<就算是當年陳水扁執政時期的新聞局，千方百計想壓制持續揭弊、發表不利扁家言論的ＴＶＢＳ，並從其資金結構狂做文章，最後也只能先開罰一百萬元。NCC採合議制，就是要避免執政者操弄國家機器、宰制第四權，期待學者秉持良知，否則未來媒體將成一言堂，絕非社稷之福。>

行政院國家通訊傳播委員會（NCC）針對「中天新聞台」換照爭議，破天荒召開聽證會審查，遭立委指控恐有「未審先判」之嫌；由於擔綱聽證會主持的NCC委員是親綠學者林麗雲和王維菁，其客觀公正性已受到外界質疑，更巧的是，NCC整齣大秀竟與5月間總統府外流密件的「劇本」吻合，令人不得不懷疑其獨立超然地位。

法律界和傳媒學者認為，未公開身分的聽證會鑑定人操持生殺第四權，即使承受輿論壓力，都不該迴避社會公評與監督。政壇人士更直指，NCC針對中天的運作脈絡，不但與行政院長蘇貞昌2018年新北市長選舉飲恨有關，更深深暗藏2024年入主總統府的大夢。

NCC拒絕公開聽證會鑑定人名單，目前僅宣布兩位聽證會主持人，其中一位是台灣大學新聞研究所教授林麗雲，另一位則是台灣師範大學大眾傳播研究所教授王維菁，根據總統府密件揭露「致達說，三名新任（NCC）委員中，兩人偏綠，可以配合處理中天，其中一位比較理想色彩，陳耀祥以後會負責溝通。」其中致達就是蘇貞昌辦公室、前主任現任政務委員黃致達，兩位新任委員就是擔任主持人的林麗雲與王維菁。

一名民進黨內部人士分析，無論是蘇貞昌在新北市大敗，還是前高雄市長韓國瑜同年掀起的「韓流」，牽動國民黨全台選情大振，民進黨高層皆認為中天「圈粉」居功厥偉，因此蘇貞昌把這筆帳算到中天頭上，「二○二二年縣市長選舉，蘇貞昌的愛女、現任立委蘇巧慧極有可能角逐新北市長，他為了避免重蹈覆轍，只好事先防堵，因為難保中天不會再創造另一股風潮，阻礙了蘇巧慧。」

雖然民進黨長期以來主張黨政軍退出媒體，近年來黨內派系影響力卻更深入媒體。一名政媒人士分析說，新潮流系與頻道代理商「台灣互動電視公司」交好，該公司老闆王志隆早於扁政府時期就取得「寰宇新聞台」（寰宇）執照，近期寰宇更積極從ＭＯＤ擴張上架到台固媒體有線電視系統；「三立電視」董事長林崑海主導的「湧言會」（海派）更是積極，八月陳耀祥和副主委翁柏宗等委員上任後，隨即通過「三立iNEWS」於高雄地區南國有線電視系統變更案，該台馬上從第八十八台移頻至黃金區段的第四十八台。

蘇貞昌系統則是依地緣關係，關注新北市大豐有線電視集團投資台灣寬頻TBC管理公司的交易案，該案由大豐有線大股東戴永輝買下台灣第三大有線電視系統TBC上層管理公司超過百分之六十五的股權，於九月二十二日才舉過聽證會，最終結果將決定蘇系是否能將手伸入傳媒業。據了解，戴永輝因無陸資之虞，且也違反未政軍條款，再加上有特定派系「關心」，過關機率蠻高。

換照內幕1／劇本5月已洩出　NCC竟「照演」辦圍事聽證會https://www.ctwant.com/article/78269
換照內幕3／密件直言「這兩人偏綠可處理中天」　果然任NCC聽證會主持人
https://www.ctwant.com/article/78271
換照內幕4／復仇兼舖路　NCC處置中天全看閣揆臉色
https://www.ctwant.com/article/78272
換照內幕5／民進黨高喊黨政軍退出媒體　各派勢力滲入多家電視台
https://www.ctwant.com/article/78273

<監察院該動起來了，不查總統府發言人丁允恭敗德案，事涉刑責，至少得查清楚綠電獻金到底有無真實違法，或者給一個解釋，但凡與政府有工程或契約者的政治獻金，只要轉一手由個人、或由其另案投資的公司出面，都屬「法律可許可」的範圍？如此大門一開，政治獻金法除了陸資外資，形同不設限，至於社會觀感能不能接受？後果也只能民進黨自行承擔了>

根據監察院資料，綠電業者在這次立委選舉的政治獻金金額，超過二千五百萬元，所謂「投我以桃，報之以李」，綠能是蔡政府的指標產業政策，號稱「兆元商機」的綠電產業，選舉獻金二千五百萬，只能算是九十牛之一毛，不值一提，而且，所有獻金泰半化整為零，在形式上完全符合個人捐款三十萬，企業捐款三百萬，個人捐給同一候選人十萬，企業捐給同一候選人一百萬的法定上限。

