【@businessfocus.io】高盛警告股市存三大跌市風險 專家恐美股跌4成 散戶小心灰犀牛殺到 . 近日加密貨幣市場大起大落、商品價格及通賬大升又曾令股市急跌，外界關注股災會否將臨。投行高盛分析員警告，現時市場有三大憂患，包括大宗商品價格暴漲、通賬持續升溫以及美股市盈率維持22倍的極高水平，認為「灰犀牛」（遭公眾忽視的強烈跌市）可能會突然殺到，呼籲投資者小心風險。與此同時，另有證券分析員更大膽預測一旦美國加息，可能會令到被認為「難以大跌」的標普500指數雪崩式急瀉4至6成，同樣呼籲散戶勿輕視已知的眼前風險。 . 高盛近日發聲警告，指包括加密貨幣在內的大宗商品價格暴漲、美國高通脹以及標普500指數的極高市盈率，均是市場正在努力應對的關鍵「灰犀牛」風險，投資者宜小心。在最新研究報告中，高盛策略師Chris Hussey指上周全球市場「灰犀牛」跌市風險激增，市場正在努力應對的三大關鍵在於： . 風險一：包括加密貨幣在內的大宗商品價格近期暴漲。（不過上周銅價已下跌3%以上，鐵礦石下跌1%，原油期貨跌逾3%，部分加密貨幣跌幅更度高達50%。） . 風險二： 5月中旬公布的美國CPI和PPI數據繼續引起市場關注。在高盛舉辦的Global Staples論壇上，與會的消費者產品公司一致認為，通脹的逆風只會越吹越強。（另有股評人擔心通脹若強烈會導致聯儲局加息以作壓抑，後果會一發不可收拾。） . 風險三：美股市盈率太高。標普500指數企業的市盈率持續接近22倍。從歷史標準來看，這一數字偏高，而且即使企業盈利走高，市值水平也不太可能繼續擴大。 . 若「灰犀牛」來襲出現大跌市，市場怎麽辦？Hussey卻提醒投資者不用太恐慌，因為各國監管機構已經先後出手了。儘管高盛另一分析師David Mericle認為，當前美國通脹短暫大升應不足以迫美國聯儲局採取行動（加息），但Hussey認為，美聯儲只是沒有出手，但也已經做好了收緊貨幣政策及干預市場的準備。 . 在此之前，高盛曾預計美國通脹將在5月見頂，估計核心PCE（個人消費支出）通脹將在5月達到2.8%的峰值，到年底則會回落至2.25%，這一最新預期較此前的5月2.5%、年底2.05%均有所上調。高盛認為，公共交通、酒店、服裝價格正常化，二手車價格進一步上行，都將推動美國核心通脹在短期內走得更高。對於美國聯儲局而言，薪金增長速度的加快、樓價上漲以及疫情影響帶來的通脹預期升溫，應是聯儲局加息決策最需關注的三個要點。至於美股市場市值偏高的問題，高盛稱或許上周的跌市已是一種跡象，顯示即使在企業盈利增長極為強勁的狀況下，投資者也會更審慎地選擇公司來投資。 . 另一專家Lance Roberts看法則比高盛的悲觀得多，《商業內幕》報道，管理逾8億美元資金的顧問公司RIA Advisors的首席策略分析師Lance Roberts近日針對美股走勢提出警告，指美股已過度膨脹，只要未來令投資人「恐懼」的因素出現，就可能導致股市出現暴跌。他指從五大跡象顯示，只要美國加息便會戳破美股泡沫，他甚至敢「百分百保證」，美國加息後，可能導致標普500指數「雪崩式」下跌，跌幅或達40至60%。 . Lance Roberts解釋，透過5大指標分析美股估值已過高，包括目前美股已離開平均線最遠的位置、恐懼與貪婪指數呈現極度貪婪的狀態、保證金債務量處於高點、槓桿型ETF做好的比例多於做空，以及代理人的持倉狀態持續看好。報道引述Roberts表示，美股過度膨脹之下，只要出現任何讓投資人畏懼的因素，無論是經濟崩潰或信貸危機甚至是想不到的外部原因，就會引起投資者撤資，股市下跌的速度也會超乎想像。此外， Roberts認為美國加息後，9個月至15個月之內美股將出現崩盤走勢，原先受惠於貨幣寬鬆政策的企業將會面臨直接衝擊。 . 高盛提到的「灰犀牛」，其實是「古根海姆學者獎」得主米歇爾·渥克的《灰犀牛：如何應對大概率危機》一書所闡述的概念。傳統上，「黑天鵝」一般比喻發生機率低而影響巨大的事件，投資界對此警覺性甚高；而「灰犀牛」則比喻發生機率大、影響巨大卻一直被公眾忽視的威脅及金融危機。 以灰犀牛作比喻，是因為牠生長在非洲大草原，身軀龐大，給人一種笨重遲緩、安全無害的錯覺。即使人們看見它在遠處，往往仍意識不到危險。直到灰犀牛突然向人們狂奔而來，爆發性的攻擊力令人們猝不及防受害並造成災難，卻悔之已晚。 . 2008年次貸（次按）危機引發的全球金融風暴，即屬典型的「灰犀牛」事件。另一個「黑犀牛」事件是2001年阿根廷債務危機。 . 故近日不少股評人都提醒散戶，應保留足夠現金以防萬一，並須檢討手持的股票會否過多或風險太高。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

#時事星期五資訊不落伍〔4/24-4/30一周大事〕   #政時事  ❶ 吉爾吉斯與塔吉克邊境衝突 釀上百死傷  位於中亞地區的吉爾吉斯與其鄰國塔吉克於本週四（4/29）爆發邊境武裝衝突，導火線為爭奪水資源，釀上百死傷，包含 13 人死亡，為近年來雙方最嚴重之爭議衝突。  塔吉克北部索格特省和吉爾吉斯南部巴特肯間邊境地區，昨日晚間因爭奪水資源爆發衝突，雙方皆稱位於伊斯法拉河（Isfara River）之抽水站為其所有。  吉爾吉斯表示，死傷人數達 134 人，已緊急撤離衝突最嚴重、緊鄰塔吉克之兩區居民；  巴特肯地區政府亦表示已將民眾安置於行政中心特別設置處或至親戚家。  兩國軍隊於昨日開始交火，雙方居民互丟石頭，吉爾吉斯外交部昨日宣布晚間八時起停火，武裝部隊撤回基地，塔吉克於今日聲明中承認雙方同意停火。   ❷ 捷克控俄國炸火藥庫 熱戰在即冷戰驟臨  中美關係頗受關注的同時，東歐地區亦是不平靜，俄羅斯大軍壓境烏克蘭，戰火一觸即發。  就在緊張氣氛的高點，捷克公開指控俄國情治單位是 2014 年捷克東部一座武器庫發生致命爆炸的幕後主謀，並且一口氣驅逐數十位俄國外交官，而後東歐部份國家也紛紛響應。  俄國外交部則在昨天（ 28日 ）發布聲明，宣布來自愛沙尼亞、拉脫維亞和立陶宛的 4 名外交官被列為「不受歡迎人物」，必須在 7 天內離開俄國。  到了 30 日，又新增 3 名斯洛伐克外交官，他們必須在 5 月 5 日前離開俄國，以此回應這四個國家驅逐俄國外交人員出境的決定，國際關係僵持。  同時也因為美國早前指控俄羅斯干預美國大選、大規模網絡攻擊及其他敵對行動，造成雙方互相驅逐外交人員，關係降到冰點。  連俄國外交部長拉夫羅夫也曾表示，「由於缺乏互相尊重，目前的俄美關係，較冷戰時期還要差」。  他也補述「莫斯科隨時準備與華盛頓實現關係正常化，但警告美國應該停止以目前的姿態對待俄羅斯。」   ❸ 呼籲德中深化防疫合作 傳願互相承認疫苗  德國總理梅克爾於本週二（4/27），與中國國務院總理李克強進行視訊會談，會談內容包含共同對抗新冠病毒，以及進一步互相承認疫苗的可能。  於兩週前，歐盟曾因香港選舉改制，民主派遭受打壓，因此著手討論應對措施，以及取消歐中引渡協議的討論。  然而，於上週四（4/22），德國外交部長馬斯就曾與中國外長王毅於線上會談後，強調歐盟不應與中國脫鉤，應共同維護多邊主義。  此一聲明，讓美中角力於歐盟的施壓上，對於國際情勢與供應鏈的影響，更需要密切關注。  回到本週德中會談的內容，有關互相承認疫苗，梅克爾也提出與中方的合作將必須在世衛組織參贊下進行。  