗎？同埋我洗唔洗將月供2800減少或者供第二隻，因為mpf已經投資緊。

如果月供第二隻，我自己心水恆基／金沙／港交所，呢三隻你又會推薦邊隻？ 自己最想供恆基，但我又諗緊我供緊823都係地產股，又會唔會太集中係地產股到令整個投資組合不太平衡？又或者你會點建議？

望解答！謝謝你

龔成老師︰

我地係財富增值時，會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目，因為初期的財富系統未成形，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

你很年青，應該以增值為主。除非你真的很想供領展（0823），因為此股現時價格偏貴，加上此股增長力唔算十分強，建議你將其$2,000分配到較強增長力的比亞迪（1211）和中生（1177），即每隻月供$2,000。

手續費0.7％去供指數MPF，算是合理。雖然你月供都有做盈富（2800），但唔需要因為MPF供緊而減供款，保持而在比重反而令你整個投資組合更平衡。

恆基（0012） - 讀者都知我鐘意恆基是因為佢係全港發展商中，擁有最多農地的一間。相信政府慢慢都會想方法發展這些農地，佢長遠一定受惠，故此股長線有潛力。
金沙（1928） - 其多年的博彩業營運經驗，高穩定性，加上領先同業的資產規模及行業領導，都令金沙保持優勢。加上派息都唔錯，你可以視在平穏增值+派息之選。

港交所（0388） - 是壟斷業務，典型優質股。佢係香港唯一獲認可的證券市場及期貨市場，提供現貨、期貨、衍生工具的平台買賣，以及股票上市業務。業務盈利有點週期性，市旺時候會好好，但股災時會好差。金融業作為香港的命脈，此股長遠發展仍不會差。

這3隻都可以加在月供股票組合中，如果你想組合中包含地產股的話，將領展（0823）轉為恆基（0012）就可以了。

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Q13571：

龔成老師，我岩岩睇完老師的《50值博倍升股》

1.老師對於1297 [中國擎天軟件] 有冇咩新睇法呢？

2.老師書中都有講關於帳目的問題，我番查裝上資料，大多數提出的問題是該股的壞帳計提比例有問題，近半年不斷跌係米呢個因素呢？

3.該股宜家仲有冇投資潛力呢？

4.宜家入手又係合理時機呢？

龔成老師：

中國擎天軟件（1297）在業務上，不差的，如果睇翻佢的業績，過往都不錯，生意與盈利都保持向上，股本回報率高，負債不高。

但這股股價受壓，其中一個原因是我書所講的賬目，這亦是我書只給「1分」優質度的原因，因為之前佢被一些公司質疑佢賬目有問題，認為當中有誇大的成份。

由於有很多數目，我地投資者，好難找到真正的答案，因此，我地只能考慮這股的風險度，無法得出絕對的答案。

而當年由「德勤會計師事務所」核數師辭任。同樣反映這風險。

這股可以理解為有危有機，如果佢賬目無問題，現價的確是平，但我地又不能100%話佢一定無事，所以，你可以考慮小小注投資這股。這股有潛力的。

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Q13572：

老師，但我系app見到呢個有5年既每股盈利增長的數據，我想問其實系咪將呢幾個數值相加再除5，就搵到5年既每股盈利增長率？

龔成老師：

你將佢相加，除5，是一個不準確的方法，但有時貪快用都無所謂。

因為真正的方法，要用數學的複息原理去計，你要找出這幾年頭尾的數，然後自己計出每年的平均複息，這是數學問題。這方法會最準，若你唔知點計，用翻上述你所講的相加除5，都可以勉強當為答案。

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Q13573：

龔老師你好,之前錯過了你推介的藥業股1177中生製藥的升幅．想問如果現價才開始以月供模式儲貨,是否正確及此股你預測往後的勢頭會有甚麼意見分析？謝謝

龔成老師：

中生製藥（1177）仍有相當的優質度，以及增長力，但這是形容其業務層面。

因為在股價上，現時略略貴，投資的回報率會因此而減少。不過，只要你用月供的模式，金額不要多，但時間要拉長，起碼供3年，最好5年以上，這樣的買入價就能有效平均，風險得以減少。隨著企業價值向上，你都會有一定的回報。

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Q13574：

龔sir, 您好
我38歲，如果我依家將手上兩手匯豐賣出，然後將得到的資金買入兩手港交所，這做法可行嗎？

龔成老師：

以你的年齡，仍是財富有增長力的時期。匯豐（0005）只是收息股，增長力有限，的確未必適合你投資。而港交所（0388）仍有平穩增長的能力，你轉去可以的。

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Q13575：

自政府放寬九成現樓按之後真的想買樓！
請問你提及的短期樓市會下跌，短期是指半年定三兩年時間？

心態很亂，有個新盤已經入左票是樓花，覺得抵買，但丈夫反對，因兩年樓花期，他應該樓價會下跌，應再等一下！
想向請教

龔成老師：

我相信政府放寬按揭，會對樓市有短期（2、3個月）支持作用，但中期（1年）來說，仍要睇香港的社會運動，只是運動持續，經濟一定會弱，樓價一定會跌。

不過，社會運動不會永遠持續，長期都會完結，完結後又會回到長期基本面，即是供需，而香港樓供應不足，這會令樓價長期向上。

所以，你可以把握中期的下跌。

我相信你地是擔心負資產，不如我講下過往香港的情況，當年2003年好多負資產，銀行大部分的處理方法，都是「比客戶保持供樓，不會call loan」，所以，你最重要是考「供得起」，只要你工作收入穩定，買樓後仍有少少現金剩，其實已經可以考慮。