但是，根據《政治獻金法》第七條列舉禁止的第二項中明定：「與政府機關（構）有巨額採購或重大公共建設投資契約，且在履約期間之廠商。」簡單講，但凡與蔡政府有綠電投資契約且在履約期間的業者，全部都在禁止之列，若業者都照規定，何來二千五百萬的政治獻金？

遺憾的是，除了同樣法定禁止的外商綠電業者外，國內廠商幾乎一網打盡。根據監察院申報資料，積極參與離岸風電，與上暐國際結盟的防鏽塗料的「永記造漆」，捐款金額接近五百萬，除了以「永記造漆」與「永祥投資」名義的企業捐款外，該公司並以負責人與董監經理人等七個人的名義，捐出八十萬元，受捐對象包括綠營參選人趙天麟、許智傑、林岱樺、賴瑞隆、李昆澤、賴貴星，和唯一的藍營參選人黃韻涵；與達德能源合作的世紀鋼構，則捐輸給綠營黃世杰、蔡易餘，及藍營的呂玉玲和吳志揚；參與第一階段離岸風電水下基礎零件採購的「銘榮元」，由大股東出面捐輸給趙天麟；最大風場開發商沃旭的海事工程夥伴「穩晉港灣工程」也以公司和董事名義捐輸給綠營的劉世芳和邱志偉；安能風電捐款對象是綠營蔡其昌，該公司負責人名下的「鑫綠泰鑄造廠」則捐給藍營的顏寬恆。

在多處國有地取得綠電租賃案的太陽光電業者也不落人後，比方雲豹能源及其主要股東伍豐科技、和益化工等公司的捐款包括綠營的賴瑞隆、李昆澤、蘇震清、林岱樺，及藍營的魯明哲；雲豹執行長也以個人名義及其名下的「永鑫能源」、「永尚能源」捐款給綠委賴瑞隆、蔡其昌、黃國書、郭國文、林宜瑾、李昆澤、鍾佳濱及新生態綠委參選人張銘祐等人。至於帳面仍處虧損的光電模組業者，依法不得有政治獻金，業者就改以個人名義捐款，如太陽能就以大股東家族成員或公司經理人名義捐給綠營蘇震清，日昇金能源則由大股東「鴻元工程顧問」捐給綠營蘇治芬與蕭美琴，開陽能源集團則由旗下的安集科技提供綠委蘇治芬政治獻金，另由弟弟捐款給綠委林岱樺和蘇治芬；台灣勁越則是由負責人與「力瑪科技」名義，捐給綠委邱議瑩、蘇治芬；由前屏東縣長曹啟鴻擔任獨立董事的「旭東環保科技」，則是由大股東家族成員提供蘇震清、鍾佳濱政治獻金；投資太陽能電站的「海利蒕科技」則捐款給蘇震清、蔡適應、藍美玲和藍營的吳志揚；新昌控股則以「欣晶工程」名義捐款蔡英文、綠營賴惠員和蔡易餘。

名單開列洋洋灑灑，實則個別候選人所得的綠電捐款不過十萬到百萬之譜，在沈重的選戰開銷中，佔比實在有限，但是，捐輸者無不是民進黨「非核家園」的受益者，業者能有有穩定獲利，既要靠標案還要靠台電綠電躉購制度，少數業者甚至電場者還沒完成就獲利出脫，右手獲利左手致謝，送者有心受者開心，誰曰不宜？偏偏還真不宜！就算不談利益迴避或對價疑慮，上述業者無不在《政治獻金法》列舉禁止捐款之列，業者與參選人若非無知犯法，就是有心違法了。

風評：民進黨吃銅吃鐵吃綠電獻金，吃到大地雷！
https://www.storm.mg/article/3023440

#名人堂-葉銀華
康友之公司治理警訊

(圖為康友董事長黃文烈。本報系照片)

今年八月曾經是生技股王的康友製藥，其總經理、財務長、稽核主管、獨立董事及簽證會計師等，相繼辭職或終止委任。由於康友未能具體說明事件始末且對股東影響重大，台灣證券交易所自八月十日起將康友打入全額交割股；接著，康友因未能於八月十四日交出第二季財報，證交所宣布康友股票自八月十八日起暫停買賣。

康友的股價曾經達五三八元，而在暫停買賣前，股價從一三二元一路下滑至五十六點六元。到底康友案對台灣投資人，有那些「事前」的公司治理警訊？康友的財報數字還不錯，二○一五年至二○一九年每股盈餘，雖從十六點五元下降到九點五元，但也是不錯的數字；而二○一九年負債占資產比率僅為廿三點五％、流動比率則有三五七％。因此本文從非財務層面之公司治理問題出發，探討康友事件的警訊。我認為研究公司治理，就是探討如何治理公司，而最關鍵的議題是「誰在治理公司」。因此先從最大股東及其他大股東著手！