除了疫情，也討論到有關商業、氣候以及人權議題，但關於人權議題上與中國的相歧之處，梅克爾僅強調應與北京政府溝通，化解衝突，讓歐中之間於人權議題上的討論與措施依舊模糊。   #經時事  ❶ 財報周登場！特斯拉帶你看碳權市場  特斯拉（Tesla Inc）本週公布今年第一季營收，整體略高於華爾街預期，落在 103.9 億美元，較去年大增 74%。  其中，特斯拉靠著出售碳排放額度（碳權）就獲利 5 億 1800 萬美元，比賣車還賺錢，讓其第一季淨利創下 4.38 億美元新高。  碳權目前就像是電動車廠的副產品，只要車廠的碳排放量低於歐盟標準就能取得「碳排放額度」，在市場中轉賣給無法達標的車廠，讓他們能免除高額罰款。  隨著碳排放額度逐漸緊縮，許多車廠購買碳權的需求大增，然而也更努力發展電動車模型，分析師就指出，未來可能影響特斯拉的獲利。  特斯拉表示今年整體交車量將上看 50% 以上的增長，可能達到 75 萬輛，然而與其他車廠相同，供應鏈問題將是一大挑戰。  同時特斯拉也透露因已開始使用新款晶片，避開晶片缺貨問題。   ❷ 疫情後經濟復甦，銅價創新高！  隨著疫苗的問世，各國逐漸從疫情的陰霾中走出，經濟復甦的力道強勁。  在全球需求逐漸強勁的情況下，銅礦供給難以追上需求，助攻銅價漲破每噸 10,000 美元，為 2011 年 3 月以來首次抵達這個里程碑，逼近當年的歷史高點。  同事各項產業生產時所需要的原物料，今從銅價上漲的態勢來看的話，無疑是對景氣好轉的一大證明。  然而原物料價格的上升可能促使廠商將成本轉嫁到消費者身上，已有部分企業主管警告，本季成本持續升高。  儘管美國聯準會（Fed）目前仍把通膨升高視為暫時現象，在未來通膨必將成為投資人十分關注的議題之一。   ❸ 2021 年第 1 季經濟成長率，創 10 年半新高！  主計總處 30 日公布 2021 年第 1 季經濟成長率，概估為 8.16%，比起 2 月的預估數 6.2%，增加近 2%，更創下自 2010 年第 4 季以來，10 年半的新高！  如此亮眼的成績，主要歸功於全球景氣回升、國內產能擴增及積極投資態勢延續，商品出口及投資皆優於預期。  原本受疫情影響的傳統產業也一掃陰霾，今年第 1 季出口金額超過 2019 年第 1 季（疫情前）的表現。  （最後一段看留言處！）

覺得實用可以點擊愛心、收藏、分享☝️ 🌍【2021投資展望】2021.01.04 全球經濟復甦、資金迎向頂峰，勇敢站上大多頭浪潮！ 新年快樂，首先祝大家2021年投資順順利利！ 2020年，不斷提醒大家4月以來多頭趨勢尚未改變，以科技電子為主。 2021年，大多頭浪潮將迎來高峰，再通膨+科技電子貫穿全年。 1️⃣ 全球經濟復甦、庫存循環、通膨 2020年全球疫情爆發讓經濟快速跌入谷底，如今，全球經濟在各國政府積極挽救，多出現V型復甦，觀察11月經濟領先指標製造業PMI（圖一）：美國+57.5、歐洲+55.5、中國+54.9、台灣+61.3，數據均大於50以上且逐月上升，表明景氣擴張加速中。未來一年內，全球經濟復甦動能持續性將仰賴美國、歐洲、中國三大經濟體之企業進入主動補庫存階段，拉動全球出口行業、製造業訂單增加，類似於歷史上2001、2009、2017年景氣復甦，現在從去年11月台灣外銷訂單年增率一舉躍升至＋30%（前值：＋9%）、美國耐久財新訂單年增率從谷底-30%一路上升至4%，皆可看到企業回補庫存的跡象（圖二），此期間，常會使原物料呈現「供不應求」的情況，使原物料價格上漲帶起通膨上升，尤其上半年供應端產能恢復仍受疫情困擾，例如：被視為經濟景氣指標的銅價從去年至今大漲+25%，那通膨要來了嗎？觀察反映市場通膨預期程度的5年期、10年期美債平衡通膨率（圖三）分別來到1.95％、1.99％，超越2019年，顯示市場通膨預期持續轉強。 