#八百回合經濟談
〔#債券市場101 〕
這次政經八百要介紹金融市場中的另一個重要角色 —「債券市場」。 債券股票一樣是企業籌資的工具。對投資人來說，「債券」是一種可以穩定領取利息的投資工具，但比起股票，債券的觀念更複雜，大家要仔細的看下去喔！
債券 ( Bond ) 就像股票一樣，是...
#八百回合經濟談
〔#債券市場101 〕
這次政經八百要介紹金融市場中的另一個重要角色 —「債券市場」。 債券股票一樣是企業籌資的工具。對投資人來說，「債券」是一種可以穩定領取利息的投資工具，但比起股票，債券的觀念更複雜，大家要仔細的看下去喔！
債券 ( Bond ) 就像股票一樣，是需要資金的人發行的一種#有價證券 ，用來跟向擁有多餘資金的人借錢。不同的是，債券持有者（資金供給者）會在特定時間且定期收到來自債券發行者（資金需求者）所支付的利息，並且會在債券的「到期日」收到當初借出去的本金。
債券上會明訂一些重要條件，包括「面額」、「票面利率」、「到期日」等等。
❶ #面額 是指發行人設定的債券價值，也是到期日要付給持有者的金額。
❷ #票面利率 決定每期的利息金額（每期利息=名目本金x票面利率）。
❸ #到期日 代表發行人和持有人之間的權利義務結束之日，也就是發行人歸還名目本金給持有人的日期。
債券可依發行人的不同分為#政府公債 、#金融債 （金融機構發行）、#公司債 。
投資債券時，有一件事情是非常重要的：我們收得到利息和本金嗎？
如果利息或本金付不出來，就稱為違約。因此，越安全的機構發行債券時，設定的利率就可以越低，大家也能接受比較少利息，畢竟收不到本金和利息的機率很低，例如：美國公債、投資等級債券。相反地，風險越高的機構發行債券，就必須要提供更高的利率，才會有人願意投資，例如：高收益債、垃圾債。
另一個有關債券重要的概念是大家常聽到的「殖利率 」。
#殖利率 也稱為「到期收益率」( Yield To Maturity , YTM )，代表用買進價格算出最終的投資報酬率，也是「投資人實質能獲取的報酬率」。
上述提及的面額和票面利率，其實不代表最後的報酬率，是因債券市場中，實際買進價格並不會是它的票面價值。那市場的買進和賣出價格是怎麼決定的呢？答案又回到經濟學最基本的觀念啦！是根據債券市場的供給和需求兩股力量來決定的，舉例來說，如果投資人認為股票市場前景不明，又無法掌握公司債的違約風險，就會想買入能投資政府公債的工具，例如公債期貨。
「債券價格和殖利率呈反向變動關係」
這句話看似有邏輯上的問題，為什麼報酬越高，債券價格反而愈便宜呢？大家可以複習之前的前幾周的內容 #什麼是利率 ，當市場利率低於債券的票面利率時，有多餘資金自然會想投資報酬較高債券，需求提升自然也會拉升債券價格。相反地，當市場利率比票面利率高時，債券對於投資人來說吸引力就小了一點，債券價格也會因此下降。
#折價債券 就是當市場價格低於債券面額的債券，也就是代表這張債券的殖利率是大於票面利率。反之亦然，#溢價債券 則是殖利率小於票面利率，而價格小於面額的債券。
那什麼又是#零息債券 呢？顧名思義，債券發行人不需支付利息，而是以低於面額的價格發行，並在到期日償還面額給持有人，中間的差價就是投資人的獲利。
還有一種叫#永續債券 ，也就是一種雖然沒有到期日，但是可以固定領息到永遠的債券喔！
還記得政經八百在#搞懂景氣循環 系列中提到，政府可以在債券市場透過買賣債券來影響景氣嗎，這樣的行為就叫做「公開市場操作」，也就是在景氣過熱時，政府透過發行或賣出債券，將市場中過多的資金收回，或是在經濟表現不佳時，政府買入債券，同時將資金注入市場中，活絡景氣。
像是今年9月美國的短期借款利率（附買回利率 Repo ）突然飆升時， Fed 就啟動了每個月收購 600 億美元國庫券（美國政府發行，到期日在一年內的債券）的計畫，以阻止流動性危機。
其實債券還有許多重要的觀念可以分享，例如：浮動利率 vs. 固定利率、殖利率曲線等等，如果大家對債券有興趣的話，非常推薦大家去讀「當債券連結國家命運：從債券投資原理看懂全球財經大事件」這本書，會從最簡單的原理，講解到債券是如何影響社會運作，相當值得一讀。
另外，下一週的#八百回合經濟談，政經八百要來帶大家認識影響貿易至深的「外匯市場」，大家敬請期待！
#經濟 #經濟學 #臺灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #債券 #市場
非公開發行公司籌資 在 非凡電視台 Facebook 的精選貼文
0831 #開盤 #重點
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#聯發科 #低軌衛星