一、最大股東持股比率持續下降

康友最大股東黃文烈及其所控制的投資公司，合計持有康友之股份，從二０一五年的四十六％下降至二○一九年的十二點四％。該投資公司自二○一七年以來持續出脫持股，其持有張數從廿五點六萬張降至十萬張。黃文烈之個人持股比例亦持續下降，卻未在申報明細中，顯見其出脫持股方式係為了規避事前申報。

二、其他大股東持續出脫持股

康友自二○一五年三月上市後，即有三名初始海外法人股東大幅出脫持股，二○一五年報中，即已不在主要股東名單內。再者，上市時原持有康友十二％的第二大股東亦出脫持股，於二○一六年報也不在主要股東之列。另外，原第六大股東、持股比例為八％，其也陸續賣出持股，至二○一八年報亦不在主要股東名單中。

簡而言之，二○一八年後，康友上市時之初始主要股東僅剩黃文烈及其投資公司仍持有康友股份，惟如前節所述，持有股數及比例已大幅減少。上市後主要股東皆持續出脫持股，而且董事長也是如此，這可真的是「金蟬脫殻」，但卻套到台灣投資人的手中！

康友及其主要子公司「六安華源」的管理階層，除了董事長黃文烈是台灣籍外，其餘都是中國籍，啟人疑竇的是上述這些出脫持股的海外法人股東，是否為陸資？

三、最大股東股權質押比率過高

當大股東股權質押比率過高，可能代表其個人財務操作複雜，甚至介入股市，並非公司治理的好徵兆。康友董事長黃文烈在二○一六年底及二○一八年十月，質押比率皆約為六十二％。而黃文烈所控制的投資公司，自二○一七年六月起質押股權，之後大幅提高質押比率至二○一八年十月的四十五％。

值得一提的是，康友事件爆發後，檢調查出二○一八年間黃文烈疑似利用人頭戶進行炒股，哄抬康友股價，與黃文烈及其投資公司質押比率大幅提高之時間相符。

四、帳上現金疑點

二○二○年第一季康友帳上還有現金廿五億元、定期存款卅四億元，合計達五十九億元。然而，其借款自上市之後有所增加。根據媒體報導，康友在二○一九年商談銀行授信案時，表示借款主要係為發放現金股利。值得探討的是，康友上市以來累計發放的現金股利合計廿三點五億元，若其確實握有高達五十九億的現金，為何要以借款的方式發放現金股利？以上都是投資人在選股時必須在意的公司治理警訊。

（作者為交通大學財務金融研究所教授）

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＃大同　＃中資　＃公司派市場派

各節重點：
00:00 開頭
01:44 大同帝國的輝煌與衰敗
03:16 大同的經營權之爭
04:54 市場派想換人做的理由
06:12 市場派的中資疑慮
07:30 提名黃國昌作為獨立董事
09:06 我們的觀點

【 製作團隊 】

｜企劃：冰鱸
｜腳本：冰鱸
｜編輯：土龍
｜剪輯後製：絲繡
｜剪輯助理：歆雅
｜演出：志祺

——

【 本集參考資料 】

綜合討論
→ 百年大同 變天決戰：https://bit.ly/37ika0n
→ 百年大同衰敗啟示：https://bit.ly/3f6Tnac
→ 【百年大同保衛戰】曾是家電國貨代名詞的大同　到底是怎麼起家的？：https://bit.ly/2MGS1qj
→ 經營權之爭 大同三大價值最誘人：https://bit.ly/2A9WwY2
→ 從輝煌到崩壞 大同、華映給台灣什麼啟示？： https://bit.ly/2AgSOM8
→ 將滿一百歲的老字號 名下千億元土地資產解析：https://bit.ly/3h5dt6B

中資的疑慮
→ 先打香港 後買台灣？台灣面臨的危機！大同案中資｜波特王：https://bit.ly/3cM7gJg
→ 難道又是他？大同公司派憂心：陸資任國龍 非法投資大同衍生國安問題：https://bit.ly/3dN00hA
→ 涉炒作大同股價拒不到案 中國龍峰集團任國龍遭通緝：https://bit.ly/2Yja0IH
→ 【全文】駁斥向陸商借款買股　王光祥：中資一毛錢也沒進台灣：https://bit.ly/3f6eFVn
→ 【全文】大同市場派遭扣中資帽子　王光祥女兒上火線駁斥：https://bit.ly/3dXT8he
→ 《新新聞》大同案爆違規中資落跑，恐成反洗錢評鑑最大絆腳石：https://bit.ly/37ez7AA
→ 傳陸資四度介入大同 金管會啟動調查：https://bit.ly/2A7H3ru
→ 查「大同」炒股案幕後金主　北檢正在查中資任國龍：https://bit.ly/3cJcZPR
→ 經營權之爭白熱化 大同籲主管機關：盡速釐清非法中資：https://bit.ly/2MFmBAz