因此2021年全年總體經濟趨勢預期呈現「全球經濟復甦向上、通膨轉強」格局，以及美國新一輪財政、疫苗施打後景氣擴張有望再加速，接著考量2020年超低基期因素，經濟數據年增率表現將會非常好，而通膨率在原物料、農產品價格均創近年新高與油價回升至2019年初水準，大通膨也將要來臨，預計經濟數據增速、通膨率最高點會落在Q2~Q3之間，全年呈現「前高後低」。 2️⃣ 歐美央行延續寬鬆，美元續弱透漏全球資金面充沛 疫情以來，歐、美央行透過資產購買挹注市場大量資金，兩者的資產負債表規模迅速上升，最新2020年12月， ▪️歐洲央行會議聲明重點： (1) 再度擴大緊急抗疫購債計畫（PEPP）額度，從5000億1.85兆歐元，且延長至2022/03（前：2021/06）。 (2) 延長定向長期再融資操作至2022/06（前2021/06）。 (3) 延長重新再投資到期的PEPP債券至2023/12（前2022/12）。 ▪️美國聯準會聲明重點： (1) 利率點陣圖維持 2023 年以前不會升息。 (2) 維持每月1200億購債規模，至Fed雙重目標就業、通膨穩定有實質進展為止，並維持平均通膨目標，允許一段時間內通膨適當的高於 2%，直到就業最大化，建議大家可關注Q2~Q3聯準會採取平均通膨目標後首次面對高通膨的態度會如何。 (3) 延長海外央行流動性互換（Swap）以及回購工具（FIMA）融通措施至 2021 /09。 簡單來說，歐洲、美國央行均擴大或維持購債規模，並延長多項流動性措施時間，表示「全球資金面寬鬆態勢延續時間更久，且風險不確性因素消淡（大選、疫苗），資金加速外溢至全球、新興市場，使美元下行」，最後，歐美央行政策可能宣布政策退出的時間點，最快也要到2021年下半年到2022年（疫情完全消失、經濟就業全面復甦）。 🔥總結－全球經濟強勁復甦與資金大寬鬆推升大多頭浪潮： 「2021年全球將呈現經濟強勁復甦與資金大寬鬆格局」，兩者也是股市多頭行情的最大推力，至少到年中經濟、貨幣政策擴張趨勢向上才可能迎來頂峰，尚未出現財政貨幣政策退出跡象前不用過度擔憂股市估值大幅修正，因此建議大家第一季勇敢逢回就買、持股續抱，才能站上大多頭浪潮，各資產走勢： 「美元」：新興市場復甦將快過美國，全球經濟與美國GDP增速差擴大，同時聯準會維持寬鬆，國際熱錢將流向利率較高的新興市場，美元預計保持弱勢有利非美貨幣、比特幣（誤 「美股、新興市場」：過往美元下行期間，新興市場股市有望迎來「股匯雙賺」，報酬率有望跑贏美股，但不代表美股會有多差，也是欲小不易，產業選擇以再通膨題材（大通膨來臨）、科技電子（5G、HPC...）為兩大主軸。 「原物料」：商品多以美元計價，與美元呈反向關係，強弱則取決於各自的供需狀況，目前多數都呈供不應求，有空再寫文章跟大家細談～ 「黃金、白銀」：美元弱勢、全球負利率債券規模續創新高，同時實質利率有望受通膨預期續強而再度下行，有助增加黃金、白銀等無息貴金屬資產吸引力。 今年你會想如何投資、配置呢？ 歡迎留言分享給大家👍 順便一提，如果版主用eToro配置ETF組合分享給大家看，會有興趣嗎🤐 -​ ❗️行情越走越高，記得別忘記風險意識❗️​ ⚡️文章僅供參考，不負擔盈虧之法律責任⚡️​ -​ 喜歡本文的話，記得按愛心、留言、分享、收藏​ 你的鼓勵，真的是我寫文的動力！​ -​ #總經投資說書人 #說說總經投資 #投資展望2021 #台股 #美股 #外匯 #基本面 #股票 #股票投資 #投資理財 #期貨 #基金 #股市 #投資日記 #投資初心者 #投資家 #ETF #ETFS #投資 #經濟 #操盤 #交易 #理財 #教學 #investing #stock #futures