外媒披露，最快9月問世的iPhone 13將領先業界，搭配可接收低軌衛星訊號功能，該服務將透過美國衛星通訊公司Globalstar提供，讓果粉即便在沒有4G或5G網路涵蓋的區域內，也能打電話、發簡訊。台廠當中，聯發科是唯一與Globalstar在先進網路技術有合作的業者，一旦蘋果點燃低軌衛星熱潮，聯發科受惠大。而對於與Globalstar的合作，聯發科昨日(30)不予回應，強調該公司持續在「後5G國際標準」布局。
#MLCC #國巨 #華新科
日商太陽誘電發函客戶，指出大馬廠受疫情衝擊，部分製程即日起停工至9月10日。業界認為，值蘋果新品拉貨之際，太陽誘電調度產能，將打亂其MLCC供應步調，台廠國巨、華新科望得利。
#驅動IC #訂單
驅動IC市場需求持續暢旺，法人圈傳出，雖然近期市場頻傳雜音，但驅動IC在2022年供給缺口仍高達10～15％左右水準，因此驅動IC廠訂單將至少滿到年底。
#富邦金 #現增定價 #普通股打8折
為了籌募併購日盛金的資金，富邦金昨天經董事會決議，完成現金增資發行普通股和丙種特別股完成定價，包括普通股58.9元，特別股60元，兩項合計籌資522億元，10月底前可完成募資。這次現增和特別股8成都是由原股東依比例認股，員工認股一成，剩餘的一成才會對外公開承銷。富邦金說，這次增資案已經向金管會申報，而且，8月2號核準生效。現金增資發行的丙種特別股，擬向台灣證券交易所提出上市申請掛牌。而此次募資了將近523億元，是為了合併日盛金，是國內第一樁金金併，原本規劃在今年底完成合併，不過，卻受到疫情攪擾。韓蔚廷說，富邦金預計在明年第1季完成金控合併，並且，在明年底前完成富邦證券和日盛證券、北富銀和日盛銀等子孫公司整併。而截至今年7月底，富邦金已經取得了55.97%日盛金股權。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news
非公開發行公司籌資 在 杜書伍 聯強集團總裁 Facebook 的最佳解答
【聯強旗下通達智能運籌 獲選5000大企業TOP10金磚企業】
CRIF中華徵信所最新公布「2020年台灣地區大型企業排名TOP5000研究」調查，聯強旗下通達智能運籌，獲評為「TOP10金磚企業」。通達以往默默耕耘電子產業供應鏈服務，並多角化延伸經營到宅服務市場，以著重人文與溫度的服務細節，提升客戶感受為訴求，在嚴峻疫情對產業的衝擊中，仍能展現高度成長動能與競爭力，方獲選為2020十大金磚企業。
中華徵信所每年從國內5,000大企業的非公開發行公司，依據五項指標，篩選出有獨特經營特色、營收與獲利亮眼、可謂隱形冠軍的「金磚企業」。中華徵信所指出，通達智能運籌為聯強集團成員，2020年營收成長高達168.93%，成長動能主要來自疫情帶動宅經濟、遠距會議、教學需求爆發，進一步提升到宅服務的業務量遽增；並藉由其與家電、電腦等品牌商的結盟力，擴大維運、安裝與家戶服務版圖，因而獲選為「金磚企業」之一。
通達智能運籌總經理林憲群表示，此次獲選金磚企業，可視為通達智能運籌營運策略的發酵。2020年全球經濟籠罩在疫情陰霾，對於產業與企業都是一場硬仗，十足考驗企業的應變能力與韌性。通達近年積極推動全面性的數位機制優化，且大舉切入到宅服務市場，提出『資訊價值，人文品質』的訴求，與高級家電品牌商和電商結盟營運，讓委託主掌握即時通透的資訊，以高度具營運價值的管理資訊讓營運更精準敏捷，有助於合作夥伴快速面對市場的變動。
通達智能運籌2021年更清晰定位為「科技產業的營運管理服務平台」，致力於與上游品牌、中下游客戶群共同組成產業鏈中，最具競爭力的供應鏈團隊。通達智能運籌以資訊串聯價值為核心，串聯通達終端的資訊，整合提供訂單處理、金流服務、到宅服務、雲倉服務、智慧物流、技術服務等各項交易履行。讓品牌商專注於市場經營與行銷策略，通達以高效率高品質的服務，包辦解決供應鏈中的疑難雜症。
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4.聯強轉型MSP平台商 提供金融、運籌、資訊服務
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#通達智能運籌 #金磚企業
🌏聯強國際為亞太第一大、全球第二大資通訊通路集團，2020年全球營收規模突破台幣1兆3,300億元。
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非公開發行公司籌資 在 Joe's investment Facebook 的最讚貼文
Joe：「中國2021年對很多企業和民間的金融行為擴大管制，在我看來，較高機率是在加強資金外移的防火牆，要提防中國政府突然又出現高強度的資金管制措施，中國負債越來越高了，他需要抓住更多民間的資本。」
中國表示，將加強對尋求在海外發售股票的公司的規定，並加強對境外上市公司的監督。這些舉措可能阻礙中國本土公司赴美上市籌資的嘗試，這一轉變適逢中國監管機構加強對滴滴（Didi Global Inc., DIDI）等最近赴美上市科技公司的審視之際。