公司派的問題
→ 林蔚山夫婦過不了的一關？：https://bit.ly/2MFUC3I
→ 大同挺過百年卻多負面事件 細數林家這些年的爭議：https://bit.ly/2MHXZay
→ 掏空大同13.5億　前董座林蔚山遭判8年定讞：https://bit.ly/3f2T8gf
→ 殺退「門口野蠻人」 林郭文艷37年權力之路：https://bit.ly/3h8F5aS
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本次股東會相關
→ 大同兩派提8議案 今董事會角力檯面化：https://bit.ly/2MFncSP
→ 《林文淵專訪》幫過公司派，為何如今幫市場派？黃國昌也助攻 林郭文艷還守得住大同嗎?：https://bit.ly/3f8Aq78
→ 股權過半、黃國昌助陣 大同市場派為何露敗象？：https://bit.ly/2AUIMQB
→ 【大同爭奪戰2】「小英表哥」拉黃國昌拱林文淵 紅配綠反制公司派：https://bit.ly/3dSBGuU
→《大同經營權之爭》市場派董監名單震驚各界 林郭文艷除了擔心黃國昌 更該擔心寶佳集團：https://bit.ly/2Ust7iF

黃國昌獨立董事相關
→《全民公司法》系列 董事到底怎麼選？電子投票 VS 委託書大戰：https://bit.ly/2Yfh0Xl
→【全文】接受大同市場派提名獨董　黃國昌：將成立調查小組查弊：https://bit.ly/2BFphvR
→專訪前國會戰神黃國昌：我為什麼要去選大同獨董？：https://bit.ly/2UqJV9x
→黃國昌接受大同市場派獨董提名 將查違法中資：https://bit.ly/2XMAN0Y

其他
→中資介入大同經營權？ 名嘴蔡玉真大戰網紅波特王「被置入得太明顯」：https://bit.ly/37cbtoi
→總統表哥、大同市場派共主收2顆子彈 追查幕後影武者：https://bit.ly/3f6fJsl
→網軍出征跑錯棚？林昶佐臉書出現大批留言狂轟黃國昌：https://bit.ly/37g1Xkb


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大陸海協會會長--陳雲林上星期來台訪問時指出、大陸企業對台灣投資的金額和規模很不理想，原因之一就是開放的項目還不夠多。而經濟部今天公布了第二波、陸資來台投資的項目、新增42項，其中也包括的面板、封測和半導體。

拿出表格、親自說明，經濟部長施顏祥2號公布第二波陸資來台投資項目，製造業25項、服務業8項、公共建設有9項，比外傳的30項還要多，尤其是電子產業，更強調兩岸產業的互補。

經濟部指出，包括電子業的半導體、封測、面板，以及一般工具機，對陸資最高持股規定百分之10到20、兩岸合資最高50%的上限，公共建設開放民用航空站維修項目，軍民合用機場並不開放，確保掌握關鍵技術以及台資的控制能力。

對於陸資來台投資項目擴大到面板、半導體等高科技產業，學者認為對大陸企業有吸引力，台灣更可以充份利用大陸的市場，提升產業競爭力

經濟部強調，行政院已經核定通過，下周開始收件，每件投資案審查時間最快四個月，預估能夠再提升陸資對台灣投資的金額，經濟部也會在第二階段開放項目上路之後，繼續檢討下一波的開放名單。

記者黃亦如張國樑 台北報導"

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拿出表格、親自說明，經濟部長施顏祥2號公布第二波陸資來台投資項目，製造業25項、服務業8項、公共建設有9項，比外傳的30項還要多，尤其是電子產業，更強調兩岸產業的互補。

經濟部指出，包括電子業的半導體、封測、面板，以及一般工具機，對陸資最高持股規定百分之10到20、兩岸合資最高50%的上限，公共建設開放民用航空站維修項目，軍民合用機場並不開放，確保掌握關鍵技術以及台資的控制能力。

對於陸資來台投資項目擴大到面板、半導體等高科技產業，學者認為對大陸企業有吸引力，台灣更可以充份利用大陸的市場，提升產業競爭力

經濟部強調，行政院已經核定通過，下周開始收件，每件投資案審查時間最快四個月，預估能夠再提升陸資對台灣投資的金額，經濟部也會在第二階段開放項目上路之後，繼續檢討下一波的開放名單。

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