最重要是「供得起」，買入後樓價的升跌不是最核心，你是否能持續「供得起」，才是關鍵。

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Q13576：

你好 想問下賭業股
銀娛 唔夠錢買 澳博同金沙應該揀邊隻？

龔成老師：

我地唔會因為「資金不足」，而強行買一些次一級的投資項目。

因此，所有野都是以「質素」行先，如果這刻的入場費不足，就只要等下先，儲更多錢先投資，這是最好的方法。

你上述所講的3股，都有一定的優質，當中以銀娛（0027）、金沙（1928）質素較高。

銀娛增長力較強，金沙就較為穩健，收息較強，所以，好睇你本身的投資目標。

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Q13577：

龔成大哥，我計過，如果每月投資$20000，15%回報，30年，會滾存到過億。想問下呢個回報率其實有冇機會做到？定我計錯

龔成老師：

假設你每月投資$2萬，30年，如果保持15%回報率，預期30年後，會滾存到$1億以上。

在現實中，要持續有15%以上回報，其實不易，我地一般會追求10%-15%回報。

因此，15%不易，但不代表做不到，以月供股票的計劃來講，你可以保持月供優質股，但就算連股息計，都未必去到15%。如果想做到，就要在組合內加上潛力股。

同時，不能所有資金都月供，我建議部分資金月供，部分則留現金，作「等投資機會之用」。因為月供，並無做到「把握時機」的動作，所以你要同時有餘下現金，把握較好的時機投資，先有機會增加回報，去到15%。

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Q13578：

你好，有關大快活最近的盈警，我想問因"香港會計準則"而受影響的"租賃"，其實是否不會對實際情況有大影響?

因為看似係數計算方法的改變而令盈利數字下降，而不是因實際收入/支出有大改變。

另外，盈警中提及的"因租金及工資成本上升"問題，其實這不是突然出現的問題。近五年年報中的該項目都年年上升，所以大快活應能預計/應付。

另外，對比大家樂的盈警：大家樂的盈警表示1.市場氣氛疲弱而影響銷情/利潤及2.租金開支和人工而影響業績。第2點同大快活一樣，反而想請教的是:為何大家樂沒有大快活第一點的問題?("香港會計準則"的改變)。同類型的公司的會計準則理應一様，為何只有大快活遇上?

另外，我覺得社會運動對這類快餐店的影響其實比較有限。

示威區的分店:因示威集中在周未，周未當然有影響，但周中的多做打工仔生意，早/午/晚餐一樣在大快活/大家樂進食。

其他分店:分店遍佈全港，包括大部分住宅區。港鐵提早收車反而令大家先回自己的地方才進食；同時市民消費意慾下降，平時放工以及周未沒有心情到中/高檔餐廳進食，這類快餐店理應受益。以觀察所得:屋企樓下的大快活的確在這段時間多了人排隊，等食物的時間仍明顯增加。

所以上星期入左少少大快活的貨，希望推斷正確。

另外，搭單問多條：我見發盈警係冇標準指明要跌幾多先發，咁通常會唔會有慣例，盈利起碼減少多少才會發呢?多謝回答。

龔成老師：

其實每個行業、每間企業，在進行會計上都會有一定的彈性，就算折舊的方法、年期，都可以不同。而上述所講的情況，是由於大快活（0052）佢自己有些改變，但這些會計上的因素，對數字影響較大，實際影響不大。

反而佢有提及過，成本上升這問題，而及近期的香港情況，會出現更具體的影響。

我相信，香港的社會運動，對消費總會有一定的影響，有些地方會有部分旅客去快餐店，都會會有影響，但我相信影響未算好巨大，同時是中短期因素較多。

反而成本上升這問題，會有較大的影響，因為這反映其成本轉嫁的能力弱左，無法100%轉到消費者，這情況如果長期持續，會對賺錢能力有影響。

整體來說，大快活質素仍在，中短期問題較大，優質度最多減少少，長遠發展仍正面，但就不會預期是高增長類別。

至於盈利警告，無絕對的標準，跌2、3成已可以，跌5成就一般都會發盈警。

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Q13579：

龔sir你好，最近接觸你出版的作品，十分認同你的理念。

由於工作關係，早前曾與置富某商場合作，觀察旗下商場人流不俗，地點相對多鄰近大型住宅，對方的職員服務也理想。故想投資00778（置富產業信託），未知你有可睇法？

另現價是屬於合理/便宜/昂貴？長期持有是否屬優質股？謝謝解答

龔成老師：

置富（0778）這是不錯的房託，你分析佢人流，都是其中一個分析房託的要點。

我地會睇佢的租金、呎租走勢、租客結構、人流、管理等，整體來說，佢都不差的。佢持有多個屋苑商場，其中一個優勢是「居民生活所需」，這會令佢處於較穩定的狀態，受經濟影響的情況，相對較少。

這股是不錯的收息股，有一定的優質度，可投資。現價合理。

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Q13580：

本人29歲，將會結婚固流動資金有限。但仍想盡量累積資產。

現手持一手盈富($27.7)及一手國際家居零售($2.02)入，不打算短期炒買，會長揸，2800一定持有，但想了解1373是否值得持有甚至增持？？謝謝你

龔成老師：

如果你打算中短期內結婚，就一定要留一筆資金，而這筆資金「不會投資的」，因為投資，一定要長期先有效果，同時中短期股價有不確定性。

因此，你要預有一筆資金作結婚等洗費之用。

至於盈富（2800）可持有，國際家居零售（1373）都是有質素的股，如果有閒錢，其實可以分注增持的，單計收息都不差。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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