長期以來，華爾街一直是連接中國經濟奇蹟與美國的橋梁。阿里巴巴集團控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd., BABA, 簡稱：阿里巴巴）等企業在紐約的轟動性上市體現了中國不斷上升的經濟影響力，同時讓美國投資者能夠從這些公司的成長中獲利，現在，中國採取行動來限制此類上市，凸顯出中國北京和華盛頓方面對技術、數據保護和安全的未來存在不同看法。隨著美中兩國在一系列問題上的不信任鴻溝不斷擴大，無論是中國公司還是美國公司，都可能被夾在中間左右為難。
滴滴這家網約車巨頭在中國國內遭遇一系列監管行動，中國官員曾希望滴滴推遲首次公開募股（IPO），部分原因是擔心美國政府可能利用在美上市公司必須提交的審計文件來獲取這些公司所掌握的中國用戶數據，中國網路安全監管機構一個下屬部門還表示，對滿幫集團（Full Truck Alliance, YMM）和看準科技集團有限公司（Kanzhun Ltd., BZ）運營的熱門移動應用啟動了網路安全審查。這兩家公司6月份在美國進行了IPO，共籌資近70億美元。這些措施可能會對一批計劃赴海外上市的中國科技巨頭以及持有其股權的全球投資機構產生深遠影響。許多投資者入股了成長迅猛的中國初創企業，希望等這些公司在海外上市後套現。
高盛集團（Goldman Sachs Group Inc., GS）、摩根士丹利（Morgan Stanley, MS）和摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co., JPM）是滴滴新股發行的主承銷商。這三家公司均未予置評，對於持有在美上市中概股的IPO銀行家和投資者來說，他們最關心的問題是，中國的新指導意見是否只涉及數據，抑或是代表中國監管方針將發生重大變化，可能導致本打算赴美上市的公司打退堂鼓。無論是哪種情況，目前來看中國企業赴美IPO的安排似乎將凍結：銀行業人士說，任何打算在未來幾個月赴美上市的中國公司的IPO計劃都可能被暫時擱置。
長期以來，中美兩國政府一直將經濟交往視為兩國關係的基石。但這些年來，兩國關係已變得非常不可預測，就連在彼此市場上賺錢的動力也無法發揮融合劑的作用了，中國國家主席習近平認為，在中美爭奪經濟和技術優勢的背景下，中國企業家應該把國家利益放在商業利益之上。對國際投資者而言，這項擬議中的措施是一個最新的信號，暗示為確保企業手上有關中國公民的數據不落入美國手中，中國政府可能行使權力，在最後一刻阻止任何交易。
2020年中國政府叫停螞蟻集團（Ant Group Co.）的IPO後，這一原本可能給全球投資者帶來數以十億美元計意外之財的交易迅速變成了一場噩夢，他們發現自己被這家金融科技巨頭的股票套住了，短期內無法獲得回報，中國政府稱，監管機構需要進一步深化跨境審計監管合作，並「完善數據安全、跨境數據流動、涉密資訊管理等相關法律法規」，中國證監會主席易會滿說：「較長一段時間以來，由於制度建設存在短板，證券違法犯罪成本較低。」他說，現在，「上市公司財務造假和內幕交易、操縱市場等違法行為呈高發態勢，資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用。」
華興證券（China Renaissance Securities）的宏觀和戰略研究部主管Bruce Pang稱，這種審查尤其針對赴美上市的公司，此舉不僅加大了對已上市科技公司的壓力，也加大了IPO前企業估值面臨的壓力，美國也加強了對在美上市的外國公司的監管規定。美國國會2020年通過了一項法案，並由時任總統Donald Trump簽署成了法律。該法律要求在美上市的外國公司將其審計文件提交給美國監管部門審查。連續三年未遵守該法律的公司將被摘牌。長期以來，中國證券監管機構一直以國家安全為由，不願讓美國證券監管機構定期檢查在美上市中國公司的審計底稿。
中國網路公司通常採用所謂的可變利益實體（VIE）結構，從而能夠靈活地在海外籌資。它們通常註冊於開曼群島等不屬於中國司法管轄範圍的離岸避稅天堂，這些公司由此可以不必面臨與計劃在國內上市的中國公司同樣的監管審視和嚴格的IPO核查，中國政府已試圖堵住這一漏洞。政府修改了證券法，為涉及境外上市中國公司的執法行動提供了法律依據。這些措施包括懲罰那些有損中國投資者利益的境外資本市場活動。到目前為止，還沒有出現過強制執行的案例。
2020年，瑞幸咖啡（Luckin Coffee Inc.）披露會計欺詐並稱其誇大銷售額後，中國證監會公開批評了該公司的不當行為，但沒有對瑞幸咖啡或參與該計劃的高管實施任何處罰。瑞幸咖啡註冊於開曼群島，主要在中國開展業務。該公司在美上市僅一年出頭便於2020年夏天從NASDAQ摘牌。
https://www.storm.mg/article/3801028?mode=whole